经营分析☆ ◇002669 康达新材 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中、高端胶粘剂及新材料产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
胶粘剂(行业) 19.72亿 70.60 3.86亿 65.90 19.59
电子产品(行业) 2.62亿 9.37 1.08亿 18.38 41.18
其他业务收入(行业) 1.56亿 5.60 3346.02万 5.71 21.40
显示材料(行业) 1.37亿 4.90 2554.25万 4.36 18.68
医药中间体(行业) 1.31亿 4.69 1698.83万 2.90 12.97
复合材料(行业) 1.01亿 3.61 20.25万 0.03 0.20
电子化学品(行业) 1831.20万 0.66 907.91万 1.55 49.58
LTCC材料(行业) 1619.53万 0.58 686.80万 1.17 42.41
───────────────────────────────────────────────
环氧胶类(产品) 13.18亿 47.18 2.06亿 35.15 15.64
聚氨酯胶类(产品) 2.94亿 10.54 6520.16万 11.12 22.16
其他业务(产品) 1.56亿 5.60 3346.02万 5.71 21.40
显示材料(产品) 1.37亿 4.90 2554.25万 4.36 18.68
医药中间体(产品) 1.31亿 4.69 1698.83万 2.90 12.97
电磁兼容产品(产品) 1.31亿 4.69 --- --- ---
其他产品类(产品) 1.16亿 4.14 --- --- ---
SBS胶类(产品) 1.11亿 3.97 --- --- ---
丙烯酸胶类(产品) 7809.01万 2.80 --- --- ---
轻木套材(产品) 7433.19万 2.66 --- --- ---
微波组件及系统(产品) 6817.54万 2.44 --- --- ---
电源模块(产品) 6266.08万 2.24 --- --- ---
水性胶类(产品) 5508.75万 1.97 --- --- ---
拉挤主梁板(产品) 2636.93万 0.94 --- --- ---
电子化学品(产品) 1831.20万 0.66 907.91万 1.55 49.58
LTCC材料(产品) 1619.53万 0.58 686.80万 1.17 42.41
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8.39亿 30.04 2.20亿 37.49 26.19
华北地区(地区) 8.16亿 29.21 9765.31万 16.66 11.97
华中地区(地区) 2.86亿 10.24 5841.73万 9.97 20.42
西北地区(地区) 2.38亿 8.52 --- --- ---
西南地区(地区) 2.30亿 8.25 --- --- ---
其他收入(地区) 1.56亿 5.60 3346.02万 5.71 21.40
华南地区(地区) 1.27亿 4.54 --- --- ---
东北地区(地区) 5351.59万 1.92 --- --- ---
国外地区(地区) 4701.13万 1.68 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 24.70亿 88.45 5.01亿 85.39 20.27
代销(销售模式) 1.66亿 5.95 --- --- ---
其他业务(销售模式) 1.56亿 5.60 3346.02万 5.71 21.40
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
胶粘剂(行业) 9.08亿 70.99 1.75亿 81.20 19.24
复合材料(行业) 8584.19万 6.71 --- --- ---
电子产品(行业) 8242.79万 6.44 --- --- ---
其他业务(行业) 6793.42万 5.31 644.79万 3.00 9.49
显示材料(行业) 6757.22万 5.28 --- --- ---
医药中间体(行业) 5844.90万 4.57 --- --- ---
电子化学品(行业) 901.55万 0.70 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
环氧胶类(产品) 6.11亿 47.71 9584.84万 44.52 15.70
聚氨酯胶类(产品) 1.32亿 10.28 2716.80万 12.62 20.66
轻木套材(产品) 7433.97万 5.81 --- --- ---
其他业务(产品) 6793.42万 5.31 644.79万 3.00 9.49
电子信息材料(产品) 6757.22万 5.28 --- --- ---
医药中间体(产品) 5844.90万 4.57 --- --- ---
其他产品类(产品) 5225.61万 4.08 --- --- ---
SBS胶类(产品) 5069.38万 3.96 --- --- ---
电磁兼容产品(产品) 4157.74万 3.25 --- --- ---
丙烯酸胶类(产品) 3897.43万 3.05 --- --- ---
电源模块(产品) 3050.59万 2.38 --- --- ---
水性胶类(产品) 2452.15万 1.92 --- --- ---
风电叶片用复合材料拉挤主梁板( 1150.22万 0.90 --- --- ---
产品)
微波组件及系统(产品) 1034.45万 0.81 --- --- ---
新能源材料(产品) 901.55万 0.70 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.80亿 29.69 2794.00万 12.98 7.35
华东地区(地区) 3.66亿 28.63 8665.63万 40.25 23.65
华中地区(地区) 1.49亿 11.62 2560.60万 11.89 17.22
西南地区(地区) 8952.65万 7.00 --- --- ---
西北地区(地区) 8687.44万 6.79 --- --- ---
华南地区(地区) 8180.33万 6.39 --- --- ---
其他业务(地区) 6793.42万 5.31 644.79万 3.00 9.49
东北地区(地区) 4138.45万 3.23 --- --- ---
国外地区(地区) 1719.12万 1.34 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
胶粘剂(行业) 15.80亿 64.06 2.80亿 57.23 17.74
复合材料(行业) 4.32亿 17.53 732.20万 1.50 1.69
电子产品(行业) 2.76亿 11.17 1.54亿 31.54 56.04
其他业务(行业) 9798.83万 3.97 1821.13万 3.72 18.59
电子化学品(行业) 3541.02万 1.44 1310.02万 2.68 37.00
医药中间体(行业) 2626.38万 1.06 998.95万 2.04 38.04
显示材料(行业) 1881.87万 0.76 395.68万 0.81 21.03
───────────────────────────────────────────────
环氧胶类(产品) 9.76亿 39.58 1.39亿 28.32 14.21
轻木套材(产品) 4.09亿 16.59 1002.92万 2.05 2.45
聚氨酯胶类(产品) 2.93亿 11.89 4754.34万 9.71 16.21
滤波器及滤波组件(产品) 1.38亿 5.59 --- --- ---
其他业务(产品) 9798.83万 3.97 1821.13万 3.72 18.59
电源模块(产品) 9301.31万 3.77 --- --- ---
其他胶类(产品) 8876.67万 3.60 --- --- ---
SBS胶类(产品) 8549.41万 3.47 --- --- ---
丙烯酸胶类(产品) 8092.47万 3.28 --- --- ---
水性胶类(产品) 5526.64万 2.24 --- --- ---
电源滤波模块(产品) 4423.85万 1.79 --- --- ---
电子化学品(产品) 3541.02万 1.44 1310.02万 2.68 37.00
医药中间体(产品) 2626.38万 1.06 998.95万 2.04 38.04
风电叶片用复合材料拉挤主梁板( 2312.17万 0.94 --- --- ---
产品)
电子信息材料(产品) 1881.87万 0.76 --- --- ---
电磁兼容设备及解决方案服务(产 53.62万 0.02 --- --- ---
品)
───────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.41亿 25.98 1.60亿 32.66 24.96
华北地区(地区) 5.75亿 23.30 1.04亿 21.19 18.05
华中地区(地区) 3.20亿 12.96 3202.99万 6.54 10.02
西南地区(地区) 3.01亿 12.21 8491.26万 17.34 28.19
华南地区(地区) 2.33亿 9.45 --- --- ---
西北地区(地区) 1.91亿 7.74 --- --- ---
其他业务(地区) 9798.83万 3.97 1821.13万 3.72 18.59
东北地区(地区) 7805.62万 3.16 --- --- ---
国外地区(地区) 3000.88万 1.22 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 22.08亿 89.52 --- --- ---
代销(销售模式) 1.61亿 6.51 --- --- ---
其他业务(销售模式) 9798.83万 3.97 1821.13万 3.72 18.59
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
胶粘剂行业(行业) 6.78亿 62.40 8726.49万 57.36 12.87
复合材料(行业) 2.66亿 24.46 409.05万 2.69 1.54
电子产品服务(行业) 9684.72万 8.92 --- --- ---
其他业务(行业) 4584.41万 4.22 801.06万 5.27 17.47
───────────────────────────────────────────────
环氧胶(产品) 3.66亿 33.73 3196.03万 21.01 8.72
轻木套材(产品) 2.57亿 23.70 699.91万 4.60 2.72
聚氨酯胶(产品) 1.29亿 11.91 1467.63万 9.65 11.35
其他胶粘剂产品(产品) 8742.88万 8.05 --- --- ---
滤波器及滤波组件(产品) 4671.44万 4.30 --- --- ---
其他业务(产品) 4584.41万 4.22 801.06万 5.27 17.47
丙烯酸胶(产品) 3897.78万 3.59 --- --- ---
电源模块(产品) 3328.50万 3.06 --- --- ---
SBS胶粘剂(产品) 3295.43万 3.03 --- --- ---
水性胶粘剂(产品) 2277.68万 2.10 --- --- ---
电源滤波模块(产品) 1683.12万 1.55 --- --- ---
风电叶片用复合材料拉挤主梁板( 823.79万 0.76 --- --- ---
产品)
电磁兼容设备及解决方案服务(产 1.66万 0.00 --- --- ---
品)
───────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 3.04亿 28.00 2624.15万 17.25 8.63
华东地区(地区) 2.17亿 19.98 4210.93万 27.68 19.40
华中地区(地区) 1.71亿 15.78 1115.14万 7.33 6.51
华南地区(地区) 1.47亿 13.51 1505.16万 9.89 10.26
西北地区(地区) 8738.89万 8.04 --- --- ---
西南地区(地区) 7730.36万 7.12 --- --- ---
其他业务(地区) 4584.41万 4.22 801.06万 5.27 17.47
东北地区(地区) 2823.90万 2.60 --- --- ---
国外(地区) 820.83万 0.76 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售9.59亿元，占营业收入的34.35%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户一 │ 22906.66│ 8.20│
│客户二 │ 20258.18│ 7.25│
│客户三 │ 18933.92│ 6.78│
│客户四 │ 18275.25│ 6.54│
│客户五 │ 15556.91│ 5.57│
│合计 │ 95930.91│ 34.35│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购4.89亿元，占总采购额的24.91%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商一 │ 12963.99│ 6.61│
│供应商二 │ 10045.00│ 5.12│
│供应商三 │ 9450.00│ 4.82│
│供应商四 │ 8322.76│ 4.24│
│供应商五 │ 8078.79│ 4.12│
│合计 │ 48860.53│ 24.91│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
公司产品根据自身特性及终端应用领域和业务类型，分别属于胶粘剂新材料行业、合成树脂行业、电子
信息材料行业、电子科技行业。报告期内，公司胶粘剂业务仍占主导地位，产品及经营模式未发生重大变化
。公司向胶粘剂新材料产业链上游收购并增资大连齐化，进入合成树脂领域，大连齐化是以生产销售高品质
环氧树脂为主，集特种树脂新材料研发、生产、销售、服务为一体的综合性高新技术企业。
2022年公司收购彩晶光电，进入电子信息材料、医药和新能源材料等领域，其主营业务为液晶显示材料
、医药中间体、特种显示材料及电子化学品的研发、生产、销售；2023年收购晶材科技，在电子信息材料领
域逐步延伸，业务涵盖陶瓷生料带、贵金属浆料、瓷粉等产品。
电子科技板块在原有业务基础上，公司收购赛英科技，形成了以电磁兼容、电源模块、电容、微波组件
、雷达相关整机等元器件级、部件级、系统级、整机级的业务链条。
经过近年来的布局及发展，公司形成了以胶粘剂新材料系列产品为主链，高端电子信息材料为支撑的第
二增长极发展模式，产品附加值及技术含量随着产业链条的延伸而不断提升，公司已由单一化工胶粘剂生产
型企业向先进新材料研发型企业快速转型。电子科技领域从协同角度出发，不断完善战略布局，加强业务之
间的资源联动。
（一）胶粘剂与特种树脂新材料
1、行业发展状况及总体供求趋势
（1）胶粘剂
在国际环境复杂严峻，国内经济下行压力加大、增速放缓的情况下，我国胶粘剂行业顺应时势，进一步
推进产业结构调整，实现了生产稳步增长、经济效益不断提高、产业结构进阶优化；同时，在转型升级、技
术创新等方面也取得了积极的成效。2022年我国胶粘剂行业总产量约788.4万吨，销售额约1151.4亿元人民
币，分别比2021年增长3.30%和4.37%（数据来源：中国胶粘剂和胶粘带工业协会）。我国胶粘剂行业伴随着
新能源、装配式建筑、基建地产、消费电子等领域的用胶需求旺盛，推动胶粘剂行业产品功能化、高端化，
应用领域不断扩大。从国际上来看，我国胶粘剂产业规模已稳居世界首位。相较以前，国内企业开展国际合
作逐步增加，投资并购活跃，在技术研发、科研创新等方面加大了投入，产品档次日渐提升，逐渐进军中高
端产品市场，部分取代了进口产品。同时国内部分企业坚定走出去，在国外设立工厂、研发中心、销售中心
，核心业务逐步从国内走向了国际，并已占据一席之地。
“十四五”期间，我国胶粘剂的发展目标是产量年均增长率为4.2%，销售额年均增长率为4.3%。力争到
2025年末，改变国产产品高端不足、低端过剩的局面，使行业高附加值产品产值的比例达到40%以上，经济
增长方式从规模扩张型向品质、效益提升型转变。在优化产业结构方面，胶粘剂和胶粘带产品将进一步扩大
在下游应用领域的使用广度和深度，促进汽车、轨道交通、新型基础设施、新能源、消费电子、家用电器、
医疗器械、现代物流等领域的市场需求快速增长。
（2）环氧树脂
环氧树脂的最早研发与生产始于20世纪30年代的德国，行业历经八十多年的发展，环氧树脂产品品种已
较为丰富，质量不断升级及其应用领域十分广泛。环氧树脂需求的增长主要受下游电子电气、涂料和复合材
料等应用领域消费增长的带动，环氧树脂的消费结构与经济发展密切相关，经济越发达、生活水平越高，环
氧树脂消费量越大。
在“引进来”、“走出去”等战略的发展指导下，中国环氧树脂行业获得长足发展。全球产业持续进行
结构调整和地区转移，使得电子、船舶、风电叶片等大多数下游行业转移到中国，带动了环氧树脂的需求。
环氧树脂行业的快速发展与中国制造业崛起的趋势一致，电子工业、汽车产业作为我国的支柱产业，与之配
套的环氧树脂需求量大，船舶、海洋工业、集装箱工业也越来越需要环氧树脂。2022年，我国环氧树脂表观
消费量约217.6万吨，消费量约占全球总量的一半，是名副其实的环氧树脂消费大国。市场需求快速增长，
尤其是适用性强、性能稳定的高品质环氧树脂目前还处于供不应求的状态，应用于电子元件封装、覆铜板、
电工浇注、粉末涂料、汽车底漆等领域的环氧树脂产品部分还依赖进口。因此，我国环氧树脂企业，特别是
能够生产适用性较强、性能稳定的高品质环氧树脂产品的企业与国外进口产品相比，具有生产成本上的优势
，存在着取代进口产品的发展良机。
（3）复合材料
随着材料科技的高速发展，复合材料以其高效率、耐腐蚀、高比模、高稳定性、耐高温等性能优势在航
空航天、汽车、轨道交通等交通运输领域的应用愈发广泛。随着国民经济的高速发展，经济结构的转变，新
能源、环保、高端装备制造等其他新兴产业的加快发展，国内高性能纤维复合材料需求将日渐强劲。其中交
通运输、工业设备发展推动高分子复合材料增长潜力很大，从子行业应用看，航天航空、汽车、风电、光伏
等行业需求增长力度较强。
2、行业发展阶段及特点
近年来，我国胶粘剂行业快速发展，自动化的生产要求、产品的更新换代、生产效率的提高、行业环保
政策及标准的出台与执行等都有利于推动胶粘剂行业的健康可持续发展，行业的发展特征主要表现在以下几
个方面：
（1）我国胶粘剂市场一直以来以中小企业为主，市场集中度不高。近年来，随着用户对胶粘剂产品质
量、性能和环保节能要求的日益提高，市场竞争日趋激烈，低端胶粘剂产品利润趋薄，加上原材料价格上涨
、劳动力成本提升、环保监管严格，极大地压缩了中小企业的利润空间，一些技术水平落后、缺乏自主创新
能力、高污染、高能耗的小型生产企业相继被淘汰。而国内龙头企业持续加大研发投入，借助资本市场优势
加快发展，产品的技术水平和质量均明显提升，并以其显著的性价比等优势逐步替代进口产品。在部分中高
端产品细分市场上，国产胶粘剂产品指标已接近或达到国际同类产品水平。胶粘剂产品的全球化产业正在发
生转移，给国内企业带来了良好的发展机遇和持续增长的市场空间。
（2）随着国内5G通信、新能源汽车、复合材料、智能终端设备、城市轨道交通、航空航天、装配式住
宅产业化和绿色包装材料等新兴行业的发展，以及胶粘剂产品改性技术的提高，胶粘剂的新型应用领域越来
越广泛，对胶粘剂产品的需求强劲增长，将有力促进企业科技创新及产品结构优化升级。
（3）节能减排已成为全球发展主题，一场能源革命已在全球范围内掀起。比如，为节约资源和保护环
境，我国已提出2030年前达到碳达峰，2060年实现碳中和。随着我国环保意识的日益提高以及环保法规的日
趋完善，循环经济和绿色产业的国策逐渐深入人心，绿色环保已成为行业技术发展的主流，对胶粘剂及粘接
效率和环境污染防控也提出了越来越高的要求。水基型、热熔型、无溶剂型等环境友好型胶粘剂产品受到市
场的重视，将成为胶粘剂行业技术更迭的主要方向。
（4）我国环氧树脂行业正朝着“高纯化、精细化、专用化、配套化、功能化、系列化”六个方向发展
，以此来满足各个行业对环氧树脂不同性能需求。环氧树脂的应用促进了许多领域的技术变革，在我国产业
升级、关键高端产品“卡脖子”问题、实现进口替代等方面发挥了重要作用。
（二）电子信息材料及医药
1、液晶材料
显示面板行业的特征是显示技术、生产装备水平不断提升，成本和售价逐渐下降。国内优秀的面板生产
企业在技术、装备等方面的投入增加，逐步占据全球竞争的优势地位，使得全球显示面板产业链持续向中国
大陆转移。中国大陆已经成为全球新型显示产能和出货量最大的地区，为全球新型显示设备和原材料提供了
主要市场。我国在面板生产过程中的一些关键材料依然大部分需要依靠进口，这为国产材料的进口替代提供
了极大的市场空间。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司液晶材料业务属于“电子专用材料制
造”，分类代码为“C3985”。液晶材料是电子信息领域的特殊材料，是一类具有各向异性的有机化合物，
是生产液晶显示（LCD）面板的关键材料之一。液晶显示经过多年发展，技术趋于成熟，应用领域广阔，需
求分散化程度较高，无显著的行业周期性，主要受宏观经济走势影响。
2023年，市场的竞争格局出现了较大的变化，全球液晶电视面板厂逐渐减少，鉴于建设面板高代线所需
的巨额投资，行业进入壁垒较高，新企业大规模进入该领域的可能性已经变得微乎其微。近年来，屏幕显示
行业步入下行周期，产业链面临诸多挑战，包括终端需求疲软、市场供过于求以及高端显示应用出货不及预
期等。从2022年下半年开始，面板企业的经营策略发生了变化，厂商不再追求满产和市场份额竞争，而是更
加注重价格和提高营收。为了控制供给和库存规模，面板厂商开始根据市场需求的变化，灵活动态地调整稼
动率。2023年，随着市场需求的增加，面板厂稼动率也有所回升。
2、低温共烧陶瓷（LTCC）材料
随着现代高新技术产业的快速发展，先进陶瓷已逐步成为新材料的重要组成部分，成为许多高技术领域
发展的关键材料。先进陶瓷不仅广泛应用于机械、化工、能源、环保等工业领域，而且在航空航天、通信电
子、半导体微电子、生物医疗、国防军工及高铁、新能源汽车等高科技领域和新型产业中得到越来越多的应
用。在5G以及未来6G高频通信时代，电子产品向微小型化和多功能化方向发展，对电子元器件的集成和封装
提出了更高的要求。低温共烧陶瓷(LTCC)技术作为无源元器件集成的关键技术，在开发高频、高性能、高集
成度的电子元器件方面具有显著优势，对我国高频通信的发展有着举足轻重的作用。其中低温共烧陶瓷（LT
CC）技术是无源元器件集成的关键技术。
低温共烧陶瓷（LTCC）材料作为介质材料，主要应用于微波电路基板和射频器件的制造，微波发送/接
收电路基板(“T/R基板”)是雷达系统的核心部件，国内LTCC原材料市场被国外生产商所垄断，可批量稳定
供货且被客户广泛认可的优质国产厂商极少，具有较大的进口替代空间。
3、ITO靶材
靶材是广泛应用于半导体、平面显示器、太阳能电池、信息存储、电子器件、工具改性、高档装饰等领
域的核心材料，市场前景广阔。受到发展历史和技术限制的影响，总体上溅射靶材行业在我国起步较晚，目
前仍然属于一个较新的行业。与国际知名企业生产的溅射靶材相比，我国溅射靶材市场影响力相对有限，尤
其在半导体芯片、平板显示器、太阳能电池等领域，全球高纯溅射靶材市场依然被美国、日本生产厂商所控
制或垄断。随着溅射靶材朝着更高纯度、更大尺寸的方向发展，我国溅射靶材生产企业只有不断进行研发创
新，具备较强的产品开发能力，研制出适用不同应用领域的溅射靶材产品，才能在全球溅射靶材市场中占得
一席之地。近年来，我国电子信息产业飞速发展，集成电路、显示器、太阳能光伏行业均有大量企业出现，
我国已逐渐成为世界上靶材的最大需求地区之一。由于靶材市场具有极高的技术壁垒和客户认证壁垒，同时
国际贸易格局存在较大的不确定性，国产替代迫在眉睫，使国内靶材企业有机会受益于国产替代所带来的契
机。ITO（氧化铟锡）靶材是OLED和TFT-LCD液晶显示器及触控屏生产的关键材料，其制备的半导体薄膜具有
优异的电学和光学性能，是公认的最难制备的电子信息特种陶瓷之一。大尺寸高性能ITO（氧化铟锡）靶材
被日、韩、美企业垄断，其制备技术是《科技日报》报道的35项“卡脖子”技术之一，被列入工信部重点新
材料首批次应用示范指导目录（2019年版）。
4、医药中间体
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司控股子公司彩晶光电的医药中间体业务属于“化学原
料和化学制品制造业”，分类代码为“C26”。彩晶光电的医药中间体产品主要应用于下游抗病毒药物、抗
癫痫类药物、降糖类药物以及心脑血管类药物等领域。医药中间体是医药化工原料至原料药或药品这一生产
过程中的一种精细化工产品，药物的合成依赖于高质量的医药中间体。医药中间体行业上游为基础化工行业
，下游一般为原料药和医药行业等。
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，并且与人民健康密切相关，是关系和谐社会构建的重要行业
。近年来，我国出台的一系列政策支持引导医药制造业的高速发展，鼓励医药制造行业的发展与创新。《中
国制造2025》《医药工业发展规划指南》等产业政策支持医药健康产业发展，《中共中央关于制定国民经济
和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》为实现医药制造业的中高速发展和向中高端迈
进指明了方向。2011年，国家发改委《产业结构调整指导目录（2011年本）》中将“专用中间体的开发与生
产”列为鼓励类；2016年，国务院办公厅印发了《国务院办公厅关于促进医药产业健康发展的指导意见》（
国办发〔2016〕11号），文件指出“发挥中小企业贴近市场、机制灵活等特点，发展技术精、质量高的医药
中间体、辅料、包材等配套产品，形成大中小企业分工协作、互利共赢的产业组织结构”，相关产业政策的
制定为医药制造及医药中间体行业的发展提供了明确、广阔的市场前景，为企业提供了良好的生产经营环境
。
我国作为全球最大的医药中间体生产和出口地区，不仅受益于国内医药市场的发展，还受益于全球医药
市场的发展，随着医学的进步，国内乃至全球药品研发生产有望持续增长，医药中间体的市场规模将持续扩
大。2018年以前我国医药中间体产量不断增长，近年来，受环保压力的影响，我国医药中间体市场规模有所
下滑，但在不断回升。受全球医药市场快速发展推动，在药品价格竞争激烈的背景下，出于成本控制考虑，
原料药和医药中间体产业有向具备成本优势的发展中国家转移的需要。而中国、印度等发展中国家由于具有
较好的原料药和中间体技术基础，成为承接全球原料药转移的重点地区，推动了中国医药中间体行业的快速
发展。为了满足医药工业的不断发展，我国医药中间体行业将从原先低水平重复、缺乏创新、粗放式生产的
传统模式向创新升级、高质量、高水平的方向发展，随着研发与开发工作的推进、自主知识产权的积累，医
药中间体的产品附加值和工艺复杂度将不断提高，成为医药工业发展的强有
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