经营分析☆ ◇002703 浙江世宝 更新日期：2026-09-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、制造及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件及配件制造(行业) 16.80亿 97.62 2.97亿 91.33 17.68
其他(行业) 4101.39万 2.38 2818.34万 8.67 68.72
─────────────────────────────────────────────────
转向系统及部件(产品) 16.58亿 96.36 2.83亿 87.06 17.07
其他(产品) 4101.39万 2.38 2818.34万 8.67 68.72
配件及其他(产品) 2164.69万 1.26 1389.75万 4.27 64.20
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 16.56亿 96.22 2.93亿 90.10 17.69
中国大陆以外(地区) 6507.29万 3.78 3217.23万 9.90 49.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件及配件制造(行业) 34.67亿 97.68 6.04亿 91.79 17.42
其他(行业) 8230.74万 2.32 5400.73万 8.21 65.62
─────────────────────────────────────────────────
转向系统及部件(产品) 34.04亿 95.91 5.72亿 87.03 16.82
其他(产品) 8230.74万 2.32 5400.73万 8.21 65.62
配件及其他(产品) 6292.42万 1.77 3133.75万 4.76 49.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 34.54亿 97.32 6.13亿 93.16 17.74
境外(地区) 9525.12万 2.68 4502.20万 6.84 47.27
─────────────────────────────────────────────────
整车配套(销售模式) 35.14亿 99.03 --- --- ---
售后服务市场(销售模式) 3452.88万 0.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件及配件制造(行业) 14.89亿 97.72 2.52亿 91.97 16.95
其他(行业) 3467.75万 2.28 2203.30万 8.03 63.54
─────────────────────────────────────────────────
转向系统及部件(产品) 14.56亿 95.55 2.34亿 85.16 16.05
其他(产品) 3467.75万 2.28 2203.30万 8.03 63.54
配件及其他(产品) 3308.08万 2.17 1870.70万 6.81 56.55
─────────────────────────────────────────────────
中国大陆(地区) 14.57亿 95.61 2.44亿 89.02 16.77
中国大陆以外(地区) 6694.14万 4.39 3015.32万 10.98 45.04
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件及配件制造(行业) 26.10亿 96.89 5.17亿 91.71 19.82
其他(行业) 8368.22万 3.11 4674.78万 8.29 55.86
─────────────────────────────────────────────────
转向系统及部件(产品) 25.37亿 94.19 4.83亿 85.66 19.04
其他(产品) 8368.22万 3.11 4674.78万 8.29 55.86
配件及其他(产品) 7293.79万 2.71 3411.09万 6.05 46.77
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 24.91亿 92.48 4.80亿 85.14 19.28
境外(地区) 2.02亿 7.52 8378.16万 14.86 41.38
─────────────────────────────────────────────────
整车配套(销售模式) 26.58亿 98.69 --- --- ---
售后服务市场(销售模式) 3528.50万 1.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售24.84亿元，占营业收入的70.00%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│吉利汽车 │ 105625.00│ 29.76│
│奇瑞汽车 │ 96949.17│ 27.32│
│零跑汽车 │ 20682.41│ 5.83│
│一汽集团 │ 12817.24│ 3.61│
│理想汽车 │ 12362.35│ 3.48│
│合计 │ 248436.17│ 70.00│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购6.27亿元，占总采购额的24.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│尼得科株式会社 │ 24255.34│ 9.42│
│法雷奥汽车内部控制（深圳）有限公司 │ 14812.93│ 5.75│
│杭州湘滨电子科技股份有限公司 │ 9412.74│ 3.65│
│宁波市北仑旭日模具机械有限公司 │ 8173.26│ 3.17│
│台州美克机械有限公司 │ 6005.89│ 2.33│
│合计 │ 62660.17│ 24.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
浙江世宝为一家在中国注册的股份有限公司。公司H股自2006年5月16日在港交所创业板上市，之后于20
11年3月9日转至港交所主板上市，股份代号为1057。公司A股自2012年11月2日在深交所上市，股份代号为00
2703。
公司以提高汽车驾驶安全性和舒适性为使命，致力于为全球领先汽车集团提供安全、智能、节能、轻量
化的汽车转向系统，努力把全系列车型的转向系统及关键零部件的研发和生产能力提高到具备国际竞争力的
水平，并逐步向转向系统集成模块化关联的汽车关键零部件方向拓展。公司的战略目标是为全球领先汽车集
团提供智能驾驶解决方案及产品。
公司主要从事汽车转向器及其他转向系统关键零部件的研发、制造及销售，在杭州、义乌、四平、芜湖
及常州设有生产基地，并在杭州设有集团研究院、在北京设有汽车智能科技研发中心。公司具备为商用车、
乘用车及新能源汽车提供各类转向产品的能力，在汽车行业积累了超过四十年的系统配套经验，客户资源多
元化并且国际化，是众多声誉良好的整车厂商的一级配套商。公司是国内率先自主开发汽车电动助力转向系
统、汽车智能转向系统的企业之一，为自动驾驶汽车提供先进的主动转向解决方案。
公司作为整车厂商配套供应商，根据整车厂商提出的技术及质量要求，为其配套开发转向器及其他转向
系统关键零部件，并依据整车厂商的订单数量，安排采购及生产计划，以直接为整车厂商供货的销售方式为
主。一般情况下，技术部门在为整车厂商配套开发产品成功后，将交付样品供整车厂商进行测试，在测试期
结束并合格后，安排进行批量生产。产品进入批量生产阶段后，销售部门每月从整车厂商处获取月度订货需
求并下达生产部门组织生产，同时会派驻人员在整车厂商，负责维护与客户的关系，并协调售后服务工作。
二、报告期内公司所处行业情况
2026年1-6月，中国汽车产销分别为1,499.30万辆和1,501.70万辆，同比分别下降4.00%和4.10%；其中
，国内销量为992.10万辆，同比下降21.10%；出口509.60万辆，同比增长65.30%。乘用车产销分别为1,272.
10万辆和1,272.00万辆，同比分别下降5.90%和6.00%；其中，中国品牌乘用车销量为913.80万辆，同比下降
1.40%，销量占有率71.80%，较去年同期上升3.3个百分点。商用车产销分别为227.20万辆和229.70万辆，同
比分别增长8.20%和8.30%。新能源汽车产销分别为743.80万辆和744.60万辆，同比分别增长6.70%和7.30%；
新能源汽车销量占汽车总销量为49.60%。汽车销量排名前十五位的企业集团销量合计为1,397.9万辆，同比
下降4.0%；占汽车销售总量为93.1%，与去年同期持平。
三、核心竞争力分析
（1）客户优势
汽车转向系统属于汽车的保安件，直接关系到汽车的安全性，系汽车核心零部件之一。因此，汽车转向
系统行业准入门槛高，整车厂商与供应商之间倾向于长期稳定的合作。通常，转向系统制造商在成为整车厂
商配套供应商前需通过整车厂商及第三方多层标准审查后，再通过小批量试生产，方可正式进入其合格供应
商名单为其批量供货，因此新客户导入周期较长。公司凭借着领先的技术研发能力、先进的生产制造工艺、
稳定敬业的团队和高水平的公司治理，在汽车行业积累了丰富的系统配套经验和国际化客户资源，成为重要
的汽车转向系统自主品牌厂商。
（2）研发与技术优势
公司历来注重技术研发投入，具有较强的技术实力及设计开发能力。经过多年的技术积累及生产实践，
已经拥有了较强的电动助力转向系统、循环球转向器（包含液压、电动及电液等多种助力方式）及智能线控
转向的设计、制造能力，并在线控底盘方面进行了技术储备，形成了七项核心技术能力，包括转向系统设计
与匹配技术、旋转液压控制阀技术、电动转向ECU技术、转向器先进制造技术、循环球式电动转向技术、智
能线控转向技术和智能线控底盘技术。同时，新产品研发方面，公司配套开发实力较强，可同时进行多个项
目的配套开发，并已积累了丰富的高端车型配套经验；生产工艺方面，公司亦具备较强的工艺研发能力，公
司在核心装配和检测产线上进行自主设计和集成创新，打造智能产线，该产线具备在线自动装配、在线检测
、在线数据储存、在线数据分析及长时间数据追溯等多项功能，同时亦具备进行柔性生产能力，并能够随着
后续产品升级而实现产线的快速迭代。
（3）产品质量优势
公司一直以来注重产品质量控制，各主要子公司均设立有独立的质量保证部，并制定了一系列严格的质
量控制和管理制度，对原材料采购、产品生产及售后服务全过程进行严格的管控，形成了供应商质量控制、
生产过程质量控制以及售后产品质量管理相互衔接的质量管控体系。此外，公司主要关键工序大量采用进口
加工设备，而其余加工设备亦选取国内顶尖厂商的产品，公司先进的设备配置有利于提高加工精度、生产效
率，并保证了产品质量的稳定性。公司主要下属子公司均通过了IATF16949:2016标准的质量体系认证，产品
质量稳定，并获得客户的认可。
（4）产品线丰富优势
公司产品系列齐全，产品覆盖面广，可生产全系列适用于乘用车的齿轮齿条转向器及适用于商用车的液
压、电动、电液循环球转向器，以及适用于乘用车的C-EPS管柱式电动助力转向系统、P-EPS小齿轮式电动助
力转向系统、DP-EPS双小齿轮式电动助力转向系统、R-EPS齿条式电动助力转向系统。此外，公司近年来投
入研发与生产设备，新增了中间轴、转向管柱等产品，进一步丰富了公司产品线，能够为客户提供多样的汽
车转向解决方案。公司采用柔性化生产模式，配置多台数控加工中心及加工专机，构建柔性化生产线，并采
用日本丰田精益生产管理模式，能够快速有效地转换生产产品品种，实现多品种批量配套供货。
（5）成本优势
公司从2005年开始将日本丰田精益生产管理模式（ToyotaProductionSystem，TPS）推广应用至公司采
购体系、生产体系及技术研发体系。随着多年的探索实践及经验积累，公司消化并吸收了TPS管理系统的精
髓并结合自身特点有所发展。公司通过实行精益化管理，对整个生产过程实施追踪及监控，有效地降低了废
品率，缩短了生产周期，使得公司生产成本得到有效控制。公司主要生产基地位于浙江省、吉林省及安徽省
，周边地区汽车行业集群集中，有利于公司就近采购原材料及零配件，降低采购成本。公司多年来注重维护
与供应商的良好合作关系，有效地控制了公司铸件、配套件等原材料的产品质量和采购成本。此外，公司主
要核心部件及关键工序均主要通过自行加工生产，从而有效地控制成本并保证产品质量，提升公司盈利水平
。
（6）团队优势
公司拥有一支稳定且经验丰富的技术、管理及营销团队，现有团队骨干人员平均拥有15年以上的从业经
验，在业务运营、研发、技术管理和营销领域拥有丰富的管理技能和营运经验，对行业的发展现状和动态有
着准确的把握，且多年服务于公司，形成了稳定、和谐的工作氛围。此外，公司注重技术人才、管理人才和
营销人才的选拔、培养和任用，并注重维持团队合理的年龄梯度，为未来产品研发、产能扩张、市场开拓储
备了较为充足的人力资源。
四、主营业务分析
报告期，受益于公司电动化、智能化转向系统产品的竞争力持续提升，产品线日益丰富，以及公司长期
致力于汽车行业一级配套业务积累了丰富的优质客户资源，公司向主要客户的销售保持增长。公司实现营业
收入人民币1,720,713,225.78元，同比增加12.90%。
报告期，主营业务毛利为人民币296,947,869.86元，同比增加人民币44,477,323.71元。主营业务毛利
率为17.68%（上年同期：16.95%）。报告期，公司整体毛利率为18.90%（上年同期：18.01%）。公司毛利率
上升主要系公司持续推进降本增效举措使得成本改善，以及毛利率较高的新产品销售稳步提升综合所致。
报告期，销售费用为人民币26,856,998.37元，同比增加15.65%，主要系业务规模扩张及市场拓展频次
提升使得业务招待费等支出增加所致。销售费用占营业收入的比例为1.56%，高于上年同期0.04个百分点。
报告期，管理费用为人民币75,228,356.41元，同比小幅增加1.89%，总体保持平稳。管理费用占营业收
入的比例为4.37%，低于上年同期0.47个百分点。
报告期，研发费用为人民币102,950,580.17元，同比增加23.29%，研发费用占营业收入的比例为5.98%
，高于上年同期0.50个百分点。公司研发费用主要用于汽车转向系统的安全、智能、自动、节能、轻量化的
技术研究，保持公司持续发展的竞争优势。报告期，公司研发费用主要投向转向电动化、智能化、自动化等
转向核心技术领域。
报告期，财务费用为人民币1,093,341.59元，同比增加279.27%，主要系利息支出增加及利息收入减少
综合所致。
报告期，其他收益为人民币15,391,600.67元，其中政府补助人民币9,078,414.00元，增值税加计抵减
人民币6,008,738.31元。投资收益为人民币463,570.10元，同比减少81.98%，主要系上年同期处置交易性金
融资产确认了较大金额的投资收益，本期该类收益减少所致。公允价值变动收益为人民币-734,400.00元（
上年同期：人民币-467,843.58元），主要系公司作为债权人因债务重组取得的股票的公允价值变动所致。
信用减值损失为人民币1,779,452.67元（上年同期：人民币-2,227,772.24元），主要系本期收回以前年度
单项计提应收账款坏账准备所致。资产减值损失为人民币-16,724,901.69元（上年同期：-10,780,782.97元
），主要系本期计提的存货跌价准备增加所致。资产处置收益为人民币-97,377.65元（上年同期：人民币5,
629,755.00元），主要系上年同期处置设备等固定资产产生收益，而本期相关资产处置较少所致。
综上，报告期，归属于上市公司股东的净利润为人民币103,717,594.73元，同比增加11.48%。
报告期，经营活动产生的现金流量净额为人民币207,634,645.58元，同比增加127.72%，主要系销售产
品收到的现金增加所致；投资活动产生的现金流量净额为人民币-103,266,807.83元，同比减少19.45%，主
要系购建固定资产支出的现金增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为人民币26,089,178.45元，同比增
加189.78%，主要系上年同期实施现金分红支付了现金，而本期尚未发生相关支付事项所致；综上，报告期
，现金及现金等价物净增加额为人民币130,312,293.06元，同比增加633.95%。
●未来展望:
2026年上半年，汽车行业呈现结构性分化态势，行业整体表现承压，乘用车市场出现小幅下滑，商用车
市场保持增长。其中，传统燃油车市场进一步萎缩，新能源汽车稳定增长，中国品牌乘用车销量占有率超70
%。受益于公司电动化、智能化转向系统产品的竞争力持续提升，产品线日益丰富，以及公司长期致力于汽
车行业一级配套业务积累了丰富的优质客户资源，公司向主要客户的销售保持增长。
2026年下半年，作为“十五五”开局之年，中国汽车产业将全面进入“电动化主导、智能化加速、全球
化深耕、高质量发展”的深度重构期。政策层面，《关于2026年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧
换新政策的通知》已明确长期资金支持;技术层面，L3级智能网联汽车准入和上路通行试点扩大，AI大模型
与整车架构深度融合，固态电池、线控底盘等核心技术迎来商业化突破“窗口期”；市场竞争将从“价格战
”转向“价值战”。
公司已经在电动化、智能化转向技术的商业化领域取得了实质性成效，助力了公司的业绩增长。同时，
公司加快了全系列车型的线控转向技术的研发及商业化应用，提前布局角模块系统研发。
展望未来，公司将继续聚焦主营业务，深耕优质客户，积极开拓国际市场，力争为汽车高级别自动驾驶
、汽车零部件国产化提供助力。
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