经营分析☆ ◇002654 万润科技 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中高端LED光源器件封装和LED照明产品的研发、设计、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
广告传媒行业(行业) 14.56亿 66.64 6023.55万 35.08 4.14
其他业务(行业) 3.77亿 17.25 1056.42万 6.15 2.80
新一代信息技术行业(行业) 3.32亿 15.22 8651.47万 50.38 26.03
能源行业(行业) 1947.91万 0.89 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 14.56亿 66.64 6023.55万 35.08 4.14
其他业务(产品) 3.77亿 17.25 1056.42万 6.15 2.80
LED照明及相关(产品) 1.82亿 8.31 4919.70万 28.65 27.09
LED光源器件及相关(产品) 1.51亿 6.90 3731.77万 21.73 24.76
综合能源(产品) 1947.91万 0.89 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.94亿 95.88 1.42亿 82.70 6.78
境外(地区) 9001.40万 4.12 2971.41万 17.30 33.01
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
广告传媒行业(行业) 26.55亿 70.83 1.47亿 42.95 5.55
新一代信息技术行业(行业) 7.72亿 20.59 1.24亿 36.09 16.03
其他业务(行业) 2.76亿 7.37 3802.33万 11.09 13.77
能源行业(行业) 4528.14万 1.21 3382.29万 9.87 74.69
───────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 26.55亿 70.83 1.47亿 42.95 5.55
LED照明及相关(产品) 3.96亿 10.57 4718.88万 13.77 11.91
LED光源器件及相关(产品) 3.76亿 10.02 8097.32万 23.62 21.56
其他业务(产品) 2.76亿 7.37 3802.33万 11.09 13.77
综合能源(产品) 4528.14万 1.21 3382.29万 9.87 74.69
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 35.66亿 95.16 2.86亿 83.40 8.02
境外(地区) 1.81亿 4.84 5690.84万 16.60 31.41
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 36.90亿 98.47 3.38亿 98.58 9.16
分销(销售模式) 5718.56万 1.53 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
广告传媒行业(行业) 12.17亿 76.30 8857.42万 49.80 7.28
计算机、通信和其他电子设备制造 3.66亿 22.92 8148.97万 45.82 22.29
业(行业)
其他业务(行业) 1245.61万 0.78 779.85万 4.38 62.61
───────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 12.17亿 76.30 8857.42万 49.80 7.28
LED照明产品(产品) 1.67亿 10.44 2869.29万 16.13 17.23
LED光源器件(产品) 1.64亿 10.29 3288.65万 18.49 20.04
LED综合能源(产品) 2295.86万 1.44 --- --- ---
其他业务(产品) 1245.61万 0.78 779.85万 4.38 62.61
红外线接收头(产品) 1200.14万 0.75 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 15.06亿 94.42 1.50亿 84.62 9.99
境外(地区) 8894.88万 5.58 2608.25万 14.66 29.32
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
广告传媒行业(行业) 30.89亿 70.04 2.39亿 38.18 7.74
计算机、通信和其他电子设备制造 13.07亿 29.63 3.78亿 60.39 28.94
业(行业)
其他业务(行业) 1493.60万 0.34 899.83万 1.44 60.25
───────────────────────────────────────────────
数字营销(产品) 30.89亿 70.04 2.39亿 38.18 7.74
LED照明(产品) 8.33亿 18.88 2.41亿 38.46 28.92
LED光源器件(产品) 3.78亿 8.58 --- --- ---
LED综合能源(产品) 4943.47万 1.12 --- --- ---
红外线接收头(产品) 4620.61万 1.05 --- --- ---
其他业务(产品) 1493.60万 0.34 899.83万 1.44 60.25
───────────────────────────────────────────────
境内(地区) 42.21亿 95.68 5.70亿 90.95 13.49
境外(地区) 1.91亿 4.32 5667.59万 9.05 29.74
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 43.53亿 98.68 6.20亿 98.96 14.24
分销(销售模式) 5817.26万 1.32 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售8.20亿元，占营业收入的21.87%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第1名 │ 38793.87│ 10.35│
│第2名 │ 14286.07│ 3.81│
│第3名 │ 11194.09│ 2.99│
│第4名 │ 9058.38│ 2.42│
│第5名 │ 8626.82│ 2.30│
│合计 │ 81959.23│ 21.87│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购18.40亿元，占总采购额的56.54%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第1名 │ 133602.09│ 41.04│
│第2名 │ 19104.63│ 5.87│
│第3名 │ 11756.76│ 3.61│
│第4名 │ 10857.15│ 3.34│
│第5名 │ 8721.36│ 2.68│
│合计 │ 184041.98│ 56.54│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事新一代信息技术业务（LED、存储半导体）、综合能源服务业务和广告传媒业务，为客户
提供客制化、一体化解决方案。2023年上半年，宏观经济逐步复苏，但消费、投资提振仍不及预期，公司所
处主业面临激烈的市场竞争。报告期内，公司实现营业收入2,184,164,759.45元，同比增长36.95%；实现归
属于上市公司股东的净利润-6,784,735.17元，同比增长83.85%，2023年上半年公司整体经营呈现趋稳向好
态势。
报告期内，公司主要开展以下经营管理工作：
（一）新一代信息技术业务
LED业务：
报告期内，公司结合全球宏观经济社会环境和LED中下游产业发展情况，坚持市场需求引领，深挖存量
业务，积极拓展增量业务，其中：
1、LED元器件封装领域：坚持差异化细分市场策略，巩固和深挖消防安防、消费性电子、背光、智能家
居等LED元器件市场，深挖青鸟消防等老客户增量需求，积极拓展厦门华联等新客户；大力开拓汽车电子、
办公应用等新兴光源市场，LED汽车电子已进入长安、比亚迪、红旗等国内主流车企的供应链。
2、LED照明应用领域：深挖国内轨道交通LED照明市场，中标深圳地铁、广州地铁、成都地铁等新项目
，加快已承接地铁项目的交付；深耕广告标识照明市场、培育灯带照明市场，通过加强经销/运营商渠道建
设、参加行业协会/展会活动等品牌宣传、提高产品研发能力、新改扩建产线来提升竞争力；发力教育照明
市场，中标交付四川、海南等多所学校教育照明项目；多种方式开拓海外照明市场，通过实地拜访国外客户
、邀请客户现场考察生产基地、完善各类海外获客渠道等，拓展客户来源；努力开拓LED照明工程和智慧城
市业务。
存储半导体业务：
公司结合全球宏观经济社会形势、存储半导体产业发展趋势及公司实际情况，按照“研发、销售先行先
试，制造逐步完善”的思路发展存储半导体业务。湖北长江万润半导体技术有限公司主要聚焦存储半导体的
闪存封装、闪存测试和存储模组、嵌入式存储的研发生产销售，重点打造先进的存储半导体固件技术开发、
测试技术开发、企业级/工业级/车规级/监控级/消费级等应用场景的中高端产品应用解决方案，满足当下及
未来多样化、差异化的市场需求。报告期内，开展了消费级、工业级及企业级SSD（固态硬盘）的开发、研
发、测试及销售拓展工作，部分产品已完成试产、小批量生产及送样、已通过部分客户测试认证并已获得部
分订单。
（二）综合能源服务业务
公司重点培育公共建筑类、工业类等综合能源服务及分布式光伏、风电等新能源业务。报告期内，公司
收购风电项目股权资产，快速切入风电新能源领域，拓宽综合能源服务赛道，提升盈利能力；大力开拓包括
湖北省在内的工业园区和公共建筑能源服务领域的新客户新项目；加强长江产业投资集团内部资源协同，投
资建设广济药业分布式光伏发电项目。
公司将继续按照2022-2025年战略规划，进一步发挥混合所有制优势和上市公司资本市场平台功能作用
，通过内生发展与外延扩张构建“一主一副”产业的核心竞争力，推动公司产融结合、产融互动和产业升级
，实现高质量发展。
（三）广告传媒业务
报告期内，公司根据宏观经济社会形势、广告传媒行业发展状况，结合公司广告传媒业务实际情况，进
一步减少或关停部分低毛利广告业务，重点聚焦以内容策划、运营为主的具有一定核心竞争力的业务，积极
推动广告传媒业务向创意策划、技术运营综合服务商升级。
1、电视广告业务：为老板电器、喜临门、东阳光等核心客户提供电视广告、新媒体广告多媒介、一体
化增值服务，加强新老汽车客户的多媒介合作，挖掘客户增量需求，提升客户粘性；积极开拓交通类、文旅
类、互联网类新客户。
2、移动互联网广告传媒业务：积极调整优化客户结构，加大头部客户、品牌客户和直销客户开拓，如
科大讯飞、腾讯等，提升公司行业知名度和抗风险能力；加强与巨量引擎等媒体的互动，提升媒体粘性，扩
大媒体影响力；积极申报广告智能投放软件著作权，加强技术赋能运营，提升运营服务附加值。
（四）加强精细化管理工作，提质增效
1、关停并转、瘦身健体：根据公司发展战略和发展目标，加快了低效低质子公司、资产的处置、盘活
或整合；收缩或关停了部分电商直播业务；出租盘活了湖北仙桃、吉林长春部分房产，公司关停并转取得一
定提质增效作用。
2、提升管理效能，提质增效：加强资金管理，拓展融资渠道，压降融资成本；持续加强应收账款回收
及管理；加强总部对子公司的支持服务和管控力度，提升规范运作和效率效益；建立健全子公司激励考核规
章制度，调动员工积极性；建立健全财务信息化系统，提升财务管控能力和效率。
二、核心竞争力分析
1、国资控股的混合所有制上市公司优势
2022年11月，长江产业集团正式成为公司控股股东。长江产业集团主要聚焦国家战略和湖北省现代产业
集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，重点打造新一代
信息技术、汽车及零部件、现代化工等产业板块，致力成为专业化、市场化、价值化的产业赋能型投资集团
，成为产业升级的引领者、创新驱动的先行者、资本价值的创造者。
万润科技作为湖北省国资委控制、长江产业集团控股的混合所有制上市公司，长江产业集团在产业投资
、基金投资领域的资源优势，将赋能和助力上市公司延链补链强链，做大做强做优经营业绩。
2、技术优势、资质优势
公司在LED封装与照明领域有20年积累，坚持走差异化的中高端发展道路。公司坚持“技术至上、技术
为天”，不断追求技术创新和进步。报告期内，公司加强了LED汽车电子内外饰、智能家居不可见光、背光
应用等光源器件的技术研发和产品储备，部分产品通过LM-80、车规AEC-Q102等检测认证，恒润光电获得东
莞市智能汽车内外部显示及照明工程技术研究中心认定、广东省专精特新中小企业称号认定；加强了轨道交
通照明、三防灯、路灯及教育照明、灯带照明等照明产品的技术研发和产品储备，取得CCCF、CE及ENEC等资
质认证及专利；研发建设智慧亮化控制体系、智慧物联体系，完善智慧城市领域的资质。
在广告传媒领域，向创意策划、技术运营综合服务商升级：进一步深化内容创意及素材生产；通过提升
数字化、智能化进行精准投放，实现最大化效果营销；积极申报广告智能投放软件著作权，提升运营服务附
加值；打造IP传播生态，从电视IP合作延伸至爱奇艺、优酷等大屏小屏全域合作，增强核心竞争力，提升服
务附加值。
3、产业链协同配套优势
公司LED业务现已形成集封装-照明-合同能源管理-景观亮化设计与施工为一体的中下游产业链协同布局
，为客户提供一体化解决方案：如恒润光电、日上光电生产的LED照明灯具，可与万润新能源的综合节能服
务相结合，应用于中筑天佑亮化照明工程项目中；恒润光电联合日上光电，可以为轨道交通照明项目提供从
站厅到检修坑、从广告灯箱到导向标识照明的全系列产品；为智能家居扫地机器人提供红外传感器件、LED
灯带照明产品。
4、品牌及客户优势
公司经过20年发展积淀，形成了具有特色的LED封装及应用照明品牌：在LED光源封装市场，公司以差异
化中高端市场为主，在3C显示指示、智能家居、消防安防、背光、国内PCBA代工厂商中有较强的美誉度，在
轨道交通照明、广告标识照明、亮化工程照明领域具有较高的品牌知名度，处于行业第一梯队，服务的客户
主要系上市公司或其子公司、大型企业集团、品牌类企业、专精特新等行业头部客户，重点承揽一二线发达
城市的示范项目、大型活动经典项目。报告期内，公司进一步深化品牌及客户优势，通过提升技术、研发新
品、加强国内外市场营销等，挖掘老客户增量需求，大力开拓新的品牌客户、头部客户。
公司是央视、浙江卫视、湖南卫视的重要广告服务商，为汽车类、家电类、消费类等品牌广告主提供包
括电视广告内容营销在内的多媒体广告服务；报告期内，公司持续深耕央视、浙江卫视、湖南卫视等电视媒
体，加大爱奇艺、优酷、B站、小红书等新投放渠道，全方位、一体化服务新老品牌客户，提升客户粘性。
公司互联网广告营销服务主要聚焦社交、工具等互联网服务的行业头部客户，通过精准营销、效果营销赋能
客户产品或服务推广；报告期内，公司加强了与巨量引擎、科大讯飞等品牌伙伴的合作，进一步提升在移动
互联网信息流广告细分市场的品牌知名度及影响力，助力头部客户、品牌客户开拓和客户结构转型升级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
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