经营分析☆ ◇002700 ST浩源 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
天然气的运输（含管道运输）、加工、销售与服务业务，以及天然气入户安装工程业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气行业(行业) 3.23亿 100.00 8459.58万 100.00 26.15
─────────────────────────────────────────────────
天然气业务(产品) 2.87亿 88.81 6458.49万 76.35 22.48
入户安装业务(产品) 3155.36万 9.76 1842.84万 21.78 58.40
其他业务(产品) 462.48万 1.43 158.24万 1.87 34.22
─────────────────────────────────────────────────
新疆阿克苏地区(地区) 2.83亿 87.58 7365.36万 87.07 26.00
新疆喀什地区(地区) 3037.23万 9.39 842.86万 9.96 27.75
甘肃地区(地区) 628.37万 1.94 216.54万 2.56 34.46
新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州(地区) 350.72万 1.08 34.82万 0.41 9.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气行业(行业) 6.67亿 100.00 1.78亿 100.00 26.68
─────────────────────────────────────────────────
天然气(产品) 6.03亿 90.36 1.42亿 79.63 23.51
入户安装(产品) 5970.30万 8.95 3217.65万 18.07 53.89
其他(产品) 462.94万 0.69 409.64万 2.30 88.49
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新疆阿克苏地区(地区) 6.00亿 89.85 1.60亿 89.69 26.63
新疆喀什地区(地区) 4335.71万 6.50 1279.34万 7.19 29.51
甘肃地区(地区) 1520.72万 2.28 368.72万 2.07 24.25
新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州(地区) 917.78万 1.38 187.57万 1.05 20.44
─────────────────────────────────────────────────
产品直销(销售模式) 6.67亿 100.00 1.78亿 100.00 26.68
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气行业(行业) 3.03亿 100.00 8003.62万 100.00 26.38
─────────────────────────────────────────────────
天然气业务(产品) 2.78亿 91.66 6638.13万 82.94 23.87
入户安装业务(产品) 2470.85万 8.14 --- --- ---
其他业务(产品) 58.39万 0.19 46.66万 0.58 79.91
─────────────────────────────────────────────────
新疆阿克苏地区(地区) 2.72亿 89.74 7343.30万 91.75 26.97
新疆喀什地区(地区) 1792.62万 5.91 --- --- ---
甘肃地区(地区) 754.79万 2.49 115.15万 1.44 15.26
新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州(地区) 563.72万 1.86 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
城市燃气行业(行业) 5.32亿 91.32 1.32亿 94.44 24.76
其他行业(行业) 5058.69万 8.68 776.99万 5.56 15.36
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天然气(产品) 4.45亿 76.38 8153.58万 58.39 18.31
入户安装(产品) 8116.04万 13.92 4480.62万 32.09 55.21
其他(产品) 5058.69万 8.68 776.99万 5.56 15.36
材料销售(产品) 595.32万 1.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新疆阿克苏地区(地区) 4.68亿 80.30 1.22亿 87.14 25.99
其他地区(地区) 5058.69万 8.68 776.99万 5.56 15.36
新疆喀什地区(地区) 3427.02万 5.88 --- --- ---
甘肃地区(地区) 2256.40万 3.87 --- --- ---
新疆克孜勒苏柯尔克孜自治州(地区) 742.61万 1.27 --- --- ---
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产品直销(销售模式) 5.83亿 100.00 1.40亿 100.00 23.95
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.62亿元，占营业收入的9.19%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│阿克苏地区鑫瑞达商贸有限公司 │ 1849.48│ 2.74│
│阿克苏市众惠油品有限责任公司 │ 1323.23│ 1.96│
│阿克苏金源油品有限公司 │ 1278.34│ 1.90│
│柯坪县瑞鑫能源有限公司 │ 971.19│ 1.44│
│乌什县振兴天然气有限公司 │ 774.72│ 1.15│
│合计 │ 6196.95│ 9.19│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购3.97亿元，占总采购额的88.80%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中国石油天然气股份有限公司天然气销售新疆分公司│ 33142.47│ 74.12│
│新疆建工集团建设工程有限责任公司 │ 3986.77│ 8.92│
│阿瓦提县利民天然气有限责任公司 │ 1276.95│ 2.86│
│金卡智能集团股份有限公司 │ 658.27│ 1.47│
│巴州优博燃气设备有限公司 │ 639.03│ 1.43│
│合计 │ 39703.49│ 88.80│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主要业务
公司主营天然气输配、销售和入户安装业务，目前业务已覆盖新疆阿克苏地区阿克苏市、乌什县、阿瓦
提县、阿克苏纺织工业城开发区、阿克苏经济技术开发区、克州阿合奇县、喀什地区巴楚县及甘肃省部分区
域。公司拥有城市管道燃气特许经营权及经营天然气销售业务的相关资质。公司自设立以来主营业务没有发
生变化，目前无境外资产。
2.经营模式
（1）天然气销售业务经营模式
公司气源来自中石油，目前母公司分别由公司自建的长输管道和南疆天然气利民工程（环塔管线）供气
，两条管道互补的模式，为用户的稳定用气提供了支撑。甘肃子公司由西气东输二线供气。
公司天然气以管道输送方式为主、车载方式（CNG）为辅进行运输配送。
公司从上游天然气供应商（中石油）采购天然气，利用长输管道和CNG管束车将天然气输送至城市、县
城、乡镇门站及加气站，并销售给终端客户。
（2）入户安装业务经营模式
天然气用户向公司提出用气申请后，由公司根据工程量编制工程预算，与用户协商一致签订《天然气入
户委托安装合同》，然后委托有资质的单位进行设计、施工、监理，施工完成后进行验收，交付用户使用。
3.主要的业绩驱动因素
（1）天然气销售业务
天然气销售的利润水平由三个因素决定：天然气销售量、天然气采购价和天然气销售价。
天然气销售量由下游需求决定。
天然气采购价目前由国家政策调控管制，但已逐步推进市场化改革进程。目前天然气采用基准门站价格
管理，供需双方可以基准门站价格为基础，在上浮20%、下浮不限的范围内协商确定具体门站价格。
天然气销售价由地方政府管制。城市管道燃气属于公用事业行业，政府物价主管部门会综合考虑企业的
经营成本、居民的承受能力等因素对产品价格进行一定程度的管制。因此，燃气行业具有单位毛利水平稳定
、波动小的特征，主要依靠销售量的增长来实现规模效应，推动行业整体利润水平稳步提升。
（2）入户安装业务
入户安装属于工程费用，按照当地政府的有关文件规定，入户安装费用由公司与用户在依据工程定额编
制的预算基础上协商确定。利润水平主要受入户工程材料价格、安装人工费用等因素的影响。
二、核心竞争力分析
1.自有长输管线优势
公司自行投资建设的英买力气田至阿克苏市的148公里天然气长输管线于2009年年末建成通气，该长输
管线的建成改变了公司过往通过CNG保障燃气供应的方式，降低了运营成本。同时作为南疆少数企业自建的
长输管线，公司在区域内有独特的资源优势。随着公司供气量的逐步增长，长输管线运营成本将进一步降低
，从而提高公司的盈利水平。
2.气源供给和业务链完整优势
母公司业务区域所在的塔里木盆地蕴藏着丰富的油气资源，是我国“西气东输”工程的源头。公司分别
在2006年6月9日和2011年4月7日与中石油塔里木油田分公司签定了《天然气购销框架协议》及《补充协议》
，供气期限为20年。目前南疆天然气利民工程（环塔管线）的气源，也为用户稳定用气提供了补充。
公司运营模式为天然气产业的“中游+下游”，即中下游一体化的运营模式，公司的经营业务包括天然
气长输管道及城市燃气管网的建设及经营。公司拥有的天然气管道输送及下游分销业务的业务链使公司提高
和增强了竞争及抗风险能力。
3.特许经营优势
国务院《城镇燃气管理条例》规定：用管道供应城市燃气的，实行区域性统一经营。目前，公司已经在
经营区域的县市取得30年的城市燃气特许经营权。在相当长的时期内，公司在特许经营区域范围内都将独家
经营城市管道燃气业务。
4.市场开拓优势
新疆经济的稳步发展、新疆城镇化率的逐年提高等因素为公司城市天然气业务增长带来了较好的发展机
遇。公司现已取得经营权的县市城镇化率低于全国和新疆的平均水平，因此入户安装仍具有一定的市场空间
，居民用户用气量也会逐步提高。
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