经营分析☆ ◇002697 红旗连锁 更新日期：2026-04-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
便利超市的连锁经营
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 95.56亿 100.00 28.29亿 100.00 29.60
─────────────────────────────────────────────────
食品(产品) 42.73亿 44.72 11.35亿 40.14 26.57
烟酒(产品) 33.36亿 34.92 6.29亿 22.25 18.86
日用百货(产品) 12.00亿 12.56 3.18亿 11.26 26.53
其他业务收入(产品) 7.45亿 7.80 7.45亿 26.35 100.00
─────────────────────────────────────────────────
成都市区(地区) 53.20亿 55.67 --- --- ---
郊县分区(地区) 31.24亿 32.70 --- --- ---
其他业务收入(地区) 7.45亿 7.80 7.45亿 26.35 100.00
二级市区(地区) 3.66亿 3.83 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 48.08亿 100.00 14.35亿 100.00 29.85
─────────────────────────────────────────────────
食品(产品) 21.34亿 44.38 --- --- ---
烟酒(产品) 17.03亿 35.42 --- --- ---
日用百货(产品) 5.92亿 12.32 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3.79亿 7.88 3.79亿 26.41 100.00
─────────────────────────────────────────────────
主城区(地区) 24.32亿 50.58 --- --- ---
郊县分区(地区) 18.09亿 37.62 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3.79亿 7.88 3.79亿 26.41 100.00
二级市区(地区) 1.88亿 3.92 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 101.23亿 100.00 29.71亿 100.00 29.35
─────────────────────────────────────────────────
食品(产品) 45.59亿 45.04 11.73亿 39.49 25.73
烟酒(产品) 35.24亿 34.81 6.98亿 23.51 19.82
日用百货(产品) 12.88亿 12.72 3.47亿 11.67 26.93
其他业务收入(产品) 7.53亿 7.43 7.53亿 25.33 100.00
─────────────────────────────────────────────────
成都市区(地区) 52.69亿 52.05 --- --- ---
郊县分区(地区) 37.12亿 36.67 --- --- ---
其他业务收入(地区) 7.53亿 7.43 7.53亿 25.33 100.00
二级市区(地区) 3.90亿 3.85 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商业(行业) 51.86亿 100.00 15.03亿 100.00 28.98
─────────────────────────────────────────────────
食品(产品) 22.74亿 43.85 --- --- ---
烟酒(产品) 18.14亿 34.97 --- --- ---
日用百货(产品) 7.05亿 13.59 --- --- ---
其他业务收入(产品) 3.93亿 7.59 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
主城区(地区) 26.49亿 51.08 --- --- ---
郊县分区(地区) 19.34亿 37.29 --- --- ---
其他业务收入(地区) 3.93亿 7.59 --- --- ---
二级市区(地区) 2.10亿 4.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.55亿元，占营业收入的0.58%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 2386.83│ 0.24│
│B公司 │ 1960.99│ 0.21│
│C公司 │ 447.16│ 0.05│
│D公司 │ 373.53│ 0.04│
│E公司 │ 357.96│ 0.04│
│合计 │ 5526.47│ 0.58│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购28.00亿元，占总采购额的42.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A公司 │ 211920.81│ 32.28│
│B公司 │ 22542.77│ 3.43│
│C公司 │ 20095.45│ 3.06│
│D公司 │ 13695.95│ 2.09│
│E公司 │ 11729.20│ 1.79│
│合计 │ 279984.17│ 42.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
对于连锁超市行业中便利超市细分领域而言，因销售的产品主要是居民日常生活必需的商品，总体没有
明显的季节性和周期性。
公司主营业务为便利超市的连锁经营，以“方便、实惠、放心”为经营特色，多年来始终保持稳健发展
势头，已发展成为“云平台大数据+商品+社区服务+金融”的互联网+现代科技连锁公司。公司与上千家供货
商建立了良好的互利双赢的商业合作关系，是四川省及成都市“重要生活必需品应急保供重点联系企业”。
从全国便利连锁超市细分领域来看，公司的经营规模、盈利能力也位于同行业前列，为中国A股市场首家便
利连锁超市上市企业。
二、报告期内公司所处行业情况
2025年消费市场总量微增但持续承压，居民收入修复不均、消费能力偏弱、预期谨慎，导致内需复苏动
力不足。全年社零增速仅3.7%，呈现出前高后低、逐季下滑的走势。自2025年5月达年内峰值后持续放缓，1
2月更是逼近零增长；居民平均消费倾向降至67.95%，预防性储蓄意愿强烈。
便利店市场经过多年的发展已相对成熟，呈竞争加剧、利润承压的态势，行业虽保持增长，但增长动能
持续收敛、单店营收下滑。面临零食折扣店分流、即时零售挤压、客流减少三重压力，行业整体从规模扩张
转向效率与运营能力的深度竞争。
2025年，公司在董事会的坚强领导下，始终保持战略定力，锚定“布局优化、提质增效”核心目标，积
极应对消费承压、行业竞争加剧等挑战，扎实推进门店结构优化、商品力提升、民生服务升级等重点工作，
实现了经营稳健运行、质量稳步提升。
（一）主要财务指标分析
面对行业承压的发展态势，公司坚持“稳规模，提质量”并重，科学优化门店结构，有序实施门店调整
策略，果断清理低效尾部门店，剥离没有利润贡献的收入来源，持续聚焦核心主业与长期价值创造。报告期
内，公司实现销售总额106.51亿元，同比下降5.77%。
公司在行业竞争日益激烈的背景下，深耕经营，提质增效，实现了经营利润稳健增长。一是持续优化供
应链全链路运营效率，夯实盈利基本面，综合毛利率保持平稳；二是公司坚持向内挖潜，在提升效率、严控
管理成本方面持续取得突破，销售费用和管理成本较上年同期均实现大幅压降，有效对冲了外部环境对经营
业绩的负面影响。三是报告期公司参股的新网银行经营效益良好，带动投资收益相应增长。以上因素共同推
动公司在报告期内实现营业利润6.68亿元，同比增长10.75%，充分展现出强劲的经营韧性。
受下属批发子公司因政策调整上期所得税及递延所得税核算等事项影响，报告期公司实现归属于上市公
司股东的净利润4.81亿元，扣除非经常性损益后的净利润为4.53亿元，同比下降4.91%。
报告期末，公司资产总额83.05亿元，较期初有小幅增长；归属于上市公司股东的权益在经营积累中稳
步增长至47.87亿元，较期初上涨7.26%，整体财务状况稳中有固。
报告期内，公司经营活动产生现金流量净额11.80亿元，该项指标是净利润的2.46倍，优异的盈利变现
能力、出色的利润质量为公司长远发展储备了充足的现金流。
（二）业绩驱动因素分析
1、深耕门店经营，夯实经营根基
优化门店布局，聚焦优质区位。门店网络是连锁便利店业务的重要根基，公司一贯秉持区域深耕理念，
坚持精准拓店、审慎布局，坚决杜绝大规模低效扩张，持续优化尾部门店，聚焦优质区位稳步推进网络拓展
。
细分门店类型，实施差异化经营。公司在大成都范围内的便利店网络布局密集，形成了社区便利店、商
业街便利店与交通枢纽便利店等互补发展的格局。针对不同类型门店，公司在商品结构和服务内容方面做差
异化安排，精准匹配客群需求，有效提升销售转化率和客户满意度。
强化现场管理，提升服务质量。一是严格落实门店卫生、商品陈列、库存管理常态化巡检，做到货架丰
满、环境整洁、标识清晰；二是持续强化一线员工培训，以专业、高效、亲和的服务增强顾客粘性。三是建
立客户投诉快速处理机制，多渠道收集客户反馈，用更加贴心的服务强化竞争力，提升口碑与客户的复购率
。
推广24小时云值守门店，打造全天候便捷服务体系。24小时云值守是公司顺应消费需求，提升门店效能
的重要举措。公司坚持成熟点位优先、稳步复制推广的原则，聚焦客流稳定、夜间需求突出的优质门店分批
落地，以数字化值守替代传统人工值守，实现门店24小时不间断营业，有效填补夜间服务空白，拓宽门店经
营时段。报告期末，24小时门店已突破500家，争取2026年达1500家，2027年实现全覆盖。
2、丰富销售渠道，拓宽增收空间
新增预售模式，提升商品周转效率。公司在2025年新增预售模式，采取以销定采、精准备货的方式，降
低库存损耗与资金占用，提升商品周转效率与门店盈利能力，同时也为顾客带来更多更具性价比的商品，以
及更稳定的购物保障。
强化社交电商合作，拓宽获客引流渠道。公司持续深化与社交电商平台的合作，抖音直播常态化运营，
“线上销售+线下核销”模式带动客流与复购，私域流量沉淀成效显著。2025年抖音平台销售额突破11亿元
。
3、升级商品力，构筑核心竞争优势
优化商品结构，精准契合消费需求。围绕目标客群的消费习惯，持续优化商品品类组合与商品配置，聚
焦高频刚需、应季热销与特色差异化商品，不断提升商品适配度与吸引力，更好满足消费者多元化、高品质
购物需求。
壮大联合品牌，深化供应链协同创新。公司坚持与优质供应商强强联合、深度合作，聚焦高复购、高性
价比品类联合研发、推陈出新，不断丰富“红旗优选”商品矩阵，打造差异化特色商品，提升盈利水平与核
心竞争力。2025年联合产品已达60余个，2026年争取突破100个。
严抓商品品质，筑牢安全防线。公司严格执行供应商准入、验货入库、临期管理与全流程质控，坚守食
品安全与质量底线，确保商品来源可溯、质量可控，让顾客放心消费、安心选购，以可靠品质赢得长期信任
。
4、拓展便民服务场景，打造社区综合服务平台
围绕社区居民生活的方方面面，持续丰富便民服务项目，切实解决居民日常生活所需。2025年，公司在
原有的学费代缴、水电费代收等80多项便民服务的基础上，与成都市家政协会共同打造数字化家政服务平台
，推动“家政+养老”服务深度融入社区生活场景，助力构建“一刻钟便民生活圈。”
5、深化供应链管理，降本增效提质
一是供应链的灵活性和响应速度在便利店经营中起着至关重要的作用，2025年公司着力完善仓储物流网
络的建设，稳步推进川南区域配送中心布局，提升区域物流响应效率与覆盖能力；二是以数字化全面赋能供
应链运营，红旗云平台长期向合作供应商全面开放，共享核心资源与服务能力，打破信息壁垒，构建高效联
动的供应链生态。依托大数据技术的深度应用，实现商品库存动态监控，提升商品管理效率，降低运营成本
，助力供应商提升响应速度；三是持续深化与供应商的战略合作，优化供应商结构与准入退出机制，强化全
链条质量管控与成本管控，实现供应链高效、稳定、可持续发展。
6、深化精细化管理，深挖降本增效潜力
持续优化运营管理全流程，深挖公司内部降本增效空间；强化各环节运营效率的提升，推动管理提质、
流程提效、成本压降。2025年，公司三项期间费用同比下降6.86%，降幅较2024年进一步扩大。
7、践行社会责任，彰显企业担当
2025年3月，公司推出“红旗连锁惠民卡”，精准服务残疾人士、低保对象、低收入边缘群体、特殊儿
童及计生扶持对象等重点人群，服务覆盖1500余个社区，切实惠及超10万名困难群众，以实际行动传递民生
温度。2025年4月，公司积极响应商务部关于外贸商品拓展内销市场的工作号召，多措并举搭建产销对接平
台，助力外贸企业畅通内销渠道，有效推动出口商品转内销落地见效。
作为四川省和成都市生活必需品应急保供重点企业，公司始终将保供稳价、服务民生摆在突出位置，筑
牢民生保障底线。在各类自然灾害及突发应急场景中，公司第一时间响应部署，全力运送救灾物资、踊跃捐
款捐物，以最快速度、最实举措冲锋在前，勇挑社会责任重担。
积极助力乡村振兴，在门店专设乡村振兴产品专区及“成都必购必带”特色展区，深入阿坝、凉山、达
州、内江、巴中等市（州）开展农超对接，拓宽优质农产品上行渠道，带动农户增收致富，充分展现企业主
动担当社会责任、助力地方发展的良好形象。
坚持践行绿色发展理念，全面推进门店节能灯改造，在配送中心规模化投用新能源配送车辆，在公司总
部推行无纸化办公，以绿色运营、低碳运营的实际行动，倡导节能环保风尚，持续擦亮负责任的企业品牌底
色。
2026年是“十五五”规划的开局之年，面对复杂多变的外部环境和日益激烈的行业竞争，公司将顺应行
业发展形势，保持战略定力，聚焦长期价值，“开源、节流、提效”，全力实现公司发展稳中有进，经营指
标稳中向好。
三、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在“商品＋服务”的差异化竞争策略、密集式门店布局、人才和品牌优势等
方面。
1、“商品+服务”的差异化竞争策略
公司一直坚持“商品＋服务”的差异化竞争策略，多年来，一直致力于为消费者提供安全的商品和更多
便捷性服务。公司持续优化商品结构、丰富增值服务内容，为公司带来增量消费群体的同时，也提升了客户
忠诚度。在竞争日益激烈的市场环境下，差异化经营和营销方式创新是公司业绩持续增长的动力。
便利店紧紧围绕“便利”二字，主要满足消费者即时性消费，门店选址布局时已充分考虑到消费者的便
利性和常规性需求。公司有完整的供应链及配送体系，并正在向“3个5”服务目标努力，因而从商品类别到
消费方式均与社区团购都有明显区别。
2、以成都为中心向周边地区辐射、密集式开店形成的网络布局优势
公司通过市场调研分析并结合公司实际情况，确定了以成都为中心向周边地区辐射的发展战略。近年来
，随着周边城市的不断发展，消费需求旺盛，公司将受益于地方经济快速发展、消费升级带来的巨大机遇。
公司在大成都范围及周边市区形成了网络布局优势。公司门店通常选址于所在城市的黄金地段或预计具
有良好发展潜力的商圈。一方面，密集的门店网络有助于公司在营销推广、仓储物流、人员调配、品牌宣传
等方面产生良好的协同效应，从而降低公司的经营成本。另一方面，公司在新开门店时能迅速了解当地消费
者的消费习惯、生活方式、需求喜好，从而准确定位，优化商品结构，开展有针对性的营销活动，满足当地
消费者的需求并获得消费者的认同。
3、人才、品牌优势
随着公司规模的不断壮大，公司对各种人才的需求日益上升，公司将企业愿景与员工职业生涯紧密结合
，继续在员工激励机制方面不断探索实践，使员工与公司的远景目标相一致，留住核心人才，为公司的高速
发展建立了良好的人才基础。在激发员工工作激情和创造力的同时，保持了员工的稳定性，有利于公司的可
持续发展。
通过多年的发展与壮大，公司品牌、形象已有较高知名度和影响力，为市场消费者所熟知与认可。
同时，在多年发展中，公司与上千家供应商建立了良好的互利双赢的商业合作关系。
4、先进的信息化管理技术优势
公司建立了一套适合自身的信息化管理系统，实现了公司—分场—财务—配送等快速联网，加快了商品
配送、周转、收银、核算等各个环节的工作效率，提高了企业的现代化管理水平，为公司的规模化发展提供
了技术保障。
5、高效的物流体系优势
目前，公司实现了大部分商品的统一仓储与配送。采购数量的提升，使公司与供应商的合作关系更加稳
固，也为公司带来了一定的商品资源优势及议价能力。
●未来展望:
1、2026年度经营计划
积极推广川字号商品，加强公司门店战略布局，向川南地区辐射，加速24小时门店覆盖率。
2、可能面临的风险
1）宏观经济方面
宏观经济走势直接影响消费需求的变化，经济稳定增长、居民收入水平稳步提升，有利于零售业的持续
快速发展；未来经济增速如果持续放缓，将会影响居民消费信心的提升，抑制社会消费需求，从而对行业和
公司的发展带来不利影响。
2）市场方面
零售业是我国开放最早、市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。近年来，随着我国经济高速发展
，国内零售行业进入了快速扩张阶段。
公司一直采取差异化竞争策略，以面向住宅、学校、商务、娱乐等商圈的便利超市零售业态为主，以“
方便、实惠、放心”为经营特色，经营食品、烟酒、日用百货等商品，同时不断提高增值服务质量，大力拓
展增值服务内容。满足便利性的日常生活消费需求，在激烈的市场竞争中进一步强化差异化竞争的领先优势
。
面对市场变化，公司将不断在便利店基础上，因地制宜叠加亮点，满足不同消费者的不同消费需求。
3）运营成本方面
随着经济的快速发展，市场竞争加剧，商业物业租赁成本、人员工资及促销等费用支出呈上涨趋势不可
避免，公司面临运营成本持续增长的风险，对公司经营形成较大压力。
对此，公司将充分利用大数据，加强管理效率，提升人效、坪效。
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