经营分析☆ ◇002614 奥佳华 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类按摩器具的设计、研发、生产和销售工作。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
按摩保健-按摩椅(产品) 10.86亿 46.33 4.97亿 55.69 45.73
按摩保健-按摩小电器(产品) 6.15亿 26.24 1.65亿 18.49 26.81
其他(产品) 3.04亿 12.98 1.42亿 15.93 46.67
健康环境(产品) 2.78亿 11.86 6730.51万 7.55 24.20
其他(补充)(产品) 6075.42万 2.59 2094.28万 2.35 34.47
───────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 14.92亿 63.65 5.78亿 64.82 38.74
国内销售(地区) 7.91亿 33.76 2.93亿 32.83 37.00
其他(补充)(地区) 6075.42万 2.59 2094.28万 2.35 34.47
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
保健按摩-按摩椅(产品) 24.85亿 41.26 10.68亿 55.02 42.99
保健按摩-按摩小电器(产品) 19.53亿 32.42 4.66亿 23.98 23.84
健康环境(产品) 8.21亿 13.63 1.66亿 8.53 20.16
其他(产品) 6.26亿 10.39 2.00亿 10.27 31.88
其他(补充)(产品) 1.39亿 2.31 4274.78万 2.20 30.73
───────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 46.11亿 76.53 15.11亿 77.81 32.77
国内销售(地区) 12.75亿 21.16 3.88亿 19.99 30.46
其他(补充)(地区) 1.39亿 2.31 4274.78万 2.20 30.73
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
按摩保健器具行业(行业) 30.83亿 97.76 9.06亿 98.03 29.40
其他(补充)(行业) 7056.06万 2.24 1819.32万 1.97 25.78
───────────────────────────────────────────────
按摩保健-按摩椅(产品) 13.54亿 42.93 5.42亿 58.59 40.01
按摩保健-按摩小电器(产品) 9.09亿 28.82 1.98亿 21.38 21.75
健康环境(产品) 4.90亿 15.55 7871.25万 8.51 16.06
其他(产品) 3.30亿 10.47 8822.75万 9.54 26.72
其他(补充)(产品) 7056.06万 2.24 1819.32万 1.97 25.78
───────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 23.98亿 76.04 7.12亿 76.99 29.68
国内销售(地区) 6.85亿 21.73 1.95亿 21.04 28.39
其他(补充)(地区) 7056.06万 2.24 1819.32万 1.97 25.78
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
保健按摩-按摩椅(产品) 30.51亿 38.49 12.47亿 52.70 40.89
保健按摩-按摩小电器(产品) 24.46亿 30.86 5.18亿 21.88 21.17
其他(产品) 11.92亿 15.04 3.99亿 16.86 33.47
健康环境(产品) 10.24亿 12.92 1.70亿 7.17 16.58
其他(补充)(产品) 2.13亿 2.68 3291.95万 1.39 15.47
───────────────────────────────────────────────
国外销售(地区) 60.09亿 75.81 17.78亿 75.09 29.58
国内销售(地区) 17.05亿 21.51 5.57亿 23.52 32.66
其他(补充)(地区) 2.13亿 2.68 3291.95万 1.39 15.47
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售14.70亿元，占营业收入的24.41%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│HELEN OF TROY LIMITED │ 46567.39│ 7.73│
│HoMedics USA,LLC. │ 32627.19│ 5.42│
│YOOWO.CO.,LTD │ 30828.61│ 5.12│
│LIDL HONG KONG LIMITED │ 18551.09│ 3.08│
│BOKJUNG SCALE CO., LTD │ 18431.58│ 3.06│
│合计 │ 147005.86│ 24.41│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购3.72亿元，占总采购额的12.50%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│厦门市胜鑫塑化科技有限公司 │ 9883.16│ 3.32│
│厦门华联电子股份有限公司 │ 9816.54│ 3.30│
│漳州鑫一佳塑料有限公司 │ 6546.35│ 2.20│
│厦门微能电子科技有限公司 │ 5507.26│ 1.85│
│佛山市顺德区阿波罗环保器材有限公司 │ 5445.72│ 1.83│
│合计 │ 37199.02│ 12.50│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是中国领先的集品牌、营销、研发、制造、服务为一体的国际化健康产业集团。主要经营包括保健
按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等健康产品。公司以“服务全球消费者
对健康产品、美好生活的需求”为使命，通过“挖掘需求、服务客户、自主研发、精益制造及全球品牌销售
”一体化价值链经营，持续为消费者创造新的健康服务价值。
经过多年全产业链能力建设和全球化自主品牌与ODM业务双轮驱动发展，目前公司旗下“OGAWA奥佳华”
、“ihoco轻松伴侣”、“BRI呼博士”、“FUJI”、“cozzia”、“medisana”等自主品牌分别分布于亚洲
、北美洲及欧洲三大核心市场，多个品牌市场份额已跃居当地前三。ODM业务自2005年以来，连续十七年稳
踞龙头，产品遍及全球八十多个国家和地区，与HoMedics、Honeywell等众多国际领先健康品牌建立长期稳
固的合作。
二、核心竞争力分析
1、持续领先的技术与产品力优势
公司自成立以来十分重视研发创新，持续多年保持高强度研发投入，实行“生产一代、储备一代、研发
一代、改进一代”的研发路线，专注大健康产业前沿技术的开发与跟踪，并结合AI、IOT等新兴技术进行创
新应用，构建持续的产品创新能力和技术壁垒。截至报告期末，公司拥有700多名专业技术人才，内外部专
家近40人。
公司是业内唯一拥有六个国家级创新平台（国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家知识产权
示范企业、国家体育产业示范单位、国家CNAS认可实验室、中医智能推拿按摩健康（中国）研究院）的企业
，在技术研发、产品创新等方面具备行业领先的科研实力。公司的国家博士后科研工作站持续引进高精尖技
术人才，为公司自主研发赋能；公司获厦门科技局立项通过的“基于中医穴位理论的智能推拿机器人”项目
，已顺利结束并超额完成各项技术、质量指标，获批知识产权15项；依托公司试验中心建设的“福建省智能
健康按摩器具重点实验室”通过验收并授牌，实验室将重点开展中医理疗、按摩康复服务机器人方向的研究
；公司荣获2022年度轻工业二百强企业、2022年度中国轻工业科技百强企业等荣誉称号。截至报告期末，公
司累计获得专利1475项；主导和参与制/修订19项国家、行业和团体标准；作为第一起草单位，牵头修订的
按摩椅国家标准：GB/T26182-2022《家用和类似用途按摩椅》已于2023年2月1日开始实施。
在保健按摩领域，公司拥有全球领先的按摩机芯核心技术，其中旗舰主推的第五代4D无刷变频温感机芯
，在AI智能化、IOT物联化、拟人化立体按摩手法、用户体验等方面表现出众；下一代智能机芯技术也已完
成研发，进入旗舰产品定型阶段；同时公司积极融入华为鸿蒙生态，成为鸿蒙智联合作伙伴，合力打通5G时
代智能健康生活场景。在健康环境领域，呼博仕检测中心拥有“国家CNAS认可实验室”认可证书，研发测试
能力达到国际互认的先进水平。
2、产业链深耕与智能化规模制造优势
公司是全球最大的保健按摩器械专业生产基地，拥有智能化按摩椅年生产能力70万台，从头到脚各部位
专项适用的专业按摩小电器年生产能力合计超1700万台，健康环境产品年生产能力超600万台。公司基本实
现产品自产，凭借规模优势具备较强的议价能力、供应链整合能力。公司不断投入自动化、数字化设备，对
产线进行全面升级改造，引入更科学、先进的管理方式，生产制造持续提质增效，逐步向智能化、绿色化发
展。
公司具有近三十年制造经验，对于产能、成本、质量均有卓越的控制能力，奠定了公司产品高质量、高
性价比的基础。在此基础上，公司通过数字化流程再造、平台精细化管理逐步实现全产业链贯通，各环节之
间战略性有机协同，市场端的数据和口碑反馈可及时指导制造端的生产计划，使得公司在较短的时间内将市
场信息运用于生产指导和技术改良。
3、全球化自主品牌布局与运营能力
保健按摩板块，公司利用长期积累的国内、国际两个市场资源，持续推进结构优化调整，重点发展自主
品牌业务，以增强产业链自主可控能力。在中国市场，主品牌“OGAWA奥佳华”继续扩大按摩椅产品领先优
势的同时，按摩小电联名广受年轻群体喜爱的萌系IP“LINEFRIENDS”和国潮IP“唐妞驾到”，形成能够满
足各消费群体多层级需求的智能按摩产品矩阵，实现品类间的互补和导流，进一步增强主品牌在国内保健按
摩市场的竞争优势。在国际市场，公司分别布局了多个自主品牌，并通过本土化运营成为当地领导品牌，其
中“OGAWA奥佳华”主要布局于东南亚市场，是亚洲排名前二的按摩椅品牌；“FUJI”主攻中国台湾市场，
是台湾知名的按摩椅品牌，市占率位列第二；“cozzia”布局于北美市场，是北美家居市场高端品牌，市占
率位列第二；“medisana”布局于欧洲市场，是欧洲领先的家庭健康品牌，在欧洲的市占率位列前三。
健康环境板块，“BRI呼博士”致力于打造国内呼吸与环境健康领域的标杆，涵盖新风系统、空气净化
器等健康环境产品。
4、以客户为中心的经营理念和服务优势
公司始终坚持以客户为中心的经营理念，致力于为客户提供领先的“产品+服务”。一方面，通过产品
功能突破与创新，公司“按摩椅+AI”战略开创智能按摩新世代，搭载“疲感追踪科技”的奥佳华AI按摩机
器人2.0实现服务功能与产品有机结合，运用人脸识别、疲感侦测、“千人千方”智能AI算法、云端个人健
康数据库、新一代4D无刷变频温感机芯等新技术构建围绕用户健康的检测-分析-调理闭环服务系统，关注每
一位用户的健康状态，为用户远程推送“量身定制”的七天按摩调理计划，并支持鸿蒙智联，构建家庭健康
管理服务生态，全新定义行业智能标准。另一方面，构建和完善CRM会员管理系统，打通线上线下，形成全
渠道数字化管理闭环。通过用户画像描绘，实现精准营销，进一步完善以客户为中心的市场营销、销售、服
务与管理流程，提升品牌核心竞争力；同时，全方位升级按摩椅的服务，在原本行业领先的服务承诺之上，
进一步陆续推出“SVIP尊享服务包”、“30天免费试用”、“不限品牌以旧换新”等新服务政策，让消费者
购买奥佳华按摩椅更加放心、安心。
三、主营业务分析
2023上半年，全球经济增长动能不足，欧美通胀水平维持高位，而中国经济又面临内需不足、外部环境
复杂严峻等新的困难挑战。报告期内，公司经营管理层密集调研国际国内市场，发现消费趋势上仅有一些短
期性、体验型的消费得到恢复，消费者对保健按摩等非必需消费品的态度依旧谨慎，很多地区的保健按摩消
费市场仍处于探底中。
面对需求放缓，短期内增量市场有限，而市场中的各种不确定因素频繁突发，公司经营立足当下谋划长
远，聚焦核心主业，持续提升市场品牌形象、发挥产品研发创新的优势，专注做好“一张椅子”。待未来保
健按摩市场恢复之后，公司发展速度才能更快，走得才能更稳。
（一）聚焦保健按摩核心主业，持续提升自主品牌业务占比
自上市以来，公司持续进行品牌渠道的建设，经过十余年全球主要市场的耕耘，自主品牌业务占比已超
50%，且自主品牌业务多集中于亚洲市场。在中共二十大关于共建“一带一路”高质量发展，加快构建新发
展格局的政策指引下，公司更坚定于持续提升自主品牌业务占比。
中国“OGAWA奥佳华”：产品方面，品牌旗舰产品AI按摩机器人2.0（OG8598PLUS）作为行业技术标杆，
产品竞争力市场领先，在福建中医药科学院与公司联合开展的临床试验中显示，该产品对亚健康受试者的颈
肩腰腿酸痛、疲劳、睡眠质量具有显著的改善作用，随着线下市场的恢复，持续取得可喜销量以及良好口碑
；公司在线上市场持续丰富产品价格带，推出了广受好评的高性价比按摩椅新品M80；同时，主攻万元档的
热销机型京东特别款OG7608Ten+、天猫特别款X9再次延续佳绩，今年618期间分别位居京东按摩椅销量第一
、天猫开门红万元按摩椅热卖榜第一。品牌营销方面，公司一方面致力于提升大众对按摩椅和奥佳华品牌的
认知，通过破圈植入影视综艺作品，提高“露脸”频率，提升大众对“OGAWA奥佳华”的认知，比如在电影
《八角笼中》多处品牌露出、在综艺《冠军的新家》中，让奥佳华按摩椅入驻体育冠军的新家，触达更多增
量人群；另一方面，针对目标消费群进行精准营销，更注重品效结合，如锁定主要大城市的核心商圈、机场
等人流密集区域，在重要促销时点持续投放宣传广告，实现品牌推广及渠道引流的目的；同时扩大内容营销
，与网红达人合作，在抖音、头条、小红书、微信、阿里、京东、什么值得买等线上主流平台持续投放消费
者教育、种草、口碑传播等内容，品牌粉丝数位于行业前列且持续增长。渠道方面，公司紧紧把握线下市场
出清机遇，于一二线城市核心商圈择优新开门店，并继续扩大在三四线城市的覆盖面，以不断扩大线下渠道
领先优势；在新开店铺均实现四代Plus高端形象基础上，加快老旧店铺形象升级，全面提升客户高端体验，
上半年线下门店整体客流量、收入、店效均实现增长；线上市场，巩固传统电商市场地位的同时，重点开拓
抖音渠道，另在直播领域坚持自播为主的同时，也选择与东方甄选、李佳琦、小杨哥等头部主播合作，渠道
体系更趋完善。服务方面，与营销创新相结合，积极响应国家推广绿色家电、家居产品消费号召，品牌推出
了针对老旧按摩椅、家居沙发等不限品牌的“以旧换新”活动，同时凭借对产品与服务的高度信心，公司继
续在重要促销时点提供“30天免费试用、不满意免费退”服务，收获众多增量客户。
国际“OGAWA奥佳华”：报告期内，品牌加快主力产品焕新升级以及新品类扩充，持续提升产品销售全
流程服务质量，在重视传统营销推广渠道的基础上，进一步增加社交网站、短视频等线上平台品牌曝光，目
标人群覆盖范围继续扩大。尽管受大势向下拖累，品牌销售收入有所下滑，但品牌市场地位依然领先，尤其
是在马来西亚、新加坡等市场居于领导品牌地位。马来西亚市场，品牌加大在新兴网络平台的推广力度，增
加针对华人以外更大群体的马来族群的广告投放，也与当地网红达人合作，影响特定粉丝人群，并结合“以
旧换新”、节假日优惠、租赁计划等多样营销活动的推出，持续为渠道引流，品牌线上市场占有率持续排名
第一；另外，品牌坚持中高端定位，继续引领行业产品升级趋势，推出全新一代AI旗舰新品创新五感尊师椅
，产品一经上市，广受媒体与消费者好评。新加坡市场：品牌在线下门店数量与市场领先的基础上，加快线
上渠道调整布局，主流电商新开店铺全线运营，渠道体系更趋完善；在以AI大师椅等高端产品为核心的基础
上，上线了一系列按摩小电新品，同时更加重视口碑营销，推出了老客户邀请新客户的促销活动，不仅获得
新的收入增量，也扩大了新的客群；此外，品牌与星河、NTUCIncome、新电信等知名品牌合作，以品牌高端
形象和热销产品为内容，增加在目标客群中的曝光度。
中国台湾“FUJI”：报告期内，品牌坚决把握市场主动权，逆势强化主动营销，面向长期持续优化升级
线下店铺形象，并加快提升线上渠道服务能力，触达目标人群范围更大；同时延续爆款营销策略，持续升级
产品矩阵，重点推出了全新旗舰“AI双感知摩术椅”以及明星单品“AI智慧爱沙发”，在市场上形成显著差
异化优势，深获消费者肯定，取得可喜销量。尽管在市场整体下行的背景，品牌收入有所下滑，但凭借积极
应变的市场策略，品牌市场地位与影响力继续得到巩固。
北美“cozzia”：报告期内，面对市场需求不振，品牌快速调整了产品策略，推出了一系列性能更优的
新品，其中包括多款两千至三千美元的按摩椅新品，进一步提升了该价格带的产品竞争力；同时对高端产品
进行了迭代升级，提升了产品的智能化体验，并进行适当提价，产品毛利率有所提升；此外，品牌更加注重
营销转化效率，进一步优化了渠道布局，在一系列提质增效的措施下，经营质量显著改善。
（二）坚持科技创新投入，引领行业技术发展
公司致力于成为全球健康科技产业的引领者，始终围绕消费者的健康需求进行科技创新，并持续提升公
司在保健按摩领域的核心竞争力。报告期内，公司研发投入1.04亿元，累计获得专利1475件。
在技术攻关方面：报告期内，公司完成了下一代智能机芯的技术方案，进入旗舰产品定型阶段，将适时
推向市场；博士后工作站首位博士后通过答辩顺利出站，并新引入一名博士后，与核心研发团队一起继续巩
固公司在按摩椅机芯、AI算法、IOT模块等核心技术领域的领先地位，并围绕消费者的健康需求，构建在按
摩小电、智慧睡眠、医疗科技等创新领域的技术优势；公司获厦门科技局立项通过的“基于中医穴位理论的
智能推拿机器人”项目，6月30日执行期结束，超额完成各项技术、质量指标，获批知识产权15项（其中发
明专利2项）。
产品及工艺创新方面：报告期内，公司持续对按摩椅核心部件进行标准化、模块化设计，并秉持低价不
低质的初心，不断改进、创新中低端按摩椅的结构和制造工艺，研发的灵动导轨也将应用到产品投向市场，
提升性能的同时降低生产成本。
标准制定方面：报告期内，公司继续参与多项标准的制定，引导行业高质量发展，参加按摩椅绿色产品
评价团体标准制定；被推荐为国家标准GB/T26254-2023家用和类似用途保健按摩垫副组长单位；作为组长单
位，起草行业标准QBT4412手持式电动按摩器立项文件，并获得立项批准。
（三）继续提质增效，积蓄经营韧性
报告期内，公司继续推进提质增效，提升长期经营质量。公司按摩椅平台对工厂的生产管理方式进行了
系统改革，全方位多角度深度优化生产管理细节：第一，加快优化资源配置，根据市场需求变化对工厂要素
资源进行动态调配，执行更为科学的产销平衡制度，通过提前细化生产全流程规划，从原材料采购进厂、加
工生产、临时仓储到交货，每一环节精细化管理安排，缩短物料采购周期，有效盘活资金，提高库存周转率
，推动全流程环节的效率得到大幅提升；第二，加快提升生产效率，通过组织架构创新，使得同安和集美两
个工厂合并化管理磨合顺利，在此基础上加快自动化、数字化设备的使用，持续提升人工替代程度，并结合
新的人员绩效激励制度，激发一线员工凭借经验与专业微创新，持续优化生产线各工序和制造工艺，推动工
厂的生产效率改善；第三，砍掉不产生或拖累经营效益的环节，加快清除外租仓库和外协工序订单，并通过
对产品零部件的模块化、标准化设计，精简产品配件SKU，推动整个生产供应链得到进一步优化。最终，通
过一系列积极有效的管理创新，在外部环境大势不利的背景下，公司按摩椅工厂经营质量实现逆势提升，不
仅有效降低了盈亏平衡点，还进一步积蓄了经营韧性。
今年以来，公司继续对非核心、非盈利、大投入项目进行了裁减，剥离并关闭与公司主营无关的子公司
4家，公司业务结构进一步优化。报告期内，公司保健按摩业务收入占比为74.49%，较去年同期提升1.10%。
经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。未来，公司将持续聚焦核心主业，以消费者的健康需
求为导向，把科技创新和自主品牌作为高质量发展的两大抓手，持续提升品牌附加值，提高核心竞争力，在
把握“健康中国”带来的产业机遇的同时，积极参与共建“一带一路”，高质量“走出去”，以高品质的“
中国制造”服务全球消费者。
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