经营分析☆ ◇002625 光启技术 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超材料行业(行业) 20.35亿 99.50 10.00亿 99.13 49.13
其他(行业) 1029.93万 0.50 881.55万 0.87 85.59
─────────────────────────────────────────────────
超材料产品(产品) 17.96亿 87.79 9.38亿 93.61 52.22
超材料研发业务(产品) 2.40亿 11.71 6214.41万 6.20 25.94
下角料、租赁等(产品) 565.53万 0.28 -134.05万 -0.13 -23.70
其他主营业务(产品) 464.40万 0.23 316.02万 0.32 68.05
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.46亿 100.00 10.02亿 100.00 48.97
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.46亿 100.00 10.02亿 100.00 48.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超材料行业(行业) 9.38亿 99.48 5.16亿 99.63 54.94
其他(行业) 486.60万 0.52 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超材料产品(产品) 9.36亿 99.23 5.14亿 99.39 54.95
其他主营业务(产品) 320.12万 0.34 286.56万 0.55 89.52
超材料研发业务(产品) 239.11万 0.25 123.63万 0.24 51.70
物料、租赁等(产品) 166.48万 0.18 -96.74万 -0.19 -58.11
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 9.43亿 100.00 5.17亿 100.00 54.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 9.42亿 99.82 5.18亿 100.19 55.06
其他业务(销售模式) 166.48万 0.18 -96.74万 -0.19 -58.11
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超材料行业(行业) 15.52亿 99.62 8.00亿 99.32 51.53
其他(行业) 590.40万 0.38 545.49万 0.68 92.39
─────────────────────────────────────────────────
超材料产品(产品) 12.69亿 81.49 7.16亿 89.39 56.37
超材料研发业务(产品) 2.82亿 18.13 8406.24万 10.50 29.77
其他主营业务(产品) 367.99万 0.24 323.07万 0.40 87.79
下角料、租赁等(产品) 222.42万 0.14 -233.15万 -0.29 -104.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.58亿 100.00 8.01亿 100.00 51.39
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 15.58亿 100.00 8.01亿 100.00 51.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
超材料行业(行业) 8.50亿 99.81 4.54亿 100.00 53.37
其他(行业) 160.53万 0.19 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
超材料产品(产品) 6.35亿 74.55 3.47亿 76.65 54.69
超材料研发业务(产品) 2.15亿 25.26 1.06亿 23.50 49.48
下角料、租赁等(产品) 81.84万 0.10 -129.86万 -0.29 -158.67
其他主营业务(产品) 78.69万 0.09 61.29万 0.14 77.89
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 8.52亿 100.00 4.53亿 100.00 53.19
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.51亿 99.90 4.54亿 100.29 53.39
其他业务 (销售模式) 81.84万 0.10 -129.86万 -0.29 -158.67
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售19.42亿元，占营业收入的94.95%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 83748.32│ 40.94│
│第二名 │ 66641.46│ 32.58│
│第三名 │ 19872.64│ 9.71│
│第四名 │ 12243.80│ 5.99│
│第五名 │ 11726.53│ 5.73│
│合计 │ 194232.75│ 94.95│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购4.89亿元，占总采购额的55.99%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16167.01│ 18.52│
│第二名 │ 14218.70│ 16.29│
│第三名 │ 7304.78│ 8.37│
│第四名 │ 6688.79│ 7.66│
│第五名 │ 4493.00│ 5.15│
│合计 │ 48872.28│ 55.99│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司是一家从事由AI驱动设计、微纳光刻实现跨尺度制造的超材料革命性技术企业。公司为尖端装备提
供航电系统、电磁调制、力学结构一体化的设计与制造，交付超材料功能结构件产品。
（二）产品及用途
公司的核心产品是超材料功能结构件，主要应用于航空、航天、低空、远程制导、水面、水下装备。通
过超材料技术，将航电系统、电磁调制能力以光刻等方式融入力学结构内部，使装备具备调制电磁波的能力
。超材料功能结构件是“盾”更是“矛”，能够大幅度提升装备的电子对抗、电磁调制、组网、轻量化、维
护效率、结构寿命、环境适应性等关键指标，实现颠覆性的结构功能一体化。
公司的主要中间产品有先进高分子材料、功能预浸料、柔性超材料载体、复合材料结构件、超材料蜂窝
芯材等。
公司为客户提供先进装备的设计、研制服务。
公司自主设计、研制多型低可探测远程自组网“超蜂群”无人机。
公司为航天、智能汽车、低空飞行器、通信、航空等领域客户提供先进的综合电磁性能检测服务，测试
中心具备国家CNAS扩项资质，出具权威报告。
公司可向通用场景提供超材料及其中间产品相关的系统级解决方案，在一些领域已有技术储备和业务布
局。
（三）经营模式
公司是我国唯一实现超材料大规模量产应用的企业，打造了1总部+5基地+7大能力平台+8大专业公司的
超材料全产业链。公司核心业务的客户群稳定、业务模式成熟，根据最终客户的批产需求以销定产，采用直
销模式，通过技术优势获得市场，业务具备可持续性。公司在保障核心业务高质量发展的前提下，以审慎稳
健的长期策略，开拓优质的增量业务和通用领域业务。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）基本情况
超材料（Metamaterials）是由人工设计的微纳结构按特定空间排布构成的一类人造物质。超材料并非
传统意义上的“新材料”，而是材料领域的“基因编辑”技术，通过AI设计+微纳光刻跨尺度制造，实现超
越自然材料的物理性质，可应用于航空、航天、精密电子、智能装备、5G/6G通信、智能汽车等领域。超材
料是我国尖端装备不可或缺的主流核心技术，其定制化电磁性能和多元应用潜力近年来被学界和产业界的头
部企业广泛认可，市场需求呈现多元化增长态势。
（二）行业地位
公司是全球超材料研究和产业化的先驱，是我国先进装备研制、批产的核心供应商。随着国家十五五规
划实施，全球地缘博弈加剧以及公司产能扩张等因素叠加，公司业务将延续增长趋势。主营业务方面，公开
资料显示我国新型装备的研制成果卓绝，新型装备对航电、电磁调制能力的极致要求让超材料用量占比进一
步提高，巩固了公司在业界的核心地位；通用业务方面，依托独有的技术储备和产业资源，公司具备天然先
发优势，未来既承担着主营业务赋予的民族使命，也将迎来其他领域广阔的市场机遇。
（三）政策导向
《十五五纲要》原文明确提出“加强...超材料等前沿材料研究应用”，“加快...先进高分子材料、高
性能纤维及复合材料、结构功能一体化材料等创新突破”，公司的主要产品悉数列入《十五五纲要》原文，
完全契合国家顶层战略部署方向。
在国防领域，《十五五纲要》强调推进装备现代化，提出加快先进装备发展，明确“完善装备采购管理
体系”“推进军民标准通用化”“健全前沿科技成果‘民参军’绿色通道”“推动新质生产力同新质战斗力
高效融合、双向拉动”等纲领，为公司主营业务发展提供了坚实的政策保障。
在通用领域，《十五五纲要》聚焦“加快新一代信息技术...新材料、智能网联新能源汽车...高端装备
、航空航天等战略性新兴产业发展”“推动第六代移动通信、商业航天、低空装备、卫星互联网等新产业新
赛道发展”“超常规布局人工智能、集成电路等新兴领域急需学科专业”“推动‘人工智能+’在工业设计
、中试、生产、运营等全环节落地应用”等方向，与公司业务布局高度契合，为公司业务场景拓展与市场扩
容提供了清晰的政策指引和权威的战略背书。
三、核心竞争力分析
公司是全国唯一实现超材料大规模量产应用的企业，构建了设计—研发—量产—测试—维护的全产业链
能力闭环，建立了从上游设计研发、原材料、微纳光刻到中游关键零部件，再到下游复杂功能结构件、无人
机及各项服务的全产业链体系，对维护国家安全、构筑大国竞争优势具有不可替代的作用，是我国高端装备
自主创新发展、抢占前沿科技制高点的战略级保障。
（一）产业化壁垒——七大能力平台
公司通过构建七大核心能力平台，打造了全产业链的生产制造能力，具备向通用领域拓展的巨大潜力
。
1、人工智能：公司通过AI驱动设计和超算中心，将严苛的电磁指标“逆解”为超材料设计方案，构建
人造物质微结构数据库，成功突破第四代超材料关键技术。人工智能平台在复杂工业设计、非标准化生产等
领域也有技术储备和赋能案例。
2、微纳制造：具备超大台面加工能力、高精度极小线宽/线距工艺，可实现精细过孔高效制备，除超材
料微结构外，也能够满足微波射频芯片、柔性电路及天线阵列等高端电子元器件的量产需求，主营业务已实
现十万平米级的年产能，在柔性表面光刻领域达到顶级水准。
3、先进复合材料制造：已量产T1100级碳纤维预浸料、超材料蜂窝芯材、高性能石英纤维预浸料等高性
能复合材料，依托全球最大规模的热压罐集群，兼具超材料结构件和普通力学结构件的大规模低成本量产能
力。
4、高分子新材料：量产从吸波到导电，从高温到中温的多款高分子功能材料，适配航空、航天、船舶
、电子、通信等领域多样化需求。
5、先进精密制造：具备十米级超大构件加工与微米级精度控制能力，已建成超大规模五轴机加集群，
可用于纤维复合材料、高分子、金属等材质复杂构件精密加工，满足高精度、多材料零部件的大规模制造需
求。
6、微波射频技术：拥有天馈系统全尺寸、全频段、全场景电磁仿真设计能力，超材料微波射频天线、
射频网络、电磁保护罩制造能力，用于电子对抗、无人装备、5G/6G通信、雷达、卫星通信等领域。
7、先进检验检测：拥有全球顶级的紧缩场测试集群之一，建成整车天线OTA紧缩测试场、0.1GHz低频远
场天线测试系统、全球领先的多探头球面近场测试系统、先进超声检测系统，具备电磁、无损、复杂型面、
力学及环境耐候性等全维度检测能力。作为CNAS认证的第三方权威检测机构，公司可向第三方提供检测服务
并出具权威报告。
（二）人才队伍
公司创始人刘若鹏博士参与了超材料学科的创立，通过多年基础研究，于2009年在《科学》杂志发表《
宽频带隐身衣》论文，此后公司团队又历经近十年的艰难探索和实践积累，成功推动超材料技术在二十年间
实现大规模量产应用，打破了前沿底层技术动辄四五十年才能实现产业化的常态。公司核心团队亲手缔造了
我国超材料行业，在实践中积累了大量经验教训，将先进的超材料技术转变成量产产品。公司的产业化成功
、技术持续迭代、业绩高速增长，都验证了核心团队对市场发展趋势和技术迭代路径的清晰认知和前瞻性判
断。公司讲求“能吃苦、能打仗、能坚持”的上甘岭精神，坚信猛将必发于卒伍，每位骨干都是从一线做起
，近年来更是通过数字化模型决策干部轮动、激励考核，为有责任心、有天赋的人才提供上升通道，做到公
平公正、赏罚分明，践行了“空谈误国、实干兴邦”的理念。
（三）行业门槛
公司所属行业准入门槛较高，外部竞争对主营业务影响有限。主营业务产品端，客户对性能指标、交付
保障、质量品控和技术实力要求严苛；业务端，基于型号研制与批产延续性、供应链稳定性及可靠性等要求
，客户通常倾向建立长期稳定的合作关系；资质端，相关业务资质准入门槛高、审核严格、获取周期长、投
入成本大，整体构成较高的行业壁垒。报告期内，公司新增专利申请59项（含发明专利34项），获得授权50
项；在研3项超材料领域标准，累计持有3项国家标准及1项地方标准；旗下有6家国家级高新技术企业。
（四）通用领域先发优势
在发展主业的过程中，公司构建了七大能力平台，积淀了深厚的技术储备、丰富市场资源，在先进复材
、微纳光刻、结构功能一体化、高分子材料、电子信息、电磁检测等领域形成较高的专利壁垒和技术储备，
同时积累了潜在客户资源，为拓展通用市场、打造第二增长曲线确立了难以复制的先发优势。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，外部的高需求推动公司业务持续增长，超材料结构件在核心装备与新型装备中的占比继续提升
。报告期内，公司实现营业收入204,572.05万元，同比增长31.32%；其中超材料产品营业收入179,586.85万
元，同比增长41.46%；实现归属于上市公司股东的净利润68,694.69万元，同比增长5.37%。
报告期内，公司圆满完成了全年科研、批产任务，在新型装备研制方面获得客户多次肯定。公司的“超
蜂群”无人机体系研制取得了重要进展，航天、智能汽车检测等业务稳步推进。公司利用客户拨付的研制经
费以及自有资金开展定制化产品开发以及底层技术研究工作，顺利完成了客户阶段性的研制任务，研发成果
转化率及客户满意度均保持高位,报告期内研发投入15,653.07万元，比上年度增加24.90%。公司主营业务、
经营模式未发生重大变化。
●未来展望:
（一）公司发展战略
产业方面，公司将继续贯彻深度垂直战略，在垂直链条上全方位深度创新、自主制造，从底层技术突破
到系统应用，持续提升性能、降低成本；创新方面，践行长期奋斗、深度创新，以终为始的理念；经营方面
，锻造极致性能、持续成本革命、保质保量保交付；治理方面，稳步推进管理数字化变革。公司将以超材料
技术为核心，深耕尖端装备市场；依托七大能力平台，推进通用业务发展。
（二）2026年经营计划
2026年，公司将落实国家十五五规划“以高质量发展的确定性应对各种不确定性”的顶层战略，努力提
升经营业绩，保障超材料尖端装备的研发、生产与交付，同时公司大力推进第二增长曲线业务，加快将超材
料技术向民用领域拓展，用更好的经营业绩回报全体股东。公司将以终端客户需求开展技术创新，提高超材
料产品在核心装备领域的渗透率；推进“量产2.0”和第五代超材料技术的开发，全面提高生产效率；加强
知识产权保护，巩固核心竞争力。公司将继续推进超材料产业基地集群建设，完善产能布局；强化全流程质
量管控，为用户提供稳定可靠的产品。在内部管理上，公司将优化治理结构与关键业务流程，推行精细化管
理，提升运营效率与规范运作水平，健全内控与风险防范机制；同时完善薪酬绩效与人才发展体系，优化资
源配置，深化校企合作引才育才，加强员工培训，提升团队整体运营能力。
（三）公司可能面临的风险
1、专业技术人才紧缺风险
公司是技术密集型、创新型企业，核心技术和新技术研发对公司尤为重要。公司核心技术主要来自于研
发团队的集体努力，尖端装备从研发到生产的关键环节需要相关专业的技术人才支撑，随着公司研发和批产
任务的增加，对专业技术人才需求越来越大，有可能出现人才供应不及时的风险，影响公司研制生产任务。
公司通过与各大院校、人才市场开展对口合作，严格落实激励与考核标准，畅通人才成长晋升通道，建立健
全适合公司发展需求的人力资源制度，为公司高质量发展提供人才保障。
2、涉密信息脱密披露影响投资者判断的风险
公司主营业务涉及尖端装备研制、批产的涉密信息，根据有关法规及保密管理体系相关要求，公司对上
述信息在对外披露前采用代码、打包或汇总等方式进行脱密处理，脱密后披露的信息可能影响投资者对公司
价值的判断，造成投资决策风险。报告期内，公司在相关法律法规允许的范围内，通过路演、反路演、业绩
说明会、互动易问答、投资者热线、投资者邮箱等多种渠道加强了与投资者的沟通交流。
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