经营分析☆ ◇002624 完美世界 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
网络游戏的研发、发行及运营业务；电视剧、短剧制作等影视业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏(行业) 57.11亿 85.76 38.96亿 97.05 68.21
影视(行业) 9.21亿 13.83 1.11亿 2.75 12.01
其他(行业) 2782.10万 0.42 788.32万 0.20 28.34
─────────────────────────────────────────────────
PC端网络游戏(产品) 34.95亿 52.48 23.37亿 58.21 66.86
移动网络游戏(产品) 20.50亿 30.78 15.09亿 37.58 73.61
电视剧及短剧(产品) 9.02亿 13.54 1.08亿 2.68 11.95
游戏相关其他业务(产品) 1.36亿 2.05 2960.29万 0.74 21.69
主机游戏(产品) 3017.23万 0.45 2070.06万 0.52 68.61
其他业务(产品) 2782.10万 0.42 788.32万 0.20 28.34
影视相关其他业务(产品) 1916.47万 0.29 277.26万 0.07 14.47
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 62.26亿 93.49 37.05亿 92.30 59.51
境外(地区) 4.34亿 6.51 3.09亿 7.70 71.28
─────────────────────────────────────────────────
个人客户(销售模式) 51.67亿 77.58 34.60亿 86.20 66.97
公司客户(销售模式) 14.93亿 22.42 5.54亿 13.80 37.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏(行业) 29.06亿 78.74 20.02亿 95.71 68.90
影视(行业) 7.67亿 20.79 8476.17万 4.05 11.05
其他(行业) 1753.61万 0.48 498.10万 0.24 28.40
─────────────────────────────────────────────────
PC端网络游戏(产品) 18.52亿 50.18 12.71亿 60.75 68.62
移动网络游戏(产品) 9.68亿 26.23 6.90亿 33.00 71.29
电视剧及短剧(产品) 7.49亿 20.29 8280.04万 3.96 11.06
游戏相关其他业务(产品) 6824.03万 1.85 2939.73万 1.41 43.08
影视相关其他业务(产品) 1837.45万 0.50 196.13万 0.09 10.67
其他业务(产品) 1753.61万 0.48 498.10万 0.24 28.40
主机游戏(产品) 1749.73万 0.47 1161.98万 0.56 66.41
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.07亿 95.02 19.67亿 94.00 56.07
境外(地区) 1.84亿 4.98 1.26亿 6.00 68.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏(行业) 51.81亿 93.00 32.98亿 102.32 63.66
影视(行业) 3.50亿 6.28 -7988.82万 -2.48 -22.84
其他(行业) 3997.44万 0.72 514.17万 0.16 12.86
─────────────────────────────────────────────────
移动网络游戏(产品) 25.52亿 45.82 17.00亿 52.73 66.60
PC端网络游戏(产品) 23.59亿 42.34 15.03亿 46.62 63.71
电视剧及短剧(产品) 2.97亿 5.33 -9766.79万 -3.03 -32.88
游戏相关其他业务(产品) 2.03亿 3.65 5424.65万 1.68 26.71
主机游戏(产品) 6676.88万 1.20 4157.79万 1.29 62.27
影视相关其他业务(产品) 5279.48万 0.95 1777.97万 0.55 33.68
其他业务(产品) 3997.44万 0.72 514.17万 0.16 12.86
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 50.50亿 90.66 28.49亿 88.39 56.42
境外(地区) 5.21亿 9.34 3.74亿 11.61 71.91
─────────────────────────────────────────────────
个人客户(销售模式) 46.63亿 83.72 29.03亿 90.07 62.26
公司客户(销售模式) 9.07亿 16.28 3.20亿 9.93 35.30
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
游戏(行业) 26.50亿 96.01 17.63亿 98.46 66.52
影视(行业) 8960.46万 3.25 2494.73万 1.39 27.84
其他(行业) 2047.89万 0.74 270.43万 0.15 13.21
─────────────────────────────────────────────────
移动网络游戏(产品) 14.46亿 52.40 9.77亿 54.58 67.57
PC端网络游戏(产品) 10.86亿 39.36 7.54亿 42.09 69.38
游戏相关其他业务(产品) 7047.43万 2.55 263.63万 0.15 3.74
电视剧及短剧(产品) 6089.87万 2.21 2026.48万 1.13 33.28
主机游戏(产品) 4694.78万 1.70 2939.49万 1.64 62.61
影视相关其他业务(产品) 2870.59万 1.04 468.25万 0.26 16.31
其他业务(产品) 2047.89万 0.74 270.43万 0.15 13.21
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.80亿 89.84 15.75亿 87.95 63.51
境外(地区) 2.80亿 10.16 2.16亿 12.05 76.94
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售10.58亿元，占营业收入的15.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 34256.27│ 5.14│
│第二名 │ 32945.59│ 4.95│
│第三名 │ 15248.80│ 2.29│
│第四名 │ 13871.86│ 2.08│
│第五名 │ 9446.14│ 1.42│
│合计 │ 105768.65│ 15.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购12.56亿元，占总采购额的42.79%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 90624.05│ 30.88│
│第二名 │ 11439.10│ 3.90│
│第三名 │ 8634.16│ 2.94│
│第四名 │ 7958.09│ 2.71│
│第五名 │ 6929.36│ 2.36│
│合计 │ 125584.76│ 42.79│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
完美世界是一家全球性的文化娱乐产业集团，公司聚焦网络游戏的研发、发行及运营业务，同时布局电
视剧、短剧制作等影视业务。
完美世界游戏业务发端于1997年，作为国内首批自主研发3D游戏引擎的厂商，公司依托深厚技术积淀和
自主创新基因，于2005年推出首款自研引擎制作的国产3D端游《完美世界经典版》，大获成功；同时，公司
也是国内首批布局游戏出海的厂商，以全球视野积极推动《完美世界国际版》等端游产品成功出海；其后，
公司把握行业发展机遇，成功推出多款端游转手游产品，《诛仙》手游、《完美世界》手游等经典游戏取得
优异市场表现；近年来公司推陈出新，积极开拓以《幻塔》《异环》为代表的潮流创新品类，形成多元发展
格局，具备了覆盖端游、手游、主机游戏、云游戏以及小程序游戏的全平台研发与发行能力，并深入推进以
AI为代表的技术革新与应用实践，持续筑牢游戏业务发展根基。
完美世界电竞业务是公司发展的又一重要组成部分。依托知名电竞产品《DOTA2（刀塔）》及《CS（反
恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营权，公司秉持“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路
径，积极打造完整的电竞生态体系。从2019年协助举办《DOTA2》2019年国际邀请赛（Ti9），到2024年成功
主办2024反恐精英世界锦标赛（上海Major），标志着公司已具备富有全球竞争力的顶级赛事运营与制作能
力。同时，公司成立蒸汽平台，借助与ValveCorporation长期合作形成的多维优势，为中国玩家与开发者提
供高品质内容服务，同时构建中小游戏企业出海桥梁，助力中国游戏生态的全球化拓展。
完美世界影视业务始于2008年，公司凝聚多支内容团队，以“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略为
核心，累计参与创作及发行的优秀影视作品超300部，收获包括中宣部“五个一工程”、中国电视剧“飞天
奖”、中国电影“华表奖”、大众电影“百花奖”等专业奖项超500个。
二、报告期内公司所处行业情况
1、政策扶持力度持续加大，产业规模稳健增长
2025年10月，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提及“引导规范网络
游戏健康发展”，这是在国家五年规划建议中的首次明确提出，彰显国家对于网络游戏产业价值的高度认可
。中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏市场实际销售收入35
07.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%，同为历史新高点。市场收入与用户规模同
步增长，主要原因包括（1）移动游戏品质提升，新品市场表现出色；（2）多款头部长青游戏创新玩法、优
化运营；（3）小程序游戏增长强劲；（4）产品多端互通，玩家数量得以扩张。
2、海外市场自研游戏影响力提升
中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年我国自研游戏海外市场实际
销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年超千亿元人民币。其中，自研移动游戏海外市场
实际销售收入184.78亿美元，同比增长13.16%。在全球经济波动、竞争明显加剧背景下，我国游戏企业积极
应对，展现出不俗实力和强劲韧性。
3、电子竞技产业持续高速增长
中国音像与数字出版协会发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内电子竞技游戏市场实际
销售收入1700.51亿元，同比增长18.96%，主要源于长线运营及上线电竞新品的双双发力。国家及地方层面
持续出台政策扶持电子竞技产业发展，如提供资金补贴、人才培养、赛事落地等，为电子竞技游戏市场提供
良好的发展环境，促进市场健康发展。
4、未成年人保护工作力度不减
近年来，我国政府高度重视未成年人保护工作，针对游戏行业制定了多项政策法规，比如《网络游戏管
理暂行办法》规定了网络游戏实名制、防沉迷系统等具体措施要求，进一步强化了游戏企业应承担的社会责
任，未成年人保护与游戏行业规范，成为行业发展的重中之重。
5、影视行业新政激发活力
2025年8月，国家广播电视总局印发并实施《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举
措》，提出“取消40集上限”“放宽古装剧比例”“实施一剧多星、联购联播政策”“支持优秀微短剧进入
电视播出”等21条改革措施，营造鼓励创新环境，推动影视行业积极健康发展。
综上，在国家扶持政策持续加码下，我国文化娱乐产业在高质量发展轨道上稳步前行，各家厂商以创新
驱动、技术赋能，持续推出兼具文化内涵与正向价值的精品力作，为文化强国建设注入新动能。
三、核心竞争力分析
1、匠心制作构建精品内容矩阵
公司深入推进“精品内容”战略，不断夯实精品研发及制作能力，通过深耕核心优势品类、开拓潮流新
品赛道及持续储备优质产品，构建起创新驱动、不断升级的精品内容生态，筑牢可持续发展根基。
游戏业务方面，经典品类与潮流品类双轨并进，协同发展。公司牢筑经典品类基本盘，保持MMORPG赛道
优势，构建起完美世界IP、诛仙IP和武侠魔幻IP三大核心矩阵，并凭借深厚的端游、手游等多端开发能力，
实现IP价值的长线释放。以诛仙IP为例，公司先后推出《诛仙》端游、《诛仙》手游、《梦幻新诛仙》手游
、《诛仙世界》端游、《诛仙2》手游等数款经典大作，产品生命周期横跨近二十年，持续增厚IP价值，提
升精品内容口碑。公司以轻科幻开放世界游戏《幻塔》为开端，成功开拓潮流新品赛道，异世界都市冒险JR
PG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》接续发力，进一步扩充潮流精品内容矩阵。2026年4月23日，幻塔工作室
自研的又一力作，原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》率先开启国内公测，该游戏即将于2026年4月29
日登陆海外市场，覆盖超180个国家及地区，同步上线PC、Android、iOS、PlayStation5及Mac端平台，并实
现多端数据互通。
影视业务方面，公司坚持精品路线，以“长剧深耕、短剧精作、共生共长”策略为核心，持续追求精良
品质，输出优秀作品。公司出品的影视剧作品荣获电视剧飞天奖、白玉兰奖、“五个一工程奖”、华鼎奖、
中美电影节“优秀中国电视剧”金天使奖、电影华表奖、大众电影百花奖、金马奖、奥斯卡金像奖等知名奖
项。2025年10月，在由北京市广电局、北京市文学艺术界联合会、北京市人力资源和社会保障局联合主办的
第一届北京市广播影视春燕奖上，公司出品的《温暖的，甜蜜的》《追光的日子》《三叉戟》荣获“优秀电
视剧”，《欢迎来到麦乐村》荣获“特别贡献奖”。
2、多元发展经典与创新协同发力
公司在聚焦视角下，推动多业务纵深发展，形成多元发展格局，游戏业务“经典品类与潮流品类”双轨
并进，电竞业务以“立体化赛事体系与精细化产品运营”为抓手、持续升级电竞生态体系，影视业务“长剧
深耕与短剧精作”协同发力，三大业务板块凝心聚力，共同推动公司健康发展。
游戏业务方面，公司稳步推进“经典品类与潮流品类双轨并进”的协同发展模式。在经典品类，公司发
挥MMORPG赛道优势，持续迭代升级产品，于2024年12月推出《诛仙世界》并在2025年8月上线《诛仙2》；在
潮流品类，公司基于《幻塔》项目积累的丰富研发及发行经验，成功实现经验复用，陆续推出《女神异闻录
：夜幕魅影》《异环》等精品游戏，持续扩大潮流新品矩阵，进一步深化潮流品类创新实践。未来，公司将
继续深入推进这一协同发展模式，同时以小规模、轻量级投入探索SLG、休闲游戏等全新品类，不断推动游
戏业务多元化发展。
电竞业务方面，公司以“立体化赛事体系与精细化产品运营”为抓手，依托知名电竞产品《DOTA2（刀
塔）》及《CS（反恐精英：全球攻势）》在中国大陆地区的独家运营权，持续升级电竞生态体系。以《CS（
反恐精英：全球攻势）》为例：底层以PNL（完美世界CS全国联赛）覆盖网吧校园等用户，扩大参与基础；
中段以PWC（完美世界CS挑战赛）链接大众与职业，培育竞技人才；顶端打造顶级赛事品牌CAC（亚洲邀请赛
）及CSMajor（反恐精英世界锦标赛），提升国际影响力。同时，赛事体系内部各层级互联互通，通过积分
体系搭建起完善的晋升通道。未来，公司将继续坚持“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，持续升
级电竞生态体系。
影视业务方面，公司持续深化“长剧深耕与短剧精作协同发力”的共生共长策略，提升长剧精品化与短
剧规模化水平，探索长短融合新路径，为观众提供类型多元、题材多样、视角多维的剧集佳作。公司将多年
积累的影视级制作标准引入微短剧，以2025年8月在红果、抖音双平台播出的微短剧《弄潮》为例，该剧通
过扎实的剧本打磨、实地采风、方言演绎与真实细节还原，一经播出迅速走红。2025年12月该剧正式登陆东
方卫视“品质东方·微剧场”，播出期间收视率持续攀升，成为年末卫视微短剧赛道的亮眼作品。
3、立足全球开拓海外广阔市场
公司是国内首批推动数字文化出海的先行者，多年来坚持推进“产品精品化、出海全球化”的国际化战
略，积极开拓海外市场，带动优质内容走向全球。
游戏业务方面，公司依托精品、多元、跨端的产品矩阵，以开放态度、技术驱动、创新理念，深耕全球
一体化发展之路。《幻塔》作为公司旗下首款覆盖PC端、移动端、主机端的全球多端一体化产品，验证了公
司在全球一体化研发与发行领域的实力，在面向海外市场的产品研发与发行落地方面积累了丰富的经验，为
公司推进全球化进程奠定了坚实的基础。幻塔团队自研的又一力作，原创超自然都市开放世界RPG游戏《异
环》即将于2026年4月29日在PC端、移动端、主机端全平台登陆海外市场，有望深化公司“多端并发、全球
扩展”的战略进程，为公司发展开辟更广阔的增长空间。
电竞业务方面，公司深化“赛事带动产品、赛事带动出海”的发展路径，以全球顶级赛事为引擎，推动
电竞业务走向世界。2024年12月，公司于上海成功主办2024反恐精英世界锦标赛（上海Major），这是该赛
事首次在亚洲地区举办，赛事规模和国际化程度创历届CSMajor之最。2025年10月，公司于上海成功举办又
一世界级赛事CS亚洲邀请赛（CAC2025），进一步强化赛事IP矩阵。2026年8月，DOTA2全球最高级别的电竞
赛事——DOTA2国际邀请赛（TheInternational，简称TI）将第二次在上海举办，上海也将成为西雅图之外
唯一一座承办过多次DOTA2国际邀请赛的城市。同时，公司成立蒸汽平台，借助与ValveCorporation长期合
作形成的多维优势，为中国玩家及开发者提供高品质内容服务，同时构建中小游戏企业出海桥梁，助力中国
游戏生态的全球化拓展。
影视业务方面，公司借助国际合作与技术赋能，以更丰富的形式持续拓展优质影视内容的国际传播。公
司出品的《欢迎来到麦乐村》以中国援外医疗队为背景，讲述中非人物之间的互动与成长，该剧在非洲进行
了大量实景拍摄，并启用了大量本地演员，强调非洲角色并非被审视的客体，而是共同闪耀的合作伙伴，体
现了人类命运共同体的叙事理念，荣获中共中央宣传部印发表彰的第十七届精神文明建设“五个一工程”优
秀作品奖，并获得“2025年北京市提升广播电视网络视听业国际传播力奖励扶持专项资金”奖励。
4、技术驱动赋能产品迭代升级
公司深谙技术立身与自主创新之道，多年来持续落实“技术赋能”战略，高度重视研发投入，始终坚持
自主创新，深入推进以AI为代表的技术革新与应用实践，赋能产品迭代升级，持续增强核心竞争力。
在创新技术研发方面，公司勤修内功，在自研引擎的持续开发、跨端引擎的技术适配、工业化生产管线
的搭建、技术专利的储备等多个维度不断精进，更好赋能业务发展。目前，公司已构建涵盖端游、手游、主
机游戏、云游戏以及小程序游戏的全平台研发体系，并将AI工具全面融入研发管线，通过完美AIGC平台集成
AI生图、LLM角色扮演、数字人视频、2D转3D等多个工具，显著提升研发效率。2025年，公司在原有技术基
础上升级，自研出大模型智能体平台，集成各类私有化部署和商业大模型，具备记忆模块和工具使用能力，
可定制各种场景的AI智能体，有效赋能游戏生产环节。
在前沿技术应用方面，公司携手多家头部科技厂商，推进前沿技术与游戏业务的融合创新，以技术力提
升产品力。《异环》项目已将引擎升级到虚幻引擎5.6版本，研发团队多年积累的技术理解与整合能力、定
制化开发能力、跨平台适配能力及协作管理能力，在虚幻引擎的高效应用中发挥了关键作用，研发团队大幅
优化了场景的纹理细节和光影效果，增强游戏沉浸感，同时基于该引擎的移动端开发解决方案，研发团队有
效减轻了移动端的性能压力，提升了移动端用户的游戏体验。2026年3月举办的全球游戏开发者盛会GDC2026
上，公司技术团队联合高通（Qualcomm）技术团队，双方围绕针对骁龙（Snapdragon）移动平台的深度定制
化开发成果，聚焦《异环》的移动端极限性能优化进行详细分享。技术团队通过深度定制虚幻引擎5（UE5）
渲染管线，实现了移动端不同平台视觉品质的高度统一，力求让不同配置的移动设备用户都能享受到更趋一
致的次世代视觉体验。
公司“技术赋能”战略在影视及电竞业务中亦有深刻体现。公司影视业务自主研发了影视制作全流程平
台弧光智作系统(A.R.C)，借助AI优化影视制作管理，已运用到多个剧目中；同时，公司借助AI虚拟拍摄技
术辅助制作过程，如在《云襄传之将进酒》拍摄中，突破实景拍摄的物理限制，解决了自然场景难以捕捉的
难题，有效提升产出效率。公司电竞业务主办的2024反恐精英世界锦标赛（上海Major）结合VR全息观赛、X
R实时沙盘技术，打造沉浸式观赛体验。
5、长线运营持续迭代发行能力
产品力的构建离不开长线运营。研发制作为产品注入灵魂，运营让价值持续生长，两者协同发力才能持
续提升产品力。公司坚持“精品化研发制作”与“用户中心型运营”并重，通过内容焕新、精细营销、社区
生态、玩家共创等维度，持续激活产品全生命周期价值。
游戏业务方面，公司从产品生命周期、用户粘性、商业化可持续性、品牌价值等多维度发力，通过持续
内容迭代、精细化运营和玩家情感连接，持续激发游戏活力、保持健康生态，在长期竞争中保有优势。公司
自研的大型3DMMO端游《完美世界国际版》，近期上线全年重磅资料片【二十周年】的第一篇章「二十周年
·花朝有约」，推出全民九军、花朝节献礼、S1全服联赛、主播带帮、时光问答等多项活动，并举办线下20
周年挚友见面会，为玩家奉上更精彩的游戏体验。该游戏自2006年上线以来，持续进行内容更新与技术迭代
，打造与时俱进的产品力，同时注重游戏社区生态建设，以多元精细的用户运营，构建“同行共创”的玩家
归属感，使得其成为穿越行业周期的长青产品。
电竞业务方面，公司实现了赛事→内容→社区→商业化的全链路协同，驱动产品的立体化、精细化运营
。公司通过推出虚拟偶像、完美嘉年华、电竞综艺节目等，满足玩家在竞技对抗、高水平观赛、娱乐社交等
立体化需求；通过开发完美世界竞技平台、完美世界电竞APP等多个社区平台，实现用户精细化运营；通过
构建与商业价值共生的电竞金字塔赛事生态，为广大用户提供完整的从大众到职业的晋升通道，又携手NVID
IA、INTEL、AGON、SAMSUNG等全球顶尖伙伴，共筑健康商业生态。此外，公司持续精细运营蒸汽平台，通过
东方游戏文化周、古装游戏节、沉浸式剧情游戏节、多人在线游戏嘉年华、鉴赏家新品节等多元运营活动，
积极为中国玩家与开发者提供高品质内容服务，助力中国游戏生态的全球化拓展。
影视业务方面，公司紧密跟随市场变化，以观众需求为核心，精准把握关键播出节点，灵活调整宣发策
略节奏，通过整合多元平台资源，实现全渠道覆盖与多层次传播，从而推动优质剧集广泛触达观众、深化影
响力，取得了良好的播出效果与市场口碑。
四、主营业务分析
1、概述
（一）概述
2025年，公司着眼长远发展，围绕业务和管理两大层面，持续落地一系列优化调整举措，进一步明确游
戏、电竞及影视板块的战略定位与发展布局，同时不断提升管理效率，赋能业务发展，实现整体经营态势稳
步向好。
报告期内，公司实现营业收入665955.85万元，较上年增长19.55%；实现归属于上市公司股东的净利润7
3085.90万元，实现扣除非经常性损益后的净利润56448.14万元，较上年扭亏为盈。报告期内公司非经常性
损益约16637.76万元，主要系出售乘风工作室产生的处置收益以及报告期内取得的政府补助。
公司业绩主要由游戏业务、影视业务、总部支出等构成，较上年变动的主要原因包括：
1、报告期内，公司游戏业务实现营业收入571103.80万元，较上年增长10.24%，实现归属于上市公司股
东的净利润83841.00万元，实现扣除非经常性损益后的净利润66790.49万元，较上年扭亏为盈，主要系：《
诛仙世界》《女神异闻录：夜幕魅影》《诛仙2》等游戏先后在国内外不同区域上线，于报告期内带来业绩
增量；电竞业务收入延续增长趋势，持续贡献稳定业绩；公司优化调整、降本增效工作对利润的正向影响。
2、报告期内，公司影视业务实现营业收入92069.95万元，实现归属于上市公司股东的净亏损30.27万元
，实现扣除非经常性损益后的净利润3780.02万元，经营性利润较上年扭亏为盈。2025年，公司出品的《千
朵桃花一世开》《只此江湖梦》《嘘，国王在冬眠》《有你的时光里》《绝密较量》《爱上海军蓝》等平台
定制剧相继播出，同时继续深耕短剧赛道，助力影视业务健康发展。
（二）主营业务经营情况
1、游戏业务
（1）筑牢长青游戏根基，优化推进在研游戏，稳步储备优质项目
公司保持“精品内容”的战略定力，聚焦资源，减量提质，回归产品本源，更加关注创意层面的产品设
计与技术层面的研发能力。一方面，在现有项目上做深做实，更加注重长线运营，筑牢长青游戏根基；另一
方面，在优化聚焦的视角下，积极推进在研游戏，同时稳步储备优质项目，为公司长期发展积蓄力量。此外
，公司全面升级全球发行体系，构建精细化、国际化、多元化的发行策略，更加适配公司全球多端一体化游
戏产品的发行要求，建立可持续的市场竞争优势。
具体来说，针对在营游戏，公司聚焦长线运营，摒弃短线思维，通过更具玩家友好度的内容迭代与精细
化、多元化的用户服务，保持活跃健康的游戏生态，持续扩充长青游戏产品矩阵；针对在研游戏，公司重构
资源分配逻辑，对在研项目进行系统性梳理和取舍，将资源集中到更具确定性的优势项目上，积极推进《异
环》等产品的测试、上线及发行工作；针对酝酿中的新项目，公司执行更严谨的、可量化的立项流程，立足
于更实际、更具前瞻性的市场需求与更精准的用户画像，以公司过往成功经验为基点，以团队资源与能力为
边界，强调差异化竞争力、小步快跑、及时验证，多维度提升产品成功率。
公司自研的大型3DMMO端游《完美世界国际版》，近期上线全年重磅资料片【二十周年】的第一篇章「
二十周年·花朝有约」，推出全民九军、花朝节献礼、S1全服联赛、主播带帮、时光问答等多项活动，并举
办线下20周年挚友见面会，为玩家奉上更精彩的游戏体验。该游戏自2006年上线以来，持续进行内容更新与
技术迭代，打造与时俱进的产品力，同时注重游戏社区生态建设，以多元精细的用户运营，构建“同行共创
”的玩家归属感，使得其成为穿越行业周期的长青产品。
新国风仙侠MMORPG端游《诛仙世界》于2024年末正式上线，在公司优势的MMORPG赛道发力，积极融合玩
法微创新与技术新突破，力求为玩家提供更加开放、自由的次世代MMO体验，报告期内为公司贡献主要业绩
增量。公测至今，项目组持续进行内容更新、优化游戏体验，先后上线两个全新赛季版本，推出新门派、新
地图、新剧情、新副本、新玩法、新时装、新活动以及创作激励计划等，并与《剑来》动画深度联动，专属
定制地图、剧情、副本等游戏内容，既丰富了原有玩家的游戏体验，又带来《剑来》动画用户的关注和体验
。
诛仙IP正统续作MMORPG《诛仙2》2025年8月在国内公测，上线首日即登顶iOS游戏免费榜榜首。该游戏
为诛仙IP用户以及仙侠MMO用户提供全新游戏体验，增厚诛仙IP价值，助力公司继续巩固经典品类基本盘。
异世界都市冒险JRPG游戏《女神异闻录：夜幕魅影》于2025年6月末至7月初，相继在日本、欧美、东南
亚等海外区域公测，凭借对P5主机IP的高度还原以及鲜明美术风格、精心剧情叙事、玩法创新突破等获得玩
家认可，公测首日即空降日本、欧美等多地iOS游戏免费榜榜首，并冲入日本iOS畅销榜TOP3，同时登顶Stea
m全球下载榜首位。该游戏于2025年11月获得TGA2025年度最佳移动游戏的奖项提名，继《幻塔》之后，成为
公司潮流品类赛道的又一有力补充。公司据此在全球一体化产品的研发、发行与运营方面积累起更为丰富的
经验，并培养出又一支优秀的内容向产品团队。《女神异闻录：夜幕魅影》国服近期上新二周年版本及系列
特别活动，助力公司持续夯实潮流品类创新成果。
原创超自然都市开放世界RPG游戏《异环》自2024年7月首曝以来，凭借高完成度的都市大世界、丰富的
生活玩法与创新的福利机制等差异化特点，备受市场关注。2026年4月23日，《异环》国服正式公测，同步
上线PC、安卓、iOS、Mac、鸿蒙、PlayStation5，游戏预下载即取得APPStore游戏免费榜榜首，公测至本年
度报告披露日最高位列APPStore游戏畅销榜第11名。《异环》立足长线思维，以贴近现实生活的都市经营玩
法为错位竞争优势，构建起一个可深度交互的人文开放世界，在此基础上采取更长线导向的商业化设计，为
玩家提供沉浸式都市体验，激发持续游玩动力。
该游戏即将于2026年4月29日登陆海外市场，覆盖超180个国家及地区，同步上线PC、Android、iOS、Pl
ayStation5及Mac端平台，有望在潮流品类突破、拓宽用户群体、全球化出海等方面，为公司游戏业务打开
新局面。
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