经营分析☆ ◇002626 金达威 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
营养保健食品（包含原料和终端产品）和饲料添加剂的研发、生产及销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养和保健品(行业) 32.96亿 97.93 12.96亿 97.84 39.31
医药原料(行业) 6491.41万 1.93 2663.89万 2.01 41.04
其它收入(行业) 473.68万 0.14 199.54万 0.15 42.13
─────────────────────────────────────────────────
营养保健食品(产品) 19.62亿 58.30 7.08亿 53.43 36.07
辅酶Q10系列(产品) 6.93亿 20.59 3.77亿 28.44 54.36
其它(产品) 3.79亿 11.26 1.64亿 12.37 43.21
维生素A系列(产品) 3.32亿 9.86 7630.36万 5.76 23.00
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 25.65亿 76.23 9.97亿 75.29 38.86
境内销售(地区) 8.00亿 23.77 3.27亿 24.71 40.91
─────────────────────────────────────────────────
线下（原料）(销售模式) 14.03亿 41.70 6.17亿 46.57 43.94
线上（营养保健品成品）(销售模式) 10.12亿 30.08 3.63亿 27.40 35.84
线下（营养保健品成品）(销售模式) 9.50亿 28.21 3.45亿 26.04 36.31
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养和保健品(行业) 17.03亿 98.50 6.89亿 98.60 40.49
医药原料(行业) 2470.22万 1.43 956.46万 1.37 38.72
其它收入(行业) 119.98万 0.07 22.51万 0.03 18.76
─────────────────────────────────────────────────
营养保健食品(产品) 9.43亿 54.57 3.24亿 46.34 34.35
辅酶Q10系列(产品) 3.81亿 22.04 2.13亿 30.48 55.95
其它(产品) 2.07亿 11.98 9257.81万 13.24 44.71
维生素A系列(产品) 1.97亿 11.41 6947.83万 9.94 35.23
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 13.02亿 75.32 5.17亿 73.96 39.72
境内销售(地区) 4.27亿 24.68 1.82亿 26.04 42.67
─────────────────────────────────────────────────
线下渠道(销售模式) 12.52亿 72.44 5.51亿 78.84 44.03
线上渠道(销售模式) 4.76亿 27.56 1.48亿 21.16 31.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养和保健品(行业) 31.71亿 97.88 12.24亿 98.06 38.59
医药原料(行业) 6287.76万 1.94 2271.33万 1.82 36.12
其它收入(行业) 583.60万 0.18 147.25万 0.12 25.23
─────────────────────────────────────────────────
营养保健食品(产品) 19.64亿 60.63 6.92亿 55.47 35.24
辅酶Q10系列(产品) 7.26亿 22.39 3.50亿 28.02 48.20
其它(产品) 2.77亿 8.56 1.16亿 9.33 41.99
维生素A系列(产品) 2.73亿 8.42 8951.54万 7.17 32.83
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 25.66亿 79.18 9.52亿 76.27 37.10
境内销售(地区) 6.74亿 20.82 2.96亿 23.73 43.90
─────────────────────────────────────────────────
线下（原料）(销售模式) 12.76亿 39.37 5.56亿 44.53 43.56
线上（营养保健品成品）(销售模式) 10.07亿 31.08 3.03亿 24.32 30.14
线下（营养保健品成品）(销售模式) 9.57亿 29.55 3.89亿 31.15 40.61
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
营养和保健品(行业) 14.93亿 98.01 5.52亿 97.80 36.95
医药原料(行业) 2917.65万 1.92 1235.61万 2.19 42.35
其它收入(行业) 121.34万 0.08 7.00万 0.01 5.77
─────────────────────────────────────────────────
营养保健食品(产品) 9.66亿 63.41 3.34亿 59.20 34.57
辅酶Q10系列(产品) 3.80亿 24.92 1.76亿 31.24 46.41
其它(产品) 1.15亿 7.53 4931.90万 8.74 42.98
维生素A系列(产品) 6300.21万 4.14 465.95万 0.83 7.40
─────────────────────────────────────────────────
境外销售(地区) 12.29亿 80.70 4.34亿 76.94 35.30
境内销售(地区) 2.94亿 19.30 1.30亿 23.06 44.24
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售13.18亿元，占营业收入的39.17%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 44777.34│ 13.31│
│客户2 │ 37177.52│ 11.05│
│客户3 │ 33295.73│ 9.89│
│客户4 │ 8660.33│ 2.57│
│客户5 │ 7918.28│ 2.35│
│合计 │ 131829.20│ 39.17│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.42亿元，占总采购额的32.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 25264.33│ 12.77│
│供应商2 │ 14342.82│ 7.25│
│供应商3 │ 9607.52│ 4.86│
│供应商4 │ 8097.31│ 4.09│
│供应商5 │ 6903.43│ 3.49│
│合计 │ 64215.40│ 32.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司以领先的智能制造技术为核心驱动力，长期深耕营养补充领域，主要从事营养原料的研发、生产及
销售，以及保健食品的制剂生产和品牌运营。依托全球化、全产业链布局，公司构建了覆盖原料、制剂、品
牌和渠道的完整产业生态，持续推动上下游产品创新与品牌升级，不仅实现了高效、透明、可追溯的供应链
体系，更有利于为全球消费者提供科学、安全、有效的营养健康解决方案。
1.公司全球化布局
公司在国内的生产基地主要布局于厦门、内蒙古和江苏；在美国，保健食品的制剂生产与品牌运营主要
集中在洛杉矶、西雅图和卡萨格兰德等地；电商运营团队设于香港、上海和厦门，而研发团队则主要位于江
苏。
2.公司全产业链布局
公司是营养补充行业内少有的，业务覆盖上游原料供应、中游制剂生产、下游品牌运营及渠道布局等各
个环节的全产业链企业，公司通过积极整合资源，努力打通上下游、境内外，让生产和品牌、市场相互赋能
，推动公司业务的全面发展。
（二）公司的主要产品
1.营养原料
营养原料是指能够维持人和动物等生物体生命活动、支持生长发育、调节生理功能或提供能量的化学物
质的总称。当生物体自身无法合成这些物质，或内源性合成量不足以满足其生理需求时，便需通过膳食摄入
或保健食品等外源性途径予以补充，从而有效维持、改善乃至优化整体健康状态。这类原料是营养补充品或
功能性食品的核心基础，其科学配比与合理应用对促进健康具有重要意义。
公司营养原料类产品主要包括辅酶Q10、藻油Omega-3、ARA、维生素A、维生素D3、维生素K2、纳豆激酶
、PQQ、NMN、虾青素等系列产品。
（1）辅酶Q10
辅酶Q10是人体内的一种抗氧化剂，是人体细胞中重要的“能量转换剂”，能激活人体细胞和细胞能量
的营养，在人体能量代谢和抗氧化保护活动中起着至关重要的作用，具有提高人体免疫力、增强抗氧化、延
缓衰老和增强人体活力等功能，尤其对心脏具有良好的保健作用，被誉为“心脏的保护神”和“神奇营养素
”。辅酶Q10在营养保健、医药、美容化妆等方面应用广泛。
（2）藻油Omega-3
藻油Omega-3作为一种源自微藻的天然功能性脂质，富含高浓度的二十二碳六烯酸（DHA）和部分二十碳
五烯酸（EPA），是植物性、可持续且高纯度的Omega-3脂肪酸来源。Omega-3不饱和脂肪酸是人体重要营养
素，其中EPA有助于维护心血管健康、调节脂质代谢，DHA则对大脑与视网膜发育、神经细胞生长及信号传递
起到关键支撑作用，二者共同对大脑功能、心血管健康与机体免疫维持具有重要意义。多项营养研究表明，
我国成人日常Omega-3摄入水平普遍偏低，与健康推荐摄入量存在明显差距。《中国居民膳食指南》及国际
权威机构均建议，成人应保证充足的Omega-3摄入，以维持正常生理功能与身体健康。
（3）维生素
维生素是人和动物为维持正常的生理功能而必须的微量有机物质，其市场需求主要来自于下游的动物养
殖、食品饮料、医药及化妆品等行业领域。
此外，公司亦有生产吡喹酮、丙氨酰谷氨酰胺、奥拉西坦、抗坏血酸葡萄苷（L-VCG）等医药原料、化
妆品原料。
2.保健食品
保健食品是指为补充日常饮食中可能缺乏的营养原料或功能性成分而专门配制的产品。这类产品通常以
维生素、矿物质、氨基酸、植物提取物、蛋白质或其有效物质为主要成分，可制成片剂、胶囊、粉剂、液体
、软糖等多种剂型。保健食品需基于科学依据进行配方设计，并遵循相关国家或地区的法规标准，确保其安
全性、有效性和质量可控性。
公司拥有数个保健食品品牌，通过线上或线下渠道面向全球销售。公司在美国和中国分别建设有保健食
品生产基地，具备生产软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂等剂型的能力，在满足自有品牌部分需求的同时向其他
保健食品品牌商提供生产加工服务，或接受委托，提供产品开发、原料优化、配方制定、产品测试和产品商
业化等服务。
报告期内，公司各项业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。
（三）公司主要品牌
公司在保健食品领域，拥有Doctor'sBest多特倍斯、Zipfizz、Viactiv、RxSugar等美国品牌及金乐心
等中国品牌，覆盖了膳食补充剂、能量补充剂及功能性营养品等细分领域。
Doctor'sBest多特倍斯
Doctor'sBest多特倍斯品牌成立至今已逾35年，在美国具有较高的知名度和复购率。作为全品类全年龄
段的膳食补充剂品牌，Doctor'sBest多特倍斯拥有超过300个SKU，其产品通过iHerb、Amazon、Coupang等知
名国际电商平台向全球100多个国家销售，其中辅酶Q10、氨糖软骨素、高吸收100%螯合赖氨酸甘氨酸镁片、
维生素D3、K2等产品销量常年位居前列。
进入中国市场以来，Doctor'sBest多特倍斯秉承“科学营养实力派”的品牌定位，为中国消费者重点打
造心脑血管健康、抗衰老、骨关节健康等产品矩阵，深受消费者的认可。
Zipfizz
Zipfizz是美国Costco、Sam’sClub等大型零售商超的热销明星品牌，致力于为消费者提供新式健康功
能性饮料，品牌销量位列美国Costco药品类目前列。Zipfizz旗下新产品YOU系列功能性饮料已基本完成前期
准备工作，将适时推向市场。
Viactiv
Viactiv是一个美国软咀嚼补充剂的品牌，拥有骨骼健康、免疫健康和其他膳食补充剂咀嚼片等产品。
其倡导以科学为动力，美味与健康完美结合的产品理念，凭借在口味和功效方面的创新，助力健康、积极及
充满活力的生活方式。Viactiv在美国拥有一批忠诚度高、粘性强的消费群体。
RxSugar
RxSugar是一个美国主营阿洛酮糖产品的品牌，其产品主要以阿洛酮糖为原料，主要面向代糖市场。
金乐心
金乐心是公司在中国注册备案的保健食品品牌，产品主要包括辅酶Q10软胶囊、藻油DHA软胶囊、钙维生
素D维生素K软胶囊等。
（四）2025年公司主要经营管理工作
过去一年，面对波谲云诡的国内外市场环境和白热化的行业竞争挑战，公司锚定“向内挖潜、固本强基
；向外拓联、互利共赢”的发展策略。对内，立足自身核心优势，聚焦产品创新、技术升级、生产优化；对
外，围绕全产业链的协同与升级，寻找多元合作机遇，深化资源整合。内外并举，公司着力构建并贯通“原
料-生产-品牌-渠道”一体化的产业生态，不断增强产业链的系统合力与抗风险能力，为公司在激烈竞争中
夯实可持续发展根基。
营养原料研发方面，公司紧密跟踪国内外大健康与生物合成领域研究开发及产业技术的发展动态，结合
市场前景积极推进研发投入及技术进步。报告期，公司新产品试车数量再创新高，全年开展了甜菊糖苷RM、
虾青素、单细胞蛋白（酵母提取物）、甜蛋白等新产品的试车或量产工作，全年累计开展研发的新产品项目
及已有产品工艺改进项目数十个，多个储备项目处于参数优化、小试、中试等阶段。公司着力前瞻性布局具
备广阔市场潜力的新产品赛道，全力培育新的利润增长点。
营养原料生产方面，报告期辅酶Q10依旧是公司的重要产品之一，公司以创新为内核驱动力，在牢牢守
住辅酶Q10全球市场占有率领先、利润领跑的核心优势基础上，持续加大对研发创新的投入力度，不断迭代
发酵技术与生产体系，让核心产品竞争力始终保持国际领先优势。2025年公司一方面顺利完成辅酶Q10年产9
20吨改扩建项目，进一步提升辅酶Q10的生产能力和市场竞争力，实现产销量继续增长，成本明显下降；另
一方面通过持续研发，推进辅酶Q10产品迭代升级，顺利完成高纯度产品的产业化落地，精准匹配客户多元
化需求。同时，积极对接副产品综合利用开发，提升附加值，提高辅酶Q10系列产品的市场竞争力；得益于
配方改进与工艺优化，报告期公司的DHA与ARA等产品品质、生产效率明显提高，生产成本同步下降，产品竞
争力增强推动整体产销势头提升。报告期公司重点推进了万吨油脂项目，为公司布局藻油Omega-3筑牢根基
。维生素方面，公司面对复杂多变的市场环境，展现出较强的经营韧性并在报告期取得较好的经营业绩，全
年营业收入、毛利、销量较上年度均有增长。
保健食品生产方面，依托供应链、生产流程、工艺技术及订单管理体系等关键环节的全方位优化，主营
保健食品成品生产的子公司VitaBest顺利走出亏损困境，实现经营基本面企稳向好。后续，公司将加大在营
养保健品成品生产上的投入力度，以产能扩张与品类创新为抓手，新增软胶囊、水剂、粉剂、条包等多种剂
型生产线，既兼顾公司自有品牌供应保障与代工业务规模拓展，又赋能公司营养原料业务，为客户提供多元
化增值服务，多措并举提升公司整体盈利能力。
保健食品品牌方面，公司持续推动旗下品牌体系的构建，Doctor'sBest多特倍斯为实现其在亚马逊平台
开展自主运营投入了大量的准备工作，此举将使其获得更强的自主定价权，有助于提升产品盈利空间；Zipf
izz旗下新产品YOU系列功能性饮料已基本完成前期准备工作，将适时推向市场；在国内，Doctor'sBest多特
倍斯依托精准的产品定位与营销策略，增长潜力加速释放，品牌影响力与渗透率稳步攀升。
综合各板块业务，公司2025年实现营业收入33.65亿元，同比增长3.87%；归属于上市公司股东净利润3.
40亿元，同比下降0.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.27亿元，同比下降3.55%。
（五）业务资质及相关产品质量证书
美国子公司产品执行美国膳食补充剂国家标准，符合FDAGMP（21CFR111）、（21CFR117）和《美国食品
安全现代化法案（FSMA）》法规的要求。美国子公司产品通过跨境电商平台或渠道在中国境内进行销售。
公司将向产品最终客户的销售定义为直销，向产品非最终客户的销售定义为经销。
营养原料类产品：公司国内主要销售机构为食品营养部、动物营养部和进出口部。其中，食品营养部、
动物营养部主要负责国内销售业务，进出口部负责国际销售业务。原料销售主要采取与下游客户直接签订合
同、批量供应的业务模式。公司既有直销客户、经销客户，又有直销经销相融合的客户。公司对经销商在销
售区域、数量等方面不做限制，公司与上述经销商之间签订的销售合同与直销的销售合同一致。公司出口产
品时，在直销和经销两种模式下货款收取和结汇都采取统一标准和方式。
保健食品成品：公司主要通过线上和线下渠道实现销售。线上渠道模式为公司将产品直供给Amazon、iH
erb、Coupang、京东等电商平台，再由电商平台销售给消费者，或者通过天猫、唯品会、抖音、快手、小红
书等线上电商平台，利用新媒体时代渠道多元化趋势，进行站内外引流，直接将产品销售给消费者；线下渠
道模式主要为公司将产品直供给Costco、Sam'sClub等大型商超，再由商超销售给终端消费者，也有部分通
过WholeFoods、Sprouts等高端零售专营店、护理人员、药店及小型区域性商店销售。
原料销售部分：公司对经销商在销售区域、数量等方面不做限制，公司与经销商之间签订的销售合同与
直销模式格式一致，均采取买断模式；货款收取和结算方式与直销模式一致，均为按合同约定按账期结算，
少部分采取现款现货政策。公司出口产品时，在直销和经销两种模式下货款收取和结汇也都采取统一标准和
方式，公司委托中国出口信用保险公司进行信用调查，根据调查情况不同授予客户不同的信用等级、信用额
度和信用期限，并按照不同的客户信誉等级和国际贸易地区的风险，分别采取T/T（电汇）、D/P（付款交单
）和信用证等出口结算方式。
主要生产模式
公司的食品营养部、动物营养部和进出口部根据市场情况，于每月下旬制订下个月销售计划，国内子公
司生产部据此计划组织生产，确保生产计划的完成。各子公司质量技术部门及生产车间负责具体产品的生产
流程管理，同时对产品的制造过程、工艺要求、卫生规范，产品质量等执行情况进行监督管理。
公司保健食品生产模式主要分为自主生产和委托生产两种类型：
自主生产模式：公司子公司Vit-Best、金达威生物科技负责产品生产，下设生产车间，在生产过程中，
技术及质量检测部门严格监测生产过程中的主要工艺流程、对原辅料、产品进行质量控制，所有车间均符合
NSF-cGMP或GMP认证。公司上述生产厂间为客户提供生产的同时，可接受客户委托，提供产品开发、原料优
化、配方制定、产品测试和产品商业化服务。
委托生产模式：公司产品部分采用委托代工的方式生产（OEM）。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展情况
1.营养原料行业
营养原料包括人和动物生长过程中需要补充的各类物质，公司主要产品维生素（A、D）、藻油Omega-3
、辅酶Q10等都是常见的营养补充剂原料，市场需求主要来自饲料、食品、医药等领域。
（1）辅酶Q10
据AxiomMRC统计，全球辅酶Q10市场规模2019-2029年CAGR预计增速为10.58%，中国辅酶Q10市场规模201
9-2029年CAGR预计增速为11.41%，高于世界平均增速。辅酶Q10市场需求增长主要来自于：1）全球老龄化加
快，因为人体内的辅酶Q10水平会随着年龄增长而下降，全球会有越来越多的老年人需要补充辅酶Q10；2）
心血管慢性病患者增加，因为辅酶Q10的能量生成机制使得其广泛应用于心脏保健，心血管患者人群增加将
进一步扩大辅酶Q10的目标人群；3）使用范围扩大，如辅酶Q10应用在化妆品中能够发挥皮肤保健作用；4）
受益人群扩大，目前辅酶Q10绝大多数都在发达国家使用，其中美国和日本的消费占比分别为45%和20%，未
来有望扩大到全球其他国家。
公司是全球辅酶Q10最大的生产商。公司采用发酵法生产，优选辅酶Q10高产菌种、先进的代谢调控技术
、现代自动化在线控制技术，发酵单位产量处于同行业领先水平，产品高含量、高纯度，被国家工信部认定
为单项冠军产品。
（2）藻油Omega-3
与传统鱼油相比，藻油Omega-3来源于海洋微藻，具有食品安全和质量可控、可追溯、产出不受资源限
制、适合素食人群、供应链更稳定等优势，被广泛应用于婴幼儿配方食品、营养保健品、特医食品、功能性
饮料及高端化妆品等领域，其市场需求正呈现强劲增长态势。根据QYResearch数据显示，2024年全球藻油DH
A市场规模为6.04亿美元，到2031年该市场规模有望扩大至13.77亿美元，年复合增长率高达到12.7%。根据D
SM-Firmenich预测，到2030年藻油在功能性油脂补充剂的占比可能提升至18-22%。在健康意识提升、供给技
术革新、应用领域拓展、可持续发展潮流等趋势的共振下，藻油Omega-3市场有望持续增长。凭借行业领先
的发酵和提炼集成技术、优秀的成本控制能力、优质的客户资源，公司积极布局藻油Omega-3赛道。
（3）维生素
根据GlobalMarketInsights（全球市场洞察公司）数据，2022年全球维生素A市场规模突破5.4亿美元，
预计2032年将达到9.05亿美元，2023-2032年期间复合增长率将超过5%。维生素A整体需求稳中有增。公司是
全球维生素A及D3主要生产商之一。
总的来看营养原料行业目前呈现出以下特点：技术创新推动产品迭代，新技术及工艺显著提高了营养原
料的稳定性和生物利用率；绿色环保理念深入发展，促使企业加速研发更安全、高效的有机产品，头部企业
通过产业链整合提升综合竞争力。同时，行业也面临供需结构性失衡、价格周期性大幅波动、国际贸易环境
变化等挑战。
2.营养保健食品行业
近年来，营养保健食品行业呈现规模稳健扩张、产品结构深度调整的双重发展格局，健康意识提升、人
口老龄化深化与慢病管理需求激增成为行业核心增长引擎。根据GrandViewResearch统计数据，2024年膳食
营养补充剂全球市场价值为1926.5亿美元，预计到2033年将达到4145.2亿美元，复合年均增长率为8.9%，行
业发展态势良好，整体增长动力充足。
（1）老龄化为需求筑底，叠加新消费驱动
根据联合国预测，全球60岁及以上人口将由2023年的11亿增至2030年的14亿，到2050年进一步增至21亿
，占总人口比重将由2015年的12%翻倍至22%。发展中地区老龄化进程尤为迅速，2050年全球80%的老年人口
将生活在中低收入国家，同时80岁以上高龄人口规模将达到4.26亿，为2020年的三倍。全球人口结构加速向
老龄化转型，老年人口占比持续攀升，长寿时代的到来不仅重塑了社会消费需求图谱，更催生了规模庞大且
需求多元的健康消费群体。一方面，老年群体随着生理机能的自然衰退，对骨骼健康、心脑血管养护、免疫
功能增强等刚需类膳食营养补充产品的消费频次与支出比重显著提升；另一方面，新一代老年群体健康意识
觉醒，不再局限于疾病预防与基础保健，更追求高品质的健康生活方式，催生了康复护理、营养定制、抗衰
老等新兴健康消费需求。与此同时，中青年群体出于对长辈健康的关注与孝心消费，也成为老年健康消费市
场的重要推动力，进一步放大了这一群体的消费规模与市场潜力。
保健食品行业新消费格局正加速重塑，客群结构从传统老年群体向全年龄段深度渗透。中青年群体受亚
健康困扰，将助眠抗焦虑、口服美容、能量补充类产品纳入日常，40岁以下人群已跃升为新消费主力军；Z
世代以“成分党”姿态入局，聚焦身心共养需求，推动天然草本、精准配方产品爆发式增长，婴童营养也向
智脑提升、成长发育等细分方向进阶。
伴随健康消费理念从人类向宠物延伸，宠物作为“家庭成员”的健康需求被精细化挖掘，补钙壮骨、肠
胃调理、抗衰养护等宠物保健品快速崛起，据《2023年-2024中国宠物健康消费白皮书》，我国宠物的健康
类消费额由2018年的418亿元增至2023年的1726亿元，复合年增长率（CAGR）达33%，形成与人类保健食品市
场相互赋能的全场景健康消费生态。
（2）政策赋能行业规范化，释放市场发展新红利
2025年以来，多项政策优化开始落地，监管机构和电商平台聚焦保健食品行业痛点难点，重拳整治虚假
宣传、非法添加、价格虚高、渠道混乱等突出乱象，保健食品行业监管趋严。2025年，央视多次报道曝光保
健品行业存在虚假宣传、假洋品牌、部分产品安全问题严重等乱象；2025年6月，抖音全球购对保健食品开
展专项升级治理运动；2026年2月26日，国家市场监督管理总局宣布自3月起，在全国范围内启动为期半年的
网络食品、保健食品销售虚假宣传专项整治行动。
从完善监管体系，构建“线上+线下”一体化监管网络，到畅通维权渠道，保障消费者合法权益，一系
列整治举措精准发力，推动行业告别野蛮生长的粗放模式，既肃清了行业发展沉疴，更能筑牢市场规范运行
的制度防线，倒逼企业回归品质与创新本源，加速劣币淘汰、良币崛起，推动保健食品行业朝着更加规范化
、科学化和高质化的方向发展。
（3）电商渠道引领全球市场高增长态势
消费者教育的深化浪潮，不仅刷新了大众对保健食品的认知维度，更消解了购买场景中对渠道专业性的
硬性要求，基于电商渠道透明化、高效率、跨地域、高性价比的优势，其已成为全球营养保健食品市场增长
的关键引擎，显著提升了保健食品的可及性并加速需求释放。GrandViewResearch数据显示，2024年，全球
膳食营养补充剂电商市场规模达到1747.3亿美元，预计到2030年将增长至2763.1亿美元，2025年至2030年的
复合年增长率预计为8%。
国内方面，除传统货架电商外，兴趣电商凭借内容驱动、场景渗透、精准触达的核心特质，在保健食品
销售领域展现出独特且显著的优势。一方面，抖音、快手、小红书等兴趣电商平台打破了传统线下渠道的消
费者教育局限，通过直播讲解、图文博文等生动具象的内容形式，将晦涩的保健知识通俗化、趣味化，既高
效完成消费者认知培育，又弱化了对专业渠道的依赖；另一方面，兴趣电商以算法为支撑，精准捕捉用户健
康需求与消费偏好，实现“内容种草”到“拔草转化”的无缝衔接，大幅提升购买决策效率，成为保健食品
销售重要的增量渠道。
（二）公司所处行业地位
公司是一家以生物制造技术为核心、专注于全球大健康产业的高科技企业，致力于通过科技创新，为人
类提供更优质的营养健康解决方案。公司以“科学营养，健康生活”为使命，依托全产业链布局和全球化战
略，构建从原料研发、生产制造到终端消费的完整产业生态，现已成为全球营养健康领域的核心供应商之一
。
公司拥有雄厚的研发实力和制造实力。自1997年成立以来，公司先后获得国家火炬计划重点高新技术企
业、国家级企业技术中心、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业等多项国家级资质，充分体现了
公司在行业内的技术领先地位。公司以合成生物学为底层创新引擎，打造微生物发酵与生物酶催化为双轮驱
动的核心生物制造平台，叠加化学合成为重要支撑，形成了从分子设计到绿色制造的完整技术链条。公司荣
获“国家级绿色工厂”，核心产品辅酶Q10荣获国家工信部“制造业单项冠军产品”称号，彰显了企业的制
造实力。
公司在国内
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