经营分析☆ ◇002611 东方精工 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
智能包装设备业务和舷外机业务，汽车核心零部件业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能装备制造(行业) 21.61亿 100.00 6.93亿 100.00 32.07
─────────────────────────────────────────────────
瓦楞纸板生产线(产品) 14.70亿 68.00 5.00亿 72.11 34.01
水上动力产品及通机产品(产品) 3.78亿 17.50 8940.64万 12.90 23.64
瓦楞纸箱印刷包装设备（含数码印刷设 3.13亿 14.50 1.04亿 14.99 33.14
备）(产品)
─────────────────────────────────────────────────
其他国家地区(地区) 18.53亿 85.73 6.25亿 90.11 33.71
中国大陆(地区) 3.08亿 14.27 6858.43万 9.89 22.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能制造(行业) 47.46亿 100.00 13.86亿 100.00 29.21
─────────────────────────────────────────────────
瓦楞纸板生产线(产品) 32.10亿 67.64 9.18亿 66.25 28.61
瓦楞纸箱印刷包装设备(产品) 7.99亿 16.83 2.76亿 19.92 34.56
水上动力产品及通机产品(产品) 7.37亿 15.53 1.92亿 13.84 26.02
─────────────────────────────────────────────────
其他国家地区(地区) 40.02亿 84.32 12.02亿 86.69 30.03
中国大陆(地区) 7.44亿 15.68 1.85亿 13.31 24.80
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.78亿 83.82 11.60亿 83.67 29.16
经销+代销(销售模式) 7.68亿 16.18 2.26亿 16.33 29.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能装备制造(行业) 20.83亿 100.00 6.10亿 100.00 29.29
─────────────────────────────────────────────────
瓦楞纸板生产线(产品) 13.24亿 63.58 3.71亿 60.76 27.99
水上动力产品及通机产品(产品) 4.14亿 19.90 1.11亿 18.22 26.81
瓦楞纸箱印刷包装设备(产品) 3.44亿 16.52 1.28亿 21.03 37.28
─────────────────────────────────────────────────
其他国家地区(地区) 17.15亿 82.33 5.25亿 86.03 30.60
中国大陆(地区) 3.68亿 17.67 8523.20万 13.97 23.17
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
智能制造(行业) 38.93亿 100.00 10.59亿 100.00 27.22
─────────────────────────────────────────────────
瓦楞纸板生产线(产品) 26.04亿 66.88 6.62亿 62.47 25.42
瓦楞纸箱印刷包装设备(产品) 7.17亿 18.42 2.58亿 24.40 36.04
水上动力产品及通机产品(产品) 5.72亿 14.69 1.39亿 13.14 24.33
─────────────────────────────────────────────────
其他国家地区(地区) 34.51亿 88.65 9.45亿 89.21 27.39
中国大陆(地区) 4.42亿 11.35 1.14亿 10.79 25.88
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 32.30亿 82.97 8.77亿 82.80 27.16
经销+代销(销售模式) 6.63亿 17.03 1.82亿 17.20 27.49
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售11.20亿元，占营业收入的23.59%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 55276.61│ 11.65│
│客户二 │ 21913.19│ 4.62│
│客户三 │ 15097.62│ 3.18│
│客户四 │ 10168.89│ 2.14│
│客户五 │ 9496.10│ 2.00│
│合计 │ 111952.41│ 23.59│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.32亿元，占总采购额的17.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 23084.05│ 9.23│
│供应商二 │ 6662.99│ 2.66│
│供应商三 │ 5726.49│ 2.29│
│供应商四 │ 3987.69│ 1.59│
│供应商五 │ 3776.21│ 1.51│
│合计 │ 43237.42│ 17.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
东方精工以“智能装备制造”为战略核心，聚焦高端智能装备制造，主营业务已包括智能包装装备和水上动
力设备两大领域。其中，“智能包装装备”板块包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行
业解决方案等三个子业务板块。在瓦楞纸包装装备领域，公司在全球行业市场的整体市占率约15%左右，在
国内同类型企业中排名第一，全球排名前二；公司具有为客户柔性定制智能、高效、一体化产线装备的能力
；公司基于工业互联网行业解决方案的能力和在人工智能领域的布局，正在实现从智能装备制造向数智化高
质量发展的升级，实现“数字化、智能化”战略的全面突破。水上动力设备板块，百胜动力舷外机产品连续
三年（2020-2022年）在国内的行业排名均为第一位。2021年和2023年，百胜动力分别成功量产了115马力和
130马力汽油舷外机，打破了美日品牌在该功率段的长期垄断。2024年3月，百胜动力在上海国际游艇展正式
发布300马力汽油舷外机，标志着国产舷外机将全面进军全球高端主流市场。
报告期内，公司实现整体营业收入约21.61亿元，同比增长3.77%；实现归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润约2.29亿元，同比增长40.97%；毛利率32.07%，同比提升2.78PCT；资产负债率33.32%，
同比下降6.62PCT。公司核心主业智能包装装备板块整体实现营业收入17.83亿元，同比增长6.88%，毛利率
同比提升3.95PCT，规模增长的同时进一步提升了板块盈利能力。此外，公司数码印刷业务发布的新品WONDE
RINNOPROSINGLEPASS工业级高精彩色数字印刷机，首次实现了印刷基准精度1800NPI的高速数码喷墨打印技
术在工业级纸包装印刷领域的应用，为彩印包装领域提供了一款通过数字印刷技术，能实现媲美胶印效果的
高清彩色数字印刷设备；公司工业互联网业务推出了“InterLink”、“微Mes”和“设备售后服务管理系统
”等新产品、新模块，已优先用于改进公司内部的多种品牌、规格的瓦楞纸箱印刷包装整线产品，同时也将
帮助瓦楞纸包装和复合纸板行业客户提升数量众多的存量产线设备的智能化、数字化水平，为实现“数字制
造”赋能。
公司一以贯之的“1+N”的发展战略、“产业为本+资本为翼”的发展路径，充分运用上市公司的品牌平
台优势以及深度整合与战略管控能力，通过外延孵化以科技创新为核心、具备较高的技术壁垒和较好发展前
景的智能装备企业，不断丰富和完善公司在“智能装备制造”战略下的产业布局。公司旗下的Fosber品牌系
列公司、Tirua品牌系列公司、百胜动力、万德数科、东方合智等子公司/控股子公司已经充分融入上市公司
发展体系，成为公司主营业务和利润贡献的重要组成部分；公司投资参股的嘉腾机器人、若愚科技、南京前
知等企业分别在机器人、人工智能、3D打印等领域有着良好的发展态势，为公司扩大“智能装备制造”战略
的应用领域奠定基础，拓展集团的产业空间。
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所属行业基本情况
1．智能包装装备板块所属行业
1.1需求侧——所面向的行业领域
公司智能包装装备业务板块旗下两大主业“智能瓦楞纸包装装备”业务和“数码印刷设备”业务，其面
向的主要下游客户领域是瓦楞纸包装领域，主要客户群体有瓦楞纸板厂、纸箱厂等B端客户。作为设备供应
商，公司提供各类用于纸板、纸箱生产制造的单机设备和整线产品，与下游纸包装行业的发展存在一定相关
性。
终端市场对瓦楞包装的需求持续增长：瓦楞纸箱是纸包装行业的重要领域之一，其终端需求与消费和商
业活动景气度相关，瓦楞纸包装产品应用领域极其广泛，包括食品饮料、日化、电子、家电、电商快递等领
域，是国民消费的刚需品。瓦楞纸包装在电子、饮料、食品、日化和快递等领域的应用，分别占瓦楞纸包装
在下游领域整体应用的26%、21%、20%、13%、13%。
近年来，国内快递行业瓦楞纸包装市场规模在不断上升，据前瞻产业研究院预测，未来几年，中国快递
瓦楞纸市场规模将会继续增加，到2025年预计将达到864亿元（2019-2025年CAGR约为15%）。快递、电子、
日化等终端市场对箱板瓦楞纸包装需求的增长，将拉动瓦楞纸包装企业产能拓展，进而带动对瓦楞纸包装产
线设备的需求增长，使设备厂商从中受益。
2017-2023年期间，国内快递业务量实现了快速增长，其年复合增长率(CAGR)约为27%。国家邮政局数据
显示，2023年全年国内快递业务量累计完成1624.8亿件，同比增长16.8%。
根据国家邮政局2024年7月发布的《2024年6月中国快递发展指数报告》和相关统计数据，2024年上半年
我国快递市场保持快速发展态势，为线上经济繁荣提供支撑，为经济社会发展增添动能。上半年国内市场整
体快递业务量累计801.6亿件，同比增长23.1%，实现快递业务收入累计完成6530.0亿元，同比增长15.1%。
自2024年3月以来，单月业务增量均在20亿件以上。尤其是在“五一”假期（5月1日—5日）和端午假期（6
月8日—10日）期间，日均快递业务量同比分别增长32.7%和25.6%。展望下半年，支撑国内快递行业持续发
展的基本面不会变，促进行业增长的有利因素仍较多，政策红利将持续见效，各地各部门出台的扩大内需、
推动新型消费快速增长的政策文件，将在下半年持续发力。随着行业服务质效与供给能力的提升，快递服务
将通达更多国家和地区，链接更多产业和企业，更好满足更多个性化和定制化寄递需求，行业有望获得更多
市场增量。
快递行业规模稳健增长，对国内瓦楞纸包装产业的发展持续发挥着积极影响。据统计，2023年国内瓦楞
纸、箱板纸新增产能767万吨，淘汰产能319万吨，实现净新增产能448万吨；预计2024年也仍有约660万吨新
增产能。
“大规模设备更新”政策引导下，国内瓦楞纸包装行业有望加速设备更新换代
2024年2月，中央财经委员会召开第四次会议，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，明确提
到“要推动各类生产设备、服务设备更新和技术改造”。3月1日，国务院常务会议审议通过《推动大规模设
备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出“推动先进产能比重持续提升”。
我国瓦楞纸包装行业市场多年来的特点是以中小型纸箱厂为代表的低端产能众多，竞争格局高度分散，
行业集中度低。在党中央、国务院“大规模设备更新”的政策指引和引导下，我国瓦楞纸包装行业在“十四
五”期间的设备更新换代有望进一步提速，中高端产能占比有望进一步提升。
随着我国下游终端消费行业的持续发展、企业级客户对瓦楞纸箱产品的要求逐步上升，瓦楞纸包装行业
通过市场竞争、产能升级、并购重组等方式提高集中度、出清低端产能，是大势所趋。预计未来5年~10年，
智能化程度更高、生产效率更高的产线设备，将替代现有的瓦楞纸板生产线和瓦楞纸箱印刷包装产线设备。
据统计，国内市场大概有6000多条瓦楞纸板生产线存量，以及数量更多的瓦楞纸箱印刷包装存量设备。未来
5年~10年将被智能化程度更高、生产效率更高的产线设备替代。
据测算，国内15家瓦楞纸包装上市公司的国内行业市场整体市占率由2017年的5.7%，上升到2023年的10
.9%。中国包装联合会统计数据显示，2023年全国纸和纸板容器制造业规模以上企业2991家，比2022年减少
了164家，规上企业数量减少。上述数据表明国内瓦楞纸包装行业的集中度在持续提升。此外，中国包装联
合会报告显示，国内纸包装行业2023年全年实现利润108.67亿元，同比增长35.65%，其中2023年下半年行业
实现利润68.79亿元，在2023年下半年国内纸包装行业整体营收有所反弹，同比利润明显增长，利润向头部
企业集中趋势明显。
纸包装印刷行业数智化升级，带来发展新机遇：传统生产模式，导致国内纸包装印刷企业对关键岗位熟
练技工的过度依赖、管理模式过时反应迟缓等问题。“机器换人”、“智能工厂”在业界逐渐深入人心。智
能制造背景下，纸包装印刷行业将迎来产业升级与转型发展。近年来，合兴包装、美盈森、裕同、劲嘉等头
部包装企业均已注入互联网基因，进军智能制造领域或云印刷等市场，纸包装印刷产业的互联网化有望掀起
巨变，行业整合将迎来新的力量。智能制造及互联网包装背景下，瓦楞纸包装设备行业龙头也有望迎来发展
新机遇。
海外市场需求相对稳健：近年来全球范围内“禁塑”“限塑”相关政令的不断落地，对“以纸代塑”产
生了较大推动作用。英格兰宣布将从2023年10月起对一次性塑料制品实施一项禁令，范围包括一次性塑料盘
子、托盘、碗、餐具等；法国从2022年1月起分阶段对约30种水果和蔬菜实施一次性塑料包装禁令；美国内
政部宣布到2032年将在国家公园和其他公共土地上逐步停止销售一次性塑料产品。据预测，全球绿色包装市
场规模将从2023年的2622.7亿美元增长到2028年的3819.8亿美元，预测期内（2023-2028年）年复合增长率
为7.81%。
瓦楞纸板生产线所生产的瓦楞纸板，用于制作各种规格类型的瓦楞纸箱、瓦楞纸盒等瓦楞纸包装品。瓦
楞纸包装在欧美国家地区属刚性消费品。根据Statista数据，预计美国电子商务市场的年复合增长率在2017
年至2027年期间约为12.7％，“可持续发展”理念在欧美对消费品包装市场的影响深远，在包装业“以纸代
塑”的趋势潮流下，欧美消费品市场对瓦楞纸包装品的需求保持稳定增长，有利于拉动对瓦楞纸包装产线设
备需求的增长。
1.2供给侧——公司的行业地位
A．综合实力全球领先
在瓦楞纸板生产线领域，全球范围内的主要厂商包括Fosber集团（公司旗下业务主体）、德国BHS、Mar
quip（美国Barry-Wehmiller集团全资子公司）等。Fosber集团与主要竞争对手德国BHS处于第一梯队，是全
球高端瓦楞纸板生产线领域的领导者。Fosber集团全球高端瓦楞纸板生产线市场份额约为30%左右，在北美
市场份额超过50%。
在瓦楞纸板生产线的核心零部件瓦楞辊＆压力辊领域，子公司Tirua集团在瓦楞辊压力辊细分领域有40
多年的经验，在欧洲久负盛名，是全球范围内细分领域地位领先的专业厂商。
在瓦楞纸箱印刷包装线领域，主要厂商有东方精工、Bobst（瑞士）、Gopfert（德国）、Ward（美国Ba
rry-Wehmiller集团全资子公司）、上海鼎龙、广州科盛隆等。东方精工是国内行业龙头，并具备与全球行
业龙头瑞士Bobst竞争的实力。公司依靠全球资源协同优势，领先的设计理念、强大的整体研发实力，种类
齐全、规格丰富的产品体系，能生产多达数十种不同规格、不同市场定位的产品，涵盖固定式/开合式、上
印/下印、整线（联动线）/单机等，是全球范围内，瓦楞纸箱印刷包装产线设备产品线最齐全、产品库最丰
富的厂商。
在数码印刷设备领域，主要厂商包括惠普、EFI、高宝得世、万德数科、汉华工业、宏华数科等。东方
精工控股子公司万德数科13年专注数码印刷设备研发制造，是国内数码印刷设备行业领军者、全球率先将高
速喷墨印刷技术应用到瓦楞包装领域的数码印刷设备供应商，并致力于将数码印刷技术推广至纸包装（彩印
&预印）、广告、家居装饰、建材、标签印刷等领域。
综上所述，东方精工智能瓦楞纸包装装备业务和数码印刷设备业务，整体综合实力在国际范围内位居前
列，能为纸板厂、纸箱厂等下游客户提供涵盖瓦楞纸板生产、瓦楞纸箱生产、印前印后各道生产工序，涵盖
有版印刷和数码印刷等不同技术路线的“一站式”产线设备和服务支持。
据估计，全球瓦楞包装装备行业市场规模约为300-400亿元人民币。按营收规模计算，公司瓦楞纸包装
装备业务在全球行业市场的整体市占率约15%左右，在国内同类型企业中排名第一，全球排名前二。
B.数码印刷快速发展、行业空间广阔
根据SmithersPira最新报告《TheFutureofInkjetPrintingto2027》，2022年在全球图形印刷和包装印
刷领域中，喷墨印刷的市场价值已达868亿美元。喷墨印刷的市场规模在过去5年中增长强劲，2022年的喷墨
印刷总产值比2017年提高了46.2%，印刷量增长超过三分之二。报告预测，2022年至2027年期间，喷墨印刷
在包装领域的增长将最为迅猛，预计按出货数量计算平均复合年增长率为17.7%，按价值量计算的平均复合
年增长率为16.3%。预计数码印刷在瓦楞包装印刷的市场份额将从q2022年的4%提升到2027年的9%，数码印刷
在瓦楞纸包装行业的增长具有较大潜力。
东方精工控股子公司万德数科的数码印刷技术，其主要优势体现在以下几个方面：
（1）技术领先，产品丰富
数码印刷采用了喷墨印刷技术，按墨水种类及印刷效果，可分为UV印刷（涵盖彩印&预印，印刷效果接
近于彩色胶印）和水性墨水印刷（涵盖彩印&预印，包括水墨染料、颜料等）。2024年万德数科发布了新品W
ONDERINNOPROSINGLEPASS工业级高精彩色数字印刷机，基准印刷精度可达1800NPI，实现了国产数码印刷技
术，在纸包装印刷领域从彩色印刷到高精彩印的革新，为彩印包装领域提供了一款通过数字印刷技术，能实
现媲美胶印效果的高清彩色数字印刷设备。
（2）人机交互、系统集成，综合数字解决方案
万德数科品牌的数码印刷设备，在产品设计和技术实现层面做到了较高水平系统集成和人机交互，较于
传统包装印刷设备，对操作人员更友好、更易上手。数码印刷设备的操作人员，只需进行简单的培训即可上
手，扫描机仅需一人，高速联动线也仅需两人就可以实现量产。
（3）方便快捷，灵活高效
数码印刷因为省却了制版、拼版、校色等繁琐的工序，在中小批量印刷以及急件上有着绝对的优势。所
有的排版、设计软件和办公应用软件生成的电子文档，均可直接输出至数码印刷机，并且可以实现一张起印
，打破了传统印刷方式的版数限制，可以灵活地进行各种批量生产。
此外，数码印刷可提供更灵活的印刷方式，即边印边改，边改边印，实现“零库存”。这种灵活快速的
印刷方式，增强了客户在分秒必争的竞争环境中的优势。图案设计由于不需要传统印刷方式的制版，设计更
为自由，能充分发挥设计师的专业能力，个性化定制，为顾客量身打造最适合的产品。
2．工业互联网行业解决方案业务所属行业
根据《战略性新兴产业分类(2018)》，东方精工智能装备制造业务板块旗下的“工业互联网行业解决方
案”业务，所处产业为“工业互联网及支持服务”。
政策端：2017年，国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，标志
着我国工业正式由信息化进入数字化发展阶段；2018年，政府工作报告首次提出“加快发展工业互联网”，
此后连续5年，“加快发展工业互联网”出现在了每年的政府工作报告中；2020年国家发改委提出工业互联
网作为新基建网络基础设施之一，是新基建的重要组成部分。在一系列政策引导下，工业互联网和智慧工厂
，成为我国制造业转型升级的战略发展方向。
市场端：中国是全球唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家，未来也将是全球最大的工业数字化
市场。对于当前的中国制造业而言，数字化转型已不再是“选择题”，而是关乎其生存和长远发展的“必修
课”。
随着制造业进入“数字化智能化”时代，越来越多的制造业企业意识到，单纯通过购买生产设备、ERP
或MES等软件系统并不能满足智能制造的系统化需求，而工业互联网平台可以系统性解决制造业通过传统手
段无法解决的关键问题。根据中国信通院发布的《企业数字化转型蓝皮报告——新IT赋能实体经济低碳绿色
转型》，相关制造企业在数字化转型后，其生产效率平均提升37.6%，运营成本平均降低21.2%，能源利用率
平均提升16.1%。与此同时，随着新一代信息技术的快速发展和持续迭代，企业实施数字化转型成本正在持
续下降，未来将有越来越多工业企业将加入到数字化转型中来。
根据Frost&Sullivan数据，预计2025年，中国工业互联网平台及相关解决方案的市场规模，将达到1931
.2亿元。2021年到2025年期间，中国工业互联网平台及相关解决方案市场CAGR约45.3%。
供给端：根据《中国工业互联网产业经济发展白皮书(2022年)》，我国工业互联网平台建设参与主体呈
现多元化特点。制造业龙头企业、信息通信领军企业、互联网主导企业分别基于各自比较优势，从不同层面
与角度搭建工业互联网平台，导致国内工业互联网领域，同时存在工业企业背景、ICT企业背景、互联网企
业背景等各种类型和背景的企业。
工业互联网涉及到的关键技术和行业领域广泛且复杂，较少有企业能够实现全面覆盖，依托工业制造企
业发展工业互联网，成为工业互联网企业的典型发展路径，例如树根互联、美云智数、宝信软件等工业互联
网企业。在包装领域，提供工业互联网相关的产品和解决方案服务的主要厂商有云印技术、东方合智、上海
企望等。
承载着东方精工向工业互联网产业进军、实现“数字化、智能化战略”使命的子公司东方合智，成立于
2020年，以“成为全球领先的工业互联网行业解决方案供应商”为愿景，通过物联网、云计算、大数据、人
工智能等新一代信息技术，打造面向行业的工业互联网平台，助力数字化、智能化的全面升级。
3．水上动力产品板块所属行业
3.1需求侧——所面向的行业领域
舷外机是子公司百胜动力在水上动力设备方面的主要产品。公司水上动力产品业务板块所属细分行业为
船用配套设备行业中的舷外机行业。舷外机是中小型船舶配套的关键设备，具有结构紧凑、重量轻、安装维
护方便、操作简单、噪音较小等特点，广泛应用于水上休闲运动、渔业捕捞、水上交通运输、应急救援、海
岸登陆、海事巡逻等领域。
舷外机行业上游为制造原材料及零配件，包括钢材、有色金属、内燃机、齿轮箱、推动器、电动机等。
上游原材料市场较为成熟，市场竞争充分，产品供应充足，使得公司原材料采购可以得到充分的保障。舷外
机产业链下游涉及船舶行业，主要应用于游艇、帆船等领域，可用于休闲运动、商业运营及军事海事等活动
。
全球市场方面：根据国际市场研究机构GlobalMarketInsightsResearchPrivateLimited（GMI）的报告
，2023年全球舷外机销量预计为91.48万台，2030年预计将达到117.10万台；2023年全球舷外机市场规模预
计为110.93亿美元，2030年预计将达到159.75亿美元。按舷外机的马力大小划分，2023年全球舷外机市场，
小马力、中大马力舷外机的市场规模占比分别为20.28%和79.72%，中大马力舷外机市场规模占比较大，市场
朝着能够驱动休闲游艇、豪华游艇的大马力舷外机的发展趋势较为显著。全球舷外机市场空间广阔，随着全
球经济的增长、个人居民收入的增加以及个人消费习惯的改变，全球舷外机市场增长趋势稳定。全球范围内
，舷外机行业的主要厂商为日本和美国品牌，分别为日本的雅马哈（雅马哈发动机旗下舷外机品牌）和美国
的水星（美国宾士域集团旗下舷外机品牌）。相较于国际主要竞争对手，百胜动力依托其产品性能接近、价
格优势明显的高性价比优势，不断抢占欧美等发达国家市场份额。
中国市场方面：根据GMI报告，2023年中国市场舷外机销量预计为4.55万台，2030年预计将达到7.58万
台；2023年中国舷外机市场规模预计为3.06亿美元，2030年预计将达到5.88亿美元，销量和市场规模的复合
年均增长率均高于全球复合年均增长率。按舷外机的马力大小划分，2023年中国小马力和中大马力舷外机市
场规模占比预计分别为48.01%和51.99%。
近年来，随着我国水上旅游休闲业的发展以及国家对海洋权益的重视，我国各级政府部门对船艇相关产
业的发展给予了较大的政策支持，如国家发改委将归属于船艇产业的豪华游艇、豪华邮轮、海洋监管船及小
水线面双体船等高性能船舶列为鼓励类项目；工业和信息化部提出培育豪华游艇、旅游观光艇、公务艇等品
牌产品；国务院也提出积极发展海洋旅游，支持邮轮游艇等旅游装备制造国产化，积极发展邮轮游艇旅游。
受益于我国经济快速增长和居民休闲运动习惯的改变，中国成为全球主要舷外机市场增速最快的国家之
一。随着以百胜动力为代表的国产舷外机品牌的崛起，国产替代逐渐成为国内舷外机行业发展主流趋势之一
，国产替代市场空间广阔。在国家鼓励国产设备进口替代的大背景下，中国有望迎来国产舷外机企业繁荣发
展的新阶段，国内舷外机头部企业将享有行业高速增长以及国产替代的双重红利。
3.2供给侧——公司的行业地位
子公司百胜动力主要从事舷外机的研发、生产和销售，致力于成为世界一流的水上动力产品供应商。其
舷外机产品功率范围广，可采用燃油、电动等多种动力模式，大多数机型已通过中国船级社CCS认证、欧洲C
E认证及美国EPA认证，广泛应用于水上休闲运动、渔业捕捞、水上交通、应急救援、海岸登陆、海事巡逻等
领域。
作为国内舷外机行业的头部企业，百胜动力系国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业。20
20年至2022年，百胜动力舷外机产品连续三年行业排名均为第一位。2021年和2023年，百胜动力分别成功量
产了115马力和130马力汽油舷外机，打破了美日品牌在该功率段的长期垄断。2024年3月，百胜动力在上海
国际游艇展正式发布300马力汽油舷外机，标志着国产舷外机将全面进军全球高端主流市场。
（二）报告期内公司从事的主要业务
东方精工以“智能装备制造”为战略核心，聚焦高端智能装备制造，主营布局智能包装装备和水上动力
设备两大领域。其中，东方精工的智能包装装备业务包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联
网行业解决方案三个子板块。
1.智能包装装备业务板块
东方精工的智能包装装备板块，包括智能瓦楞纸包装装备、数码印刷设备以及工业互联网行业解决方案
三个子板块，涵盖了瓦楞纸包装生产加工价值链条的最主要环节。
A.智能瓦楞纸包装装备业务
（1）瓦楞纸板生产线业务（含瓦楞辊）
东方精工的瓦楞纸板生产线业务，包括瓦楞纸板生产线（Fosber品牌、Quantum品牌）以及瓦楞纸板生
产线的核心零部件瓦楞辊&压力辊（Tirua品牌），同时拥有海外经营主体Fosber集团（旗下成员包括Fosber
意大利、Fosber美国、QCorr、Tirua集团）和国内经营主体Fosber亚洲、Tirua亚洲，面向全球客户提供销
售和服务。
从终端产品面向的应用领域视角看，Fosber品牌下的S/Line、Pro/Line与Quantum品牌下的QuantumLine
三大系列的瓦楞纸板生产线产品以及核心零部件Tirua品牌下的各种规格瓦楞辊&压力辊，彼此之间有良好的
互补性和协同性，以产品组合的方式实现了终端应用领域的全覆盖。
从经营主体分布区域来看，业务资产的全球化布局为公司全球化销售奠定夯实的基础：
在海外方面，Fobser集团所服务的行业客户主要为欧洲、北美、拉美等国家地区的行业大中型厂商。Fo
sber集团旗下所有业务单元和利润中心，其业务、资产、团队人员均分布在欧洲和北美，均采用本地化管理
和运营模式，产品设计、开发、生产制造都在欧美当地。Fosber集团与欧美瓦楞纸包装行业主要厂商建立了
稳定良好的合作伙伴关系。
在国内方面，Fosber品牌的瓦线根据中国行业市场客户的需求特点做了国产化设计改造，同时凭借中国
在全球范围内工业门类最齐全、配套最完整的供应链优势和制造业优势，瓦线产品整体零部件国产化率已然
超过90%。在国内生产基地生产兼具高技术水平和高性价比，产品广泛服务于中国市场，包括东亚、东南亚
、南亚、中东在内的亚洲市场和非洲市场，并覆盖欧洲、拉美的瓦楞纸包装行业客户。自2022年起，Tirua
品牌的瓦楞辊/压力辊业务引入中国，实现国产化设计、本地化生产，在满足Fosber亚洲的瓦线对瓦楞辊压
力辊需求的同时，开拓Tirua品牌的瓦楞辊压力辊产品在中国和亚洲的新市场。
（2）瓦楞纸箱印刷包装线业务
东方精工是中高端瓦楞纸箱印刷包装产线设备专业供应商，公司瓦楞纸箱印刷包装设备的经营主体为国
内东方精工（中国）和海外东方精工（欧洲）。
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