经营分析☆ ◇002585 双星新材 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能功能性高分子材料研发制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 27.29亿 100.00 2.79亿 100.00 10.21
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 12.23亿 44.82 1.07亿 38.35 8.74
聚酯功能膜(产品) 10.24亿 37.54 5481.82万 19.67 5.35
热缩材料膜(产品) 2.45亿 8.99 3578.85万 12.84 14.59
可变信息材料膜(产品) 2.17亿 7.96 6364.17万 22.84 29.31
其他业务(产品) 1703.11万 0.62 1703.11万 6.11 100.00
新能源材料膜(产品) 161.39万 0.06 48.35万 0.17 29.96
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.98亿 80.56 2.08亿 74.56 9.45
国外(地区) 5.31亿 19.44 7088.36万 25.44 13.36
─────────────────────────────────────────────────
光学材料(业务) 12.23亿 44.82 1.07亿 38.35 8.74
聚酯功能膜(业务) 10.24亿 37.54 5481.82万 19.67 5.35
热缩材料(业务) 2.45亿 8.99 3578.85万 12.84 14.59
可变信息材料(业务) 2.17亿 7.96 6364.17万 22.84 29.31
其他(业务) 1703.11万 0.62 1703.11万 6.11 100.00
光伏材料(业务) 161.39万 0.06 48.35万 0.17 29.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 51.08亿 100.00 -6169.87万 100.00 -1.21
─────────────────────────────────────────────────
光学材料(产品) 23.66亿 46.31 1.05亿 -170.82 4.45
聚酯功能(产品) 18.96亿 37.12 -3.41亿 552.19 -17.96
可变信息材料(产品) 4.15亿 8.12 9046.94万 -146.63 21.81
热缩材料(产品) 3.85亿 7.54 5834.08万 -94.56 15.15
其他业务(产品) 2854.61万 0.56 2854.61万 -46.27 100.00
新能源材料(产品) 1782.49万 0.35 -375.38万 6.08 -21.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 41.31亿 80.87 --- --- ---
国外(地区) 9.77亿 19.13 1.01亿 -163.50 10.32
─────────────────────────────────────────────────
光学材料(业务) 23.66亿 46.31 1.05亿 -170.82 4.45
聚酯功能膜材料(业务) 18.96亿 37.12 -3.41亿 552.19 -17.96
可变信息材料(业务) 4.15亿 8.12 9046.94万 -146.63 21.81
热缩材料(业务) 3.85亿 7.54 5834.08万 -94.56 15.15
其他业务(业务) 2854.61万 0.56 2854.61万 -46.27 100.00
光伏材料(业务) 1782.49万 0.35 -375.38万 6.08 -21.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 51.08亿 100.00 -6169.87万 100.00 -1.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 26.26亿 100.00 3471.37万 100.00 1.32
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 11.83亿 45.06 6205.05万 178.75 5.24
聚酯功能膜(产品) 10.08亿 38.36 -1.28亿 -368.70 -12.70
热缩材料膜(产品) 2.13亿 8.10 3879.02万 111.74 18.22
可变信息材料膜(产品) 2.04亿 7.78 4815.53万 138.72 23.58
其他业务(产品) 1401.69万 0.53 1401.69万 40.38 100.00
新能源材料膜(产品) 433.15万 0.16 -31.06万 -0.89 -7.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.16亿 80.56 -2358.13万 -67.93 -1.11
国外(地区) 5.11亿 19.44 5829.50万 167.93 11.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 59.08亿 100.00 -1036.30万 100.00 -0.18
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 27.39亿 46.37 1.35亿 -1300.04 4.92
聚酯功能膜(产品) 20.71亿 35.05 -3.25亿 3134.51 -15.69
热缩材料膜(产品) 4.55亿 7.70 8634.60万 -833.21 18.97
可变信息材料膜(产品) 3.25亿 5.51 6647.87万 -641.50 20.43
新能源材料膜(产品) 2.71亿 4.59 -1935.07万 186.73 -7.13
其他业务(产品) 4629.82万 0.78 4627.03万 -446.49 99.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 47.11亿 79.74 --- --- ---
国外(地区) 11.97亿 20.26 1.51亿 -1457.83 12.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 59.08亿 100.00 -1036.30万 100.00 -0.18
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.17亿元，占营业收入的21.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 29709.47│ 5.82│
│客户二 │ 29559.18│ 5.79│
│客户三 │ 24948.74│ 4.88│
│客户四 │ 16185.74│ 3.17│
│客户五 │ 11315.64│ 2.22│
│合计 │ 111718.77│ 21.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.01亿元，占总采购额的76.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 152348.07│ 43.05│
│供应商二 │ 57664.11│ 16.29│
│供应商三 │ 40566.67│ 11.46│
│供应商四 │ 10932.21│ 3.09│
│供应商五 │ 8601.24│ 2.43│
│合计 │ 270112.30│ 76.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业发展情况
BOPET薄膜是一种兼具绿色环保特性和可持续改性优势的高分子材料，为国家加快培育和重点发展的战
略性新兴产业之一。在全球科技革命、产业升级与工艺技术创新的多重驱动下，BOPET产业依托替代性需求
增长和新应用场景拓展持续扩容。当前，国内BOPET行业发展呈现着低端产品产能过剩与高端产品供给不足
并存，部分高性能聚酯薄膜仍依赖进口的结构性矛盾。随着《中国制造2025》、《工业战略性新兴产业分类
目录（2023）》、《产业结构调整指导目录（2024年本）》、《精细化工产业创新发展实施方案（2024-202
7年）》、《新材料中试平台建设指南（2024—2027年）》等政策指引，新质生产力对高端制造的催化效应
，国内企业通过强化核心技术攻关、构建自主创新体系，持续提升高端产品国产化替代能力，加速布局新兴
应用领域，有望推动我国高性能聚酯薄膜产业实现高质量发展新突破。
2026年上半年，BOPET行业处于深度结构调整周期，受行业产能持续释放、市场供需格局变化以及原材
料成本波动等多重因素共同作用，BOPET系列产品市场价格震荡运行，行业内企业整体经营压力持续存在。
供给端：BOPET行业新增产能虽仍有投放，但扩张节奏持续收敛。根据卓创资讯数据，截至2026年6月末
，行业总产能756.46万吨，较2025年底提升2.01%，产能增长速度进一步下行。面对庞大的存量产能基数，
受市场供需关系变化以及阶段性装置检修扰动，2026年上半年行业产量247.50万吨，同比略有减少，行业平
均开工负荷率降至60.77%，较去年同期下降4.78个百分点，行业供给端压力依旧突出。
需求端：2026年上半年，BOPET下游终端需求整体复苏不及预期。卓创资讯对普通膜生产企业调研显示
，上半年行业订单周期延续收缩态势，下游终端客户备货整体趋于谨慎。对外贸易方面，依托国内产品性价
比优势，叠加国内企业海外市场渠道持续拓展，我国BOPET出口规模保持增长，进口需求进一步小幅下滑。
据海关总署统计，2026年1-6月，我国BOPET出口量47.8万吨，同比增长23.4%；进口量11.63万吨，同比下降
7.69%。
价格与毛利水平：2026年上半年，BOPET市场产品价格受供需博弈、原料价格变动共同影响呈现震荡走
势。一季度阶段性供需改善叠加原料成本支撑，产品价格有所抬升；进入二季度，受通用产品供给充裕、原
材料价格下行传导影响，市场价格再度承压。受产品售价与原材料成本双向波动影响，行业毛利水平随之上
下波动，整体盈利表现分化明显，通用薄膜企业经营压力尤为突出。
从行业中长期发展背景来看，此前行业经历产能集中释放阶段，而下游需求增速未能同步匹配产能扩张
节奏，行业供需失衡加剧，市场同质化竞争持续激化，产品价格中枢下移，BOPET产业进入深度调整期。面
对行业发展困境，在行业协会引导下，2024年10月国内BOPET主要生产企业共同签署《中国BOPET行业自律倡
议书》，达成行业自律、抵制恶性内卷的共识，为推动行业供给结构优化创造有利条件。展望后续，随着细
分高端应用领域需求稳步增长、海外出口市场持续拓展，叠加行业自律举措逐步落地，BOPET行业有望逐步
实现格局优化，行业发展环境有望得到改善。
BOPET作为战略性新兴材料，应用领域广泛且发展潜力巨大，通过创新驱动与产业升级，我国BOPET行业
将呈现以下发展趋势：
1、应用领域持续拓展，产业规模不断发展壮大
BOPET薄膜凭借优异的物理、化学及力学性能，在众多领域得到广泛应用。近年随着科技创新发展，各
种新兴产业不断涌现，聚酯薄膜的应用方式及使用场景也在不断扩展创新，如消费电子产业催生出MLCC离型
膜、OCA离型膜等，并受益AI驱动向高端化发展；液晶显示产业催生出系列光学膜，并随着大尺寸显示和车
载等多场景应用的普及而持续增长；光伏产业催生出光伏背板基膜；新能源汽车行业催生出复合集流体，并
积极探索FPC等领域……BOPET薄膜的高端应用领域不断增加。
同时，随着下游客户对产品性能及品质的要求不断提高，现有普通聚酯薄膜已难以满足市场对聚酯薄膜
产品的全新需求。对此，膜材料生产企业需深入摸索聚酯薄膜的设计研发、生产工艺，多维度对聚酯薄膜进
行必要的改性以进一步提高其性能和品质，从而生产出更加多元化的产品，这将进一步丰富聚酯薄膜产品在
更多新兴领域的应用，推动其市场规模的扩大。
2、加快高附加值产品研发，国产替代进程提速
现阶段我国聚酯薄膜行业存在较为突出的结构性矛盾，集中表现为低端产品产能过剩，高附加值产品比
重偏低，部分高性能品种仍需依赖进口。以光学级基膜为例，其为光电产业链关键的战略材料之一，也是BO
PET薄膜行业中技术壁垒最高的领域之一，基本被日韩美等国际公司所垄断。近年来，在国家政策的大力支
持下，国内企业加大研发投入，重点布局光学级基膜等高精尖技术产品，逐步打破国外技术垄断，推动以光
学膜为代表的一系列高性能聚酯薄膜实现快速发展，国产化率显著提升。未来，随着国内企业加快高附加值
产品的研发应用，产品竞争力提升，高端产品国产替代进程有望加速。
同时，我国作为全球最大的BOPET生产国，产能占全球60%以上，在聚酯薄膜生产方面拥有优势和竞争力
，能够提供具有竞争力的产品和解决方案。近几年，我国聚酯薄膜产品出口持续增长，行业产品“走出去”
开拓全球市场，亦是国内企业化解“内卷”实现业绩释放的重要举措。
3、推进全产业链式发展，提升产品附加值
BOPET行业上游为石油化工行业，主要原材料为聚酯切片、功能性母粒等，下游包括涂布、覆膜等深加
工领域，终端应用领域包括包装、电子、电气、汽车、建筑、光伏等。当前，BOPET薄膜行业正处于上下游
产业链融合发展阶段，越来越多的企业通过拓展上下游业务，打造一体化布局，提高竞争力。在此进程中，
具有全产业链优势的薄膜企业拥有较强的发展主动权，能自主研发并拓展功能化、差异化薄膜产品，不断提
升产品附加值。并且，随着技术积累和解决方案能力的提升，聚酯薄膜企业正逐步从产品供应商向综合服务
商转型，通过定制化解决方案深度嵌入客户价值链，在显示、电子、汽车等高端应用领域构建差异化竞争优
势，推动行业向高价值环节攀升。
双星新材为国内聚酯薄膜行业领军企业。近年来，公司以科技促发展，不断提升技术产品实力，并建立
涵盖聚酯功能膜材料及光学膜的生产与深加工产业集群，产品种类丰富齐全，包括60多个系列、100多种产
品和500多个规格，覆盖光学材料、节能窗膜材料、新能源材料、可变信息材料及热收缩材料五大领域，广
泛应用于显示面板、陶瓷电容、窗膜等领域，最终应用于AI终端、智能设备、新能源汽车、建筑、光伏等市
场。相关板块现状及发展趋势具体如下：
（一）光学材料
公司光学材料板块涵盖光学基材和光学级膜片两大品类，其中光学基材主要包括离保基材、光学膜基材
、MLCC离型膜基材、OCA基材、偏光片离保膜基材、节能窗膜基材、防护基材等；光学级膜片主要包括光学
膜、MLCC离型膜、偏光片保护膜等产品，主要应用于液晶面板、触控显示屏、MLCC等生产制造环节，终端市
场主要包括消费电子、汽车、建筑等领域。近年来，受益于政策支持与人工智能、虚拟现实、通信、显示技
术迭代升级以及智能终端设备渗透率持续提升，液晶电视、笔电、手机、平板、汽车等终端市场活力增强，
进而带动上游显示面板、多层陶瓷电容器（MLCC）等光电产业及其配套的核心原材料光学膜、偏光片保护膜
、MLCC离型膜、窗膜等行业发展。
公司深耕光学材料领域多年，是国内较早完成“基材+膜片”一体化全产业链布局的企业，依托自主可
控的基材研发生产能力与持续迭代的膜片制造工艺，构建了差异化的核心竞争优势，实现了从单一产品供给
向全链条综合服务的转型升级。
在光学基材方面：光学基材作为光电显示产业链前端的核心战略性材料，技术壁垒高、研发难度大，长
期以来核心技术与产能被海外企业垄断，国内供应链自主可控性不足。为突破行业技术瓶颈、完善产业链布
局、保障供应链安全稳定，公司上市后聚焦光学基材核心赛道，持续加大研发投入，深耕核心技术攻关与生
产工艺优化。经过长期技术沉淀与迭代创新，公司成功打破国外技术垄断，攻克光学膜基材关键制造技术，
成为国内少数实现光学膜基材自主生产、自给自足的企业。在此基础上，公司持续丰富基材产品矩阵，相继
完成MLCC离型膜基材、OCA离型基材等高端产品的技术突破与量产落地，产品性能达到行业先进水平，已实
现稳定批量出口日韩等主流高端市场，国际化供货能力持续夯实。在光学膜片方面：公司依托自主光学基材
的产业链协同优势，以高端复合膜为核心技术突破口，创新应用激光拼接技术，持续优化生产工艺、精进产
品品质、提升生产良率，核心产品竞争力持续提升。公司自2014年布局复合膜量产业务以来，技术实力持续
领跑行业，是国内首家实现三层复合膜（MOP）量产的企业，同时率先达成复合膜月产百万平方米的产能规
模；目前高端四层复合膜产品已实现批量供货，高端复合膜产品矩阵日趋完善，市场适配性与竞争力大幅提
升。
2026年上半年，受国内相关产业扶持政策持续落地、海外贸易关税政策变动等多重因素影响，全球电视
面板市场实现平稳运行，整体出货量实现小幅同比增长。据奥维睿沃（AVCRevo）统计数据，2026年上半年
全球TV面板出货量达128.1百万片，同比增长2.07%；其中LCDTV面板出货124.3百万片，同比增长1.55%，OLE
DTV面板出货3.8百万片，同比增长22.58%。从产品尺寸结构来看，国内产业政策拉动大尺寸终端消费需求释
放，2026年上半年全球TV面板出货平均尺寸提升至52.2英寸，同比增加0.5英寸，大尺寸化发展趋势延续。
电视面板大尺寸化演进，叠加车载显示、可穿戴设备等新兴显示应用场景不断拓展，持续拓宽光学膜下
游需求边界，为行业带来新的增长空间。与此同时，国内膜材料企业持续开展技术攻关，关键工艺不断取得
突破，高端光学膜国产化替代进程持续加快，推动国内光学膜产业迈向高质量发展阶段。根据前瞻产业研究
院预测，国内光学膜行业市场规模将维持约6.2%的年均增速，预计至2028年国内光学膜产业市场规模将接近
600亿元。
在MLCC离型膜方面：MLCC离型膜是多层陶瓷电容器流延涂布成型工艺的核心配套耗材，是保障MLCC产品
精度、良率与稳定性的关键功能性膜材料。MLCC作为电子信息产业用量最大、迭代速度最快的核心片式被动
元件，广泛配套应用于智能手机、可穿戴设备、计算机等消费电子领域，同时深度覆盖汽车电子、5G通信、
工业控制、AI算力设备等高端应用场景，下游应用版图广阔、市场刚需属性突出。随着全球科技产业持续迭
代、电子产品渗透率稳步提升，叠加AI服务器、新能源汽车、高端通信设备等新兴赛道高速发展，全球MLCC
产业景气度持续上行，直接带动MLCC离型膜市场需求持续扩容。近年来，国内MLCC产业链加速国产化替代，
本土厂商持续扩产增效，为国内配套离型膜企业创造了良好的产业机遇与市场空间。与此同时，行业呈现小
型化、高容化、高精度化的发展趋势，不仅拉动耗材用量稳步增长，也对MLCC离型膜的表面平整度、光滑度
、均匀性等核心指标提出更高标准，高端化、精密化成为行业核心发展方向，具备高端产品量产能力与稳定
供应实力的企业将持续抢占行业竞争优势。从行业市场规模来看，全球MLCC产业保持稳健增长态势，为上游
耗材行业提供有力支撑。据行业机构数据统计，2025年全球MLCC产业市场规模稳步攀升，配套耗材需求持续
释放；截至2026年6月末，全球MLCC离型膜市场需求规模持续扩容，2026年全球MLCC离型膜需求量预计达215
亿平方米，同比增长18.1%，其中中高端精密离型膜需求占比持续提升，行业结构性增长特征显著。长期来
看，下游高端电子产业迭代升级，将持续驱动高端MLCC离型膜市场稳步增长。
公司提前布局产品研发，构建先发技术与产能优势。2020年，公司成功实现MLCC离型膜基材研发落地并
投入市场销售；2022年正式切入MLCC离型膜市场，依托公司独有“基材+膜片”全产业链一体化核心优势，
持续丰富高端离型膜产品矩阵，稳步推进产业链纵向深耕、横向拓展的双维度战略布局。目前，公司MLCC专
用基材第二条产线产品已投入客户认证，公司MLCC离型膜产品已供货三环集团等国内头部厂商；高平滑级产
品成功导入微容科技，国际客户的验证工作稳步推进中。
在节能窗膜方面：节能窗膜是以PET材料为基底，经染色、磁控溅射、多层复合压合等精密工艺加工制
成的复合型功能膜材，具备隔热节能、防爆防护、防紫外线、隐私遮蔽、外观美化等多元化功能。随着纳米
材料技术、精密镀膜工艺的持续迭代升级，纳米隔热膜、磁控溅射高端窗膜等高性能产品逐步落地普及，凭
借更优异的节能与防护性能，成为行业主流发展方向，市场增长动能强劲。
从应用场景划分，节能窗膜主要分为汽车窗膜与建筑窗膜两大品类，其中汽车后市场贴膜为行业核心需
求来源，建筑节能贴膜为重点增量赛道。伴随全球节能降耗政策落地、居民安全防护与健康防晒意识提升，
全球窗膜行业持续稳健增长。据贝哲斯咨询行业调研数据，全球窗膜市场需求稳步扩容，预计2032年全球窗
膜市场规模将达138.70亿美元，长期增长空间充足。
国内窗膜行业呈现结构性替代与增量扩容双重发展态势。汽车窗膜领域，我国是全球规模最大的汽车窗
膜消费市场，过往高端市场长期由海外进口品牌主导。随着国内膜材料企业核心技术持续突破、生产工艺不
断成熟，国产窗膜产品性能已实现对标进口水准，行业正式进入产品升级、国产替代的关键周期，本土企业
市场份额提升潜力巨大。在国家双碳战略、建筑节能政策持续推进的背景下，新建建筑节能改造、存量建筑
翻新需求持续释放，建筑窗膜市场具备广阔的增量空间与发展潜力。
历经多年技术深耕与产业积淀，公司实现了业务模式的迭代升级，已从单一光学膜产品制造供应商，成
长为集新材料研发、工艺创新、定制化技术服务、规模化产业落地于一体的全链条光学膜综合解决方案服务
商。凭借稳定的产品品质、领先的技术实力与完善的配套服务能力，公司积累了三星、LG、海信、TCL、小
米、华为等一大批国内外行业头部优质客户，客户结构优质且合作关系稳定。
未来，公司将持续聚焦光学新材料核心赛道，紧密跟踪行业技术迭代趋势与下游市场需求变化，坚持创
新驱动发展战略，积极布局光学材料精密涂布系列高端产品，持续优化高附加值产品结构，进一步巩固和提
升公司在国内光学膜产业链的核心竞争地位与行业影响力。伴随公司新建产能逐步释放，公司将持续深化与
国内外行业龙头企业的深度战略合作，持续拓展市场渠道、提升产品市场渗透率，稳步扩大市场规模，推动
公司业绩持续稳健增长，实现企业高质量可持续发展。
（二）新能源材料
公司积极布局新能源材料板块，产品涵盖背板基材、强化PET、光伏背板、复合集流体等，主要应用于
光伏组件制造与锂电池生产，下游为光伏、新能源汽车等行业。
光伏行业：2026年上半年，国内光伏行业进入阶段性调整周期，受行业产能优化、电价市场化调整等因
素影响，新增装机规模同比有所回落，但整体装机底盘保持稳健，光伏作为清洁能源核心主体的地位依旧稳
固。依托新型能源体系建设持续推进、分布式光伏稳步普及、大型新能源基地有序落地，国内光伏装机维持
规模化发展态势，行业逐步向高质量、可持续发展方向转型。
据国家能源局2026年7月官方发布的电力统计数据显示，2026年1-6月，国内光伏发电新增并网装机72.0
7GW，同比有所回落，行业告别此前高速增长态势，进入理性调整阶段。从装机构成来看，上半年集中式光
伏新增并网2955万千瓦，分布式光伏新增并网4222万千瓦，分布式光伏依旧是市场增长主力，民用及工商业
光伏普及成效持续凸显。截至2026年6月30日，全国光伏发电累计装机容量达12.72亿千瓦，同比增长15.8%
，装机总量稳步攀升，光伏电源装机规模已基本持平传统燃煤发电装机，在我国电力能源结构中的核心支撑
作用持续强化。
中国光伏行业协会更新了全年装机预测数据，预计2026年国内光伏新增装机规模将维持180-240GW区间
，行业从高速扩容转向提质增效的平稳发展阶段。整体来看，行业调整属于产业结构性优化，随着行业产能
出清、市场秩序持续规范、储能配套体系不断完善，光伏产业将逐步回归稳健增长通道，持续赋能我国能源
结构升级与双碳战略落地，为新型电力系统建设提供坚实支撑。
公司光伏系列产品涵盖38-50μm、125-250μm、305μm三种规格，分别用于三层背板结构（以PET膜替
代氟膜）、双层背板结构（取代一层氟膜）、单层背板结构（替换整体结构），实现了全产业链布局。面对
光伏市场的变化，公司积极调整经营策略，优化产品结构，以适应市场的新需求，保持竞争力。
锂电池行业：在国家产业政策扶持与市场消费升级的双重驱动下，我国新能源汽车产业始终保持高速增
长态势，产业规模持续扩容，不仅带动上下游产业链协同发展，更推动锂电池核心材料领域迎来迭代升级机
遇，复合集流体作为新型锂电核心材料，行业发展潜力持续释放。
新能源汽车市场的持续稳健扩容，为锂电池产业增长筑牢核心根基。据中国汽车工业协会最新统计数据
，2026年1-6月，我国新能源汽车产销两端稳步增长，产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6
.7%和7.3%；新能源新车销量占国内汽车新车总销量的比重已攀升至49.6%，市场渗透率逼近半数，6月单月
新能源汽车销量渗透率更是达到58.5%，产业替代效应持续凸显，新能源汽车已然成为国内汽车市场转型升
级、稳住产业基本盘的核心力量。在外贸方面，新能源汽车出口表现亮眼，2026年上半年我国汽车整体出口
509.6万辆，其中新能源汽车海外输出规模大幅提升，海外市场需求持续释放，叠加国内终端消费稳步复苏
，海内外双重旺盛需求，为上游锂电池产业规模化发展提供了坚实、可持续的下游需求支撑。
依托新能源汽车、储能两大核心终端市场的高速发展，叠加锂电海外出口需求放量，我国锂电池产业出
货量实现高速增长。根据高工产研锂电研究所（GGII）2026年6月30日最新初步调研数据，2026年上半年中
国锂电池出货量约1200GWh（1.2TWh），同比增长超50%，产业整体维持高景气扩张态势。动力电池与储能电
池延续高增、结构持续优化，2026年上半年动力、储能电池出货量分别约为630GWh、485GWh，同比分别增长
超30%、超80%。储能电池依旧保持翻倍级别的高速增长，增速大幅领跑动力电池，成为锂电池产业最核心的
增长极，反映出全球新能源储能装机潮、海外储能订单爆发的行业趋势，也持续拓宽锂电上游材料的应用场
景与市场成长空间。
下游锂电池产业的规模化、高质量发展，倒逼上游核心材料技术迭代升级，复合集流体凭借优异性能成
为锂电材料领域的重点发展方向。传统锂电集流体材料难以适配当下电池轻量化、高安全、长寿命、低成本
的发展需求，而复合集流体是典型的迭代升级型复合材料，主要分为复合铜箔和复合铝箔两类。该材料以PE
T、PP等高分子材料作为中间层基膜，通过磁控溅射、水镀等先进镀膜工艺，在基膜上下两面沉积双层铜、
铝导电层，形成“高分子基膜+双层金属导电层”的三明治复合结构，从结构层面实现了材料性能的革新。
相较于传统集流体材料，复合集流体具备轻量化、高安全性、低成本等多重核心优势，完美适配新一代
动力电池、大型储能电池等主流终端场景的升级需求。在轻量化方面，高分子基膜替代部分金属材料，有效
降低电池整体重量，提升电池能量密度，助力新能源汽车进一步提升续航里程、降低能耗；在安全性上，特
殊的三明治复合结构可有效规避传统金属集流体易断裂、穿刺短路、热失控风险等痛点，大幅提升电池充放
电稳定性与使用安全性，高度适配车载动力电池、大型储能电站等高安全、高稳定性要求场景；在成本端，
随着行业技术迭代加速、良率持续提升以及规模化量产落地，复合集流体生产成本持续下行，相较传统铜箔
、铝箔逐步建立起成本优势。在下游新能源汽车、储能双赛道持续高增的驱动下，复合集流体产业化节奏持
续加快，技术成熟度与市场渗透率稳步提升，未来有望全面替代传统集流体，成为锂电材料迭代升级的核心
方向，行业长期发展前景广阔。
公司于2020年立项复合铜箔项目，期间对母粒及材料配方及制备、工艺路线等进行反复开发调试与市场
调研。2023年凭借优异的产品性能，公司签订首张复合铜箔项目订单，实现从0到1的重大突破。目前公司的
复合铜箔、复合铝箔、载体铜箔等其他多领域应用产品均有序推进中。
未来，公司将在立足现有项目中持续深挖潜力、提升效率，并对相关产线精准市场对接，为客户提供定
制化产品设计，以满足其多元化需求，增强自身产品的多功能性、灵活性及广泛应用性，力求实现新能源材
料业务的高质量增长。
（三）可变信息材料
公司积极布局可变信息新材料赛道，核心产品涵盖常规TTR碳带膜、高端功能性TTR膜等系列品类。该类
产品作为热转印打印的核心基材，广泛应用于打印碳带、商品条形码、工业标识、广告条幅等场景，深度服
务于物流仓储、工业制造、食品医药、智能追溯等下游行业，应用场景广泛、市场刚需属性突出。近年来，
依托热转印打印技术持续迭代、自动化打印设备普及率稳步提升，叠加全球物流溯源、产品标识规范化需求
持续释放，全球热转印碳带行业保持稳健增长态势。据中国计算机行业协会权威统计，全球热转印碳带市场
规模由2015年的76.9亿元增长至2021年的110.6亿元，2015-2021年年均复合增长率达6.26%；协会最新测算
数据显示，2026年全球热转印碳带市场规模预计达139.6亿元，行业长期增长态势稳健。国内市场受益于制
造业智能化升级、国产化替代提速，增长动能显著优于全球水平，2026年国内热转印碳带市场规模预计可达
16.73亿元，2019-2026年复合增长率为10.74%，是全球热转印碳带产业核心增量市场。
从行业竞争格局来看，全球热转印碳带市场呈现头部集中、海外企业主导的态势，行业核心产能与技术
主要集中于欧洲、日本、美国及中国等地区。其中法国ARMOR公司作为全球行业龙头，技术积淀深厚、市场
份额领先，行业竞争壁垒较高。伴随国内新材料产业技术突破，本土企业研发生产能力持续升级，国产替代
进程持续加快，行业竞争格局逐步优化。
公司凭借完善的全产业链研发生产优势与稳定的产品品质，已与国内外行业知名企业建立长期稳定的合
作关系，下游优质客户资源集中，客户结构优质，市场认可度持续提升。未来，公司将持续深耕可变信息材
料赛道，坚持稳健经营、创新迭代的发展思路，持续深化与行业头部企业的战略合作，不断优化产品性能、
提升产能与交付能力，稳步提升产品市场渗透率与行业市场份额，持续巩固公司在高端TTR功能性膜材料领
域的行业地位。
（四）热收缩材料
公司积极布局环保型热收缩材料赛道，核心产品涵盖PVC、PETG两大类热收缩膜材，产品广泛应用于食
品饮料、医药、日用消费品等包装领域，适配下游标准化包装、品牌标识封装等多元化市场需求。从行业产
品结构来看，PVC热收缩膜是传统主流标签包装材料，应用覆盖面广，但存在助剂易析出、环保性不足、综
合成本偏高的短板，难以适配日趋严格的绿色生产与食品医药安全管控标准。相较传统PVC材料，PETG热收
缩膜具备收缩率高、尺寸稳定性优异、可回收循环利用等突出优势，是行业公认的高端环保型热收缩包装材
料。随着国内环保政策持续收紧、下游产业绿色升级提速，叠加PETG生产技术迭代、产品成本持续优化，PE
TG热收缩膜性价比优势持续凸显，行业对PVC传统材料的替代进程持续加快，市场渗透率稳步提升。
据卓创资讯2026年6月末最新行业统计数据，国内PVC热收缩膜年度市场需求量维持在30万-40万吨区间
。在环保政策倒逼、产品性价比升级的双重驱动下，PETG热收缩膜对PVC材料的替代空间可达20万-30万吨，
替代增量空间广阔。同时，可降解改性PETG产品的持续研发与落地，进一步拓宽了高端应用场景，支撑行业
市场规模持续稳健增长。
此前，国内高端PETG热收缩膜产能及核心技术长期依赖进口，产品售价偏高，制约下游国产包装产业升
级。为突破技术瓶颈、推进产业链自主可控，公司持续加大研发投入，自主攻关PETG专用母粒核心技术，成
功实现高性能PETG热收缩膜国产化量产，有效推动国内热收缩包装材料产业进口替代进程。目前，公司已成
长为国内PETG热收缩膜领域重要企业，与国内主流品牌客户建立稳定合作关系。未来，公司将持续贴合市场
绿色化、高端化发展趋势，持续优化PETG环保热收缩材料产品布局，丰富产品品类、迭代产品性能，稳步提
升细分市场占有率，巩固行业竞争优势。
（五）聚酯功能膜
公司聚酯功能性薄膜属于国民经济重要的基础新材料，产品广泛应用于制袋包装、食品、日化、医药、
印刷、装饰、农业等民生消费及工业配套领域，应用场景覆盖面广、产业刚需属性突出，是支撑包装升级、
工业制造、民生消费的核心基础材料。
从下游需求结构来看，包装印刷领域是聚酯薄膜最核心的应用市场。据卓创资讯2026年6月末最新数据
统计，包装印刷用聚酯薄膜需求占国内BOPET薄膜总需求的比重达45.83%，持续稳居第一大消费领域，需求
底盘稳固。
近年来，在宏观经济稳步复苏、全球产业绿色转型的双重驱动下，包装膜行业整体保持稳中有进、结构
优化的良好发展态势。BOPET聚酯薄膜凭借高强度、高透光、耐温性优异、可回收环保等综合性能优势，已
成为高端柔性包装领域的核心材料，市场需求持续扩容。根据QYResearch《全球包装膜市场报告2023-2029
》2026年6月末最新调研数据，2022年全球包装膜市场规模为1392.52亿美元，其中BOPET薄膜市场占比达12.
54%；随着全球消费包装升级、食品医药安全标准提升及绿色环保政策持续落地，行业增长动能持续夯实，
预计2029年全球包装膜市场规模将增至1962.50亿美元，BOPET薄膜市场份额将进一步提升至14.37%，行业结
构性升级趋势显著，高端功能性聚酯薄膜具备充足的长期成长空间。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司在每年度末根据销售预测计划及客户订单、当期库存情况，制定下一年度的生产计划。采购部门严
格执行标杆采购，据此结合各种产品单位原料消耗量以及下年度的原料价格走势预测，编制下一年度大宗主
要原料采购计划，并报送公司财务部作为年度开支预测依据。日常采购以月采购计划为准，月末根据生产部
提供的原料使用计划，采购部核对原料库存情况以及当期价格，编制月度采购计划，报公司财务部做开支计
划，经总经理审批后执行，并根据实际情况的变动进行相应调整。
公司制定了相应的供应商筛选制度，确保所采购的原料质量合格，供货价格及结算条件符合公司要求，
并与之保持长期合作关系。
2、生产模式
公司根据产能、年度销售计划、订单定期编制年度生产计划、半年、季度和月度生产计划，并依据年度
生产计划和市场变化情况及时调整编制月度生产计划。公司对大单订货采用不间断连续生产，并以自动化控
制生产，保证了批次产品质量的稳定性。
3、销售模式
公司积极围绕“三足鼎立”营销战略，深入实施市场营销，全面实现销售网络下沉，完善全国范围内的
营销体系布局。以市场塑格局，以产品优布局，做实做专市场，加力重点客户挖潜，做大优势客户，加强终
端市场开拓，确保全产全销。
（四）本报告期经营情况
2026年上半年，面对聚酯薄膜行业结构调整深化、市场竞争日趋激烈、原材料价格波动频繁的复杂经营
环境，公司聚焦高端新材料转型核心目标，主动优化经营策略、调整业务布局、强化核心运营能力建设。公
司精准把握行业结构性升级机遇，规避低端市场恶性竞争，深耕高景气高端细分领域，叠加精细化成本管控
、技术创新赋能与优质客户资源深耕，经营业绩实现突破性改善，报告期内成功实现扭亏转盈，整体经营基
本面持续向好。
公司紧扣新材料产业高端化、功能化、绿色化发展趋势，坚定推进高端化、创新化、价值化转型战略，
通过多维发力实现经营质量与核心竞争力稳步提升。公司持续优化产能结构与业务体系，聚焦高端功能性膜
材料产品，重点加强高附加值、高成长性细分赛道，持续迭代升级产品结构，有效提升产品技术含量与市场
附加值，推动客户结构与盈利结构持续优化。公司坚持以技术创新为核心引擎，践行“存量提质、增量突破
”的发展路径，一方面依托自主研发与工艺迭代，持续对部分产线开展智能化、精细化技改升级，盘活优化
存量产能、提升生产良率与运营效率，夯实传统主业稳健根基；另一方面深耕前沿高端新材料研发攻关，全
力打通“研发-小试-中试-量产-终端验证-批量供货”的全链条成果转化体系，破解新材料产业化落地难题
，精准开拓高端市场增量空间。目前，公司已成功构建起创新驱动、新材料主导、价值增值为核心的高质量
可持续发展新模式，持续推动产业结构优化与新旧动能转换，进一步巩固了行业核心竞争地位，为公司后续
产业化升级、规模化发展与长期价值稳步增长提供了坚实有力的战略支撑。
报告期内，公司持续深耕科技创新领域，坚持研发驱动发展战略，创新研发投入力度持续加码。在重点
技术研发攻坚方面，公司高效推进科研项目落地，上半年顺利完成16项重点研发项目建设，项目推进质效稳
步提升，多数项目已顺利完成客户送样验证工作，技术成熟度、产品可靠性获得市场及客户认可，部分优质
项目成果成功实现市场化销售，充分打通了“研发-验证-市场化”转化链路，科技创新成果产业化落地成效
愈发凸显。在知识产权与行业标准建设方面，公司创新产出成果丰硕，核心技术壁垒持续筑牢，上半年累计
新增专利申请37项，其中包含发明专利18项、PCT国际专利4项，同时顺利获得授权专利33项，涵盖授权发明
专利17项，自主知识产权储备持续丰富、质量稳步提升。此外，公司积极参与行业规范建设，上半年累计参
编国家标准、行业标准及团体标准共5项，持续以技术力量参与行业规则构建，有效提升了企业行业话语权
、技术专业性与品牌核心影响力，为公司长远高质量发展筑牢了技术创新根基。
报告期内，公司聚焦项目建设提质与经营管理增效，公司紧扣产业链差异化布局、高端化升级的核心发
展战略，扎实推进MLCC离型膜、偏光片保护膜等精密涂布类高端项目落地建设，公司MLCC专用基材第二条产
线产品已投入客户认证，公司MLCC离型膜一期五亿平米项目正在加快推进量产、达产工作。公司立足产业发
展大势，聚焦细分领域提质培优，通过重点项目攻坚建设，持续完善高端产业链布局、补齐产业发展短板，
最大化发挥重大项目的龙头牵引与赋能作用，有效激活产业升级内生动力，推动公司产业链、价值链向高端
化、精细化、高附加值方向迭代延伸。
报告期内，公司深度践行绿色低碳、智能高效的发展理念，全面推进生产体系绿色化、智能化改造升级
。稳步落地厂区屋顶分布式太阳能光伏全覆盖项目，持续优化生产用能结构、践行绿色生产理念；有序推进
5G数字化智慧工厂建设，以信息化、数字化技术赋能生产经营全流程。同时，公司持续精细化管控生产经营
各环节，落地实施多项降本提质、增效控本专项举措，从严把控各项成本费用支出，全方位夯实经营发展根
基，持续提升企业经营韧性与综合竞争力。
二、核心竞争力分析
1、规模优势
自上市以来，公司充分利用资本市场募集资金和自身多年的经验积累，实现规模总量持续突破。截至目
前，公司五大板块业务均处于所在细分行业的领先地位，并且能够以前瞻视角把握市场需求，快速布局新产
品研发，并转化成市场领先优势，是国内率先实现复合膜片月产量超百万片的企业。公司能进行大规模，高
规格的产品制造，满足客户大批量产品生产的需求，也可为不同客户提供个性化产品定制，通过规模化制造
降低生产成本，公司整体制造能力处于行业领先水平。
2、研发和技术优势
公司高度重视对新技术的开发，顺应新一代信息技术应用的新趋势和新要求，前瞻布局5G、新材料等前
沿领域，以数十年制造经验为基石，以雄厚的技术实力为抓手，引领智能制造高质量发展。光学基材作为光
电产业链前端最重要的战略材料之一，技术壁垒高，公司自建光学基材生产线并已实现量产，打破国外企业
垄断，加速进口替代。
公司作为国家级高新技术企业，凭借深厚的技术储备与领先的研发实力，保证现有客户资源及长期稳定
的战略合作关系。已完成的研发项目及专利技术利于提升公司的核心竞争能力，充分发挥主导产品的知识产
权优势，提高公司的品牌知名度，有利于公司形成持续创新机制。随着研发投入的增加和研发经验的累积，
公司已建立完整的核心技术体系，并成为公司核心竞争优势之一。
3、全产业链优势
公司拥有从原料开发、挤出拉伸、精密涂布、磁控溅射、微成型、电子光雕模具等全套工艺技术，具备
全产业链技术产品开发优势，有助于降低成本，提升产品质量。
根据实际需求对产线和设备工艺进行改造和整合，提高各个生产环节的劳动生产效率，缩短生产周期，
降低生产成本，确保产品良率和品质趋于稳定，具备了进一步巩固规模化生产优势的条件。目前涉及光学材
料、新能源材料、信息材料、热收缩材料等多个产业，可以根据市场价格和行业景气度进行灵活切换，形成
优势互补，同时降低风险，来维持公司产品的毛利率稳步提升。
4、营销服务和客户优势
膜材料拥有十分广泛的客户群体，涉及国民经济各行各业，为此公司不断加强营销服务网络建设，逐步
建立了覆盖全国产业集聚地的营销服务网络。公司积极围绕“三足鼎立”营销战略，深入实施市场营销，全
面实现销售网络下沉，完善全国范围内的营销体系布局。目前公司海外拥有三星、LG等优质客户，国内拥有
大批上市公司客户，合计拥有众多世界500强客户，营销渠道和客户集群优势助力公司长期稳健发展。公司
十分重视客户关系管理，及时响应客户需求优化公司资源配置，通过多渠道增值，为客户提供品牌化、差异
化、创新化优质服务。
5、管理团队及人才队伍优势
公司自成立以来，核心管理层稳定，公司经营策略具有延续性，团队凝聚力强。膜材料行业需要熟练的
研发、生产及产品运用性开发的实践经验积累，公司是国内较早进入行业的厂家之一，培养了一批技术及销
售的骨干人才，熟悉国内外市场的基本情况，凭借管理层的经验和能力，公司可以有效地控制成本，提高运
营效率和公司盈利能力。同时，公司注重引进高端管理人才，对于公司整体管理能力的提升和生产经营水平
的提高提供了强有力的保证。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|