经营分析☆ ◇002631 德尔未来 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯
等新材料相关产品的应用推广
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 11.59亿 99.35 1.81亿 100.48 15.61
其他(行业) 663.20万 0.57 -124.86万 -0.69 -18.83
新材料行业(行业) 90.92万 0.08 39.32万 0.22 43.25
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 7.61亿 65.28 1.26亿 70.05 16.56
定制家居类(产品) 3.90亿 33.45 4759.09万 26.44 12.20
商标使用费(产品) 717.43万 0.62 717.43万 3.99 100.00
其他(产品) 663.20万 0.57 -124.86万 -0.69 -18.83
石墨烯制备设备(产品) 46.28万 0.04 -1.60万 -0.01 -3.45
石墨烯检测服务(产品) 40.28万 0.03 40.28万 0.22 100.00
石墨烯应用产品(产品) 4.35万 0.00 6402.03 0.00 14.72
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.33亿 37.17 6010.02万 33.39 13.86
华中地区(地区) 1.74亿 14.96 3259.02万 18.11 18.69
华北地区(地区) 1.61亿 13.84 3080.20万 17.11 19.08
华南地区(地区) 1.30亿 11.11 1012.04万 5.62 7.81
西南地区(地区) 1.24亿 10.67 2544.05万 14.13 20.45
西北地区(地区) 1.06亿 9.10 1878.25万 10.44 17.69
东北地区(地区) 3655.38万 3.13 --- --- ---
其他(地区) 22.05万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商模式(销售模式) 6.48亿 55.58 9876.12万 54.87 15.24
直营模式(销售模式) 5.18亿 44.42 8122.12万 45.13 15.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 5.20亿 99.33 9143.92万 99.58 17.59
其他(行业) 304.53万 0.58 --- --- ---
新材料行业(行业) 43.90万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 3.48亿 66.53 6107.27万 66.51 17.54
定制家居类(产品) 1.69亿 32.30 2774.07万 30.21 16.41
其他(产品) 304.53万 0.58 --- --- ---
商标使用费(产品) 262.58万 0.50 --- --- ---
石墨烯检测服务(产品) 23.35万 0.04 --- --- ---
石墨烯制备设备(产品) 17.35万 0.03 --- --- ---
石墨烯应用产品(产品) 3.20万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.04亿 39.01 3587.66万 39.07 17.58
华中地区(地区) 6474.44万 12.37 1140.72万 12.42 17.62
华北地区(地区) 6368.11万 12.17 1195.41万 13.02 18.77
西南地区(地区) 6219.97万 11.89 1493.76万 16.27 24.02
华南地区(地区) 5970.32万 11.41 820.57万 8.94 13.74
西北地区(地区) 4994.17万 9.55 --- --- ---
东北地区(地区) 1882.73万 3.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 15.14亿 99.29 3.13亿 98.61 20.65
其他(行业) 997.53万 0.65 385.56万 1.22 38.65
新材料行业(行业) 80.02万 0.05 56.64万 0.18 70.78
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 10.12亿 66.34 2.04亿 64.26 20.14
定制家居类(产品) 4.99亿 32.71 1.05亿 33.17 21.09
其他(产品) 997.53万 0.65 385.56万 1.22 38.65
商标使用费(产品) 369.66万 0.24 369.66万 1.17 100.00
石墨烯检测服务(产品) 46.70万 0.03 46.70万 0.15 100.00
石墨烯应用产品(产品) 19.87万 0.01 5.54万 0.02 27.86
石墨烯制备设备(产品) 13.45万 0.01 4.41万 0.01 32.78
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.94亿 38.92 1.22亿 38.39 20.51
华北地区(地区) 2.03亿 13.29 4360.41万 13.75 21.52
华中地区(地区) 2.02亿 13.21 4540.94万 14.32 22.54
西北地区(地区) 1.56亿 10.24 2875.60万 9.07 18.41
西南地区(地区) 1.42亿 9.29 --- --- ---
华南地区(地区) 1.36亿 8.90 --- --- ---
东北地区(地区) 9361.46万 6.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商模式(销售模式) 7.87亿 51.60 1.78亿 56.22 22.65
直营模式(销售模式) 7.38亿 48.40 1.39亿 43.78 18.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 6.78亿 99.55 1.42亿 99.93 21.02
其他(行业) 259.41万 0.38 --- --- ---
新材料行业(行业) 44.00万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 4.48亿 65.75 9265.16万 65.01 20.70
定制家居类(产品) 2.29亿 33.57 4818.72万 33.81 21.09
其他(产品) 259.41万 0.38 --- --- ---
商标使用费(产品) 158.35万 0.23 --- --- ---
石墨烯检测服务(产品) 23.35万 0.03 --- --- ---
石墨烯应用产品(产品) 12.34万 0.02 --- --- ---
石墨烯制备设备(产品) 8.32万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.94亿 43.18 5986.92万 42.01 20.37
西南地区(地区) 7594.38万 11.16 1957.12万 13.73 25.77
华北地区(地区) 7103.60万 10.44 1672.05万 11.73 23.54
西北地区(地区) 6918.53万 10.16 1410.01万 9.89 20.38
华南地区(地区) 6809.80万 10.00 750.49万 5.27 11.02
华中地区(地区) 6361.66万 9.35 --- --- ---
东北地区(地区) 3890.05万 5.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.64亿元，占营业收入的5.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1728.11│ 1.48│
│客户二 │ 1261.71│ 1.08│
│客户三 │ 1147.67│ 0.98│
│客户四 │ 1117.61│ 0.96│
│客户五 │ 1101.57│ 0.94│
│合计 │ 6356.68│ 5.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.30亿元，占总采购额的23.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6132.86│ 11.18│
│供应商二 │ 2228.61│ 4.06│
│供应商三 │ 1631.08│ 2.97│
│供应商四 │ 1613.31│ 2.94│
│供应商五 │ 1374.46│ 2.51│
│合计 │ 12980.31│ 23.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司的主要业务、主要产品及其用途
公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产
和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备
设备和应用产品等。公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设，起到实用性和装饰性的效果
；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品，并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度
及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料，并提供石墨烯转移
、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化，具有去除甲醛、有机挥发气体和
异味的功效。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。公司继续秉持“聚焦大家居，
培育新材料”的双主业发展战略，家居业务专注于地板、定制家具等环保家居产品的研发、生产与销售，积
极推进传统家居产业的数字化和智能化转型，并通过“德尔地板”、“Der·1863”、“奥美地板”和“百
得胜”等旗下品牌建立了广泛的全国营销网络。同时，公司在石墨烯新材料领域进行深入研发和产业化应用
，并通过不断的技术创新和产品研发，以推动公司在家居产业与新材料产业的联动以及可持续发展。
（二）报告期内公司的经营模式
报告期内，公司的采购模式和生产模式未发生重大变化。
公司的销售模式主要分为经销商模式和直营模式，经销商模式主要为加盟及分销，经销商模式为直接将
产品销售给经销商并由其继续销售，在销售出库时已将控制权转移即确认产品销售收入的实现；直营模式主
要为工程业务，工程业务为直接销售给工程客户，公司负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收
入的实现。报告期内，公司在原有经销商模式和直营模式的基础上，正在积极拓展家装、商用工程等新型渠
道，并持续完善线上渠道，构建多元化的销售模式体系。
（三）报告期内公司产品市场地位、竞争力及业绩变化
公司产品在市场中具有一定影响力，具备环保差异化、全产业链及研发创新等优势。木地板方面，德尔
地板为公司旗下地板品牌，系中国领先的地板品牌，拥有“中国驰名商标”“中国环境标志产品”“江苏精
品”品牌等资质，其“7净”健康地板符合行业健康标准，同时公司拥有“从一棵树到一个家”的自有全产
业链体系；定制家居方面，百得胜是公司定制家居主营品牌，该品牌秉持环保长期主义，坚持原创设计与产
品迭代，以水漆健康家为核心方向，聚焦水漆定制柜墙门及整家定制业务，致力于为消费者提供健康智能的
家居产品。
木地板与定制家居产业均属于房地产后周期产业，行业周期变动易受房地产行业周期波动、调控政策及
宏观经济运行波动等因素的影响。当前，上游房地产行业仍处于深度调整阶段，全国新建住宅销售面积、竣
工面积、新开工面积同比持续下降，房地产市场整体规模收缩，对下游家居行业的业务规模造成不利影响，
家居市场供过于求矛盾突出，行业竞争愈发激烈，整体处于“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”
为主要特征的新常态。
受此影响，公司主要产品出货量与销售均价较上年同期均出现下滑，核心销售渠道（经销商渠道、直营
渠道）承压下滑，新开拓渠道尚未形成规模化营收，主营业务收入同比下滑。生产端的产能利用率维持在较
低水平，产能设备闲置增加，固定成本无法有效分摊，进而导致综合毛利率进一步下降。此外，公司地材板
块工程业务受房地产企业债务风险传导影响，回款风险有所增加，信用减值计提较往年增加。定制家居板块
面临的市场竞争压力持续加大，其重点布局的水漆轻高定业务尚未实现规模化增长。为应对行业竞争及自身
发展需求，公司持续推进定制家居板块收缩策略，通过产能调整、闲置设备处置、人员结构优化等举措精简
业务布局，由此产生的非经常性损失较往年增加。
2025年度，公司实现营业收入11.66亿元，较上年同期降低23.53%；实现归属于上市公司股东的净利润
为-22,091.21万元，较上年同期下降146.77%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21
,945.67万元，较上年同期下降86.21%；经营活动产生的现金流量净额为-12,797.65万元，较上年同期下降2
50.47%。受家居行业整体环境影响及公司实际经营情况，报告期内公司业绩出现下滑，业绩变动情况与家居
行业整体发展状况相符。
（四）报告期内公司的经营情况
1、大家居产业
（1）地面材料板块
2025年，在国际环境动荡以及国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下，地材围绕“向
高攀登、向下扎根、向新而生、向质求效、向智升级”的经营指导总思想开展工作，总体情况如下：
①数智建设：数智化赋能经营管理
报告期内，公司“基于全链路数字化管理的地面材料智能制造工厂”项目获评“江苏省先进级智能工厂
”，在智能制造、数字化转型和可持续发展方面取得进一步成效。地材将数智驱动作为发展方向，通过数智
化赋能用户服务、营销升级及精益生产环节：
用户服务方面，通过搭建“橙彩”服务平台，实现工程业务服务商准入、施工准备、过程管控、智能结
算、售后追踪等全流程管理，打通了渠道管理环节，降低了运营管理风险。目前，该平台已完成落地投用，
应用于数十个工程项目，累计服务项目面积达2万平方米；通过研发DeepLay智能铺装系统优化地板铺装服务
，构建贴合实际应用需求的自动化仿真算法引擎，提高了地板利用率、减少了施工环节材料浪费，为销售设
计、施工沟通及客户决策提供了技术支撑，已逐步在零售、家装、工程等全业务场景推广落地。
营销升级方面，重点建设面向渠道合作伙伴的一体化数字产业交易平台——“鲸友汇”，明确了平台服
务定位与运营方向，建成产品信息、政策查询、营销支持与专业培训等功能，实现了地材多品牌资源整合。
平台已完成基础架构搭建与核心功能开发，并在部分品牌体系中实现落地覆盖，构建起地板业务与渠道伙伴
之间的数字化连接体系。
精益生产方面，原有数字化工厂1.0已实现生产体系数字化覆盖与自动化贯通的稳定运行，在此基础上
，结合不同车间改进需求重点，启动了全流程无人化运行的数字化工厂2.0建设，包括智能流转、智能包装
、智能入库及智能仓储等核心功能模块，目前已完成相关项目的前期规划、方案设计及技术论证工作。
②市场拓展：多渠道探索增量空间
报告期内，地材积极推进销售渠道变革。线下方面，一是深耕家装整装渠道，形成“战略客户深度绑定
、家装专营商全域覆盖”的发展思路。重点拓展头部家装企业，已与各头部家装企业达成战略合作，成为指
定合作供应商之一，同时完成家装专营商网络阶段性建设，实现一线及重点二线城市覆盖，健全了终端响应
机制，具备了一站式整装服务能力；二是工程渠道以稳健运营、严控风险为核心。通过对接央国企地产平台
、拓展经济型连锁酒店配套服务商，借助其规模化采购需求，为业务增长开辟新增量；三是持续发力设计师
渠道建设。Der·1863已与部分设计联盟达成稳定战略合作，通过双方共创，实现设计端与产业端的深度绑
定，完善了高端家装服务链条。
线上方面，德尔地板聚焦线上模式创新与效能提升。一方面在实现各主流电商渠道全覆盖的基础上，探
索线上线下一体化运营模式，促进线上流量向线下门店的有效转化，并与天猫、京东等核心电商平台联合推
出“企补+国补+平台补贴”三重补贴政策，同时通过开展抖音本地生活项目打造经销商云店矩阵；另一方面
，加入“京东家装全链路自营战略”，进入京东家装源头厂商“万商”渠道，对接中小装企需求，进一步拓
宽了线上市场布局。除此之外，持续在抖音、小红书等新媒体平台开展品牌与业务宣传、推进私域流量矩阵
建设，进一步强化品牌影响力与用户触达能力。
2025年，为推动经销门店业绩，“德尔地板”、“奥美地板”两大品牌积极响应国家政策号召，参与地
方政府国补及适老化改造专项补贴政策，通过制定全国各省市实时、标准化操作指引，并叠加企业品牌补贴
，有效激活部分终端消费潜力。
③产品服务创新：多维度渗透细分市场
报告期内，地材分析市场消费趋势与用户需求变化，围绕产品多场景应用与客户个性化体验持续推进产
品与服务创新。
面对房地产市场结构性调整，德尔地板主动适配市场变化，推出家居焕新服务并构建了完整的地面焕新
服务方案，改变了传统装修“拆砸耗时、污染严重”的局面。
针对人口老龄化趋势及多场景消费需求，德尔地板推出“适老”、厨卫、地下室防潮等家用地板，以及
适配商用办公、连锁酒店、特色民宿等场景的专项地板系列，同时提供定制化服务，支持用户根据自身场景
个性化定制产品功能与外观，满足多样化需求。奥美地板推出“WSC”地板和水盾潮板两大新品，可满足多
种民用及商用场景，进一步丰富产品矩阵，有助于为公司业务拓展带来新的增长极。
报告期内，高端轻奢品牌Der·1863运用新结构、新技术、新工艺、新色彩，在意大利“2025米兰设计
周”完成首次展出，推出2025年手工新品系列“回溯”，开启品牌国际化征程。
④降本增效：全链条成本费用管控
报告期内，地材板块从生产、供应链、管理三大核心环节发力，全面推进降本增效各项工作。生产端聚
焦能耗优化，通过变压器优化、除尘变频改造、设备跑冒滴漏管控等手段，减少资源能源浪费，有效降低单
位产品能耗成本；供应链端坚持统筹管理，结合供应商产品、价格优势与区域分布，建立优质优价的配套供
应商阵容，通过就近采购、集中配送等方式缩短运输距离、优化运输路线，降低物流成本与仓储成本；管理
端加强费用管控力度，严格控制各项无价值性费用支出，建立“费用与销售业绩强关联”的定比管控机制，
提升营销投入产出比。同时，积极推进闲置资产盘活工作，通过租赁、改造复用等多种方式，让闲置资产发
挥实用价值，实现资产增值。
（2）定制家居板块
2025年，公司控股子公司百得胜聚焦水漆差异化优势，以健康为抓手，以环保为理念，以智能为加持，
全面推进水漆轻高定转型，通过产品创新、工艺升级与技术迭代，持续强化轻高定产品的市场竞争力，提升
消费者的认可度与信赖度。
①产品升级：健康、环保、智能
2025年，百得胜将产品向水漆轻高定全方位转型，积极向市场推广基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋
健康空气的新一代定制产品体系。
报告期内，百得胜关注市场需求与品牌定位，持续推进产品创新迭代。轻高定领域，发布赫伯·听涧系
列、写意·浮影系列、卡森Max2.0系列新品，产品融入宋式美学元素；定制家居核心品类方面，推出水漆无
缝柜体、赫伯特系列橱柜新品，同时上市全新72款产品花色，突出产品颜值与环保属性；家居配套品类方面
，推出水槽龙头新品、不锈钢T型岛台、空气净化智能床头柜2.0等，满足消费者多元化、高品质的家居生活
需求。
2025年，康氧产品入选华为方舟壹号实验室，“百得胜新风换气系统”获得了鸿蒙智联HarmonyOSConne
ct生态产品技术认证，通过康氧技术与鸿蒙智联生态的技术联动，构建并推广6大智能场景解决方案，契合
当下适老化、健康化、智能化场景需求，致力于拓宽产品应用场景。
②研发创新：技术与工艺迭代
2025年上半年，百得胜发布自主研发的全水性3D智能涂装线，该生产线整合了先进工艺、高效流程与环
保理念，提升了产品的物理性能与环保指标，在中国林科院木材所主编的《2025大家居创新趋势研究报告》
中作为行业标杆案例被解析。下半年，新技术“全水性涂料‘六面一体’连续化涂饰关键技术及产业化”和
新产品“高硬度全水性涂料涂饰家居板件”，通过中国工程院权威专家委员会评定。此外，为更好地满足消
费者对品质、美学与个性化的追求，百得胜轻高定产品从隐、薄、美、优四个维度提升标准，产品工艺持续
升级。
③市场拓展：多渠道营销体系
报告期内，百得胜构建线上线下融合的营销体系。线上，依托小红书、抖音等核心社交平台，搭建了覆
盖直播运营、品牌IP塑造的新媒体矩阵，并创新应用数字人营销方式，实现对目标客群的触达与转化，同时
举办“水漆好物节第3季”、“水漆健康定制节第2季”、“首届荔枝文化节”等线上活动，传递品牌理念与
产品优势；线下，推出4种特色店态，推行体验式营销模式，深化“水漆定制就定百得胜”的品牌定位。
除构建线上线下营销体系外，百得胜还积极参与国家补贴政策，以及布局局改、旧改业务。同时，为进
一步拓展国内外主流家居市场，百得胜参与各类行业展会，3月广州定制家居展、7月中国建博会（广州）期
间，百得胜展出“图书会客厅+健康厨房+智能康氧卧房”三大空间场景，将东方美学与智能科技融合呈现水
漆核心技术成果，7月在马来西亚国际建筑、室内设计及建材展上，向全球展示水漆轻高定三大根技术。
（3）巢代产业
报告期内，公司基于当前行业现状、实际经营情况及长期发展战略考量，为优化业务结构与资源配置，
提升整体运营效率与经营效益，对巢代相关业务实施了整合转移。
2、石墨烯新材料产业板块
报告期内，公司控股子公司厦门烯成提交的“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”、“一种用于LED的
石墨烯包覆荧光材料的制备方法”两项专利处于实质审查阶段。此外，厦门烯成研发团队深耕石墨及石墨烯
材料领域，围绕新能源、复合材料等重点赛道，开展市场调研与项目规划，积极探索其发展趋势、技术创新
方向及潜在市场空间。同时，团队与德尔集团联动协作，深度挖掘石墨矿深加工产品的多元应用场景，形成
战略协同效应，不断挖掘新的增长曲线。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）概述
2025年，全球经济发展进入动荡变革期，多重不确定性因素交织，新一轮科技革命和产业变革迭代正在
提速。面对复杂严峻、跌宕起伏的发展环境，我国经济正处于旧增长模式终结与新增长逻辑孕育的重要转折
期。
《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，明确了对传统产业、新兴支柱产业、未
来产业三大现代化产业体系发展的具体要求。“十五五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的
关键五年，也是产业体系迈向全球价值链中高端、实现高质量发展的攻坚阶段。在国家战略导向不断强化、
产业结构加速升级的背景下，传统行业受业绩持续承压、市场竞争日益激烈等因素影响，主动探索转型升级
路径、寻求高质量发展突破已是迫在眉睫。
根据国家统计局数据，2025年我国国民经济运行保持平稳态势，国内生产总值首次突破140万亿元，比
上年增长5.0%，展现出较强韧性，而房地产行业仍处于深度调整过程中，在动态变化中逐步筑底，全年新建
商品房销售面积和销售金额同比下降8.7%、12.6%，但跌幅较去年的12.9%、17.1%有所收窄，全年商品房待
售面积继续增长1.6%，但增幅也较去年有所收窄。
（二）大家居行业
1、行业基本情况
根据证监会《上市公司行业分类指引》，公司木地板业务隶属于C20“木材加工和木、竹、藤、棕、草
制品业”，定制家居业务隶属于C21“家具制造业”，两大业务同属大家居领域，均为房地产后周期产业，
其发展态势受房地产行业发展节奏、市场需求变化的直接影响。
伴随房地产的持续调整，家居行业也处于加速调整阶段，家居行业格局正逐步重塑。近些年由于新房交
付量持续减少，家居行业市场总体需求逐步收缩。据中国林产工业协会数据，2022年-2024年我国木竹地板
总销量由35360万㎡降至29400万㎡，累计降幅16.86%，复合增长率为-8.82%；据工信部及国家统计局数据，
2022年-2025年我国规模以上家具制造业企业营业收入由7624.1亿元降至6125.1亿元，累计降幅19.66%，复
合增长率-5.97%。与此同时，中指研究院数据显示，目前全国城镇存量建筑超600亿平方米，3.5亿套存量房
逐步进入翻新改造周期，一线城市二手房成交量占总成交量比重已超75%。可见，在国家“以旧换新”“好
房子”等政策持续加码、居民居住品质升级需求不断释放的双重驱动下，旧房改造市场红利持续释放，存量
房市场逐渐成为拉动家居行业增长的核心引擎。
2025年，在国家补贴、以旧换新等消费政策的积极拉动下，家居终端消费需求得到阶段性释放，限额以
上单位家具类商品零售额增速创下近三年新高。但与之形成反差的是生产端压力未见减小，根据国家统计局
数据，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业出厂价格同比下降3.0%，木地板行业价格竞争严重，且家具行
业规模以上企业营业收入、利润总额也分别同比下降10.7%、12.1%，利润降幅高于营收，家居企业盈利空间
持续压缩。可见，家居消费需求改善的信号尚未有效传导至上游生产端，反映出家居生产企业仍面临低价竞
争压力，利润空间受到挤压，叠加房地产行业债务风险传导影响，工程款项拖欠、坏账率上升等问题凸显，
家居企业经营发展持续承压。受此影响，2025年家居企业的亏损呈现出“范围广、规模大、层级全”的特点
，打破了以往行业“头部企业稳盈利，腰部企业微波动，尾部企业承压出清”的传统格局，暴露了家居行业
受房地产影响密切、产品同质化、盈利模式单一等深层短板。
2、行业政策
2025年，国家出台大范围、大力度政策补贴与刺激举措，带动家居消费回暖。1月，国家发展改革委、
财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》，商务部等六部门紧跟
联合发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》，随后各地政府积极响应，快速落地推进相关政
策。在房地产市场筑底与国补、地补加码驱动以及各电商同步平台跟进宣传、搭建消费场景下，有效激发居
民消费热情，带动家居市场消费。根据国家统计局数据，2025年全国社会消费品零售总额中，限额以上单位
家具类商品零售额增长14.6%，上半年达到22.9%。可见，“家居焕新”政策对刺激居民家居消费起到了一定
作用。但也要注意到，当前家居消费增长对政策支持依赖度较高，增速与补贴力度关联明显，提振消费仍面
临一定挑战。
2025年，多项围绕居住品质提升、住宅规范完善的国家级政策出台，为家居行业发展明确了方向，3月
，政府工作报告首次明确提出“适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色
、智慧的‘好房子’”；5月，住房和城乡建设部发布的国家标准《住宅项目规范》正式实施，为“好房子
”建设划定底线标准，旨在把新房子建成“好房子”，把老房子逐步改造成“好房子”。此外，家居行业的
监管标准体系持续完善，4月，
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