经营分析☆ ◇002687 乔治白 更新日期：2026-08-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
“乔治白”品牌职业装及校服的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
职业装(行业) 4.87亿 93.60 2.21亿 94.89 45.31
零售(行业) 2654.45万 5.10 802.13万 3.45 30.22
其他业务(行业) 673.62万 1.29 384.89万 1.66 57.14
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 1.67亿 32.14 6576.71万 28.29 39.33
上衣(产品) 1.51亿 29.11 6587.89万 28.33 43.50
衬衫(产品) 1.20亿 23.12 6400.34万 27.53 53.21
西裤(产品) 8133.00万 15.63 3685.36万 15.85 45.31
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 3.18亿 61.19 1.41亿 60.71 44.34
中南地区(地区) 7796.26万 14.99 3317.29万 14.27 42.55
西南地区(地区) 6165.24万 11.85 2076.73万 8.93 33.68
华北地区(地区) 3135.89万 6.03 2298.26万 9.88 73.29
西北地区(地区) 1919.96万 3.69 862.24万 3.71 44.91
其他业务(地区) 673.62万 1.29 384.89万 1.66 57.14
东北地区(地区) 497.57万 0.96 195.92万 0.84 39.38
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 4.81亿 92.53 2.19亿 94.12 45.45
加盟销售(销售模式) 3615.88万 6.95 1300.14万 5.59 35.96
线上销售(销售模式) 268.16万 0.52 68.00万 0.29 25.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
职业装(行业) 11.81亿 93.68 5.50亿 93.41 46.55
零售(行业) 6413.84万 5.09 2757.30万 4.69 42.99
其他业务(行业) 1540.61万 1.22 1157.49万 1.97 75.13
设计费收入(行业) 13.11万 0.01 -34.85万 -0.06 -265.75
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 4.81亿 38.14 2.19亿 37.17 45.50
衬衫(产品) 3.27亿 25.92 1.73亿 29.35 52.86
上衣(产品) 2.40亿 19.04 1.06亿 17.94 43.99
西裤(产品) 2.13亿 16.90 9185.65万 15.61 43.13
设计费收入(产品) 13.11万 0.01 -34.85万 -0.06 -265.75
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.04亿 47.93 2.78亿 47.30 46.08
中南地区(地区) 2.74亿 21.76 1.26亿 21.37 45.85
西南地区(地区) 1.53亿 12.10 7148.49万 12.15 46.87
华北地区(地区) 1.13亿 8.95 5686.22万 9.66 50.40
西北地区(地区) 7060.57万 5.60 2970.41万 5.05 42.07
东北地区(地区) 3065.85万 2.43 1471.57万 2.50 48.00
其他业务(地区) 1540.61万 1.22 1157.49万 1.97 75.13
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 11.59亿 91.94 5.54亿 94.08 47.78
加盟销售(销售模式) 9726.10万 7.72 3363.69万 5.72 34.58
线上销售(销售模式) 433.85万 0.34 119.68万 0.20 27.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
职业装(行业) 4.87亿 93.01 2.14亿 93.87 44.02
零售(行业) 3133.60万 5.98 1095.47万 4.80 34.96
其他业务(行业) 512.27万 0.98 302.74万 1.33 59.10
设计费收入(行业) 13.11万 0.03 2.11万 0.01 16.08
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 1.76亿 33.64 6600.71万 28.90 37.47
衬衫(产品) 1.35亿 25.73 7357.77万 32.21 54.61
上衣(产品) 1.22亿 23.28 5202.89万 22.78 42.68
西裤(产品) 9077.06万 17.33 3679.70万 16.11 40.54
设计费收入(产品) 13.11万 0.03 2.11万 0.01 16.08
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.86亿 54.69 1.33亿 58.32 46.51
中南地区(地区) 1.06亿 20.17 4996.25万 21.87 47.31
西南地区(地区) 8018.32万 15.31 2761.00万 12.09 34.43
西北地区(地区) 2000.89万 3.82 576.28万 2.52 28.80
东北地区(地区) 1622.45万 3.10 575.29万 2.52 35.46
华北地区(地区) 1012.46万 1.93 309.91万 1.36 30.61
其他业务(地区) 512.27万 0.98 302.74万 1.33 59.10
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 4.88亿 93.12 2.18亿 95.54 44.75
加盟销售(销售模式) 3368.96万 6.43 953.16万 4.17 28.29
线上销售(销售模式) 231.42万 0.44 66.09万 0.29 28.56
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
职业装(行业) 11.92亿 94.44 5.98亿 95.25 50.15
零售(行业) 5765.66万 4.57 2138.35万 3.41 37.09
其他业务(行业) 1125.78万 0.89 --- --- ---
设计费收入(行业) 123.08万 0.10 69.36万 0.11 56.36
─────────────────────────────────────────────────
其他(产品) 3.72亿 29.46 1.82亿 28.97 48.90
衬衫(产品) 3.64亿 28.82 1.87亿 29.83 51.46
上衣(产品) 2.81亿 22.24 1.37亿 21.78 48.70
西裤(产品) 2.33亿 18.49 1.13亿 18.08 48.61
其他业务(产品) 1125.78万 0.89 --- --- ---
设计费收入(产品) 123.08万 0.10 69.36万 0.11 56.36
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.72亿 45.30 2.80亿 44.60 48.95
中南地区(地区) 2.38亿 18.82 1.24亿 19.75 52.19
华北地区(地区) 1.65亿 13.03 8605.01万 13.71 52.30
西南地区(地区) 1.46亿 11.57 6144.60万 9.79 42.08
西北地区(地区) 9690.65万 7.68 5022.06万 8.00 51.82
东北地区(地区) 3428.15万 2.72 1837.31万 2.93 53.59
其他业务(地区) 1125.78万 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直营销售(销售模式) 11.16亿 88.39 5.83亿 92.89 52.26
加盟销售(销售模式) 1.41亿 11.19 4211.99万 6.71 29.82
线上销售(销售模式) 534.43万 0.42 251.72万 0.40 47.10
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.82亿元，占营业收入的6.51%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 2617.43│ 2.08│
│客户2 │ 1607.75│ 1.28│
│客户3 │ 1412.17│ 1.12│
│客户4 │ 1285.50│ 1.02│
│客户5 │ 1277.35│ 1.01│
│合计 │ 8200.21│ 6.51│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.18亿元，占总采购额的22.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 4305.53│ 8.20│
│供应商2 │ 2240.02│ 4.27│
│供应商3 │ 2089.10│ 3.98│
│供应商4 │ 1586.20│ 3.02│
│供应商5 │ 1561.64│ 2.97│
│合计 │ 11782.49│ 22.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，持续专注于中国职业装与校服市场的品牌运营、研发设计与
生产销售。
一、主要产品与经营模式
1.主要产品与市场定位
公司核心业务为“乔治白”品牌职业装及校服的研发、生产与销售。
职业装业务：作为公司的支柱业务，主要产品包括制式套装、日常通勤服及劳保用品等，服务对象遍及
各行各业。公司定位为“中高端职业装领导者”，以应用场景的针对性设计和“一人一版”的量身定制为核
心竞争力，设计生产兼顾职业规范、穿着舒适与时尚审美的全品类职业服。
校服业务：作为战略性培育的新兴增长点，主打制式与运动式校服。依托集团三十余年职业装运营经验
，凭借“服育文化”的设计理念和“及人之幼”的品质要求，为全国上千所学校提供设计与产品服务，目前
仍处于积极的市场扩张与品牌建设阶段。
2.经营模式
公司经营模式核心特点为自主设计、自产自销。
研发设计模式：采用“自主创新+产学研合作”双轮驱动。在上海、温州、河南设有内部研发团队，拥
有资深的设计师、工艺师及制版师团队，基于对各地区各行业从业环境的深入研究进行设计开发。同时，与
东华大学、浙江理工大学等高校合作设立职业服研究院，开展前沿趋势研究和技术攻关，巩固产品技术领先
优势。
采购模式：主要采用“以销定采”的按需采购模式。建立了严格的供应商评审体系，依据订单需求，综
合评估供应商的资质、质量、交期及价格等各方面条件后确定采购。与核心面料、辅料供应商保持长期稳定
合作，以保障供应链的稳定性与成本可控。
生产模式：实行自产自销主导的生产模式。在浙江温州、河南商丘、云南曲靖建有三大智能化生产基地
，通过数字化控制系统和不断更新迭代的产线，高效实现“一人一版”的工业化生产。公司正稳步推进“卫
星工厂”计划，以优化产能布局。
销售模式：
职业装销售：依托覆盖全国的营销中心，通过参与各类企事业单位的招投标获取订单。该模式具有金额
大、周期长、延续性强的特点。
校服销售：主要面向各地中小学，通过招投标、竞争性谈判等方式获取订单，销售呈现以秋季入学季为
核心的季节性特征，辅以日常补单与复购。
品牌经营：公司以“乔治白”为核心品牌，在职业装领域依靠专业品质与服务积累口碑；在校服领域，
正通过专业设计、质量管控和渠道拓展，逐步建立市场影响力。
3.产业链位置、盈利模式与产品特色
公司处于纺织服装产业链中下游的品牌制造与服务环节。盈利模式在于凭借品牌、定制化技术、规模化
生产与直销服务，为机构客户提供高附加值的整体着装解决方案，从而获取设计、制造与服务整合的综合利
润。产品核心特色是成功将“一人一版”的个性化定制通过智能化生产系统实现，解决了该领域效率与成本
的行业难题，形成了差异化的竞争壁垒
二、报告期内公司所属行业发展情况
公司主要从事“乔治白”品牌的职业装及校服产品的设计研发、生产与销售，根据中国证监会颁布的《
上市公司行业分类指引》，公司所属行业为C制造业中的C18纺织服装、服饰业。
中国作为全球最大的服装生产国和消费国，纺织服装行业是国民经济的重要支柱产业。随着经济高质量
发展及“双循环”战略的推进，行业正经历从“规模扩张”向“价值升级”的深刻转型。报告期内，尽管面
临复杂多变的外部环境，服装行业在数字化、绿色化、品牌化驱动下，持续向全球价值链中高端迈进。公司
所处的职业装细分领域，作为服装行业的重要分支，其发展与宏观经济走势、企事业单位经营状况紧密相关
，目前正处于由传统生产制造向品牌化、专业化服务转型的关键时期。
（一）行业经营模式与特征
1.经营模式：我国职业装行业目前正处于产业升级的关键阶段。过去依赖低成本扩张的模式已难以为继
，品牌化、专业化成为主流趋势。公司作为行业内较早践行品牌战略的企业之一，已建立起覆盖全国的营销
服务网络，通过招投标方式获取大型企事业单位订单。客户采购通常具有周期性，大型企业平均采购周期约
为两年，这为具备规模和品牌优势的企业提供了稳定的市场基础。
2.行业特征：
①周期性：职业装行业受宏观经济周期影响明显。企事业单位的采购预算与经济景气度高度相关，经济
上行期采购需求旺盛，下行期则可能收缩。
②季节性：订单需求随季节变化呈现差异，春夏季以衬衫等单薄品类为主，秋冬季则集中于西服、大衣
等厚款服饰。
③区域性：由于我国区域经济发展不均衡，东部沿海地区企事业单位数量多、实力强，对职业装的需求
量和消费水平明显高于中西部地区，行业呈现明显的区域性特征。
（二）行业发展趋势
随着社会对职业形象重视程度的提升，职业装行业正朝着更高标准的方向发展。
1.高档化与专业化：现代企事业单位不仅要求职业装具备基本的标识功能，更注重其舒适性、功能性和
时尚感。市场对“小批量、多品种、高品质、快交货”的定制需求日益增加，推动企业向提供专业化整体着
装解决方案的服务商转型。
2.品牌化与集中化：市场竞争促使企业从价格战转向品牌竞争。具有品牌影响力、设计研发能力和完善
服务体系的企业将获得更多市场份额，行业集中度有望逐步提升。
（三）上下游关联及影响
1.上游行业：纺织面料行业是职业装的上游。原材料的价格波动和品质直接关系到生产成本与产品质量
。公司通过建立稳定的供应商体系，确保高品质面辅料的供应。
2.下游客户：公司下游主要为各行业公司、企事业单位及各类学校。这些客户的行业属性、经济实力及
企业文化直接影响其对职业装的需求规格与档次。
（四）外部政策环境与风险应对
报告期内，国家及地方政策对纺织服装行业的高质量发展提供了引导与支持。在产业政策方面，对绿色
制造、智能制造的补贴，鼓励了企业进行技术改造与产业升级。公司积极响应政策号召，审慎、稳步推进智
能化生产与绿色供应链建设，以提升运营效率和可持续发展能力。
同时，国际贸易环境的变化，特别是主要出口市场的关税政策调整，给行业带来了一定不确定性。尽管
公司业务以国内市场为主，但作为浙江本土企业，出口业务及供应链仍可能受到间接影响。对此，公司密切
关注政策动态，灵活调整经营策略，通过深耕国内市场、优化客户结构、提升产品附加值等方式，增强抗风
险能力，确保经营稳定。
综上所述，公司所处的职业装行业在挑战中蕴含机遇。公司将持续发挥品牌、设计、生产及服务的综合
优势，积极应对行业变化，巩固市场地位，推动公司持续健康发展。
二、核心竞争力分析
1.全产业链纵向一体化运营模式
公司构建了覆盖研发设计、采购、生产、仓储、销售及售后服务的全链条纵向一体化体系。通过温州、
河南、云南三大智能化生产基地的协同布局，以及数字化生产管理系统与“一人一版”数据库的深度融合，
公司实现了从客户需求到产品交付的高效柔性化响应。该模式强化了对终端市场的掌控力，能够快速、精准
地满足各行业公司、企事业单位的大规模个性化定制需求。
2.持续领先的技术研发与创新能力
公司始终坚持自主创新与产学研合作并重。截至报告期末，公司拥有多项发明专利及实用新型专利，并
在功能性面料、版型数据库、智能制造工艺等领域形成技术积累。独创的EEQ分子交叉记忆、4A热保护等核
心技术在提升产品舒适性、功能性与品质稳定性方面持续发挥作用，有效满足了客户对职业装功能性、时尚
性与穿着体验的多重需求。报告期内，公司继续深化与东华大学、浙江理工大学等高校的合作，开展职业装
前沿技术研究，为产品迭代提供持续动力。
3.覆盖全国的高效营销服务网络
公司在全国核心区域设有职业装营销体验中心，集售前咨询、产品展示、商务洽谈、量体定制、交付及
售后服务于一体，构建了“一站式”客户服务体系。专业化的销售团队与技术服务人员能够深入客户现场，
提供精准的量体数据采集与着装方案设计，确保“一人一版”的交付品质。该网络不仅强化了对终端客户的
直接服务能力，也形成了较高的市场进入壁垒。
4.智能化生产与柔性制造能力
公司三大生产基地通过ERP系统、自动化吊挂生产线、智能分拣系统等信息化与自动化设备，实现了生
产流程的数字化管控与部分工序的自动化作业。依托自主研发的“一人一版”数据库与订单管理系统，公司
将个性化定制需求与规模化生产有效衔接，在保障产品质量的同时提升了交付效率。报告期内，公司核心竞
争力未发生重大变化，核心管理团队、关键技术团队保持稳定，公司在设计研发、智能化生产、营销服务网
络等方面持续巩固优势。公司未发生因核心管理团队或关键技术人员离职、核心技术或设备迭代滞后、特许
经营权丧失等导致核心竞争力受到严重影响的情形。公司将持续围绕主营业务，加大研发投入，深化智能制
造，优化服务体系，巩固并提升在职业装领域的核心竞争优势。
〖免责条款〗
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