经营分析☆ ◇002715 登云股份 更新日期：2025-03-29◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
汽车发动机进排气门的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 4.19亿 82.02 1.04亿 74.87 24.87
合质金(行业) 8684.08万 16.99 3102.85万 22.28 35.73
其他业务(行业) 502.97万 0.98 397.26万 2.85 78.98
─────────────────────────────────────────────────
配套产品柴油机气门(产品) 2.35亿 45.92 5999.57万 43.08 25.57
维修市场气门(产品) 1.38亿 26.97 3619.97万 25.99 26.27
合质金(产品) 8684.08万 16.99 3102.85万 22.28 35.73
配套产品天然气机气门(产品) 1934.66万 3.79 743.16万 5.34 38.41
配套产品汽油机气门(产品) 1604.21万 3.14 -5.36万 -0.04 -0.33
电磁阀(产品) 1131.13万 2.21 69.58万 0.50 6.15
其他业务(产品) 502.97万 0.98 397.26万 2.85 78.98
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 3.30亿 64.61 --- --- ---
国外市场(地区) 1.81亿 35.39 5459.61万 39.20 30.18
─────────────────────────────────────────────────
主营营业收入(销售模式) 5.06亿 99.02 1.35亿 97.15 26.74
其他业务(销售模式) 502.97万 0.98 397.26万 2.85 78.98
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 2.12亿 84.40 --- --- ---
合质金(行业) 3670.02万 14.59 --- --- ---
其他(行业) 253.49万 1.01 228.16万 2.86 90.01
─────────────────────────────────────────────────
配套产品柴油机气门(产品) 1.15亿 45.58 --- --- ---
维修市场气门(产品) 7117.40万 28.30 --- --- ---
合质金(产品) 3670.02万 14.59 --- --- ---
配套产品天然气机气门(产品) 1197.88万 4.76 --- --- ---
配套产品汽油机气门(产品) 860.39万 3.42 --- --- ---
电磁阀(产品) 590.01万 2.35 --- --- ---
其他(产品) 253.49万 1.01 228.16万 2.86 90.01
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 1.64亿 65.23 --- --- ---
国外市场(地区) 8744.47万 34.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 4.49亿 82.40 1.10亿 67.94 24.44
合质金(行业) 9213.38万 16.92 4937.42万 30.60 53.59
其他业务(行业) 367.33万 0.67 236.16万 1.46 64.29
─────────────────────────────────────────────────
配套产品柴油机气门(产品) 2.19亿 40.16 5724.74万 35.48 26.19
维修市场气门(产品) 1.55亿 28.55 3476.58万 21.55 22.37
合质金(产品) 9213.38万 16.92 4937.42万 30.60 53.59
配套产品汽油机气门(产品) 4091.55万 7.52 196.21万 1.22 4.80
配套产品天然气机气门(产品) 3253.35万 5.98 1540.56万 9.55 47.35
其他业务(产品) 367.33万 0.67 236.16万 1.46 64.29
电磁阀阀体(产品) 110.84万 0.20 23.47万 0.15 21.18
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 3.15亿 57.94 --- --- ---
国外市场(地区) 2.29亿 42.06 6546.84万 40.58 28.59
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.41亿 99.33 1.59亿 98.54 29.40
其他业务(销售模式) 367.33万 0.67 236.16万 1.46 64.29
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
汽车零部件(行业) 2.38亿 87.72 --- --- ---
合质金(行业) 3185.70万 11.76 --- --- ---
其他(行业) 141.36万 0.52 126.57万 1.93 89.53
─────────────────────────────────────────────────
配套产品柴油机气门(产品) 1.17亿 43.01 --- --- ---
维修市场气门(产品) 8365.44万 30.88 --- --- ---
合质金(产品) 3185.70万 11.76 --- --- ---
配套产品汽油机气门(产品) 2807.87万 10.36 --- --- ---
配套产品天然气机气门(产品) 938.53万 3.46 --- --- ---
其他(产品) 141.36万 0.52 126.57万 1.93 89.53
─────────────────────────────────────────────────
国内市场(地区) 1.46亿 53.74 --- --- ---
国外市场(地区) 1.25亿 46.26 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售2.76亿元，占营业收入的54.44%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 7777.71│ 15.37│
│客户二 │ 7298.87│ 14.42│
│客户三 │ 5507.07│ 10.88│
│客户四 │ 3537.83│ 6.99│
│客户五 │ 3429.65│ 6.78│
│合计 │ 27551.13│ 54.44│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.50亿元，占总采购额的59.81%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6066.87│ 24.20│
│供应商二 │ 3958.84│ 15.79│
│供应商三 │ 2463.25│ 9.82│
│供应商四 │ 1426.64│ 5.69│
│供应商五 │ 1078.62│ 4.30│
│合计 │ 14994.22│ 59.81│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展概况
公司所处行业为汽车行业，行业的整体发展直接影响着公司的业绩。根据中国汽车工业协会数据显示，
2024年，汽车产销分别完成3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，乘用车产销持续增长，为
稳住汽车消费基本盘发挥积极作用，商用车市场表现疲弱，出现销量下滑，新能源汽车继续保持产销两旺发
展势头。2024年，乘用车产销分别完成2747.7万辆和2756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%；商用车产销分
别完成380.5万辆和387.3万辆，同比分别下降5.8%和3.9%；新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万
辆，同比分别增长34.4%和35.5%。
2、公司发展与行业发展的匹配性
2024年公司汽车零部件业务国内销售收入同比增长了8.51%，与国内行业发展基本保持了一致。上半年
美国出口订单下降较大，导致出口销售收入同比下滑21.00%。
3、行业发展预测
根据中汽协预测，2025年，我国经济工作将坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，
有利于进一步坚定发展信心，激发市场活力，推动经济持续回升向好。国家发改委和财政部1月8日发布了《
关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，相信随着系列政策出台落地，政
策组合效应不断释放，将会进一步释放汽车市场潜力。预计2025年，汽车市场将继续呈现稳中向好发展态势
，汽车产销将继续保持增长。
4、公司行业地位
公司及全资子公司被认定为“国家汽车零部件出口基地企业”、“国家高新技术企业”、“中国内燃机
零部件行业排头兵企业”、“国家专精特新小巨人企业”、“广东省专精特新企业”等。公司多个产品被认
定为广东省高新技术新产品，公司“登云牌”产品远销国内外市场，连续多年获得主机厂授予的“核心供应
商”、“年度优秀（最佳）供应商”、“最佳合作奖”、“卓越质量表现奖”、“同步开发优秀奖”等荣誉
称号。
二、报告期内公司从事的主要业务
怀集登云汽配股份有限公司2024年主营业务为汽车发动机进排气门系列产品的研发、生产与销售。
气门主要用于启动和关闭发动机工作过程中的进气道和排气道，控制燃料混合气或空气的进入以及废气
的排出，长期在高压、高温、腐蚀环境中频繁的往复运动，承受强烈的冲击和剧烈的摩擦，气门质量的好坏
直接影响到汽车的扭矩、油耗、寿命等重要工作性能，是影响发动机可靠性、安全性的关键零部件之一，被
形象地称为“汽车的心脏瓣膜”。气门广泛应用于汽车、摩托车、农业机械、工程建筑机械、船舶、铁道内
燃机、石油钻机和内燃机发电机组等领域。
公司产品市场主要分为国内主机配套市场和出口市场，目前公司已与康明斯、卡特彼勒、潍柴、锡柴、
玉柴等国内外著名整车及主机制造厂商提供了产品配套服务。
出口产品远销美国、意大利、英国、巴西、阿根廷及墨西哥等国家和地区。公司在美国设立全资子公司
HuaijiEngineValveUSA,Inc.，以自有品牌在美国市场销售。
2023年，公司新开发电磁阀阀体产品，该产品应用范围较广，在工业自动化控制中，电磁阀用于控制液
体或气体的流动，如液压系统、气动系统、供水系统、加热系统等。公司聚焦技术创新，持续研发新技术，
不断提升电磁阀体的性能，契合客户对高性能、高可靠性的需求。2024年，在新能源汽车电磁阀领域已获阶
段性成果，从建生产线到进入知名车企配套体系，持续投入研发、拓展市场，正逐步构建竞争优势。随着新
能源汽车市场的持续增长，公司有望凭借在电磁阀业务上的合理布局，实现新一轮的蓬勃发展。
2021年3月，公司收购北京黄龙，进入黄金矿采选等相关领域。公司黄金矿采选行业分为采矿、选矿及
提炼，主要从事采矿和选矿业务。公司经过多年的发展，在黄金矿采选方面已形成完整、成熟的工艺流程，
建立健全生产组织管控体系，严格执行国家相关规定，确保持续稳定生产。2024年6月，公司全资孙公司汉
阴黄龙取得30万吨/年采矿许可证，在此基础上，公司将继续推动落实30万吨/年改扩建工程的完成，助力公
司快速发展，提高公司的可持续发展能力。
三、核心竞争力分析
（一）公司在行业中拥有较强的科研实力及技术优势
1、公司的技术创新体系
公司建立了以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系。公司建有专门的发动机气门研
发机构—广东省发动机气门工程技术研究开发中心。工程中心研究开发方向是发动机气门，重点开展新材料
应用、新产品开发、工艺保证和新技术应用等研究。
公司持续依托工程中心不断地进行技术创新，取得了丰硕的科研成果，并形成了具有自主知识产权的气
门制造核心技术。截至目前，公司及全资子公司共获授权有效专利25项，其中发明专利16项，国际专利1项
，实用新型专利9项；此外获软件著作权登记1项和参与制定国家和行业或团体标准4项。
在坚持自主创新的同时，公司还积极开展产学研合作，充分利用高校的技术、人才优势，促进企业的科
研成果转化。公司目前已与北京科技大学、华南理工大学、广东工业大学和福州大学等多所省部级高校和科
研院所展开了全面的合作，取得了良好的效果。
2、公司拥有行业领先的工艺水平
气门行业的技术能力竞争较多体现在制造工艺方面。公司在气门生产的多个关键工序拥有行业领先的工
艺水平。
公司在国内率先开发了包括超硬合金堆焊及感应加热去应力技术、发动机气门的锥面强化技术、气门杆
端面帽形淬火技术、高温合金（奥氏体钢气门）组织智能控制热加工关键技术、旋转弯曲检验技术、自动优
化工艺参数的气门电镦技术、恒流电镀技术、等距电极电镀技术、超低剩磁气门自动退磁技术、成型磨削技
术、镜面螺旋抛光技术、五合一及三合一车削新工艺、气门液体软氮化新工艺、表面化学处理技术等一系列
具有自主知识产权的气门制造新技术、新工艺。
3、公司拥有先进的自动化制造设备
近年公司为了满足市场需求，制定了智能化、信息化改造的发展战略，通过引进及改造，拥有了一大批
先进的加工设备，包括具有国际先进水平的气门机械加工全自动生产线、气门毛坯机器人自动生产线、全自
动龙门型气门镀硬铬生产线及适合小批量生产的数控多工位全自动气门车床、全自动磨床、摩擦焊接机等。
4、公司是国内气门标准的主导者之一
标准是行业发展的基石，公司历来重视产品标准的制定工作。公司及全资子公司参与制定了GB/T12773
—2021《内燃机气阀用钢及合金棒材》、GB/T23337-2009《内燃机进、排气门技术条件》、GB/T6809.2-201
3《往复式内燃机零部件和系统术语第2部分：气门、凸轮轴传动和驱动机构》、JB/T6012.2-2008《内燃机
进、排气门第2部分：金相检验》、JB/T11878-2014《往复式大功率内燃机进排气门技术条件》等国家及行
业标准。
（二）公司拥有稳定的人才队伍及管理优势
1、高级人才储备及稳定性
公司核心的管理层团队在汽车发动机气门行业有着丰富的经验、良好的行业声誉和地位，均对企业怀有
深厚的感情，且均是公司股东。公司的专业资深管理团队是经过多年的培养形成的独特竞争优势，是竞争对
手在短期内无法形成和复制的。行业资深管理团队的稳定是公司近年来防御市场风险，捕捉行业机会，不断
稳步发展壮大的重要基石。
经过多年的积累，公司已培养了一大批专业的经营管理人才，以及多位高级工程师、享受国务院特殊津
贴的技术专家。这些人才在公司充分发挥技术能力，获得了客户的广泛好评。
2、稳定的中层管理人员和熟练技术人员是制造品质的基础
公司中层管理人员、专业技术人员大部分在公司任职超过10年，他们拥有丰富的管理及开发经验，从而
有效保证了公司生产管理秩序、产品质量及新产品开发能力的稳定性。
3、精益生产管理
随着世界经济一体化的发展，为了快速提升企业竞争力，公司在企业生产与运作管理领域也进行着管理
哲学和技术的进化。公司于2003年开始全面推行精益生产管理方式，从产品的整个价值流出发，实现了生产
过程的整合。以订单需求拉动生产，通过准时化同步生产暴露并解决在时间、库存、质量缺陷等方面的问题
。
公司生产现场应用了基于RFID（RadioFrequencyIdentification无线射频识别）的生产制造管理执行系
统（MMES），进行生产制造和物流管理，提高生产的透明性和可控性。通过MMES系统的实施，公司实现了产
品的批次追踪，物流清晰，使生产过程透明化，实现了先进的车间工序计划自动排产，提高了生产弹性，降
低生产过程中的错误率和不良率并减少因备料不足而缺料的情况，节省了人力与纸上作业，使得企业内外部
联系和协作变得更容易和高效、成本更低。多年来公司不断对生产系统进行更新，使其能够满足各时期的生
产需求。
4、成熟的矿业管理团队
公司的黄金矿采选业务经营管理团队由在矿业领域和资本市场有丰富经验的专家组成，涵盖企业管理、
采矿、选矿、地质、测量、财务、法律等各个专业。公司管理团队的认知格局日渐提升，自我成长意识逐渐
提高，自我追求、共生共长理念逐渐形成。同时，经过近几年的探索和实践，公司逐步建立了符合公司实际
的管理模式和激励考核机制，在成本控制、降本增效、提高劳动效率等方面卓有成效。
（三）公司拥有优质的客户及均衡的市场结构
1、稳定且紧密合作的客户
公司气门产品生产取得了IATF16949国际汽车工业质量体系认证，气门产品获得了卡特彼勒、康明斯、
玉柴、锡柴、潍柴等国内外著名主机厂严格的认证，与这些优质客户建立了长期的战略配套合作关系。公司
凭借稳定优质的产品质量、及时完善的供货服务，公司多年来获得了多个主机厂授予的“核心供应商”、“
年度优秀供应商”、“最佳合作奖”等荣誉称号。
2、均衡、互补的市场结构
公司在国内市场和国际市场实现了均衡发展。产品出口主要面向欧美。
公司在主机配套市场和售后服务市场实现了均衡发展。主机配套市场的最终产品形态是每年新生产的车
辆，售后服务市场则面向社会存量车辆的维修保养。
公司在报告期继续扩大高效大功率系列柴油机气门的生产能力，稳健保持中高端汽油机气门和国际售后
市场气门，加快新能源多介质燃料发动机气门的发展。
通过对上述不同细分市场互补性的利用，公司提高了抵抗市场波动风险的能力，增强了对不同细分客户
的议价能力，在市场竞争中保持了优势。
（四）公司的行业地位及品牌优势
公司及全资子公司登月气门被认定为“国家高新技术企业”、“中国内燃机零部件行业排头兵企业”、
“国家专精特新小巨人企业”、“广东省专精特新企业”等。公司多个产品被认定为广东省高新技术新产品
，公司“登云牌”产品远销国内外市场，连续多年获得主机厂授予的“核心供应商”、“年度优秀供应商”
、“最佳合作奖”、“卓越质量表现奖”、“同步开发优秀奖”等荣誉称号。
（五）矿业权
公司全资孙公司汉阴黄龙已取得汉阴县黄龙金矿采矿权、黄龙金矿金沟矿段深部金矿详查探矿权、黄龙
金矿外围矿区金矿详查探矿权，并于2024年6月取得30万吨/年采矿证，未来可为公司持续提供业绩支持。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司实现营业总收入51,105.00万元，较上年同期下降6.12%；营业利润1,009.58万元，较上
年同期下降69.40%；利润总额为841.75万元，较上年同期下降74.27%；归属于上市公司股东的净利润513.15
万元，较上年同期下降78.42%，基本每股收益0.0372元/股，较上年同期下降78.41%；本报告期末，总资产1
02,687.87万元，较年初下降了0.09%，归属于上市公司股东的所有者权益47,780.92万元，较年初增加15.38
%。
●未来展望:
（一）行业竞争格局和发展趋势
国内气门行业发展迅速，其发展趋势主要体现在以下几个方面：
1、行业集中度不断加深
国内气门企业通过加大投资力度，引进、消化、吸收国外先进技术，提高生产制造水平，逐渐参与国际
化的市场竞争。目前，具备专业研发能力、规模制造能力、优秀营销能力的气门企业已成为市场主导力量，
促使气门行业集中度逐步提高，行业龙头企业拥有较大的市场份额，但行业集中度仍有进一步加深的空间。
在行业集中度加深的趋势下，行业龙头企业的市场份额将逐步扩大，龙头企业之间的竞争会不断加剧，
各企业通过扩大生产规模、引进自动化生产线、提高产品技术水平和生产精度、提升生产效率等措施来争取
市场份额。
2、产业链上下游企业协作更趋紧密
气门行业的未来的竞争将更多的体现在供应链与供应链之间的竞争。
要在日益激烈的竞争下取得竞争优势，气门生产企业需具备同步开发能力、加工技术和大批量及时交付
能力，促进气门企业与下游发动机主机厂的协作不断加深。目前，国内气门制造厂商已纷纷与发动机主机厂
商在研发层面展开合作，在主机厂商开发新型发动机产品的同时，气门厂商同步开发与之配套的气门产品。
这种协作模式将成为未来市场竞争和产业链协作的主流。
此外，气门生产产业链上下游企业之间的协作，还体现在气门生产企业与上游供应商间的合作上。气门
生产厂商需对供应商的加工技术能力充分了解和信任，同时与上游供应商实现生产计划及时共享和原材料库
存整体安排。
3、发动机零部件趋向全球采购
在世界经济一体化的背景下，国外主机厂为降低产品成本，在全球范围内进行分工协作和零部件采购。
4、新材料、新工艺、新技术提升行业技术水平
从2021年7月1日起，全国已全面实施第六阶段国家机动车排放标准。随着更高的环保要求和技术创新，
气门企业通过新材料、新工艺、新技术的开发应用，提高气门产品的可靠性、节能、环保等重要性能，提高
发动机的燃烧效率、降低气体排放，为发动机及整车性能的提高奠定基础。
（二）公司发展战略
1、继续推进气门主营业务的发展
公司将坚持自主创新和引进吸收相结合，继续专注于汽车、工程机械、船用等发动机气门产品的研发和
生产，加强生产经营与管理，注重品牌和企业文化建设，致力于以性能卓越的产品服务于国内外主机制造商
，通过进入资本市场，提升企业资金实力，进一步完善公司的治理结构，巩固国内气门行业龙头地位，成长
为世界顶级的发动机气门产品供应商。
公司将加强与国内外下游发动机制造厂商的合作，结为战略伙伴，形成供应链联盟，并将充分利用产品
、技术、管理、经营模式以及已有的客户优势，扩大品牌影响力，完善辐射全国市场网络，并加强海外全资
销售公司的市场拓展，进一步融入全球汽车零部件采购体系。
公司根据市场需求，继续实行产品差别化策略，避免同质化无序竞争，按照标准化、轻量化、环保化原
则，开发生产适应中高端需求的高品质气门产品，打造高品质品牌形象，继续实施“重点发展高效率、大功
率、高技术含量的柴油发动机气门、新能源多介质燃料发动机气门，确保中高档汽油机气门市场份额”的产
品战略，进一步巩固并提高市场占有率，实现产品高增值，保障公司主营业务收入和净利润的可持续增长，
更好地回报公司股东。
2、加大黄金矿采选业务的发展力度
2024年6月，公司全资孙公司汉阴黄龙取得30万吨/年采矿许可证，在此基础上，公司将继续推动完成黄
龙金矿30万吨/年改扩建项目，进一步升级改造金矿采选业务技术，优化产业布局，提高安全生产水平，大
力发展黄金矿采选业务；积极争取发展资金，用以支持黄金板块业务发展。通过多渠道、全方位的发展思路
，不断拓展公司发展空间，增强公司抗风险能力。
3、积极开发新产品
2023年，公司新开发电磁阀阀体产品，该产品应用范围较广，在工业自动化控制中，电磁阀用于控制液
体或气体的流动，如液压系统、气动系统、供水系统、加热系统等。2024年，公司生产的电磁阀阀体产品，
主要应用于新能源汽车空调系统，目前已获得阶段性成果，从建生产线到进入知名车企配套体系，与知名车
企达成供需合作。未来公司将进一步拓展电磁阀阀体市场及产品应用范围。
（三）公司2025年经营计划
公司2025年需要重点做好以下几方面工作：
1、销售方面，继续实施国内外市场并举及大客户战略，加快柴油机、燃气发动机、船用电机等新机型
气门产品的开发，不断提升大客户的供货份额；开拓新客户，扩大客户群，重点开发国际配套市场；同时加
大存库的消化力度，减轻公司资金压力；加大其他非气门相关件产品与市场开发力度，争取在非气门销售业
务方面取得新的突破。
2、继续推进降本增效专项，包括进一步优化加工工序、加强主材料国产化、产品精准排产等，降低生
产成本，提高公司人均产出；把控原材料采购节点，确保原材料价格及供应稳定，继续开发有竞争力的新供
应商、新型辅助材料，降低生产成本；加强物料仓储、申领管理，建立辅料计划体系，杜绝浪费及清理车间
历史积存辅料等。
3、推进泰国工厂生产线建设，尽快投产，降低关税对公司业绩的影响。
4、持续加强公司气门产品质量的管控。
5、继续推进北京黄龙黄金矿采选业务的发展。
上述经营工作不代表公司对2025年度的盈利预测，能否实现，取决于市场状况变化等多种因素，存在不
确定性，请投资者予以特别注意。
（四）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
目前公司全资子公司的气门产销规模正在逐步扩大，在流动资金周转及扩产方面资金需求较大，此外公
司于2021年3月收购了北京黄龙99%股权，未来公司将根据协议约定支付股权转让款。公司将努力提高经营收
入，同时积极拓宽融资渠道，提高融资能力，以满足公司未来发展的资金需求。
（五）可能面对的风险
1、行业周期波动的风险：公司的业务收入主要来自于销售气门产品，用于与汽车发动机配套。汽车行
业与宏观经济周期关联性较大，如果公司客户的经营状况受到宏观经济波动的不利影响，将有可能造成公司
的订单减少、存货积压、货款收回困难等状况。为减少行业波动带来的风险，公司根据行业发展趋势以及市
场需求，通过内部资源整合，加大与柴油机气门产品相关的研发、装备投入，增强公司在有关细分市场的竞
争能力，并通过积极参与国际竞争，扩大市场容量，降低行业波动带来的风险。
2、原材料价格波动风险：公司的主要原材料为各种合金钢材、合金粉末等金属材料，原材料成本约占
制造成本的42.08%，主要原材料价格受镍、铬、钴等金属价格的影响较大，若原材料价格出现大幅波动，将
对公司的业绩产生不利影响。为规避原材料价格波动风险，公司采取的措施是每年年初与供应商进行谈判，
通过签订协议进行价格锁定，在合同期限内交易价格保持不变，从而消除原材料价格出现大幅波动的影响，
此外，公司同时开发多家原材料供应商，提高公司的议价能力，确保原材料的稳定供应。
3、外汇汇率波动的风险：报告期内，公司气门出口业务占比达43.15%，因而公司面临外汇汇率波动带
来的风险。为减少汇率波动带来的风险，公司与国外客户在合同中约定，产品价格与汇率、原材料基准价格
进行联动，保障双方利益。
4、存货减值的风险：报告期内，公司存货账面价值为19473.51万元，存货量较大，主要原因是为满足
客户需求，公司的备库量较大。按行业惯例，发动机制造厂商一般以过去半年内统计数据为基础，确定一个
月的装机量（平均）为最低保有量，在采购合同中要求零部件供应商建立和保持相应数量的安全库存。由于
气门品种众多，为应对客户的需求波动并快速交货，公司实际备库往往会超过前述最低保有量。如果原材料
和产品价格出现较大波动，公司存在存货减值的风险。公司在满足客户要求的基础上，加
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