经营分析☆ ◇002660 茂硕电源 更新日期：2025-04-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
消费电子电源和LED电源
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 12.38亿 95.61 2.77亿 90.71 22.33
行业)
光伏电站运营(行业) 3638.43万 2.81 2342.94万 7.69 64.39
储能(行业) 1336.58万 1.03 211.04万 0.69 15.79
其他(行业) 712.88万 0.55 276.73万 0.91 38.82
─────────────────────────────────────────────────
SPS开关电源(产品) 6.62亿 51.08 1.23亿 40.39 18.61
LED驱动电源(产品) 5.77亿 44.53 1.53亿 50.32 26.60
光伏发电(产品) 3638.43万 2.81 2342.94万 7.69 64.39
储能业务(产品) 1336.58万 1.03 211.04万 0.69 15.79
其他(产品) 712.88万 0.55 276.73万 0.91 38.82
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.56亿 50.69 1.59亿 52.04 24.17
境外(地区) 6.39亿 49.31 1.46亿 47.96 22.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.69亿 90.25 2.66亿 87.27 22.76
分销(销售模式) 1.26亿 9.75 3882.07万 12.73 30.76
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 5.74亿 96.68 1.42亿 93.01 24.79
行业)
光伏电站运营(行业) 1552.26万 2.62 936.99万 6.13 60.36
其他(行业) 282.96万 0.48 111.90万 0.73 39.55
储能(行业) 132.15万 0.22 19.14万 0.13 14.48
─────────────────────────────────────────────────
SPS开关电源(产品) 3.03亿 51.06 6280.27万 41.09 20.74
LED驱动电源(产品) 2.71亿 45.62 7936.96万 51.93 29.33
光伏发电(产品) 1552.26万 2.62 936.99万 6.13 60.36
其他(产品) 282.96万 0.48 111.90万 0.73 39.55
储能业务(产品) 132.15万 0.22 19.14万 0.13 14.48
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.06亿 51.50 7856.44万 51.40 25.72
境内(地区) 2.88亿 48.50 7428.83万 48.60 25.82
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 12.80亿 96.37 3.28亿 91.70 25.66
行业)
光伏电站运营(行业) 3617.47万 2.72 2341.49万 6.54 64.73
其他(行业) 1209.93万 0.91 632.20万 1.76 52.25
─────────────────────────────────────────────────
LED驱动电源(产品) 6.46亿 48.64 1.98亿 55.25 30.62
SPS开关电源(产品) 6.34亿 47.72 1.31亿 36.44 20.59
光伏发电(产品) 3617.47万 2.72 2341.49万 6.54 64.73
其他(产品) 1209.93万 0.91 632.20万 1.76 52.25
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 6.70亿 50.41 1.82亿 50.79 27.17
境外(地区) 6.59亿 49.59 1.76亿 49.21 26.75
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 11.89亿 89.45 3.16亿 88.13 26.56
分销(销售模式) 1.40亿 10.55 4250.57万 11.87 30.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
计算机、通信和其他电子设备制造业( 6.58亿 96.75 1.67亿 92.51 25.35
行业)
光伏电站运营(行业) 1669.81万 2.45 1050.01万 5.82 62.88
其他(行业) 539.23万 0.79 300.66万 1.67 55.76
─────────────────────────────────────────────────
SPS开关电源(产品) 3.43亿 50.43 6643.21万 36.83 19.36
LED驱动电源(产品) 3.15亿 46.32 1.00亿 55.68 31.87
光伏发电(产品) 1669.81万 2.45 1050.01万 5.82 62.88
其他(产品) 539.23万 0.79 300.66万 1.67 55.76
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.63亿 53.33 9196.89万 50.99 25.35
境内(地区) 3.17亿 46.67 8840.98万 49.01 27.85
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.34亿元，占营业收入的18.06%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5761.93│ 4.45│
│第二名 │ 5082.62│ 3.92│
│第三名 │ 4636.50│ 3.58│
│第四名 │ 4236.27│ 3.27│
│第五名 │ 3671.82│ 2.84│
│合计 │ 23389.13│ 18.06│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.30亿元，占总采购额的15.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3605.77│ 4.35│
│第二名 │ 2795.49│ 3.37│
│第三名 │ 2382.26│ 2.87│
│第四名 │ 2178.86│ 2.63│
│第五名 │ 2033.65│ 2.45│
│合计 │ 12996.03│ 15.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业基本情况
在报告期内，公司继续深耕开关电源行业，同时积极布局、拓展储能等新能源领域，以下是行业基本情
况介绍。
1.开关电源行业
公司深耕于开关电源行业，行业空间广阔。开关电源作为电源行业中占比最大的细分行业，至今已有近
70年的发展历史，自20世纪50年代的研究和应用开始，历经萌芽期、有序发展期、快速成长期，如今已处于
成熟稳定发展阶段，行业的每一次技术变革和创新都带动开关电源产品和种类的发展。
开关电源按照下游用户的不同可分为LED驱动电源、消费电子类电源、医疗设备电源、工业设备电源等
种类。LED驱动电源是指把电源供应转换为特定的电压电流以驱动LED发光的电力转换器，大功率LED驱动电
源主要用于LED路灯、LED植物生长灯、工矿灯、防爆灯、隧道灯、球场灯、景观灯等户外中大功率LED照明
设备的驱动电源。消费电子类开关电源是指为各类消费电子产品提供所需电力转换的装置，属于消费电子产
品必需配件，广泛应用于移动终端、家庭娱乐等应用领域。开关电源产品凭借着良好的性能优点，已经成为
电源产品中占比最高的大类产品，其市场规模伴随着中国电源行业的增长而取得快速成长。
2.新能源行业
十八大以来，我国新型能源体系加快构建，能源保障基础不断夯实，为经济社会发展提供了有力支撑。
我国风电、光伏等资源丰富，发展新能源潜力巨大，经过持续攻关和积累，我国多项新能源技术和装备制造
水平已全球领先，建成了世界上最大的清洁电力供应体系，新能源汽车、锂电池和光伏产品还在国际市场上
形成了强大的竞争力，新能源发展已经具备了良好基础，我国成为世界能源发展转型和应对气候变化的重要
推动者。2024年国务院政府工作报告中强调，深入推进能源革命，加快建设新型能源体系。加强大型风电光
伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用，发展新型储能。
近年来，公司顺势而为、乘势而上，积极布局储能行业，培育产业升级的新增长点，促进新质生产力发
展。
（二）公司所处行业发展趋势
开关电源行业
自21世纪进入高频开关时代，中国电源行业已经步入成熟发展阶段，行业保持着稳定的增长趋势；开关
电源作为电源产品中占比最高的大类产品，其市场规模伴随着电源行业的增长而取得快速成长。随着以碳达
峰、碳中和为目的低碳时代的到来，电子设备趋向于小型化、轻薄化、节能化、高频化、智能化，进一步推
动开关电源市场规模增长。
本报告重点分析LED驱动电源与消费电子类电源领域发展趋势。
1.LED驱动电源领域
根据GrandViewResearch的最新报告，2024年全球LED驱动器市场规模预计将达到约542.8亿美元，较202
3年的496.3亿美元增长约9.3%。这一增长主要得益于市场需求的增长及LED驱动器在能效和性能方面的技术
进步，进一步扩大了市场需求。LED驱动器作为LED照明系统的核心组件，其技术创新和性能提升为整个LED
照明行业的发展提供了强劲动力。
尽管市场前景乐观，但LED驱动器行业仍面临一些挑战，包括全球经济不确定性、供应链紧张以及原材
料成本上涨等问题。这些因素可能对市场增长造成一定压力。
展望未来，据GrandViewResearch估计，预计到2030年，全球LED驱动器市场将保持9.3%的复合年增长率
，市场规模预计将超过800亿美元。这一增长将主要由技术创新、能效提升以及新兴应用领域的扩展驱动。
当前产业趋势表现为持续优化和创新，以适应不断拓宽的应用领域和日益增长的市场需求。其中：
（1）道路照明市场稳定
根据MordorIntelligence的报告，道路照明仍是LED驱动电源最大的应用市场，预计到2025年，全球道
路照明市场规模将达到130.9亿美元，复合年增长率为5.66%。从2023年到2024年，市场规模从99.7亿美元增
长至106.8亿美元，表现出7.1%的复合年增长率。这种增长主要由能源效率的提升、政府对节能照明解决方
案的法规推动，以及照明设计和技术的进步所推动。预计到2028年，街道和道路照明市场将以6.9%的年复合
增长率增长至139.5亿美元。
（2）体育、工业照明市场欣欣发展
据Technavio预测，体育场馆照明市场规模预计在2023年至2028年间以7.8%的年复合增长率增长，市场
规模将增加224.38亿美元。当前体育场馆照明市场正迎来显著增长，这主要由多重因素推动。首先，随着全
球体育赛事数量的增加，对于提供最佳观赛体验的照明需求不断提升。其次，LED体育场馆照明因其高能效
和经济性，正逐步取代传统照明系统，成为市场主流选择。此外，全球环境保护意识的增强，也促使市场对
环保型照明解决方案的需求大幅增加。这些趋势共同驱动着体育场馆照明市场的快速发展，并预计在未来几
年内继续塑造市场格局。
全球工业照明市场规模在2021年估值为12.61亿美元，预计到2030年将增长至19.90亿美元，2022年至20
30年的预计年复合增长率为5%。根据MordorIntelligence的数据统计，工业生产需求的增加、对存储空间的
需求的增加以及办公空间的可用性的增加，推动了对室内LED照明市场的需求。2023年，全球工业和仓库占
了工业照明的大部分份额（49.2%），其次是商业（31.1%）、住宅（17.5%）和农业。
随着LED技术的普及，工业2.0时代的到来，传统的照明技术如HID和荧光灯的需求逐渐下降，将进一步
推动工业照明市场的发展。
（3）植物照明市场未来可期
据TrendForce集邦咨询预估2024年LED植物照明市场规模将成长至13.17亿美金。未来几年，市场需求将
持续增长，主要驱动因素包括麻类照明的新一轮替换需求，以及欧洲麻类作物合法化带来的温室大棚照明需
求上升。此外，全球范围内为确保食品供应链安全，对科技农业的投资增加，特别是垂直农业的快速发展，
预计将推动LED植物照明设备的需求。中长期来看，植物照明在传统农业之外，还可拓展到美容、渔业、畜
牧和微藻等新兴领域，成为LED照明行业的新焦点市场。
（4）景观照明市场发展前景良好
景观照明市场在城市夜间经济和旅游业的推动下，展现出良好的发展前景。预计未来，景观照明将在街
道、高速公路、停车场和体育场等领域得到广泛应用，根据GrandViewResearch最新报告显示，到2030年，
全球景观照明市场规模预计将达到220.1亿美元，2024年至2030年复合年增长率为8.9%。景观照明市场的扩
展主要得益于都市化进程和住宅需求的增长。随着城市扩张和新住宅的增多，对美观性和安全性的需求增加
，推动了市场增长。智慧照明系统、LED技术和太阳能灯的创新提升了能效和多功能性，满足了环保和节能
需求。商业和公共空间的投资增加，如公园和零售区，也推动了高品质照明解决方案的需求，进一步促进市
场发展。
2.消费电子类电源领域
从用户端或市场角度需求来看，消费类电子电源的长远存在与发展，对电源的要求会呈两个极端：一是
更加独特化，以求产品的差异化，二是功能标准化，以求产品的统一性。技术发展方向主要有以下5个维度
：
（1)小功率电源方面主要体现在体积更小、兼容性更强、制程更简单、低噪声、高抗扰，大功率电源主
要在变换器拓扑、建模与仿真、数字化控制及磁集成上做进一步突破；
（2）在性能上突出的需求是提高效率、节约能源、减少电能转换的损失，对节约资源及维护生态环境
保护方面都具有重要的现实意义，在全球“碳中和”政策推动下，高效节能、低损耗的开关电源需求激增，
2024年绿色电源产品占比预计超过45%。
（3)适应性的不断提升，如长寿命、耐环境、小体积，在适应性上，模块化、高功率密度是一个重要方
向；
（4）技术本身的不断提升，如功率器件、铁磁材料、数字化控制技术（如DSP+FPGA架构）普及、电容
等性能提升。在自身技术上，新半导体材料的运用，如碳化硅、氮化镓的应用给整个产业带来了重大的改变
；
（5）智能化、低碳环保经济时代，促使高频开关电源在一些高科技运用范畴得到充分应用，对电源本
身提出了智能化的更高要求。
新能源行业
2025年1月1日，首部《能源法》正式施行，为能源行业的规范化、可持续发展奠定了坚实的基础，促进
光伏与多个行业开启协同发展的全新格局。其中，绿电制氢领域备受瞩目，通过利用光伏发电产生的绿色电
力进行制氢，实现清洁能源的高效转化与存储，开辟了氢能产业发展的新路径。储能行业同样与光伏紧密相
连，储能技术能够有效解决光伏发电的间歇性问题，保障电力供应的稳定性和可靠性，两者协同共进，提升
能源系统的整体效能。此外，在全球能源合作的大背景下，积极探索合作出海新模式成为新的发展方向。国
内企业可以与国际伙伴在技术、资金、市场等方面开展深度合作，共同开发海外光伏及相关产业项目，实现
优势互补，推动我国能源技术和产品走向国际市场，提升我国在全球能源领域的影响力和竞争力。
(三)公司所处行业的竞争地位
公司作为国内较早上市的电源企业，已成为行业知名品牌，在LED驱动电源与消费电子类电源行业具备
良好的口碑，与众多国内外知名品牌企业建立了长期稳定的合作关系。
目前公司光伏发电及储能业务仍处于初步发展阶段，市场整体影响力较小，但凭借国资背景及优秀核心
经营团队的加持，顺应“双碳”潮流，把握光储充一体化趋势，强化储能业务的业务能力，力争实现市场影
响力进一步扩大。
二、报告期内公司从事的主要业务
(一)主要产品及应用领域
报告期内，公司主要从事开关电源的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供高品质、高性价
比的LED驱动电源与消费类电子电源。
1、LED驱动电源产品及应用领域
报告期内，公司大功率LED驱动电源主要用于户外照明设备，如LED路灯、隧道灯、工矿灯、防爆灯、球
场灯、植物生长灯和景观亮化灯具等，这些电源可以将交流电转换为直流电，并与大功率LED灯具的电压和
电流匹配。LED电源板块主要包括道路照明驱动、工业照明驱动、体育场馆照明驱动、植物生长灯驱动、景
观亮化驱动和城市公共照明驱动等六个应用领域。
在道路照明领域，公司根据市场需求持续优化和提升产品。报告期内，公司围绕道路照明市场需求，持
续升级X6/X6E系列产品，开发出X6EG系列新产品，提高电源转换效率，以满足节能环保项目的需求。此外，
公司还重点开发新一代欧洲道路照明驱动产品，并完成了U5/U7系列的开发。这些新产品支持0-10V调光功能
，DALI-2调光功能和NFC功能，以满足欧洲市场对道路照明驱动高、中、低控制功能的需求。在智慧路灯照
明市场方面，公司开发出智控一体化电源i6系列产品，采用新一代物联网控制技术，实现对道路照明驱动的
实时管理、节能管理和安全管理等，以满足智慧城市对智慧路灯的智能管理要求。在国内道路重大项目方面
，公司取得了良好的发展，例如福建全省高速公路改造项目、上海市路灯整体改造项目和广西南昌路灯改造
项目。
在工业照明领域，公司全面升级G6T-II系列非隔离电源，并开发了G6C/G6H系列产品，以满足不同的应
用场景不同国家的工业照明市场需求。报告期内，公司重磅推出行业首款具有D4i功能的UFO型电源G6D(II)
系列，打造工业照明的智能化驱动。此外，公司还完善了防爆照明产品线和北美市场户外照明产品线，进一
步提升了在工业照明领域的竞争力。
在体育场馆照明领域，公司加大力度推广S6系列产品，并开发新一代S7系列D4i产品，S系列具有高转换
效率、超低纹波、无频闪、智能化和满足UHDTV转播等特点，得到市场广泛认可。报告期内，公司继续聚焦
开发体育场馆照明驱动，并推出S6-1600WRGBW产品，完全满足DT8要求，进一步细化深耕体育场馆照明细分
应用领域。MOSOS6/S7系列已成为行业标杆产品，全面满足体育场馆智能化控制需求。
在植物照明领域，公司开发了P6H系列产品，采用非隔离技术，具有高效率和智能调光等特点。
在景观照明领域，公司持续优化产品线，并补充V6E大功率400W和600W系列规格。公司户外恒压大功率
产品线功率完整且规格齐全，全面满足景观照明市场需求。
在城市公共照明领域，公司不断优化及补充产品线来提升竞争力。报告期内，公司完成了X6-D、X6-DS
系列产品的开发，以支持DALI-2智能调光，该系列产品具有高安全性、高功率因数和低纹波等特点。在城市
地铁照明领域，公司拥有非常高的竞争力，城市公共照明产品在济南地铁、厦门地铁、深圳地铁等大型地铁
项目得到大批量应用。
未来，公司将继续保持在户外大功率照明智能驱动方面的优势，并以市场需求为导向，聚焦智能新技术
和节能环保，不断改进和完善产品线，旨在成为全球照明市场的行业标杆企业，为国家新型基础设施建设和
制造业升级做出贡献。
2、消费电子类电源产品及应用领域
报告期内，公司消费电子类电源方面主要划分为电源适配器、工控电源/导轨电源、开放式定制电源、
智能充电器等四大产品线。其中，电源适配器产品主要应用于网通、机顶盒、安防、音响、投影仪、显示器
、摄影灯等领域，工控电源/导轨电源主要应用于3D打印、工业/机械设备、共享换电等领域，开放式定制电
源主要应用于电机驱动、医疗/美容、商用打印机、共享充电、智能小家电等领域，智能充电器主要应用于
手机/笔电、便携式智能家电、电动工具等领域。
(二)主要经营模式
1、研发模式
公司经过多年的积累，并借鉴国际优秀企业的经验，已建立起较完善的研发体系及标准。公司设立了集
团技术中心、上海研究院，专注研究新技术、新应用领域的电源产品，同时下属子公司设有各自独立的研发
部，负责产品应用端的平台设计与衍生开发。公司目前以自主研发为主，合作研发为辅，自主研发采用集成
产品开发（IPD）模式，所有产品都经过立项申请（RFI）、立项评审、工程验证测试（EVT）、设计验证测
试（DVT）、小批量试产验证测试（PVT）等各阶段的严格管理和验证。此外，公司还与高校等产学研机构以
及具备专业技术的市场化机构进行合作开发，充分利用相互的资源，开发出满足双方需求的方案或产品。
2、采购模式
公司实行“以销定产、以产定购、适量库存”的采购模式。物控部门根据销售订单与原材料库存情况，
同时参考市场价格趋势、交货周期、供需平衡等相关因素确定采购需求。公司设立策略采购与执行采购团队
，策略采购主要负责供应商的导入及材料议价、供方考评等；执行采购负责采购订单下达、交期跟催、入库
与对账结算，以及与其他各部门沟通配合，处理好生产经营过程中发生的各种需求、突发问题等。公司与战
略供应商建立起按预测和排程进行采购的业务模式并引入VMI方式减轻公司库存压力，并结合市场及客户需
求采用1+2订单及预测机制，导入长周期物料1+2交付策略，与供应商建立起信息共享平台以便供应商及时响
应公司业务需求。针对部分采购周期较短的物料与核心供应商建立起JIT采购到货方式。在管理上，集团总
部设立供应链管理中心，统一统筹整合各个子公司的供应链资源。
3、生产模式
公司在以销定产的基础上，实行订单式生产为主、标准品备库式生产为辅、与标准品PCBA套料规划为补
充的方式。公司根据客户订单，按照客户要求的性能、规格、数量和交货期组织生产，以应对客户的差异化
需求。同时，对出货量大且是公司通用的标准品根据客户的历史需求及生产计划进行预生产，做到快速响应
交期及平衡产能。部分标准品实行PCBA备套料计划，按实际需求安排结构料进料及生产计划，加快交付速度
的同时减少库存积压，控制风险。
4、销售模式
在消费类电子电源领域，公司一直专注于围绕高端客户群建设相对应的高效直销体系。直销模式可以减
少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时直销模式
也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、交付实施、货款回收等业务的开展。
在LED驱动电源领域，采取以直销为主、经销为辅的销售模式，并以自有品牌销售为主，少量ODM方式销
售。公司在位于中国的公司总部设立了外销中心和内销中心，在海外不同国家和地区设立子公司和销售办事
处共同服务国内外客户。在努力开拓直销客户的同时，积极开展与全球及地区优秀分销商的合作，完善并规
范经销商管理制度、增强公司对市场的渗透能力。
(三)主要业绩驱动因素
1、战略引领与文化筑基并进，数智化转型赋能高质量发展
公司聘请国内知名咨询公司，通过行业研究、标杆分析及战略BLM模型导入，绘制未来五年发展蓝图，
制定了中长期战略规划与关键里程碑；同步升级企业文化体系，确立“成为数智化绿色能源驱动方案提供商
”的愿景及“引领绿色能源科技、驱动全球智能生活”的使命，以“诚信、共赢、高效、安全、尊重、成长
、责任、价值”为核心价值观，统一思想，为战略落地奠定文化根基。在运营层面，围绕经营计划执行、体
系优化与协同支撑，构建高效的运营管理体系，强化质量管控、供应链交付协同及生产效率提升等，实现全
方位立体化运作；同时推进数字化转型，成功实施RPA机器人流程自动化项目，完成信息安全升级与费控系
统优化，实现业务流程智能化与运营效率双提升，为战略目标达成提供坚实保障。
2、智能化创新引擎，驱动电源产业智能化发展。
在数字经济与实体经济深度融合的时代背景下，公司积极拥抱技术变革，以创新驱动发展，公司2024年
研发投入10,339万元，同比增加10.52%。其中，技术智能化方面，公司推出的道路照明智控一体化电源解决
方案深度融合物联网、无线通讯、大数据及AI路灯精准运维等前沿技术，打造出先进的智能化运维体系。通
过物联网技术，可对设备运行状态展开实时监控与精准参数分析；无线通讯技术则为数据传输的稳定性与实
时性提供坚实保障；并借助AI技术智能算法大大提升了故障预测的准确率，降低了人工巡检次数和市民上报
数量及投诉率，并给出专业维护建议，实现计划性维护，提升维护效率。同时，通过智能化的能源分配与精
准调控，降低能源损耗，提高能源利用效率，助力企业践行绿色发展理念，以实际行动推动节能减排事业，
为可持续发展贡献力量。产品智能化方面，公司产品端推出U5系列可编程电源，搭载隔离恒功率输出、智能
雷击保护等功能，兼容主流通讯协议并具备高防护特性，适用于多种严苛环境。制造智能化方面，生产体系
通过MES系统与工业物联网实现设备联网及生产可视化，结合自动化检测提升品控精度与运营效率。公司将
持续推进技术创新与电源产业应用的深度融合，为公司发展注入新动能。
3、聚焦“渠道+大客户”的战略布局，进一步完善全球化布局。
公司持续完善全球营销和服务网络，实施差异化销售策略，以适应不同市场区域、消费群体和竞争态势
的多元变化。基于既定的产品策略和服务策略，公司进一步优化全球销售渠道布局，设立了欧洲子公司，提
升市场响应速度和竞争力；同时，为了进一步推进公司全球化的发展战略，公司形成“双核驱动+海外支点
”的工厂布局覆盖全球市场，分别位于国内深圳市和惠州市，海外越南和印度。以分别满足欧洲、北美、中
东和印度市场的订单，提升了公司全球运营能力和在世界各地多区域的生产能力，更好地打造全球供应链体
系。
4、内驱与外延结合，打造协同发展模式。
随着新质生产力的发展，前沿技术的突破正加速市场转型，催生新的增量市场。公司抢抓市场机遇，在
夯实电源主业的基础上，通过投资并购积极布局新质生产力领域，推动外延式发展，并进一步横向拓宽产品
增量市场，纵向延伸产业链生态。报告期内，公司参股佛仪科技，不仅填补了茂硕电源在集成电路电源设备
领域的空白，还与现有产品形成强互补性，丰富了产品结构，显著提升了公司在高端电源领域的综合实力和
品牌竞争力。此外，公司与控股股东、东方旭能（山东）科技发展有限公司共同设立东硕（山东）新能源科
技发展有限公司，这一合作不仅为公司打开了储能领域的增量市场，还通过与国有资本的协同，进一步增强
了公司在新能源领域的资源整合能力和市场竞争力。
三、核心竞争力分析
（一）开关电源行业
作为公司主营业务，公司开关电源领域在技术、产品、品牌、团队、质量等方面具有明显的核心优势。
1.技术优势
公司为国家级高新技术企业。公司秉承“创新技术，产品至上”的理念，自成立以来一直高度重视研发
投入和研发团队建设，奠定了公司在行业内的技术领先地位。公司聘请了资深电源专家和国内知名高校专家
共同主导研发，并重点加强产品研发过程中的质量管控与可靠性验证。此外，公司还致力于开发标准化的智
能电源产品，应用工业仿真软件结合IPD集成产品设计理念，实现电源设计周期缩短20%，故障率降低5%，进
一步提
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