经营分析☆ ◇002688 金河生物 更新日期：2025-05-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
兽用饲料添加剂、兽用疫苗、兽用化学药品，玉米淀粉加工及工业污水治理业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(行业) 12.34亿 52.06 4.96亿 62.41 40.17
农产品加工业(行业) 5.81亿 24.53 3941.21万 4.96 6.78
兽用生物制品(行业) 3.44亿 14.50 1.84亿 23.22 53.66
环保业务(行业) 1.43亿 6.04 7125.06万 8.97 49.78
其他(行业) 6020.57万 2.54 401.13万 0.50 6.66
药物饲料添加剂(行业) 786.26万 0.33 -48.32万 -0.06 -6.15
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(产品) 12.34亿 52.06 4.96亿 62.41 40.17
淀粉及联产品(产品) 5.81亿 24.53 3941.21万 4.96 6.78
兽用疫苗(产品) 3.44亿 14.50 1.84亿 23.22 53.66
环保服务(产品) 1.43亿 6.04 7125.06万 8.97 49.78
其他(产品) 6020.57万 2.54 401.13万 0.50 6.66
药物饲料添加剂(产品) 786.26万 0.33 -48.32万 -0.06 -6.15
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 14.94亿 63.02 4.02亿 50.56 26.88
国外销售(地区) 8.77亿 36.98 3.93亿 49.44 44.80
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 14.28亿 60.22 4.65亿 58.54 32.57
通过经销商销售(销售模式) 9.43亿 39.78 3.29亿 41.46 34.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(行业) 4.99亿 46.85 1.99亿 56.06 39.85
农产品加工业(行业) 3.03亿 28.45 1548.25万 4.36 5.11
兽用生物制品(行业) 1.56亿 14.64 9417.70万 26.53 60.37
环保业务(行业) 7642.27万 7.17 4401.02万 12.40 57.59
其他(行业) 2743.38万 2.57 235.32万 0.66 8.58
药物饲料添加剂(行业) 341.99万 0.32 -6.67万 -0.02 -1.95
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(产品) 4.99亿 46.85 1.99亿 56.06 39.85
淀粉及联产品(产品) 3.03亿 28.45 1548.25万 4.36 5.11
兽用疫苗(产品) 1.56亿 14.64 9417.70万 26.53 60.37
环保服务(产品) 7642.27万 7.17 4401.02万 12.40 57.59
其他(产品) 2743.38万 2.57 235.32万 0.66 8.58
药物饲料添加剂(产品) 341.99万 0.32 -6.67万 -0.02 -1.95
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 7.10亿 66.64 1.98亿 55.83 27.90
境外销售(地区) 3.56亿 33.36 1.57亿 44.17 44.09
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 5.85亿 54.87 1.82亿 51.18 31.06
通过经销商销售(销售模式) 4.81亿 45.13 1.73亿 48.82 36.03
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(行业) 10.16亿 46.73 3.33亿 51.81 32.76
农产品加工业(行业) 6.13亿 28.21 3481.94万 5.42 5.68
兽用生物制品(行业) 3.35亿 15.41 2.10亿 32.70 62.70
环保业务(行业) 1.29亿 5.93 5816.12万 9.05 45.11
其他(行业) 6574.03万 3.02 337.12万 0.52 5.13
药物饲料添加剂(行业) 1507.39万 0.69 317.81万 0.49 21.08
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(产品) 10.16亿 46.73 3.33亿 51.81 32.76
淀粉及联产品(产品) 6.13亿 28.21 3481.94万 5.42 5.68
兽用疫苗(产品) 3.35亿 15.41 2.10亿 32.70 62.70
环保服务(产品) 1.29亿 5.93 5816.12万 9.05 45.11
其他(产品) 6574.03万 3.02 337.12万 0.52 5.13
药物饲料添加剂(产品) 1507.39万 0.69 317.81万 0.49 21.08
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 14.45亿 66.45 3.70亿 57.60 25.61
境外销售(地区) 7.29亿 33.55 2.72亿 42.40 37.35
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 13.92亿 64.04 4.20亿 65.41 30.19
通过经销商销售(销售模式) 7.82亿 35.96 2.22亿 34.59 28.42
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(行业) 4.86亿 47.11 1.47亿 47.65 30.23
农产品加工业(行业) 2.88亿 27.90 1776.45万 5.76 6.17
兽用生物制品(行业) 1.53亿 14.86 1.08亿 34.92 70.22
环保业务(行业) 6101.54万 5.91 3191.19万 10.34 52.30
其他(行业) 3435.24万 3.33 --- --- ---
药物饲料添加剂(行业) 917.54万 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
兽用化学药品(产品) 4.86亿 47.11 1.47亿 47.65 30.23
淀粉及联产品(产品) 2.88亿 27.90 1776.45万 5.76 6.17
兽用疫苗(产品) 1.53亿 14.86 1.08亿 34.92 70.22
环保服务(产品) 6101.54万 5.91 3191.19万 10.34 52.30
其他(产品) 3435.24万 3.33 --- --- ---
药物饲料添加剂(产品) 917.54万 0.89 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 6.87亿 66.50 1.91亿 61.78 27.77
国外销售(地区) 3.46亿 33.50 1.18亿 38.22 34.09
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售4.62亿元，占营业收入的19.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 14298.52│ 6.03│
│客户2 │ 10086.49│ 4.25│
│客户3 │ 9226.08│ 3.89│
│客户4 │ 6578.42│ 2.78│
│客户5 │ 5981.09│ 2.52│
│合计 │ 46170.60│ 19.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购2.58亿元，占总采购额的15.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 11847.03│ 7.19│
│供应商2 │ 4565.85│ 2.77│
│供应商3 │ 3289.35│ 2.00│
│供应商4 │ 3148.92│ 1.91│
│供应商5 │ 2968.49│ 1.80│
│合计 │ 25819.64│ 15.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点
公司持续专注动保主业，形成了兽用化药与疫苗板块双轮驱动，环保与农产品加工板块配套辅助，各板
块业务有机联动的业务格局。
1、全球动保行业持续增长，国内市场增长空间广阔。
近年来全球动保行业保持持续增长。据农业农村部畜牧兽医局《兽药产业发展报告》（2023年度）统计
，全球市场规模（不含中国）自2019年的329亿美元增长至2023年的394亿美元，年复合增长率4.61%。随着
国内经济水平增长、居民对食品消费中蛋白消费质量要求持续提升、动物类食物消费规模持续增加、禽畜养
殖规模化和集约化程度不断提高、动保产品国产替代加深及行业持续加强新产品研发等多种因素共同推动国
内动保市场空间增加。2019年至2023年，国内兽药市场销售额由508.58亿元增长至696.51亿元，年复合增长
率达8.43%，增速显著高于全球水平，发展潜力巨大。
2、研发创新能力持续提升是动保企业生存与发展的必由之路。
近年来，动保产业整体创新能力不足，新产品新技术的研发不能满足新发疫病防控的迫切需求，反刍动
物用药、特种经济动物用药、宠物等用药短缺的局面尚未得到根本改变。国际、国内市场竞争加剧，国内大
部分动保产品同质化竞争严重，导致行业的盈利能力持续走低。据中国兽药协会统计，自1987年—2023年农
业部组织新药评审以来，研制成功并获得批准用于动物疫病诊断、预防、治疗的新兽药达到1,594种。生物
制品827种、化学药品590种、中药177种。按类别分，其中一类新兽药有77种（生物制品62种，化学药品11
种，中药4种）；二类、三类新兽药共936种。
研发创新能力持续提升成为动保企业提高核心竞争力的关键。从行业发展趋势来看，生物制品创新以强
化产品创新和技术创新为主。疫苗产品未来主要是以合成生物学、反向疫苗学+AI为基础开发核酸疫苗（mRN
A疫苗、DNA疫苗等）、载体疫苗、重组亚单位（包括VLP）/合成肽疫苗。生产工艺方面是悬浮培养、浓缩纯
化等新技术的应用；诊断制品方面是在提高特异性、敏感性的基础上，重点强化稳定性、保存期等生产工艺
的研究。率先研发出具备创新性、关键性、前瞻性、面向产业重大迫切需求、高附加值的差异化产品、建立
新技术应用的动保企业将有望引领行业发展。
3、养殖业规模化驱动动保行业发展格局改善，优质头部企业受益明显。
我国生猪养殖业长期以散养为主，行业集中度较低。近年来，我国生猪养殖业结构发生了明显变化。据
农业农村部预测，2024年全国生猪养殖规模化率（年出栏500头以上的规模养殖占比）已超70%，同比提高约
2个百分点。根据《“十四五”全国畜牧兽医行业发展规划》中畜禽养殖规模化程度要达到78%的建设目标，
生猪养殖业将进一步实现规模化发展。随着我国生猪养殖业规模化、集约化的发展，规模化养殖企业对疫病
防治日益重视，而动保行业头部优质企业因企业规模大、产品矩阵丰富、产品品质高、品牌效应明显以及全
方位一体化综合服务，使得其与规模化养殖企业合作深度和客户粘性将越来越高，推动动保行业集中度进一
步提升，行业格局得到持续优化。
4、金霉素预混剂产品未来增长空间广阔。
（1）按照《全国遏制动物源细菌耐药行动计划(2017-2020年)》等相关部署，农业农村部废止了一系列
饲料添加剂品种，但因金霉素产品具有临床效果好、使用成本低、代谢快、药物残留低、配伍禁忌少等众多
优势，保留金霉素在治疗方面的使用，其由“兽药添字”转变为“兽药字”批准文号。一方面，在使用剂量
上，金霉素预混剂的使用剂量从原来饲料中添加25-75ppm调整为养殖场处方使用添加标准400-600ppm，使用
剂量得到了提升。另一方面，由于养殖环境、饲料配方等变化，我国动物疫病更加复杂。金霉素在预防动物
的慢呼吸道疾病和肠道疾病方面效果突出，其在养殖端的渗透率逐渐上升。
（2）除猪、鸡外，反刍类动物市场有巨大增量空间。
我国是一个牛羊肉生产大国，近年来国家和地方政府都出台政策支持牛羊产业高质量发展，增强牛羊肉
供给保障能力，未来我国牛羊动物市场领域的增长空间广阔。国内牛羊生产相较于国外，以及国内猪、禽板
块发展来说相对滞后，其中羔羊、犊牛腹泻是制约肉牛、羊生产性能提高的主要疾病。金霉素预混剂使用增
加靶动物牛羊，将填补金霉素预混剂在牛羊动物养殖领域的应用空白，对提高牛羊生产性能、确保食品安全
等有着深刻影响，将为行业发展带来前所未有的安全和有效的保障。
5、兽用生物制品市场化进程全面推进，市场苗快速拓展，大单品重塑行业竞争格局。
2022年1月，《国家动物疫病强制免疫指导意见（2022-2025）》部署全面推进“先打后补”工作，在20
22年底前实现规模养殖场（户）全覆盖，在2025年底前逐步全面停止政府招标采购强制免疫疫苗。据《兽药
产业发展报告》（2023年度）显示，2023年我国生物制品实现销售额162.76亿元，除强制免疫疫苗以外的其
他生物制品销售额合计为110.97亿元，占比达68.18%。其中猪用常规苗中，销售额超过3亿元的为猪圆环病
毒2型灭活疫苗、猪繁殖与呼吸综合征活疫苗和伪狂犬病活疫苗(Bartha-K61株)。随着兽用生物制品市场化
进程全面推进，具备核心大单品的动保企业有望重塑行业竞争格局。
6、宠物市场规模持续增长。近年来我国人口结构正发生变化，独居人口不断增多，家庭也呈现出小型
化趋势，养宠物能给宠物主提供更多情绪价值，越来越多的人通过养宠物来寻求情感寄托。同时，随着消费
能力提升，受养宠物知识普及和市场持续教育影响，宠物主的消费意愿也在不断提高，需求更细分、多元化
。《2025年中国宠物行业白皮书》显示，2024年我国城镇（犬猫）消费市场规模为3,002亿元，同比增长约7
.5%，且预计至2027年有望突破4,000亿元。其中宠物药物作为预防和治疗宠物疫病的主要手段，重要性越发
明显。目前国内宠物药物主要依赖进口，随着国内动保企业在宠物药物领域的投入增加，国产替代空间巨大
，宠物药物将为兽药行业带来新的增长空间。
7、非洲猪瘟疫苗有望成为推动我国动物疫苗市场快速扩容的爆品。非洲猪瘟是一种急性、热性、高度
接触性传染病，猪感染非洲猪瘟强毒发病率与死亡率均可达90%以上，是世界动物卫生组织（OIE）法定报告
的动物疫病，我国将其列为一类动物疫病。一旦发生非洲猪瘟将会给当地养猪生产造成巨大经济损失。据国
家统计局的数据，2024年年末生猪存栏42,743万头，全年生猪出栏70,256万头。有专家分析，预估我国非洲
猪瘟疫苗市场规模在上市之年将达145.7亿元，高峰年可达287.8亿元，非洲猪瘟疫苗有望成为推动我国动物
疫苗市场快速扩容的行业第一大单品。
（二）主要行业政策及影响
动物疫病是我国由畜牧业大国走向畜牧业强国的重要制约因素。为加快推进我国兽药产业高质量发展，
多部门统筹谋划健全完善兽药管理法规、标准体系，改革创新兽药注册管理规定，全面强化兽药全链条质量
管理。未来，随着兽药注册法规和标准进一步完善，管理思路更加科学合理，将为我国动保行业持续健康发
展奠定重要基础。报告期内，农业农村部陆续出台了《2024年兽药质量监督抽检和风险监测计划》、《2024
年畜禽产品兽药残留监控计划》、《2024年动物源细菌耐药性监测计划》、《兽药比对试验要求》、《兽用
环境消毒剂注册资料要求》、《体外兽医诊断制品注册资料要求》、《实行比对试验管理的兽药品种目录（
第七批）》等。
（三）公司所处行业地位、竞争情况及主要业绩驱动因素
公司是一家专业从事动物保健品研发、生产、销售及服务的高新技术企业，为客户提供一体化动物保健
综合产品服务，是兽用化药金霉素预混剂行业的龙头企业，全球最大的兽用化药金霉素预混剂生产企业。
兽用化药业务板块，公司构建了以金霉素预混剂为核心、多品类化药协同发展的格局。兽用化药产品在
中国、美国、加拿大、欧洲、南美、东南亚、印度、越南等国家和地区养殖业中得到广泛使用。公司六期工
程项目已投产，新增产能6万吨（折合15%含量金霉素预混剂），用于生产金霉素、土霉素及其他化药产品。
新建的智能化工厂将有效降低生产成本，提高发酵指数，增强公司产品的市场竞争力。随着下游畜牧业产能
去化加速、规模化养殖集中度提高，单猪用量提升及反刍动物大量使用金霉素产品，市场空间将得到较大增
长，进一步巩固和提升公司金霉素行业的龙头地位。
兽用疫苗业务板块，公司立足于动保行业，依托30多年在兽用化药形成的品牌、市场、渠道等优势，20
15年开始布局兽用疫苗板块，通过自建及并购整合杭州佑本（原杭州荐量）、美国法玛威生物（原美国普泰
克）和吉林百思万可，迅速完成了产业布局。目前公司在内蒙古、杭州、吉林、美国拥有四大生产基地、两
大研发中心（美国和金河佑本研究院），并构建了四大核心技术平台。公司围绕聚焦猪用、反刍(牛羊)、宠
物、诊断试剂及技术服务四个主赛道，构建具备差异化和市场竞争力的产品管线。目前上市销售的疫苗产品
有16个，在研和申报文号的产品共20多个。其中，子公司金河佑本推出的蓝耳灭活疫苗佑蓝宝（CH-1a株）
，凭借差异化优势和创新性实现灭活疫苗市占率国内领先，Top50养猪企业超过90%使用佑本蓝耳解决方案。
2023年底，金河佑本推出了首款符合世界卫生组织理想标准的动物布病疫苗-佑布泰。2023年公司对布病疫
苗进行了全面推广，市场反映良好，尤其该疫苗的四大技术优势：安全性高、全群免疫、检测净化、牛羊通
用等更是得到广大客户的普遍认可。公司海外疫苗平台法玛威同样成果迭出，喘泰克（一针型）猪支原体肺
炎复合佐剂灭活疫苗（P株）、喘泰克（双针型）猪支原体肺炎灭活疫苗（P株）和圆喘泰克猪圆环病毒2型
＆猪肺炎支原体二联灭活疫苗相继进入国内市场。因产品品质高，应用效果好，疫苗投放市场后客户认可度
不断提升，近几年销量一直保持增长的趋势。国内外联动下使得相关疫苗产品的附加值得以最大化，疫苗市
场得到了进一步拓展。随着新产品不断投放市场，兽用疫苗板块将有望成为高速成长板块，将是公司业绩增
长的第二曲线。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司的企业愿景是成为世界领先的动保企业，为全球客户提供优质产品和服务。为实现这一目标，公司
在兽用化药、兽用疫苗等领域积极布局新品种，开拓新赛道。
目前，公司现有业务包括动物保健品业务、环保污水处理及农产品加工业务，产品种类涵盖兽用化药、
兽用疫苗、玉米淀粉及联产品和工业污水处理服务。
（二）经营模式
1、动保业务
（1）兽用化药
采购模式：公司严格按照GMP、FDA质量管理规范关于原材料质量的要求选择供应商，形成了供应商准入
、考核、能力提升和淘汰全周期管理制度。采购部对原料价格进行分析和汇报，对潜在供应商进行考察和评
估，根据行业标准和公司实际情况建立备选供应商档案，并会同其他业务部门全面对供应商进行综合评估，
评估结果作为调整供应商的依据。品质技术部对每批原材料进行质量检验，保障原材料质量符合生产需要。
生产模式：公司严格按照GMP、FDA要求组织生产，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量
控制、包装运输等方面，严格执行相关规定；在整个生产过程中，质量管理部门对原料、辅料、包装材料、
中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。公司积极调整优化产销模式，统筹产销平衡的阶
段性与趋势性，进行产销的动态调整，通过以销促产、以产促销，形成产销互动的良性循环。
销售模式：公司兽用化药已建立辐射全球重点市场的销售网络，美国是公司海外核心市场，其他海外市
场主要包括加拿大、墨西哥、南美、欧洲、东南亚、印度、越南等国家及地区。国内市场客户包括终端养殖
场及渠道经销商，公司主要客户为大型养殖场及中小养殖场。大型养殖场采购量大，发货集中，对于售后服
务有较高的要求，公司对这些客户进行直接销售并提供一体化综合服务。针对中小客户养殖场点多、面广且
分散特点，公司通过经销商实现渠道下沉向其销售商品并提供服务。
（2）兽用疫苗
采购模式：公司按照GMP质量管理规范等相关要求建立了完善的供应商管理制度。每年针对主要原材料
进行评价并与具有合作意向合格供应商签署框架合同，根据各物资需求部门需要制定需货计划，与供应商进
行询价、议价、汇总比价等流程助力实现降本提质目标。
生产模式：公司采取“以销定产+安全库存”相结合的生产模式。生产部门根据在手订单和销售部门的
销售预期、目标，结合公司生产能力、疫病季节性防控需求等制定生产计划组织生产。考虑疫病季节性防控
需求、生产周期、批签发制度等因素，合理安排生产确保安全库存。公司已通过兽药GMP认证，建立了严格
的生产、质控体系，保证产品质量。公司疫苗板块拥有四大生产基地：金河佑本内蒙古智能生产基地、杭州
佑本生产基地、吉林百思万可生产基地和美国法玛威生产基地。
销售模式：公司兽用疫苗全球化布局，销售市场涵盖国内和国外市场。美国疫苗生产基地产品销售至国
内、美国、加拿大、墨西哥、哥伦比亚、巴西、阿根廷、挪威、泰国、越南、韩国等国家。国内疫苗产品采
取“直销+经销+政府采购”相结合，为客户提供一体化解决方案。
2、农产品加工
农产品加工产品主要有玉米淀粉及联产品、液糖等。农产品加工项目作为公司配套支持部门，为公司主
产品金霉素的生产提供主要原料-玉米淀粉，富余部分淀粉产品及联产品和液糖对外销售。
3、环保业务
环保业务主要有工业污水处理、中水回用、固废填埋、气味治理等，环保业务项目作为公司配套支持部
门，为公司污水处理提供解决方案，同时也为工业园区及其他地区企业提供环保解决方案，为保护当地生态
环境及可持续发展做出贡献。
三、核心竞争力分析
1、技术研发优势
兽用化药业务领域：公司三十多年来一直专注于研发、生产金霉素产品，积累了大量的技术资料，掌握
了国际先进的发酵工艺和实践生产经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。公司金霉素产品
的生产工艺和装备先进，自动化程度高，具有自主研发的高产菌种，生产周期短，生产成本竞争力突出，技
术优势明显。在自主研发的基础上，积极与国内科研院所、高校进行了广泛的技术合作，并加快合成生物学
在产业上的应用和布局，通过技术革新为公司产品研发和技术创新提供持续有力的保障。
兽用疫苗业务领域：公司建立了动物疫苗两大研发中心（美国研发中心、金河佑本研究院），构建了四
大核心技术平台。依托海外法玛威研发中心建立了具备全球视野的研发创新平台。国内拥有以金河佑本研究
院为核心的研发中心，与国内知名科研院所密切合作研发，涵盖创新产品工艺技术的优化、疫苗生产全程监
测与质量把控、用户技术检测服务等，实现从抗原构建到新兽药申报的模块协同，真正构建国内动物疫苗行
业系统最完整、功能齐备的研究机构。通过国内外研发，形成有效互补，实现全面开拓全球疫苗市场的发展
格局。
2、产品质量稳定可靠，业界拥有较高的知名度和美誉度
兽用化药业务领域：公司金霉素预混剂、盐酸金霉素等产品生产工艺及技术成熟，产品质量稳定可靠，
得到了广大客户的信赖与好评。2002年，公司相关产品已通过了农业农村部兽药GMP认证；1994年至今，连
续八次顺利通过美国FDA质量验收；通过多家国外知名客户的质量审计。公司品牌在业内拥有了较高的知名
度和美誉度，“金河”商标被国家工商行政管理总局认定为驰名商标。
兽用疫苗业务领域：公司始终坚持“纯”的核心理念，并在此基础之上，严格遵守“佑本品质三大准则
”，真正确保用户手里的产品，都是始终品质如一的好产品，以安全、高效、稳定的高品质疫苗产品与解决
方案，护佑动物健康，造福人类。佑本疫苗拥有抗原工业化量产技术平台、抗原纯化技术平台、抗原定量检
测技术平台、基因工程亚单位抗原构建技术平台四大技术平台，有效确保了“纯”这一独特的产品质量。公
司已进行多款产品的升级改造，均已取得了突破性进展。
3、丰富的产品矩阵，提升公司抗风险能力，助力公司持续成长
兽用化药业务领域：公司金霉素产能为5.5万吨/年，新建六期工程项目投产新增（折合15%含量金霉素
预混剂）产能6万吨/年，产能将实现大幅提升，充分保障了兽用化药产品未来市场增长的需求。新建六期项
目投产后公司对新旧厂区结合市场需求重新进行规划，用于金霉素、土霉素及其他兽用化药产品的生产，1,
000吨/年盐酸多西环素项目的投产也将进一步丰富公司兽用化药产品矩阵。
兽用疫苗业务领域：公司目前有16个疫苗产品上市销售，构建了较丰富的兽用疫苗产品体系，包括猪用
疫苗（主要有猪蓝耳疫苗、猪圆环疫苗、猪支原体肺炎疫苗、猪圆环支原体二联疫苗、猪细小疫苗、猪丹毒
灭活疫苗、猪瘟活疫苗、猪胃腹二联活疫苗等）、反刍疫苗（布病疫苗、牛结节性皮肤病灭活疫苗（已通过
应急评价））、宠物疫苗（主要有狂犬灭活疫苗）以及为疫苗配套的相关诊断试剂。公司持续关注宠物用药
领域，在售产品主要包括8个天然植物提取物和益生元类保健产品及一个狂犬疫苗，正在申报的产品有11个
，包括驱虫药、治疗药和疫苗产品。反刍疫苗和宠物用药产品的推出，将进一步增加公司新的业绩增长点，
优化收入结构，对于抵消猪周期影响发挥巨大的作用，极大地增强公司在动保业务领域的综合实力。
4、建立了全球销售网络
公司已建立了全球销售网络，国内营销中心在全国设立了六个大区，大区下辖十几个分属区域，形成了
覆盖全国的销售网络，能为客户提供优质快捷的产品服务和技术咨询。国际市场上，国际营销中心与美国法
玛威公司通过设立销售分公司、建立代理商等多渠道，形成了辐射全球重点市场的销售网络，并把兽用金霉
素销售网络扩展至兽用疫苗，充分发挥协同效应。
5、成本优势明显
公司兽用化药产能布局主要在内蒙古，借助区位优势带动公司产品成本下行。首先在原料成本上，内蒙
古为全国玉米生产大省，公司在采购运输储存方面优势突出；其次能源方面，内蒙古的煤炭电力能源价格相
比其他省份具有明显价格优势，公司毗邻亚洲最大的露天煤矿准格尔煤矿和世界最大火电厂大唐托克托电厂
，可以使用较低成本采购煤炭和电力能源；此外公司六期项目采用更具规模化和智能化的设备设施，可以有
效实现集中放量生产和智能管理，助力公司产品成本进一步降低。
6、规模优势进一步提升
公司兽用化药的主产品金霉素产能为5.5万吨/年，新建六期工程项目投产新增产能6万吨/年，极大的提
升了公司的产能，规模优势非常明显，进一步巩固了公司在兽用化药金霉素预混剂行业的龙头地位。
四、主营业务分析
1、概述
2024年，动保行业市场整体竞争加剧。国内下游生猪养殖行业产能去化持续推进，虽然供需关系得到了
改善，生猪均价同比上升，生猪养殖行业实现了扭亏为盈，但由于动保行业长期存在的产品同质化程度高、
企业间产品结构互补性差、产能过剩，头部养殖企业为降本对动保产品实施降价采购等多方面因素造成动保
行业产品利润空间压缩。报告期内，公司聚焦经营目标，充分发挥产业区位、资源及要素优势，抢抓大动保
生态圈新赛道，以实施科技“突围”工程为主抓手，利用合成生物学构建从基础研究到产业化应用的全链条
创新生态系统，经营业绩实现了稳步增长。2024年，公司实现营业收入237,062.70万元，比上年同期增长9.
04%；归属于上市公司股东的净利润10,020.07万元，较上年同期增加1,374.37万元，增幅15.90%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8,378.87万元，同比增加7.51%。剔除股权激励费用和商誉减值
因素影响，归属于上市公司股东的净利润为15,695.56万元，同比增加57.59%。
主要鉴于以下因素：
（1）主要原材料玉米价格较上年同期下降16.31%，其他辅助材料价格大部分有不同程度下降，节能降
耗主基调不变，生产现场管理常抓不懈，产品生产成本继续回落；
（2）兽用化学药品板块市场趋好，国内市场由于金霉素使用范围扩大，应用场景增加，销量随之增加
；美国市场报告期内金霉素销量实现快速增长，特别是牛用金霉素增量较为突出，其他外销市场售价有所提
高，扩大了公司的利润空间；
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