经营分析☆ ◇002640 跨境通 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
跨境出口电商业务、跨境进口电商业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子商务行业(行业) 24.86亿 96.95 2.56亿 83.82 10.29
其他行业(行业) 7810.66万 3.05 4940.04万 16.18 63.25
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品类(产品) 23.28亿 90.77 1.83亿 59.96 7.86
服装类(产品) 2.37亿 9.23 1.23亿 40.13 51.76
其他(产品) 12.92万 0.01 -27.35万 -0.09 -211.73
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 13.34亿 52.01 1.64亿 53.88 12.33
国内(地区) 12.31亿 47.99 1.41亿 46.12 11.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子商务行业(行业) 52.81亿 97.12 5.22亿 82.76 9.88
其他行业(行业) 1.29亿 2.38 1.01亿 15.95 77.70
传统服装贸易行业(行业) 2711.62万 0.50 808.40万 1.28 29.81
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品等(产品) 50.30亿 92.52 4.25亿 67.50 8.46
服饰家居类(产品) 4.07亿 7.48 2.05亿 32.50 50.34
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 30.76亿 56.58 3.93亿 62.29 12.76
国内(地区) 23.61亿 43.42 2.38亿 37.71 10.06
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 54.37亿 100.00 6.30亿 100.00 11.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子商务行业(行业) 25.59亿 97.27 2.62亿 83.60 10.23
其他行业(行业) 6029.81万 2.29 4813.31万 15.37 79.83
传统服装贸易行业(行业) 1150.75万 0.44 323.24万 1.03 28.09
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品等(产品) 24.29亿 92.33 2.08亿 66.32 8.55
服饰家居类(产品) 2.02亿 7.67 1.05亿 33.68 52.31
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 14.88亿 56.56 2.02亿 64.35 13.55
国内(地区) 11.43亿 43.44 1.12亿 35.65 9.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电子商务行业(行业) 55.50亿 97.04 5.16亿 81.80 9.30
其他行业(行业) 1.37亿 2.40 1.10亿 17.42 80.25
传统服装贸易行业(行业) 3218.21万 0.56 493.23万 0.78 15.33
─────────────────────────────────────────────────
母婴用品等(产品) 53.28亿 93.16 4.44亿 70.38 8.34
服饰家居类(产品) 3.91亿 6.84 1.87亿 29.62 47.77
─────────────────────────────────────────────────
国外(地区) 34.25亿 59.89 4.10亿 64.97 11.97
国内(地区) 22.94亿 40.11 2.21亿 35.03 9.64
─────────────────────────────────────────────────
零售(销售模式) 57.19亿 100.00 6.31亿 100.00 11.04
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售47.85亿元，占营业收入的88.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 357911.19│ 65.82│
│客户B │ 60947.84│ 11.21│
│客户C │ 34104.08│ 6.27│
│客户D │ 15400.48│ 2.83│
│客户E │ 10106.15│ 1.86│
│合计 │ 478469.74│ 88.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2026-06-30
前5大供应商共采购24.63亿元，占总采购额的98.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 244476.03│ 97.47│
│客户B │ 843.16│ 0.34│
│客户C │ 405.12│ 0.16│
│客户D │ 308.27│ 0.12│
│客户E │ 293.05│ 0.12│
│合计 │ 246325.63│ 98.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
全球跨境电商市场由高速扩张转向精细化、合规化和品牌化竞争阶段，平台规则、税收征管、低值商品
免税政策、海外仓与本地化履约要求持续调整，行业竞争从流量与规模扩张转向供应链效率、产品品质、品
牌心智、合规能力和资金周转效率的综合竞争。国内政策持续支持跨境电商、海外仓、数字贸易等外贸新业
态发展，为公司持续深耕跨境进出口业务提供了长期空间。公司将继续结合外部环境变化，强化合规经营、
渠道协同和成本管控，提升经营韧性。
报告期内，公司继续围绕跨境电子商务主业开展经营，主营业务包括跨境进口电商业务和跨境出口电商
业务。公司一方面通过优壹电商等主体服务国内消费者对优质海外母婴、营养保健等产品的需求，依托品牌
合作、渠道管理、仓储物流、数字营销和电商代运营能力，开展跨境进口商品销售及一站式运营服务；另一
方面围绕ZAFUL等品牌及海外第三方平台渠道，开展服装品类的跨境出口业务，推动中国供应链产品触达海
外消费者。2026年上半年，公司延续“聚焦主业、优化结构、降本增效、稳健经营”的经营思路，在保持进
口业务基本盘的同时，持续优化出口业务平台布局、商品结构和费用投放，强化现金流、库存周转和合规风
控管理。
跨境进口业务方面，公司继续聚焦母婴、营养保健等复购属性较强、品牌认知度较高的品类，维护与国
际优质品牌商、国内主流电商平台及渠道合作伙伴的关系，提升店铺运营、内容投放、分销管理和售后服务
能力。公司根据市场需求、平台账期、库存周转和供应链稳定性动态调整采购与备货节奏，努力在销售规模
、资金占用和经营风险之间保持平衡。
跨境出口业务方面，公司继续围绕ZAFUL品牌和第三方平台渠道开展经营，结合海外消费需求、平台规
则、投流效率和供应链成本变化，推动自有品牌与第三方平台协同发展。公司出口业务已在AI选品、直播电
商和供应链系统升级等方面推进数字化应用，通过AI算法分析市场需求、消费偏好与竞品数据，降低选品试
错成本，并通过仓储、订货、物流、溯源等模块的数字化提升订单处理、库存周转和货品调配效率。
报告期内，公司全资下属公司深圳飒芙破产清算事项对公司合并范围和当期损益产生重要影响。公司于
2026年3月5日披露《关于全资下属公司破产清算的进展公告》，深圳飒芙已由法院指定管理人接管，公司已
丧失对深圳飒芙的控制权，深圳飒芙不再纳入公司合并报表范围，深圳飒芙破产清算有利于公司进一步剥离
持续亏损主体，改善报表结构。公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披
露》中的“零售业”的披露要求
（一）跨境电商行业发展
1、全球跨境电商增速趋稳，行业进入合规调整和效率竞争阶段
2026年上半年，全球经济增长仍呈现不均衡复苏态势。根据IMF发布的《世界经济展望》更新，2026年
全球经济增速预计为3.0%，2027年预计为3.4%，地缘冲突、能源价格波动、金融市场重新定价以及主要经济
体贸易政策调整等因素仍对全球消费需求和跨境贸易成本形成扰动。WTO在《全球贸易展望与统计》中预计
，全球货物贸易量增速将由2025年的4.6%放缓至2026年的1.9%，商业服务贸易增速预计为4.8%，全球贸易整
体呈现韧性仍在、增速放缓、结构分化的特征。
在全球跨境电商领域，线上消费习惯持续巩固，数字化营销、平台电商、独立站、社交电商和本地化履
约网络共同推动行业发展。同时，欧美等主要消费市场对关税、税务合规、数据安全、消费者保护、产品认
证、环保包装及小包裹监管等要求持续提高，平台规则变化和合规成本上升对卖家的综合运营能力提出更高
要求。行业竞争重点逐步由流量驱动和低价扩张，转向供应链效率、海外仓履约能力、库存周转能力、品牌
化运营和多市场合规经营能力的竞争。
从市场结构看，欧美成熟市场仍具备较高的线上消费渗透率和品牌消费基础，但竞争强度、获客成本及
合规要求持续提升；东南亚、拉美、中东等新兴市场消费者线上购物需求快速释放，平台生态、支付体系和
物流基础设施逐步完善，为跨境电商企业提供新的增量空间。
2、我国政策持续发力，外贸新业态保持韧性
据海关总署数据，2026年上半年我国货物贸易进出口总值25.47万亿元，历史同期首次突破25万亿元，
同比增长16.9%；其中出口14.73万亿元，同比增长13.4%，进口10.74万亿元，同比增长22.1%。在复杂多变
的外部环境下，我国外贸保持良好运行态势，产业链供应链配套能力、制造业规模优势以及多元化市场布局
为跨境电商行业发展提供了坚实基础。
跨境电商作为外贸新业态的重要组成部分，仍是推动外贸稳规模、优结构的重要力量。据海关统计，20
25年我国跨境电商进出口总值达到2.84万亿元，同比增长4.8%；2026年上半年，跨境电商出口海外仓增长3.
3倍，我国已有1.4亿人通过跨境电商全球购物，显示出跨境电商在连接国内外供需、提升贸易效率、拓展海
外市场方面的持续活力。同时，国家持续推进跨境电商综合试验区、海外仓、跨境物流、跨境支付、通关便
利化等配套体系建设，为行业规范健康发展创造了良好政策环境。
网经社《2025年度中国跨境电商市场数据报告》发布，我国跨境电商行业展现出强大的韧性与活力，从
高速增长的“流量红利期”迈入“存量竞争与高质量发展并行”的成熟期。
随着行业进入精细化、品牌化、合规化发展阶段，传统铺货模式和单一平台依赖模式面临流量成本上升
、价格竞争加剧、平台政策变化、库存管理压力和合规要求提高等挑战。国内跨境电商企业需要进一步提升
供应链管理、产品开发、品牌运营、数字营销、资金周转、海外仓及本地化服务等综合能力，并通过多市场
、多渠道、多品类布局增强经营韧性。
3、公司行业地位
公司是国内较早进入资本市场的跨境电商企业之一，长期深耕跨境进出口电商业务，在进口品牌运营、
跨境零售、供应链整合、数字营销和多渠道运营等方面积累了一定经验。随着全球线上零售渗透率提升和跨
境电商行业竞争加剧，合规经营、多元布局、品牌打造已然成为行业长期核心发展趋势。公司较早布局第三
方平台和自营网站平台，并在跨境电商DTC品牌孵化、国际品牌代运营、线上渠道运营等领域形成一定基础
。公司核心泳装品类在亚马逊平台销量位居前列，在细分赛道形成较高的市场集中度和用户口碑，建立起差
异化的品类品牌壁垒。公司凭借多年行业积淀的口碑与专业运营能力，获得了国际知名品牌商的认可与商业
代理授权，拥有稳定、优质的海外正品供应链资源。在天猫、天猫国际、抖音、小红书等国内主流电商平台
，承接“爱他美”、“纽迪希亚”、“诺优能”等知名母婴品牌官方旗舰店代运营工作，实现跨境双向业务
协同。未来，公司将继续围绕行业发展趋势，优化品类结构和业务布局，加强精细化运营，增强公司持续经
营能力和市场竞争力。
（二）公司业务概述
1、公司简况
报告期内，跨境通实现营业收入256,455.50万元，其中跨境电商进口业务实现营业收入232,774.38万元
，占跨境通营业收入的90.77%；跨境出口业务实现营业收入23,650.46万元，占跨境通营业收入的9.22%。
2、公司业务
（1）主要业务与模式
公司主营业务包括跨境出口电商业务、跨境进口电商业务两大类
跨境通助力中国优质产品通过电商渠道输出到海外市场，同时将海外的优质产品进口到中国市场，主要
产品品类为服装类、母婴类以及保健品品类等。
（2）业务布局
当前全球跨境电商市场保持稳步扩容态势，行业整体进入高质量发展阶段。公司深耕跨境进出口电商赛
道，始终以精细化运营为核心导向，适配行业发展趋势持续优化业务布局与经营模式。跨境进口电商业务方
面，贴合居民品质消费、健康消费、育儿消费的市场需求，公司聚焦品牌认可度高、消费复购稳定、履约成
本可控、市场适配性强的母婴、营养保健核心消费品类。持续拓展优质品牌合作，依托成熟的电商运营能力
与供应链整合能力，搭建兼具电商渠道灵活性与分销商供应链稳定性的经营模式，形成差异化的业务布局与
市场站位；跨境出口业务方面，顺应国货出海、行业品牌升级的发展大势，持续推进品牌化、本土化发展布
局。公司聚焦自有品牌建设与核心产品打磨，持续优化产品竞争力与品牌价值，推动国内优质产品高效、精
准触达全球消费市场，稳步提升海外市场渗透率与品牌影响力。
（三）跨境进出口电商零售业务
1、跨境进口电商业务
报告期内，公司跨境进口电商业务实现营业收入232,774.38万元，占总营业收入的90.77%，2025年半年
度跨境进口电商业务实现营业收入242,773.44万元，同比下降4.12%，该部分业务收入来自优壹电商。
2、跨境出口电商业务
报告期内，公司跨境出口电商业务实现营业收入23,650.46万元，占总营业收入的9.22%，2025年半年度
跨境出口实现营业收入19,012.88万元，同比上升24.39%。该部分营业收入来自云玺、云锦、智汇集创和飒
腾。
其中自营网站（含移动端）实现营业收入179.04万元，去年同期实现营业收入874.33万元，同比下降79
.52%，变动较大原因为出口业务自营平台推广投入减少，导致收入下降。第三方平台实现营业收入23,471.4
2万元，去年同期实现营业收入18,138.55万元，同比上升29.40%，变动较大原因为公司持续优化出口业务平
台布局、商品结构和费用投放。
（四）核心经营质量概览
1、商品采购
截至2026年6月30日，公司向前五大供应商采购金额为24.63亿元，占报告期采购总额的98.21%。
2、仓储物流
（1）仓储
截至2026年6月30日，公司建立国内仓8个，仓储面积2.57万平方米。仓储物流费用支出1,714.85万元，
占营业收入的0.67%。
（2）物流
公司持续推进跨境物流体系建设，动态优化物流时效与成本结构。跨境物流链条环节较多、跨区域协同
因素复杂，公司围绕供应链协同需求，针对不同业务场景采用差异化物流安排，优化资源配置，平衡物流时
效与物流成本。
跨境出口业务中，公司持续调整物流链路布局，优化交付效率与成本管控。针对大批量货品，主要依托
海外仓、第三方仓储资源开展备货及仓储管理，头程结合海运、空运组合运输。海运用于大批量、长周期货
品运输，通过航线及拼箱安排控制运输成本；空运用于紧急补货及短周期订单，优化订舱及周转节奏。尾程
配送结合平台物流及本地第三方物流资源，依托本地化服务能力完善末端配送跟踪，保障终端交付进度。针
对轻小件订单，公司对接第三方物流服务商，采用国际小包、海运、铁运等多种运输方式，结合各区域物流
特点匹配对应运输方案，在控制物流成本的同时稳定运输时效，保障货品正常交付。跨境进口业务中，公司
持续优化进口物流链路，采用快递与陆运结合的运输模式，加强各作业环节衔接，优化清关作业流程，提升
口岸通关效率。通过完善跨境入境、清关、国内转运至终端交付的全链路运作，实现进口货品一体化流转交
付，稳定国内终端客户收货体验。
3、库存管理
公司实施存货全流程管理制度，管理范围覆盖收货、入库、仓储保管、出库及发货等各个环节，对存货
流转实行常态化管控。报告期内，公司结合业务经营节奏与库存结构情况，对不同类型存货采取差异化管理
模式，通过细化出入库管理、内部调拨管控、库存台账追溯及定期盘点等举措，维持存货日常运营的规范性
与可追溯性。
因进口业务品牌方供货调整，公司存货规模存在阶段性增长。为匹配市场供货需求与销售履约安排，公
司根据市场订单预期、产品迭代节奏及区域履约布局，合理开展前置备货，使得当期库存保有量有所提升。
与此同时，公司同步完善呆滞库存判定标准与处置机制，结合库龄结构、终端需求变化及产品更新情况
，对部分低效、滞销存货开展清理处置，对冲部分库存增量压力。公司依托数字化仓储管理系统对库存数据
进行实时监控与动态跟踪，通过库存数据反馈持续调整采购计划、产销配比与仓储布局，在适配业务扩张备
货需求、保障订单交付的同时，动态平衡存货规模与周转效率，管控库存潜在风险。
4、经营性现金流情况
公司围绕经营性现金流开展全流程常态化管理，公司各业务单元对不同层级、不同合作周期的供应商执
行差异化结算账期，在维持供应链正常运转的基础上，调整付款节奏与付款结构，改善短期资金支出节奏，
提升资金周转灵活度。结合历史销售数据、市场需求波动、平台旺季节点、产品迭代进度预判订单需求量，
调整备货规模，降低库存占用资金，加快资金回笼速度。定期复盘各项费用投入与产出匹配情况，缩减低效
、低收益项目开支，严控非经营性额外支出，稳定日常资金流出规模。建立资金动态监测机制，结合业务淡
旺季节奏，提前预判资金缺口与资金富余时段，灵活调配资金，提升整体资金周转效率，平稳经营性现金流
波动。
5、自有品牌发展
公司旗下运营自有品牌主要为“ZAFUL”，为跨境出口服装品牌，报告期内公司自有品牌营业收入22,85
5.28万元，占整体营业收入的8.91%。
6、分品类收入情况
报告期内，公司收入主要分布在母婴用品类和服装类，各品类营业收入情况如下：
母婴用品类产品
公司母婴用品类收入来源主要为优壹电商，产品主要以婴幼儿配方奶粉为主，保健产品为辅。截至2026
年6月30日，公司母婴用品类产品实现营业收入232,774.38万元，同比下降4.16%，占营业总收入的90.76%。
服装类产品
公司经营服装类产品收入来源为跨境出口业务模块，品类结构以泳装、大码女装、裙装等为主，截至20
26年6月30日，公司服装类产品实现营业收入23,668.20万元，同比上升17.38%，占营业总收入的9.23%。
7、分渠道收入情况
报告期内，公司业务采用“线上+线下”渠道并行的运营模式，线上渠道主要依托主流电商平台、自营
线上店铺等载体开展常态化商品售卖；线下通过分销合作形式落地线下渠道布局。公司将继续拓展销售渠道
，完善多渠道、多层次的销售体系，向海内外消费者提供优质产品。
二、核心竞争力分析
1、品牌化打造与运作能力
公司聚焦跨境电商领域，围绕产品品牌、渠道品牌两大维度开展品牌建设，搭建标准化品牌运作体系，
夯实市场竞争基础。渠道品牌方面，公司深耕欧美跨境市场，依托多平台布局和长期合规运营，积累了稳定
的用户群体与良好的市场口碑，形成了稳固的海外渠道优势。在产品品牌建设方面，公司以打造全球化消费
领域自主品牌为目标，依托主流第三方跨境平台流量生态与资源优势，聚焦自主研发与知识产权布局，提升
品牌核心实力。目前，公司持有国内外商标187项、著作权（含软件著作权、图案著作权）35项。公司已建
成完善的自有品牌体系，持续推进自主品牌市场化、全球化布局，提升品牌影响力与产品溢价能力。
2、运营推广能力
顺应跨境电商行业常态化、精细化发展趋势，公司依托大数据搭建全流程运营推广体系，通过数字化、
智能化运营模式，形成差异化竞争优势，保障业务稳定高效开展。
公司搭建智能化运营工具与自动化管理体系，实现智能选品、动态调价、流量分发、产品上架等环节自
动化运作，有效提升铺货与产品迭代效率。同时通过实时数据监测，动态追踪产品全生命周期市场表现，及
时捕捉市场需求变化，调整运营策略，落实精细化运营，降低运营风险。
公司构建了标准化全周期产品运营体系，覆盖市场调研、设计选品、首单试销、数据复盘、翻单备货、
营销推广、生命周期管理等全业务环节，通过标准化流程规范运营，提升新品存活率与爆款打造能力，强化
产品市场竞争力。同时，公司整合全网营销资源，搭建多元化线上营销矩阵，依托大数据精准用户画像，实
现目标客群精准触达，提升品牌曝光度与市场影响力，推动销量与品牌价值稳步增长。
3、供应链整合能力
公司立足市场与客户需求，构建进出口双向驱动的贸易链条。跨境出口业务方面，公司建立了标准化、
市场化的产品研发体系，以海外消费者需求为核心，贯穿市场调研、概念评估、可行性分析、研发设计、试
产验证、批量生产等全流程研发环节，保障产品贴合海外市场需求。同时，公司搭建分层化供应商梯队，形
成核心供应商为主体、外延式供应商为补充的多元化生产供应体系，保障供货稳定性与灵活性。此外，公司
建立全生命周期质量管理体系，对研发验证、供应商管理、生产质检等各环节严格管控，规避产品质量与设
计问题，保障出口产品品质。
跨境进口业务方面，公司构建涵盖渠道拓展、合规报关、仓储物流、终端运营的完整供应链体系。经过
长期行业深耕，公司与品牌方建立了长期稳定、互利共赢的深度合作关系。针对进口品牌方需求，公司提供
一站式跨境电商综合服务，包括招商采购、保税仓集货、平台布局、店铺运营等全链条服务，同时凭借成熟
的行业资源与运营经验，打通清关、物流、配送等关键环节，大幅提升业务周转效率，有效降低整体运营成
本，改善终端消费体验。
综上，公司凭借品牌化运作、数字化运营、全链条供应链整合三大核心能力，贴合跨境电商合规化、品
牌化、多元化的行业发展趋势，形成差异化的核心竞争优势。三大能力相互协同，有效提升产品品质、品牌
价值与运营、供应链效率，保障公司业务持续稳定发展。
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