经营分析☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2025-06-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
民爆器材产品（含现场混装）、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 108.11亿 79.19 19.16亿 65.99 17.72
民爆器材销售(行业) 23.09亿 16.91 8.43亿 29.02 36.50
防务装备(行业) 3.50亿 2.57 1.15亿 3.97 32.93
其他(行业) 1.81亿 1.33 2946.97万 1.01 16.25
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 84.05亿 61.57 15.25亿 52.54 18.15
地下矿山开采(产品) 24.07亿 17.63 3.90亿 13.45 16.23
工业炸药(产品) 19.90亿 14.58 7.48亿 25.75 37.56
防务装备(产品) 3.50亿 2.57 1.15亿 3.97 32.93
起爆器材(产品) 3.18亿 2.33 --- --- ---
其他(产品) 1.81亿 1.33 2946.97万 1.01 16.25
─────────────────────────────────────────────────
西北地区(地区) 26.88亿 19.69 6.76亿 23.27 25.14
东北地区(地区) 26.36亿 19.31 4.37亿 15.04 16.57
华北地区(地区) 23.39亿 17.13 4.86亿 16.73 20.77
华南地区(地区) 18.96亿 13.89 5.29亿 18.22 27.89
境外地区(地区) 13.56亿 9.93 2.14亿 7.36 15.75
西南地区(地区) 11.40亿 8.35 2.12亿 7.31 18.64
华中地区(地区) 9.44亿 6.92 2.59亿 8.90 27.38
华东地区(地区) 6.53亿 4.78 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 136.52亿 100.00 29.03亿 100.00 21.27
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 43.29亿 78.35 7.93亿 66.14 18.33
民爆器材销售(行业) 9.85亿 17.84 3.27亿 27.28 33.21
防务装备(行业) 1.33亿 2.41 --- --- ---
其他(行业) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 32.59亿 58.99 5.88亿 49.04 18.05
地下矿山开采(产品) 10.70亿 19.36 2.05亿 17.10 19.18
工业炸药(产品) 8.59亿 15.55 2.88亿 24.03 33.56
防务装备(产品) 1.33亿 2.41 --- --- ---
起爆器材(产品) 1.26亿 2.28 --- --- ---
其他(产品) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 10.10亿 18.28 1.39亿 11.57 13.75
西北地区(地区) 9.23亿 16.70 2.28亿 18.98 24.68
华北地区(地区) 9.06亿 16.40 2.10亿 17.51 23.18
华南地区(地区) 8.69亿 15.73 2.63亿 21.91 30.24
境外地区(地区) 6.04亿 10.94 1.10亿 9.16 18.18
西南地区(地区) 4.30亿 7.78 --- --- ---
华中地区(地区) 4.08亿 7.39 --- --- ---
华东地区(地区) 3.74亿 6.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 89.35亿 76.97 15.03亿 62.97 16.82
民爆器材销售(行业) 22.82亿 19.66 8.33亿 34.89 36.50
防务装备(行业) 1.72亿 1.48 2599.74万 1.09 15.14
其他(行业) 1.54亿 1.33 2407.50万 1.01 15.58
其他(补充)(行业) 6536.00万 0.56 104.26万 0.04 1.60
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 66.78亿 57.53 12.03亿 50.38 18.01
地下矿山开采(产品) 22.56亿 19.44 3.00亿 12.59 13.31
工业炸药(产品) 19.76亿 17.02 7.17亿 30.03 36.28
起爆器材(产品) 3.06亿 2.64 1.16亿 4.86 37.89
防务装备(产品) 1.72亿 1.48 2599.74万 1.09 15.14
其他(产品) 1.54亿 1.33 2407.50万 1.01 15.58
其他(补充)(产品) 6536.00万 0.56 104.26万 0.04 1.60
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 23.07亿 19.88 4.19亿 17.56 18.17
华南地区(地区) 20.91亿 18.02 5.04亿 21.12 24.10
西北地区(地区) 18.84亿 16.23 4.42亿 18.50 23.45
华北地区(地区) 17.89亿 15.41 5.61亿 23.49 31.34
华中地区(地区) 10.22亿 8.81 1.37亿 5.73 13.37
境外地区(地区) 9.44亿 8.13 1.83亿 7.65 19.34
西南地区(地区) 8.55亿 7.36 --- --- ---
华东地区(地区) 6.50亿 5.60 --- --- ---
其他(补充)(地区) 6536.00万 0.56 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 115.43亿 99.44 23.86亿 99.96 20.67
其他(补充)(销售模式) 6536.00万 0.56 104.26万 0.04 1.60
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 38.35亿 77.48 5.89亿 62.30 15.37
民爆器材销售(行业) 10.15亿 20.50 3.47亿 36.70 34.21
其他(行业) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(行业) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 29.22亿 59.03 4.63亿 48.92 15.84
工业炸药(产品) 9.19亿 18.57 3.06亿 32.38 33.32
地下矿山开采(产品) 9.13亿 18.45 1.27亿 13.38 13.86
起爆器材(产品) 9555.30万 1.93 4087.91万 4.32 42.78
其他(产品) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(产品) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9.91亿 20.02 1.56亿 16.48 15.73
华南地区(地区) 9.00亿 18.19 2.11亿 22.33 23.46
西北地区(地区) 8.63亿 17.45 1.55亿 16.41 17.98
华中地区(地区) 7.12亿 14.38 1.92亿 20.26 26.93
境外地区(地区) 3.92亿 7.92 6380.74万 6.75 16.28
西南地区(地区) 3.87亿 7.83 3984.95万 4.21 10.29
华北地区(地区) 3.83亿 7.75 8682.23万 9.18 22.64
华东地区(地区) 3.20亿 6.46 4149.21万 4.39 12.97
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售62.38亿元，占营业收入的45.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 302941.86│ 22.19│
│第二名 │ 107928.41│ 7.91│
│第三名 │ 77111.53│ 5.65│
│第四名 │ 76288.26│ 5.59│
│第五名 │ 59486.24│ 4.36│
│合计 │ 623756.31│ 45.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购16.77亿元，占总采购额的20.40%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 48261.25│ 5.87│
│第二名 │ 36152.87│ 4.40│
│第三名 │ 36042.52│ 4.38│
│第四名 │ 24471.36│ 2.98│
│第五名 │ 22726.86│ 2.76│
│合计 │ 167654.86│ 20.40│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
一、矿服业务
（一）行业监管法律法规及产品政策
矿服行业作为国家安全监管的重点领域，其核心法律法规涵盖《中华人民共和国安全生产法》《中华人
民共和国矿山安全法》《“十四五”矿山安全生产规划》《民用爆炸物品安全管理条例》等。2024年，国家
进一步强化行业监管，出台《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》《关于推动煤矿智能化发
展的指导意见（2024年版）》等行业政策和规定，对安全管控力度逐步加强，明确要求企业落实全员安全生
产责任制，深化安全责任；同时提升智能矿山、绿色矿山建设要求，强调要全面推进绿色矿山建设，加快了
矿业绿色低碳转型发展的步伐。
对此，公司通过构建“安全风险地图”强化隐患治理，加强安全管理理念并制定有效防范措施；同时，
公司积极响应国家和行业政策，积极推动智能矿山建设，由公司子公司宏大工程牵头的“非煤露天矿山安全
智能开采实验室”获批国家矿山局重点实验室，是矿山安全生产与安全监管监察科技创新体系的重要组成部
分，其建设目的是为解决矿山全工序安全开采的各项难题，对实现矿山本质安全、资源节约、高效绿色等目
标具有重要战略意义。
（二）行业及上下游情况分析
矿服行业正处于由传统服务向技术驱动转型的关键阶段，大客户、大项目为市场拓展和竞争的重点，行
业对安全管理、环保、爆破技术、品牌、规范管理等要求逐步提升。
从产业链看，矿服行业上游主要为民爆产品、燃油原料、工程施工设备等，与公司民爆业务属于上下游
关系，二者具有高度协同性。因民爆产品呈现区域性特点，民爆产能供给与所在区域采矿业务呈强关联。
矿服行业下游主要集中在能源、金属、非金属等矿产资源，属于国民经济的基础性原材料，与国家宏观
经济紧密相关。根据国家统计局公布的数据显示，2024年度，我国原煤产量47.8亿吨，较上年同期同比增长
1.2%；在有色金属方面，十种有色金属产量达到7918.8万吨，同比增长4.3%，其中精炼铜（电解铜）产量13
64.4万吨，同比增长4.1%。
总体而言，报告期内矿服下游产品总体呈增长趋势，行业规模有望进一步扩大；行业头部企业逐步加快
国际化进程，海外市场亦是未来业务增量的重要来源。矿服行业及其上下游均受宏观经济发展因素影响，公
司对宏观经济、采矿行业的发展和市场动态始终保持密切关注，灵活应对市场变化。
（三）矿服行业总体情况
矿服行业目前为成熟期，同质化竞争严重，正逐步向技术驱动和精细化管理转型，以及走向国际化。报
告期内，国家相继颁布了《安全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》《关于进一步加强绿色矿山
建设的通知》等行业政策和规定，对行业安全管理要求和绿色矿山建设要求逐步提升，以技术创新为核心，
特别是与智能化结合紧密越发明显。另一方面，随着西部大开发及相关重点工程推进，以及大中型矿山趋向
集中，矿服行业发展呈现中西部集中趋势，矿带地区迅速崛起成为行业的主要市场；同时行业发展趋势也对
矿服企业资质要求、施工能力、装备和技术水平，以及行业经验等要求逐步提升。国际化方面，国内具备一
定规模矿服企业国际化进程加速。
（四）公司矿服发展情况
公司矿服业务国内外“双轮”驱动，一方面紧跟产业政策，积极发展混装一体化，致力推行矿服民爆一
体化服务。报告期内，公司将富余产能转移至新疆建设混装地面站，大力发展混装业务，满足业务发展迫切
需求和提升矿服大项目保供能力；秉承“大项目、大客户”战略，聚焦重要区域市场，持续优化矿服业务矿
种结构，现矿服业务矿种主要以金属矿为主，其次为煤炭、砂石骨料等，抗风险、抗周期能力有所提升，推
动公司长期稳健高质量发展。另一方面，积极践行向国际化进军战略，在全球矿业服务领域持续深耕，先后
在巴基斯坦、塞尔维亚、马来西亚、老挝、圭亚那、哥伦比亚、几内亚、刚果布等“一带一路”沿线国家承
接矿服工程。
报告期内，公司持续深耕新疆、西藏及海外等重点市场区域，积极发展现场混装业务，目前在手矿服订
单逾300亿元。报告期内，公司矿服业务的市场份额逐步扩大，其中新疆、西藏营收增长显著，分别较上年
同期同比增长96.09%、32.41%；同时，参与“一带一路”建设，加快出海步伐，海外市场份额逐步扩大，报
告期内，公司海外市场营收增长显著，较上年同期同比增长43.66%。此外，公司在赞比亚投资建设炸药厂，
以满足公司当地矿山项目需求，同时辐射周边地区民爆市场。
此外，针对智能矿山建设的行业趋势要求，公司积极响应国家和行业政策，以创新驱动为发展，积极推
动智能矿山建设，提升本质安全管理，推动矿山行业持续健康发展。广东肇庆大排矿山建设了涵盖矿山透明
地质、智能数据管理、智能穿孔、智能爆破、智能铲装、纯电动矿卡自动驾驶、智能安全管理等开采全部关
键工序的智能化，实现了从“0到1”的突破，“非煤矿山智能爆破”项目成功入选国家矿山安全监察局矿山
领域机器人典型应用场景目录。南宁马脚山矿无人驾驶项目使得作业人员数量减少了90%，矿车的年度运营
成本显著降低了80%，年度二氧化碳排放量也减少了70%，综合设备运行效率则提升了20%，实现了露天矿山
无人驾驶运输的常态化运行，为智能矿山建设树立了新的标杆。此外，公司还成功研发出具有变革意义的“
悟空爆破大模型”。“悟空爆破大模型”通过对爆破行业6大类15小类、70年来爆破和采矿领域期刊、数万
余路视频以及公司海量专业报告等亿级数据的训练，可明显提升爆破岩石块度的准确性，降低人为错误发生
概率。目前已研发的“爆破设计”“边坡裂缝”和“爆破百通”等应用，在专业知识问答、爆破方案自动生
成、安全保障、作业智能化推进、资源高效利用等特定领域任务中展现出了卓越的处理能力。
二、民爆业务
（一）行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉
及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条
例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施
办法》等。2024年11月，新发布的《民用爆炸物品生产、销售企业安全管理规程》（GB28263-2024），对民
爆生产与销售企业管理总体要求、综合安全管理、建设项目安全管理、生产工艺管理、设备与设施管理、作
业场所管理等流程均作出了要求，对民爆生产企业技改方面起着重要的指引作用。
行业政策方面，行业主管部门鼓励要进一步加大企业重组整合推进力度，压缩民爆物品生产企业数量，
并鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进程，促进产业集中度提升。根
据中国工业和信息化部（以下简称“工信部”）出具的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》（工
信部规〔2021〕183号）及2025年2月28日印发的《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》，民爆行
业的发展目标主要如下：一是行业整合与市场集中度提升，形成3到5家具有国际竞争力的大型民爆企业（集
团）。二是在“十四五”规划要求的2025年混装产能占比达到35%的指标基础上持续优化产业及产品结构，
继续压减包装型工业炸药许可产能，稳步提升企业（集团）现场混装炸药许可产能占比。三是坚持创新驱动
发展，大力推动技术进步，积极推动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式。此外，2024年国家
应急管理部发布的《民爆行业数字化转型指导意见》，要求生产线无人化改造期限提前至2025年底，公司积
极响应，推动生产线无人化技改，成为全国首家乳化炸药无人化生产线标杆企业。
（二）行业及上下游情况分析
2024年，民爆行业监管持续深化“安全发展、绿色转型、创新驱动”三大主线。行业相关主管部门以《
“十四五”民爆行业安全发展规划》为纲领，密集出台多项法规政策，强化安全生产全链条责任追溯机制，
加速淘汰落后产能，并推动电子雷管全面替代传统雷管进程。行业监管呈现“标准趋严、执法穿透、政策协
同”特征，合规成本显著提升，中小企业加速出清，头部企业通过技术升级与资源整合进一步巩固竞争优势
。
民爆行业上游主要为硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应行业，其中核心原材料为硝酸铵。硝酸铵
全年价格中枢持续下移。据中国爆破器材行业协会发布的《2024年12月民爆行业运行情况》，2024年，主要
硝酸铵品种报告期内总体价格呈下降趋势，均价为2596元/吨，同比下降17.40%。硝酸铵整体呈现供大于求
的局面，同时也受经济大环境影响，价格一定程度下行。
民爆行业下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工程爆破等工
程领域占主要部分。公司民爆业务和公司矿服业务呈上下游关系，具有业务协同效应，均与国家宏观经济密
切相关。
（三）民爆行业总体情况
根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年民爆行业统计年报》及《2024年12月民爆行业运行情况》，
2024年受煤炭、钢铁、水泥等下游产业形势影响，民爆市场需求不足，民爆产品产销量、产值较去年均有所
下降，其中炸药产量下降1.9%，销量下降1.70%，产值下降4.5%。
产能布局方面，民爆行业仍是不均衡发展，不同地区民爆市场呈现不同趋势。内蒙、山西、新疆、四川
和辽宁5个省份产能合计260万吨，年产量均超过26万吨，其中内蒙炸药年产量61万吨，占行业总产量的13.6
%，民爆市场向中西部集中。按照行业产能规划布局和市场需求，报告期内民爆企业集团纷纷将产能从东南
沿海向中西部富矿区转移和调整。
产业集中度方面，民爆行业龙头骨干企业积极实施跨地区、跨所有制重组整合，2024年民爆生产企业集
团整合至59家，产业集中度得到进一步提升。从“十四五”规划指标完成情况看，2024年，行业排名前10家
生产企业集团合计生产总值达260.48亿元，占行业总产值的62.47%。
整体而言，民爆行业总体呈现缩量下行态势，但在主要原材料价格持续走低以及西部区域市场需求增加
的带动下，行业总体利润保持稳定增长，企业安全投入亦得以保障。
（四）公司民爆发展情况
截至2024年12月31日，公司拥有合并工业炸药产能58万吨，位居全国前列，产能遍布全国各地，包括广
东、内蒙、甘肃、辽宁、黑龙江、西藏、新疆等地区，其中混装炸药许可产能33.6万吨，占比接近58%，远
超过“十四五”民用爆破物品行业安全发展规划提出的混装比例35%的目标。2025年2月，公司收购雪峰科技
21%股权事项已完成过户，雪峰科技成为公司控股子公司，公司拥有的合并工业炸药产能从58万吨提升至69.
75万吨。
民爆业务市场竞争严峻，报告期内，公司民爆企业坚持以低成本战略为主导，发挥集采优势，持续推进
车间化改革，通过一系列降本增效的措施，提高自身产品盈利水平，提升竞争优势；另一方面，公司紧跟产
业政策，积极推动民爆产业整合，收购雪峰科技控制权，提升民爆产能规模并加强与强新疆重要区域市场的
业务协同，致力推动民爆生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式；同时公司充分发挥规模优势，优化产
能布局，提升炸药产能释放率，将部分地区富余产能转移至富矿带地区，满足当地业务需求且提高了产能利
用率。此外，公司加快布局海外民爆市场，逐步建立中亚、非洲区域民爆物品销售渠道；报告期内，公司收
购秘鲁EXSUR公司，标志着公司正式进军秘鲁民爆市场，开启了国际化发展的新征程。
三、防务装备业务
防务装备行业不仅关系到国防安全，也是国家科研实力、制造能力和综合国力的体现。防务装备行业主
要包含武器装备、核、航空、航天、军事电子和船舶六大领域。
公司防务装备业务所处的细分行业为武器装备。防务装备行业因其行业特性，受国内外政治、经济、外
交政策等宏观因素影响较大。近年来，公司在现有传统防务装备的基础上，进入高端防务装备生产行业，持
续加大军品科研生产能力的投入，不断扩大市场份额，更好地为国防建设及军贸发展服务。
报告期内，公司在防务装备板块重点工作如下：
（一）加强生产能力建设
无人化生产线是公司生产制造实现转型升级的重要手段，是公司补短板、打主动仗、化解安全风险，实
现“宏大智造”的重要举措。宏大防务科技通过努力和奋斗，实现了某型产品无人化生产。
（二）提升科研能力
在研产品继续深耕，不断深造和开发，加大基础条件建设，推进各品系无人化、智能化生产线建设，提
升宏大防务自身的研制和生产保障能力。新增研发产品继续扩大宏大防务的产品谱系，有效提升市场竞争力
和公司影响力，通过多重战略规划，实现双引擎发展。
（三）延伸军工产业链
报告期内，公司防务装备延伸军工产业链，提升发展新动能。公司下属子公司宏大防务科技完成江苏红
光剩余46%股权的收购，江苏红光成为宏大防务科技全资子公司，主要产品黑索今是基础含能材料，广泛地
应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。公司还参与设
立了北京宏大天力科技有限公司，开展相关配套系统研制业务，提升公司整体竞争实力。
（四）积极参加产品展
本年度，公司推动产品参展推介成果显著，如国内珠海航展、哈尔滨直升机展、广东省军区“2024-融
合”装备展等，以智能装备、智能打击武器系统等为代表的一批先进装备悉数参展，还增加了黑索今、发动
机产品展示，吸引了国内多家主流媒体争相报道，海内外数十个专业采购供应商现场洽谈交流。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备为主要业务领域，为客户提供民用爆破器材
产品（含现场混装）、矿山基建剥离、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化
系列服务，同时研发并销售导弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品。报告期内，公司的主营业务没有
发生重大变化。
一、矿服业务
（一）主要业务与经营模式
公司矿山工程服务主要采用工程施工总承包服务模式为客户提供采矿服务，部分施工领域采用专业分包
模式。公司矿服业务涵盖地质勘探、方案设计与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管
理等服务，同时提供包括混装炸药、新能源装备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务。2024
年持续深耕露采、地采、混装“三大业务”，持续完善产业链，稳扎国内市场并积极开拓国外市场。
（二）行业地位与竞争优、劣势
公司矿服板块经过多年稳定发展，目前矿服规模位列行业前茅。2024年度，公司矿服板块实现营收108.
11亿元，突破百亿。
公司在矿服领域深耕多年，持续打造差异化竞争能力。在特大型露天矿开采、深井施工、混装一体化等
业务方向上，公司积极发展现场混装业务，利用矿服民爆一体化优势，为客户提供优质、高效服务；公司秉
承“大客户、大项目”战略，重点区域业务规模稳步提升，截至报告期末，在手订单逾300亿元，新签订单
稳中有增；公司坚持技术创新，率先打造全产业链智能矿山建设。此外，公司积极延伸产业链，并购矿山设
计院，提升选矿业务能力，为客户提供更具竞争力的矿山一体化服务解决方案。在海外市场方面，公司积极
参与“一带一路”建设，加快海外市场布局，积极发展海外矿服业务。随着公司海外业务提升和国际化发展
需要，公司国际化人才培养与储备、国际化合规体系建设方面也将面临一系列挑战。
（三）主要的业绩驱动因素
公司矿服业务多年坚持以技术为核心，为客户提供安全、优质服务；以市场占有率、营收规模、利润、
现金流等为核心考核指标，多年来业绩持续稳步增长。增长主要驱动因素有：一是紧跟产业政策，积极发展
现场混装业务，致力推行矿服民爆一体化服务模式，为客户提供更安全、高效的服务，为客户创造更多的价
值。二是深耕“露采、地采、混装”三大核心业务领域，秉承“大项目、大客户”战略，聚焦新疆、内蒙、
西藏等富矿带重点区域，增强客户黏性，实现营收和资产质量双提升。三是紧跟国家政策，参与“一带一路
”建设，加快海外市场布局，积极拓展海外业务。四是坚持技术导向，加大核心技术研发投入。非煤矿山智
能爆破项目于2024年3月入选国家矿山安全监察局、工业和信息化部“矿山领域机器人典型应用场景名单”
，同时获批国家矿山安全监察局重点实验室。五是延伸产业链，创新业务模式，实现地下混装、选矿、设计
业务的突破。六是构建集团项目管控体系，既追求量的增长，也重视质的提升，持续跟踪优化项目生产经营
成本结构，探索降本增效举措，注意经营风险管控，有效保障公司稳健经营发展。
二、民爆业务
（一）主要业务与经营模式
民爆器材生产与销售是公司传统业务之一，是公司矿服业务的上游环节，现金流好，毛利率较高。民爆
器材品种包括炸药和起爆器材两大类，其中炸药主要为固定线炸药和混装炸药，起爆器材主要为电子雷管。
民爆产品广泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造、地质勘探、爆炸加工及国防建设等领域。
公司民爆业务覆盖民爆产品生产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化服务模式。公司积极调配产
能，通过混装业务积极切入终端市场，增加终端客户黏性，发挥矿服民爆一体化优势，与矿服业务板块协同
。
（二）行业地位与竞争优、劣势
公司一直致力于通过产业链整合提升核心竞争力，报告期内，公司收购了宜兴市阳生化工有限公司及青
岛盛世普天科技有限公司两家企业控股权，新增炸药产能8.2万吨，并于2025年2月完成对雪峰科技控股权的
收购，公司拥有炸药产能提升至69.75万吨，位列前列。公司并购雪峰科技后，将成为新疆地区爆破服务规
模和产能规模最大的主体，将在市场竞争中占据有利地位，有利于双方进一步发挥产业协同效应，提升在新
疆的市场地位，更好地把握新疆地区矿产资源大开发的机遇。
民爆物品中的工业炸药属于危险化学品，因此国家对民用爆炸物品的生产、销售、运输、存储、使用等
均采取了严格的管制措施。另一方面，由于民爆物品的安全管理与运输成本较高，其大范围、远距离经营能
力受到了较大限制。因此，民爆行业的竞争一般限制在各自所在省份，市场区域化色彩浓厚，且不同市场区
域呈现不均衡发展格局。公司产能遍布于内蒙、新疆、甘肃、西藏、广东等全国重点区域。近年，在西北地
区民爆市场
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