经营分析☆ ◇002683 广东宏大 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
民爆器材产品（含现场混装）、矿山基建剥离、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 43.29亿 78.35 7.93亿 66.14 18.33
民爆器材销售(行业) 9.85亿 17.84 3.27亿 27.28 33.21
防务装备(行业) 1.33亿 2.41 --- --- ---
其他(行业) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 32.59亿 58.99 5.88亿 49.04 18.05
地下矿山开采(产品) 10.70亿 19.36 2.05亿 17.10 19.18
工业炸药(产品) 8.59亿 15.55 2.88亿 24.03 33.56
防务装备(产品) 1.33亿 2.41 --- --- ---
起爆器材(产品) 1.26亿 2.28 --- --- ---
其他(产品) 7738.34万 1.40 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 10.10亿 18.28 1.39亿 11.57 13.75
西北地区(地区) 9.23亿 16.70 2.28亿 18.98 24.68
华北地区(地区) 9.06亿 16.40 2.10亿 17.51 23.18
华南地区(地区) 8.69亿 15.73 2.63亿 21.91 30.24
境外地区(地区) 6.04亿 10.94 1.10亿 9.16 18.18
西南地区(地区) 4.30亿 7.78 --- --- ---
华中地区(地区) 4.08亿 7.39 --- --- ---
华东地区(地区) 3.74亿 6.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 89.35亿 77.41 15.03亿 63.00 16.82
民爆器材销售(行业) 22.82亿 19.77 8.33亿 34.91 36.50
防务装备(行业) 1.72亿 1.49 2599.74万 1.09 15.14
其他(行业) 1.54亿 1.34 2407.50万 1.01 15.58
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 66.78亿 57.86 12.03亿 50.40 18.01
地下矿山开采(产品) 22.56亿 19.55 3.00亿 12.59 13.31
工业炸药(产品) 19.76亿 17.12 7.17亿 30.05 36.28
起爆器材(产品) 3.06亿 2.65 1.16亿 4.86 37.89
防务装备(产品) 1.72亿 1.49 2599.74万 1.09 15.14
其他(产品) 1.54亿 1.34 2407.50万 1.01 15.58
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 23.07亿 19.99 4.19亿 17.57 18.17
华南地区(地区) 20.91亿 18.12 5.04亿 21.12 24.10
西北地区(地区) 18.84亿 16.32 4.42亿 18.51 23.45
华北地区(地区) 17.89亿 15.50 5.61亿 23.50 31.34
华中地区(地区) 10.22亿 8.86 1.37亿 5.73 13.37
境外地区(地区) 9.44亿 8.18 1.83亿 7.65 19.34
西南地区(地区) 8.55亿 7.40 --- --- ---
华东地区(地区) 6.50亿 5.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 115.43亿 100.00 23.86亿 100.00 20.67
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 38.35亿 77.48 5.89亿 62.30 15.37
民爆器材销售(行业) 10.15亿 20.50 3.47亿 36.70 34.21
其他(行业) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(行业) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 29.22亿 59.03 4.63亿 48.92 15.84
工业炸药(产品) 9.19亿 18.57 3.06亿 32.38 33.32
地下矿山开采(产品) 9.13亿 18.45 1.27亿 13.38 13.86
起爆器材(产品) 9555.30万 1.93 4087.91万 4.32 42.78
其他(产品) 8425.93万 1.70 760.38万 0.80 9.02
防务装备(产品) 1547.05万 0.31 179.24万 0.19 11.59
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 9.91亿 20.02 1.56亿 16.48 15.73
华南地区(地区) 9.00亿 18.19 2.11亿 22.33 23.46
西北地区(地区) 8.63亿 17.45 1.55亿 16.41 17.98
华中地区(地区) 7.12亿 14.38 1.92亿 20.26 26.93
境外地区(地区) 3.92亿 7.92 6380.74万 6.75 16.28
西南地区(地区) 3.87亿 7.83 3984.95万 4.21 10.29
华北地区(地区) 3.83亿 7.75 8682.23万 9.18 22.64
华东地区(地区) 3.20亿 6.46 4149.21万 4.39 12.97
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山开采(行业) 73.73亿 72.51 12.20亿 63.38 16.55
民爆器材销售(行业) 21.86亿 21.50 6.47亿 33.61 29.59
其他(行业) 3.20亿 3.14 --- --- ---
防务装备(行业) 2.90亿 2.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
露天矿山开采(产品) 60.67亿 59.67 9.99亿 51.92 16.47
工业炸药(产品) 20.23亿 19.89 5.88亿 30.54 29.06
地下矿山开采(产品) 13.06亿 12.85 2.21亿 11.47 16.90
其他(产品) 3.20亿 3.14 --- --- ---
防务装备(产品) 2.90亿 2.85 --- --- ---
起爆器材(产品) 1.63亿 1.61 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
东北地区(地区) 22.16亿 21.80 3.78亿 19.66 17.07
华南地区(地区) 21.86亿 21.50 4.74亿 24.62 21.68
西北地区(地区) 14.53亿 14.29 2.12亿 11.03 14.61
华北地区(地区) 14.27亿 14.03 3.97亿 20.62 27.82
华中地区(地区) 9.14亿 8.99 --- --- ---
境外(地区) 7.08亿 6.97 --- --- ---
西南地区(地区) 6.53亿 6.42 --- --- ---
华东地区(地区) 6.11亿 6.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 101.69亿 100.00 19.25亿 100.00 18.93
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售49.08亿元，占营业收入的42.53%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 282727.91│ 24.49│
│第二名 │ 60784.18│ 5.27│
│第三名 │ 54671.69│ 4.74│
│第四名 │ 46706.02│ 4.05│
│第五名 │ 45894.25│ 3.98│
│合计 │ 490784.04│ 42.53│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购11.07亿元，占总采购额的15.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36660.06│ 4.97│
│第二名 │ 25067.44│ 3.40│
│第三名 │ 20533.18│ 2.78│
│第四名 │ 14514.27│ 1.97│
│第五名 │ 13876.56│ 1.88│
│合计 │ 110651.51│ 15.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、主要产品及用途
公司以矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备为主要业务领域，为客户提供矿山基建剥离
、民用爆破器材产品（含现场混装）、矿井建设、整体爆破方案设计、爆破开采、矿物分装与运输等垂直化
系列服务，同时研发并销售导弹武器系统、精确制导弹药等防务装备产品。报告期内，公司的主营业务没有
发生重大变化。
1、矿山工程服务
矿山工程服务作为公司传统业务之一，是公司营业收入的重要组成部分。公司专注于大中型露天矿山、
地下矿山以及混装一体化三大核心业务，为全球矿山客户提供矿业一体化方案解决服务。公司矿服业务涵盖
地质勘探、方案设计与优化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括
混装炸药、新能源装备、矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务，引领矿业绿色高质量发展，共
建绿色、智慧矿山。近年来，公司专业技术行业领先，率先打造全产业链智能矿山建设。智能矿山建设是一
项复杂的系统工程，涉及现代信息、自动控制、可视化和虚拟现实技术，是行业发展新质生产力的大趋势，
对确保矿山实现本质安全、资源节约、高效绿色等具有重要的战略意义。
2、民爆器材生产与销售
民爆器材生产与销售是公司的传统业务之一，是公司矿服业务的上游环节，业务现金流好，毛利率较高
。民爆器材产品分为民用炸药及起爆器材两大类，其中炸药产品又分为固定线炸药与混装炸药，起爆器材现
以电子雷管为主。民爆产品广泛应用于矿山开采、铁路道路、水利水电工程、基础设施建设等多个国民经济
领域。尤其在基础工业、重要大型基础设施建设领域中，民爆器材具有不可替代的作用，因而素有“基础工
业的基础、能源工业的能源”之称，民爆行业也因此被归为国家基础性行业。公司民爆业务覆盖民爆产品生
产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化服务模式。公司积极调配产能，发展混装车业务切入终端市场
，发挥矿山民爆一体化优势、与矿服业务板块协同效应。
3、防务装备
防务装备业务是公司战略转型的重点板块，也是公司近年大力发展的板块。公司以子公司宏大防务为平
台，布局了国内及国际军贸两大市场，产品包含传统弹药、智能武器装备以及黑索今等产品。其中，黑索今
是军民两用基础含能材料，广泛地应用于战斗部装药、推进剂、混合炸药、雷管、起爆具、射孔弹制造、超
硬材料加工等领域。
（二）行业发展情况
1、矿山工程服务
（1）行业监管法律法规及产品政策
矿服业务涉及的法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《中华人民共和国矿山安全法》《中华
人民共和国建筑法》《安全生产许可条例》《中华人民共和国矿山安全法实施条例》《建设工程质量管理条
例》等多部法律法规。
报告期内，国家相继颁布《煤矿安全生产条例》《关于印发2024年矿山安全生产工作要点的通知》《安
全生产治本攻坚三年行动方案（2024-2026年）》《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》《关于防范遏制
矿山领域重特大生产安全事故的硬措施》等制度，进一步加强安全管控力度，并强调要全面推进绿色矿山建
设。公司积极响应国家政策，制定相关计划和措施，严格落实全员安全生产责任制、建立健全安全风险分级
管控制度和重大事故隐患自查自改常态化机制、定期开展季度安全检查，并积极推动推进矿山转型升级，提
出智能爆破，推行智能矿山建设工程。
（2）行业上下游情况分析
矿服行业上游主要为民爆产品、燃油原料、工程施工设备等，与公司民爆业务属于上下游关系，二者具
有高度协同性。2024年上半年，民爆行业工业炸药产、销量略微下行，行业总体运行稳定，产品结构调整继
续优化，产能集中度持续提升。
矿服行业下游主要集中在能源（煤炭）、金属（有色、黑色）、非金属、新型材料（锂）、砂石骨料等
矿产资源，属于国民经济的基础性原材料，与国家宏观经济紧密相关。根据国家统计局发布数据显示，2024
年1-6月，我国规模以上工业原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%；进口煤炭2.5亿吨，同比增长12.5%，原煤
生产基本稳定。根据中国有色金属工业协会副会长陈学森在2024年上半年有色金属工业经济运行情况新闻发
布会上介绍，今年上半年，十种常用有色金属产量为3900.2万吨，同比增长7.1%。我国有色金属工业生产稳
健增长。
总体而言，报告期内矿服下游市场有色金属行业持续向好，宏观经济发展因素对采矿行业的上下游均会
产生重要影响，公司对宏观经济保持密切关注，灵活应对市场变化。公司现矿服业务矿种主要以金属矿为主
，其次为煤炭、砂石骨料等，抗风险、抗周期能力有所提升。
（3）矿服行业总体情况
目前矿山服务市场相对分散，行业门槛相对较低，同质化竞争严重，处于由弱到强，由小到大逐步集中
阶段。其发展呈现以下趋势：一是随着安全生产以及环保等行业监管力度的加大和行业周期性调整，对企业
合规运营提出更高要求。二是随着行业对矿山智能化建设、绿色矿山建设要求提升，矿服行业安全管理日趋
严格，数字化和智能化技术要求不断提升，行业趋向集中。三是地区发展差异明显，各地区经济和资源状况
不同驱动着行业呈现地区发展不平衡的情况，富矿带地区迅速崛起成为行业的主要市场，而部分地区面临市
场饱和和激烈竞争。
面对行业挑战，公司深耕重点区域，并持续积极开拓市场，提升市场份额，同时加强大客户、重点项目
管理，推动高质量发展。
（4）公司矿服业务发展情况
公司矿服板块深耕露采、地采和混装三大业务，秉承“大项目、大客户”战略，重点聚焦新疆、内蒙、
西藏等富矿带重点区域开拓，以及加快布局海外市场，推动公司长期稳健高质量发展。2024年上半年，公司
矿服营业收入43.29亿元，同比增长12.88%。国内市场方面，公司积极发展大客户营销和大客户运营，报告
期内，新疆、西藏市场营收增长显著，分别较去年同比增长48.12%、23.68%。国外市场方面，公司紧跟国家
政策，参与“一带一路”建设，加快出海步伐，以“塞尔维亚”作为海外发展的基本盘，重点布局中非和南
美区域，设立了塞尔维亚国际化总部及五大海外代表处，积极搭建海外管理平台。公司已在塞尔维亚、哥伦
比亚、圭亚那等多个“一带一路”国家承接多个矿服项目。2024年上半年，公司在非洲和南美分别新增1个
矿服项目，此外，公司在赞比亚建设乳化炸药生产线，海外业务规模逐步扩大。报告期内，公司海外市场营
收增长显著，实现营收6.04亿，较上年同期增长54.18%。
此外，针对智能化、无人化的行业趋势要求，公司提出智能爆破，完成智能矿山全生产链场景建设，涵
盖智能爆破设计软件、智能钻机、智能装药车、智能自主起降无人机、无线起爆技术、无人电动矿卡、可远
程操控挖掘机等。如公司在广东肇庆大排矿山建设了涵盖矿山透明地质、智能数据管理、智能穿孔、智能爆
破、智能铲装、纯电动矿卡自动驾驶、智能安全管理等开采全部关键工序的智能化，实现了从“0到1”的突
破；“非煤矿山智能爆破”项目成功入选国家矿山安全监察局矿山领域机器人典型应用场景目录；南宁项目
无人驾驶按期落地交付，组建了无人驾驶运维团队。
2、民爆板块
（1）行业监管法律法规及产品政策
民爆器材行业属于易燃易爆的危险品，其生产及流通环节均受到国家相关部门的监督管理。民爆行业涉
及的法律法规主要有《中华人民共和国安全生产法》《安全生产许可证条例》《危险化学品安全管理条例》
《民用爆炸物品安全管理条例》《民用爆炸物品安全生产许可实施办法》《民用爆炸物品销售许可实施办法
》《民用爆炸物品产品质量监督检验管理办法》《危险化学品重大危险源监督管理暂行规定》《民用爆炸物
品行业重大事故隐患判定标准（试行）》等。公司对民爆器材生产和销售企业进行排查和落实相关整改，并
制定了相关防范措施，严格加强安全生产管理。
行业政策方面，一是加大企业重组整合力度。行业主管部门鼓励要进一步加大企业重组整合推进力度，
压缩民爆物品生产企业数量，并鼓励以产业链为纽带的上下游企业进行资源整合和业务延伸，推进一体化进
程，促进产业集中度提升，化解产能过剩问题。根据中国工业和信息化部（以下简称“工信部”）出具的《
“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》（工信部规〔2021〕183号），“十四五”的发展目标，是产
业结构调整取得新成效，产业集中度持续提高，企业数量进一步减少，形成3-5家具有较强行业带动力、国
际竞争力的大型民爆一体化企业（集团）。二是稳步提升企业（集团）现场混装炸药许可产能占比，《“十
四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出企业现场混装炸药许可产能占比要在2025年由30%提升至35%。
三是实现电子雷管全面替代普通工业雷管。此外，主管部门特别强调，要强化责任落实，严格安全管理，以
高水平安全保障民爆行业高质量发展。公司紧跟产业政策，积极寻求优质民爆企业标的整合并购，发展现场
混装业务，推动雷管置换工作，同时通过撤点并线，优化炸药产能布局，提升安全管理。
（2）行业上下游情况分析
民爆行业的上游主要为生产所需的硝酸铵、乳化剂和油性材料等原材料供应行业，上述原材料的价格波
动对民爆生产企业的利润会造成直接影响。工业炸药主要原材料为硝酸铵，故其价格的波动对民爆器材的利
润影响最大。根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年上半年民爆行业运行情况》，粉状硝酸铵价格为26
09元/吨，同比下降9.85%，环比下降0.45%；多孔粒状硝酸铵价格为2662元/吨，同比下降10.43%，环比下降
1.38%；液态硝酸铵价格为2456元/吨，同比下降10.66%，环比下降2.17%。硝酸铵整体呈现供大于求的局面
，同时也受经济大环境影响，价格一定程度下行。
民爆物品下游主要用于国家基础建设、矿山开采、工程爆破等工程领域，其中矿山开采和工程爆破等工
程领域占主要部分。民爆业务和公司矿山工程服务业务呈上下游关系，具有业务协同效应，均与国家宏观经
济密切相关。
（3）民爆行业总体情况
根据中国爆破器材行业协会发布的《2024年上半年民爆行业运行情况》，生产企业工业炸药产、销量分
别为207.18万吨和206.24万吨，同比分别下降2.96%和2.71%。2024年上半年，现场混装炸药产量累计完成77
.80万吨，与去年同期持平。工业雷管产、销量分别为3.12亿发和3.05亿发，同比分别减少6.04%和8.42%。
从工业雷管品种产量变化情况看，电子雷管为主要产品，占工业雷管总产量的93.59%。
从各地区看，民爆行业仍是不均衡发展，不同地区民爆市场呈现不同趋势。2024年6月，全国工业炸药
产量呈正增长的省份有12个，其中：青海、西藏和新疆3个省份炸药产量同比增幅超过15%；其余18个省份炸
药产量均有不同程度下降，其中：黑龙江、湖南和云南3省炸药产量同比降幅超过20%。在工业炸药产销存总
量方面，内蒙古依旧是全国最大产销省份，产销量均占全国的14%。民爆行业总体呈现缩量下行态势，但在
主要原材料价格持续走低以及西部区域市场需求增加的带动下，行业总体利润保持稳定增长，企业安全投入
得以保障。
（4）公司民爆发展情况
截至2024年6月30日，公司拥有合并工业炸药产能53.3万吨，位居全国前三，产能遍布全国各地，包括
广东、内蒙、甘肃、辽宁、黑龙江、西藏、新疆等地区。其中，公司拥有固定线炸药许可产能24.2万吨，混
装炸药许可产能29.1万吨，混装炸药产能占比54.60%，超过“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划提出
的混装占比35%的目标19.6个百分点。报告期内，公司共生产炸药19.33万吨。
报告期内，民爆业务市场竞争严峻，对此，公司坚持以低成本战略作为主导，发挥集采优势，持续推进
车间化改革，通过一系列降本增效的措施，提高自身产品盈利水平，提升竞争优势。另一方面，2024年上半
年全国民爆行业总体呈现略微下行态势，但西北市场需求依旧旺盛，内蒙古、新疆市场均有所上涨，特别新
疆市场，需求总量高的情况下，同比涨幅超过18%。公司针对不同区域市场需求，运用规模和产能布局优势
，通过将富余产能转移至内蒙、新疆等市场，提升产能利用率，同时发挥矿服民爆业务协同效应，提升矿服
业务市场份额。
3、防务装备
防务装备行业不仅关系到国防安全，也是国家科研实力、制造能力和综合国力的体现。防务装备行业主
要包含武器装备、核、航空、航天、军事电子和船舶六大领域。公司防务装备业务所处的细分行业为武器装
备。防务装备行业因其行业特性，受国内外政治、经济、外交政策等宏观因素影响较大。近年来，国家持续
加大国防支持力度，加快实施国防发展重大工程，优化国防科技工业体系和布局，对防务装备提出新的要求
，当前及今后一段时间将是国防科技工业进展的战略机遇期，蕴含着巨大机会。公司在现有传统防务装备的
基础上，进入高端防务装备生产行业，持续加大军品科研生产能力的投入，不断扩大市场份额，更好地为国
防建设及军贸发展服务。
（三）经营模式及市场地位
1、矿服板块
公司矿服业务主要采用工程施工总承包服务模式为客户提供采矿服务，部分施工领域采用专业分包模式
。公司专注于大中型露天矿山、地下矿山以及混装一体化三大核心业务，业务涵盖地质勘探、方案设计与优
化、矿山建设、采矿、选矿、环境治理及矿山整体运营管理等服务，同时提供包括混装炸药、新能源装备、
矿业开发咨询、投融资方案设计与优化等增值服务。2024年公司持续深耕露采、地采、混装“三大业务”，
稳扎国内市场、开拓国外市场，延伸高端装备研制、选矿和矿产资源开发。
公司利用矿服民爆一体化优势，积极发展混装业务，为客户提供优质、高效采矿服务。公司专业技术为
行业领先，项目经验和口碑获得客户和行业同仁高度评价，市场占有率在国内名列前茅。公司矿服板块经过
多年长期稳定发展，目前矿服规模位列行业前茅，是公司连年业绩稳步增长的重要来源。
2、民爆板块
民爆器材生产与销售是公司传统业务之一，是公司矿山工程服务的上游环节，其业务现金流好，毛利率
较高。公司民爆业务覆盖民爆产品生产、销售、流通及使用环节，推动实现一体化服务模式。公司积极调配
产能，将产能通过调配实现合理布局，以最大限度满足不同区域需求，提升产能释放率；并通过混装车业务
积极切入终端市场，发挥矿服民爆一体化优势，与矿服业务板块协同。
截至报告期末，公司炸药产能共53.3万吨，位列全国前三，产能遍布全国各地，近年产能释放良好。公
司将继续加强终端市场的粘性，以爆破方案提升整个产业链价值，从产品生产、爆破服务等与内部企业协同
，为客户提供优质爆破技术解决方案，加强矿服民爆一体化。
3、防务装备板块
防务装备业务是公司的战略转型重点板块，公司以子公司宏大防务为建设平台，布局了国内及国际军贸
两大市场，产品包含传统弹药和智能武器装备。报告期内，公司通过顶层设计，实施组织架构优化及高端人
才引进、激励等措施，逐步提升公司能力建设。同时，公司关于产品批量生产基础建设设施已陆续完成竣工
验收，安全生产及保密安全实现安全可控。
公司通过在国内、军贸在研和预研的新产品的实施落地，培养多个新的利润增长点，积极促进科研开发
的积极性与公司发展的可持续性。同时，坚持采用并购上下游企业的方式扩大公司的产品种类及市场，为公
司军品的发展拓展空间，实现公司高质量发展。
（四）主要的业绩驱动因素
1、矿服板块
公司近年矿山工程服务业务收入逐年稳定增长。虽然行业门槛相对较低，同行竞争严重，且行业上下游
均受宏观经济波动影响，公司矿服业务坚持以技术为核心，为客户提供安全、优质服务，积极通过一系列举
措应对挑战，实现收入和利润双增长：一是紧跟产业政策，致力推行矿服民爆一体化服务模式，积极发展现
场混装业务，为客户提供更安全、高效的服务，为客户创造更多的价值。报告期内，公司持续向重要区域市
场转移混装产能，满足项目需求并提升安全管理。二是深耕“露采、地采、混装”三大核心业务领域，秉承
“大项目、大客户”战略，聚焦新疆、内蒙、西藏等富矿带重点区域，加强优质客户粘性和提升公司经营质
量。三是加快布局国外市场，紧跟国家政策，参与“一带一路”建设，国内、国际双轮驱动。国内市场依托
一体化服务和聚焦重点区域业务，保障业务稳定增长；国外市场加快布局，加大重要区域投入。四是坚持技
术导向，加大核心技术研发投入。2024年4月，国家矿山安全监察局非煤露天矿山安全智能开采重点实验室
正式揭牌成立，公司作为该实验室牵头建设单位，统筹推进实验室建设发展。五是为客户提供矿服民爆一体
化解决方案，具备综合服务能力优势。六是构建集团项目管控体系和具备优秀项目管理经验，强化营销管理
及风险控制。
2、民爆板块
民爆产品因其特性，安全要求高，具有牌照性和区域性优势，行业壁垒较高，但目前全国总体产能过剩
，且其为同质化产品。因此，一方面，公司持续加强成本管控，提升产品质量和市场竞争力，另一方面，通
过外延式并购，提升产能规模和优化产能布局。公司民爆业务主要驱动因素有：一是加强成本管控，降本增
效。民爆产品是标准化产品，产品成本控制是提升利润的着力点。公司以“管理移植+要素管控”为指导，
积极推动车间化改革实现企业扁平化发展，“7S”精益化管理理念推行，原材料集采等多项举措持续提升生
产管理，优化生产成本，提升盈利能力。二是优化产能布局。公司紧跟产业政策，积极整合民爆产能，报告
期内收购阳生化工60%股权，新增产能3.5万吨，并持续优化产能布局，将富余产能调配至需求旺盛地区，满
足不同地区产能需求，提升产能释放。公司将继续积极围绕富矿带地区民爆企业整合并购，聚焦具有一定规
模的标的，致力提升公司民爆规模，以及开拓海外民爆市场。
3、防务装备板块
防务装备行业因其行业特性，具有较高的门槛，其产品需求主要受国防科技工业发展、政治环境及外交
政策因素影响。公司持续关注装备产品的发展和技术迭代升级，加大研发投入，并持续推动外部并购，通过
内、外两个路径丰富现有产品系列，减少产品单一的业务风险；同时，公司继续加强供应链和生产、科研管
理，降低产品成本，提升产品竞争力。
二、核心竞争力分析
（一）体制机制优势
公司创建于1988年，
|
