经营分析☆ ◇002631 德尔未来 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和
销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 11.59亿 99.35 1.81亿 100.48 15.61
其他(行业) 663.20万 0.57 -124.86万 -0.69 -18.83
新材料行业(行业) 90.92万 0.08 39.32万 0.22 43.25
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 7.61亿 65.28 1.26亿 70.05 16.56
定制家居类(产品) 3.90亿 33.45 4759.09万 26.44 12.20
商标使用费(产品) 717.43万 0.62 717.43万 3.99 100.00
其他(产品) 663.20万 0.57 -124.86万 -0.69 -18.83
石墨烯制备设备(产品) 46.28万 0.04 -1.60万 -0.01 -3.45
石墨烯检测服务(产品) 40.28万 0.03 40.28万 0.22 100.00
石墨烯应用产品(产品) 4.35万 0.00 6402.03 0.00 14.72
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 4.33亿 37.17 6010.02万 33.39 13.86
华中地区(地区) 1.74亿 14.96 3259.02万 18.11 18.69
华北地区(地区) 1.61亿 13.84 3080.20万 17.11 19.08
华南地区(地区) 1.30亿 11.11 1012.04万 5.62 7.81
西南地区(地区) 1.24亿 10.67 2544.05万 14.13 20.45
西北地区(地区) 1.06亿 9.10 1878.25万 10.44 17.69
东北地区(地区) 3655.38万 3.13 --- --- ---
其他(地区) 22.05万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商模式(销售模式) 6.48亿 55.58 9876.12万 54.87 15.24
直营模式(销售模式) 5.18亿 44.42 8122.12万 45.13 15.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 5.20亿 99.33 9143.92万 99.58 17.59
其他(行业) 304.53万 0.58 --- --- ---
新材料行业(行业) 43.90万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 3.48亿 66.53 6107.27万 66.51 17.54
定制家居类(产品) 1.69亿 32.30 2774.07万 30.21 16.41
其他(产品) 304.53万 0.58 --- --- ---
商标使用费(产品) 262.58万 0.50 --- --- ---
石墨烯检测服务(产品) 23.35万 0.04 --- --- ---
石墨烯制备设备(产品) 17.35万 0.03 --- --- ---
石墨烯应用产品(产品) 3.20万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.04亿 39.01 3587.66万 39.07 17.58
华中地区(地区) 6474.44万 12.37 1140.72万 12.42 17.62
华北地区(地区) 6368.11万 12.17 1195.41万 13.02 18.77
西南地区(地区) 6219.97万 11.89 1493.76万 16.27 24.02
华南地区(地区) 5970.32万 11.41 820.57万 8.94 13.74
西北地区(地区) 4994.17万 9.55 --- --- ---
东北地区(地区) 1882.73万 3.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 15.14亿 99.29 3.13亿 98.61 20.65
其他(行业) 997.53万 0.65 385.56万 1.22 38.65
新材料行业(行业) 80.02万 0.05 56.64万 0.18 70.78
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 10.12亿 66.34 2.04亿 64.26 20.14
定制家居类(产品) 4.99亿 32.71 1.05亿 33.17 21.09
其他(产品) 997.53万 0.65 385.56万 1.22 38.65
商标使用费(产品) 369.66万 0.24 369.66万 1.17 100.00
石墨烯检测服务(产品) 46.70万 0.03 46.70万 0.15 100.00
石墨烯应用产品(产品) 19.87万 0.01 5.54万 0.02 27.86
石墨烯制备设备(产品) 13.45万 0.01 4.41万 0.01 32.78
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.94亿 38.92 1.22亿 38.39 20.51
华北地区(地区) 2.03亿 13.29 4360.41万 13.75 21.52
华中地区(地区) 2.02亿 13.21 4540.94万 14.32 22.54
西北地区(地区) 1.56亿 10.24 2875.60万 9.07 18.41
西南地区(地区) 1.42亿 9.29 --- --- ---
华南地区(地区) 1.36亿 8.90 --- --- ---
东北地区(地区) 9361.46万 6.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销商模式(销售模式) 7.87亿 51.60 1.78亿 56.22 22.65
直营模式(销售模式) 7.38亿 48.40 1.39亿 43.78 18.81
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
家居行业(行业) 6.78亿 99.55 1.42亿 99.93 21.02
其他(行业) 259.41万 0.38 --- --- ---
新材料行业(行业) 44.00万 0.06 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
地板类(产品) 4.48亿 65.75 9265.16万 65.01 20.70
定制家居类(产品) 2.29亿 33.57 4818.72万 33.81 21.09
其他(产品) 259.41万 0.38 --- --- ---
商标使用费(产品) 158.35万 0.23 --- --- ---
石墨烯检测服务(产品) 23.35万 0.03 --- --- ---
石墨烯应用产品(产品) 12.34万 0.02 --- --- ---
石墨烯制备设备(产品) 8.32万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.94亿 43.18 5986.92万 42.01 20.37
西南地区(地区) 7594.38万 11.16 1957.12万 13.73 25.77
华北地区(地区) 7103.60万 10.44 1672.05万 11.73 23.54
西北地区(地区) 6918.53万 10.16 1410.01万 9.89 20.38
华南地区(地区) 6809.80万 10.00 750.49万 5.27 11.02
华中地区(地区) 6361.66万 9.35 --- --- ---
东北地区(地区) 3890.05万 5.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.64亿元，占营业收入的5.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1728.11│ 1.48│
│客户二 │ 1261.71│ 1.08│
│客户三 │ 1147.67│ 0.98│
│客户四 │ 1117.61│ 0.96│
│客户五 │ 1101.57│ 0.94│
│合计 │ 6356.68│ 5.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.30亿元，占总采购额的23.66%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6132.86│ 11.18│
│供应商二 │ 2228.61│ 4.06│
│供应商三 │ 1631.08│ 2.97│
│供应商四 │ 1613.31│ 2.94│
│供应商五 │ 1374.46│ 2.51│
│合计 │ 12980.31│ 23.66│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司的主要业务、主要产品及其用途
公司的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产
和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。
公司的主要产品包括强化复合地板、实木复合地板、实木地板、定制衣柜、定制橱柜、石墨烯相关制备
设备和应用产品等。公司的木地板产品主要用于家居、楼宇及商铺的地面铺设，起到实用性和装饰性的效果
；定制衣柜和橱柜产品主要用于储存衣物和厨房用品，并实现样式定制化、提高空间利用、提升生活舒适度
及装饰装修的功能；石墨烯制备设备提供给企业、高校和科研院所用于制备石墨烯材料，并提供石墨烯转移
、测试、清洗等解决方案；烯成石墨烯净化宝主要用于空间内的空气净化，具有去除甲醛、有机挥发气体和
异味的功效。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。公司继续秉持“聚焦大家居，
培育新材料”的双主业发展战略，家居业务专注于地板、定制家具等环保家居产品的研发、生产与销售，积
极推进传统家居产业的数字化和智能化转型，并通过“德尔地板”、“Der·1863”、“奥美地板”和“百
得胜”等旗下品牌建立了广泛的全国营销网络。同时，公司在石墨烯新材料领域进行深入研发和产业化应用
，并通过不断的技术创新和产品研发，以推动公司在家居产业与新材料产业的联动以及可持续发展。
（二）报告期内公司的经营模式
报告期内，公司的采购模式和生产模式未发生重大变化。
公司的销售模式主要分为经销商模式和直营模式，经销商模式主要为加盟及分销，经销商模式为直接将
产品销售给经销商并由其继续销售，在销售出库时已将控制权转移即确认产品销售收入的实现；直营模式主
要为工程业务，工程业务为直接销售给工程客户，公司负责安装，地板安装验收完毕后，即确认产品销售收
入的实现。报告期内，公司在原有经销商模式和直营模式的基础上，正在积极拓展家装、商用工程等新型渠
道，并持续完善线上渠道，构建多元化的销售模式体系。
（三）报告期内公司产品市场地位、竞争力及业绩变化
公司产品在市场中具有一定影响力，具备环保差异化、全产业链及研发创新等优势。木地板方面，德尔
地板为公司旗下地板品牌，系中国领先的地板品牌，拥有“中国驰名商标”“中国环境标志产品”“江苏精
品”品牌等资质，其“7净”健康地板符合行业健康标准，同时公司拥有“从一棵树到一个家”的自有全产
业链体系；定制家居方面，百得胜是公司定制家居主营品牌，该品牌秉持环保长期主义，坚持原创设计与产
品迭代，以水漆健康家为核心方向，聚焦水漆定制柜墙门及整家定制业务，致力于为消费者提供健康智能的
家居产品。
木地板与定制家居产业均属于房地产后周期产业，行业周期变动易受房地产行业周期波动、调控政策及
宏观经济运行波动等因素的影响。当前，上游房地产行业仍处于深度调整阶段，全国新建住宅销售面积、竣
工面积、新开工面积同比持续下降，房地产市场整体规模收缩，对下游家居行业的业务规模造成不利影响，
家居市场供过于求矛盾突出，行业竞争愈发激烈，整体处于“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”
为主要特征的新常态。
受此影响，公司主要产品出货量与销售均价较上年同期均出现下滑，核心销售渠道（经销商渠道、直营
渠道）承压下滑，新开拓渠道尚未形成规模化营收，主营业务收入同比下滑。生产端的产能利用率维持在较
低水平，产能设备闲置增加，固定成本无法有效分摊，进而导致综合毛利率进一步下降。此外，公司地材板
块工程业务受房地产企业债务风险传导影响，回款风险有所增加，信用减值计提较往年增加。定制家居板块
面临的市场竞争压力持续加大，其重点布局的水漆轻高定业务尚未实现规模化增长。为应对行业竞争及自身
发展需求，公司持续推进定制家居板块收缩策略，通过产能调整、闲置设备处置、人员结构优化等举措精简
业务布局，由此产生的非经常性损失较往年增加。
2025年度，公司实现营业收入11.66亿元，较上年同期降低23.53%；实现归属于上市公司股东的净利润
为-22,091.21万元，较上年同期下降146.77%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-21
,945.67万元，较上年同期下降86.21%；经营活动产生的现金流量净额为-12,797.65万元，较上年同期下降2
50.47%。受家居行业整体环境影响及公司实际经营情况，报告期内公司业绩出现下滑，业绩变动情况与家居
行业整体发展状况相符。
（四）报告期内公司的经营情况
1、大家居产业
（1）地面材料板块
2025年，在国际环境动荡以及国内消费、渠道、供给、竞争等形势错综复杂交织影响下，地材围绕“向
高攀登、向下扎根、向新而生、向质求效、向智升级”的经营指导总思想开展工作，总体情况如下：
①数智建设：数智化赋能经营管理
报告期内，公司“基于全链路数字化管理的地面材料智能制造工厂”项目获评“江苏省先进级智能工厂
”，在智能制造、数字化转型和可持续发展方面取得进一步成效。地材将数智驱动作为发展方向，通过数智
化赋能用户服务、营销升级及精益生产环节：
用户服务方面，通过搭建“橙彩”服务平台，实现工程业务服务商准入、施工准备、过程管控、智能结
算、售后追踪等全流程管理，打通了渠道管理环节，降低了运营管理风险。目前，该平台已完成落地投用，
应用于数十个工程项目，累计服务项目面积达2万平方米；通过研发DeepLay智能铺装系统优化地板铺装服务
，构建贴合实际应用需求的自动化仿真算法引擎，提高了地板利用率、减少了施工环节材料浪费，为销售设
计、施工沟通及客户决策提供了技术支撑，已逐步在零售、家装、工程等全业务场景推广落地。
营销升级方面，重点建设面向渠道合作伙伴的一体化数字产业交易平台——“鲸友汇”，明确了平台服
务定位与运营方向，建成产品信息、政策查询、营销支持与专业培训等功能，实现了地材多品牌资源整合。
平台已完成基础架构搭建与核心功能开发，并在部分品牌体系中实现落地覆盖，构建起地板业务与渠道伙伴
之间的数字化连接体系。
精益生产方面，原有数字化工厂1.0已实现生产体系数字化覆盖与自动化贯通的稳定运行，在此基础上
，结合不同车间改进需求重点，启动了全流程无人化运行的数字化工厂2.0建设，包括智能流转、智能包装
、智能入库及智能仓储等核心功能模块，目前已完成相关项目的前期规划、方案设计及技术论证工作。
②市场拓展：多渠道探索增量空间
报告期内，地材积极推进销售渠道变革。线下方面，一是深耕家装整装渠道，形成“战略客户深度绑定
、家装专营商全域覆盖”的发展思路。重点拓展头部家装企业，已与各头部家装企业达成战略合作，成为指
定合作供应商之一，同时完成家装专营商网络阶段性建设，实现一线及重点二线城市覆盖，健全了终端响应
机制，具备了一站式整装服务能力；二是工程渠道以稳健运营、严控风险为核心。通过对接央国企地产平台
、拓展经济型连锁酒店配套服务商，借助其规模化采购需求，为业务增长开辟新增量；三是持续发力设计师
渠道建设。Der·1863已与部分设计联盟达成稳定战略合作，通过双方共创，实现设计端与产业端的深度绑
定，完善了高端家装服务链条。
线上方面，德尔地板聚焦线上模式创新与效能提升。一方面在实现各主流电商渠道全覆盖的基础上，探
索线上线下一体化运营模式，促进线上流量向线下门店的有效转化，并与天猫、京东等核心电商平台联合推
出“企补+国补+平台补贴”三重补贴政策，同时通过开展抖音本地生活项目打造经销商云店矩阵；另一方面
，加入“京东家装全链路自营战略”，进入京东家装源头厂商“万商”渠道，对接中小装企需求，进一步拓
宽了线上市场布局。除此之外，持续在抖音、小红书等新媒体平台开展品牌与业务宣传、推进私域流量矩阵
建设，进一步强化品牌影响力与用户触达能力。
2025年，为推动经销门店业绩，“德尔地板”、“奥美地板”两大品牌积极响应国家政策号召，参与地
方政府国补及适老化改造专项补贴政策，通过制定全国各省市实时、标准化操作指引，并叠加企业品牌补贴
，有效激活部分终端消费潜力。
③产品服务创新：多维度渗透细分市场
报告期内，地材分析市场消费趋势与用户需求变化，围绕产品多场景应用与客户个性化体验持续推进产
品与服务创新。
面对房地产市场结构性调整，德尔地板主动适配市场变化，推出家居焕新服务并构建了完整的地面焕新
服务方案，改变了传统装修“拆砸耗时、污染严重”的局面。
针对人口老龄化趋势及多场景消费需求，德尔地板推出“适老”、厨卫、地下室防潮等家用地板，以及
适配商用办公、连锁酒店、特色民宿等场景的专项地板系列，同时提供定制化服务，支持用户根据自身场景
个性化定制产品功能与外观，满足多样化需求。奥美地板推出“WSC”地板和水盾潮板两大新品，可满足多
种民用及商用场景，进一步丰富产品矩阵，有助于为公司业务拓展带来新的增长极。
报告期内，高端轻奢品牌Der·1863运用新结构、新技术、新工艺、新色彩，在意大利“2025米兰设计
周”完成首次展出，推出2025年手工新品系列“回溯”，开启品牌国际化征程。
④降本增效：全链条成本费用管控
报告期内，地材板块从生产、供应链、管理三大核心环节发力，全面推进降本增效各项工作。生产端聚
焦能耗优化，通过变压器优化、除尘变频改造、设备跑冒滴漏管控等手段，减少资源能源浪费，有效降低单
位产品能耗成本；供应链端坚持统筹管理，结合供应商产品、价格优势与区域分布，建立优质优价的配套供
应商阵容，通过就近采购、集中配送等方式缩短运输距离、优化运输路线，降低物流成本与仓储成本；管理
端加强费用管控力度，严格控制各项无价值性费用支出，建立“费用与销售业绩强关联”的定比管控机制，
提升营销投入产出比。同时，积极推进闲置资产盘活工作，通过租赁、改造复用等多种方式，让闲置资产发
挥实用价值，实现资产增值。
（2）定制家居板块
2025年，公司控股子公司百得胜聚焦水漆差异化优势，以健康为抓手，以环保为理念，以智能为加持，
全面推进水漆轻高定转型，通过产品创新、工艺升级与技术迭代，持续强化轻高定产品的市场竞争力，提升
消费者的认可度与信赖度。
①产品升级：健康、环保、智能
2025年，百得胜将产品向水漆轻高定全方位转型，积极向市场推广基材无醛添加、面材水漆木皮、全屋
健康空气的新一代定制产品体系。
报告期内，百得胜关注市场需求与品牌定位，持续推进产品创新迭代。轻高定领域，发布赫伯·听涧系
列、写意·浮影系列、卡森Max2.0系列新品，产品融入宋式美学元素；定制家居核心品类方面，推出水漆无
缝柜体、赫伯特系列橱柜新品，同时上市全新72款产品花色，突出产品颜值与环保属性；家居配套品类方面
，推出水槽龙头新品、不锈钢T型岛台、空气净化智能床头柜2.0等，满足消费者多元化、高品质的家居生活
需求。
2025年，康氧产品入选华为方舟壹号实验室，“百得胜新风换气系统”获得了鸿蒙智联HarmonyOSConne
ct生态产品技术认证，通过康氧技术与鸿蒙智联生态的技术联动，构建并推广6大智能场景解决方案，契合
当下适老化、健康化、智能化场景需求，致力于拓宽产品应用场景。
②研发创新：技术与工艺迭代
2025年上半年，百得胜发布自主研发的全水性3D智能涂装线，该生产线整合了先进工艺、高效流程与环
保理念，提升了产品的物理性能与环保指标，在中国林科院木材所主编的《2025大家居创新趋势研究报告》
中作为行业标杆案例被解析。下半年，新技术“全水性涂料‘六面一体’连续化涂饰关键技术及产业化”和
新产品“高硬度全水性涂料涂饰家居板件”，通过中国工程院权威专家委员会评定。此外，为更好地满足消
费者对品质、美学与个性化的追求，百得胜轻高定产品从隐、薄、美、优四个维度提升标准，产品工艺持续
升级。
③市场拓展：多渠道营销体系
报告期内，百得胜构建线上线下融合的营销体系。线上，依托小红书、抖音等核心社交平台，搭建了覆
盖直播运营、品牌IP塑造的新媒体矩阵，并创新应用数字人营销方式，实现对目标客群的触达与转化，同时
举办“水漆好物节第3季”、“水漆健康定制节第2季”、“首届荔枝文化节”等线上活动，传递品牌理念与
产品优势；线下，推出4种特色店态，推行体验式营销模式，深化“水漆定制就定百得胜”的品牌定位。
除构建线上线下营销体系外，百得胜还积极参与国家补贴政策，以及布局局改、旧改业务。同时，为进
一步拓展国内外主流家居市场，百得胜参与各类行业展会，3月广州定制家居展、7月中国建博会（广州）期
间，百得胜展出“图书会客厅+健康厨房+智能康氧卧房”三大空间场景，将东方美学与智能科技融合呈现水
漆核心技术成果，7月在马来西亚国际建筑、室内设计及建材展上，向全球展示水漆轻高定三大根技术。
（3）巢代产业
报告期内，公司基于当前行业现状、实际经营情况及长期发展战略考量，为优化业务结构与资源配置，
提升整体运营效率与经营效益，对巢代相关业务实施了整合转移。
2、石墨烯新材料产业板块
报告期内，公司控股子公司厦门烯成提交的“一种用于LED的石墨烯包覆荧光材料”、“一种用于LED的
石墨烯包覆荧光材料的制备方法”两项专利处于实质审查阶段。此外，厦门烯成研发团队深耕石墨及石墨烯
材料领域，围绕新能源、复合材料等重点赛道，开展市场调研与项目规划，积极探索其发展趋势、技术创新
方向及潜在市场空间。同时，团队与德尔集团联动协作，深度挖掘石墨矿深加工产品的多元应用场景，形成
战略协同效应，不断挖掘新的增长曲线。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）概述
2025年，全球经济发展进入动荡变革期，多重不确定性因素交织，新一轮科技革命和产业变革迭代正在
提速。面对复杂严峻、跌宕起伏的发展环境，我国经济正处于旧增长模式终结与新增长逻辑孕育的重要转折
期。
《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》中，明确了对传统产业、新兴支柱产业、未
来产业三大现代化产业体系发展的具体要求。“十五五”时期是我国全面建设社会主义现代化国家新征程的
关键五年，也是产业体系迈向全球价值链中高端、实现高质量发展的攻坚阶段。在国家战略导向不断强化、
产业结构加速升级的背景下，传统行业受业绩持续承压、市场竞争日益激烈等因素影响，主动探索转型升级
路径、寻求高质量发展突破已是迫在眉睫。
根据国家统计局数据，2025年我国国民经济运行保持平稳态势，国内生产总值首次突破140万亿元，比
上年增长5.0%，展现出较强韧性，而房地产行业仍处于深度调整过程中，在动态变化中逐步筑底，全年新建
商品房销售面积和销售金额同比下降8.7%、12.6%，但跌幅较去年的12.9%、17.1%有所收窄，全年商品房待
售面积继续增长1.6%，但增幅也较去年有所收窄。
（二）大家居行业
1、行业基本情况
根据证监会《上市公司行业分类指引》，公司木地板业务隶属于C20“木材加工和木、竹、藤、棕、草
制品业”，定制家居业务隶属于C21“家具制造业”，两大业务同属大家居领域，均为房地产后周期产业，
其发展态势受房地产行业发展节奏、市场需求变化的直接影响。
伴随房地产的持续调整，家居行业也处于加速调整阶段，家居行业格局正逐步重塑。近些年由于新房交
付量持续减少，家居行业市场总体需求逐步收缩。据中国林产工业协会数据，2022年-2024年我国木竹地板
总销量由35360万㎡降至29400万㎡，累计降幅16.86%，复合增长率为-8.82%；据工信部及国家统计局数据，
2022年-2025年我国规模以上家具制造业企业营业收入由7624.1亿元降至6125.1亿元，累计降幅19.66%，复
合增长率-5.97%。与此同时，中指研究院数据显示，目前全国城镇存量建筑超600亿平方米，3.5亿套存量房
逐步进入翻新改造周期，一线城市二手房成交量占总成交量比重已超75%。可见，在国家“以旧换新”“好
房子”等政策持续加码、居民居住品质升级需求不断释放的双重驱动下，旧房改造市场红利持续释放，存量
房市场逐渐成为拉动家居行业增长的核心引擎。
2025年，在国家补贴、以旧换新等消费政策的积极拉动下，家居终端消费需求得到阶段性释放，限额以
上单位家具类商品零售额增速创下近三年新高。但与之形成反差的是生产端压力未见减小，根据国家统计局
数据，木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业出厂价格同比下降3.0%，木地板行业价格竞争严重，且家具行
业规模以上企业营业收入、利润总额也分别同比下降10.7%、12.1%，利润降幅高于营收，家居企业盈利空间
持续压缩。可见，家居消费需求改善的信号尚未有效传导至上游生产端，反映出家居生产企业仍面临低价竞
争压力，利润空间受到挤压，叠加房地产行业债务风险传导影响，工程款项拖欠、坏账率上升等问题凸显，
家居企业经营发展持续承压。受此影响，2025年家居企业的亏损呈现出“范围广、规模大、层级全”的特点
，打破了以往行业“头部企业稳盈利，腰部企业微波动，尾部企业承压出清”的传统格局，暴露了家居行业
受房地产影响密切、产品同质化、盈利模式单一等深层短板。
2、行业政策
2025年，国家出台大范围、大力度政策补贴与刺激举措，带动家居消费回暖。1月，国家发展改革委、
财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策通知》，商务部等六部门紧跟
联合发布《关于做好2025年家装厨卫“焕新”工作的通知》，随后各地政府积极响应，快速落地推进相关政
策。在房地产市场筑底与国补、地补加码驱动以及各电商同步平台跟进宣传、搭建消费场景下，有效激发居
民消费热情，带动家居市场消费。根据国家统计局数据，2025年全国社会消费品零售总额中，限额以上单位
家具类商品零售额增长14.6%，上半年达到22.9%。可见，“家居焕新”政策对刺激居民家居消费起到了一定
作用。但也要注意到，当前家居消费增长对政策支持依赖度较高，增速与补贴力度关联明显，提振消费仍面
临一定挑战。
2025年，多项围绕居住品质提升、住宅规范完善的国家级政策出台，为家居行业发展明确了方向，3月
，政府工作报告首次明确提出“适应人民群众高品质居住需要，完善标准规范，推动建设安全、舒适、绿色
、智慧的‘好房子’”；5月，住房和城乡建设部发布的国家标准《住宅项目规范》正式实施，为“好房子
”建设划定底线标准，旨在把新房子建成“好房子”，把老房子逐步改造成“好房子”。此外，家居行业的
监管标准体系持续完善，4月，市场监管总局发布《家居产品适老化设计指南》，适老化家具领域迎来首个
国家级设计指引；5月，国家市场监管总局、国家标准化管理委员会联合发布GB18580-2025《室内装饰装修
材料人造板及其制品中甲醛释放限量》，首次将E0级纳入强制性国标，大幅提升木地板、木质家居等产品的
环保要求；7月，国家市场监督管理总局批准发布的GB18584-2024《家具中有害物质限量》正式施行，全面
取代此前两项旧标准并对关键项目进行了要求升级；9月，工业和信息化部等六部门联合印发《建材行业稳
增长工作方案（2025—2026年）》，要求“以传统建筑材料升级和先进无机非金属材料发展优供给，以数字
化、绿色化改造促转型，以挖掘传统消费潜力和培育新兴应用扩需求”。上述国家及行业政策的出台，有助
于引导家居企业立足居住需求升级，推动其向绿色化、智能化、高品质转型，家居行业新型消费场景也随之
加速涌现。
3、行业发展趋势
当前，家居市场的消费结构与消费趋势正在发生深刻变革：一是消费呈现两极分化，一端是对品质、个
性、情感价值高度敏感的高端群体，另一端是追求基础功能满足的刚需群体；二是消费需求持续升级，消费
者对家居产品的性能与设计要求愈发严苛，健康环保成为选购首要门槛，功能性能需求向精细化延伸，美学
设计价值不断凸显，要求家居企业既要研发更环保耐用、美观的产品，也要提供个性化、精准化服务；三是
消费场景加速迭代，存量房旧改成为家居行业核心增长赛道，“家居焕新”需求快速释放，非住宅空间（如
酒店、商场等）、适老化、宠物家居、户外家具等新型细分场景不断涌现，迫使企业调整产品结构、优化服
务模式、加快材料及产品创新、升级产品设计理念等，提升全场景解决方案能力，适配多元化市场需求。
综合行业现状、政策导向与消费市场变化，在市场挑战与机遇并存的大背景下，家居行业全方位的竞争
已经展开。未来，家居行业的环保与可持续发展将成为核心共识，技术创新与产品创新将成为企业的核心竞
争力，渠道多元化与营销创新将成为突破增长的关键抓手，数字化转型与智能化生产将成为提升质量与效率
的手段。
4、公司所处行业地位
木地板方面，公司地材板块旗下目前拥有“德尔地板”、“Der·1863”以及“奥美地板”三大品牌，
专设有涵盖七大研究中心的德尔木基材料研究院。作为一家拥有专业化研发团队的国家级高新技术企业、省
级专精特新中小企业、江苏省企业技术中心，公司参与制定了多项木地板行业国家标准，并在地板原料加工
、外观处理等方面拥有多项关键性专利技术。总体来说，公司地材板块在技术研发、企业管理、产品质量、
销售渠道、服务水平等方面具备一定的市场认可度与良好的品牌知名度。报告期内，公司申请3项发明及实
用新型专利，其中1项已授权、2项处于实质审查阶段，参与制定1项行业标准、1项团体标准，荣获中国林产
工业协会授予的“中国地板高质量发展品牌”，中国木材与木制品流通协会“2025中国地板灯塔工厂”、“
2025中国地板科技创新品牌”、“中国木业优秀研究院”，以及中国质量检验协会颁发的“全国行业质量领
先品牌”、“全国产品和服务质量诚信承诺企业”、“全国产品和服务质量诚信品牌”等多项行业权威荣誉
与认可，并依托品牌影响力获得网易家居“2025年度家居行业服务榜样”、优居“2025年度影响力家居品牌
”等多项品牌殊荣。
定制家居方面，公司全资子公司苏州百得胜以定制家居为主营业务，深耕环保定制理念，在市场中具有
一定的认可度和知名度，目前百得胜拥有先进的数字化柔性生产线并在“水漆”、板材等领域拥有多项关键
的专利技术，百得胜作为广东衣柜行业协会会长单位、全国工商联家具装饰业商会定制家居专业委员会副会
长单位，完备的研产销体系使得百得胜在国内定制柜市场有着一定的影响力。报告期内，百得胜主编、参编
团体标准各1项，获得中国林产工业协会新技术评价证书、新产品鉴定证书各1项，荣获网易家居“2025年度
家居行业服务榜样”、乐居财经“2025年全球健康家居领军品牌”等荣誉，康氧空间·新风系统产品获得“
鸿蒙智联生态产品认证”。
（三）石墨烯行业
近年来，石墨烯产业在规模与技术创新上取得了显著进展，但其发展进程中仍面临深层次挑战，制约行
业进一步突破：规模化制备技术尚未成熟，多数企业停留在实验室阶段，高纯度石墨烯生产成本仍高于传统
材料，制约市场渗透率，标准体系滞后，产品性能评价缺乏统一尺度，下游应用技术储备不足，产品性能稳
定性有待提升。
尽管如此，石墨烯对国家未来产业发展依旧具有重大的价值，具有广阔发展前景。“十四五”时期，我
国将石墨烯明确列为前沿新材料核心方向，政策聚焦规模化制备与器件应用，重点破解量产成本高、应用场
景少、行业标准不完善等痛点，国家通过“揭榜挂帅”、产业基金、创新平台建设等方式，推动产学研用深
度融合，为石墨烯产业打牢技术与产能基础。2025年启动的“十五五”规划，国家将石墨烯进一步列入前沿
新材料—低维与智能材料核心清单，政策重心从“规模化制备”转向关键技术攻关与产业化落地，推动石墨
烯从“局部应用”走向“全域普及”。
在国家政策支持、地方政府引导及企业积极推动下，我国石墨烯产业规模不断壮大，中商产业研究院发
布的《2025-2030年中国石墨烯行业调研分析及市场预测报告》显示，2025年中国石墨烯市场规模将达到460
亿元，同比增长11.92%。目前，我国石墨烯产业正处于从实验室研究向商业化应用转型的关键阶段，石墨烯
应用已渗透至六大领域：新能源、电子信息、生物医疗、复合材料、环保及智能穿戴，其中，新能源领域占
比最高，2025年预计达55%。
公司控股子公司烯成石墨烯专注于研发、生产和销售石墨烯制备设备，以及石墨烯相关产品的应用推广
。同时，烯成石墨烯始终注重石墨烯材料在各个领域的探索和研发。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司紧扣市场趋势动态调整品牌及产品的市场方向，以稳定大家居产业为重点，持续推动家
居产业的数智化、绿色化、个性化升级，形成了如下核心竞争力：
1、品牌及渠道网络优势
“Der”品牌是中国地板行业首批“中国驰名商标”之一，2025年，“Der德尔”成功入选“江苏省高知
名商标”认定名单，并同步被纳入“江苏省重点商标保护名录”。目前公司旗下还拥有“Der·1863”、“
奥美地板”、“百得胜”以及“德尔赫斯”等多个品牌。公司一直通过产品设计、签约代言、赞助体育赛事
等各类营销活动，不断提升公司品牌价值。报告期内，德尔地板赞助登山队，实现从北坡登顶珠穆朗玛峰，
奥美地板签约四位体育明星担任品牌产品推荐官，进一步强化健康、活力的品牌形象认知；高端轻奢品牌De
r·1863在米兰设计周推出新产品，品牌海外曝光度与影响力进一步提升。
在不断拓展传统线下渠道的同时，公司大力布局天猫、京东、苏宁等电商平台，以及抖音、小红书、微
信视频号等新媒体平台，并创新应用数字人营销手段。目前，公司销售网络已覆盖国内31个省市自治区和直
辖市，建立起多元化渠道营销体系。
2、研发优势
作为一家高新技术企业，公司高度重视研发投入和技术创新，在产品设计、环保技术、生产工艺研发等
方面保持优势。公司地材板块拥有木基材料研究院，与国内林业院校长期保持密切交流与合作，2025年，木
基材料研究院荣获中国木材与木制品流通协会“中国木业优秀研究院”称号。定制家居板块与中国林科院木
材工业研究所建立了长期合作，围绕行业标准制定、市场趋势研究、新型材料开发等领域共同攻关。
2025年，地材获得1项实用新型专利“一种LVT复合地板”，另有申请的“一种木石地板及其制备方法”
、“一种锁扣瓷板及其制备方法”发明专利处于实质审查阶段；百得胜与中国林科院木材工业研究所合作的
“高硬度全水性涂料涂饰家居板件”及其关键技术通过专家认证。
3、数智化建设优势
公司一直注重先进技术、数智化与现有生产、销售、研发等场景的融合，赋能企业生产经营。报告期内
，地材板块已启动数字化工厂2.0的规划与建设工作，同时自主开发并搭建“橙彩”服务平台、鲸口仓产业
交易平台等数字化系统。2025年，地材“基于全链路数字化管理的地面材料智能制造工厂”入选“江苏省先
进级智能工厂”，通过“技术赋能+数字服务+生态链合”创新，实现生产效率、质量、成本、环保等指标提
升。此外，百得胜优化“百得胜安装”、“百得胜家具”、“百得胜水漆整家”、“百得胜招商”等微信小
程序功能，提升经销商业务效能与招商引流能力。
4、产品优势
地材板块方面，环保是德尔品牌创立伊始便确立的发展理念，2024年-2025年，金标“7净”地板获得“
江苏精品”品牌认证证书。同时，参编行业标准《适老人造板制品通用技术要求》及团体标准《家庭装饰装
修服务标准》，为推动家居行业适老化产品规范及家装服务标准化建设贡献力量。
定制家居板块方面，2025年，百得胜主编《带空净集成设备的室内空气健康及舒适性质量评价规范》团
体标准，参编《高端定制家居产品技术规范与服务评价标准》团体标准，进一步建立起康氧空间及轻高定产
品的标准体系。
●未来展望:
（一）发展战略
公司将继续秉承“聚焦大家居，培育新材料”的发展战略，立足大家居产业根基不动摇，持续提升品牌
形象，深耕家居垂直细分赛道，聚焦个性化、环保健康需求，研发推出更多贴合新消费趋势的家居产品，以
数智化全面赋能传统家居产业升级；同时，稳步推进石墨烯新材料储备技术的成果转化，加快其与家居产业
、新兴产业协同联动。在此基础上，拥抱新技术、新产业、新赛道，为公司长期可持续发展培育新动能、打
开新空间。
（二）2026年度经营计划
2026年，公司将秉持“稳健经营、提质增效、风险可控”的宗旨，聚焦家居产业经营管理，以提升主营
业务盈利能力为核心目标，多措并举推动高质量发展，具体经营计划如下：
1、聚焦业绩提升，强化盈利支撑
坚守公司环保健康的产品差异化优势，努力提升销售收入与毛利率。拓展多元化销售渠道，线上深耕电
商平台、直播、新媒体社群运营与IP打造等新兴渠道，线下深化地板商用工程、家装合作、设计师渠道等，
优化门店功能定位与场景布局，实现线上线下协同发力、双向赋能；加强客户及经销商管理，深化与各个KA
战略客户合作，根据市场匹配度优化经销商网络，并建立“有底线、有分层、有榜样”的经销商管理体系；
持续加快产品服务创新，锚定局改旧改趋势，加速地板焕新服务推广落地，推动数字与智能技术在服务端的
应用，紧扣“好房子”、适老化改造、绿色环保、场景细化等消费趋势，加大地板与定制家居产品研发创新
，优化产品结构与品质，完善全流程服务体系，持续巩固市场份额。
2、深化降本增效，激发发展活力
以全流程、全链条降本增效为抓手，全方位优化资源配置，提升经营效率与效益。科学研判行业发展与
消费需求，优化产能布局，合理调整生产计划，减少产能闲置与浪费；高效盘活闲置资产，对闲置厂房、设
备、库存等资产进行全面梳理，通过多种方式挖掘潜在价值、提升使用效率；加强期间费用管控，严格控制
管理费用、销售费用等各项费用支出，杜绝无效支出，提升费用投入产出比；加大数字化工具应用，持续推
进业务流程数字化转型，提升人均工作效率，降低人力成本与管理成本。
3、强化风险防控，推动资产变现
持续强化应收账款风险防控，高效盘活工抵房资产，保障公司资金安全与资产流动性。公司将进一步健
全应收账款全流程风控体系，完善客户信用评级管理，优先拓展央企、国企及信誉优质客户工程业务，强化
账款对账与催收机制，加大逾期账款清收力度，有效降低坏账风险；全面梳理现有工抵房资产，结合市场行
情制定差异化处置策略，加快变现节奏，促进资产流动。
4、加强内部控制，夯实经营根基
持续完善公司内部控制体系，建立健全各项内部控制制度，结合经营发展需求优化内部流程节点，提升
流程运行效率，保障公司稳健有序运营；优化内部信息传递机制，提高信息透明度和各部门运营效率，提升
各部门内控意识，推动内控要求融入日常经营管理；充分发挥内部审计监督作用，通过定期审计与专项审计
相结合的方式，发现经营管理环节存在的漏洞与不足，及时督促整改落实形成闭环管理；此外，加强对子公
司的全面管理与统筹管控，健全对子公司经营决策、财务管控、风险防控等方面的监管机制，确保子公司运
营合规、管控到位，筑牢企业经营发展根基。
（三）可能面对的风险
1、房地产行业周期性波动的风险
木地板、定制家居等装修材料需求与房地产周期关联紧密。短期内，房地产行业仍处于调整筑底阶段，
新房量价承压走低、存量房比例持续攀升、房企拿地及开工数据下滑明显。尽管政府出台系列政策刺激房地
产及家装消费，行业呈现边际回暖迹象，但复苏进程对政策依赖度高、波动性大，价格竞争更加激烈，企业
利润空间进一步挤压。房地产市场与消费市场的持续调整，仍将对公司业务产生不利影响，工程业务还将面
临不容忽视的回款风险。
公司将聚焦消费分层及细分市场，深挖“以旧换新”“适老”“绿色智能”等领域需求，凭借产品差异
化优势打开市场空间，同时探索优化销售模式，构建新型消费渠道；针对上游房企潜在债务违约风险，公司
将持续完善风控体系，细化应收账款管控措施，保障现金流安全。
2、行业竞争加剧的风险
我国木地板产业已进入成熟阶段，呈现存量博弈特征，市场分散度较高。定制家居行业因准入门槛低，
经多年快速发展后参与者众多，产品同质化凸显，加之传统家具、家电、家装及板材企业纷纷跨界入局，市
场竞争加剧，行业营收与利润承压。此外，作为消费品产品还面临更新迭代加速、互联网重塑品牌营销模式
、消费者心理变迁等影响，行业竞争更趋白热化。当前家居行业已进入价格、渠道、产品、服务、管理等多
维度综合竞争阶段，企业经营压力进一步加大。
公司将从多维度构建竞争优势：通过产品、材料与服务创新，强化差异化竞争力；利用互联网及数字化
工具精细化运营营销体系，打造线上线下流量闭环，提升转化效率与质量；完善产品矩阵，提供全价位段产
品、差异化个性化解决方案及高品质服务；并依托供应链深度整合与数字化转型，系统性降低成本。
3、业绩下滑的风险
面对内需增长动能不足、房地产市场承压、行业政策趋严、市场竞争加剧等多重因素叠加影响，家居行
业整体处于“低温环境、低速增长、低利润、高成本运营”阶段。在此背景下，若公司不能有效拓展新客户
、新渠道，且公司未能及时采取措施积极应对，导致订单减少，将使公司面临一定的经营压力，存在业绩下
滑、利润下降的风险。
公司将“借外力、修内功”，从内外两个维度精准施策。对外，紧盯行业趋势，研判产品技术革新与消
费需求演变方向，找准定位以差异化竞争驱动长期发展；对内，强化市场开拓与多元渠道建设，保障产品质
量，构建全流程服务体系，严控全链条成本费用以提升效能，夯实内控合规基础，打造高效治理与财务运营
体系。
4、经营管理的风险
公司业务涵盖地板、定制家居与石墨烯三个板块，子公司及生产基地分布在苏州、广东、成都、厦门等
多地，客观上带来了较大的组织管理、生产运营、文化融合等多重压力。由于各地经营水平存在一定差异，
若子公司及生产基地等经营管控未能及时适配公司发展、优化管理体系，将影响整个公司的运营效率及盈利
状况。
公司将完善风险评估与内控体系，健全制度并强化内部审计；打造数字化管理体系，优化决策流程，提
升跨域协同效率；统一管理认知，强化合规意识；跟踪家居及新材料行业趋势，整合专家、协会等资源，精
准赋能经营管理。
5、固定资产减值的风险
受公司订单不饱和影响，公司部分设备产能利用率偏低，固定成本分摊导致毛利率逐年下滑。为保障健
康稳定可持续发展，公司将进行资源整合、产能调配、资产盘活，并借助数智化升级降低生产成本，这将带
来老旧、低效设备及闲置设备的固定资产减值风险。
公司将强化经营环境监控分析，动态调整资产配置及管理策略，定期开展资产评估与风险评估；密切跟
踪固定资产使用状态，加强与业务部门协同，提升资产使用效率；对存在减值迹象的资产，及时测算可回收
金额，按其与账面价值的差额计提减值准备。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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