经营分析☆ ◇002650 ST加加 更新日期：2025-09-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
酱油、食用植物油和其他调味品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
调味品(行业) 5.68亿 77.42 2.00亿 93.12 35.25
粮油食品(行业) 1.44亿 19.69 1257.08万 5.85 8.71
其他(行业) 2117.00万 2.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
酱油类(产品) 4.26亿 58.09 1.53亿 71.06 35.85
食用植物油(产品) 1.25亿 17.11 1223.98万 5.70 9.76
其他(产品) 9197.44万 12.55 1929.31万 8.98 20.98
味精类(产品) 3656.67万 4.99 1403.28万 6.53 38.38
食醋类(产品) 2899.04万 3.95 799.81万 3.72 27.59
鸡精类(产品) 2424.49万 3.31 861.36万 4.01 35.53
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 3.04亿 41.47 8196.73万 38.15 26.96
华东(地区) 1.78亿 24.24 4789.63万 22.29 26.95
西南(地区) 1.57亿 21.44 5449.56万 25.37 34.68
华南(地区) 4791.24万 6.54 --- --- ---
华北(地区) 2134.71万 2.91 --- --- ---
西北(地区) 2073.71万 2.83 --- --- ---
东北(地区) 420.64万 0.57 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 6.99亿 95.31 2.02亿 94.25 28.98
直销模式(销售模式) 3436.83万 4.69 1236.09万 5.75 35.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
调味品(行业) 10.13亿 77.87 2.86亿 93.84 28.21
粮油食品(行业) 2.62亿 20.15 1587.36万 5.21 6.06
其他(行业) 2573.93万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
酱油类(产品) 7.30亿 56.10 2.15亿 70.70 29.50
食用植物油(产品) 2.20亿 16.88 1846.78万 6.07 8.41
其他(产品) 1.58亿 12.16 2361.92万 7.76 14.94
味精类(产品) 8385.30万 6.45 1578.99万 5.19 18.83
鸡精类(产品) 5692.21万 4.38 1846.47万 6.06 32.44
食醋类(产品) 5251.08万 4.04 1285.30万 4.22 24.48
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 5.30亿 40.73 1.18亿 38.84 22.32
华东(地区) 3.14亿 24.17 6781.71万 22.27 21.57
西南(地区) 2.76亿 21.18 7482.57万 24.58 27.16
华南(地区) 7747.17万 5.96 --- --- ---
西北(地区) 4833.68万 3.72 --- --- ---
华北(地区) 4449.52万 3.42 --- --- ---
东北(地区) 1072.84万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 12.42亿 95.46 2.87亿 94.17 23.09
直销模式(销售模式) 5904.37万 4.54 1775.56万 5.83 30.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
调味品(行业) 6.46亿 81.88 1.87亿 94.45 28.89
粮油食品(行业) 1.24亿 15.73 850.56万 4.31 6.85
其他(行业) 1880.05万 2.38 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
酱油类(产品) 4.60亿 58.31 1.40亿 71.00 30.50
食用植物油(产品) 1.16亿 14.73 885.24万 4.48 7.62
其他(产品) 8121.19万 10.30 1693.51万 8.57 20.85
味精类(产品) 5872.90万 7.45 923.52万 4.67 15.73
鸡精类(产品) 3710.81万 4.70 1284.51万 6.50 34.62
食醋类(产品) 3563.79万 4.52 941.30万 4.76 26.41
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 2.94亿 37.24 7183.59万 36.36 24.45
华东(地区) 1.92亿 24.36 4450.83万 22.53 23.16
西南(地区) 1.83亿 23.20 5221.73万 26.43 28.53
华南(地区) 4915.90万 6.23 --- --- ---
西北(地区) 3418.63万 4.33 --- --- ---
华北(地区) 3012.59万 3.82 --- --- ---
东北(地区) 635.05万 0.81 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 7.60亿 96.30 1.88亿 95.30 24.79
直销模式(销售模式) 2920.58万 3.70 928.82万 4.70 31.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
调味品(行业) 11.00亿 75.66 2.60亿 95.52 23.62
粮油食品(行业) 2.92亿 20.06 833.97万 3.07 2.86
其他(行业) 6220.28万 4.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
酱油类(产品) 7.24亿 49.77 1.97亿 72.41 27.21
食用植物油(产品) 2.61亿 17.95 962.60万 3.54 3.69
其他(产品) 1.80亿 12.40 2311.21万 8.50 12.82
味精类(产品) 1.78亿 12.27 992.55万 3.65 5.56
食醋类(产品) 5754.25万 3.96 1636.24万 6.02 28.44
鸡精类(产品) 5313.31万 3.65 1600.75万 5.89 30.13
─────────────────────────────────────────────────
华中(地区) 5.46亿 37.53 1.07亿 39.29 19.58
华东(地区) 3.47亿 23.90 5670.97万 20.85 16.32
西南(地区) 3.16亿 21.71 6879.07万 25.30 21.80
西北(地区) 1.11亿 7.63 --- --- ---
华南(地区) 7954.85万 5.47 --- --- ---
华北(地区) 4546.06万 3.13 --- --- ---
东北(地区) 929.47万 0.64 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
经销模式(销售模式) 13.97亿 96.06 2.55亿 93.64 18.23
直销模式(销售模式) 5725.51万 3.94 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-06-30
前5大客户共销售0.42亿元，占营业收入的6.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│合计 │ 4202.98│ 6.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.17亿元，占总采购额的26.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5596.25│ 6.89│
│供应商二 │ 4521.28│ 5.56│
│供应商三 │ 4259.82│ 5.24│
│供应商四 │ 3874.99│ 4.77│
│供应商五 │ 3404.79│ 4.19│
│合计 │ 21657.12│ 26.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
1、行业发展阶段
调味品行业属于国家支持类产业，符合国家产业政策。作为一个和老百姓生活密切相关，与中国饮食文
化密不可分的行业，一直是民生需求不可或缺的重要部分。中国调味品品种丰富，种类繁多，需求量较大，
为调味品行业稳定和繁荣带来了发展动力。
近几年，随着消费升级，消费者对调味品的品种、品质及精细化要求不断加深，调味品企业不断进行技
术升级和创新，产品品质更加稳定，更加满足消费者对产品质量的追求，调味品行业将继续保持稳定而健康
的发展。但同时，行业也呈现出产品不断细分、市场不断集中、品牌和企业间的竞争加剧等态势。因此，对
于调味品企业来说，调味品行业机遇与挑战并存。
2、公司所属行业地位
调味品行业是保障民生的必选行业，具有刚性需求的特征，属于典型的“小产品、大市场”行业。与世
界调味品行业相比，我国调味品行业的发展还存在较大的市场空间和增长潜力。随着人类健康饮食意识不断
提升，国家对调味品品质要求不断提高，健康元素成为消费者购买调味品的重要考虑因素，公司提出“减盐
”理念，推出系列产品，打造以“减盐”系列为主打产品的产品线，带动其他调味品向健康、高端产品转型
升级，得到了广大消费者的认可，取得了良好的市场反应。
公司是调味品行业代表性品牌企业，是业内最早实现智能制造的企业之一，凭借其出色的创新能力、先
进的制造工艺、优良的产品质量、较强的渠道能力以及较大的规模优势，在业内具有相对的竞争力，根据中
国调味品协会统计，公司在业内地位名列前茅。
3、周期性特点
公司产品系民生类日常消费必需品，已拥有相对稳定的销售渠道及消费群体，没有明显的淡旺季特征，
不具有周期性波动的特点。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、报告期内公司主要业务
加加食品成立于1996年，2012年1月在深圳证券交易所上市，是公司所在地本土首家上市公司，被誉为
“中国酱油第一股”。公司创始至今一直致力于酱油的研发、生产和销售，是国内酱油行业中拥有全国性品
牌影响力和渠道覆盖度的企业之一。
公司主要业务和产品涉及酱油、植物油、食醋、鸡精、蚝油、料酒、味精等的生产及销售，产品广泛用
于日常生活所需食品的烹饪及调味。“加加”酱油和“盘中餐”食用植物油是公司的核心产品，具有广泛的
品牌知名度和美誉度，报告期内销售收入占公司收入总额的75%左右，为公司最主要的收入和利润来源。
2、报告期内主要业务业绩变动情况
公司报告期内实现营业总收入733,028,200.28元，比上年同期下降7.07%；营业利润12,278,904.32元，
比上年同期增加141.96%；利润总额12,386,220.54元，比上年同期增加142.35%；归属于上市公司股东的净
利润8,351,804.82元，比上年同期增加128.64%。
报告期内业绩变动的原因：
（1）报告期内，公司持续聚焦主业，推广高毛利产品，加强减盐等中高端系列产品的销售，同时推动
精细化管理，降本增效，优化产品结构，不断提升整体运营能力，使得产品综合毛利率上升。
（2）报告期内，公司提升品牌形象，投身公益活动，不断探索新的营销模式，建联达人赋能场景化营
销等，同时减少了传统户外广告的投放，线下广告宣传费用较上年同期下降。
（3）2024年，公司全资子公司加加食品（宁夏）生物科技有限公司相关业务停止，上年同期计提了存
货跌价准备，本报告期内公司计提减值准备金额同比减少；报告期内，公司停止了控股子公司湖南加加一佰
鲜食品有限公司的相关业务，合并报表范围内的子公司亏损减少。
综合以上因素，公司报告期经营业绩较上年同期实现扭亏为盈。
4、报告期内重大影响
公司坚持依法合规生产、营运，报告期内未出现食品质量、食品安全和环保处罚等方面的问题。
7、主要经营模式
（1）采购模式
公司对采购一向有较高的要求，模式不断创新。成立了大宗原料决策委员会和招标工作小组，在主要生
产原料采购和工程设备采购上加强了管理；制定了从供应商资质评价、采购流程、招标制度、供应商管理等
系统管理体系，配备专业人员，采用公开招募、招标等方式加强供应商的选择；同时结合数字化线上采购，
扩大供应商招募和降低采购成本。
（2）生产模式
公司发酵类产品生产周期较长，工艺流程复杂，为确保产品质量稳定及食品安全，在生产过程中坚持智
能化、数据化、自动化、信息化等数据控制管理，实施“产销同步”的原则，以“订单+安全库存”的模式
，根据年度销售计划安排生产；非发酵类调味品生产周期相对较短，根据月、周销售计划制定生产计划和排
产。公司现有湖南宁乡、四川阆中两大生产基地，依据生产和物流成本最低化原则安排产品就近生产。为确
保产品的品质稳定、食品安全，公司于2015年开始工厂智能化建设，2020年通过国家工信部组织的验收，是
“发酵食品（酱油）数字化工厂”和“湖南省智能制造示范企业”。
（3）销售模式
公司主要采取经销商代理模式，以独家经销制为主，经销商销售主要采取先款后货的结算方式。在精耕
传统渠道同时，设立了KA、餐饮、电商、新零售和福利物资五个销售渠道，建立“流通渠道下沉、多渠道发
展、线上线下融合”的立体式营销格局。品牌运营情况
公司实施“1+1”品牌战略，“加加”专注于调味品，以酱油为核心，产品涵盖食醋、鸡精、蚝油、料
酒、味精等系列；“盘中餐”专注于植物油，产品主要以压榨菜籽油、玉米胚芽油、花生调和油、茶籽调和
油等小包装油为主。
公司坚持“12345”产品战略，聚焦“减盐”系列战略产品，同时，继续推进“原酿造”、“面条鲜”
等大单品运作，加大味极鲜、金标生抽、草菇老抽等酱油产品的市场推广，加快食醋、蚝油、料酒、鸡精等
行业集中度低、成长性大品类的市场开拓，推进复合调味料、凉拌汁、酱料、汤料、高鲜鸡精五大类复合调
料产品的研发和市场布局；盘中餐主推“纯油”，以“菜籽油”、“玉米油”、“茶油”为重点产品，向中
高端食用油市场发展。
二、核心竞争力分析
1、产品优势
公司创业以来始终注重调味品的研发与创新，坚持传统酿造与现代工艺相结合，制造具有特色风味和高
品质的创新性产品，打造了减盐、面条鲜、原酿造、糯米白醋、南沙蚝油、带嘴鸡精、加加料酒等系列有竞
争力的产品矩阵。
2、品牌优势
公司十分注重品牌传播和知识产权的保护，深刻领会品牌战略在于差异化和独特化的定位，通过创新品
类实现差异化竞争，提出新的品类和消费主张，在塑造自身竞争力的同时，推动整体调味品行业向健康、高
端的方向发展，“加加”已成为调味品市场具有广泛知名度和美誉度的优良品牌。
3、渠道优势
公司是拥有全国性网络的调味品企业之一，经过多年深耕，已建立覆盖湖南、湖北、河南、河北、安徽
、江西、四川、云南、广西等核心市场，同时以二、三线城市和县、乡（镇）为重点市场，依托长沙、阆中
两大生产基地，辐射全国的销售网络。通过CRM管理系统，建立“6+1”营销模式，实现销售过程的信息化、
数字化管理。
4、技术优势
公司的研发中心是湖南省省级企业技术中心、湖南省调味品发酵工程技术研究中心。公司推出了多菌种
高盐稀态新型发酵工艺，改善了酱油的风味，提高了酱油的品质和产出率，同时，先后与高校及科研院所建
立合作关系，投入科研经费，用于酱油、食醋、鸡精等产品的技术研究与新品开发上。通过不断改善工艺和
技术创新，提高了产品品质和生产效率，降低了生产成本，提升了公司的核心竞争力和抗风险的能力。2023
年顺利通过湖南省高新技术企业复审，获得高新技术企业认证（证书编号：GR202343001317）。
5、质量控制管控
公司引进MES生产集成制造软件，全面实现了食品安全生产过程及运行的监控，通过数据采集、过程管
理、设备维护、单元调度、产品跟踪的集成一体化管理，建立了从原料到成品的全过程数字化生产管理系统
。
公司建立了质量控制体系和质量认证体系，实行全过程品质管理模式。公司从原材料进厂、制造过程、
质量控制、产品报批报检、出厂成品检测、售后质量跟踪等几个方面加强对产品质量的管控，培养员工在生
产过程中的自检、互检和巡检意识，每一道工序都执行相关的质量管理标准，有效避免了产品质量控制盲点
。公司通过了GB/T22000-2006/ISO22000:2005食品安全管理体系和GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理
体系，并实施食品危害分析控制，提高了食品安全的保障系数，能最大限度地保证生产出品质如一的优质产
品。
6、核心团队优势
公司核心管理团队大都是从公司生产、销售、财务、行政等基层岗位逐步培养起来的高管，对公司忠诚
度高且具有丰富的产品技术及运营管理经验，同时积极引进了证券投资、人力资源、技术研发等优秀人才进
入团队，并与国内知名的管理咨询机构合作，不断完善企业的组织结构和管理体系，实现了核心团队能力水
平和知识结构提升和优化，建立了一支创新实干的管理队伍。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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