经营分析☆ ◇002728 特一药业 更新日期：2025-08-27◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中成药和化学制剂药的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 4.84亿 98.52 2.93亿 99.11 60.59
医药商业(行业) 425.55万 0.87 --- --- ---
化工产品及其他(行业) 300.69万 0.61 120.48万 0.41 40.07
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 3.00亿 61.00 2.42亿 81.84 80.80
化学药制剂(产品) 1.60亿 32.61 3595.28万 12.15 22.45
化学原料药(产品) 2835.90万 5.77 1656.38万 5.60 58.41
化工产品及其他(产品) 300.69万 0.61 120.48万 0.41 40.07
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 2.73亿 55.57 1.56亿 52.67 57.08
华东(地区) 7834.15万 15.95 4701.70万 15.89 60.02
东北(地区) 3822.68万 7.78 --- --- ---
西南(地区) 3455.91万 7.04 --- --- ---
华中(地区) 2503.42万 5.10 --- --- ---
华北(地区) 2365.50万 4.82 --- --- ---
西北(地区) 1794.56万 3.65 --- --- ---
国外(地区) 44.02万 0.09 39.55万 0.13 89.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 6.72亿 97.65 2.97亿 98.20 44.17
医药商业(行业) 946.29万 1.38 --- --- ---
化工产品及其他(行业) 671.47万 0.98 248.08万 0.82 36.95
─────────────────────────────────────────────────
化学药制剂(产品) 3.68亿 53.53 1.04亿 34.39 28.22
中成药(产品) 2.45亿 35.63 1.58亿 52.30 64.46
化学原料药(产品) 6784.13万 9.86 3771.17万 12.48 55.59
化工产品及其他(产品) 671.47万 0.98 248.08万 0.82 36.95
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 4.19亿 60.93 1.74亿 57.67 41.57
华东(地区) 1.23亿 17.85 5988.97万 19.83 48.77
华北(地区) 3752.14万 5.46 --- --- ---
西南(地区) 3693.39万 5.37 --- --- ---
华中(地区) 3266.03万 4.75 --- --- ---
西北(地区) 2335.21万 3.40 --- --- ---
东北(地区) 1508.41万 2.19 --- --- ---
境外(地区) 37.64万 0.05 33.22万 0.11 88.27
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 6.19亿 90.07 2.63亿 87.15 42.50
直销(销售模式) 6830.69万 9.93 3881.75万 12.85 56.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 3.05亿 97.33 1.21亿 97.71 39.71
医药商业(行业) 470.89万 1.50 --- --- ---
化工产品及其他(行业) 366.84万 1.17 142.68万 1.15 38.89
─────────────────────────────────────────────────
化学药制剂(产品) 1.97亿 62.85 5901.45万 47.55 29.93
中成药(产品) 8389.53万 26.74 4770.63万 38.44 56.86
化学原料药(产品) 2898.28万 9.24 1595.08万 12.85 55.04
化工产品及其他(产品) 366.84万 1.17 142.68万 1.15 38.89
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 1.96亿 62.62 7216.54万 58.15 36.73
华东(地区) 5382.38万 17.16 2456.33万 19.79 45.64
华北(地区) 1637.18万 5.22 891.30万 7.18 54.44
华中(地区) 1441.14万 4.59 607.94万 4.90 42.18
西南(地区) 1389.37万 4.43 590.14万 4.76 42.48
西北(地区) 993.72万 3.17 --- --- ---
东北(地区) 862.65万 2.75 --- --- ---
国外(地区) 22.91万 0.07 20.69万 0.17 90.32
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药工业(行业) 10.51亿 98.45 5.94亿 99.07 56.50
医药商业(行业) 1073.93万 1.01 --- --- ---
化工产品及其他(行业) 583.97万 0.55 219.65万 0.37 37.61
─────────────────────────────────────────────────
中成药(产品) 5.82亿 54.57 4.34亿 72.44 74.54
化学药制剂(产品) 4.17亿 39.06 1.27亿 21.16 30.41
化学原料药(产品) 6211.33万 5.82 3615.22万 6.03 58.20
化工产品及其他(产品) 583.97万 0.55 219.65万 0.37 37.61
─────────────────────────────────────────────────
华南(地区) 3.93亿 36.80 1.44亿 24.10 36.78
华东(地区) 2.14亿 20.08 1.42亿 23.64 66.09
东北(地区) 1.33亿 12.51 9081.27万 15.16 68.03
华北(地区) 1.08亿 10.11 7483.75万 12.49 69.39
西南(地区) 8751.56万 8.20 6044.13万 10.09 69.06
华中(地区) 7608.76万 7.13 --- --- ---
西北(地区) 5498.47万 5.15 --- --- ---
国外(地区) 31.02万 0.03 28.45万 0.05 91.74
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 10.02亿 93.89 5.62亿 93.74 56.06
直销(销售模式) 6515.36万 6.11 3751.20万 6.26 57.57
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售1.40亿元，占营业收入的20.41%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3782.39│ 5.51│
│客户二 │ 2903.92│ 4.23│
│客户三 │ 2620.92│ 3.82│
│客户四 │ 2400.98│ 3.50│
│客户五 │ 2298.91│ 3.35│
│合计 │ 14007.11│ 20.41│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购0.79亿元，占总采购额的26.13%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2747.23│ 9.10│
│供应商二 │ 1535.04│ 5.08│
│供应商三 │ 1495.58│ 4.95│
│供应商四 │ 1066.82│ 3.53│
│供应商五 │ 1049.30│ 3.47│
│合计 │ 7893.97│ 26.13│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）所处行业基本情况、发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位情况
1、行业基本情况
医药产业作为关乎国计民生的重要产业，始终处于科技创新与社会发展的前沿，在社会保持较高的关注
度。从国内来看，随着居民生活水平的提高以及健康意识的不断增强，对医药产品的需求呈现多样化趋势。
不仅对常见疾病治疗药物需求稳定，在预防保健、慢性病管理以及创新药物等领域的需求也逐步增长。同时
，人口老龄化进程的加快，进一步推动了医药市场规模的扩大。此外，人工智能、大数据等新技术与医药的
融合创新，也将推动医药行业的数字化转型和智能化升级。但从整体来看，国内医药制造业整体增速放缓。
医药行业整体机遇与挑战并存。
2、行业发展阶段
当前我国医药行业正处于从传统医药向创新医药转型的关键发展阶段。一方面，传统仿制药与普药市场
竞争激烈，同质化问题较为突出。另一方面，创新药研发成为行业发展的新引擎，越来越多的药企加大在创
新药研发方面的投入，从源头创新、改良型新药到高端仿制药等多维度进行布局。
对公司而言，在这一转型过程中，公司既拥有成熟的传统产品体系，如百年历史的止咳宝片等黄金单品
及系列中药梯队产品，同时也在积极探索创新发展路径，通过加大研发投入、引进专业人才等方式，努力提
升自身在创新药领域的竞争力。
3、周期性特点
医药行业周期性特点主要呈现为“政策引导调整、创新驱动转型”等特征。一、政策引导调整方面：近
年来，医保控费、带量采购等政策持续推进，在短期内医药行业的利润承担一定的压力，但长期来看将推动
行业规范化发展。二、创新驱动转型方面：人工智能等新技术将会加速药物的研发，缩短研究周期，驱动医
药行业创新发展。
目前，公司的产品主要进入药店和诊所，院内销售占比较少，政策如集采和医保谈判等对公司影响较小
。同时，公司也将高度关注人工智能领域的发展。
4、公司所处的行业地位情况
公司产品涵盖中成药、化学药制剂和化学原料药等多种类、多剂型产品，在呼吸系统、心脑血管、消化
系统等方面的药物丰富。在中成药领域，公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，在清代末期就享有盛誉，
具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效。产品秘方入选岭南中药文化保护遗产，在临床上用于治疗慢性支气管
炎，针对咳嗽（尤其是寒性咳嗽、痰湿咳嗽）疗效确切，效果显著。根据米内网数据库的统计数据，公司的
止咳宝片连续多年位列止咳祛痰平喘类中成药前十大品牌。
后续，公司将通过持续的产品质量提升和深化营销变革，逐步提升在细分领域的竞争力，在进一步提高
特一品牌知名度和产品市场覆盖率的同时，提升公司的经营业绩以及竞争优势。
（二）新公布的法律、行政法规、部门规章、行业政策对所处行业的影响
中医药作为中华民族的瑰宝，历经千年而不衰，显示了自身强大的生命力，为造福人民健康作出巨大贡
献。健康中国建设为我国医药产业提供了巨大的发展机遇，将助力中医药的传承和发展。近年来，我国加大
对中医药发展的支持和促进力度，着力推动中医药振兴，提出了明确的政策支持。中医药将凭借其独特的优
势和国家产业政策的扶持，为后期的长足发展奠定基础。
2025年1月3日，国务院办公厅发布了《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的
意见》，旨在全面深化药品医疗器械监管改革，促进医药产业高质量发展。
2025年3月20日，国务院办公厅发布了《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，旨在
以提升中药质量为基础，以科技创新为支撑，以体制机制改革为保障，实现常用中药材规范种植和稳定供给
，加快构建现代化产业体系，形成传承创新并重、布局结构合理、装备制造先进、质量安全可靠、竞争能力
强的中医药产业高质量发展格局，更好增进人民健康福祉和服务中国式现代化。以上政策的提出，为我国着
力改善中医药发展条件，发挥中医药特色优势，提升中医药防病治病能力与科研水平，推进中医药振兴发展
，定下了基调，提出了新的发展目标和重点任务，在国家政策的扶持和引导下，我国中医药产业将迎来重大
发展机遇。公司属于医药制造业，在国家深化医药卫生体制改革的政策背景下，整个医药产业链优胜劣汰和
产业规模集中的过程，既为公司的发展提供了机会，也给公司的经营提出了更大的挑战。
（三）报告期内公司从事的主要业务
1、公司所从事的主要业务
公司所属行业为医药制造业，公司专注于医药健康产业，主要从事中成药品、化学制剂药品、化学原料
药的研发、生产和销售。
2、主要产品及其功能或用途
公司的主要产品包括止咳宝片、感冒灵颗粒、血塞通分散片、银杏叶分散片、益心舒颗粒、铝碳酸镁咀
嚼片、枫蓼肠胃康片、奥美拉唑肠溶胶囊、皮肤病血毒丸、小儿咳喘灵颗粒、金匮肾气片、降糖舒丸、独活
寄生颗粒等。
3、经营模式
公司根据市场需求，结合自身的实际情况，建立了独立、完整的采购、生产、销售和研发体系，具体如
下：
（1）采购方面：公司根据市场需求、原材料供需情况及公司生产能力，制定原材料采购计划，保证物
料及时供应。公司物料的采购实行经济批量进货，同时严格要求供货质量，控制采购成本，进而降低公司的
运营成本。
（2）生产方面：公司以保证产品质量及产品的安全性、有效性为目的，通过不断提高生产管理水平，
实现生产的标准化、规范化和集约化，确保生产的药品达到规定的质量标准。
（3）销售方面：报告期内，公司深化营销组织变革取得积极成效。①销售模式方面：普药产品保持原
经销模式不变；OTC系列产品已调整为自营+推广服务商的混合模式。②组织架构方面：自营团队规模稳步扩
大，覆盖区域进一步拓展。公司通过对组织架构和岗位职能的细化和明确，优化了内部分工，自营销售部、
线上营销部、第三终端销售部、品牌市场部及市场督导部等部门得到有效运转。③销售渠道方面：以止咳宝
片为核心的OTC系列产品，已建立起从公司到配送商到药店的渠道，止咳宝片分规格、分渠道销售管理得到
有效实施，线下连锁药店合作网络得到积极拓展；线上与主流电商平台深化合作，依托止咳宝片使“特一”
品牌直接触达消费者。④品牌推广方面，将传统、单一的电视广告和地面媒体、新媒体广告等完美地结合，
进一步提高消费者认知，增加新的消费群体。
（4）研发方面：公司一贯重视对研发的投入，视研发为企业发展的源动力。近年来，公司在经营过程
中不断开展技术创新、难题攻关等技术开发活动，并积极加强与院校、研究单位等的密切合作，先后完成了
多项技术研究及开发工作，部分研究开发成果已在项目中得到应用，部分已申报且获得了国家专利；同时，
为了提升公司药品制造水平，保障药品安全性和有效性，促进公司产品结构调整，提高产品的市场竞争能力
，报告期内，公司继续与相关研发机构进行合作，开展药品质量和疗效一致性评价工作。截至报告期末，公
司已有头孢氨苄胶囊、蒙脱石散、头孢拉定胶囊、磺胺嘧啶片、阿莫西林胶囊、盐酸克林霉素胶囊、甲硝唑
片、吡嗪酰胺片、复方磺胺甲噁唑片、替硝唑片、卡托普利片、盐酸乙胺丁醇片、盐酸二甲双胍缓释片、铝
碳酸镁咀嚼片、利福平胶囊、尼群地平片、布洛芬片、对乙酰氨基酚片、盐酸多西环素片等19个产品通过了
一致性评价。截至报告期末，公司共拥有发明专利37项、外观设计专利25项、实用新型专利8项。
4、主要产品的市场地位
公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，在清代末期就享有盛誉，具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效
。经临床总结有三大特点：一是对各类型的慢性咳嗽有显著效果，对止咳、化痰、平喘疗效十分明显，临控
+显效率为73%，总有效率为93%；二是毒副作用低，疗程短、见效快、服药方便；三是对虚寒型和痰湿型咳
喘治疗效果最好，总有效率分别是100%及95%。
止咳宝片属于中成药止咳化痰类药品，根据米内网数据库的统计数据，公司的止咳宝片连续多年位列止
咳祛痰平喘类中成药前十大品牌。同时，公司将通过核心品种的临床研究或真实世界研究，推动公司特色中
药品种（含止咳宝片、皮肤病血毒丸等）成长为中药大品种，提升公司的经营业绩和抗风险能力。
5、主要的业绩情况
报告期内，公司持续推进的营销组织变革与品牌建设已逐步显现成效，销售情况亦稳步回升。具体表现
在：①营销组织变革奠定基础：公司营销组织架构组建完成，自营团队已形成初步规模并高效运转，为营销
工作的持续深化奠定了坚实基础。②核心产品销售稳步恢复：本报告期，公司核心产品“特一”牌止咳宝片
的销量实现3.31亿片，恢复至2023年同期的61.29%。其中，线上业务发展迅速，成功拓展了新的消费群体。
③品牌建设投入强化长期动能：公司持续加大品牌建设投入，报告期内累计投入1.72亿元。尽管短期内对费
用端带来一定压力，但有效提升了“特一”品牌的知名度与影响力，尤其在年轻化、线上化消费群体中建立
或提升了认知，为“1+N”产品战略的持续推进提供了有力支撑。
综上所述，在营业收入稳步恢复、特别是核心产品“特一”牌止咳宝片销量显著回升的推动下，公司营
业利润明显改善。2025年半年度，公司实现营业收入49114.29万元，同比增长56.54%；归属于上市公司股东
的净利润达3800.77万元，同比大幅增长1313.23%，展现出强劲的盈利修复能力。
二、核心竞争力分析
1、核心产品优势
公司核心产品止咳宝片有一百多年历史，产品秘方入选岭南中药文化保护遗产，在清代末期就享有盛誉
，有较高的认可度和忠实用户群体。止咳宝片具有“宣肺祛痰、止咳平喘”之功效。经临床总结有三大特点
：一是对各类型的慢性咳嗽有显著效果，对止咳、化痰、平喘疗效十分明显，临控+显效率为73%，总有效率
为93%；二是毒副作用低，疗程短、见效快、服药方便；三是对虚寒型和痰湿型咳喘治疗效果最好，总有效
率分别是100%及95%。近年来，止咳宝片凭借确切的疗效和推广力度的加强，其销售区域已覆盖全国大部分
地区，并在相关销售地区形成较为深厚的影响力和良好的口碑。
2、品牌优势
品牌是企业的软实力，知名品牌会给企业带来强大的竞争力和市场影响力。公司在发展历程中始终将品
牌建设作为一项系统性工程，持续加大对品牌建设的投入，不断提升公司品牌的市场知名度。通过多年的品
牌经营与维护，目前，公司品牌已树立起较高知名度和美誉度，被广东省医药行业协会评为“广东省中成药
、中药饮片行业领军品牌”，商标被纳入广东省重点商标保护名录。
3、产品结构优势
公司药品品类丰富，涵盖中成药、化学药制剂和化学原料药等多种类、多剂型产品，在呼吸系统类、皮
肤类、心脑血管类、消化系统类、降糖类、祛风除湿类等方面的药物丰富，如公司的牌止咳宝片、皮肤病血
毒丸、血塞通分散片、益心舒颗粒、银杏叶分散片、奥美拉唑肠溶胶囊、枫蓼肠胃康片、降糖舒丸、独活寄
生颗粒等。随着我国医疗保险体制的推广及药品分类管理的规范实施，公司的产品结构优势将进一步提高公
司的适应能力。后续，公司可根据市场需求情况加大对部分拥有药品批准文号药品的投入，在增加新的利润
增长点的同时进一步提升自身竞争能力。
4、“原料药+制剂”一体化优势
公司全资子公司新宁制药系原料药生产企业，公司及全资子公司海力制药等为制剂生产企业，在原料药
价格逐年呈上涨趋势背景下，公司“原料药+制剂”一体化优势将逐渐显现。未来，公司将充分利用“原料+
制剂”关联审评的产业政策，把公司制剂生产所需的原料药，更多由新宁制药生产提供，有效降低整体生产
成本，提升公司产品的市场竞争力。
5、人才优势
公司现有核心经营团队不仅拥有过硬的专业技能和敏锐的市场嗅觉，还具有丰富的制药行业管理经验，
大部分人员在专业领域从业经验十年以上，在公司发展初期即进入企业，具有较强的社会责任感，认同企业
文化，相互之间配合默契，具有较强的稳定性和拼搏精神。公司研发、生产、销售、管理等各部门人才梯队
建设已初见规模，在后续发展过程中，公司还将积极拓展人才引进渠道，引进高层次人才，推动公司快速发
展，通过积极推进人才战略，加大对高、中、基层员工的专业培养力度，形成一支结构合理、人岗匹配、素
质优良的人才队伍。
6、研发优势
公司一贯重视对研发的投入，视研发为企业发展的源动力。公司经过多年的研发投入和技术积累，在中
成药、化学药制剂、化学原料药的研发及生产方面积累了丰富经验。公司及其全资子公司海力制药、新宁制
药均为高新技术企业，同时公司被认定为省级企业技术中心。截至报告期末，公司共拥有发明专利37项、外
观设计专利25项、实用新型专利8项。
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