经营分析☆ ◇002714 牧原股份 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生猪的养殖销售、生猪屠宰
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖业务(行业) 1402.07亿 97.27 242.36亿 94.36 17.29
屠宰、肉食业务(行业) 452.28亿 31.38 12.09亿 4.71 2.67
贸易业务(行业) 33.42亿 2.32 571.71万 0.02 0.17
其他业务(行业) 11.47亿 0.80 1.44亿 0.56 12.52
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(行业) -457.79亿 -31.76 8884.24万 0.35 -0.19
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 1402.07亿 97.27 242.36亿 94.36 17.29
屠宰、肉食产品(产品) 452.28亿 31.38 12.09亿 4.71 2.67
饲料原料(产品) 33.42亿 2.32 571.71万 0.02 0.17
其他(产品) 11.47亿 0.80 1.44亿 0.56 12.52
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(产品) -457.79亿 -31.76 8884.24万 0.35 -0.19
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1441.41亿 100.00 256.80亿 99.99 17.82
国外(地区) 396.30万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖业务(行业) 754.46亿 98.67 141.24亿 97.13 18.72
屠宰、肉食业务(行业) 193.45亿 25.30 4.07亿 2.80 2.10
贸易业务(行业) 12.49亿 1.63 419.94万 0.03 0.34
其他业务(行业) 3.85亿 0.50 5212.60万 0.36 13.55
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(行业) -199.63亿 -26.11 -4519.05万 -0.31 0.23
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 754.46亿 98.67 141.24亿 97.13 18.72
屠宰、肉食产品(产品) 193.45亿 25.30 4.07亿 2.80 2.10
饲料原料(产品) 12.49亿 1.63 419.94万 0.03 0.34
其他(产品) 3.85亿 0.50 5212.60万 0.36 13.55
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(产品) -199.63亿 -26.11 -4519.05万 -0.31 0.23
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 764.59亿 99.99 145.38亿 99.98 19.01
国外(地区) 394.09万 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖业务(行业) 1362.29亿 98.75 261.65亿 99.56 19.21
屠宰、肉食业务(行业) 242.74亿 17.60 2.49亿 0.95 1.03
贸易业务(行业) 14.32亿 1.04 -2614.65万 -0.10 -1.83
其他业务(行业) 4.47亿 0.32 3335.40万 0.13 7.46
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(行业) -244.36亿 -17.71 -1.41亿 -0.54 0.58
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 1362.29亿 98.75 261.65亿 99.56 19.21
屠宰、肉食产品(产品) 242.74亿 17.60 2.49亿 0.95 1.03
饲料原料(产品) 14.32亿 1.04 -2614.65万 -0.10 -1.83
其他(产品) 4.47亿 0.32 3335.40万 0.13 7.46
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(产品) -244.36亿 -17.71 -1.41亿 -0.54 0.58
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1379.47亿 100.00 262.80亿 100.00 19.05
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
养殖业务(行业) 560.18亿 98.51 45.56亿 103.48 8.13
屠宰、肉食业务(行业) 99.81亿 17.55 -4169.37万 -0.95 -0.42
贸易业务(行业) 4.86亿 0.86 -361.09万 -0.08 -0.74
其他业务(行业) 1.72亿 0.30 -784.02万 -0.18 -4.56
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(行业) -97.91亿 -17.22 -1.00亿 -2.28 1.02
─────────────────────────────────────────────────
生猪(产品) 560.18亿 98.51 45.56亿 103.48 8.13
屠宰、肉食产品(产品) 99.81亿 17.55 -4169.37万 -0.95 -0.42
饲料原料(产品) 4.86亿 0.86 -361.09万 -0.08 -0.74
其他(产品) 1.72亿 0.30 -784.02万 -0.18 -4.56
养殖与屠宰、肉食之间销售抵消(产品) -97.91亿 -17.22 -1.00亿 -2.28 1.02
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 568.66亿 100.00 44.02亿 100.00 7.74
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售119.38亿元，占营业收入的8.28%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 350527.97│ 2.43│
│第二名 │ 313509.09│ 2.17│
│第三名 │ 204762.89│ 1.42│
│第四名 │ 178479.34│ 1.24│
│第五名 │ 146520.69│ 1.02│
│合计 │ 1193799.98│ 8.28│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购201.50亿元，占总采购额的19.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 580190.49│ 5.61│
│第二名 │ 452902.96│ 4.38│
│第三名 │ 368105.72│ 3.56│
│第四名 │ 337696.69│ 3.27│
│第五名 │ 276099.01│ 2.67│
│合计 │ 2014994.87│ 19.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司经营情况概述
公司始终秉承“让人们吃上放心猪肉”的愿景，致力于为社会生产安全、美味、健康的高品质猪肉食品
，提升大众生活品质，让人们享受丰盛人生。
2025年，公司销售商品猪7,798.1万头，屠宰生猪2,866.3万头，销售鲜、冻品等猪肉产品323万吨。公
司实现营业收入1,441.45亿元，较上年同期增加4.49%；实现净利润158.12亿元，同比下降16.45%，主要原
因为生猪价格下降。屠宰、肉食业务实现营业收入452.28亿元，较上年同期增长86.32%，并于2025年首次实
现年度盈利。
2025年，公司通过技术成果向实际生产力的高效转化，生猪养殖生产的稳定性显著提升，生猪的成活率
及各项指标稳步提高，成本显著下降。2025年全年生猪养殖完全成本约12元/kg，较上年同期降低约2元/kg
，这些具有实质性的成果，验证了公司多年来创新研发及探索实践的价值与方向。未来随着公司在疫病防控
、营养配方、种猪育种、智能化与信息化、人才培养等方面的持续投入，生产管理各环节的不断优化，公司
生产效率将逐步提高，公司生猪养殖完全成本有望进一步下降。
2025年，公司深化智能化和信息化建设，让集团化管理能够“一眼看透”每个业务末端，消除管理“黑
洞”。同时，让智能化装备替代更多辛苦、繁琐的体力劳动，让养猪更轻松。未来，在疾病诊断、环境控制
、空气质量分析等领域，公司会加大智能化装备、信息化建设的应用力度，用技术完成大量复杂作业，提升
生产的稳定性和精准性，提升整个行业的养猪生产水平，让更多生产者受益。
2025年，公司从过去关注养殖效率、抗病能力，转向深入提升猪肉品质。通过育种技术培育瘦肉夹层更
丰富的优质五花肉，对猪肉产品做更精细化分割，让不同消费层级的消费者都能获得符合自身需求的产品。
公司积极拓展屠宰肉食业务销售渠道，持续构建全国猪肉销售网络，截至2025年末，屠宰、肉食业务已在全
国20个省级行政区设立超过70个销售分支。公司持续优化客户结构与产品结构，通过加大在数字化、智能化
方面的研发投入来提升生产效率与运营能力，屠宰、肉食业务于2025年的第三、四季度均实现盈利，全年产
能利用率达到98.8%。
2025年，公司积极探索畜禽养殖业的环保新技术和新模式。公司降氨除臭技术被生态环境部重点推广，
密闭式畜禽圈舍排出空气除臭控氨技术入选2025年农业主推技术，为养殖业除臭控氨技术赋能。公司在与全
国畜牧总站建立的8个绿色低碳种养循环试验基地中，有效地降低了氨气挥发量，提升了土壤肥力。公司秉
承绿色发展理念，积极落实“碳达峰、碳中和”的双碳目标，减少石化能源消费、发展光伏等新能源，推动
能源结构转型。公司绿色发展案例获评商务部可持续发展经济导刊“金钥匙SDG杰出解决方案奖”、“新华
信用金兰杯ESG优秀案例”等。
2025年，公司积极探索产业互联、联农助农、行业交流、共同发展。公司着眼于客户需求，聚焦育种、
疫病防控等核心环节，发挥规模与技术优势，向市场提供优质、稳定的仔猪供应、系统的养殖防控技术服务
，与客户风险共担、价值共享，构筑了更加长期、稳定、互信的合作关系。公司加强行业交流，与正大集团
、温氏股份、新希望、神农集团等国内外生猪养殖参与者交流互鉴，承办世界猪肉大会（WPE），共同促进
产业高质量发展。公司将持续发挥产业的带动作用，构建产业互联平台，与行业参与者共享信息、技术、资
源等，为生猪行业高质量发展注入新动力。
2025年，生猪市场价格承压、呈现下跌趋势，给行业整体经营带来严峻挑战，公司坚持持续完善财务结
构，年底负债总额较年初已下降171亿元，资产负债率较年初下降4.53个百分点。同时，公司高度重视投资
者合理回报，通过实际行动积极回报股东。报告期内实施两次权益分派，分红总额80.85亿元；公司完成回
购公司股份事项，本年度回购总额约20亿元。报告期内，公司制定了《市值管理制度》，系统化、常态化加
强公司市值管理工作。
2025年，公司在深耕国内业务的同时，积极关注并开拓海外市场。当前全球生猪养殖行业仍有较大的发
展空间，公司希望利用多年来在行业内积累的各项技术优势、成本管控和环保治理经验等，充分把握海外市
场的发展机遇，通过装备与技术出海，赋能生猪养殖行业，推动公司业务实现进一步增长。公司设立越南牧
原有限公司，与越南BAF公司签署合作协议，积极探索海外市场。报告期内，公司递交境外上市外资股（H股
）发行并上市的申请，并于2026年2月完成香港联交所上市，将借助本次发行港股上市，重新梳理投资价值
，塑造良好的资本市场印象，引入更多国际、长期投资者，进一步优化股东结构，提升公司治理水平。
2025年，公司坚持“以奋斗者为本”的理念，致力于构建具有竞争力的人才发展与激励机制。公司实施
了“经营者持股计划”“奋斗者持股计划”“骨干员工持股计划”，面向核心干部、骨干员工近5,000人，
通过员工持股平台实现风险共担、利益共享，切实增强员工的归属感、责任感与内生驱动力，进一步夯实公
司高质量发展的人才根基。
（二）主营业务和产品及用途
公司主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪及白条、分割品及副产品
。截至2025年末，公司已有全资及控股子公司320家，分布全国25个省级行政区。
公司采用垂直一体化的经营模式，现已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的猪
肉产业链，覆盖整个生猪产业价值链。垂直一体化经营模式便于公司实施更加严格的成本管理与质量控制，
保证整个生产过程透明、品质可控、可追溯，确保食品安全，为客户提供优质的生猪和猪肉产品。
公司自建饲料厂，自主研发营养配方并生产饲料以满足各阶段生猪饲养需求；以市场需求为导向，建立
品质优先的价值育种体系，持续选育优良品种；坚持创新研发与智能化应用，新风空气过滤系统、独立通风
系统、智能环控系统、智能饲喂系统等自主研发的智能化装备正在逐步覆盖，保障猪群生长环境。
公司融合物联网、大数据、人工智能等技术，实现智能设备协同作业，全产业链智能化运营，提高生产
效率，降低成本，助力公司持续发展。2025年，公司全程智能化“生猪智慧养殖模式”入选农业农村部官网
发布的智慧农业建设典型案例，“数字化种养循环”模式入选《CMG乡村振兴观察报告（2023-2024）》典型
案例。
公司通过自养自宰的业务模式，将食品安全做到全程可知、可控、可追溯，保障食品质量与安全。同时
，屠宰肉食业务也与生猪养殖业务形成协同效应，屠宰端能够获取消费者对猪肉产品的实际需求，推动养殖
端以市场需求为导向进行生猪育种、生产，通过养殖和屠宰的联动管理，产生协同效应，从而提升产品价值
，为消费者提供更多高品质猪肉。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）生猪养殖行业
1、行业生产情况
国家统计局数据显示，2025年我国生猪出栏71,973万头，较上年增长2.4%。截至2025年末，全国能繁母
猪存栏3,961万头，较上年末下降2.9%；生猪存栏42,967万头，较上年末增长0.5%。
我国是全球最大的猪肉生产国。据美国农业部发布的数据显示，2025年预计我国猪肉产量占全球比例为
51%，位居全球第一。
猪肉是国人最主要的动物蛋白来源，在我国肉类消费中长期处于主导地位。国家统计局数据显示，2025
年我国猪肉产量为5,938万吨，占主要畜禽肉类产量的58.96%。（数据来源：中华人民共和国国家统计局）
2、生猪价格走势
生猪供应波动是影响生猪价格的主要因素。由于前期能繁母猪存栏量持续处于较高水平，2025年生猪市
场供应充足，猪肉产量创历史新高。供给增加导致生猪价格同比下降。2025年全年生猪价格呈现“前高后低
、震荡下行”的走势，整体波动幅度明显缩小。分季度看，一季度价格处于全年高位，行业延续了自2024年
下半年以来的盈利状态；二季度供应压力逐步显现，行业处于微利状态；三季度加速下跌，行业开始进入亏
损状态；四季度加速探底，10月中旬为年内低点，年末出现小幅回升。根据农业农村部监测数据，2025年全
年活猪均价为14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价格创2019年来新低。据测算，全年出栏生猪头均盈利31
元，较2024年减少183元。
3、产能调控政策逐步完善
生猪稳产保供工作必须以稳固且合理的基础产能作为支撑。近年来，国家逐步优化生猪产能调控机制，
引导从业者合理安排生产规划，做好生猪稳产稳价工作。2021年9月，农业农村部出台《生猪产能调控实施
方案（暂行）》，设定能繁母猪保有量目标为4,100万头。随着养殖效率提升和消费需求趋于稳定，2024年3
月新版方案将保有量下调至3,900万头，并调整绿色区间下限至92%。2025年以来，生猪产能调控更加系统、
手段更加多元、时机更为精准。6月10日，农业农村部组织召开主产省份生猪生产视频会，调度地方生猪稳
产稳价工作进展情况，专门部署产能调减工作。7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会
，强调要严格落实产能调控举措，合理淘汰能繁母猪，适当调减能繁母猪存栏，减少二次育肥，控制肥猪出
栏体重，严控新增产能。11月21日，农业农村部召开常务会议，提出要加强生猪产能综合调控，加快构建供
需动态适配、规模结构合理、产业链协同提升的生猪产业高质量发展格局，要加强生产和市场监测预警，动
态调整全国能繁母猪正常保有量目标，提早开展逆周期调节，防止出现大的波动。
2025年上半年，全国能繁母猪存栏量始终位于绿色区间的上限。在各项产能调控措施的引导下，2025年
下半年以来，全国能繁母猪存栏量逐步下降，四季度后，叠加市场的自发调节，生猪产能快速去化。2025年
12月末，全国能繁母猪存栏量降至3,961万头，同比减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%。
4、规模化程度持续提升
我国生猪养殖业长期以散养为主，行业集中度较低，散养户、中小规模养殖场数量众多。近几年国内生
猪养殖行业规模化集中度有所提升，产业正朝高质量发展迈进，以满足人民日益增长的高品质猪肉需求。20
25年，我国生猪养殖规模化水平继续提升，标准化、智能化等先进技术、设备加快应用，带动了行业整体素
质的提升，根据农业农村部监测数据，预计2025年生猪养殖规模化率将达到73%左右。
5、降本增效成为行业发展主旋律
2025年行业养殖成本持续下降，一方面受饲料原材料价格影响，饲料成本在生猪养殖成本中的占比约为
55%-65%，2025年，玉米、小麦、豆粕全年均价同比下降，带动从业者养殖成本下降。
另一方面，随着养殖技术的不断进步和规模化程度的提高，行业生产效率逐步提升。近年来，生猪养殖
行业由资本驱动的高速发展阶段迈向成本驱动的高质量发展阶段，养殖成本成为发展的核心竞争力。在此背
景下，规模企业通过科技创新、提升内部管理水平等方式实现降本增效，并且在相关政策的引导下，大型企
业与中小场户建立紧密联系的合作机制，联农助农，共同发展，助力行业转型升级，推动生猪产业进入高质
量发展时期。
（二）生猪屠宰行业
生猪屠宰作为猪肉产业链中不可或缺的重要组成部分，通过收购生猪，屠宰后向下游出售白条、分割品
等猪肉产品。目前我国规模企业的屠宰实际产能利用率未饱和，生猪屠宰的整体市场集中度较低。为加强生
猪屠宰管理，确保食品安全，我国政府相关部门多措并举推进生猪屠宰行业的转型升级。2023年，农业农村
部发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》，方案中指出“通过实施三年行动，到2025年，
全国畜禽屠宰布局结构进一步优化，屠宰产能向养殖主产区集聚，与养殖产能匹配度明显提高，畜禽屠宰产
能利用率和行业集中度稳步提高，畜禽屠宰规范化机械化智能化水平明显提升”。2024年1月1日，农业农村
部发布的《生猪屠宰质量管理规范》施行，对生猪定点屠宰厂明确具体要求，加快行业转型升级。2025年2
月23日，中央一号文件中提出要严格生猪屠宰检疫执法监管。2025年3月1日，农业农村部发布的《生猪定点
屠宰厂（场）设置审查规定》施行，进一步加强对生猪屠宰行业的管理。2025年10月15日，农业农村部召开
强化生猪检疫和屠宰工作视频调度会，调度分析前期工作情况，部署深入推进生猪屠宰检疫执法监管工作。
生猪检疫和屠宰监管是促进产业稳定发展、保障猪肉产品质量安全的重要关口。自2024年以来，屠宰行业的
监管政策不断完善、深化、落实，有力提升了生猪检疫和屠宰监管水平，促进了行业发展秩序稳步向好。
在相关政策及行业技术进步的推动下，我国屠宰行业正处于快速整合发展阶段。根据农业农村部数据，
我国生猪定点屠宰企业屠宰量从2019年的19,116万头增长至2025年的41,137万头，占比由2019年的35.13%提
升至2025年的57.16%，行业集中度不断提升。随着消费者对肉类产品的标准提高及需求增加，我国生猪屠宰
行业将向着规模化、自动化和智能化发展。
三、核心竞争力分析
（一）一体化产业链优势
公司历经30余年发展，现已形成集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的猪肉产业链。
公司一体化产业链经营模式能够将各个生产环节置于可控状态，在食品安全、疫病防控、环保运行、质量控
制、成本控制等环节具有一定的优势。
1、食品安全优势
公司饲料自产自用，在原料采购、加工生产、运输等各环节均制定高标准，严格把控饲料品质，从源头
上加强食品安全控制。公司生猪自繁自养，制定严格的技术标准和质量标准，健全食品安全关键控制点体系
，建立从猪肉追溯至断奶仔猪的生猪批次质量追踪体系，有效保障食品安全。
公司设立河南宏信检测技术有限公司，从兽药、水源、饲料、生猪养殖到屠宰肉食，依据产品标准全程
开展兽药残留、营养、环境监控、疫病诊断等检测验证工作，保障食品安全。目前河南宏信检测技术有限公
司已获得CMA认证以及CNAS认可。
公司屠宰肉食板块所有屠宰生猪均来源于自有养殖场，生猪来源可控可追溯，从源头保证原材料的安全
及品质。公司通过宰前检疫、宰后同步检疫、出厂严格检验的检验检疫关，杜绝不合格的生猪进入食品链。
公司严格把控产品质量，在肉品生产过程中配备X光机及金探机进行异物检测，冷鲜肉采用全程冷链运输，
每辆运输车均配备温控设备与GPS系统，确保运输过程安全。
长期以来，公司不断加强生猪产业链中每个环节的食品安全与品质管理，持续优化食品安全与质量管理
体系。针对食品安全与质量管理工作中的重点、难点，实行精准化管理，形成了“711”食品安全与质量保
障体系。其中，“7”指从投入品、饲料加工、养殖生产、检测验证、上市销售、屠宰肉食、市场流通七个
板块开展全链条食品安全与质量管理工作，打造从“农田”到“餐桌”的完整食品安全与质量管理链条；“
1”指打通饲料—养殖—屠宰的信息化系统，全程数字化食品安全与品质管理，用数字化保障食品安全与质
量；“1”指建立了一个食品安全与质量文化体系，统一员工的认知与行为。
截至2025年末，公司在饲料生产和生猪养殖环节已获得由全球食品安全倡议（GFSI）认可的FSSC22000
食品安全体系认证和ChinaGAP中国良好农业规范认证，并通过国家首个优质畜禽产品全产业链数字化认证，
5个生猪养殖场获得内地供港澳活猪资质，1个生猪养殖场获得供港冰鲜猪肉养殖场资质，40个生猪养殖场获
得出口畜禽原料养殖场资质，内乡县牧原现代农业综合体有限公司获得ChinaGAP认证和国家首个优质畜禽产
品全产业链数字化认证。
屠宰板块，公司共有10家屠宰厂通过HACCP体系认证和ISO9001质量管理体系认证，10家屠宰厂通过了生
猪屠宰质量管理规范认证，4家屠宰厂通过国家级标准化屠宰厂建设认证，1家屠宰厂通过供港冰鲜猪肉企业
注册认证，1家屠宰厂在哈尔滨第九届亚冬会成功入选运动员食材供应企业“白名单”，并被确定为猪肉食
材供应商。此外，7个屠宰厂通过ISO14001环境管理认证并取得证书，7个屠宰厂通过ISO45001认证并取得证
书，5个屠宰厂成功认证国家级绿色工厂，2个屠宰厂成功认证省级绿色工厂，3个屠宰厂成功认证省级节水
型企业，1家屠宰厂通过ISO22000食品安全管理体系认证。
2、疫病防控优势
一体化经营模式为公司实施标准化疫病防控措施奠定了基础。公司拥有30余年的生猪养殖及疫病防控经
验，在内部建立了完整的疫病防控管理体系，公司秉承“养重于防，防重于治，综合防治”的理念，通过智
能猪舍搭载环控、智能巡检设备，结合诊断检测平台，打造更加完善的疫病预警防控体系，逐步实现多种疫
病净化。
在场区布局方面，公司实行“大区域、小单元”布局，防止疫病交叉感染和外界病原侵入。在养殖过程
中公司采取“后备独立隔离驯化”、“分胎次饲养”、“一对一转栏”、“全进全出”等生物安全措施，确
保防疫体系安全、有效。
3、成本控制优势
公司一体化产业链经营模式具备集中采购、统一管理等优势，可减少中间环节交易成本，提高对市场变
动的反应能力，使整个生产流程稳定可控，增强公司抵抗市场风险的能力。
4、标准化生产和规模化经营优势
公司对饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等业务环节各项生产流程制定了一系列
标准化制度和技术规范，打造出“种、料、康、养、智”等二十大钻尖技术，攻克生物育种、养猪环保、疫
病防控等多项重大难题，推动了公司养殖技术进步，养殖生产效率提高。一体化产业链经营模式下，公司规
范生产标准、制定生产管理制度，确保同一批次出栏生猪品质符合统一标准。
公司推行生产标准化，制定了一系列标准化制度和技术规范，在内部搭建学习平台，汇总推广标准化视
频，生产技术直达一线，能够快速复制先进工作经验、有效提升各岗位业务技能水平，提高公司生产效率。
同时，公司通过不断优化信息化管理系统，目前已实现财务管理、人力资源管理、办公自动化、生产管理、
食品安全追溯等关键环节全覆盖，优化了企业管理流程，形成了规模化、高效化、集成化的管理模式，消除
企业信息“孤岛”，实现最小颗粒度管理，大幅提高了企业管理和决策水平。
公司根据各养殖场区不同的运营阶段与饲养阶段，结合产品品质、生产效率、生产成本、盈利能力等因
素，制定科学的一线利润结算方案，让每一个员工和干部算清账，激发员工内驱力，达成超级目标。
屠宰肉食板块，公司对所有屠宰子公司生产销售业务采取后台统一管理的模式。在生产端，公司在屠宰
加工的生产工艺上统一标准、集中培训，保证屠宰肉食产品质量一致性；在销售端，公司对全国各地的屠宰
子公司产能统一管理、分配，结合客户需求、产品要求、运输路线等要素，为全国各地不同类型客户提供优
质、高效的产品供应与服务，目前公司在大规模供应标准化产品方面具有一定优势。
（二）全产业链研发优势
科技创新，智能引领。公司凭借自身技术实力与管理能力攻克了全链条多个技术难题，实现上下游环节
高效协同与标准化管理。公司创始人秦英林先生自1992年创业伊始就把科技创新作为企业发展的基石，带领
公司技术团队对生猪养殖全过程持续研发创新，积累了大量技术与经验，构建了全链条的技术研发能力。
1、生猪育种优势
公司始终以终端消费者消费需求为导向，以猪肉质性能、胴体性能、繁殖性能和生长性能为主要育种目
标，开展育种和养猪生产业务。
公司依托全产业链布局，开展大规模种猪性能测定和胴体性能测定，进行种猪遗传评估，经过近30年的
选育与培育，形成了遗传性能稳定、一致性好、适应性强、综合效益好的种猪群。
公司联合各大高校与科研院所，开展种猪智能测定、种猪大数据遗传评估、种猪种质资源全基因组等关
键技术研究；开发具有自主知识产权的生猪育种系统，收集大量种猪及其后裔的表型测定数据，通过科学的
遗传评估，加快群体遗传进展，确保公司能够快速挑选各项性能指标优良的种猪，通过精液将优良基因应用
至核心群及扩繁群。公司建立了专业肉质检测中心，依托全产业链优势，持续开展种猪和商品猪肉质测定评
估，为肉质选育提供数据支撑，持续选育、生产满足消费者需求的高品质猪肉。
公司在发展过程中不断探索创新，实现自主育种，在轮回育种技术基础上，根据经营及市场需要采用二
元或三元生产体系，保证公司能够在持续发展的基础上生产健康、优质的生猪。在轮回育种体系下，公司从
生产的二元商品猪中选择产仔多、瘦肉率高的种母猪，使每一代母猪都能保持杂交优势，在繁殖性能、生长
速度、瘦肉率和胴体品质等方面可同时满足种用和商品用需求。
2、营养技术优势
公司在现有“玉米+豆粕”型、“小麦+豆粕”型配方技术的基础上，持续研发引入大麦、高粱、原料副
产品、杂粮杂粕等，实现对原料的充分应用；同时持续研究低豆日粮，应用净能、真可消化氨基酸体系设计
日粮配方，充分利用发酵氨基酸降低豆粕用量，不仅减少传统日粮对玉米、豆粕的依赖，也大幅降低了氮排
放，对环境更加友好。公司根据原材料性价比及时调整饲料配方，有效降低饲料成本。
针对不同种群、不同生理阶段的生猪，依据猪群生产性能表现，运用析因法设计动态营养模型，为猪群
提供最适营养。通过变频混合技术，可根据猪群生长性能动态调整营养供给，实现一日一配方、精准供给营
养。
公司在饲料加工生产环节实现了全流程智能化生产，系统一键启动，自动运行，所有饲料采用高温延时
灭菌工艺，灭菌温度实时在线监控、分析、处理，保证高温灭菌效果；灭菌后的高温饲料经过三级过滤的冷
却风进行冷却后，使用密闭饲料罐车运输至养殖场集中料罐，再次使用管链密闭输送至饲养单元，实现全程
无人为接触，饲料生物安全零风险，保障猪群健康。公司搭建了饲喂信息化系统，实现对饲料质量、采食情
况和猪群生长性能的监控、分析、反馈，保证饲料品质、营养精准供给、猪群健康生长。
3、智能化优势
公司智能化猪舍能够为猪群提供洁净、舒适、健康的生长环境，在确保动物福利的同时，也能够减少劳
动力投入，提高生产效率。公司升级猪舍规划布局，采用分区管理，减少交叉风险；进风端空气经过四层过
滤，有效降低病毒传播风险；舍内采用独立通风系统，避免栏位间交叉通风；出风端臭气经除臭、灭菌处理
后排放，不对周边居民产生影响。同时，公司通过饲料高温灭菌、管链密闭输送、饮水超滤消毒、巡检异常
报警等方式，实现对猪群的全方位把控，减少人畜接触，提升全程疾病防控能力。
公司持续推进智能化创新，将基于大数据、人工智能与产业互联网的智能设备与技术，应用到养猪生产
的各个环节。研发出智能环控、智能饲喂、智能巡检、智能声音监控、无针注射器等关键智能设备与智能化
解决方案，并探索开发听声辨病、看图识病、疾病预测等功能。同时，通过开发物联网平台，把前端智能设
备采集的数据进行统一汇总处理，建立养猪大数据分析模型，精细化管理到每一个单元、每一台设备、每一
头猪，实现养猪全场景数据高效管控。这些科技创新有效赋能养猪产业，大幅提升了生产效率。
公司聚焦生猪产业链的数智化应用场景与业务需求，打造集农业种植、饲料加工、生猪育种、生猪养殖
、屠宰加工、智能装备及平台服务于一体的生猪产业互联平台。通过向行业输出“产品—技术—解决方案—
管理”等服务，推动生猪产业高效、可持续发展。
4、高增长的屠宰肉食业务
公司于2019年开展屠宰肉食业务，进一步延伸产业链，通过开展屠宰肉食业务，最大限度地发挥业务协
同效应。凭借在屠宰和肉类产品业务中所获得的洞察力，密切关注中国各地不同的消费者需求，以消费者需
求为导向反哺育种和养殖体系，以此根据每个地区的消费需求推出因地制宜的生猪与屠宰肉食制品，进一步
提升销售规模和客户满意度。同时，公司屠宰产能和养殖产能相互匹配，具有产业链成本优势。
公司2025年屠宰生猪2,866万头，较2024年增加129%，屠宰肉食业务在2025年实现盈利，经营业绩不断
向好。在相关法规日益严格以及消费者对高质量产品需求不断增长的背景下，生猪屠宰肉食行业正经历着快
速的整合进程。通过垂直整合的产业链布局，从源头养殖到终端销售实现全程可控，确保产品安全与品质；
通过持续的技术创新与工艺升级，提升生产效率与环保水平，满足日益严格的监管要求；通过精准的市场洞
察与多元化的产品开发，精准对接消费者对高品质、多样化肉食产品的需求，从而构建起难以复制的核心优
势，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
（三）原粮采购优势
公司通过与国内外主要粮商达成业务合作关系，积极多渠道扩充粮源，锁定原粮供应，降低风险。公司
还围绕粮食产区进行采购布局，积极探索创新源头粮源合作模式，减少源头粮源到用粮企业中间环节，充分
发挥企业产区布局优势，优化对上游原材料的品质把控，致力于提升粮食产业链效率，降低采购成本，与供
应商达成合作共赢。公司根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，采用灵活采购策略，进行不同品种间的
原料置换，降低饲料成本。
（四）人才优势
公司创始人秦英林先生，毕业于河南农业大学畜牧专业，与钱瑛、杨瑞华、苏党林、褚柯、李彦朋、牛
旻等一批行业经验丰富、理论功底扎实的技术骨干构成了公司核心研发团队。
公司秉持价值观选人育人用人的理念，广纳贤能，持续引进卓越领头人、储备干部，支撑公司二十大技
术创新突破，致力于打造年轻化、梯队化及国际化的人才团队，推动公司快速发展。公司以价值创造为基础
进行价值分配，详细准确考核到场到人，场区经营结果直接挂钩生产人员薪酬，量化分析员工能力、效率和
价值，实现人岗准确匹配，激励员工实现最大价值。公司实施多项员工股权激励计划，激发使命感及责任感
，完善全面薪酬结构，建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，凝聚一批具有共同价值观的经营者和带
头人，促进公司长期稳健发展。
●未来展望:
（一）行业发展状况、发展机遇与市场竞争格局
公司坚信满足客户需求是公司持续盈利的根本，客户价值是公司发展的动力，未来公司会秉持着坚定不
移为大众生产安全健康的猪肉食品、推进行业健康发展的使命，持续优化经营、降本增效，生产出高品质的
猪肉食品，在公司稳健发展的基础上持续推动行业实现高质量发展。
我国生猪养殖行业主要具备以下特征：
1、市场规模大，行业整体生产水平仍有待提升
猪肉是中国城乡居民肉类消费主要品种，2025年我国生猪出栏71,973万头，全年猪肉产量5,938万吨，
占主要畜禽肉类产量的58.96%，行业市场规模达万亿级。近年来，我国生猪养殖行业综合生产能力明显提升
，但产业布局不合理、基层动物防疫体系不健全等问题仍然突出，猪肉市场供需阶段性失衡和价格大幅波动
的情况时有发生。国内养猪业正从传统的低水平、散养为主的养殖模式，向规模化、集约化、机械化、自动
化、标准化、智能化转变，并且呈现加速转变的趋势。
2、技术创新是现代化关键
党的二十届四中全会对强化企业科技创新主体地位，推动科技创新和产业创新深度融合作出战略部署。
农业科技领军企业是突破关键核心技术、发展农业新质生产力的主力军。党中央、国务院高度重视农业科技
创新。当前生猪养殖行业面临产能过剩、盈利能力下降等问题，通过技术创新打开农业新空间的潜力依然很
大。与世界上养殖业发达的国家相比，当前我国生猪养殖行业的生产效率仍有很大发展空间，行业需要通过
深挖养猪技术，在生产成绩、养猪成本、猪肉品质上，挖掘技术提升空间，提升经营业绩，为消费者提供更
优质、安全的猪肉产品。
3、绿色养殖是未来重要的发展方向
绿色养殖是指在养殖过程中，通过科学管理和技术创新，最大限度地减少对环境的负面影响，同时保障
动物福利和产品质量的一种可持续养殖模式。近年来，在环保政策加强及双碳目标的推动下，生猪养殖行业
持续向绿色、低碳方向发展。养殖企业需要加大环保投入，对粪污进行处理与资源化利用，减少碳排放和环
境污染，提高资源利用效率。同时，绿色养殖还意味着要降低抗生素和化学药品的使用，随着消费者对健康
食品的需求增加，绿色养殖将成为生猪养殖行业未来重要的发展方向，推动行业转型升级和可持续发展。
（二）公司发展战略
生猪生产是农业的重要组成部分，猪肉是城乡居民肉类消费的重要组成部分。随着我国国民经济的持续
发展，人民生活品质不断提升，规模化现代养殖、屠宰通过标准化、精细化、智能化，可满足消费者对健康
、优质的猪肉产品的需求，并成为生猪养殖、屠宰行业发展的趋势。基于此，公司的发展战略包含以下几方
面：
1、高质量发展，为大众生产物美价廉的猪肉食品
随着国内经济水平的提升，消费者权益意识增强，期望消费更多安全、健康的食品。为加快满足国内消
费者对安全、高品质猪肉食品的需求，公司将持续通过创新，坚持高质量发展，降低生产成本，提高产品品
质，为大众生产物美价廉的猪肉食品。
2、全产业链技术创新，推进猪肉食品产业全面转型升级
推动农业农村现代化、建设农业强国，需要农业科技的驱动。农业企业作为农业科技创新的重要主体，
是突破农业关键核心技术、构建现代农业产业体系和发展农业新质生产力的主力军，更是促进农业科技创新
与产业创新深度融合的重要载体。公司作为行业参与者，将一如既往致力于技术创新与产业升级，为行业的
持续健康发展贡献力量。
（1）生产技术提升方面，公司始终以终端消费者消费需求为方向，以猪肉品质、瘦肉率、繁殖力和生
长性能为主要育种目标，坚持价值育种。公司持续增加良种研发资金投入，以提升种猪胴体品质和性能为重
点，在提升公司育种水平的同时，向社会提供更多优质种猪。同时，公司致力于在饲料成本降低、生物安全
防护、疾病净化等领域，持续进行技术创新与研发投入，不断推出前沿解决方案。通过这些创新技术，精准
破解行业普遍面临的痛点与挑战。
（2）智能化创新方面，公司探索和建设智能化养殖场、屠宰厂，积极研发和应用养殖环境智能监控、
精准饲喂、肉食副产、物流智能化等相关装备，为猪群提供洁净、舒适、健康的生长环境，实现自动化肉食
生产，减少劳动力投入，提高生产效率。未来公司将持续推进智能化创新，用科技赋能养猪，加强物联网平
台建设，通过数字化、物联网的方式持续提高生产效率及生产管理水平，降低运营成本，为大众提供更高品
质猪肉产品。
3、延伸产业链，提供高品质猪肉食品
2023年，农业农村部发布《畜禽屠宰“严规范促提升保安全”三年行动方案》，方案中指出“通过实施
三年行动，到2025年，全国畜禽屠宰布局结构进一步优化，屠宰产能向养殖主产区集聚，与养殖产能匹配度
明显提高，畜禽屠宰产能利用率和行业集中度稳步提高，畜禽屠宰规范化机械化智能化水平明显提升”。未
来，生猪屠宰行业将向集中度提升、规范化、智能化转型升级。
公司致力于为社会提供安全健康、高品质、高性价比的放心猪肉，通过向下游产业链延伸，围绕养殖产
能布局屠宰业务，现已形成了集饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰肉食为一体的猪肉产业链。公司引
进全球先进的自动化控制肉类加工线及配套设备，实现生猪屠宰、分割自动化、智能化；严格落实规范化运
营，加强标准化、精细化管理，提升工艺技术水平，提高屠宰效率，不断提升经营业绩；持续进行肉食市场
的开拓，了解消费者需求，提供高品质猪肉食品；积极推动行业升级，实现中国屠宰行业现代化。
4、绿色可持续发展，树立行业标杆
公司坚持绿色可持续发展，坚定实施全价值链减碳行动，不仅是对全球环境责任的积极担当，更是驱动
企业长期健康增长、塑造未来竞争优势的关键引擎。公司通过种养循环、氨基酸代替豆粕、无供热猪舍和空
气过滤等技术，大幅降低了碳排放，也实现了降氨除臭、不扰民。同时，我们还积极开展沼气供热、沼气发
电以及分布式光伏发电，进一步减少了能源消耗。
公司的全价值链减碳战略，将绿色低碳融入企业发展，构建更具可持续性的商业模式。通过持续的技术
创新和资源整合，公司致力于成为全球生猪养殖行业可持续发展的引领者，为保障全球食品安全、推动农业
绿色转型做出积极贡献，最终实现经济效益、社会效益与环境效益的和谐统一与长期增长。
5、海外发展战略
公司着眼于全球市场的发展机遇，计划在猪肉消费潜力大的海外主要市场进行战略性布局，逐步拓展全
球业务版图，公司将利用长期经营所积累的先进养殖技术、生产设备及管理经验，将输出生猪养殖解决方案
作为关键的切入点并将其应用于海外市场。同时，公司还将积极整合全球范围内的资源与技术，在全球范围
内构建一个多元化、高效协同的供应链布局，确保业务的稳健运营和持续发展。公司将积极与国内外领先的
生猪专家展开深度合作，全面提升公司在育种科学、养殖效率及管理水平上的综合能力。这些战略举措的最
终目标，是将其转化为实实在在的经营成果，显著提升公司的市场竞争力，并最终体现在公司持续增长的经
营业绩和股东价值的提升上。
6、产业互联，联农助农战略
公司立足于在育种、饲料、养殖、生物安全、除臭管理及环保可持续发展等关键环节所积累的深厚技术
实力，将坚定不移地致力于持续向整个生猪养殖业广泛输出其先进的技术成果与解决方案。公司通过积极赋
能当地农户，提升其养殖水平与效率，推动行业向更环保、更高效的方向发展。公司将持续不断地探索创新
性的农户合作模式，不仅输出领先的技术支持，还将分享成熟的管理经验，最终目标是实现企业与农户之间
真正的互利共赢，共同促进生猪养殖产业的繁荣与发展。
7、人才战略
垂直一体化的经营模式，决定了公司对高素质管理人才、跨学科人才、技术熟练工人的大量需求。公司
秉承“以人为本”的经营理念，坚持人才自主培养，建立科学的薪酬体系和完善的人才培养方案，形成完整
、合理、科学、有效的人才层次体系，为公司的快速发展提供人才支撑。
同时，持续优化人才培养机制，完成牧原下一代的传承，打造年轻化、梯队化的人才团队，推动快速发
展。将积极提升知名度，吸引国际化人才，构建具备出海能力的国际化商务、研发及技术团队。公司将持续
营造良好的企业文化，增强员工归属感和凝聚力，吸引和留住优秀人才。
（三）2025年经营计划完成情况以及2026年经营计划
2025年，公司销售商品猪7,798.1万头，与年度经营计划相符。
2026年，公司预计销售商品猪7,500万头-8,100万头。
（四）可能面临的风险和采取的措施
公司针对可能面临的风险采取的措施：
1、疫病防控：智能装备方面，针对常见疫病，公司通过创新研发和普及使用新风过滤系统、独立通风
系统、智能饲喂系统、智能环控系统等智能装备，大幅提高猪舍环境质量，减少疫病发生，提升猪群健康程
度；人员方面，公司拥有一支规模庞大、专业能力较强的兽医人才队伍，同时公司通过日常对于业务人员生
物安全培训增强人员生物安全防控意识和防控能力，提升人员应对疫病风险处理能力，减少疫病的发生；制
度方面，公司建立有完善的生物安全防控业务标准化流程和严格的生物安全防控制度。针对疫病，公司强化
预警体系，严格做好车辆、人员、饲料等全环节管控，降低疫病的发生率。
2、成本控制：公司将持续优化经营管理，提升育种技术，加强营养管理、疫病控制、环境控制等，实
施自动化、智能化、标准化管理，提高生产成绩，降低养殖成本。同时，公司将通过不断提升智能化应用水
平、优化人员培训方案、加强管理干部综合素质培养等措施，进一步提高人员效率，降低公司成本，进一步
提高盈利能力，降低生猪价格波动带来的风险。
3、原材料价格波动：公司采取多种措施降低原材料成本，平抑饲料原料价格上涨带来的风险。一是公
司会根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，小麦、稻谷与豆粕等灵活搭配，进行不同品种间的原料置换
，降低饲料成本；二是根据生产需求和成本控制等灵活调整饲料原料采购策略，降低采购价格。公司围绕粮
食产区进行采购布局，积极探索创新源头粮源合作模式，减少源头粮源到用粮企业中间环节，充分发挥企业
产区布局优势，优化对上游原材料的品质把控，致力于提高粮食产业链效率，降低采购成本，与供应商达成
合作共赢。
4、食品安全：公司高度重视食品安全，视食品安全为企业发展的生命线，品控部门严格按照国家相关
产品的标准组织生产，建立了完善的食品安全控制体系，形成覆盖饲料加工、种猪育种、商品猪饲养、屠宰
肉食，从源头到销售的全程有效监督与管理，确保产品质量与食品安全。
5、渠道开拓：随着公司业务规模的不断扩大，公司业务生态系统中合作的供应商和客户数量随之增加
，公司对供应商和客户的合作准入设置有一定的准入门槛，确保其业务能力和经营情况稳定。未来公司会继
续严格把控供应商和客户的准入，拓展合作渠道，降低单一供应商或客户依赖，严格把控风险，保障企业的
稳定发展。
6、自然灾害：为应对可能发生的自然灾害，公司制定有专门的风险预警机制和风险预案，能够及时有
效的根据预案调动资源将风险带来的影响降到最低。
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