经营分析☆ ◇002585 双星新材 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
高性能功能性高分子材料研发制造
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 51.08亿 100.00 -6169.87万 100.00 -1.21
─────────────────────────────────────────────────
光学材料(产品) 23.66亿 46.31 1.05亿 -170.82 4.45
聚酯功能(产品) 18.96亿 37.12 -3.41亿 552.19 -17.96
可变信息材料(产品) 4.15亿 8.12 9046.94万 -146.63 21.81
热缩材料(产品) 3.85亿 7.54 5834.08万 -94.56 15.15
其他业务(产品) 2854.61万 0.56 2854.61万 -46.27 100.00
新能源材料(产品) 1782.49万 0.35 -375.38万 6.08 -21.06
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 41.31亿 80.87 --- --- ---
国外(地区) 9.77亿 19.13 1.01亿 -163.50 10.32
─────────────────────────────────────────────────
光学材料(业务) 23.66亿 46.31 1.05亿 -170.82 4.45
聚酯功能膜材料(业务) 18.96亿 37.12 -3.41亿 552.19 -17.96
可变信息材料(业务) 4.15亿 8.12 9046.94万 -146.63 21.81
热缩材料(业务) 3.85亿 7.54 5834.08万 -94.56 15.15
其他业务(业务) 2854.61万 0.56 2854.61万 -46.27 100.00
光伏材料(业务) 1782.49万 0.35 -375.38万 6.08 -21.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 51.08亿 100.00 -6169.87万 100.00 -1.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 26.26亿 100.00 3471.37万 100.00 1.32
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 11.83亿 45.06 6205.05万 178.75 5.24
聚酯功能膜(产品) 10.08亿 38.36 -1.28亿 -368.70 -12.70
热缩材料膜(产品) 2.13亿 8.10 3879.02万 111.74 18.22
可变信息材料膜(产品) 2.04亿 7.78 4815.53万 138.72 23.58
其他业务(产品) 1401.69万 0.53 1401.69万 40.38 100.00
新能源材料膜(产品) 433.15万 0.16 -31.06万 -0.89 -7.17
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 21.16亿 80.56 -2358.13万 -67.93 -1.11
国外(地区) 5.11亿 19.44 5829.50万 167.93 11.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 59.08亿 100.00 -1036.30万 100.00 -0.18
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 27.39亿 46.37 1.35亿 -1300.04 4.92
聚酯功能膜(产品) 20.71亿 35.05 -3.25亿 3134.51 -15.69
热缩材料膜(产品) 4.55亿 7.70 8634.60万 -833.21 18.97
可变信息材料膜(产品) 3.25亿 5.51 6647.87万 -641.50 20.43
新能源材料膜(产品) 2.71亿 4.59 -1935.07万 186.73 -7.13
其他业务(产品) 4629.82万 0.78 4627.03万 -446.49 99.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 47.11亿 79.74 --- --- ---
国外(地区) 11.97亿 20.26 1.51亿 -1457.83 12.62
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 59.08亿 100.00 -1036.30万 100.00 -0.18
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
薄膜制造业(行业) 28.27亿 100.00 1987.55万 100.00 0.70
─────────────────────────────────────────────────
光学材料膜(产品) 12.88亿 45.57 4852.22万 244.13 3.77
聚酯功能膜(产品) 9.14亿 32.32 -1.16亿 -583.61 -12.70
能源材料膜(产品) 2.37亿 8.39 -1020.43万 -51.34 -4.30
热缩材料膜(产品) 2.24亿 7.91 4505.86万 226.70 20.15
可变信息材料膜(产品) 1.42亿 5.02 2996.26万 150.75 21.13
其他业务(产品) 2253.14万 0.80 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 22.75亿 80.48 -6162.85万 -310.07 -2.71
国外(地区) 5.52亿 19.52 8150.40万 410.07 14.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售11.17亿元，占营业收入的21.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 29709.47│ 5.82│
│客户二 │ 29559.18│ 5.79│
│客户三 │ 24948.74│ 4.88│
│客户四 │ 16185.74│ 3.17│
│客户五 │ 11315.64│ 2.22│
│合计 │ 111718.77│ 21.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购27.01亿元，占总采购额的76.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 152348.07│ 43.05│
│供应商二 │ 57664.11│ 16.29│
│供应商三 │ 40566.67│ 11.46│
│供应商四 │ 10932.21│ 3.09│
│供应商五 │ 8601.24│ 2.43│
│合计 │ 270112.30│ 76.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家主要专注于高性能功能性高分子材料研发制造的国家高新技术企业。公司新材料业务，主要
包括“五大板块”即光学材料、新能源材料、信息材料、热收缩材料和节能窗膜材料，下游应用领域涉及液
晶显示、消费电子、光伏新能源、汽车和节能建筑等。
2、公司经营模式
（1）采购模式公司在每年度末根据销售预测计划及客户订单、当期库存情况，制定下一年度的生产计
划。采购部门严格执行标杆采购，据此结合各种产品单位原料消耗量以及下年度的原料价格走势预测，编制
下一年度大宗主要原料采购计划，并报送公司财务部作为年度开支预测依据。日常采购以月采购计划为准，
月末根据生产部提供的原料使用计划，采购部核对原料库存情况以及当期价格，编制月度采购计划，报公司
财务部做开支计划，经总经理审批后执行，并根据实际情况的变动进行相应调整。
公司制定了相应的供应商筛选制度，确保所采购的原料质量合格，供货价格及结算条件符合公司要求，
并与之保持长期合作关系。
（2）生产模式公司根据产能、年度销售计划、订单定期编制年度生产计划、半年、季度和月度生产计
划，并依据年度生产计划和市场变化情况及时调整编制月度生产计划。公司对大单订货采用不间断连续生产
，并以自动化控制生产，保证了批次产品质量的稳定性。
（3）销售模式公司积极围绕“三足鼎立”营销战略，深入实施市场营销，全面实现销售网络下沉，完
善全国范围内的营销体系布局。以市场塑格局，以产品优布局，做实做专市场，加力重点客户挖潜，做大优
势客户，加强终端市场开拓。
3、主要的业绩驱动因素
公司积极围绕服务国家发展大战略，推进战略性新兴产业新材料发展。新材料业务占比不断提升，应用
领域不断拓展。公司不断优化产品结构、客户结构，头部客户数量及份额稳步增加。通过一系列的新品研发
、技术进步，逐渐提升效率效益优势。
4、周期性特点
公司属于高分子材料行业，产品的下游应用领域广泛，其中用于包装、印刷的普通聚酯薄膜，由于进入
门槛较低，产品差异化小，容易因市场供需变化产生周期性波动；而公司近年来积极布局的光学材料、新能
源材料等板块，行业持续保持着较高的景气度，并且国产替代的趋势逐渐加强，进入壁垒较高，整体的周期
性特征不明显。公司产品结构的持续优化，结合公司纵向一体化的产业布局，以及丰富的产品矩阵，行业周
期性波动对公司的影响愈来愈弱。
5、所处行业地位
公司一直专注于BOPET行业，目前已成长为全球BOPET行业龙头，聚酯薄膜的市场占有率连续多年位居全
球第一，2021年公司荣获“国家制造业单项冠军示范企业”。目前公司已形成60多个系列、100多个品种、5
00多个规格的产品，下游应用领域从过去单一的包装印刷，发展成为立足国内国外两个市场，五大新材料业
务板块齐头并进的新局面。公司拥有5000多家终端用户，一大批世界500强客户以及一批在细分领域持续深
耕的客户。在光学材料、新能源材料、可变信息材料和热收缩材料等领域，公司的市场份额均位居行业前列
，国产替代步伐加快。公司的研发投入规模、人均产出指标均领先于同行。
二、报告期内公司所处行业情况
聚酯膜材料是一种兼具绿色环保特性和可持续改性优势的高分子材料，为国家加快培育和重点发展的战
略性新兴产业之一。作为全球科技革命与产业变革的核心基础领域，新材料也是我国构建现代化产业体系的
战略性、基础性支撑与培育新质生产力的先导产业。“十五五”规划明确提出培育壮大新兴产业与未来产业
，并加快新材料等战略性新兴产业集群发展，为新材料产业加快实现自主可控与高质量发展提供了重要指引
。
BOPET薄膜作为新材料产业中功能性膜材料的重要膜材之一，为国家重点扶持的战略性新材料范畴，并
凭借绿色、环保特性及可持续改性优势，在电子信息、新能源等关键领域展现出不可替代的应用价值。当前
，国内BOPET行业发展呈现着低端产品产能过剩与高端产品供给不足并存、部分高性能聚酯薄膜仍依赖进口
的结构性矛盾。在“十五五”规划引领下，国内企业将持续强化核心技术攻关、构建自主创新体系，推动下
游应用领域持续拓展及高端化替代进程加速，我国BOPET薄膜产业有望持续向高端化、功能化、差异化、绿
色化转型发展。
2025年，聚酯薄膜行业面临多重挑战与机遇并存的复杂局面。受行业产能集中释放、供需结构性矛盾加
剧以及上游原材料价格剧烈波动等多重因素叠加影响，BOPET等核心产品市场价格呈现宽幅震荡态势，产业
链中下游企业普遍面临较大的经营压力与盈利挑战。与此同时，随着行业内部反内卷共识的逐步形成与自律
协调机制的稳步推进，聚酯薄膜行业整体呈现出触底企稳的积极信号。产能结构优化调整步伐加快，落后产
能淘汰进程持续推进，行业供需关系有望逐步改善。然而，当前市场竞争格局依然严峻，产品同质化竞争、
技术创新不足、下游需求分化等结构性矛盾依然存在，行业整体转型升级与高质量发展仍面临较大挑战。
从长期发展趋势来看，聚酯薄膜行业正从规模扩张的粗放式发展阶段，逐步转向注重技术创新、产品差
异化、绿色环保与产业链协同的高质量发展阶段。特种功能性薄膜、高端光学膜、新能源应用薄膜等高附加
值产品领域将成为未来行业竞争的重点方向。
供给端：当前BOPET产能仍在释放，但释放节奏持续放缓。根据卓创数据，截至2025年年底，BOPET行业
总产能为741.56万吨，较2024年底增长6.7%%，产能增长率继续放缓。受产能高基数影响，BOPET产量继续增
加，2025年，BOPET行业产量为506.44万吨，同比增加47.09万吨。2025年BOPET产能利用率为68.29%，较去
年同期抬升2.19个百分点。
需求端：在国产替代加速、出口窗口打开、其他产品替代增加等因素推动下，国内BOPET消费量保持增
长，卓创资讯数据显示，2025年国内BOPET消费量达355.25万吨，同比增长5.72%。进出口方面，受益于产品
价格优势及海外渠道拓展，我国BOPET出口量持续增加，进口量则受国产替代加快等因素影响而有所下降。
根据海关总署数据，2025年1-12月，我国BOPET累计出口量为81.88万吨，同比增长15.45%；累计进口量为24
.61万吨，同比减少7.93%。
价格和毛利：2025年，受供需格局及成本端波动等因素影响，国内BOPET产品价格全年呈现先涨后跌再
回升的走势，价格中枢较2024年整体下移，跌幅有所扩大。面对膜价长时间单边下行，2025年11月以来，行
业反内卷与自律协同推进，推动BOPET价格逐步企稳回升。盈利方面，受产品售价与原材料价格双重波动影
响，2025年BOPET行业毛利水平先抬升后压缩再抬升，整体较2024年有所修复。进入2026年，受中东局势突
发引发原油及BOPET原料价格宽幅波动，BOPET相关产品价格在成本上涨及春节期间检修致产量减少等因素驱
动下出现大幅上涨，且涨幅高于原料，从而带动毛利增加。
近年来，受行业产能爆发式增长和需求增速放缓影响，供需失衡，市场竞争加剧，产品销售价格持续下
滑，BOPET产业处于深度调整阶段。面对行业诸多挑战，在国家政策引导下，行业反内卷与自律持续深化，
有望推动行业供给优化，叠加市场需求持续保持稳定增长，细分品类及出口市场加快拓展，BOPET行业发展
有望逐步向好。
长期来看，BOPET作为战略性新兴材料，应用领域广泛且发展潜力巨大，通过创新驱动与产业升级，我
国BOPET行业将呈现以下发展趋势：
1、应用领域持续拓展，产业规模不断发展壮大
BOPET薄膜凭借优异的物理、化学及力学性能，在众多领域得到广泛应用。近年随着科技创新发展，各
种新兴产业不断涌现，聚酯薄膜的应用方式及使用场景也在不断扩展创新，如消费电子产业催生出MLCC离型
膜、OCA离型膜等，并受益AI驱动向高端化发展；液晶显示产业催生出系列光学膜，并随着大尺寸显示和车
载等多场景应用的普及而持续增长；光伏产业催生出光伏背板基膜；新能源汽车行业催生出复合集流体，并
积极探索FPC等领域……BOPET薄膜的高端应用领域不断增加。
同时，随着下游客户对产品性能及品质的要求不断提高，现有普通聚酯薄膜已难以满足市场对聚酯薄膜
产品的全新需求。对此，膜材料生产企业需深入摸索聚酯薄膜的设计研发、生产工艺，多维度对聚酯薄膜进
行必要的改性以进一步提高其性能和品质，从而生产出更加多元化的产品，这将进一步丰富聚酯薄膜产品在
更多新兴领域的应用，推动其市场规模的扩大。
2、加快高附加值产品研发，国产替代进程提速
现阶段我国聚酯薄膜行业存在较为突出的结构性矛盾，集中表现为低端产品产能过剩，高附加值产品比
重偏低，部分高性能品种仍需依赖进口。以光学级基膜为例，其为光电产业链关键的战略材料之一，也是BO
PET薄膜行业中技术壁垒最高的领域之一，基本被日韩美等国际公司所垄断。近年来，在国家政策的大力支
持下，国内企业加大研发投入，重点布局光学级基膜等高精尖技术产品，逐步打破国外技术垄断，推动以光
学膜为代表的一系列高性能聚酯薄膜实现快速发展，国产化率显著提升。未来，随着国内企业加快高附加值
产品的研发应用，产品竞争力提升，高端产品国产替代进程有望加速。
同时，我国作为全球最大的BOPET生产国，产能占全球60%以上，在聚酯薄膜生产方面拥有优势和竞争力
，能够提供具有竞争力的产品和解决方案。近几年，我国聚酯薄膜产品出口持续增长，行业产品“走出去”
开拓全球市场，亦是国内企业化解“内卷”实现业绩释放的重要举措。
3、推进全产业链式发展，提升产品附加值
BOPET行业上游为石油化工行业，主要原材料为聚酯切片、功能性母粒等，下游包括涂布、覆膜等深加
工领域，终端应用领域包括包装、电子、电气、汽车、建筑、光伏等。当前，BOPET薄膜行业正处于上下游
产业链融合发展阶段，越来越多的企业通过拓展上下游业务，打造一体化布局，提高竞争力。在此进程中，
具有全产业链优势的薄膜企业拥有较强的发展主动权，能自主研发并拓展功能化、差异化薄膜产品，不断提
升产品附加值。并且，随着技术积累和解决方案能力的提升，聚酯薄膜企业正逐步从产品供应商向综合服务
商转型，通过定制化解决方案深度嵌入客户价值链，在显示、电子、汽车等高端应用领域构建差异化竞争优
势，推动行业向高价值环节攀升。双星新材作为国内聚酯薄膜行业的领军企业，始终坚持以科技创新驱动高
质量发展。近年来，公司持续强化技术研发与产品创新，构建了涵盖聚酯功能膜材料及光学膜生产与深加工
的完整产业集群。公司产品矩阵丰富多元，现已形成60多个系列、100多种产品、500多个规格的完善产品体
系，全面覆盖光学材料、节能窗膜材料、新能源材料、可变信息材料及热收缩材料五大核心领域。这些产品
广泛应用于显示面板、陶瓷电容、窗膜等关键环节，最终服务于AI终端、智能设备、新能源汽车、绿色建筑
、光伏发电等前沿市场。通过持续的产业升级与技术创新，双星新材不仅巩固了在传统领域的竞争优势，更
在新兴应用领域展现出强大的市场拓展能力，为下游产业的创新发展提供了坚实的材料支撑。
相关板块现状及发展趋势具体如下：
（一）光学材料公司光学材料业务板块涵盖两大核心品类：光学基材与光学级膜片。在光学基材领域，
公司提供多元化的产品矩阵，主要包括离保基材、光学膜基材、MLCC离型膜基材、OCA基材、偏光片离保膜
基材、节能窗膜基材及防护基材等。这些基材产品构成了下游光学制品的基础支撑材料。在光学级膜片领域
，公司聚焦于高附加值产品，主要包括光学膜、MLCC离型膜、偏光片保护膜等。这些产品广泛应用于液晶面
板、触控显示屏、多层陶瓷电容器（MLCC）等关键生产制造环节，最终服务于消费电子、汽车、建筑等多元
终端市场。
近年来，受益于国家政策的有力支持，以及人工智能、虚拟现实、通信技术、显示技术等领域的持续迭
代升级，加之智能终端设备渗透率的稳步提升，液晶电视、笔记本电脑、智能手机、平板电脑、汽车等终端
市场展现出强劲活力。这一系列积极因素有效带动了上游显示面板、MLCC等光电产业及其配套核心原材料—
—包括光学膜、偏光片保护膜、MLCC离型膜、窗膜等——的协同发展，为行业创造了广阔的增长空间。
光学膜：光学膜主要应用于液晶面板和背光模组中，包括扩散膜、增亮膜、反射膜、光学复合膜等背光
模组用膜，以及面板生产中所需的各种保护膜、离型膜、光学胶带等。2025年受国际关税政策频繁变动的影
响，全球TV面板出货量同比微降。奥维睿沃（AVCRevo）《全球TV品牌出货月度数据报告》显示，2025年全
球TV出货量同比微降0.1%；高端OLEDTV出货6.5M，同比增长6.9%；全球TV出货面积162.7M㎡，同比增长1.6%
；出货平均尺寸53.6，同比仅增长0.5。得益于TV大尺寸化趋势及穿戴设备、车载显示等新应用场景的持续
拓展，光学膜需求空间有望增加，伴随着国内膜材料企业技术突破推动高端光学膜国产化进程提速，国内光
学膜产业将迎高质量发展。根据智研咨询数据统计，2025年，我国光学膜需求量为61.5亿平方米，其中显示
领域需求量增长至33.26亿平方米，非显示领域需求量增长至28.24亿平方米；光学膜市场规模为861.25亿元
，其中，显示领域光学膜规模602.01亿元，非显示领域光学膜规模259.24亿元。预计2026年，我国光学膜行
业需求量将达到64.07亿平方米，其中显示领域需求量为34.41亿平方米，非显示领域需求量为29.66亿平方
米；光学膜市场规模为878.85亿元，其中，显示领域光学膜规模612.5亿元，非显示领域光学膜规模266.35
亿元。
作为国内较早实现"基材+膜片"全产业链布局的企业，公司始终致力于光电材料领域的自主创新与产业
升级。在光学基材领域，公司直面技术壁垒，通过持续的研发投入成功打破国外垄断，成为国内少数具备光
学膜基材自主生产能力的企业之一。基于这一技术突破，公司进一步拓展产品矩阵，相继开发出MLCC离型膜
基材、OCA离型基材等高端产品，并成功打入日韩等国际市场。在光学膜领域，公司以复合膜技术为切入点
，依托自主基材优势，通过激光拼接等先进工艺不断提升产品良率。自2014年启动复合膜生产以来，公司创
造了多项行业记录：国内首家实现三层复合膜MOP量产的企业，率先达成复合膜月产量突破百万平方米的里
程碑，四层复合膜已实现稳定批量供货。
经过多年发展，公司已完成从单一产品供应商向全链条解决方案服务商的战略转型。公司不仅为三星、
LG、海信、TCL、小米、华为等国内外知名品牌提供优质产品，更通过"年产1000万平方米大尺寸光学模组复
合膜片项目"等重点工程稳健推进，持续扩大市场份额，巩固行业领先地位。同时，公司依托在新材料领域
的深厚积累，积极布局精密涂布产品线，优化产品结构。目前，"年产5000万平方米精密涂布偏光片保护膜
项目"建设进展顺利，为公司未来发展注入新的增长动力。公司始终坚持以技术创新驱动发展，以客户需求
为导向，致力于成为全球光电材料领域的卓越供应商和值得信赖的合作伙伴。
MLCC离型膜：MLCC离型膜是MLCC流延涂布工艺成型必备耗材。作为用量最大、发展最快的片式电子元件
之一，MLCC广泛应用于智能手机、音视频设备、计算机、可穿戴设备等消费电子，以及汽车电子、通信设备
、工业控制等领域。在科技发展及电子产品普及率持续提升的背景下，MLCC市场需求旺盛。特别是AI、5G通
信、新能源汽车等领域的快速发展，进一步驱动MLCC及其核心耗材MLCC离型膜的需求持续增长。近年国内ML
CC制造商积极扩产，加速国产化进程，为国内MLCC离型膜厂商带来了空前的发展机遇。同时，MLCC高容化、
小型化发展趋势增加MLCC离型膜需求量的同时，对其平整度和光滑度提出更高标准。因此，掌握高端MLCC离
型膜的关键技术与规模化供应能力，已成为国内离型膜厂商抢占市场竞争高地的关键要素。受益MLCC需求攀
升，MLCC离型膜需求量有望持续增长。根据QYResearch报告出版商调研统计，2025年全球MLCC离型膜市场销
售额为265亿元，预计2026年将达到282亿元、2032年将达到418亿元，2026-2032年复合增长率为6.8%。
公司自2020年起成功研发并实现MLCC离型膜基材的商业化销售，标志着在高端电子材料领域的技术突破
。2022年，公司正式进军MLCC离型膜市场，依托在基材领域的深厚积累和全产业链一体化优势，持续拓展离
型膜产品矩阵，有力推动了产业链纵向深化与横向平台化拓展的双重战略目标。目前，公司的高平滑MLCC离
型膜产品已成功导入国内头部客户供应链体系，并与国内外领先企业保持紧密的技术交流和业务合作，市场
开拓工作稳步推进。公司持续加大研发投入，创新开发高容系列MLCC离型膜产品，并已实现稳定批量供货，
为公司在国内及国际市场份额的稳步提升提供了有力支撑。
节能窗膜：节能窗膜是一种复合膜，以PET为基底，经染色、磁控溅射、层压等多种工艺加工而成，具
有隔热、节能、防爆、美观、隐私保护等多重功能。近年随着纳米技术开发和应用，纳米隔热膜等高性能窗
膜产品应运而生，发展势头良好。
按使用领域不同，节能窗膜主要分为建筑窗膜、汽车窗膜，其中大部分用于汽车贴膜，小部分用于建筑
窗膜。近年来，受节能、安全、防紫外线等需求驱动，全球窗膜市场规模不断增长。根据QYResearch报告出
版商调研统计，2025年全球节能窗膜市场销售额为235亿元，预计2026年将达到247亿元、2032年将达到338
亿元，年复合增长率为5.4%。聚焦到国内市场，在汽车窗膜领域，尽管我国为全球最大的汽车窗膜市场，但
历年来却被进口品牌占据主导地位。不过随着窗膜技术逐步被打破，国产品牌已逐步向中高端市场发展，当
前我国汽车窗膜市场正处于产品升级换代、进口品牌替代的阶段，我国汽车窗膜市场具有较大的发展空间，
国内窗膜企业有望凭借技术突破实现市场份额的进一步提升。此外，当前国内建筑窗膜普及率不高，根据相
关数据显示，2018年欧美等发达国家建筑贴膜普及率已超90%，而国内尚不足10%，随着国家及社会对建筑节
能的重视，建筑玻璃贴膜潜在市场需求巨大。
公司的节能窗膜产品主要分为三类，售价由低到高分别为单贴原色膜、纳米陶瓷系列膜、磁控溅射贴膜
，可以满足不同类别客户需求，具体包括星膜范系列节能建筑膜、车用太阳膜、漆面保护膜、家居安全膜、
智能调光膜和护肤膜等上百种产品，产品种类丰富、齐全，客户基础扎实广泛。未来，公司将密切洞察行业
前沿动态，精准把握市场需求脉搏，创新构建光学材料精密涂布产品矩阵，持续优化产品组合，不断巩固公
司在光学膜产业链的领军地位。随着产能的全面释放，公司将深化与国内外头部企业的战略协同，提升产品
市场覆盖率，进一步扩大市场份额。
（二）新能源材料公司积极布局新能源材料板块，产品涵盖背板基材、强化PET、光伏背板、复合集流
体等，主要应用于光伏组件制造与锂电池生产，下游为光伏、新能源汽车等行业。
光伏行业：在全球应对气候变化和能源结构深度转型的大背景下，我国提出“碳达峰”、“碳中和”国
家战略目标，作为清洁能源的重要分支，太阳能光伏产业迎来发展机遇，展现出巨大的市场潜能。2025年，
我国光伏新增装机保持稳定增长。根据国家能源局统计数据，2025年1-12月国内光伏新增装机3.17亿千瓦，
同比增长14%，截至2025年12月底，中国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%。中国光伏行业协会
预测，“十五五”期间，全球年均光伏新增装机量为725-870GW，中国年均光伏新增装机量为238-287GW；预
计2026年，全球光伏装机新增装机500-667GW，中国光伏新增装机180-240GW。
光伏组件是光伏发电系统的核心组成部分，根据中国光伏行业协会数据，2021年组件产量为182GW，至2
025年组件产量为620GW，年复合增长率为28%。在光伏组件市场，近年受光伏电池工艺技术迭代，双玻组件
占比有所提升，对单玻组件市场构成了冲击，并直接影响作为单玻组件关键材料的光伏用聚酯薄膜的市场需
求，叠加BOPET行业产能规模的扩张加剧供需失衡，产品价格大幅下跌，压缩了光伏用聚酯薄膜的利润空间
。随着光伏行业反内卷政策落地引导，光伏组件等核心环节发展格局有望优化，进而或推动光伏用聚酯薄膜
行业提质发展。
公司光伏系列产品涵盖38-50μm、125-250μm、305μm三种规格，分别用于三层背板结构（以PET膜替
代氟膜）、双层背板结构（取代一层氟膜）、单层背板结构（替换整体结构），实现了全产业链布局。面对
光伏市场的变化，公司积极调整经营策略，优化产品结构，以适应市场的新需求，保持竞争力。
锂电池行业：在政策和市场的双重推动下，我国新能源汽车持续快速增长。根据中国汽车工业协会发布
的数据显示，2025年，新能源汽车产销量均超1600万辆，新能源汽车国内新车销量占比突破50%。具体来看
，2025年，新能源汽车产销分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，连续11年位居全球
第一。受益新能源汽车等终端市场的快速发展，锂电池出货量持续增加。根据EVTank数据显示，2025年全球
锂离子电池总体出货量2280.5GWh，同比增长47.6%。其中，2025年中国锂离子电池出货量达到1888.6GWh，
同比增长55.5%，较2024年增速高18.6个百分点，在全球锂离子电池总体出货量的占比达到82.8%，出货量占
比继续提升。具体来看，动力电池方面，2025年得益于中国市场持续推进以旧换新、新车型层出不穷、新能
源汽车出口量翻倍增长等因素，全球动力电池出货量达1495.2GWh，同比增长42.2%；储能电池方面，全球储
能电池在2025年总体出货量达到651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%，大部分出货企业来自中国公司；小型
电池方面，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%，AI、人形机器人、eVTOL等新领域开启产
业化应用的早期阶段，为未来小型电池创造了较大的市场想象空间。
近年来，为响应锂电池性能提升需求，前沿研究聚焦于先进集流体材料，其以PET/PP等高分子材料作为
中间层基膜，通过磁控溅射、水镀等镀膜工艺，实现在基膜上下两面堆积出双层铜/铝导电层而形成的复合
材料，分为复合铜箔和复合铝箔两种集流体材料。凭借着成本效益、轻量化及高安全性等特点，复合集流体
有望成为市场主流选择。随着技术的持续突破和应用领域的拓展，复合集流体的产业化进程正稳步推进，行
业发展前景广阔。
公司于2020年正式启动复合铜箔项目立项工作。在项目推进过程中，公司对母粒及材料配方、制备工艺
路线等关键技术环节进行了多轮开发调试，并同步开展市场调研工作，最终形成卷样成品并顺利进入下道工
序。2022年12月，公司完成首条复合铜箔生产线的设备安装工作。随后，产品样品被送往下游客户进行测试
验证。经过客户反复测试与严格验证，2023年6月，凭借优异的产品性能表现，公司成功签订首张复合铜箔
项目订单，实现了从0到1的重大突破。相关订单已成功完成交付。截至目前，公司的复合铜箔项目已具备规
模化量产条件，同时，复合铝箔项目正处于研发验证阶段，为公司未来产品线的拓展奠定基础。
另外，公司新研发的载体铜箔产品，其性能和品质已基本满足客户当前在触控用柔性线路板方面的使用
要求。公司在产品研发和技术应用方面取得了阶段性成果，产品能够有效满足特定应用场景的需求，为公司
后续在该领域的业务拓展奠定了坚实的基础。
未来，公
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