经营分析☆ ◇002644 佛慈制药 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 4.29亿 99.89 1.45亿 99.88 33.87
食品行业(行业) 46.67万 0.11 16.76万 0.12 35.90
─────────────────────────────────────────────────
中药、中药材及防护用品(产品) 4.27亿 99.41 1.45亿 99.60 33.93
药品包装材料(产品) 206.10万 0.48 40.74万 0.28 19.77
食品保健品(产品) 46.67万 0.11 16.76万 0.12 35.90
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.76亿 87.58 1.36亿 93.69 36.23
国外(地区) 5334.46万 12.42 917.57万 6.31 17.20
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 9.78亿 99.79 2.99亿 99.70 30.55
食品行业(行业) 210.74万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药、中药材及防护用品(产品) 9.76亿 99.59 2.98亿 99.52 30.55
食品保健品(产品) 210.74万 0.21 --- --- ---
药品包装材料(产品) 161.49万 0.16 --- --- ---
其他业务(产品) 26.17万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.74亿 89.15 2.75亿 91.62 31.43
国外(地区) 1.06亿 10.85 2510.83万 8.38 23.60
─────────────────────────────────────────────────
中成药(业务) 7.76亿 79.18 2.90亿 96.89 37.41
中药材(业务) 1.96亿 20.04 746.51万 2.49 3.80
食品保健品(业务) 299.39万 0.31 93.51万 0.31 31.23
其他业务(业务) 277.98万 0.28 42.20万 0.14 15.18
药品包装材料(业务) 157.96万 0.16 50.00万 0.17 31.66
防护用品(业务) 31.55万 0.03 1.32万 0.00 4.19
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.79亿 38.65 1.34亿 44.56 35.25
终端直供(销售模式) 3.48亿 35.50 5252.05万 17.52 15.09
基药配送业务(销售模式) 1.38亿 14.10 6065.51万 20.24 43.89
代理模式(销售模式) 1.15亿 11.75 5297.45万 17.68 46.01
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 4.97亿 99.62 1.63亿 99.54 32.85
食品行业(行业) 190.01万 0.38 75.68万 0.46 39.83
─────────────────────────────────────────────────
中药、中药材及防护用品(产品) 4.96亿 99.45 1.63亿 99.39 32.86
食品保健品(产品) 190.01万 0.38 75.68万 0.46 39.83
药品包装材料(产品) 81.93万 0.16 23.85万 0.15 29.11
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.41亿 88.46 1.49亿 91.06 33.84
国外(地区) 5756.21万 11.54 1466.71万 8.94 25.48
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 3.15亿 63.16 1.03亿 62.77 32.67
基药配送业务(销售模式) 7796.55万 15.63 3414.45万 20.82 43.79
代理模式(销售模式) 5751.15万 11.53 2057.11万 12.54 35.77
终端直供(销售模式) 4829.39万 9.68 635.49万 3.87 13.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药行业(行业) 11.61亿 99.84 3.62亿 100.00 31.20
食品行业(行业) 179.82万 0.15 --- --- ---
检测行业(行业) 9.42万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药、中药材及防护用品(产品) 11.55亿 99.29 3.61亿 99.69 31.28
其他业务(产品) 544.82万 0.47 110.97万 0.31 20.37
食品保健品(产品) 179.82万 0.15 --- --- ---
药品包装材料(产品) 85.95万 0.07 --- --- ---
核酸检测服务(产品) 9.42万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 10.59亿 91.08 3.17亿 87.76 29.93
国外(地区) 1.04亿 8.92 4422.62万 12.24 42.62
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 7.03亿 60.44 2.29亿 63.43 32.60
终端直供(销售模式) 1.72亿 14.78 3269.64万 9.05 19.02
基药配送业务(销售模式) 1.66亿 14.23 6588.93万 18.24 39.80
代理模式(销售模式) 1.23亿 10.55 3353.75万 9.28 27.34
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.42亿元，占营业收入的31.52%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 12088.31│ 11.14│
│客户二 │ 8036.24│ 7.41│
│客户三 │ 6737.34│ 6.21│
│客户四 │ 4764.71│ 4.39│
│客户五 │ 2567.00│ 2.37│
│合计 │ 34193.60│ 31.52│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.17亿元，占总采购额的12.74%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2546.45│ 2.77│
│供应商二 │ 2487.23│ 2.71│
│供应商三 │ 2473.75│ 2.69│
│供应商四 │ 2128.32│ 2.32│
│供应商五 │ 2065.78│ 2.25│
│合计 │ 11701.53│ 12.74│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1.行业发展情况
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》行业目录及分类，公司所属行业为“医药制造业（C2
7）”。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业
，受宏观经济波动影响较小，属于弱周期性行业。随着人民生活水平的日益提高和对医疗保健需求的不断增
加，医药行业越来越受到政府及公众的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。2025年是“十四五”
规划的收官之年，受行业政策、市场环境等多重因素影响，医药制造业企业整体规模略有下滑。根据国家统
计局发布的2025年1-6月份全国规模以上工业企业数据情况，医药制造业规模以上工业企业实现营业收入12,
275.2万元，同比下滑1.2%；营业成本7,153.7万元，同比下滑0.1%；实现利润总额1,766.9亿元，同比下滑2
.8%。
公司主营业务属于中药细分行业。随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，人口老龄化问题日
益突出，人民健康意识逐步增强，医疗保健需求不断增长，健康消费不断升级，同时国家层面持续对中医药
的政策重点支持，当前行业正处于多重战略机遇交织的关键期。但是，行业发展环境和竞争形势依然错综复
杂，中药质量、新药研发、医疗医保等政策不断调整变化，行业发展也面临着一定的挑战。
2.行业政策情况
国家持续出台促进中医药产业发展的政策措施，加快推动中医药产业高质量发展。2025年1月，国务院
办公厅印发《全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确加大中药研发创新支
持力度，要求完善中药特色审评证据体系，健全符合中药特点的中药监管体系，鼓励运用符合产品特点的新
技术、新工艺、新剂型改进已上市中药品种，简化香港、澳门已上市传统口服中成药审评审批，优化进口药
材管理，支持符合条件的中药饮片、中药配方颗粒跨省销售，支持具有临床优势的中药在境外注册上市。
2025年2月，国家中医药局综合司、国家药监局综合司发布《古代经典名方关键信息表（"旋覆代赭汤"
等43首方剂）》，积极组织推进古代经典名方关键信息考证研究工作，加快推动古代经典名方中药复方制剂
上市，更好发挥中医药特色优势，加速中医药的传统创新发展。
2025年3月，《政府工作报告》提出，“完善中医药传承创新发展机制，推动中医药事业和产业高质量
发展”，进一步明确了中医药高质量发展要事业和产业协同并进，特别是要促进中医药资源优势加速转化为
产业优势、经济优势，对中医药产业发展提出了新要求。
2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，以提升中药
质量为基础，围绕构建中医药产业发展新格局提出一揽子具体措施，主要围绕加大中药资源保护力度、规范
珍稀中药资源开发利用、发展中药材现代种业、推进中药材生态种植养殖、加强中药材流通和储备体系建设
、提升中药制造品质、培育名优中药品种、打造知名中药品牌、强化临床价值评估、加强中药创新研发、完
善中药标准体系、健全中药监管体系、促进更高水平开放等方面提出改革举措，对推动中医药事业和产业高
质量发展具有重要意义。
（二）报告期公司从事的主要业务情况
1.公司主要业务及产品
公司所处行业为中药制造业，主营业务为中成药研发、生产和销售，中药材种植和销售，中药饮片加工
和销售，大健康产品研发、生产和销售等业务。
公司拥有药品批准文号467个，拥有丸剂、片剂、颗粒剂、胶囊剂、胶剂等11种剂型产品，拥有参茸固
本还少丸、复方黄芪健脾口服液、定眩丸、二益丸、陇马陆胃药、竹叶椒片、舒肝消积丸、花百胶囊等10个
独家产品。
目前，公司生产销售的主要产品有六味地黄丸、逍遥丸、二陈丸、香砂养胃丸、安宫牛黄丸、参茸固本
还少丸、阿胶等中成药，涵盖了补益、感冒、肠胃、妇科、安神睡眠等多个类别和领域；同时，开发了逍遥
汤、卿卿桃花饮等30余种药食同源养生茶饮。
2.公司经营模式
（1）研发模式
公司围绕中成药制造和大健康产品开发两大主业，依托现有研发创新平台，持续加大研发投入，积极开
展新品开发、产品二次开发、创新平台建设、项目申报等研发工作；同时深化与中国中医科学院、天津药物
研究院、兰州大学、兰州理工大学等高校和科研机构的合作，不断提升研发创新能力，积极打造产品研发创
新高地，促进科技成果转化和产业化，全面提升公司核心竞争力。
（2）采购模式
公司按照生产计划、生产任务，中药材的采收季节特点以及市场行情变化等，统筹制定采购计划；公司
建立了供应商管理体系，对供应商进行严格筛选评估和审核，选择服务质量好、保供能力强的供应商作为战
略合作伙伴；采购方式为公开招标和询价比价采购等，在保证质量的基础上，有效降低公司采购成本。
（3）生产模式
公司坚持以市场需求为导向，严格按照GMP规范组织产品生产。生产管理部门根据销售计划和库存情况
制定生产计划，各生产车间严格执行生产计划组织生产。质量管理部门做好来料质量控制、制程质量控制、
成品质量控制，并对整个生产过程中的关键环节进行严格的质量监控，有效保证产品质量安全。
（4）销售模式
公司国内市场的销售模式为经销商经销、终端连锁药房直供销售、基药及医保产品市场招投标与代理销
售相结合的销售模式，国外市场目前主要采取合作销售模式。公司持续深化营销体系改革，加强营销队伍建
设，优化渠道管控，加大市场开发，全面提升营销能力和品牌影响力。
3.公司市场地位
“佛慈”品牌1929年创建于上海，“佛慈”为商务部首批认定的“中华老字号”，“佛慈”商标为“中
国驰名商标”，“佛慈”品牌入选中国消费名品“时代优品”。公司先后被认定为国家首批中医药服务贸易
先行先试骨干企业、国家级绿色工厂、国家级工业旅游示范基地、国家农业产业化重点龙头企业、全国和谐
劳动关系创建示范企业、甘肃省绿色工厂、甘肃老字号企业，荣获甘肃省先进企业、甘肃省人民政府质量奖
、甘肃省科技进步二等奖等多项殊荣。公司为国家高新技术企业，并拥有国家企业技术中心、国家博士后科
研工作站、甘肃省现代中药制剂技术创新中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室、省级企业技术中心、
省级行业技术中心、省级工业设计中心和省级协同创新基地等8个重点研发平台。
（三）报告期公司生产经营情况
2025年上半年，面对行业政策、市场环境等变化，公司董事会带领全体员工积极应对、主动作为，以高
质量发展为导向，通过深挖市场潜力、强化成本管控、提高运营效率、完善内控管理，推动公司各项经营管
理指标稳定向好。报告期内，公司实现营业总收入42,936.55万元、同比下降13.93%，实现归属于上市公司
股东净利润3,010.46万元、同比下降16.6%。
1.强化党建引领，夯实发展根基
公司坚持以党建为引领，将党建工作与生产经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展。公司党委深
入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想及习近平总书记关于国企改革和党的建设的重要论述，严格
落实全面从严治党主体责任，持续强化政治理论武装，精心筹备党委会议和理论学习中心组学习会，扎实组
织开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，指导基层党支部开展特色品牌创建活动，推动党建工作与生产
经营深度融合，为公司稳健经营注入强劲红色动力，为公司行稳致远保驾护航。
2.突出战略导向，明确发展路径
公司持续增强战略导向作用。一是前瞻谋划布局，严格对标甘肃国投“十五五”战略，高起点、高标准
推进“十五五”规划编制，优选战略咨询机构签约合作，科学绘制未来发展蓝图。二是紧扣省政府国资委整
体部署，立足“甘肃省现代中药产业链链主企业”定位，围绕营销突破、品牌建设、研发创新、道地药材种
植、智能制造升级与大健康产品研发等重点方向，系统筹划“十五五”期间产业布局和项目建设。三是构建
常态化对标机制，深度分析同行业上市公司经营和财务状况，从核心指标入手，助推企业高质量发展。
3.优化营销策略，拓展市场份额
公司持续优化营销架构与市场布局，加强渠道开发与管理，全力提升产品市场占有率。一是优化营销网
络，巩固深耕西北存量市场销量的同时，加大对华南、华东、华北、西南以及海外市场的开发覆盖，不断提
升市场覆盖率和市场份额。二是拓宽销售渠道，系统梳理不同渠道及重点客户，制定差异化产品销售政策，
并借助“京东”“天猫”等互联网电商平台，实现线上线下销售结合，进一步提高市场占有率。三是强化渠
道管控和价值链管理，通过开展“码上放心”系统数据核查建立“监测－预警－处置－反馈”全链条管控体
系，完善价格管控机制，严格管控线上线下产品价格。四是深化营销推广，召开2025年经销商会议，加强市
场培训，强化销售政策宣导和重点产品推广；开展终端促销活动，结合传统节日节气等进行健康讲座、义诊
等，促进产品销售。
4.聚焦文化赋能，提升品牌影响力
公司以文化铸魂、以品牌赋能，强化品牌传播方式，不断提升老字号品牌实力。一是全力推进品牌建设
，通过“非遗传承+权威认证+多元传播”组合拳，斩获行业多项殊荣，“佛慈”品牌荣获首批中国消费名品
名单中的医药行业“时代优品”，“佛慈”六味地黄丸成功通过“陇字号”首批品牌认证，“浓缩丸制作技
艺、参茸固本还少丸制作技艺、定眩丸制作技艺、二益丸制作技艺”等4个项目荣登甘肃省第五批省级非物
质文化遗产代表性项目名录。二是深挖百年企业文化，开展《佛慈年轮》上卷整理工作，全面梳理公司发展
脉络，传承企业文化基因，为公司发展留下宝贵的历史资料。三是积极开展品牌宣传，聚焦陕甘重点区域传
统媒体曝光，强化新媒体（抖音、微信、小红书）运营，新增热点创新视频栏目《中药手串》《佛慈探厂》
第三季（讲好佛慈故事）、AI技术《岐伯吐槽》类视频，通过佛慈制药、佛慈营销、药语宣堂微信公众号积
极开展软文推广。
5.加强科研创新，培育产品潜能
公司以科技创新为核心驱动力，深化产学研合作，加速科研成果转化，持续增强创新势能。一是推进新
药研发，开展3项古代经典名方3.1类新药开发，完成1个产品中试研究并启动非临床安全性评价，其余2个品
种完成实验室工艺研究，正推进参数确认工作。二是开展国际注册和医院制剂研发，助力公司产品拓展海外
市场，强化公司在医院制剂领域的技术服务能力。三是布局大品种培育，持续推进复方黄芪健脾口服液等4
个大品种二次开发，通过技术升级提升产品市场竞争力。四是加强科研平台建设，加入甘肃省科技招商联盟
，续签中国中医科学院中药研究所协同创新基地，深化“产学研用”一体化布局，完成省级7个科研项目的
申报与结题工作。五是推动大健康产品开发，开展功能性产品研发，加速中医药与健康消费场景融合。
6.聚焦深化改革，增强内生动力
公司以改革破局、以创新赋能，紧跟国家战略部署与行业变革趋势，为企业高质量发展注入动能。一是
推动改革任务，严格对标深化改革提升行动要求，建立任务目标、责任单位、完成进度“三张清单”，细化
52项具体工作，稳步推进改革任务。二是建立动态管理机制，建立“月度汇报、季度评估”工作机制，及时
掌握改革推进中的难点堵点，集中主要力量，强化工作举措，一体推动改革任务按时完成落地。三是强化监
督落实，建立工作督办机制，强化过程跟踪与责任落实，确保各项工作任务持续有力推进、全面执行到位。
7.完善内控管理，提升管理质效
公司以健全内部控制体系为目标，不断强化安全生产、制度建设、合规风险管控和专项治理，不断提升
运营效能。一是树牢安全发展理念，健全安全生产责任体系，推进安全标准化建设，加强安全检查和教育宣
传。二是强化风控管理，修订完善各项管理制度，建立合规性审查机制，确保公司内控制度合法合规。三是
持续加强法治建设，完善重大决策法律审核机制，对投资、合同等事项严格审查，切实降低风险。四是加强
内部审计，从经营管理审计、专项审计、投资项目后评价三个维度发力，持续强化审计监督效能。五是开展
专项整治，持续推进亏损子公司治理、“控股不控权”专项整治等工作，推动公司聚焦主责主业，进一步提
升资源配置效率，促进经营发展提质增效。六是推动数字化转型，构建数字基座，促进数字技术与生产经营
深度融合。
二、核心竞争力分析
1.佛慈品牌百年传承
“佛慈”品牌1929年创建于上海，是民族工业代表，“佛慈”是商务部首批认定的“中华老字号”，“
佛慈”商标是“中国驰名商标”，公司是商务部、国家中医药管理局评定的国家首批“中医药服务贸易先行
先试骨干企业”，并入选中国消费名品“时代优品”。“佛慈”品牌在国内外具有良好的市场基础和广泛的
影响力，产品已出口32个国家和地区，产品国外认证数、海外商标注册数、出口覆盖面、出口品种数长期位
居同行业前列，多年来持续名列中国中成药出口企业十强。公司持续加强品牌建设，深入挖掘品牌优势，通
过多渠道、多形式，讲好佛慈故事，传播好佛慈声音，深化大众对佛慈品牌和产品的认知与认同感，不断提
升品牌形象和影响力。
2.区位优势得天独厚
甘肃省中药材资源丰富，公司充分利用甘肃特色大宗中药材资源优势，推动甘肃道地药材全产业链开发
。目前，公司已布局中药材种植、中药饮片加工产业，加快中药材标准化、规范化、规模化种植，推动大宗
地产中药材产地精深加工和提取，并获批国家级农业产业化重点龙头企业。同时，公司利用在“一带一路”
战略中的区位优势、资源优势和文化优势，充分发挥佛慈在海外市场涉足早、认证多、市场广的优势，大力
实施“走出去”战略，以子公司佛慈国际商务公司和香港佛慈药厂公司为平台，加强国际营销网络建设，加
大产品海外注册力度，大力开拓国际药品、保健品、中药提取物市场，积极发展中医药服务贸易。
3.药品文号资源丰富
公司现有药品生产批准文号467个，拥有参茸固本还少丸、定眩丸、竹叶椒片、二益丸、复方黄芪健脾
口服液等10个全国独家产品，常年生产110多种产品。公司共有215个品规产品进入国家医保目录，独家品种
舒肝消积丸和特色产品济生橘核丸进入医保目录乙类范围。公司与国内各大科研院所进行深度合作，推进大
产品和独家特色品种参茸固本还少丸、消痔丸、定眩丸等产品的二次开发，全面提升产品科技含量，实现产
品升级换代，提升产品市场占有率，打造陇药拳头产品。同时，发挥药号资源优势，开展闲置药号盘活工作
，积极引入合作伙伴，实现药品批准文号资源整合共享，进一步丰富产品结构，提升盈利能力和市场竞争力
。
4.产能规模大幅提升
目前，公司在兰州新区、渭源、平凉三个生产基地拥有33万㎡的GMP车间，可实现年提取中药材1万吨，
年生产浓缩丸150亿粒能力。新区佛慈制药科技工业园项目按照高标准的现代化中药管理规范及GMP要求建设
了大型中成药自动化生产线，实现了数控自动化新技术在药材处理、浓缩提取、制剂包装、质量控制、技术
创新等方面的广泛应用，中药提取数字化车间被认定为“甘肃省第二批数字化车间”。同时，大力实施“三
化改造”，加大生产设备和技术改造投入，推进生产自动化智能化水平，提升生产加工能力，提高生产效率
和产品质量，推动产业升级，公司被认定为“国家级绿色工厂”“甘肃省绿色工厂”。
5.工艺技术行业领先
佛慈首创了中成药浓缩丸工艺和剂型，经过96年的传承、积累和创新，公司已在中成药工艺技术方面拥
有深厚的积淀，生产线通过了中国、澳大利亚TGA组织、日本厚生省和乌克兰产品认证局的认证。公司持续
进行生产线和设备提升改造，优化生产工艺流程，持续提升工艺水平和产品一次合格率。始终追求精益求精
，牢固树立质量意识，企业内控标准高于国家法定标准，加强药品生产全过程监管，严格控制产品生产工艺
流程，保证药品安全有效、质量可控，药品出厂合格率和药品市场抽检合格率始终保持100%。佛慈产品始终
以“选材地道、工艺精良、疗效确切”获得了消费者的普遍认同。
6.科研平台建设加强
公司为国家高新技术企业，现有国家企业技术中心、国家博士后科研工作站、甘肃省现代中药制剂技术
创新中心、甘肃省中药质量控制技术工程实验室、省级企业技术中心、省级行业技术中心、省级工业设计中
心和省级协同创新基地等8个国家级、省级研发平台。同时，积极与中国中医科学院、天津药物研究院、兰
州大学、兰州理工大学等高校和科研机构建立了长期稳定的合作关系，与兰州大学共建“现代中药全产业链
创新研发中心”。公司充分利用上述平台，为公司科研创新提供基础研究、技术研究、应用研究以及产品开
发全方位支持，打造陇药技术创新和产品研发高地，提升企业核心竞争优势。
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