经营分析☆ ◇002591 恒大高新 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
节能环保业务：防磨抗蚀业务模块、垃圾焚烧炉防护业务模块、声学降噪业务模块，互联网营销业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
节能环保(行业) 7898.65万 48.62 2786.24万 67.90 35.27
互联网营销(行业) 7258.76万 44.68 894.29万 21.79 12.32
其他(行业) 1087.36万 6.69 423.18万 10.31 38.92
───────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 4857.33万 29.90 353.40万 8.61 7.28
防磨抗蚀(产品) 3960.99万 24.38 1823.82万 44.44 46.04
垃圾炉防护(产品) 2399.29万 14.77 260.70万 6.35 10.87
互联网广告营销(产品) 2324.96万 14.31 464.43万 11.32 19.98
余热发电业务(产品) 1429.38万 8.80 683.81万 16.66 47.84
其他(产品) 1087.36万 6.69 423.18万 10.31 38.92
隔音降噪工程(产品) 81.50万 0.50 12.03万 0.29 14.77
互联网广告投放充值业务(产品) 76.46万 0.47 --- --- ---
光伏发电业务(产品) 27.49万 0.17 5.89万 0.14 21.41
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5793.14万 35.66 2166.84万 52.80 37.40
华北地区(地区) 3682.43万 22.67 443.17万 10.80 12.03
华南地区(地区) 3507.52万 21.59 354.27万 8.63 10.10
华中地区(地区) 2322.92万 14.30 625.16万 15.23 26.91
西北地区(地区) 478.48万 2.95 --- --- ---
西南地区(地区) 401.88万 2.47 --- --- ---
东北地区(地区) 58.40万 0.36 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
工程业务分部(业务) 8985.47万 55.31 3208.88万 78.19 35.71
互联网业务分部(业务) 7259.30万 44.69 894.83万 21.81 12.33
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
节能环保(行业) 2.12亿 56.68 4535.40万 73.47 21.41
互联网营销(行业) 1.47亿 39.27 1339.89万 21.70 9.13
其他(行业) 1512.74万 4.05 298.08万 4.83 19.70
───────────────────────────────────────────────
移动信息服务收入(产品) 1.01亿 27.07 544.49万 8.82 5.38
隔音降噪工程(产品) 7058.31万 18.88 1500.55万 24.31 21.26
防磨抗蚀(产品) 6383.02万 17.07 2845.56万 46.09 44.58
垃圾炉防护(产品) 4924.90万 13.17 -1114.12万 -18.05 -22.62
互联网广告营销(产品) 4404.59万 11.78 704.18万 11.41 15.99
余热发电业务(产品) 2785.79万 7.45 1299.32万 21.05 46.64
其他(产品) 1503.30万 4.02 288.64万 4.68 19.20
互联网广告投放充值业务(产品) 158.54万 0.42 --- --- ---
光伏发电业务(产品) 36.28万 0.10 --- --- ---
贸易及其他(产品) 9.43万 0.03 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.17亿 31.21 2689.53万 43.57 23.05
华南地区(地区) 8407.79万 22.49 692.82万 11.22 8.24
华北地区(地区) 8095.56万 21.66 1220.06万 19.76 15.07
华中地区(地区) 4996.93万 13.37 916.13万 14.84 18.33
西南地区(地区) 2739.32万 7.33 --- --- ---
西北地区(地区) 1231.87万 3.30 --- --- ---
东北地区(地区) 242.24万 0.65 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
工程业务分部(业务) 2.26亿 60.42 4720.27万 76.46 20.90
互联网业务分部(业务) 1.48亿 39.62 1468.28万 23.78 9.91
分部间抵销(业务) -15.19万 -0.04 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
互联网营销(行业) 8409.37万 48.42 1077.65万 34.47 12.81
节能环保(行业) 8230.14万 47.39 1627.21万 52.04 19.77
其他(行业) 726.31万 4.18 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 5719.35万 32.93 342.86万 10.97 5.99
垃圾炉防护(产品) 2808.03万 16.17 -211.97万 -6.78 -7.55
互联网广告营销(产品) 2543.38万 14.65 623.88万 19.95 24.53
防磨抗蚀(产品) 2450.69万 14.11 1023.54万 32.73 41.77
隔音降噪工程(产品) 1841.90万 10.61 399.62万 12.78 21.70
余热发电业务(产品) 1129.51万 6.50 416.02万 13.31 36.83
其他(产品) 726.31万 4.18 --- --- ---
互联网广告投放充值业务(产品) 146.64万 0.84 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4764.46万 27.44 1191.29万 38.10 25.00
华北地区(地区) 4086.24万 23.53 384.60万 12.30 9.41
华中地区(地区) 3491.38万 20.10 722.92万 23.12 20.71
华南地区(地区) 2761.51万 15.90 513.57万 16.43 18.60
西南地区(地区) 1920.67万 11.06 --- --- ---
西北地区(地区) 258.39万 1.49 --- --- ---
东北地区(地区) 83.18万 0.48 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
节能环保(行业) 2.91亿 55.15 6909.44万 63.61 23.72
互联网营销(行业) 2.22亿 42.09 3149.85万 29.00 14.17
其他(行业) 1459.93万 2.76 803.01万 7.39 55.00
───────────────────────────────────────────────
移动信息服务(产品) 1.44亿 27.24 1023.37万 9.42 7.11
垃圾炉防护(产品) 8970.58万 16.98 411.51万 3.79 4.59
隔音降噪工程(产品) 8840.23万 16.74 1499.50万 13.80 16.96
防磨抗蚀(产品) 8484.05万 16.06 3702.46万 34.09 43.64
互联网广告营销(产品) 7384.03万 13.98 1709.23万 15.74 23.15
余热发电业务(产品) 2832.09万 5.36 1295.96万 11.93 45.76
其他(产品) 1448.27万 2.74 793.48万 7.30 54.79
互联网广告投放充值业务(产品) 460.30万 0.87 --- --- ---
贸易及其他(产品) 11.66万 0.02 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.99亿 37.66 1033.22万 9.51 5.19
华东地区(地区) 1.92亿 36.27 6305.95万 58.05 32.92
华中地区(地区) 9032.80万 17.10 2268.45万 20.88 25.11
华北地区(地区) 2252.38万 4.26 --- --- ---
西南地区(地区) 1477.43万 2.80 --- --- ---
西北地区(地区) 841.89万 1.59 --- --- ---
东北地区(地区) 168.06万 0.32 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
节能环保(销售模式) 2.91亿 55.15 6909.44万 63.61 23.72
互联网营销(销售模式) 2.22亿 42.09 3149.85万 29.00 14.17
其他(销售模式) 1459.93万 2.76 803.01万 7.39 55.00
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售1.31亿元，占营业收入的34.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 3137.12│ 8.39│
│客户二 │ 2849.09│ 7.62│
│客户三 │ 2735.73│ 7.32│
│客户四 │ 2233.94│ 5.98│
│客户五 │ 2096.11│ 5.61│
│合计 │ 13052.00│ 34.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.84亿元，占总采购额的35.57%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 2559.20│ 10.81│
│供应商二 │ 2193.94│ 9.27│
│供应商三 │ 1257.40│ 5.31│
│供应商四 │ 1220.01│ 5.15│
│供应商五 │ 1188.33│ 5.02│
│合计 │ 8418.89│ 35.57│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是国内防磨抗蚀产业的龙头企业，具有较强的综合实力和较高的市场地位。主营业务包括：防磨抗
蚀业务、声学降噪业务、互联网业务及余热发电、光伏发电等。在防磨抗蚀领域，主要为电力、冶金、化工
、水泥、JG、垃圾焚烧等行业企业提供集防护材料和工程技术服务于一体的综合防护和治理解决方案；在声
学降噪领域，专业从事建筑声学、噪音治理和脱硫除尘业务，研发、生产、销售各类消声、吸声、隔声等声
学产品，承接各类建筑声学、降噪减震和脱硫除尘工程，并提供从设计、施工、设备制造、安装调试、售后
综合化解决方案服务；在互联网领域，为客户提供互联网软件分发、互联网广告精准营销及专业的短信通信
服务。报告期内，公司正在进行产业结构调整，积极向新能源转型，未来将大力拓展光伏、储能、氢能等相
关产业链。具体情况如下：
（一）节能环保业务
节能环保是国家加快培育和发展的七个战略性新兴产业之一，公司的节能环保业务分为防磨抗蚀业务、
垃圾焚烧炉防护业务、声学降噪业务及余热发电等业务模块。
1、防磨抗蚀业务
公司的防磨抗蚀通过多种技术将具有一定使用性能的防磨抗蚀材料敷于设备或工件表面，达到提高工业
设备防腐蚀、防磨损性能，延长其使用寿命的目的。作为国内领先的综合防护服务提供商，公司提供的防磨
抗蚀服务集防护材料、方案设计、工程技术服务于一体，可根据工业系统设备、燃料的种类，基体材质，磨
损腐蚀的介质、方式、程度，现场工况条件等不同情况，为电力、钢铁、水泥、石化、军工舰船等行业内企
业提供相应防护服务。通过提供的防护服务，预防和修复基体表面磨损腐蚀，延长工业系统设备的使用寿命
，提高运行的稳定性，消除因设备部件失效而引起的爆管、带病运作等安全隐患，减少非正常停炉、停机、
停产。公司一直致力于防磨抗蚀新材料的研发、制造以及工业系统设备的防磨、抗蚀、节能等技术工程服务
，开发了HDS、KM、MC、MT、MHC等系列防护产品。
2、垃圾焚烧炉防护业务
垃圾焚烧炉防护业务是防磨抗蚀技术在垃圾焚烧炉行业的创新应用，主要是通过对炉内管排及相关部件
进行预防护和再制造技术服务，解决其磨损和腐蚀问题，大幅度提高其使用寿命，减少因磨损和腐蚀造成的
经济损失，是在我国经济发展持续上台阶，民众对环保要求日渐提高的新形势下，应运而生的新兴产业。目
前公司的产品和技术在行业内处于领先地位，拥有垃圾焚烧炉管排防护相关的核心技术，已经攻克了垃圾炉
燃烧高温管排腐蚀严重的难题，公司当前的HCMT冷焊技术已经大量应用于垃圾焚炉管排的防护，能使其使用
寿命延长至原使用寿命的6至8倍。
3、声学降噪业务
声学降噪产业作为环保产业的一个分支，在工业、交通、建筑、军工舰船、社会生活等行业领域通过引
入声学设计、声学新材料、声学新技术，采取隔声、吸声、消声、隔振等措施，控制噪声源的声输出，控制
噪声的传播和接收，以得到人们所要求的声学环境。公司拥有一支高素质的设计、制造和施工团队，专心服
务于各种建筑场馆声学和各类工业噪声治理，与公司传统业务领域：电力、钢铁、水泥、石化等行业客户有
良好的合作关系，目前已完成数百项建筑声学和噪声治理工程项目，在噪声治理和声学设计施工方面积累了
丰富经验，得到了合作伙伴的高度认可和信任。
4、余热发电业务
余热发电是目前工业余热利用领域相对成熟的技术，其主机设备主要包括余热锅炉、汽轮机、发电机、
循环冷却系统等。其中，余热锅炉是余热发电系统的核心设备。高温烟气通过余热锅炉受热面将热量逐级传
递给受热面内的水生成蒸汽。汽轮机和发电机系统将余热锅炉出口的过热蒸汽引入汽轮发电机组，过热蒸汽
在汽轮机中膨胀做功，带动汽轮机旋转，汽轮机带动发电机，从而完成从蒸汽热能向电能的转化。利用余热
发电既可以有效降低钢铁、水泥、玻璃等高耗能工业行业能源充分利用，节约成本，还可以大量减少粉尘污
染和废气排放，起到保护环境作用。公司利用客户资源优势，已在福建青拓镍业有限公司投资建设、运营（
EMC）一座容量为15MW的余热电站。
（二）互联网营销业务
1、公司互联网公司武汉飞游和长沙聚丰的主营业务包括软件分发、推广业务、互联网页面广告业务，
两家互联网公司凭借近十年的互联网营销经验，积累了优质的互联网客户资源，通过自身的媒体资源及联盟
平台为软件厂商等提供产品推广服务。
2、公司全资子公司宝乐互动专注互联网广告精准营销服务及专业的短信通信服务领域，拥有运营、销
售、创意设计、商务媒介等核心部门，成员平均拥有5年以上移动互联网营销服务的工作经验，已建立了丰
富的客户资源，拥有百度、华为、腾讯、携程等核心客户资源。现有自主研发的网关平台，无缝连接三大运
营商网关，为用户提供稳定的通信服务。
（三）新能源及储能业务
目前已拥有光伏发电业务。2023年初成立了江西恒大绿能科技有限公司，主营业务为锂离子电池、钠离
子电池、氢能源等新能源材料及设备的研发、生产、销售及新能源投资，报告期内参股江西恒视新能源有限
公司，拟切入新兴能源技术研发及消费电池生产、销售业务。
二、核心竞争力分析
公司围绕节能环保、互联网营销等核心业务，大力推进技术研发、市场开拓、人才培养，积极打造面向
未来的核心竞争能力。报告期内，公司的核心竞争力不断增强，保障了公司业务的稳定性和持续性，研发、
生产、销售、管理等方面的综合竞争力得到进一步提升。
（一）节能环保业务的竞争优势
1、技术创新能力优势
公司坚持贴近市场需求，坚持“没有创新就没有发展的”理念，突出源头创新的研发机制。公司依靠技
术创新起家，自创立以来一直大力发展具有自主知识产权的核心技术，长期致力于防磨抗蚀领域新材料与技
术工艺的研究与开发，取得多项国内领先的技术成果。公司拥有有效国家发明专利20件，国家实用新型专利
48件；荣获中国专利优秀奖2项，省科技进步奖3项，市科技进步奖5项。自主研发的多个产品和技术被列入
国家火炬计划项目、国家重点新产品及优秀节能新产品，全资子公司江西恒大高新科技有限公司被认定为江
西省军民融合企业，获得武器装备科研生产单位保密资格，通过武器装备质量管理体系认证。
公司建立了省级企业技术中心、省级耐磨抗蚀材料工程技术研究中心（重点实验室）、省级耐磨抗蚀材
料制造技术工程研究中心和行业内首家“博士后科研工作站”，产品研发水平在行业内处于领先地位，多项
产品和技术达到国内领先或国际先进水平，拥有一支专业的研发团队，致力于开发新材料和新技术，针对客
户需求提供个性化的解决方案，不断推动行业创新和发展。早在5年前公司就针对垃圾焚烧锅炉、生物质锅
炉、冶金行业余热锅炉水冷壁等有耐腐蚀功能的要求的领域进行了技术和工艺方面的研究开发。公司是国内
少数几家掌握垃圾焚烧炉防护技术并有能力进行大规模施工的企业之一。公司当前的垃圾炉防护技术是引进
国际焊接领域最优秀的焊接系统平台，经过自主研发和工艺设计后，研发的一种针对垃圾炉、生物质炉等的
防腐技术工艺技术（HCMT技术）。
2、行业标准制定优势
公司作为全国热喷涂协作组的理事单位、中国表面工程协会热喷涂专业委员会理事单位以及中钢协粉末
冶金分会硬面技术专业委员会副理事长单位，在不断提升企业科技创新能力的同时，发挥行业领先地位和技
术优势，积极参与行业标准的制定工作。公司是“锅炉‘四管’高速电弧喷涂技术规范”行业标准的主要起
草单位，以及参与了国际标准ISO17384：2003《热喷涂—抗高温腐蚀和氧化保护涂层》转化为国家标准的工
作。
3、综合防护解决方案优势
公司具有现场评估、材料的选择和供应、施工工艺的确定、现场施工方案及后续技术服务支持等综合防
护方案的解决能力。公司依托于为数千家企业提供专业防磨抗蚀服务的经验和技术积累，逐步建立了完善的
针对不同客户、不同防护类型的技术工程服务数据库；营销人员在承揽业务和设计投标书、现场技术工程人
员在设计防护方案和施工过程中，均能得到公司数据库的强有力支持。
4、规模和服务优势
公司是工业防磨抗蚀行业的知名企业，具有较大的生产规模和较强的技术能力。目前已建立较为完善的
覆盖全国范围的服务网络，网络的覆盖面、服务的响应时间、服务技术水准与行业内其他企业相比，具有非
常明显的优势。公司注重客户体验，积极与客户沟通，及时响应客户需求，提供全方位的售前、售中、售后
服务，赢得了客户的信赖和支持。
5、产品性能优势
产品性能优越，产品具有高强度、高耐磨性、高温抗腐蚀、化学稳定性等特点，广泛应用于电力、重工
业、冶金、石化、航空航天、水泥等领域。
6、人才优势
经过30年的发展，已经汇聚了大批具有丰富科研、制造、营销、管理经验的优秀人才，从而为公司新产
品技术研发、扩大销售、规范管理奠定了可靠的人力资源基础。
（二）互联网营销业务的竞争优势
1、自有的优质媒体资源
武汉飞游、长沙聚丰从事互联网行业近十年，逐步形成了自有的优质互联网媒体资源。其中武汉飞游自
有的腾牛网（www.qqtn.com）、西西软件园（www.cr173.com）和长沙聚丰自有的PC6下载站（www.pc6.com
）、东东手游助手都是行业内细分领域排名靠前的网站和资源。
2、优质稳定的客户资源
武汉飞游、长沙聚丰是最早进入互联网营销行业的一批公司。经过在行业内多年的耕耘，武汉飞游、长
沙聚丰积累了大量的优质客户资源，包含百度、日月同行、腾讯等公司。武汉飞游、长沙聚丰与这些优质的
客户资源形成了稳定的合作关系。稳定的合作关系降低了新客户拓展的成本，给武汉飞游、长沙聚丰在竞争
中带来优势。
3、丰富的行业经验
武汉飞游、长沙聚丰的高层管理人员已经从事互联网营销行业超十年，具有丰富的行业经验，在行业内
形成了一定的人脉和口碑，给武汉飞游、长沙聚丰在行业内的竞争中带来积极的影响。
4、互联网+的资源优势
互联网+领域的产品研发与百度、阿里、腾讯、360等互联网巨头的深度合作，汇聚技术优势力量；宝乐
互动经营核心团队拥有5年以上移动互联网营销服务的工作经验，掌握最新最全面的客户资源，与移动、联
通、电信存在长期稳定的业务合作，同时发展了大台、京东、百度、快宝、红鱗、华为、阿里等优质客户。
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