经营分析☆ ◇002717 ST岭南 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
生态环境建设与修复业务、水务水环境治理业务、文化旅游业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(行业) 7867.81万 43.99 -1648.91万 86.28 -20.96
水务水环境治理业务(行业) 7500.08万 41.94 -547.97万 28.67 -7.31
文化旅游业务(行业) 2516.77万 14.07 285.82万 -14.96 11.36
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(产品) 7867.81万 43.99 -1648.91万 86.28 -20.96
水务水环境治理业务(产品) 7500.08万 41.94 -547.97万 28.67 -7.31
文化旅游业务(产品) 2516.77万 14.07 285.82万 -14.96 11.36
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6103.08万 34.12 -1210.04万 63.32 -19.83
华中(地区) 4588.47万 25.66 431.30万 -22.57 9.40
华北(地区) 3726.30万 20.84 -382.34万 20.01 -10.26
华南(地区) 2619.63万 14.65 -650.34万 34.03 -24.83
华西(地区) 847.18万 4.74 -99.64万 5.21 -11.76
─────────────────────────────────────────────────
水务水环境(业务) 7408.53万 41.42 -579.83万 30.34 -7.83
园林施工(业务) 6949.91万 38.86 -1771.11万 92.68 -25.48
主题文化创意(业务) 2516.77万 14.07 285.82万 -14.96 11.36
绿化养护(业务) 450.15万 2.52 111.08万 -5.81 24.68
景观规划设计(业务) 401.81万 2.25 46.24万 -2.42 11.51
其他(业务) 157.49万 0.88 -3.27万 0.17 -2.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(行业) 4.54亿 52.72 -7551.62万 737.89 -16.62
水务水环境治理业务(行业) 3.65亿 42.33 4909.52万 -479.73 13.46
文化旅游业务(行业) 4270.17万 4.95 1618.69万 -158.17 37.91
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(产品) 4.54亿 52.72 -7551.62万 737.89 -16.62
水务水环境治理业务(产品) 3.65亿 42.33 4909.52万 -479.73 13.46
文化旅游业务(产品) 4270.17万 4.95 1618.69万 -158.17 37.91
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 5.84亿 67.70 5165.97万 -504.78 8.85
华东(地区) 1.28亿 14.84 -2587.06万 252.79 -20.23
华北(地区) 6743.06万 7.82 -393.30万 38.43 -5.83
华西(地区) 5366.19万 6.23 -1924.79万 188.08 -35.87
华中(地区) 2933.27万 3.40 -1284.23万 125.49 -43.78
─────────────────────────────────────────────────
园林施工(业务) 4.12亿 47.86 -8031.48万 784.78 -19.47
水务水环境(业务) 3.65亿 42.33 4909.52万 -479.73 13.46
主题文化创意(业务) 4270.17万 4.95 1625.93万 -158.88 38.08
景观规划设计(业务) 1889.64万 2.19 113.62万 -11.10 6.01
绿化养护(业务) 1565.32万 1.82 221.04万 -21.60 14.12
其他(业务) 728.09万 0.84 144.52万 -14.12 19.85
苗木销售(业务) 1.14万 0.00 6716.43 -0.07 59.15
展览展示业务(业务) 0.00 0.00 -7.24万 0.71 ---
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 8.62亿 100.00 -1023.40万 100.00 -1.19
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(行业) 3.22亿 52.60 -498.13万 -18.82 -1.55
水务水环境治理业务(行业) 2.70亿 44.14 2281.39万 86.18 8.44
文化旅游业务(行业) 1651.29万 2.70 516.50万 19.51 31.28
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(产品) 3.22亿 52.60 -498.13万 -18.82 -1.55
水务水环境治理业务(产品) 2.70亿 44.14 2281.39万 86.18 8.44
文化旅游业务(产品) 1651.29万 2.70 516.50万 19.51 31.28
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 4.33亿 70.77 3438.92万 129.91 7.94
华东(地区) 8434.10万 13.77 -329.48万 -12.45 -3.91
华西(地区) 4183.40万 6.83 -1039.96万 -39.28 -24.86
华北(地区) 3957.87万 6.46 520.53万 19.66 13.15
华中(地区) 977.83万 1.60 -290.25万 -10.96 -29.68
─────────────────────────────────────────────────
园林施工(业务) 3.02亿 49.40 -121.96万 -4.61 -0.40
水务水环境(业务) 2.70亿 44.04 2250.30万 85.01 8.34
主题文化创意(业务) 1651.29万 2.70 523.77万 19.79 31.72
景观规划设计(业务) 1430.38万 2.34 50.48万 1.91 3.53
绿化养护(业务) 370.56万 0.61 -485.21万 -18.33 -130.94
其他(业务) 214.96万 0.35 85.77万 3.24 39.90
苗木销售(业务) 4.33万 0.01 3.87万 0.15 89.29
展览展示业务(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(行业) 11.75亿 55.15 3024.30万 63.42 2.57
水务水环境治理业务(行业) 8.72亿 40.91 5005.89万 104.97 5.74
文化旅游业务(行业) 8329.94万 3.91 -3320.43万 -69.63 -39.86
─────────────────────────────────────────────────
生态环境建设与修复业务(产品) 11.75亿 55.15 3024.30万 63.42 2.57
水务水环境治理业务(产品) 8.72亿 40.91 5005.89万 104.97 5.74
文化旅游业务(产品) 8329.94万 3.91 -3320.43万 -69.63 -39.86
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 10.63亿 49.89 7836.99万 164.33 7.37
华东(地区) 5.33亿 25.04 -1074.70万 -22.54 -2.01
华北(地区) 2.45亿 11.51 1090.55万 22.87 4.45
华西(地区) 1.95亿 9.17 -2229.57万 -46.75 -11.41
华中(地区) 9224.48万 4.33 -943.26万 -19.78 -10.23
境外(地区) 54.26万 0.03 29.75万 0.62 54.83
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 21.30亿 99.97 4709.76万 98.76 2.21
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售3.25亿元，占营业收入的37.77%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12245.04│ 14.21│
│第二名 │ 7071.75│ 8.21│
│第三名 │ 5846.24│ 6.78│
│第四名 │ 4153.24│ 4.82│
│第五名 │ 3233.19│ 3.75│
│合计 │ 32549.46│ 37.77│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购1.29亿元，占总采购额的14.82%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 3952.13│ 4.53│
│第二名 │ 3189.76│ 3.66│
│第三名 │ 2284.06│ 2.62│
│第四名 │ 1977.83│ 2.27│
│第五名 │ 1518.30│ 1.74│
│合计 │ 12922.09│ 14.82│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）从事的主要业务
岭南股份创立于1998年，2014年在深圳证券交易所上市。自上市以来，公司始终秉持“生态+文旅”双
轮驱动战略，聚焦规划设计、水利水务水环境、市政与园林、文化科技与旅游等业务。
2022年12月，中山火炬高技术产业开发区管委会成为岭南股份实际控制人。
生态环境建设业务：岭南股份业务涵盖生态环境、城市园林、乡村景观、生态景观、市政公用工程、智
慧城市工程、城市及道路照明工程等专业领域的规划设计、施工、运营。
水务水环境治理业务：岭南股份下属控股子公司——岭南水务集团有限公司是岭南大生态板块的重要组
成部分，其业务涵盖水利工程、城乡水务、水生态水环境。
文化旅游业务：岭南股份旗下拥有上海恒润数字科技集团股份有限公司、全域纵横文旅投资有限公司聚
焦文化科技、文化旅游、文化数字三项主要业务。
（二）报告期内公司所处行业情况
根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017）以及中国上市公司协会《中国上
市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为“N水利、环境和公共设施管理业”，细分行业归属于“N77生
态保护和环境治理业”。作为环境治理行业的一员，公司主营业务聚焦于生态环境建设与修复、文化旅游两
大领域。
1、园林绿化工程及生态修复
园林绿化工程作为城市基础设施建设的重要组成部分，是通过系统化的工程技术与艺术创作手段，综合
实施地形重塑、植被配置、景观建筑营建及园路系统规划，从而营造兼具生态功能与游憩价值的城市空间。
该领域涵盖公园绿地、防护绿地、广场用地、附属绿地及区域绿地等系统性工程，并包含对城市生态格局与
景观风貌具有显著影响的重点绿化项目。行业产业链完整覆盖景观设计咨询、工程施工建设、后期养护管理
等全周期专业服务链。
生态园林行业投资复苏预期整体转弱。自2012年起行业投资规模持续位于高位区间，至2019年达到历史
峰值1,845亿元，随后受外部环境调整、融资渠道收窄等因素影响，投资规模呈现阶梯式回落。数据显示，2
022年全行业完成投资额1,348亿元，同比降幅扩大至17.8%，较2019年峰值回落26.9%，行业进入周期性调整
与结构优化并行的新阶段。
生态园林企业收益高度依赖业主方财政。生态园林类项目普遍采用PPP模式作为主要业务承载形式，项
目收益与地方财政收支状况呈现强关联性。由于PPP项目全生命周期（通常覆盖10-30年）的回款周期特性，
企业营收稳定性直接受制于项目所在地业主方财政状况及未来支付能力。当前在业主方财政收支压力加剧、
隐性债务化解任务繁重的背景下，叠加土地出让收入波动等因素影响，行业项目全周期回款风险敞口持续扩
大，资金链管理面临严峻考验。
生态园林项目融资环境面临结构性收紧压力。受项目强公益性特征影响，行业收益高度依赖政府付费与
可行性缺口补助机制，在业主方隐性债务“控增化存”的强监管框架下，传统融资渠道面临双向收紧压力：
PPP模式受制于财政承受能力限制，专项债发行则受项目收益自平衡要求制约。数据显示，2023年生态环保
领域专项债支持项目总投资规模1,505亿元，较2020年峰值水平下降88%，行业融资难度指数创近年新高。
2、水务水环境治理
水务水环境治理行业聚焦于水体污染系统性综合治理，涵盖污水处理设施建设、水资源集约利用、水生
态系统修复及水灾害防御能力提升等核心领域。该行业以构建“水安全、水生态、水环境”三位一体治理体
系为发展目标，致力于实现水资源可持续利用、水环境质量提升与生态系统良性循环。我国水务水环境治理
行业已从基础污染防治向系统化综合治理转型，尤其自改革开放初期确立环境保护基本国策以来，行业逐步
形成“政府主导、企业主体、社会参与”的现代化治理格局，有力推动行业的规范和快速发展。
水务水环境治理市场呈现增速边际趋缓态势。作为典型的政策驱动型行业，其发展动能与生态环境治理
政策力度、经济周期呈现强相关性。统计数据显示，2013-2019年水利环境及公共设施投资复合增长率达15.
42%，但受公共卫生事件冲击，2020-2021年投资规模出现阶段性停滞；虽在2022年随经济复苏预期短暂回升
，但2023年投资增速再次回落，市场周期性波动特征显现。
水务水环境治理产业面临周期性增长压力，行业分化特征显著。受经济增速放缓、业主方财政支付延迟
及市场需求波动等多重因素影响，行业整体面临营收增速收窄、盈利空间压缩等挑战：成本端压力传导至利
润端，行业利润率持续走低；应收账款规模高位攀升，经营性现金流持续承压，行业营运资金周转效率有所
下降。数据显示，2017-2023年水务及水治理行业上市公司核心经营指标呈现阶梯式回落，以营业收入增长
率为例，该指标由2021年的21%降至2023年的2%，归母净利润及经营活动现金流量净额增长率亦呈现相似下
行轨迹，行业进入深度调整阶段。
水务水环境治理领域供需结构性矛盾持续凸显。当前水污染治理项目多呈现公益性、准公益性特征，市
场化盈利机制尚未完全建立，项目自我造血功能薄弱。市县级平台公司依托PPP或特许经营等模式开展融资
的路径面临多重制约：项目收益水平偏低导致投资吸引力不足，业主方支付能力受限制约资金筹措空间，专
业技术及运营管理能力缺口影响项目实施成效。
3、文化旅游
2024年文旅市场情况：国内旅游人次达56.15亿，同比14.8%；旅游总收入实现5.75万亿元，较2019年增
长17.1%。2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.15万亿元，同
比增长15.2%。
（三）主要经营情况
2025上半年，公司实现营业收入1.79亿元，同比减少70.79%，实现归属于上市公司股东的净利润为-1.2
8亿元，与上年同期相比收窄50.02%。本期无新增业务，部分甲方财政承压导致项目结算周期延长，叠加应
收账款周转效率下降，制约了项目施工进度与资金回笼效率。成本端方面，公司日常经营费用同比下降，但
财务成本因融资规模维持及债务逾期影响仍处高位，利息支出叠加罚息、违约金等非经营性支出进一步加剧
资金压力。
二、核心竞争力分析
（一）业务资质优势
岭南股份实施“双主业驱动战略”，构建“生态环境+文化旅游”双轮驱动格局。公司持有水利水电施
工总承包一级资质、风景园林工程设计专项甲级资质、市政公用工程施工总承包一级资质等核心资质。
（二）全产业链优势
岭南股份调整战略布局，构建“生态+文旅”双主业驱动发展格局。聚焦生态环境建设、水务水环境治
理、文化旅游三大核心业务板块，形成“生态+文旅”双向赋能的协同效应。
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