经营分析☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2024-04-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
民爆器材产品（含现场混装）、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 89.35亿 77.41 15.03亿 63.00 16.82
民爆器材销售(行业) 22.82亿 19.77 8.33亿 34.91 36.50
防务装备(行业) 1.72亿 1.49 --- --- ---
其他(行业) 1.54亿 1.34 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 66.78亿 57.86 12.03亿 50.40 18.01
地下矿山开采(产品) 22.56亿 19.55 3.00亿 12.59 13.31
工业炸药(产品) 19.76亿 17.12 7.17亿 30.05 36.28
起爆器材(产品) 3.06亿 2.65 1.16亿 4.86 37.89
防务装备(产品) 1.72亿 1.49 --- --- ---
其他(产品) 1.54亿 1.34 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 23.07亿 19.99 4.19亿 17.57 18.17
华南地区(地区) 20.91亿 18.12 5.04亿 21.12 24.10
西北地区(地区) 18.84亿 16.32 4.42亿 18.51 23.45
华北地区(地区) 17.89亿 15.50 5.61亿 23.50 31.34
华中地区(地区) 10.22亿 8.86 1.37亿 5.73 13.37
境外地区(地区) 9.44亿 8.18 1.83亿 7.65 19.34
西南地区(地区) 8.55亿 7.40 --- --- ---
华东地区(地区) 6.50亿 5.63 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 115.43亿 100.00 23.86亿 100.00 20.67
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 38.35亿 77.48 5.89亿 62.30 15.37
民爆器材销售(行业) 10.15亿 20.50 3.47亿 36.70 34.21
其他(行业) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(行业) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
───────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 29.22亿 59.03 4.63亿 48.92 15.84
工业炸药(产品) 9.19亿 18.57 3.06亿 32.38 33.32
地下矿山开采(产品) 9.13亿 18.45 1.27亿 13.38 13.86
起爆器材(产品) 9555.30万 1.93 4087.91万 4.32 42.78
其他(产品) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(产品) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
───────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9.91亿 20.02 1.56亿 16.48 15.73
华南地区(地区) 9.00亿 18.19 2.11亿 22.33 23.46
西北地区(地区) 8.63亿 17.45 1.55亿 16.41 17.98
华中地区(地区) 7.12亿 14.38 1.92亿 20.26 26.93
境外地区(地区) 3.92亿 7.92 6380.74万 6.75 16.28
西南地区(地区) 3.87亿 7.83 3984.95万 4.21 10.29
华北地区(地区) 3.83亿 7.75 8682.23万 9.18 22.64
华东地区(地区) 3.20亿 6.46 4149.21万 4.39 12.97
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 73.73亿 72.51 12.20亿 63.38 16.55
民爆器材销售(行业) 21.86亿 21.50 6.47亿 33.61 29.59
其他(行业) 3.20亿 3.14 --- --- ---
防务装备(行业) 2.90亿 2.85 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 60.67亿 59.67 9.99亿 51.92 16.47
工业炸药(产品) 20.23亿 19.89 5.88亿 30.54 29.06
地下矿山开采(产品) 13.06亿 12.85 2.21亿 11.47 16.90
其他(产品) 3.20亿 3.14 --- --- ---
防务装备(产品) 2.90亿 2.85 --- --- ---
起爆器材(产品) 1.63亿 1.61 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 22.16亿 21.80 3.78亿 19.66 17.07
华南地区(地区) 21.86亿 21.50 4.74亿 24.62 21.68
西北地区(地区) 14.53亿 14.29 2.12亿 11.03 14.61
华北地区(地区) 14.27亿 14.03 3.97亿 20.62 27.82
华中地区(地区) 9.14亿 8.99 --- --- ---
境外(地区) 7.08亿 6.97 --- --- ---
西南地区(地区) 6.53亿 6.42 --- --- ---
华东地区(地区) 6.11亿 6.01 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 101.69亿 100.00 19.25亿 100.00 18.93
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 31.88亿 73.12 5.44亿 62.67 17.06
民爆器材销售(行业) 10.22亿 23.44 3.00亿 34.57 29.37
其他(行业) 1.17亿 2.69 2021.33万 2.33 17.23
防务装备(行业) 3274.34万 0.75 375.17万 0.43 11.46
───────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 25.20亿 57.78 4.11亿 47.31 16.30
工业炸药(产品) 9.50亿 21.79 2.82亿 32.43 29.63
地下矿山开采(产品) 6.69亿 15.34 1.33亿 15.37 19.94
其他(产品) 1.17亿 2.69 2021.33万 2.33 17.23
起爆器材(产品) 7174.92万 1.65 1854.28万 2.14 25.84
防务装备(产品) 3274.34万 0.75 375.17万 0.43 11.46
───────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 10.63亿 24.38 1.76亿 20.30 16.58
华南地区(地区) 8.03亿 18.43 1.98亿 22.82 24.65
华中地区(地区) 7.04亿 16.14 1.96亿 22.60 27.88
西北地区(地区) 5.90亿 13.53 8392.50万 9.67 14.22
西南地区(地区) 3.39亿 7.77 5756.64万 6.63 16.98
华北地区(地区) 3.24亿 7.44 3874.41万 4.46 11.94
境外地区(地区) 2.79亿 6.40 8764.68万 10.10 31.39
华东地区(地区) 2.57亿 5.91 2975.11万 3.43 11.55
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售49.08亿元，占营业收入的42.53%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 282727.91│ 24.49│
│第二名 │ 60784.18│ 5.27│
│第三名 │ 54671.69│ 4.74│
│第四名 │ 46706.02│ 4.05│
│第五名 │ 45894.25│ 3.98│
│合计 │ 490784.04│ 42.53│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购11.07亿元，占总采购额的15.00%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 36660.06│ 4.97│
│第二名 │ 25067.44│ 3.40│
│第三名 │ 20533.18│ 2.78│
│第四名 │ 14514.27│ 1.97│
│第五名 │ 13876.56│ 1.88│
│合计 │ 110651.51│ 15.00│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
一、矿服业务
（一）行业监管法律法规及产品政策
矿服业务涉及的法律法规、规章制度主要有《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国矿山安全
法》《中华人民共和国建筑法》《建设工程质量管理条例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品
生产许可实施办法》等多部法律法规。报告期内相关法律法规没有发生重大变化，但在执行层面愈加严格。
在安全生产方面，安全生产管理要求日益严格，信息化、智能化、无人化矿山建设步伐加快。2023年9
月6日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》，其实施不仅有利
于从根本上消除事故隐患、解决问题，还有助于加快矿山安全治理模式向事前预防转型，进一步提升矿山安
全生产综合水平。2023年9月28日，国家矿山安全监察局印发了《煤矿单班入井（坑）作业人数限员规定》
的通知，对露天煤矿单班入坑作业人数做了详细规定，对煤矿的安全管理做了进一步的明确。为此，公司完
善了安全与风险管理计划，建立了以安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制为核心的安全生产标准
化管理体系，加快推进智能矿山建设步伐，以信息化、智能化、无人化建设促进减员、提效、增安。
在环境保护方面，随着国家和地方制定的标准和各类专项污染防治法规，如《水污染防治法》《大气污
染防治法》《土壤污染防治法》等及其配套的排放标准相继修订或出台，提出了更高的环境标准和法律责任
。许多地区加强了对采矿业务的环境保护要求，包括对矿山的环境影响评估和监测、矿山生态恢复和土地复
垦，以及水污染和土壤污染等方面更加严格管控。公司严格管控施工方案、爆破方案和实施过程符合环保管
理要求，进行更详细的环境影响评估。
（二）行业及上下游情况分析
矿服行业上游主要为民爆产品、燃油原料、工程施工设备等。公司的民爆业务与矿服业务属于上下游关
系，二者具有高度协同性。因民爆产品呈现区域性特点，民爆产能供给与所在区域采矿业务呈强关联。
矿服行业下游主要集中在能源、金属、非金属等矿产资源，属于国民经济的基础性原材料，与国家宏观
经济紧密相关。据国家统计局公布的数据显示，2023年度，我国原煤产量47.1亿吨，较上年同比增长3.4%；
累计进口煤炭4.74亿吨，同比增长61.8%，煤炭消费增速显著；十种有色金属产量达到7469.8万吨，同比增
长10.01%，其中精炼铜（电解铜）产量1298.8万吨，同比增长13.5%。
总体而言，报告期内矿服下游产品需求呈增长趋势，行业规模有望进一步扩大。影响宏观经济发展因素
对采矿行业的上下游均会产生重要影响，公司对宏观经济、采矿行业的发展和市场动态始终保持密切关注，
灵活应对市场变化。
（三）公司矿服业务总体情况
矿服市场目前仍较为分散，行业门槛相对较低，同质化竞争严重，处于由弱到强，由小到大逐步集中阶
段。其发展呈现以下趋势：一是行业安全生产标准和环境保护规范日益严苛，对企业合规运营提出更高要求
。随着《关于进一步加强矿山安全生产工作的意见》的出台和实施，以及2030年碳达峰的要求，行业将朝向
更安全环保的方向发展；二是随着科技进步与产业升级的加速推进，矿山行业对信息化集成、智能化管理和
无人化作业的需求愈发凸显，迫切要求加快矿山建设的数字化转型与智能化升级。应急管理部、国家矿山安
全监察局发布的《“十四五”矿山安全生产规划》指出，要加强矿山智能化关键技术的研发，辅助运输环节
无人驾驶等在内的关键技术和装备的突破重点，推动无人少人智能化示范矿山建设。三是各区域矿服业务的
发展呈现出显著的非均衡性特征，存在着明显的地域差异和发展差距，富矿带地区迅速崛起成为行业的主要
市场。
报告期内，公司持续优化地区及细分市场布局，主要服务矿种形成了以金属矿为主，煤矿和砂石骨料矿
次之的发展格局。公司持续深耕重点市场区域，积极发展现场混装业务，新疆、西藏、海外营收均有较大提
升，市场份额进一步加大。公司在国内矿服行业属于头部企业，但在国际化进程上还有较大的发展与提升空
间。公司未来将以“塞尔维亚”作为海外发展的基本盘，重点布局中非和南美区域，推进海外混装和炸药厂
的落地，加快海外市场布局。
（四）公司矿服发展情况
公司矿服板块秉承“大项目、大客户”战略，深耕新疆、内蒙、西藏等富矿带重点区域，加强大客户、
大项目管理，推动公司长期稳健高质量发展。同时，公司紧跟国家政策，参与“一带一路”建设，加快出海
步伐，公司已在塞尔维亚、哥伦比亚、圭亚那等多个“一带一路”国家承接多个项目，海外市场份额逐步扩
大。报告期内，为应对新疆、西藏区域及海外市场的快速增长及产能紧缺的问题，公司积极产能布局，将公
司位于其他地区富余的炸药产能调配至新疆、西藏，同时积极探索海外炸药厂投资的可行性。报告期内，新
疆、西藏及海外市场营收增长显著，分别较去年同比增长176.81%、65.15%、33.24%。
其次，公司紧跟产业政策，积极发展现场混装业务，持续发力特大型露天矿开采、深井施工、混装一体
化业务，为客户提供更安全、高效的采矿服务，打造差异化竞争能力。
此外，针对智能化、无人化的行业趋势要求，公司提出智能爆破，完成智能矿山全生产链场景建设，涵
盖智能爆破设计软件、智能钻机、智能装药车、智能自主起降无人机、无线起爆技术、无人电动矿卡、可远
程操控挖掘机等。如公司在广东肇庆大排矿山建设了涵盖矿山透明地质、智能数据管理、智能穿孔、智能爆
破、智能铲装、纯电动矿卡自动驾驶、智能安全管理等开采全部关键工序的智能化，实现了从“0到1”的突
破，未来公司将继续在多个矿山项目推行智能矿山建设工程。
二、民爆业务
（一）行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉
及的相关法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条
例》《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施
办法》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》等。2023
年12月，工信部依照《中华人民共和国安全生产法》《民用爆炸物品安全管理条例》等法律法规制定了《民
用爆炸物品行业重大事故隐患判定标准（试行）》，该标准为民爆行业整改重大安全事故隐患，有效防范遏
制重特大生产安全事故提供了有利依据，对此，公司立即按照标准组织全集团生产、销售企业进行自查自纠
，对重大安全隐患进行排查和整改，并制定了相应的防范措施，加强了安全管理。
在行业政策方面，一是加大企业重组整合力度。行业主管部门鼓励要进一步加大企业重组整合推进力度
，压缩民爆物品生产企业数量，并鼓励企业整合上下游资源，延伸产业链，推进民爆、生产、爆破服务一体
化发展；二是稳步提升企业(集团)现场混装炸药许可产能占比，提出在2025年混装产能占比达到35%的预期
指标。三是实现电子雷管全面替代普通工业雷管。主管部门特别强调，要强化责任落实，严格安全管理，以
高水平安全保障民爆行业高质量发展。对此，公司紧跟产业政策，积极寻求优质民爆企业标的整合并购，发
展现场混装业务，推动雷管置换工作，同时通过撤点并线，优化炸药产能布局，提升安全管理。
（二）行业及上下游情况分析
民爆行业的上游主要为生产所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应行业，上述原材料的价格波
动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。其中工业炸药主要原材料为硝酸铵，其价格的波动对民爆器材的
价格产生重大影响。
根据中国爆破器材行业协会发布的《2023年12月民爆行业运行情况》，硝酸铵（粉状）2023年平均价格
约2913.25元/吨，较2022年下降6.43%。硝酸铵整体呈现供大于求的局面，同时也受经济大环境影响，价格
一定程度下行。民爆物品下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工
程爆破等工程领域占主要部分。民爆业务和公司矿山工程服务业务呈上下游关系，具有业务协同效应，均与
国家宏观经济密切相关。
（三）公司民爆业务总体情况
根据中国爆破器材行业协会发布的《2023年12月民爆行业运行情况》，2023年民爆行业总体呈现经济指
标稳步增长、炸药品种需求稳定、电子雷管全面替代、主材价格逐月下降的运行态势。
从整体来看，生产企业工业炸药累计产、销量分别为458.10万吨、458.19万吨，同比分别增长4.34%、4
.62%；从工业雷管品种产量变化情况看，2023年工业雷管总产量为7.24亿发，其中电子雷管已实现全面替代
。
从各地区看，民爆行业仍是不均衡发展，不同地区民爆市场呈现不同趋势。2023年，全国有18个省份工
业炸药年产量实现同比正增长，其中新疆、贵州、广东和河北4个省份年产量增幅超过10%；其余12个省份工
业炸药年产量同比均有不同程度下降，其中江苏、宁夏和重庆3个省份年产量降幅超过10%。2023年有5个省
份工业炸药年产量超过25万吨，分别是内蒙、山西、新疆、四川和辽宁，其中内蒙炸药年产量62万吨，占行
业总产量的13.6%，继续保持行业第一。
（四）公司民爆发展情况
公司目前拥有工业炸药产能49.4万吨，位居全国前三，产能遍布全国各地，包括广东、内蒙、甘肃、辽
宁、黑龙江、西藏、新疆等地区。报告期内，公司炸药生产41.63万吨，较上年同期增长5.60%，产能释放率
达84.27%。
报告期内，面对民爆业务不均衡市场格局及市场激烈竞争，公司民爆板块坚持低成本战略，深化车间改
革，发挥集采优势，创新成本管理理念和手段，采取一系列降本增效措施；持续优化产能布局，将富余产能
调配至西藏、西北及内蒙等产能需求旺盛地方，解决不同区域市场产能供需矛盾问题，发挥矿服民爆业务协
同优势，提升产能利用率；加大电子雷管销售力度，保障了公司的业绩稳步增长。
三、防务装备业务
防务装备行业不仅关系到国防安全，也是国家科研实力、制造能力和综合国力的体现。防务装备行业主
要包含武器装备、核、航空、航天、军事电子和船舶六大领域。公司防务装备业务所处的细分行业为武器装
备。
防务装备行业因其行业特性，受国内外政治、经济、外交政策等宏观因素影响较大。“二十大”报告提
出，如期实现建军一百年奋斗目标，加快建设世界一流军队，要“打造强大战略威慑力量体系，增加新域新
质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展，统筹网络信息体系建设运用”。政府工作报告中提及“打好
实现建军一百年奋斗目标攻坚战”，“抓好军队建设‘十四五’规划执行”等。目前，我国国防装备建设正
面临关键转型期，一方面，面对异常复杂的国际环境，要打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战，要加强练兵
备战，统筹推进军事斗争准备，另一方面经济复苏和产业转型升级，带来艰巨繁重的改革发展稳定重任。国
家持续加大国防支持力度，加快实施国防发展重大工程，优化国防科技工业体系和布局，对武器装备提出了
新的要求，也存在着巨大机会。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备为主要业务领域，为客户提供民用爆破器材
产品（含现场混装）、矿山基建剥离、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化
系列服务，同时研发并销售导弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品。报告期内，公司的主营业务没有
发生重大变化。
一、矿服业务
（一）主要业务与经营模式
公司矿山工程服务主要采用工程施工总承包服务模式为客户提供采矿服务，部分施工领域采用专业分包
模式。公司专注于大中型露天矿山、地下矿山以及混装一体化三大核心业务，业务涵盖地质勘探、方案设计
与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括混装炸药、新能源装
备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务。
（二）行业地位与竞争优、劣势
公司矿服板块经过多年长期稳定发展，目前矿服规模位列行业前茅，是公司连年业绩稳步增长的重要来
源。
公司矿服业务持续打造差异化竞争能力，在特大型露天矿开采、深井施工、混装一体化等业务方向上，
积极发展现场混装业务，利用矿服民爆一体化优势，为客户提供优质、高效服务；在“大客户、大项目”战
略上取得积极进展，重点区域业务规模稳定增长；公司专业技术行业领先，率先打造全产业链智能矿山建设
；同时提升选矿业务能力，并购矿山设计院，进一步延伸了产业链，为客户提供更具竞争力的解决方案，从
而提升企业的综合竞争力。
另一方面，随着公司海外业务提升和国际化发展需要，这将对公司关于国际化人才培养与储备、国际化
合规体系建设方面提出进一步挑战。
（三）主要的业绩驱动因素
公司矿服业务多年坚持以技术为核心，为客户提供安全、优质服务；以市场占有率、营收、利润为核心
指标，业绩稳步增长。增长主要驱动因素有：一是紧跟产业政策，致力推行矿服民爆一体化服务模式，积极
发展现场混装业务，为客户提供更安全、高效的服务，为客户创造更多的价值。二是深耕大客户、大项目，
持续加大重点区域市场开拓力度，增强客户粘性，提升市场份额。三是紧跟国家政策，参与“一带一路”建
设，国内、国际双轮驱动。加快海外市场布局，积极拓展海外业务。四是延伸产业链，创新业务模式，实现
地下混装、选矿、设计业务的突破。五是构建集团项目管控体系，降本增效，防范经营性风险。
二、民爆业务
（一）主要业务与经营模式
民爆器材生产与销售是公司传统业务之一，是公司矿山工程服务的上游环节，其业务现金流好，毛利率
较高。民爆器材品种包括炸药和起爆器材两大类，其中炸药主要为固定线炸药和混装炸药，起爆器材主要为
电子雷管。民爆产品泛应用于矿山开采、水利水电、交通建设、城市改造、地质勘探、爆炸加工及国防建设
等领域。
公司民爆业务覆盖民爆产品生产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化服务模式。公司积极调配产
能，通过混装车业务积极切入终端市场，发挥矿服民爆一体化优势，与矿服业务板块协同。
（二）行业地位与竞争优、劣势
民爆物品尤其是工业炸药属于危险化学品，因此国家对民用爆炸物品的生产、销售、运输、存储、使用
等均采取了严格的管制措施。另一方面，由于民爆物品的安全管理与运输成本较高，其大范围、远距离经营
能力受到了较大限制。因此，民爆行业的竞争一般限制在各自所在省份，市场区域化色彩浓厚，且不同市场
区域呈现不均衡发展格局。公司近年积极产能布局，在西北地区民爆市场持续攀升的情况下，通过广东省内
富余产能撤点并线，将产能通过调配实现合理布局，以最大限度满足不同区域需求，释放产能，实现成本效
益最大化。
同时，公司将继续加强终端市场的粘性，以爆破方案提升整个产业链价值，从产品生产、爆破服务等与
内部企业协同，为客户提供优质爆破技术解决方案，加强矿服民爆一体化。
（三）主要的业绩驱动因素
民爆产品因其特性，安全要求高，具有牌照性和区域性优势，行业壁垒较高，且其为同质化产品，目前
全国总体产能过剩。民爆业务的提升除外延式并购提升产能规模外，还应当持续创新，加强成本管控，提高
民爆产品质量，提升民爆业务竞争力。公司民爆业务主要驱动因素有：一是成本管控，降本增效。民爆产品
是标准化产品，产品成本控制是提升利润的着力点。公司积极推动车间化改革，“7S”管理理念推行，原材
料集采等多项举措持续提升生产管理，优化生产成本，提升盈利能力。二是优化产能布局。民爆市场已经形
成不均衡的市场格局，富矿带省份产能不足，南方省份产能释放不足，公司积极通过产能布局优化，将富余
产能调配至需求旺盛地区以满足项目需求、扩大市场份额。同时，公司将继续积极围绕富矿带地区民爆整合
,聚焦具有一定规模的标的，致力提升公司民爆规模，以及开拓海外民爆市场，新设或寻求并购优质有市场
潜力的境外民爆标的。
三、防务装备业务
防务装备业务是公司的战略转型重点板块，也是公司近年大力发展的板块。公司以子公司宏大防务科技
为平台，布局了国内及国际军贸两大市场。报告期内，公司不断加强组织建设及能力配置，引入高端军工人
才及资源，同时继续加大科研投入，积极推动国际合作业务，通过技改、新扩建厂房等方式强化产品制造能
力，以及并购上下游企业的方式扩大公司的产品种类及市场，完成了收购江苏红光化工有限公司54%的股权
，公司业务范围拓展到黑索今的生产和销售，黑索今属于第二代含能材料，广泛地应用于战斗部装药、推进
剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超硬材料加工等领域。
未来，这一板块将继续通过内部研发及积极推动相关业务并购等方式增强防务装备板块的产值和盈利能
力。
三、核心竞争力分析
（一）体制机制优势
公司创建于1988年，是广东省属国资广东环保集团下属的国有控股公司。公司自创立以来便不断进行机
制体制的探索和实践，已建立“国有控股、管理层参股”的多元化股权结构，具有混合所有制的体制机制优
势，既有国企规范严谨的作风，建立了党建引领与法人治理结构相融合的体制机制，又配套了科学严谨的激
励与约束机制，拥有敏锐的市场洞察力和高效的决策效率。公司特有的持股结构，保证了公司管理层与股东
利益一致，有利于实现公司股东利益和利润目标最大化。
作为国有控股上市公司，公司坚持把党的政治建设摆在首位，把党的领导融入企业治理各个环节，充分
发挥党委把方向、管大局、促落实的领导作用，全面落实“议事规则”“前置清单”“党建进章程”“党建
工作责任制考核”等制度，确保党的领导在制度上有规定、程序上有保证。公司坚持党建“三个引领”，深
耕细作“十大党建实事”，做实做优“工会六大品牌”，全面推动公司各级基层党组织落实管党治党的政治
责任，提升企业改革发展的效率和质量。报告期内，公司荣获中国文化管理协会“企业党建实践创新典范单
位”、“广东省五一劳动奖状”、“广东省国资系统五四红旗团委”等荣誉称号。公司持续推进董事会规范
运作，促进公司规范运作、良好发展，切实维护公司和股东的合法权益。报告期内，公司获评中国上市公司
协会“上市公司董事会最佳实践案例”。
（二）行业资质优势
在矿服业务板块，公司拥有矿山工程施工总承包一级资质、爆破作业单位许可营业性一级资质等工程施
工资质，是国内产业链最广、服务能力最强的矿服企业之一。在民爆业务板块，公司拥有民用爆炸物品生产
许可资质、民用爆破用品销售许可证、道路运输经营许可证等。随着公司在富矿带地区的企业并购，产能整
合和优化，公司打开了西部民爆市场，切入内蒙古民爆生产领域，不断扩大业务版图。公司现拥有工业炸药
产能49
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