经营分析☆ ◇002699 *ST美盛 更新日期：2024-06-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
文化产业相关业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
文化产业(行业) 9.73亿 99.10 2.85亿 99.08 29.35
其他(行业) 878.69万 0.90 263.60万 0.92 30.00
───────────────────────────────────────────────
玩具(产品) 3.47亿 35.37 9431.12万 32.74 27.17
动漫服饰(产品) 2.36亿 24.05 7977.22万 27.69 33.80
非动漫服饰(产品) 2.09亿 21.33 1.14亿 39.60 54.50
服务平台收入(产品) 1.72亿 17.53 -522.70万 -1.81 -3.04
其他(产品) 878.69万 0.90 263.60万 0.92 30.00
IP自媒体(产品) 685.75万 0.70 207.39万 0.72 30.24
动漫、游戏等(产品) 128.30万 0.13 44.61万 0.15 34.77
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 7.93亿 80.83 2.91亿 100.85 36.62
境内(地区) 1.88亿 19.17 -244.24万 -0.85 -1.30
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
文化行业(行业) 3.24亿 99.38 9648.60万 99.68 29.78
其他(行业) 201.31万 0.62 30.72万 0.32 15.26
───────────────────────────────────────────────
玩具制造(产品) 1.06亿 32.47 2040.04万 21.06 19.27
传统衍生品(产品) 1.03亿 31.45 5611.41万 57.92 54.73
动漫服饰(产品) 9247.69万 28.37 2036.07万 21.02 22.02
服务平台收入(产品) 1822.56万 5.59 --- --- ---
IP自媒体(产品) 363.16万 1.11 --- --- ---
动漫、游戏等(产品) 128.30万 0.39 --- --- ---
其他(产品) 121.95万 0.37 --- --- ---
房租收入(产品) 79.37万 0.24 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 3.00亿 91.93 9987.04万 100.00 33.32
境内(地区) 2629.83万 8.07 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
文化产业(行业) 12.31亿 99.44 3.38亿 99.15 27.46
其他(行业) 428.64万 0.35 23.75万 0.07 5.54
───────────────────────────────────────────────
玩具(产品) 5.67亿 45.83 1.41亿 41.25 24.79
动漫服饰(产品) 3.51亿 28.33 1.18亿 34.48 33.51
服务平台收入(产品) 1.49亿 12.04 109.65万 0.32 0.74
非动漫服饰(产品) 1.38亿 11.15 7408.27万 21.73 53.67
动漫、游戏等(产品) 1311.96万 1.06 -58.57万 -0.17 -4.46
IP自媒体(产品) 1264.72万 1.02 524.23万 1.54 41.45
其他(产品) 428.64万 0.35 23.75万 0.07 5.54
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 10.54亿 85.17 3.36亿 98.48 31.84
境内(地区) 1.81亿 14.62 252.29万 0.74 1.39
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
文化行业(行业) 6.83亿 99.51 1.64亿 99.42 23.96
其他(行业) 338.78万 0.49 95.37万 0.58 28.15
───────────────────────────────────────────────
玩具制造(产品) 2.76亿 40.28 6408.13万 38.96 23.19
动漫服饰(产品) 2.15亿 31.39 6663.16万 40.51 30.94
轻游戏服务平台收入(产品) 1.28亿 18.63 121.75万 0.74 0.95
传统衍生品(产品) 5409.89万 7.89 --- --- ---
IP自媒体(产品) 725.48万 1.06 --- --- ---
其他(产品) 219.92万 0.32 --- --- ---
动漫、游戏等(产品) 175.00万 0.26 --- --- ---
房租收入(产品) 119.18万 0.17 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 5.10亿 74.40 1.37亿 83.45 26.90
境内(地区) 1.76亿 25.60 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售6.47亿元，占营业收入的65.88%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 34245.83│ 34.89│
│客户2 │ 13456.07│ 13.71│
│客户3 │ 6522.55│ 6.65│
│客户4 │ 6507.50│ 6.63│
│客户5 │ 3920.86│ 4.00│
│合计 │ 64652.81│ 65.88│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.79亿元，占总采购额的30.92%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 14149.42│ 24.45│
│供应商2 │ 1443.08│ 2.49│
│供应商3 │ 849.06│ 1.47│
│供应商4 │ 756.61│ 1.31│
│供应商5 │ 693.35│ 1.20│
│合计 │ 17891.52│ 30.92│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
近年来，国内外文化产业发展迅速，市场规模不断扩大，对经济增长和增加就业的贡献不断增强，已成
为许多经济体的支柱产业之一。随着居民消费结构升级，发达国家文化消费支出不断增加，这是发达国家发
展进程中的共同规律。目前，世界主要经济体文化产业发展速度普遍高于经济发展速度，文化产业发展动力
极为强劲。我国拥有巨大的、快速扩张的国内市场等优势，且政府正逐步将文化产业由政府主导转向市场主
导，我国的文化产业发展拥有巨大的可挖掘潜力。目前公司正处于产业整合的阶段，向泛娱乐其他业务板块
延伸，构建“自有IP+内容制作+内容发行和运营+新媒体运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的泛娱
乐文化生态圈。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主营业务公司紧密围绕文化产业发展，致力于文化产业相关业务。自公司上市以来，在原
有动漫衍生品的基础上，公司重点开拓上下游业务，完善产业链，在文化产业链包括动漫、游戏、影视、衍
生品等上下游进行战略布局，实现转型升级，初步完成了“自有IP+内容制作+内容发行和运营+新媒体运营+
衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈的构建。
（二）公司的主要产品及其用途公司产品主要包括IP衍生品、动漫、游戏等文化类产品及内容发行业务
和智慧营销业务等服务。公司及子公司的IP衍生产品，主要作为动漫服饰、动漫玩具等作为文化消费品使用
。公司的动漫和影视作品主要通过电视台和网络渠道面向观众播放；公司的游戏产品主要在国内大型游戏运
营平台运营，满足玩家的娱乐消费需求。公司及子公司的IP衍生产品，主要作为动漫服饰、动漫玩具等作为
文化消费品使用。公司的内容发行业务和智慧营销服务是结合互联网头部媒体，利用自主研发的全媒体发行
和营销平台，为国内中小企业提供专业的互联网全案赋能解决方案。
（三）公司经营模式公司的业务发展，是基于文化创意行业产业链和泛娱乐经营模式进行的业务布局。
一方面，基于自身优势的IP衍生品和新媒体业务，向泛娱乐其他业务版块延伸；另一方面，基于完整的泛娱
乐生态圈，向产业链源头——IP延伸。从而构建起“自有IP+内容制作（动漫、游戏、电影、儿童剧）+内容
发行和运营+新媒体运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈。
三、核心竞争力分析
一、原创内容的核心价值优势
原创内容作为产业发展和衍生的基础，正在文化传播领域和动漫产业链中占据越来越重要的地位。原创
内容的具体表现形式即是IP，其来源主要包括动漫、游戏、影视、文学等原创性资源，通常具有独特的指向
性和较高的识别度，易于被喜爱的人群所接受。在国内IP市场如此火爆的背景下，公司更加专注于开发和培
育优质原创IP，一方面提升公司原创IP的丰富度，另一方面加强捕捉优质IP的能力。
1、丰富和精炼原创IP
公司目前拥有“同道大叔”等国内知名原创精品IP，《小小勇者村》、《纸牌三国》、《光之契约》、
《挂出个大侠》、《陆战风云》、《行星远征》等优秀网页游戏和手机游戏，《莫麟传奇》、《爵士兔》、
《坦坦小动员》、《星学院》系列等优秀原创动漫作品。《星学院》是国内首部原创美少女三维动画，被国
家新闻出版广电总局推荐为优秀国产动画片，获精品动画二等奖。《星学院第二季月灵手环》和《星学院Ⅲ
之潘朵拉秘境》相继于2016年和2017年上线，反应热烈，收视率与播放量排名靠前。目前《星学院》系列第
四季《明日传说》已在各大网络视频平台投放播出，获得不错反响。《妖神记》是一部由公司与原作者发飙
的蜗牛一同打造的3D动画网剧，屡次进入b站国产动画热门榜单前三、百度动漫风云榜前三，多次摘得“爱
奇艺动漫风云榜”桂冠。
2、与顶级IP进行深层次的合作开发
公司深化与迪士尼、漫威、任天堂等公司的合作，共同开发“星球大战”、“冰雪奇缘”、“魔兽”、
“超级马里奥”、漫威英雄系列等IP衍生品。2019年初，公司收购了新NEWTIME,进一步拓展和丰富了公司IP
衍生品种类和产品线，完善了美盛的IP衍生品产业链。
二、丰富的平台部署优势
1、完整的衍生品分发平台优势
平台是内容的展示场所，是粉丝群体的聚集家园，是衍生产品转化收益的通道。公司目前已经部署了丰
富的平台资源，为公司各条产业链打造了立体化的出口：公司通过收购酷米网（http://www.kumi.cn），搭
建了以儿童及家长为主要对象的动漫视听节目播出平台和互联网动漫娱乐服务平台；公司通过美盛游戏打造
了美盛游戏平台和游戏港口等游戏类门户网站，为自身优秀游戏作品提供了稳定的运营平台；公司通过收购
荷兰渠道商ScheepersB.V.，拥有了境外线上线下销售平台；公司通过与合作伙伴JakksPacific共同设立的
杰克仕美盛营销平台将为国内的消费者带来国外最新潮的玩具、动漫服饰流行体验，有利于国内市场的快速
发展，为公司来带新的利润增长点；公司收购原欧洲派对礼品销售公司RUBIES的衍生品业务，进一步布局欧
洲销售渠道。
2、新媒体平台优势
另一方面，公司牢牢把握近年新媒体引起的传媒产业革命新浪潮，致力于打造新媒体平台。与传统媒体
相比而言，新媒体具有个性化突出、受众选择性增多、表现形式多样、信息发布实时等新特点，具有交互性
、全息化、数字化、网络化等优势。公司精准切入AR、VR领域，与国内领先的AR、VR内容创造和发行商创幻
科技和VR线下体验互动平台超级队长展开合作，进行虚拟现实领域的前瞻性产业布局。公司投资WeMedia新
媒体集团发起成立的WeMedia自媒体联盟，已签约各行业精英自媒体近500人，覆盖逾5000万用户；公司投资
同道大叔，以同道大叔个人IP为载体,以媒体运营、IP内容开发与运营等形式构建泛娱乐消费平台。丰富的
平台资源充分发挥了公司全产业链布局的综合优势，实现了产业上下游资源的整合，也为消费者提供了多元
化的泛娱乐体验。真趣网络全面启动从“轻游戏服务平台”向“超级流量分发变现平台”的转型。一方面依
托多年来在移动互联网分发领域积累的客户资源和服务能力，陆续拿下今日头条、腾讯、百度、快手等超级
流量平台的核心代理资质和其他代理合作。
三、泛文化生态圈优势
自公司上市以来，紧密围绕文化产业发展，重点开发IP衍生品产业相关业务。近年来，公司在不断加强
和巩固国内IP衍生品龙头企业地位的基础上，重点开拓上下游业务，完善产业链，在文化产业链包括动漫、
游戏、影视、衍生品等上下游进行战略布局，实现转型升级，完成了“自有IP+内容制作+内容发行和运营+
新媒体运营+衍生品开发设计+线上线下零售渠道”的文化生态圈的构建。文化生态圈相关产业的联动发展又
使得公司在IP衍生品领域的优势更为突出。基于公司丰富的平台优势、泛文化生态圈优势，结合公司原创优
质IP开发成功的典型案例：同道文化以同道大叔个人IP为载体,以媒体运营、IP内容开发与运营等形式构建
泛娱乐消费场景。依托于公司的泛娱乐平台优势,同道星座文化将持续进行全方位推广，涉及包括星座、动
漫、趣味、娱乐、创意等各个领域。相比于传统媒体,新媒体平台主观情感色彩更浓烈,与公司的衍生品受众
群特征更为契合,更适合作为公司的IP衍生品宣发渠道。同基于公司泛娱乐平台优势，进一步对星座文化进
行推广优秀原创IP形象的推出将建立对最终消费者的情感代入，增强消费者对IP的认同度及粘性，同时也有
助于提升广大消费者对美盛品牌的认知，对公司蕴含价值和文化的认同，不断为公司带来市场人气和用户沉
淀，也将为文化生态圈下游产业输送创作源泉。丰富的原创内容已形成公司的核心优势。
未来公司将对各类渠道进行持续整合，更好的与整个泛娱乐生态圈对接。一体化经营有助于公司实现IP
资源的全产业链开发和运营，实现不同文化产品的交叉销售，从而提高用户黏性和付费水平，实现公司文化
生态圈的闭环。
四、人才优势
公司始终坚持以人为本，多年来持续加强人力资源建设，注重人才引进和人才培养，目前已聚集了对公
司文化和发展战略高度认同的优秀管理人才及由国内一流的动漫、游戏衍生品等文化产业各领域的高级专业
人才组成的具有高度凝聚力的人才队伍。公司的人才优势为全产业链布局的协同效应的发挥提供了有力的保
障。
●未来展望:
一、行业格局和趋势
改革开放以来，我国社会经济多年来持续稳定发展，人民生活水平显著提高，在物质生活条件大幅改善
的同时，人民的文化消费需求也日益旺盛。我国文化产业也呈现出消费快速增长和需求转型升级的态势。在
国家政策综合扶持、市场需求旺盛、内容技术创新、产业融合整合等综合因素的推动下，我国文化产业近年
来发展迅速。文化产业在国民经济中的地位越来越重要，在支撑我国经济结构调整和转型升级等方面发挥了
积极作用，正在成为新的支柱产业。作为文化产业的重要组成部分，公司业务涉及的动漫、游戏、影视、新
媒体等产业近年来也取得了快速发展，市场规模迅速扩张，且未来发展空间巨大。
二、公司发展战略
公司在大文化的时代背景下，提出了向产业上下游延伸的发展战略。经过近年来资源整合，公司一体化
全产业链格局初步形成，已布局动漫原创、游戏制作、网络平台、国内外终端销售、儿童剧演艺等多个环节
。公司先后投资并购了多个标的，由点到面，多方布局，已初步搭建起“自有IP+内容制作（动漫、游戏、
电影、儿童剧）+内容发行和运营+衍生品开发设计+新媒体运营+线上线下零售渠道”的文化生态圈。
未来公司将在进一步完善布局的同时，加强推进整合工作，具体包括管理整合、资源整合及国内外市场
整合，促进各环节的协调发展和协同效应的发挥，以充分发挥产业链布局一体化优势。公司秉持“文化传承
，创意美盛”的企业宗旨，坚持以人为本，为客户谋价值，为员工谋利益，为社会谋发展，注重挖掘文化内
涵与引领潮流，坚持以创意领先，进一步优化产品规划和改善产品结构，从品牌、产品、市场、质量和企业
管理等方面不断提升公司的核心竞争力。
三、公司发展计划
1、增强对优质IP的发现和获取
近年来，以IP为核心，横跨动漫、游戏、文学、影视、周边产品的泛娱乐产品逐渐增多，优质IP成为泛
娱乐产业中维持用户黏性的纽带，以IP为核心的泛娱乐布局成为中国文化产业的发展趋势。IP成为了文化产
业的热词，影视、游戏、视频网站等对热门IP的抢夺达到了白热化程度。为在这场IP抢夺站抢夺制高点，公
司一方面将挖掘和组建一批优秀创造团队进行内容上的原创，打造出具有美盛特色的优质原创IP，另一方面
将深化与顶级IP合作，利用美盛成熟化运作的IP变现能力以及多平台全产业链的优势，吸引更多顶级IP进行
合作。
2、完善平台部署增强变现能力
公司将整合现有不同类型的平台资源，打破各自隔膜，让不同类型的平台联动起来，发挥整体效益。建
立一个互通、资源共享极具竞争力的整体IP变现平台，多维度不同层次将公司自有优质IP以及合作方的优质
IP传输给消费者。目前除正在积极部署海外衍生品销售渠道外，公司还致力于打造新媒体平台。新媒体具有
个性化突出、受众选择性增多、表现形式多样、信息发布实时等新特点，具有交互性、全息化、数字化、网
络化等优势，新媒体平台的出现将成为打破公司现有不同平台隔膜的钥匙。
3、加强整合，促进一体化优势发挥
在初步实现了全产业链布局后，公司未来将着力加强整合工作。公司一方面将在内部管理方面全面提升
以适应未来集团化运作的要求，另一方面加强对各控股子公司的规范化管理和一体化方向指导，提升对公司
及各子公司资源的利用效率，为充分发挥协同效应创造良好条件。
4、加速推进文化产业转型升级、打造综合性文化产业平台
公司通过投资和并购初步形成了泛娱乐业务体系，公司未来将在现有产业链版图基础上，根据产业发展
动态和公司业务发展情况，继续实现转型升级和产业一体化战略，充分整合上下游资源，进一步完善产业布
局，全面提升盈利模式和盈利水平。并且对各并购标的公司的业务进行整合，加强业务协同，减少重复投资
，降低运营成本，将公司前期业务整合成有机整体，实现协同效应。增强公司文化生态圈中对IP资源的筛选
、培育以及全产业链开发和运营能力，为公司未来的发展建立内容、用户和品牌基础。
四、可能面对的风险
可能存在文化产业政策变化，文创产业发展不及预期，资源整合及内控管理不够完善，国际需求下降，
市场需求变化，行业竞争加剧，出口退税政策变化，汇率波动等风险。
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