经营分析☆ ◇002634 棒杰股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
无缝服装系列产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(行业) 4.52亿 61.22 -9577.22万 324.89 -21.17
无缝服装(行业) 2.78亿 37.66 6215.56万 -210.85 22.33
其他(行业) 826.02万 1.12 413.84万 -14.04 50.10
─────────────────────────────────────────────────
光伏产品(产品) 4.52亿 61.22 -9577.22万 324.89 -21.17
无缝服装(产品) 2.78亿 37.66 6215.56万 -210.85 22.33
其他(产品) 826.02万 1.12 413.84万 -14.04 50.10
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4.99亿 67.59 -8499.95万 288.35 -17.02
外销(地区) 2.39亿 32.41 5552.13万 -188.35 23.19
─────────────────────────────────────────────────
分销销售(销售模式) 2.86亿 38.77 6626.75万 -224.80 23.13
其他业务(销售模式) 826.02万 1.12 413.84万 -14.04 50.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
无缝服装(行业) 5.18亿 67.90 1.19亿 188.99 23.05
光伏产品(行业) 2.29亿 30.06 -6128.17万 -96.93 -26.70
其他(行业) 1555.84万 2.04 502.22万 7.94 32.28
─────────────────────────────────────────────────
无缝服装(产品) 5.18亿 67.90 1.19亿 188.99 23.05
光伏产品(产品) 2.29亿 30.06 -6128.17万 -96.93 -26.70
其他(产品) 1555.84万 2.04 502.22万 7.94 32.28
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 4.50亿 58.90 1.06亿 167.92 23.61
内销(地区) 3.14亿 41.10 -4293.93万 -67.92 -13.69
─────────────────────────────────────────────────
分销销售(销售模式) 5.34亿 69.94 1.25亿 196.93 23.32
其他(销售模式) 2.29亿 30.06 -6128.17万 -96.93 -26.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 1.88亿 81.55 5206.52万 86.22 27.76
贸易(行业) 3557.02万 15.47 570.67万 9.45 16.04
服务业(行业) 315.85万 1.37 -59.34万 -0.98 -18.79
工业（其他）(行业) 215.57万 0.94 214.77万 3.56 99.63
房租收入(行业) 153.54万 0.67 106.23万 1.76 69.18
─────────────────────────────────────────────────
无缝服装(产品) 2.23亿 97.02 5777.19万 95.67 25.89
物业及咨询服务(产品) 315.85万 1.37 -59.34万 -0.98 -18.79
其他业务(产品) 215.57万 0.94 214.77万 3.56 99.63
房租收入(产品) 153.54万 0.67 106.23万 1.76 69.18
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 1.97亿 85.61 5059.17万 83.78 25.70
内销(地区) 3308.41万 14.39 979.69万 16.22 29.61
─────────────────────────────────────────────────
分销销售(销售模式) 2.30亿 100.00 6038.85万 100.00 26.26
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 4.88亿 80.27 1.30亿 83.20 26.55
贸易(行业) 1.01亿 16.57 1599.84万 10.26 15.87
工业（其他）(行业) 1306.42万 2.15 796.14万 5.11 60.94
服务业(行业) 618.13万 1.02 223.48万 1.43 36.15
─────────────────────────────────────────────────
无缝服装(产品) 5.89亿 96.84 1.46亿 93.08 24.73
其他业务(产品) 1306.42万 2.15 796.14万 5.09 60.94
物业及咨询服务(产品) 618.13万 1.02 286.82万 1.83 46.40
─────────────────────────────────────────────────
外销(地区) 5.33亿 87.59 1.30亿 83.42 24.40
内销(地区) 7553.09万 12.41 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
分销销售(销售模式) 6.08亿 100.00 1.56亿 100.00 25.62
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.86亿元，占营业收入的50.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 13471.40│ 17.49│
│客户2 │ 11633.48│ 15.11│
│客户3 │ 5030.60│ 6.53│
│客户4 │ 4749.56│ 6.17│
│客户5 │ 3725.57│ 4.84│
│合计 │ 38610.62│ 50.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购13.57亿元，占总采购额的55.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 62038.05│ 25.50│
│供应商2 │ 23942.92│ 9.84│
│供应商3 │ 19178.32│ 7.88│
│供应商4 │ 19148.67│ 7.87│
│供应商5 │ 11414.60│ 4.69│
│合计 │ 135722.57│ 55.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
2024年，公司继续保持“无缝服装+光伏”双主业的业务结构，报告期内公司主要业务情况如下：
（一）无缝服装业务
报告期内，公司无缝服装业务仍为核心业务，主要产品未发生重大变化。公司下属棒杰针织等子公司从
事无缝服装的设计、研发、生产和营销，主要产品是无缝服装，产品种类丰富、结构完善，包括内衣系列产
品、套装系列产品、休闲服饰产品、运动服饰产品等多个系列产品。无缝服装产品具有舒适自然、时尚、无
束缚感等优点，主要应用于基础内衣、运动户外装（如沙滩装、专用运动装、户外旅游装等）、休闲装（如
家庭装、睡衣等）、时装（如青春装、城市装等）等领域。
从产业链方面来看，公司处于纺织服装产业链中下游，主要以ODM/OEM的模式为全球客户提供无缝服装
的开发设计和生产制造服务。经过多年积累和发展，公司已经建立起从研发设计、样品确认到生产、销售一
条完整成熟的生产营销系统。报告期内，公司经营模式未发生重大变化：
1、研发模式
公司研发部门主要负责无缝服装产品与技术研发、生产工艺准备与指导等工作。公司注重自主研发相关
工作的同时，保持与国内相关科研院校、专家进行合作交流，加强新工艺、新产品的开发，不断提升产品附
加值和市场竞争力。
2、采购模式
公司已经与行业内知名企业建立较为密切和稳定的合作关系，并建立了较为完善的供应商考核体系。公
司采购部门根据产品设计和生产工艺等要求统一采购原辅材料，根据考核结果择优选择供应商进行采购，同
时基于控制采购价格与维持合理库存两大目标确定采购量。
3、生产模式
公司无缝服装产品以依靠自有厂房、设备、工人和技术自行组织生产为主，采用“以销定产”的生产模
式。生产部门接到营销部门下达的订单后，按照订单需求及时排期组织生产、检验并交货。公司积极推进智
能化和信息化生产建设，保障产品从打样、织造、后整理、缝制到包装、入库等环节高效有序地开展，并由
品质管理人员和跟单人员及时跟踪反馈，保障产品质量、交期，不断提高公司的综合生产能力。
4、销售模式
公司产品销售模式主要分内销和外销，其中内销包括直接销售给采购商、品牌商等国内客户和通过外贸
商销售给国外客户，外销主要承接国外品牌商、零售商及采购商等客户的外贸订单。公司根据客户订单要求
安排生产，向其直接销售产品并收款。
（二）光伏业务
光伏产业通常是指以硅材料的应用开发形成的光电转换产业链条。光伏产业链主要包括硅料、铸锭（拉
棒）、切片、电池片、电池组件、应用系统等6个主要环节。公司所从事的光伏电池行业属于光伏产业链的
核心环节，光伏电池片作为光伏发电的核心部件，决定着光电转换效率，影响下游度电成本。公司主要通过
向上游采购硅片并加工制成光伏电池片，从而销售给下游组件企业。由组件企业对光伏电池片进行拼接、封
装制成光伏电池组件，供终端客户使用。报告期内，公司经营模式如下：
1、生产模式
公司生产模式以自主研发、生产为主，以市场需求为导向，建立了健全的生产管理体系。具体执行过程
为：公司根据销售部提供的订单或市场需求预测，经营计划部结合公司的生产能力制定年度生产计划和月度
生产计划。生产基地根据经审批的生产计划、结合订单和库存情况制定具体生产任务并实施。质量部负责对
产品质量进行监督和检查及售后服务。
2、采购模式
公司采用“产供销协作”模式，公司根据销售订单制定生产计划，并加强原材料采购的计划管理，通过
产供销信息联动实现原材料的经济库存。硅片是公司生产所需主要原材料之一，除直接采购外，公司也会考
虑根据市场波动情况，购买硅料或硅棒委外加工硅片，保障供应同时最大化控制成本。
3、销售模式
公司产品主要销售给下游组件厂商，采用直接销售模式。公司设置专门的销售部门负责销售工作，秉承
“客户为先，使命必达”的服务理念，高度重视深化客户服务，通过参加国内外展会或者商务洽谈，围绕大
型组件客户进行针对性开发。公司与大型组件厂商签订年度框架性销售协议，约定合作期间、产品尺寸、销
售数量等要素，并采用短期订单模式灵活确定价格、数量等。
1、纺织服装行业
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订）及中国证监会公布的上市公司行业分
类结果，公司所属行业为“纺织服装、服饰业”。
2024年上半年度，在国家宏观政策效应持续释放及国内外市场需求逐步恢复等积极因素支撑下，我国纺
织服装行业经济运行延续回升向好的发展态势。从出口态势来看，受国际市场需求有所恢复、海外品牌商补
库存需求增加以及稳外贸政策不断显效等积极因素影响，我国服装出口基本平稳，活力持续增强。根据中国
海关数据，上半年度我国纺织品服装累计出口1431.8亿美元，同比增长1.5%。仅6月当月，纺织品服装对全
球出口274亿美元，同比增长2.5%。公司服装业务板块外销比重相对较大，对国际市场，尤其是欧美市场有
较大依存度。数据显示，2024年1-6月，中国对美国累计出口纺织服装金额为228.7亿美元，同比增长5.1%，
其中主要产品针梭织服装的出口额为138.5亿美元，同比增长3.5%，出口数量同比增长16.5%。报告期内，受
益于海外客户需求增加、订单量及海外销售增加，公司无缝服装业务营业收入及净利润较去年同期实现增长
。报告期内，公司无缝服装业务实现营业收入28,649.04万元，较去年同期增长24.61%，实现归属于上市公
司股东的净利润2,431.97万元，同比增长45.28%。
公司所属的无缝服装行业是纺织服装行业下的一个细分行业，较其他传统纺织服装企业自动化程度更高
、产品附加值更高。无缝服装产品以其贴体舒适性、功能性、时尚性等特点获得众多消费者的青睐，全球范
围内无缝服装的消费需求增长推动无缝服装行业快速发展。经过多年快速发展，近年来我国无缝服装行业面
临着生产成本不断提升、国内外市场竞争愈加激烈、国际市场需求回升乏力、创新能力不足等问题，国内外
市场环境变化对我国无缝服装行业及企业在研发设计、生产制造、管理运营模式等方面提出了更高要求。本
公司专注从事无缝服装的设计、研发、生产和营销近二十年，具备较强的研发设计能力、规模化生产能力和
快速供货能力，是国内无缝服装行业的领军企业，也是全球无缝服装产业链中重要的产品供应商和应用技术
开发商之一。无缝服装行业的生产和销售受进口国国民经济景气和可支配收入变化等因素的影响，呈现一定
的周期性特征，但除个别高档奢侈品牌外，大部分无缝服装均属于基本生活消费品，总体上周期性特征较弱
。
公司无缝服装业务以出口为主，产品出口面向全球多个国家和地区，主要市场集中在欧美国家和地区。
多年来公司积极开拓国外市场的同时，也着眼于深挖国内市场需求。随着我国年轻一代正逐渐成为消费主体
，其对服装修身性、时尚性，面料新颖性、功能性的追求，也使得无缝服装在青年客户群中更易得到认可。
公司顺应消费趋势和国内市场变化，深入挖掘客户需求，激发国内市场潜力。2024年下半年度预计纺织服装
出口仍面临外需增势并不稳固、地缘政治风险加剧、贸易摩擦增多等不确定因素，但公司将积极主动应对国
际贸易局势波动、市场竞争加剧和汇率变动等各种不利因素，加强研发投入，增加产品附加值，积极响应《
纺织工业提质升级实施方案（2023—2025年）》要求，稳步推进工厂智能化和信息化建设，提高运营效率，
严控经营风险，积极拓展销售渠道，不断探索适合公司的业务模式，充分发挥产品开发、高效生产等方面的
快速反应能力，保障公司无缝纺织业务的进一步发展。
2、光伏行业
随着全球对可再生能源的需求持续增长及光伏发电成本的不断下降，各个国家和地区纷纷出台政策大力
支持光伏产业的发展，光伏作为发电成本较低的清洁电力技术，2024年，光伏整体需求仍保持增长趋势。据
中国光伏协会统计，2024年上半年国内光伏新增装机102.48GW，同比增长30.7%，但增速较之前已有所放缓
。根据光伏行业协会预计，2024年全球光伏新增装机量将达到390-430GW，仍将维持高位；全球新增装机预
计集中在中国、美国、欧洲、印度等市场，新兴市场如拉美、中东等区域将快速发展。根据国际能源署发布
的《2023年可再生能源》年度市场报告预测，在现有政策和市场条件下，预计全球可再生能源装机容量在20
23年至2028年间将达到7300GW，未来5年风能和太阳能发电将占新增可再生能源发电量的95%。
但与此同时，由于光伏行业产能快速释放导致行业竞争日益加剧。2024年上半年，光伏全产业链价格持
续下跌，多环节价格低于成本线，受上游硅料价格和下游组件价格向下调整影响，电池片价格持续下行，同
时美印等国家基于地缘政治的保护性贸易政策和产业政策，加剧了光伏企业经营的不确定性。为进一步加强
光伏制造行业管理，促进行业高质量发展，2024年7月我国工业和信息化部发布了《光伏制造行业规范条件
（2024年本）》（征求意见稿），在政策层面引导行业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，避免低水平重复
扩张，加快推动行业供需恢复平衡。
公司光伏业务主要由下属子公司棒杰新能源及扬州棒杰开展，面对行业竞争加剧的情形，公司光伏板块
子公司经营压力也日益增大。为了度过当前的产业格局深度调整期，公司通过生产成本分析、市场售价调研
、订单可持续性评估、财务状况考量、市场需求预测、竞争对手分析等方式采取了多种手段，包括最大程度
压缩经营成本、降低订单规模等。公司及子公司也将继续密切关注光伏行业的发展动态，并根据市场情况，
审慎考虑采取进一步的措施，能够平稳渡过行业的低谷时期，并为未来的行业复苏做好准备。
二、核心竞争力分析
（一）无缝服装业务
公司专注从事无缝服装产品生产经营多年，与众多国际知名品牌客户及大型零售商、采购商保持着长期
稳定的合作关系，公司无缝服装业务核心竞争力主要表现在以下方面：
1、技术及资质优势
公司坚持与浙江理工大学等机构实行产、学、研合作，积极开展自主创新活动，持续进行研发投入，不
断提高产品附加值和竞争力。截至本报告期末，公司及子公司拥有有效专利18件。公司为国家高新技术企业
，以扎实及先进的技术工艺水平积极参与了《一次成型束身无缝内衣号型》、《针织瑜伽服》等行业标准的
制定。公司通过了ISO9001：2015质量管理体系及ISO14001：2015环境管理体系认证，通过了美国WRAP认证
、欧洲BSCI认证、欧盟Oeko-TexStandard100认证等资质认证，取得了进入欧美市场的通行证，实现了质量
控制与管理的国际化、标准化和规范化；还通过了GRS-全球回收标准认证、SVCOC-可持续的粘胶纤维产销监
管链认证等可持续发展体系认证，追求经济、社会、环境效益的统一，为公司保持与国内外优质客户的长期
合作打下了基础。
2、生产规模和能力优势
截至报告期末，公司拥有圣东尼一次成型无缝针织机526台、各类缝纫设备1000余台和占地面积1235平
方米的省级高新技术企业研究开发中心，形成了从产品前道打样、缝制一体化的产品开发体系，借助国际先
进的CAD辅助设计系统，能满足订单在交货期等方面的特殊要求。同时，公司培养了一支具有丰富经验和专
业技能的技术团队，加大专业人才引进力度，使公司新产品设计、开发始终能够保持在市场的前列。公司顺
应产业变革发展趋势，坚持工业化和信息化融合相关工作，积极实现设备和技术转型升级。公司通过引入ET
S智能吊挂系统等，保证生产质量的同时提升生产效率，进一步提升了公司智能化生产水平。
3、营销渠道优势
经过多年的销售渠道运营，公司与Victoria'sSecret（美国专业服装零售连锁）、Walmart（美国专业
零售连锁）、Target（美国专业服装零售连锁）、Adidas（欧洲著名运动品牌）、PUMA（欧洲著名运动品牌
）、C＆A（欧洲著名服装零售连锁）、LIDL（欧洲大型连锁超市）、KIK（欧洲专业服装零售连锁）、H＆M
（欧洲专业服装零售连锁）、M＆S（欧洲跨国零售连锁）、TESCO（英国零售商）、AntaGroup（中国高端运
动品牌）、爱慕（中国高端内衣品牌）等国内外知名品牌和国内外大型零售商、采购商建立了长期、良好的
互利共赢合作关系，拥有众多优质客户资源。公司通过国际，国内消费市场及无缝服装市场的调研分析、在
工艺和设计端的不断创新，积极拓展产品类别，产品迭代。在市场端吸引，开拓了不少国内外优质客户。
4、信息化管理优势
公司专注无缝服装行业近二十年间，在工厂生产、内部管控等方面建立了一套规范化、科学化的管理体
系。公司充分运用MIS系统、OA办公协同系统、NC-ERP管理系统等进行信息化管理，理顺业务各节点流程，
协调采购、生产、销售各环节资源调配，加快相关信息传递和反馈速度。报告期内，公司积极加强工厂信息
化建设相关工作，结合自身生产流程和工艺特点，有效推进ETS智能吊挂系统、GST标准工时系统等系统建设
，助力公司控制生产成本，减少资源浪费，提高生产效率，提高公司应对市场变化的快速反应能力，提升企
业智能制造和信息化水平。
5、海外布局优势
公司在国内外均布局了生产基地，这不仅有效分散了地缘政治风险和贸易壁垒带来的挑战，还显著提升
了品牌的国际化形象。这种战略布局使公司能够迅速适应不同市场的需求和偏好，优化生产成本结构，提高
生产效率。增强的供应链韧性确保了业务的连续性和产品的稳定供应。此外，全球化布局使公司能够更直接
地与海外客户进行沟通和协作，深化双方的合作关系。通过提供符合国际市场需求的产品与服务，与客户建
立更深层次的联系，共同探索新的市场机会，实现互利共赢的长期合作。
（二）光伏业务
1、丰富的产业背景
公司于2022年完成了引进战略股东的工作，引进的战略股东在硅料、硅片、光伏电池片、光伏电池组件
等光伏产业核心环节均具备丰富的产业背景。管理团队大部分人员具备10年以上的光伏从业经验。
2、客户资源优势
公司已与头部太阳能光伏组件制造商建立了良好的合作关系。头部光伏组件厂商经营规模大，经营风险
相对较小，供应商体系完善，认证时间长，准入门槛较高，因此经认证的供应商数量有限。一旦进入其供应
商体系，合作关系相对稳定，稳定的采购需求及较大的采购金额一定程度上将会降低公司客户开发与管理的
难度。并且，大型组件厂商在开发新的供应商时会优先考虑与其他大型组件厂商有长期良好合作经验的供应
商，与头部光伏组件厂商建立的良好合作关系将有利于公司开拓新的客户群体。
3、个性化定制的技术服务优势
公司生产模式以自主研发、生产为主，以市场需求为导向，建立了健全的生产管理体系，针对不同客户
的技术需求能够进行个性化设计和定制，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，并致力于提供高
水准的服务，同时公司售后技术服务体系健全，专业化程度高，响应速度快，为客户提供了售前、售中、售
后的全周期服务。
4、天然的区位优势
公司地处长三角经济发达地区，该区域为国家制造业聚集区，工业配套完善，交通便利，为公司提供了
便利的采购和配套及市场拓展条件，形成了从采购到加工，从生产到销售的完整链条，为公司的配套生产提
供了完备的产业链支撑。
5、人才和管理优势
公司拥有职责明确，管理经验丰富，能力突出的管理团队，主要管理人员拥有深厚的行业背景和多年的
实践经验，具备丰富的专业知识、强大的执行力和敏锐的市场反应力。报告期内，公司注重管理实践和时效
，不断完善各项内控管理制度，持续进行内部流程优化和改进，利用信息化手段细化、量化管理过程，提高
生产效率及管理水平。
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