经营分析☆ ◇002718 友邦吊顶 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
为消费者提供设计更好、功能更强的集成吊顶、墙面家居系统
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 4.83亿 97.02 1.26亿 97.97 25.99
其他业务(行业) 1484.01万 2.98 260.15万 2.03 17.53
─────────────────────────────────────────────────
基础模块(产品) 2.34亿 47.02 3806.19万 29.70 16.25
功能模块(产品) 1.67亿 33.55 6303.73万 49.18 37.73
墙柜模块(产品) 5005.42万 10.05 1442.99万 11.26 28.83
辅助模块(产品) 3184.25万 6.39 1004.50万 7.84 31.55
其他(产品) 1484.01万 2.98 260.15万 2.03 17.53
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.59亿 31.87 3659.68万 28.55 23.06
华北地区(地区) 9210.60万 18.49 2034.05万 15.87 22.08
华中地区(地区) 7108.47万 14.27 2014.42万 15.72 28.34
西南地区(地区) 6263.69万 12.58 2026.38万 15.81 32.35
华南地区(地区) 6090.80万 12.23 1672.27万 13.05 27.46
西北地区(地区) 2439.43万 4.90 761.77万 5.94 31.23
其他(地区) 1484.01万 2.98 260.15万 2.03 17.53
东北地区(地区) 1334.98万 2.68 388.84万 3.03 29.13
─────────────────────────────────────────────────
经销商及终端客户(销售模式) 4.00亿 80.27 1.18亿 92.08 29.52
工程(销售模式) 8339.42万 16.75 754.44万 5.89 9.05
其他(销售模式) 1484.01万 2.98 260.15万 2.03 17.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 2.48亿 97.27 6518.07万 95.84 26.23
其他业务(行业) 696.68万 2.73 283.04万 4.16 40.63
─────────────────────────────────────────────────
基础模块(产品) 1.21亿 47.23 2013.14万 29.60 16.69
功能模块(产品) 8876.68万 34.75 3336.16万 49.05 37.58
墙柜模块(产品) 2308.73万 9.04 690.50万 10.15 29.91
辅助模块(产品) 1595.78万 6.25 478.27万 7.03 29.97
其他(产品) 696.68万 2.73 283.04万 4.16 40.63
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 8240.77万 32.26 1942.78万 28.57 23.58
华北地区(地区) 4741.79万 18.56 1053.73万 15.49 22.22
华中地区(地区) 3408.14万 13.34 972.12万 14.29 28.52
西南地区(地区) 3282.47万 12.85 1070.66万 15.74 32.62
华南地区(地区) 3263.86万 12.78 866.59万 12.74 26.55
西北地区(地区) 1229.44万 4.81 404.76万 5.95 32.92
其他(地区) 696.68万 2.73 283.04万 4.16 40.63
东北地区(地区) 679.31万 2.66 207.43万 3.05 30.54
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 6.04亿 96.81 1.46亿 94.54 24.23
其他业务(行业) 1991.20万 3.19 845.59万 5.46 42.47
─────────────────────────────────────────────────
基础模块(产品) 2.93亿 46.94 4805.53万 31.02 16.40
功能模块(产品) 2.08亿 33.36 7024.42万 45.34 33.73
墙柜模块(产品) 5989.69万 9.59 1664.48万 10.74 27.79
辅助模块(产品) 4317.94万 6.92 1151.63万 7.43 26.67
其他(产品) 1991.20万 3.19 845.59万 5.46 42.47
石膏模块(产品) 4.14万 0.01 3956.20 0.00 9.56
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.91亿 30.55 4577.64万 29.55 24.00
华北地区(地区) 1.15亿 18.42 2178.65万 14.06 18.95
华中地区(地区) 9102.50万 14.58 2238.11万 14.45 24.59
西南地区(地区) 8663.72万 13.88 2508.20万 16.19 28.95
华南地区(地区) 6775.79万 10.85 1737.12万 11.21 25.64
西北地区(地区) 3287.85万 5.27 895.14万 5.78 27.23
东北地区(地区) 2042.44万 3.27 511.60万 3.30 25.05
其他(地区) 1991.20万 3.19 845.59万 5.46 42.47
─────────────────────────────────────────────────
经销商及终端客户(销售模式) 4.64亿 74.31 1.30亿 83.63 27.93
工程(销售模式) 1.40亿 22.50 1690.17万 10.91 12.03
其他(销售模式) 1991.20万 3.19 845.59万 5.46 42.47
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 3.09亿 96.42 7239.98万 91.82 23.41
其他业务(行业) 1147.05万 3.58 645.00万 8.18 56.23
─────────────────────────────────────────────────
基础模块(产品) 1.50亿 46.92 2409.52万 30.56 16.01
功能模块(产品) 1.11亿 34.66 3623.24万 45.95 32.60
墙柜模块(产品) 2599.98万 8.11 680.87万 8.64 26.19
辅助模块(产品) 2158.85万 6.73 526.08万 6.67 24.37
其他(产品) 1147.05万 3.58 645.00万 8.18 56.23
石膏模块(产品) 2.04万 0.01 2682.14 0.00 13.15
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.01亿 31.52 2346.83万 29.76 23.21
华北地区(地区) 5409.76万 16.87 992.82万 12.59 18.35
西南地区(地区) 4720.34万 14.72 1308.79万 16.60 27.73
华中地区(地区) 4402.85万 13.73 1033.86万 13.11 23.48
华南地区(地区) 3399.94万 10.60 802.72万 10.18 23.61
西北地区(地区) 1711.51万 5.34 471.82万 5.98 27.57
东北地区(地区) 1170.25万 3.65 283.14万 3.59 24.19
其他(地区) 1147.05万 3.58 645.00万 8.18 56.23
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.50亿元，占营业收入的10.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 1398.48│ 2.89│
│客户二 │ 1071.29│ 2.22│
│客户三 │ 885.96│ 1.83│
│客户四 │ 853.81│ 1.77│
│客户五 │ 751.66│ 1.56│
│合计 │ 4961.20│ 10.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.23亿元，占总采购额的46.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 6930.60│ 26.17│
│供应商二 │ 2319.41│ 8.76│
│供应商三 │ 1126.38│ 4.25│
│供应商四 │ 1088.74│ 4.11│
│供应商五 │ 832.56│ 3.14│
│合计 │ 12297.69│ 46.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）概述
2025年，公司坚持以用户为中心，秉承马拉松式的产品创新精神，在面临新房交付量持续缩减，市场压
力不断增大的不利形势和公司盈利能力较大波动的内部压力下，制定了积极的经营策略，从零售变革、产品
创新等方面开展具体经营工作。
（二）公司基本情况
1、基本情况
公司2004年发明集成吊顶，是集成吊顶行业的开创者。公司以“设计更好的顶与墙，为每个人提供更自
由的场景生活方案”为使命，专注于为消费者提供设计更好、功能更强的集成吊顶、墙面家居系统。公司是
推动行业进步的马拉松创新者，目前拥有538项有效专利。公司是全国工商联家具装饰业商会天花吊顶专业
委员会会长单位、中国建筑装饰装修材料协会副会长单位、中国建筑装饰装修材料协会天花吊顶材料分会会
长单位、国家行业标准主编单位。
2、公司产品情况
公司聚焦集成吊顶等核心品类，以用户需求为中心，提供好看、好用、好装的产品和服务。
（三）公司经营模式
1、采购模式
公司供应链中心下设计划部、采购部、仓储物流部等部门，公司计划部每月会同公司销售部门制定月度
销售预测，计划部依据月度销售预测分解自制计划与OEM计划，将自制计划下达制造中心，将OEM计划直接下
达各家OEM供应商。制造中心根据自制计划分解材料需求计划至采购部，采购部根据材料需求计划下达采购
计划单至供应商；OEM供应商根据公司OEM计划生产产品后，交付至公司；品保部对采购部采购的原材料和OE
M供应商生产的产品进行检验，检验合格后予以入库。
2、生产模式
公司采取自主生产和外协生产相结合的生产模式。
（1）自主生产模式
公司制造中心根据公司月度销售计划制定月度生产计划，原材料仓库根据生产管理部下达的物料需求单
给生产车间配料，确保物料供应的及时性；生产部根据生产任务，及时协调物料、人员、设备，确保生产；
产品完工后交由品保部检验，检验合格后入库。
（2）外协生产模式
外协生产模式主要包括OEM和委外加工两种模式。公司采用OEM模式生产时，由计划部根据月度销售预测
向外协公司下达OEM计划，对接外协公司所有供应商的计划单的下达、送货等事项，外协公司根据公司的设
计及技术要求进行生产，由品保部检验合格后入库；采用委托加工模式主要是对部分原材料如铝卷、铝锭等
进行加工，受托加工方按照公司要求加工相应物料，公司向其支付加工费。
3、销售模式
根据客户群体的不同，公司经营业务分为零售渠道TOC业务和工程渠道TOB业务。零售渠道TOC业务以广
大终端消费者为主要客户，主要以经销商门店形式进行运营，部分通过家装渠道、电商渠道、流通渠道进行
销售；工程渠道TOB业务以房地产公司、大型装修装饰公司以及医院、酒店、写字楼等工装领域的客户为主
，通过经销为主、直销为辅的方式经营。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
二、报告期内公司所处行业情况
1、公司所处行业基本情况
当前我国经济发展中消费对GDP的贡献率稳步提升，成为国民经济稳定恢复的主要动力。“十四五”规
划提出“鼓励实施家具家装下乡补贴，促进农村居民耐用消费品更新换代”。集成吊顶作为家装行业细分行
业，纳入在促消费政策中，有望推动市场增长。2023年7月，商务部等部门发布《关于促进家居消费若干措
施的通知》（商消费发〔2023〕146号），通知强调，家居消费涵盖家电、家具、家纺、家装等多个领域，
是居民消费的重要组成部分，是人民对美好生活需要的直接体现；并提出大力发展绿色家装、装配式装修，
支持居民更换或新购绿色智能家居产品、开展旧房装修。家居消费刺激政策的持续推出，说明家居消费在经
济增长中扮演的重要地位，有望持续受到政策呵护。
2004年，友邦应用MSO模块化技术原创发明集成吊顶。集成吊顶不仅使厨卫吊顶实现了装饰美学的升级
，同时也实现了电器功能模块的扩展和优化。与传统吊顶相比，集成吊顶具有整体美观、安装维护简便、材
料节能环保、满足个性化定制需求等诸多优势，受到消费者的青睐并快速获得市场推广。公司所处的集成吊
顶行业为制造业的其他制造业的细分子行业。
最早使用集成吊顶的领域是厨房和卫生间领域，也是目前渗透率最高的两个应用场景，随着集成吊顶的
设计潮流化、技术先进化，其在视觉和功能上的优势进一步凸显；另得益于家居智能化的潮流，也给集成吊
顶行业带来新的发展机遇。目前，集成吊顶的应用场景已由最初的厨卫领域，逐步拓展到了客厅、餐厅、卧
室、阳台等全家居场景，近年来进一步衍生出对全屋吊顶集成化的顶墙集成模式的需求。
集成吊顶经过近几年的技术提升和规模化生产，不仅可以满足个人消费者的家居需求，而且可以制造出
装配式的公装产品，满足酒店、写字楼、医院等工装领域的快装需求。工装产品的便捷性、美观度、耐用性
和功能性都较传统吊顶有很大提升，工装领域的市场需求正逐步扩大，并将在未来成为集成吊顶行业的竞争
要地。
更重要的是，随着从顶面到墙面的延伸，行业将从二维平面的集成方案升级为三维空间的集成化场景方
案。以友邦集成阳台为例，集成阳台是以阳台集成吊顶和阳台挂挂墙系统为核心的阳台整体解决方案。不同
于其它阳台整装方案，在友邦集成阳台，用户可根据需求场景的变化，实时定义自己的生活方式。
2、行业发展趋势
（1）新型城镇化进程加速，城镇老旧小区改造、保障性住房建设以及城中村改造潜力巨大，将成为装
饰装修市场重要增长点。2024年7月31日，国务院印发《深入实施以人为本的新型城镇化战略五年行动计划
》（以下简称《行动计划》），对未来五年推进新型城镇化建设的总体要求、重点任务、政策措施和组织实
施等作出部署。《行动计划》提出推进城镇老旧小区改造、加快推进保障性住房、“平急两用”公共基础设
施建设、城中村改造、加强城市洪涝治理、实施城市生命线安全工程、推进绿色智慧城市建设等方面的政策
措施。
（2）行业发展智能化，随着我国居民收入水平提高、城镇化进程推进、消费者消费理念升级，智能家
居技术的普及，伴随5G等技术的驱动，集成吊顶行业智能化趋势日益明显，集成吊顶将集成越来越多的智能
电器、智能灯光、智能控制等功能模块，集成多空间、多场景的智能化集成吊顶（墙面）解决方案将成为越
来越多消费者的选择。
（3）顶墙一体化与模块化设计趋势，产品应用由厨卫集成吊顶向客厅、卧室、餐厅、阳台等全屋空间
的吊顶、墙面整体解决方案延伸，套系化场景化加速发展。目前集成吊顶经过二十余年的行业发展，在厨卫
装修领域已获得消费者的普遍认可，市场渗透率提高。装配式吊顶和墙面的发展，可以满足消费者在客厅、
餐厅、卧室、阳台等家居空间快速装饰和多样性功能的需求，拓展产品应用范围已成行业共识，行业发展空
间有待进一步挖掘。
（4）品牌竞争加剧，行业集中度进一步提升。集成吊顶行业加速竞争整合，消费者品牌意识正逐渐增
强，品牌影响力、产品设计、技术研发、生产规模、服务水平、渠道优势突出的一些企业正逐步脱颖而出，
中小企业在竞争中将不断被淘汰或被整合，龙头企业市场份额将持续扩大。
3、公司所处的行业地位
作为集成吊顶技术发明者，公司一直坚持以马拉松式产品创新精神，持续推动行业进步；凭借研发、渠
道、品牌等核心竞争能力，始终引领行业潮流，占据市场龙头地位。
三、核心竞争力分析
1、设计与研发优势
公司注重研发设计和技术创新，拥有一支高素质的研发设计团队，研发设计能力及新产品研发速度居行
业前列。公司研发中心实验室是经中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认可的实验室，荣获工业和信息化
部颁发的“国家级工业设计中心”称号。经过多年深耕，形成以集成吊顶、墙面家居系统为核心的产品体系
，从厨卫空间延伸到客厅、卧室、餐厅、阳台等全屋空间。公司作为行业龙头，持续研发设计行业领先的产
品，形成友邦吊顶、友邦筑家两大产品体系，产品包括集成吊顶、5K木墙板、集成阳台、百变柜、挂挂墙等
，其中暖立方X7获得了德国红点设计奖和美国IDEA设计奖，友邦晾立方H7获得了德国IF设计大奖，友邦百变
柜获得意大利A′DESIGNAWARD设计大奖及法国巴黎DNA荣誉奖。
2、品牌优势
公司自成立以来专注于集成吊顶及相关领域产品的设计、研发、生产及销售。经过多年精心耕耘，“友
邦”品牌凭借着优秀的产品品质，在集成吊顶行业已建立了较高的知名度和美誉度，在消费者中拥有较好的
口碑。“友邦”品牌先后荣获“浙江省知名商号”“浙江省名牌产品”等多项荣誉。近年来，公司每年推出
多款新产品，不断提升专卖店形象，对公司品牌形象形成了有力支撑。
3、销售服务网络优势
经过多年努力，公司已形成布局完整的多元化销售渠道，专卖渠道销售网络覆盖全国一、二线城市和东
部沿海地区三线、四线城市，成为业内在销售网络覆盖、经营面积、专业设计人员和服务人员及专卖店单店
销售等方面领先的企业。同时，通过与家装公司、精装地产公司等多元化渠道的融合，整合并构建了快速、
高效的销售及服务体系。随着公司经销商管理、服务、培训制度的不断建立健全，经销商对公司保持着较高
的忠诚度与认同感。
4、制造品质优势
公司是集成吊顶国家行业标准、“浙江制造”团体标准主编单位，行业首家通过“浙江制造”认证企业
，公司通过了质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系的三体系认证，通过了中国绿色建材产
品认证。公司始终坚持“3个坚决不用”的品质理念，已建立并执行完善的品质流程检验标准，通过强化供
应商品质管理，打造公司全员品质文化，扎实品质业务技能，通过品质标准推行和现场指导，员工品质意识
持续加强，一直享有较好的产品品质口碑。
5、团队和管理优势
公司拥有一支敬业务实的经营管理团队，公司董事长时沈祥先生多年来一直从事集成吊顶的经营管理，
对行业具有深刻的理解，能够准确把握行业动态。公司通过市场化方式引进优秀的职业经理人等各层级人才
；公司鼓励奋斗者文化，逐步形成年轻的管理干部梯队。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，友邦吊顶继续以“设计更好的顶与墙”为核心战略，围绕产品场景力强化、渠道店态重构、全
价值链效率提升三大重点攻坚，2025年实现营业收入4.98亿元，实现归母净利润1200余万元。报告期内主要
经营情况如下：
（1）强化产品场景力，以创新驱动品类升级。持续完善集成吊顶，友邦筑家两大产品体系，以场景方
案为核心，聚焦产品力提升。2025年，围绕智能化、模块化设计等方向迭代产品，智能化产品取得突破，融
合前沿技术，成功推出多款智能产品，其中，微波雷达感应可变频线性取暖器、AI智能烘干隐形晾衣机分别
荣获2025年第三届建筑材料工业设计创新大赛二等奖、三等奖。报告期内，公司推出新一代“顶墙一体化”
整体空间解决方案。实现空间美学与实用功能的高度融合。友邦百变柜获得意大利A′DESIGNAWARD设计大奖
及法国巴黎DNA荣誉奖。
（2）重构渠道和店态，提升终端运营效能。报告期内，公司以传统零售专卖体系为基础支撑，基于目
标用户、城市及商圈差异，构建多店态运营模型，优化终端布局。一方面，强化专卖渠道管理与优化，完善
经销商服务培训体系，提升单店运营效率与客户满意度；另一方面，积极拓展多元渠道，通过深耕市场、强
化装企合作、拓展筑家业务、聚焦优质工装项目，推动渠道高效整合。
（3）增强全价值链效率，夯实高质量发展底盘。报告期内，公司通过精益改善、组织再造、业财一体
、数字化升级等策略，全方位提升效率。围绕全价值链推动精细化成本费用管控，实现“产品驱动”与“效
率驱动”协同增效，扎实推进系统性降本等措施，实现精细化成本费用管控。
（4）完善流程体系，持续推进组织变革。报告期内，公司不断以数字化重构全价值链运营，提升管理
效率。同时公司遵循行业发展规律，根据战略发展需要，优化组织架构，不断激发团队活力，为公司未来战
略落地提供强有力的支持与保障。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司深耕主业、持续创新，以“用MSO模块化集成技术，设计更好的顶与墙，为每个人提供更自由的场
景生活方案”为使命，继续充分发挥在集成吊顶行业所积累和沉淀的技术、产品、市场及品牌优势，用模块
化创新和设计不断提升消费者价值，将产品服务范围从厨卫阳拓展到客餐卧等其他家居空间及酒店、医院等
公共空间，并通过技术提升、完善服务等手段，持续扩大市场份额，增强公司盈利能力，最终发展成为全球
集成吊顶和装配式墙面系统的领航者。
（二）公司2026年度经营计划
2026年，结合公司发展战略、行业趋势及经营基础，公司将继续围绕“设计更好的顶与墙”这一战略，
聚焦目标，深化渠道整合，提升运营品质与效率，实现可持续稳定增长。
（1）优化渠道布局与运营，激活终端发展动能。持续推动渠道整合，聚焦重点区域，培育核心经销商
及样板市场，提升渠道效能与覆盖率。基于具体市场特性，夯实终端建设。
（2）提升产品与服务体系，提升客户满意度。积极推动产品体系升级，聚焦主推产品线，严格品质管
理，完善终端设计、安装与售后服务体系，提升用户体验，优化店态管理，提升客户满意度。
（3）强化成本费用管控，提升全价值链效率。延续2025年精益管理成效，以数字化、智能化转型为抓
手，深化全价值链效率提升，筑牢发展底盘。优化成本结构，完善各项经营流程的协同，强化内部组织能力
，推进降本增效向更深发展。
（4）持续健全风控和财务体系，夯实可持续发展基础。持续完善全面风险管理机制，加强财务监控和
审计，优化资产结构，加强资产管理，改善现金流，保障公司稳健经营。
2026年，公司将坚守初心，以战略定力驱动系统能力提升，凝聚全员合力，推动公司迈向高质量可持续
的发展新阶段。
（三）风险因素
（1）房地产行业宏观调控带来的风险：
集成吊顶消费需求与房地产市场的发展存在很高的关联性。近年来，房地产市场新房成交量下降，这将
会对包括集成吊顶在内的建筑材料及装饰装修材料行业有不利影响，也将对本公司的业务发展及经营业绩形
成较大压力。
（2）经销商及专卖店管理风险：
公司采用以经销商门店模式为主的销售体系，产品直接销售给经销商，由经销商自建专卖店面向消费者
。如果未来经销商队伍进一步扩大而公司管理水平不能随之提高，或市场发生变化而公司管理制度不能与之
适应，则可能对公司的业绩产生不利影响，并可能损及公司品牌形象。
（3）原材料价格波动的风险：
公司主要原材料为铝板、钢板，铝板、钢板属于金属铝和钢的深加工产品，其价格主要由铝、钢的市场
价格决定，波动范围较大。铝板和钢板价格如在短期内大幅上涨，将对公司毛利率和经营业绩造成不利影响
。
（4）产品被仿造、假冒的风险：
因本公司产品在行业内具有一定的风尚标地位，公司产品常常成为业内部分企业的模仿、假冒对象。如
此类事件发生，公司将积极采取各类方式保护公司品牌及产品创新成果，但大量仿造和假冒事件仍可能损害
公司品牌形象，并对公司经营产生不利影响。
（5）业绩季节性波动风险：
公司所处的集成吊顶行业具有较强的季节性。上半年业务量相对较小，其中第一季度受冬季及春节影响
，为全行业最淡季，下半年受房地产市场年底集中交房的影响，为行业传统旺季。
针对上述风险，公司将不断扩充产品品类，深挖各渠道客户潜力，提高公司核心竞争力，保持企业稳健
发展。同时，公司将密切关注国际国内社会形势、宏观经济发展状况、行业发展趋势等变化，做好各项风险
预防及风险应对预案机制，积极主动地做好风险防范工作。
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