经营分析☆ ◇002652 扬子新材 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
有机涂层板的研发、生产和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(金属表面处理）(行业) 3.28亿 100.00 1972.88万 100.00 6.02
─────────────────────────────────────────────────
有机涂层板(产品) 3.17亿 96.70 1562.12万 79.18 4.93
其他(产品) 1062.15万 3.24 404.97万 20.53 38.13
材料(产品) 20.36万 0.06 5.79万 0.29 28.42
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.28亿 100.00 1972.88万 100.00 6.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.28亿 100.00 1972.88万 100.00 6.02
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品（金属表面处理）(行业) 1.56亿 100.00 831.23万 100.00 5.33
─────────────────────────────────────────────────
有机涂层板(产品) 1.50亿 96.31 658.47万 79.22 4.38
其他(产品) 570.70万 3.66 172.48万 20.75 30.22
原材料(产品) 5.31万 0.03 2896.92 0.03 5.45
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.56亿 100.00 831.23万 100.00 5.33
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.56亿 100.00 831.23万 100.00 5.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(金属表面处理）(行业) 3.40亿 100.00 2476.91万 100.00 7.28
─────────────────────────────────────────────────
有机涂层板(产品) 3.21亿 94.17 2139.92万 86.39 6.68
其他(产品) 1890.47万 5.55 325.93万 13.16 17.24
材料(产品) 92.58万 0.27 11.06万 0.45 11.94
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.40亿 100.00 2476.91万 100.00 7.28
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 3.40亿 100.00 2476.91万 100.00 7.28
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
金属制品(金属表面处理）(行业) 1.85亿 100.00 1116.09万 98.38 6.02
─────────────────────────────────────────────────
有机涂层板(产品) 1.76亿 95.13 914.24万 80.59 5.19
其他(产品) 822.26万 4.44 210.80万 18.58 25.64
原材料(产品) 81.05万 0.44 9.45万 0.83 11.65
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.85亿 100.00 1116.09万 98.38 6.02
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.85亿 100.00 1134.48万 100.00 6.12
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.39亿元，占营业收入的42.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3552.02│ 10.83│
│客户二 │ 3430.13│ 10.46│
│客户三 │ 2818.78│ 8.60│
│客户四 │ 2392.68│ 7.30│
│客户五 │ 1740.02│ 5.31│
│合计 │ 13933.64│ 42.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.35亿元，占总采购额的77.75%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10667.96│ 35.32│
│供应商二 │ 7579.93│ 25.09│
│供应商三 │ 2514.66│ 8.32│
│供应商四 │ 1678.83│ 5.56│
│供应商五 │ 1045.93│ 3.46│
│合计 │ 23487.31│ 77.75│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务及产品
公司是国内较早进入有机涂层板行业的民营企业之一，主要从事有机涂层板的研发、生产和销售业务。
公司有机涂层板产品应用于多个终端产业，主要包括集成电路厂房、医疗场所、大型场馆等建筑项目建设、
装饰以及家电行业产品的外观部件等。根据应用场景需求的不同，有机涂层板按照功能可分为高洁净板、抗
静电板、高韧耐污板、抗菌板等。报告期内，公司主营业务及经营模式未发生重大变化。
2、行业发展阶段及公司所处地位
目前国内从事有机涂层板业务的企业主要集中于沿海经济发达地区，根据产业链上下游整合程度，主要
分为以下三类：
第一类为“轧硬生产+镀锌生产+彩涂”的长流程生产模式，具有规模大、市场份额稳定的特点，在大型
工程建设领域具有较强的竞争力，但此类企业产品品种较为单一；
第二类为“镀锌生产+彩涂”的双流程生产模式，此类生产模式同样具有规模优势，同时相较于第一类
产品规格丰富；第三类为“外购镀锌板+彩涂”的单流程生产模式，相较上述两类生产模式，具有产品精细
化程度较高、产量规模较小的特点，也是公司目前采用的生产模式。
公司自2002年成立以来始终致力于为市场提供各种规格的有机涂层板，在建材、建筑装饰（医疗、半导
体、新能源）等诸多领域享有较高品牌美誉度。公司通过执行差异化产品策略，在特定细分市场生产满足不
同客户需求的产品。同时基于丰富的行业经验，公司能够快速响应客户需求，更加贴近市场和客户。公司拥
有多项自主研发技术，具有持续开发新产品并批量生产、稳定供应多个品种功能型有机涂层板的能力。
二、报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局公布的《国民经济行业分类》（GB/T4754—2017），公司所处行业属于“C33金属制造
业”；根据中国证监会发布的《上市公司行业统计分类与代码》（JR/T0020—2024），公司所处细分行业属
于“CF336金属表面处理及热处理加工”。从有机涂层板产业链整体来看，公司所处行业处于产业链的中游
，上游主要为钢铁行业，下游主要为医药医疗、集成电路、汽车、家电等行业，公司受上游供给与下游需求
行业发展情况影响较大。
从上游钢铁行业情况来看，自2021年以来的钢铁产品价格下行趋势持续至今，房地产用钢需求的断崖式
下跌是主要拖累项，尽管汽车、造船及新能源装备制造用钢有所增长，但仍难以弥补传统建筑领域的巨大缺
口。为了应对这一局面，工信部等五部门于2025年9月发布了《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》
，核心思路在于“扶优汰劣”与“精准调控”。政策端严禁新增产能，并实施分级分类管理（引领型、规范
型、不合规型），倒逼落后低效产能退出，引导行业从单纯的规模扩张转向“质的提升”。
从下游行业应用来看，有机涂层板具备良好的易加工、耐温差、抗腐蚀、可定制等特性，使其在医疗医
药、集成电路、汽车、航空等基础设施领域及汽车、家电等制造业领域获得广泛应用。其中有机涂层板在基
础设施领域主要应用于大中型医院、医药GMP生产车间、集成电路洁净生产车间、汽车生产车间、各类型机
场、高标准实验室、大中型场馆等场所的外墙、内墙、屋面与室内天花板等方面；有机涂层板在制造业领域
主要用于制造汽车车身、汽车内外饰件、家电外壳等非结构件。
有机涂层板作为钢铁深加工的重要产品，其在2024-2025年间的市场表现与普钢走势基本一致，但呈现
出更为明显的“结构化分化”特征。在有机涂层板的传统需求结构中，建筑领域占比高达80%，但这一格局
在2024-2025年间正在被打破。受房地产行业风险暴露及新开工面积持续下降的影响，用于厂房、仓库建设
的普通彩涂板需求明显萎缩。但随着钢结构建筑在公共建筑、中小跨径桥梁等领域的推广应用，催生了对高
强度、耐候性有机涂层板的新增需求。
光伏与新能源产业成为有机涂层板需求的重要增长极，锌铝镁有机涂层板凭借其优异的耐腐蚀性，被广
泛应用于光伏支架和储能设备外壳，市场需求显著提升。2025年，家电行业（尤其是白色家电）及新能源汽
车出口表现强劲，有效带动了高端PCM彩钢板（预涂板）的需求，该类产品附加值较高，已成为彩涂加工企
业转型的重要方向，预计未来家电领域的需求将进一步拉动有机涂层板的产销量增长。
此外，人工智能、算力等产业的快速发展，带动下游电子零部件、精密件及半导体行业同步升级，催生
了新一轮净化工程基础投资建设需求，也为净化类有机涂层板带来了广阔的市场空间。
三、核心竞争力分析
1、组织管理优势
报告期内，公司坚持内部培养与外部引进并重的人才战略，通过不断完善激励和约束机制，构建适配业
务发展需求的人才梯队。在董事会领导下，公司以规范治理为基石，以高效运转和稳健经营为目标，持续优
化内部流程及精细化管理体系；同时，通过不断地培训和学习，进一步强化团队的风险合规意识、提升履职
能力，为公司可持续发展提供坚实的管理保障。
2、企业品牌优势
公司深耕有机涂层板行业二十余年，始终践行“诚信、谦和、致恒、至善”的经营理念，为市场提供了
众多高品质、绿色环保、经久耐用的有机涂层板产品，助力中国制造业高质量发展。凭借多年诚信履约与精
益服务，公司已与上下游合作伙伴建立长期稳定关系，深受供应商、经销商、终端客户及市场的认可与好评
。
3、产品品质优势
公司聚焦精细化、差异化产品战略，针对建筑装饰、交通运输、工业厂房、医疗场所、家用电器等领域
的多样化需求，提供定制化解决方案，部分间接合作包括欣旺达电子、京东方、天马电子、比亚迪、宁德时
代、福耀等项目。公司依托稳定的产品品质与快速响应能力，深受客户的认可与信赖。
4、业务团队优势
公司拥有一支稳定且行业经验丰富、从事新材料行业二十多年的业务团队，对行业发展趋势与技术前沿
具备深刻洞察。依托深厚的行业积累、专业化的生产技术体系及持续的技术研发能力，团队能够精准把握市
场机遇与客户需求，通过高效响应与灵活策略应对市场变化，助力公司实现稳健、持续发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025年全球经济呈现弱复苏走势，但前景仍存在脆弱性。一方面，贸易政策转变带来了不利影响；另一
方面，新兴技术领域的快速发展带来了有利影响。公司管理层在董事会的领导下，改变传统思维，积极寻求
突破，结合经济与行业发展趋势对业务布局、销售策略进行调整，确保新材料业务的稳健经营；同时持续推
进历史遗留问题的处理，为公司长远发展扫清障碍；全体员工在坚持“稳中求进、以进促稳”的工作总基调
下，齐心协力开拓竞争激烈的行业市场。报告期内，公司实现营业收入32792.88万元，较上年同期减少3.65
%；实现净利润-2833.22万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2702.11万元，较上
年减亏840.72万元；经营活动产生的现金流量净额1099.23万元，较上年同期减少81.95%；2025年末归属于
上市公司股东的净资产23803.31万元，较上年同期减少10.64%。
（1）主营业务经营情况报告期内，公司改变传统思维，积极寻求突破。不断加大市场拓展力度，通过
复访老客户、开发新客户、走出长三角、开拓全国市场等多项举措，努力扭转因宏观经济环境及行业竞争态
势对公司造成的不利影响；同时坚持审慎稳健决策导向，持续深化降本增效各项举措，多措并举加快应收账
款回收，夯实经营现金流安全边际；持续优化存货精细化管控，提升资金周转效率与整体抗风险能力，保障
公司经营稳健、可持续发展。
在安全生产领域，公司持续强化生产设施设备运维管理，有效降低设备故障停机风险，保障生产经营平
稳有序。质量管理方面，严格落实来料检验、首件检验、过程巡检及成品出厂检验全流程质量管控体系，稳
步提升产品品质，持续压降客户投诉发生率。
公司在严守安全生产底线、保障产品质量稳定的前提下，通过设备技改升级、人员结构优化等举措深化
降本增效，全面提升整体运营效能。新产品研发领域，公司立足长远、前瞻布局，聚焦行业发展趋势开展技
术创新，重点推进水性彩涂板等新型产品研发落地。环保治理方面，通过生产线设备改造、生产工艺迭代优
化等方式，切实履行生态环境保护主体责任。
（2）报告期内重点工作事项
1）持续化解公司历史遗留风险
①积极督促股东胡卫林归还占用资金
胡卫林在担任本公司总经理时，通过向苏州汇丰圆物资贸易有限公司等公司供应商超额支付预付款以及
向胡卫林支付拟购买股权资产转让意向金方式，公司将资金拆借至与胡卫林先生相关联的公司，形成了资金
占用。
针对胡卫林尚未偿还的资金占用本息余额，2025年11月12日，公司与胡卫林签订《还款协议书》，约定
其于2025年12月10日前一次性偿还占用资金及利息共计18580070.93元；若未按期履约，公司有权不经其同
意，直接向证券登记结算机构申请处置质押的500万股扬子新材股票（包括但不限于折价、拍卖、变卖等方
式）或向法院申请强制执行，对质押股票进行拍卖、变卖。胡卫林同意，质押股票处置所得款项优先用于清
偿公司的债权及债权实现成本，清偿顺序为：债权实现成本、债权；双方就该协议办理了强制执行效力公证
（证书编号：（2025）深坪证字第15581号，出具日期：2025年11月13日）。
因胡卫林未能按照《还款协议书》约定在2025年12月10日前，一次性偿还所占用资金18580070.93元（
含利息）的还款义务，2025年12月30日深圳市坪山公证处出具了《公证书（执行证书）》，证书编号：（20
25）深坪证字第17956号。公司收到该公证书后，立即向江苏省苏州工业园区人民法院申请强制执行。
2026年3月5日，公司收到江苏省苏州工业园区人民法院《结案通知书》，确认申请执行标的18626520.9
3元及相关利息已全部执行到位，本案结案；2026年3月12日，公司已足额收到全部执行款18626520.93元。
至此，胡卫林资金占用款项已全部清偿完毕，该事项对公司经营的不利影响已消除。
②追缴李鹏股权转让款事宜
根据2022年12月公司与李鹏签订的《股份转让协议之终止协议》，李鹏应于2024年12月31日前退回公司
3174.82万元。其中3039.22万元系前期支付的股权转让款，135.60万元系前期支付的股权转让交易产生的罚
息。为担保上述债务，李鹏将其持有的滨南生态环境集团股份有限公司4093万股（38.07%）股份进行质押，
并已办理质押登记手续。
2025年1月，李鹏向公司还款100万元，剩余3074.82万元债务仍未按约履行。2025年2月17日，公司向中
国国际经济贸易仲裁委员会上海分会申请仲裁，仲裁委已受理此案；2025年5月13日，公司向重庆市南岸区
人民法院提交了财产保全申请，同日该法院下发裁定：查封、冻结、扣押李鹏名下银行存款3963.77万元或
其他相应价值的财产；2025年10月，公司收到中国国际经济贸易仲裁委员会出具的终局裁决书，裁决支持公
司全部仲裁请求，判令被申请人李鹏向公司返还股权转让款及代付利息等合计3074.82万元，并以该金额为
基数按年利率12%支付自2022年12月26日起至实际支付之日止的逾期利息，同时承担本案保全费、律师费、
仲裁费等全部相关费用。截至2025年12月31日，公司应收李鹏3074.82万元，已计提坏账准备1537.41万元。
截至本报告报出日，被申请人尚未履行裁决项下的付款义务，公司已向法院申请强制执行。
2）不断提升合规经营能力
报告期内，公司严格遵循各项法律法规及监管要求，立足自身经营实际，持续优化完善公司治理结构、
内部控制体系及业务运行流程，稳步提升精细化管理与信息化管控水平。在全面提升经营运营效率的同时，
不断健全风险防控机制、强化全过程风险管控，持续夯实经营发展根基，为公司稳健合规发展提供坚实保障
。
3）加强公司文化建设
报告期内，公司高度重视企业文化建设，始终秉承“诚信、谦和、致恒、至善”的核心价值观，大力倡
导谦和务实、精简高效的工作作风，着力营造不尚虚浮、注重实效、勤俭节约的企业氛围。公司积极凝聚认
同核心价值观的优秀人才，坚持企业与员工共同成长，同时不断强化团队责任意识与自主驱动力，持续优化
激励考核机制，完善多层次人才培养体系，推动人才队伍建设提质增效，为公司长远发展筑牢人才根基、提
供坚实支撑。
●未来展望:
（一）公司发展战略公司将确保新材料业务的稳健经营，巩固其作为企业发展的“压舱石”作用；同时
，积极尝试布局国家支持和鼓励的重点行业，精准选择合适的细分赛道，培育新的利润增长点，推动“双主
业”协同发展，实现“双轮驱动”战略。
（二）2026年经营计划2026年，公司将坚持“稳中求进、以进促稳”的工作总基调，全面贯彻新发展理
念，加快构建新发展格局，扎实推进战略落地、生产经营、转型升级、管理提升及风险防控等各项工作，通
过业务结构的深度优化与运营效率的系统性提升，努力实现企业高质量发展。
1、以市场为导向，以“四新”驱动增长突围
为确保新材料业务的稳健运营，做好公司发展“压舱石”，公司将以市场为导向，以销售为龙头，通过
“四新”举措强力驱动，彻底打开增长空间。一是打造新团队，坚持“内外并举”的人才策略，对内要稳定
现有核心销售骨干，对外要大胆引进具备行业深度资源和成功经验的新销售团队，通过引入新打法、新思路
，形成鲶鱼效应，激活整个销售体系；二是开发新产品，坚持以客户为中心，紧跟市场需求变化，加快现有
产品的迭代升级，集中研发与市场资源，聚焦细分领域，力争推出1-2款具有核心竞争力的新产品；三是实
施新政策，制定更加灵活、更具攻击性的销售政策，进一步完善激励机制，充分激活销售积极性，全面抢占
市场份额；四是拓展新渠道，打破传统销售模式的路径依赖，构建全渠道营销体系，在巩固原有业务渠道的
基础上，积极拥抱互联网，通过新媒体运营、专业代理合作、设计院/装饰公司前端植入等新销售渠道的拓
展，寻找新的流量入口和业绩增长点，彻底打开销售局面，使公司的产品和服务触达更广泛的市场。
2、积极探索发展新赛道，寻找新的利润增长点
公司将积极尝试在国家支持和鼓励的行业中选择合适的细分赛道，寻找新的利润增长点，提升整体盈利
能力，扭转当前经营局面，用良好的业绩回报广大投资者，为公司股东创造更大价值。
3、积极推进对外投资款的收回，彻底化解历史遗留风险
因公司与滨南股份的股权合作事项终止，根据与滨南股份股东签署的《终止协议》，转让方李鹏应于20
24年12月31日之前向苏州慧来退还和支付共计3,174.82万元款项。截至目前，除2025年1月李鹏向公司还款1
00万元外，剩余3,074.82万元仍未偿还。根据2025年10月中国国际经济贸易仲裁委员会出具的终局裁决书，
判令李鹏向公司返还股权转让款及代付利息等合计3,074.82万元，并以该金额为基数按年利率12%支付自202
2年12月26日起至实际支付之日止的逾期利息，同时承担本案保全费、律师费、仲裁费等全部相关费用。目
前，公司已向法院申请强制执行，力争2026年底前彻底解决该历史遗留问题。
4、持续提升精细化管理水平，提高效益
公司将持续围绕“提质增效”核心目标，把精细化管理作为生产经营战略的重要支撑，树立现代化成本
管理理念，强化成本核算与分析，优化费用管控体系。同时，加强应收账款及存货管理，提升资金使用效率
，增强企业核心竞争力和抗风险能力。
5、强化分类管理，确保风险可控
公司将持续深化分类管理，确保经营风险可控。一是强化全面预算管理，提高预算编制的精准性、前瞻
性和科学性，增强对经营活动的管控能力；二是强化法务与合规管理，完善合规治理体系，保护公司权利、
维护公司利益；三是强化审计监督，优化审计评价机制，助力经营管理优化升级；四是强化安全环保管理，
严格落实安全生产责任制，确保企业运营的稳定性与可持续性。
6、持续完善公司治理，提升合规经营能力
公司将根据新《公司法》的要求，持续优化治理结构，强化底线思维与合规意识，健全公司管控体系，
完善依法合规决策机制，打造透明、高效的管理体系。公司将严格遵守法律法规，持续推动合规文化建设，
确保企业在健康、可持续的发展轨道上稳步前行。
（三）可能面对的风险及应对措施
1、原材料价格波动风险
公司上游行业为钢铁行业，受宏观经济政策及市场波动影响较大，钢材价格存在一定程度的波动风险。
尽管公司凭借多年行业经验在钢材价格趋势研判和成本控制方面具备较强的能力，但若未能准确把握未来钢
材价格走势，可能对生产经营及盈利状况带来不利影响。
为降低该风险，公司将继续与上游基板供应商保持长期稳定的战略合作关系，努力确保原料供应稳定。
同时，公司与钢铁行业专业资讯机构保持紧密合作，及时获取行业政策、市场动态及统计数据。采购部门将
每日跟踪各品类钢材价格，结合自身库存与销售情况进行采购分析与决策，以提升供应链管理能力，最大限
度降低原材料价格波动带来的经营风险。
2、市场需求与行业竞争风险
公司下游市场主要涉及建筑、汽车、家电等行业，其需求变化对公司经营成果具有较大影响。同时，有
机涂层板市场竞争激烈，是否能够巩固提升产品品质并及时捕捉下游行业新增市场需求也将影响公司经营状
况。
为应对该风险，公司将深化与下游重点客户的业务对接，及时把握市场需求变化，抢抓大型项目合作机
会。同时，公司将优化产品结构，拓展高附加值产品市场，提升品牌竞争力。此外，公司将加强市场调研和
客户沟通，实时跟进客户生产计划，优化库存结构，确保供应链稳定运营。
3、人力成本上涨风险
随着经济的发展、生活成本的上升，公司人力成本可能随之增加，对业务规模扩张和成本稳定性构成一
定压力。若无法有效控制人力成本的增长，公司盈利能力可能受到影响。
公司将通过提质增效措施，优化人员结构，不断完善科学合理的薪酬制度和激励体系，提升员工工作效
率和企业运营效益，以降低人力成本上涨带来的风险。
4、环保与安全生产风险
有机涂层板的生产制造过程中会产生废气、废水，公司严格按照排污许可证要求进行处理，确保废气、
废水达标排放，并通过在线仪实时监控或通过有资质的第三方进行定期检测。虽然公司“三废”和噪声的排
放或处理符合国家和地方的排污要求及标准，但如果环保主管部门未来对有机涂层板生产企业提出更高的环
保要求，将会增加公司在环保方面的支出和成本投入。
同时，尽管公司已建立较为完善的安全生产管理制度及员工安全操作规程，并定期开展员工安全培训、
应急演练及隐患排查，定期对生产设备进行检修，且未发生过重大安全事故。但若未来安全管理措施执行不
到位，仍可能面临安全事故风险，影响公司正常运营。
公司将严格遵守所在地生态环境部门的环保要求，做好相关污染物防治和处理工作。同时，公司将依照
环境与职业健康管理体系要求，强化安全培训，增强员工安全意识，持续对相关环保和安全生产设施设备进
行改进和升级，确保生产安全与经营合规，为公司稳健发展提供有力保障。
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