经营分析☆ ◇002591 恒大高新 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
节能环保和互联网两大业务板块
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网服务(行业) 3.58亿 83.49 1209.42万 35.98 3.38
节能环保(行业) 6087.52万 14.20 1932.00万 57.47 31.74
其他(行业) 991.25万 2.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
AI算力服务器(产品) 2.86亿 66.77 1238.42万 36.84 4.33
移动信息服务(产品) 7171.42万 16.72 -29.00万 -0.86 -0.40
防磨抗蚀(产品) 4311.31万 10.05 1134.11万 33.74 26.31
余热发电(产品) 1547.32万 3.61 859.36万 25.56 55.54
其他(产品) 1008.90万 2.35 231.43万 6.88 22.94
隔音降噪工程(产品) 211.24万 0.49 -72.82万 -2.17 -34.47
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.72亿 63.37 2437.45万 72.51 8.97
华南地区(地区) 1.35亿 31.37 529.02万 15.74 3.93
华北地区(地区) 1460.88万 3.41 97.67万 2.91 6.69
华中地区(地区) 372.81万 0.87 136.40万 4.06 36.59
西北地区(地区) 211.24万 0.49 111.69万 3.32 52.87
西南地区(地区) 205.36万 0.48 48.93万 1.46 23.83
东北地区(地区) 5.91万 0.01 3370.01 0.01 5.70
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务分部(业务) 3.59亿 83.64 1207.38万 35.92 3.37
工程业务分部(业务) 7016.82万 16.36 2154.13万 64.08 30.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网服务(行业) 1.91亿 50.51 123.46万 2.30 0.65
节能环保(行业) 1.61亿 42.59 4637.39万 86.28 28.84
其他(行业) 2608.04万 6.91 613.80万 11.42 23.53
─────────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 1.77亿 46.90 62.18万 1.16 0.35
防磨抗蚀(产品) 1.17亿 31.01 3367.95万 62.66 28.76
余热发电(产品) 3146.14万 8.33 1183.15万 22.01 37.61
其他(产品) 2664.15万 7.06 658.57万 12.25 24.72
AI算力服务器(产品) 1354.03万 3.59 54.20万 1.01 4.00
隔音降噪工程(产品) 1175.35万 3.11 48.59万 0.90 4.13
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.52亿 40.30 481.00万 8.95 3.16
华东地区(地区) 1.50亿 39.61 3669.57万 68.28 24.53
西北地区(地区) 3361.35万 8.90 676.28万 12.58 20.12
西南地区(地区) 2115.72万 5.60 4777.36 0.01 0.02
华北地区(地区) 1388.05万 3.68 274.10万 5.10 19.75
华中地区(地区) 352.33万 0.93 66.80万 1.24 18.96
东北地区(地区) 194.96万 0.52 66.11万 1.23 33.91
境外(地区) 173.71万 0.46 140.31万 2.61 80.77
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务分部(业务) 1.92亿 50.78 105.08万 1.96 0.55
工程业务分部(业务) 1.86亿 49.22 5269.57万 98.04 28.35
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(行业) 7464.09万 51.41 -1.52万 -0.07 -0.02
节能环保(行业) 5856.15万 40.34 1827.37万 84.73 31.20
其他(行业) 1198.22万 8.25 330.86万 15.34 27.61
─────────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 7464.09万 51.41 -1.52万 -0.07 -0.02
防磨抗蚀(产品) 4100.76万 28.25 1324.55万 61.42 32.30
余热发电业务(产品) 1650.72万 11.37 554.37万 25.70 33.58
其他(产品) 1198.22万 8.25 330.86万 15.34 27.61
隔音降噪工程(产品) 83.01万 0.57 -66.59万 -3.09 -80.22
光伏发电业务(产品) 21.65万 0.15 15.04万 0.70 69.48
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 7185.21万 49.49 --- --- ---
华东地区(地区) 5801.90万 39.96 1440.60万 66.80 24.83
西北地区(地区) 565.02万 3.89 --- --- ---
华北地区(地区) 498.45万 3.43 --- --- ---
华中地区(地区) 306.47万 2.11 97.54万 4.52 31.83
西南地区(地区) 160.59万 1.11 --- --- ---
东北地区(地区) 8258.68 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务分部(业务) 7543.13万 51.96 17.33万 0.80 0.23
工程业务分部(业务) 6975.33万 48.04 2139.37万 99.20 30.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网营销(行业) 2.36亿 53.54 -135.83万 -2.49 -0.58
节能环保(行业) 1.80亿 40.95 4896.06万 89.61 27.16
其他(行业) 2425.45万 5.51 703.39万 12.87 29.00
─────────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 2.28亿 51.83 -159.90万 -2.93 -0.70
防磨抗蚀(产品) 1.43亿 32.39 3714.80万 67.99 26.06
余热发电(产品) 3380.93万 7.68 1276.68万 23.37 37.76
租金及技术服务(产品) 2082.99万 4.73 555.21万 10.16 26.65
互联网广告营销(产品) 753.87万 1.71 24.07万 0.44 3.19
隔音降噪工程(产品) 345.57万 0.79 -93.60万 -1.71 -27.09
贸易及其他(产品) 194.26万 0.44 50.94万 0.93 26.22
其他(产品) 148.19万 0.34 97.24万 1.78 65.62
光伏发电(产品) 44.01万 0.10 -1.81万 -0.03 -4.12
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.98亿 44.90 3738.62万 68.43 18.92
华南地区(地区) 1.39亿 31.47 314.77万 5.76 2.27
华北地区(地区) 5377.84万 12.22 399.93万 7.32 7.44
西北地区(地区) 3071.25万 6.98 773.14万 14.15 25.17
华中地区(地区) 1310.62万 2.98 34.18万 0.63 2.61
西南地区(地区) 320.39万 0.73 178.95万 3.28 55.85
东北地区(地区) 318.63万 0.72 24.04万 0.44 7.54
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务分部(业务) 2.36亿 53.63 -126.48万 -2.32 -0.54
工程业务分部(业务) 2.04亿 46.37 5590.11万 102.32 27.39
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.67亿元，占营业收入的41.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 10295.23│ 15.86│
│客户二 │ 5370.71│ 8.27│
│客户三 │ 3726.32│ 5.74│
│客户四 │ 3713.10│ 5.72│
│客户五 │ 3603.49│ 5.55│
│合计 │ 26708.85│ 41.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.54亿元，占总采购额的49.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10081.13│ 19.63│
│供应商二 │ 4850.50│ 9.44│
│供应商三 │ 4351.10│ 8.47│
│供应商四 │ 3295.75│ 6.42│
│供应商五 │ 2850.50│ 5.55│
│合计 │ 25428.97│ 49.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务集中在节能环保和互联网服务业务两大领域，公司是防磨抗蚀产业的龙头企业
之一。公司的业务范围覆盖多个行业领域，具体包括：为电力、冶金、石油化工、建材等行业提供防磨抗蚀
综合防护与治理解决方案；为工业设备、船舶、交通设施及各类大型场馆、生活设施等提供隔音、降噪、减
震综合治理方案；开展工业余热资源回收发电业务；在互联网服务业务领域布局短信通信服务业务，同时进
一步推动AI算力服务器业务的发展。
公司秉持“做精做强传统主业、发力新能源材料、推进互联网服务产业转型发展”的发展战略，积极推
进技术创新与产业转型升级，持续提升产业迭代升级能力，大力向新能源及新能源电池材料等前沿产业转型
，重点推进新能源电池及其相关材料（如钠电池正负极材料、硅碳负极材料、多孔碳、固态电池材料等）的
研发与生产，以及推动互联网服务产业转型发展AI算力服务器业务。具体情况如下：
（一）节能环保业务
1.工业防磨抗蚀业务
防磨抗蚀产业是表面工程处理领域的重要分支，本公司提供的服务融合多种创新材料与技术。通过在设
备表面施加防磨抗蚀材料，不仅能预防和修复基体表面的磨损与腐蚀，还可显著延长工业系统设备的使用寿
命、提升运行稳定性，有效消除设备失效引发的安全隐患，减少非计划性停炉、停机及停产事件。公司服务
范围涵盖防护材料、方案设计与工程技术，广泛适用于电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、
矿山、船舶等多个行业。本公司专注于新材料的研发、生产与推广，业务涉及HCMT堆焊、激光熔覆、炉内熔
覆、热喷涂、耐火材料、节能材料、窑炉化工、特种陶瓷、纳米材料等众多材料与技术领域，为客户提供全
面的技术工程服务。目前已成功开发并迭代助焊涂料、垃圾炉防结焦涂料、防腐涂料及HDS、KM、MC、MT、M
HC等多款系列产品，其中KG850高温抗蚀耐磨涂料凭借卓越性能，获得广泛应用并实现市场转化。
2026年上半年，公司防磨抗蚀业务以垃圾炉防护为主，依托长期积累的技术优势与客户资源保持稳定的
营收贡献，是该板块收入的主要来源；气化炉及煤粉炉防护业务作为公司重点拓展的新业务方向，虽受业务
拓展周期及项目实施节奏影响，当前收入占比不高，但相关技术产品已完成产业化落地并形成完善的服务体
系，业务拓展成效显著，未来有望成为防磨抗蚀板块重要的增量。
为推动工业防磨抗蚀业务发展，公司组建销售攻坚团队，业务开发成效显著。团队积极推广光固片材、
高端涂料等新产品应用，通过统一命名规范、标准化宣传物料及第三方权威检测，产品市场认可度持续提升
。同时，高价涂料的推广带动了毛利率增长，对外材料销售实现增长，并通过与客户合作间接涉足并进一步
开拓了海外市场。作为全国电力、钢铁、能源、冶金、水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等行业热工设备
防磨抗蚀领域的高科技企业，公司拥有先进的施工设备、专业的施工队伍和研发团队，长期服务于包括五大
电力集团下属各大电厂以及特大型钢铁、水泥、石化企业在内的上千家单位，并多次承接国家重点工程的防
磨抗蚀项目。
2.声学降噪业务
声学降噪产业是环保产业关键部分，在多领域运用声学设计、材料和技术，实施隔声等策略，控制噪声
源输出、传播与接收，满足声学环境需求。公司有专业团队，专注建筑场馆声学和工业噪声治理，与传统业
务领域客户合作良好。已完成众多项目，积累丰富经验，获合作伙伴认可。作为高新技术企业，依托平台、
装备和生产能力，为客户提供综合解决方案。公司拥有多项资质证书、专利技术，通过多项体系认证，是江
西省环保产业协会常务理事单位，设有工程研究中心。公司主要提供工业、道路交通、建筑声学及民用建筑
噪声解决方案。
3.余热发电业务
余热发电是当前工业余热利用领域较为成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、
循环冷却系统等，其中余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面，将热量逐级传
递给受热面内的水以生成蒸汽；汽轮机与发电机系统则将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热
蒸汽在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，进而驱动发电机运转，完成蒸汽热能向电能的转化。利用余热
发电，既能有效提升冶金、水泥、玻璃等高耗能工业行业的能源利用率，降低成本，又能大幅减少粉尘污染
与废气排放，发挥保护环境的作用。本公司凭借多年积累的广泛且稳固的客户资源，在福建青拓镍业有限公
司投资建设并运营了一座设计装机容量为15兆瓦（MW）的余热回收发电站。自投产运行以来，该电站整体运
营状况持续保持优异，系统运行高效、安全且可靠；其发电性能与经济效益均呈现出高度的稳定性与持续性
，业绩表现稳健出色，为公司带来了可观且稳定的收益回报。
（二）互联网服务业务
公司全资子公司宝乐互动主要业务有：
1.互联网短信通信服务。公司设有运营、销售等核心部门，团队成员平均拥有5年以上移动互联网服务
业务经验，已积累丰富的客户与供应商资源。宝乐互动在互联网服务领域持续深耕创新，依托立体化营销体
系与精准的消费群体定向服务，结合优质渠道资源，提供高品质的短信通信服务，为客户创造切实价值。公
司与中国移动、中国联通、中国电信建立了稳定友好的代理商合作关系，同时拥有独立技术研发团队，并自
主研发了网关平台。该平台可无缝对接三大运营商网关，为用户提供稳定可靠的通信服务。经验丰富的运营
团队能够针对不同行业客户量身定制通信服务方案，已为物流、电商、连锁商超等行业企业提供专业的短信
通信服务。
2.AI算力服务器业务。公司结合自身发展实际、行业趋势与市场环境变化，在互联网服务业务领域逐步
收缩传统互联网软件分发、广告营销及短信通信服务业务，积极向AI算力服务器等业务方向转型。目前公司
AI算力服务器业务已拥有完整的生产线。报告期内，该业务发展态势良好，市场拓展取得积极进展，取得了
较好的销售业绩。AI算力服务器业务已经成长为公司具有潜力的新业务增长点，也是本报告期内公司重要的
新增利润来源，既提升了公司整体盈利水平，也为公司开拓了更广阔的盈利空间。
（三）新能源、新材料业务
目前公司拥有自建的光伏发电业务，同时对外承接光储充及节能改造领域的EMC与EPC项目，且光储充项
目已成功交付多个。此外，基于对市场的前瞻性判断和长期发展战略规划，公司已在新能源材料领域积极布
局钠离子电池正极及负极材料的研发项目，并完成了中试验证，目前处于工艺优化阶段，后续将根据行业及
市场情况开展产业化投资布局。
公司基于战略发展规划需要，投资参股聚焦于气相沉积硅碳材料的研发、销售、生产的企业湖北匠芯新
材料有限公司，寻求发展新动能。该公司的硅碳材料产品技术可赋能公司探索以硅碳材料为基础的新能源电
池材料在新能源电池等领域的应用，满足消费电子、新能源汽车、无人机、储能等领域对高端硅碳负极材料
的需求，其气相沉积技术生产的硅碳材料属于新质生产力，受国家政策支持。该公司千吨级规模化生产线已
正式投入量产。
同时，公司也同步开展与新能源材料配套的上游多孔碳、硬碳产业链布局，重点推进多孔碳、硬碳材料
的研发与生产。本次战略性布局旨在从产业链源头提升公司供应链稳定性与技术协同性，构建更具市场竞争
力的产业生态。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司以战略聚焦为核心，通过构建研发—生产—销售—管理一体化创新体系，深化技术研发
、市场拓展与人才建设，打造可持续发展护城河，形成多项核心竞争优势。
1.技术创新引领优势
公司坚持“创新驱动发展”战略，以市场需求为导向构建源头创新体系，深耕防磨抗蚀领域新材料与工
艺技术研发，形成多项国内领先核心技术。截至目前，拥有有效国家发明专利23件、实用新型专利55件，荣
获中国专利优秀奖2项、省市级科技奖项10项，核心产品与技术纳入国家火炬计划及重点新产品目录，被认
定为国家高新技术企业、知识产权示范企业及专精特新“小巨人”企业。
依托“三中心一工作站”研发平台（省级企业技术中心、耐磨抗蚀材料工程技术研究中心、制造技术工
程研究中心及国家级博士后科研工作站），由行业领军人才领衔的团队实现多项技术突破，通过产学研协同
机制加速成果转化，持续引领行业技术升级。
率先推进智能制造转型，运用数字智能技术实现生产系统“数据驱动、人机协同、全链自主”升级，在
效率提升、质量优化与可持续发展方面实现多维突破，成功入选江西省数智工厂，成为江西省制造业数字化
转型的标杆企业之一，尤其在特种防腐领域研发的HCMT工艺技术，成为国内少数具备大规模施工能力的垃圾
焚烧锅炉、生物质锅炉及冶金余热锅炉水冷壁等防护解决方案提供商，技术实力稳居行业第一梯队。
2.行业标准主导优势
作为全国热喷涂协作组理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位及中钢协硬面技术专业
委员会副理事长单位，公司主导制定2项行业标准（《锅炉炉管喷涂技术规范》JB/T11615-2013、《循环流
化床锅炉受热面喷涂技术规范》DL/T1595-2016），参与2项国家标准及2项团体标准制定，奠定行业技术话
语权。
3.全链条解决方案优势
构建“现场评估－材料选型－工艺设计－施工实施－售后保障”全生命周期服务能力，依托服务数千家
工业企业的技术沉淀建立行业领先数据库，通过数字化赋能实现方案设计科学化、施工管理标准化，提供定
制化防磨抗蚀系统解决方案。
4.全国化服务网络优势
建成覆盖全国的服务网络，以行业领先的响应速度、技术水准与服务半径构建壁垒，通过“售前诊断－
售中管控－售后增值”全流程服务体系，铸就高满意度的行业知名服务品牌。
5.高性能产品矩阵优势
产品体系以高强度、高耐磨性、耐高温腐蚀及化学稳定性为核心特性，覆盖电力、钢铁、能源、冶金、
水泥、石油化工、造纸、矿山、船舶等多工业领域，为设备提供长效防护解决方案，助力客户降本增效与安
全生产。
6.顶尖人才梯队优势
历经三十载积淀形成“研发—生产—营销—管理”全链条人才梯队，由行业领军人才、资深工程师及复
合型管理团队组成的专业队伍，为持续创新、市场开拓与规范运营提供坚实人力资源支撑。
7.互联网服务业务优势
宝乐互动作为国内云通信服务领域领先企业，以技术研发与场景化服务融合构建高价值客户生态，通过
创新消息产品矩阵与全流程服务体系实现快速响应，提高客户留存率。其“短信通信+AI算力服务器”业务
矩阵成效显著：与三大运营商深度合作的智能网关平台保障覆盖面广的服务可用性；AI算力服务器业务实现
规模化量产，成为互联网业务战略转型的重要一环。
8.高效供应链管理优势
构建覆盖原材料采购、生产制造到成品交付的全链条供应链体系，通过数字化管理平台实现供需匹配，
与核心供应商建立战略合作保障原材料稳定供应，运用精益生产理念优化库存周转效率，实现成本控制与交
付能力双重提升。
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