经营分析☆ ◇002731 萃华珠宝 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
珠宝饰品的设计、加工、批发和零售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 18.29亿 87.31 1.66亿 60.91 9.06
黄金料(行业) 1.35亿 6.45 1950.84万 7.17 14.44
加工费(行业) 1.09亿 5.19 6606.06万 24.28 60.78
加盟费及品牌推广费(行业) 1968.41万 0.94 --- --- ---
其他(行业) 137.51万 0.07 --- --- ---
房屋出租(行业) 90.38万 0.04 --- --- ---
二级代理交易(行业) 7.82万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 15.92亿 75.98 1.56亿 57.18 9.77
锂产品及加工(产品) 3.33亿 15.88 7051.46万 25.92 21.19
其他(产品) 1.57亿 7.50 4027.77万 14.80 25.62
镶嵌产品(产品) 748.15万 0.36 --- --- ---
其他珠宝(产品) 299.21万 0.14 --- --- ---
黄金加工(产品) 227.62万 0.11 --- --- ---
铂金产品(产品) 54.95万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 10.49亿 50.08 8611.44万 31.65 8.21
东北地区(地区) 4.34亿 20.70 8242.97万 30.30 19.01
华中地区(地区) 1.98亿 9.47 --- --- ---
华东地区(地区) 1.86亿 8.90 6918.83万 25.43 37.13
华北地区(地区) 1.17亿 5.56 --- --- ---
西南地区(地区) 1.06亿 5.08 1506.25万 5.54 14.15
境外(地区) 384.42万 0.18 --- --- ---
西北地区(地区) 38.48万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 41.60亿 91.13 3.01亿 77.68 7.23
黄金料(行业) 2.67亿 5.84 --- --- ---
加工费(行业) 8987.72万 1.97 --- --- ---
加盟费及品牌推广费(行业) 3281.51万 0.72 3281.51万 8.47 100.00
锂原料(行业) 1241.21万 0.27 --- --- ---
房屋出租(行业) 249.54万 0.05 --- --- ---
其他(行业) 71.01万 0.02 --- --- ---
二级代理交易(行业) 8.06万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 39.25亿 85.98 2.75亿 71.09 7.02
其他(产品) 3.15亿 6.90 6397.79万 16.52 20.30
锂产品(产品) 2.09亿 4.58 1505.07万 3.89 7.20
锂产品加工(产品) 8518.14万 1.87 2134.67万 5.51 25.06
镶嵌产品(产品) 1757.40万 0.38 739.69万 1.91 42.09
其他珠宝(产品) 729.20万 0.16 332.44万 0.86 45.59
黄金加工(产品) 462.57万 0.10 106.75万 0.28 23.08
铂金产品(产品) 126.14万 0.03 -18.00万 -0.05 -14.27
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 27.88亿 61.08 1.28亿 33.00 4.58
东北地区(地区) 9.13亿 20.01 --- --- ---
西南地区(地区) 2.60亿 5.70 --- --- ---
华中地区(地区) 2.24亿 4.90 --- --- ---
华东地区(地区) 2.10亿 4.61 --- --- ---
华北地区(地区) 1.64亿 3.59 --- --- ---
西北地区(地区) 550.85万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发业务(销售模式) 40.19亿 88.04 2.53亿 65.24 6.29
其他业务(销售模式) 3.15亿 6.90 6397.79万 16.52 20.30
零售业务(销售模式) 2.31亿 5.06 7065.89万 18.24 30.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 24.20亿 96.39 1.43亿 84.89 5.92
其他(行业) 7011.39万 2.79 --- --- ---
加盟费及品牌推广费(行业) 1793.77万 0.71 --- --- ---
加工费(行业) 135.59万 0.05 --- --- ---
房屋出租(行业) 108.31万 0.04 --- --- ---
二级代理交易(行业) 3.93万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 24.06亿 95.84 1.37亿 81.32 5.71
其他(产品) 9347.17万 3.72 --- --- ---
镶嵌产品(产品) 895.51万 0.36 --- --- ---
加工费(产品) 135.59万 0.05 --- --- ---
铂金产品(产品) 70.38万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 17.41亿 69.33 7440.25万 44.07 4.27
东北地区(地区) 3.31亿 13.19 5793.88万 34.32 17.49
西南地区(地区) 1.37亿 5.45 1301.54万 7.71 9.51
华东地区(地区) 1.23亿 4.89 --- --- ---
华中地区(地区) 9800.91万 3.90 830.93万 4.92 8.48
华北地区(地区) 7752.39万 3.09 1074.15万 6.36 13.86
西北地区(地区) 389.12万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发(销售模式) 22.99亿 91.56 1.08亿 64.18 4.71
直营(销售模式) 1.23亿 4.89 3578.46万 21.19 29.13
其他(补充)(销售模式) 8917.40万 3.55 2469.21万 14.62 27.69
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(行业) 39.28亿 93.39 1.93亿 82.26 4.90
黄金料(行业) 2.36亿 5.62 --- --- ---
加盟费及品牌推广费(行业) 3590.79万 0.85 --- --- ---
房屋出租(行业) 195.42万 0.05 --- --- ---
其他(行业) 191.00万 0.05 -2.34亿 -99.80 -12235.22
加工费(行业) 149.27万 0.04 71.66万 0.31 48.00
二级代理交易(行业) 15.90万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
黄金产品(产品) 38.99亿 92.71 1.81亿 77.33 4.64
其他(产品) 2.84亿 6.76 4462.74万 19.06 15.69
镶嵌产品(产品) 1595.20万 0.38 712.34万 3.04 44.66
铂金产品(产品) 474.84万 0.11 62.05万 0.26 13.07
加工费(产品) 149.27万 0.04 71.66万 0.31 48.00
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 29.17亿 69.35 1.12亿 47.65 3.83
东北地区(地区) 7.02亿 16.69 8844.00万 37.77 12.60
华东地区(地区) 2.29亿 5.45 --- --- ---
华中地区(地区) 1.34亿 3.19 --- --- ---
华北地区(地区) 1.21亿 2.88 --- --- ---
西南地区(地区) 1.02亿 2.42 --- --- ---
西北地区(地区) 107.64万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
批发业务(销售模式) 36.74亿 87.36 1.40亿 59.98 3.82
其他业务(销售模式) 2.76亿 6.57 4082.31万 17.43 14.77
零售业务(销售模式) 2.55亿 6.07 5289.14万 22.59 20.73
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售18.72亿元，占营业收入的41.01%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│福建胜耀金业有限公司及其关联方 │ 49003.56│ 10.74│
│深圳市罗湖区华宝珠宝金行及其关联方 │ 46302.21│ 10.14│
│深圳市顶诚黄金珠宝有限公司及其关联方 │ 35294.52│ 7.73│
│深圳国银通宝有限公司 │ 28800.95│ 6.31│
│黄志亮及其关联方 │ 27783.10│ 6.09│
│合计 │ 187184.34│ 41.01│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购47.51亿元，占总采购额的97.78%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│上海黄金交易所 │ 453223.61│ 93.27│
│日本丰田通商株式会社 │ 11333.73│ 2.33│
│厦门隋圆贸易有限公司 │ 5371.70│ 1.11│
│浙江秀华新能源科技有限公司 │ 2882.16│ 0.59│
│五矿（祁连）发展有限公司 │ 2310.00│ 0.48│
│合计 │ 475121.20│ 97.78│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务为珠宝饰品设计、加工、批发和零售和锂盐产品的生产、销售和加工。
（一）行业发展情况
1、珠宝相关行业发展状况
黄金珠宝行业属于充分竞争行业，市场化程度高，竞争激烈。2024年上半年，黄金价格显著上涨，价格
不断刷新历史新高，除了年轻消费者对黄金珠宝首饰婚庆、节庆消费的基础没有太大改变，整体黄金市场的
消费需求因价格上涨受到影响，但黄金作为避险品，消费者的投资需求在全球经济动荡和市场不确定性的大
背景下明显提升。根据国家统计局数据，2024年1-6月，社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%；
2024年1-6月，商品零售额209,726亿元，同比增长3.2%，其中限额以上单位金银珠宝类销售总额1,725亿元
，同比增长0.2%。据中国黄金协会，2024中国国际黄金大会权威数据发布论坛上披露：2024年上半年，国内
原料黄金产量为179.634吨，与2023年同期相比增产1.036吨，同比增长0.58%，其中，黄金矿产金完成141.4
96吨，有色副产金完成38.138吨。另外，2024年上半年进口原料产金72.026吨，同比增长10.14%，若加上这
部分进口原料产金，全国共生产黄金251.660吨，同比增长3.14%。消费端方面，黄金首饰和金条金币销量呈
分化态势。上半年我国黄金首饰消费量为270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币消费量为213.635吨，同
比增长46.02%。此外，工业及其他用金40.097吨，同比下降0.53%。
2、锂盐行业发展状况
锂元素作为元素周期表中最活跃的金属元素，以多种形式存在于自然界中，而锂辉石、盐湖卤水以及锂
云母一般作为锂资源的开采与采选的主要来源。锂资源经开发后，又广泛应用于电池、陶瓷、玻璃、润滑剂
、制冷液、核工业以及光电等行业。20世纪90年代初，日本索尼公司研制的锂电池首次应用于便携式电子产
品，开启了全球锂电池的商业化应用的初步探索；我国锂电池行业起步较晚，自1998年首次引入锂电池相关
技术以来，我国锂电池产业已经走过了24年的发展历程。随着智能手机、MP3、平板电脑等消费电子产品的
普及与锂电池生产工艺技术的提升，锂电池出货量快速增长，全球锂电池产业进入了快速发展期。近年来，
受新能源汽车、电动轻型车、电动工具、新型储能等领域拉动，全球锂电池的市场空间保持了快速增长的态
势。
根据我国不同阶段动力锂电池政策发展规划总结，“十二五”时期，我国动力锂电池行业政策发展目标
主要为大力发展动力锂电池；“十三五”期间，行业政策要点为重点突破动力锂电池关键技术；“十四五”
时期，动力锂电池发展重点为提高电池安全性。近年来，工信部、国务院、财政部等部门都印发了众多动力
锂电池相关政策规划，以鼓励和规范我国动力锂电池行业发展，政策要点主要着力于推动动力锂电池行业在
其他领域的应用同时布局锂电池的产业回收环节。
据中华人民共和国工业和信息化部数据，2024年上半年，我国锂离子电池（下称“锂电池”）产业延续
增长态势。根据锂电池行业规范公告企业信息和行业协会测算，上半年全国锂电池总产量480GWh，同比增长
20%。电池环节，1-6月储能型锂电池产量超过110GWh。新能源汽车用动力型锂电池装车量约203GWh。1-6月
全国锂电池出口总额达到1,934亿元。二阶材料环节，1-6月全国碳酸锂、氢氧化锂产量分别为29.8万吨、17
.5万吨。虽然新能源电池正极材料锂盐原料价格受市场供给需求关系的影响在2024年上半年呈下降趋势，但
CleanTechnica数据显示，2024上半年，全球新能源汽车销量达7,169,712辆，同比增长23%，占整个汽车市
场的18%，其中纯电动车占比高达12%。据中国汽车工业协会数据，2024年1-6月，汽车产销分别完成1,389.1
万辆和1,404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%；其中2024年1-6月，新能源汽车产销分别完成492.9万辆和4
94.4万辆，同比分别增长30.1%和32%。据中国汽车工业协会分析，2024年上半年，新能源汽车产销继续保持
较快增长，市场占有率稳步提升。
（二）公司经营概况
1、珠宝相关行业经营概况
（1）珠宝相关行业总体经营情况公司主要从事珠宝饰品设计、加工、批发和零售的“中华老字号”企
业；产品以黄金饰品为主，兼营铂金饰品、镶嵌饰品等珠宝饰品，公司主要采取开设直营店和加盟连锁店的
经营模式。报告期内，面对复杂的宏观经济环境，公司优化团队结构，提升运营效率，通过一系列的扶持政
策，稳定销售渠道。公司积极应对遇到的困难和挑战，结合经营实际情况，进一步完善公司治理体系。
在国内消费客群发生重大变化的情况下，消费理念逐渐转变。九零后、零零后成为主力消费客群，他们
在获取品牌产品信息渠道时更加网络化。针对此种变化，公司快速布局新媒体营销策略，初步形成了前中后
台营销转换模型，以线上新媒体抖音、小红书、快手、淘宝、京东等为流量入口，积极通过直播、电商等形
式宣传引流。同时在产品价格上涨消费者购买需求有所减弱的情况，通过加大品牌宣传、产品和服务创新等
方式刺激消费者购物欲望，同时积极关注在当前市场上部分消费者的购物需求转变为投资需求的变化。
公司积极开展多渠道合作，通过参与国际、国家和地区的文化宣传和各项活动来展示萃华品牌悠远的历
史和文化的传承创新。
报告期内，公司珠宝相关业务收入176,097.44万元，与上年同期相比下降29.87%；珠宝相关业务成本15
6,025.06万元，与上年同期相比下降33.38%；报告期内珠宝相关业务毛利率为11.40%，比上年增加4.67%。
（2）珠宝相关行业经营模式说明
1）销售模式
目前，公司采用直营与加盟批发的主要销售模式。
直营：主要是指通过直营店、商场联营店及电商平台向顾客直接销售产品，目前公司主要通过沈阳萃华
、深圳萃华、北京萃华廷开设直营店面进行销售。
批发:加盟商与公司签订《特许经营合同》后，加盟商获得公司授权并从事“萃华金店”连锁店的运营
，由加盟商作为店铺出资人，在某一具体地点购置或租赁场地进行经营活动。在法律上加盟商及加盟店与公
司不存在所有权关系。特有风险：随着公司品牌影响力的逐步加大，加盟店数量呈逐年增长趋势，公司针对
加盟模式建立了一套较为完整、系统的经营管理体系，并对其日常经营活动进行监督和提供支持。虽然本公
司始终致力于加强对加盟店的管理，但若加盟管理体系无法适应加盟店数量持续增加的情况，则可能出现部
分加盟店管理滞后的情形。
2）生产模式目前公司采用自产、委外加工相结合的生产模式，公司根据现有直营店和加盟店的销售量
及新增店面的铺货量来确定产量的生产模式。
自产：工厂根据客户订单以及现有库存情况确定生产。
3）采购模式目前公司主要采用现货交易与租赁业务相结合的采购模式。现货交易：以自有资金从上海
黄金交易所采购黄金原材料。租赁业务：在银行综合授信额度内向银行租赁黄金，在合同期内再以自有资金
从上海黄金交易所采购黄金并将黄金提货单转交给银行以偿还前期租赁的黄金。
特有风险：公司主要采用现货交易与租赁业务相结合的采购模式，公司从风险控制角度，加强对业务全
程的监控，确保风险防控落到实处。
（3）门店经营情况截至报告期末，公司拥有477家加盟店，17家直营店，覆盖全国大部分城市。
1）报告期末营业收入排名前10名的直营店经营情况
2）报告期内按地区划分新增及关闭门店情况
3）报告期内关闭直营店概况
（3）报告期内线上销售情况报告期内，公司第三方线上销售平台的营业收入为31.48万元，主要通过第
三方销售平台天猫、京东、唯品会、京喜、有赞微商城等平台进行线上销售。
（4）报告期内存货情况
2、锂盐行业经营概况
1）主要原材料及采购模式公司锂盐相关业务使用的主要原材料为工业级碳酸锂、粗制碳酸锂、硫酸锂
、磷酸锂及其他非标锂盐产品等。公司目前采用现货采购和长期合作协议相结合的采购模式。现货采购：公
司根据短期需求采购现货用于生产；长期合作协议：公司根据长期需求与供应商或者供应链公司就未来一段
时间内的采购量达成长期合作协议，具体需求和价格以实际订单为准。公司锂盐业务所需的辅助材料硫酸、
液碱等及燃气动力等通过与有资质的供应商签订长期供货协议，保证稳定供货并定期结算的方式进行采购。
2）生产模式
公司锂盐相关业务目前采用以销定产和以产定销相结合的生产模式。一方面工厂根据客户订单、现有库
存情况及产能安排确定生产；同时根据订单和产能安排，公司对非核心环节采用委外加工方式委托行业内质
量好信誉高的专业厂商进行生产。
3）主要产品及销售模式
公司锂盐相关业务的主要产品为电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂和电池级磷酸二氢锂。公司目前主要有
直接销售产品和提供来料加工两种业务。直接销售：公司根据预测的市场需求采购原材料并加工成市场所需
产品，根据客户产品需求将产品直接销售给客户；来料加工：客户支付加工费用并提供原料，公司将客户提
供原料加工成指定产品交付客户。报告期内，公司锂盐相关业务收入33,379.64万元，锂盐相关业务成本25,
665.62万元，锂盐相关业务净利润1,185.16万元。
二、核心竞争力分析
1、品牌认知度优势
萃华珠宝始于1895年，是拥有129年历史，商务部首批认证的老字号企业。公司自2014年上市之后，迅
速通过线下扩张规模，形成较高的消费者品牌认知度，完成从区域品牌到全国品牌的转化。尤其2017年，进
驻北京故宫，开设北京故宫店，以此为契机，快速形成了较高的品牌知名度。2017年起品牌开始走向国际，
曾先后亮相巴黎时装周、中国时装周、戛纳国际电影节，随同国家出访一带一路，向国际展示了中国珠宝文
化工艺的精湛之美。同时极大提升了品牌国际认知度，同时2019年在北京开设全新的品牌升级形象店，进一
步提升了品牌的美誉度。品牌积极拥抱新媒体和互联网，通过抖音、快手、小红书、微博、微信公众号等新
媒体营销方式，扩大了品牌消费者认知度。
2、技术和产品优势
根据习总书记提出的“构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的指导意见
，结合民族复兴和文化自信，萃华作为中国唯一拥有129年历史，并服务过皇室的珠宝品牌，始终坚持中国
经典文化、中国传统工艺的保护与研发，依托萃华与北京非物质文化遗产发展基金会成立的黄金文化专项公
益基金，积极进行黄金文化工艺传播与研发，同时与中国非物质文化遗产传承大师合作研发中国经典文化珠
宝产品，与故宫合作开发文创产品。
3、营销渠道及门店优势
报告期内，公司在拓展巩固线下销售渠道的同时，有计划有效率的布局完整的线上线下一体化营销体系
，通过小红书、视频号、抖音、微商城等平台的合作快速扩大公域流量入口影响力，辅以品牌微博、微信公
众号等私域流量入口的开发和宣传，增加品牌粉丝量，集聚消费客户群，完成线上入口布局。通过CRM中台
的数据处理、分析以及客户运营团队的专业能力，将各平台入口流量向私域流量转化，精准营销消费客户，
为消费者提供更加专业个性化的产品和服务。最终实现线上宣传引流，中台客户运营，线下消费体验的完整
营销闭环。截至报告期末，公司已在辽宁、北京、河北、河南、江西、湖北等省份开设加盟店477家、直营
店17家。随着全渠道模式的发展以及线上线下的不断融合，公司将进一步提高珠宝首饰行业的竞争力。
4、管理优势
公司的管理团队都是在行业内深耕多年，积累了深厚的专业知识和实践经验。团队成员在技术、营销、
设计、管理等多方面分工协作，将在工作中的经验成功转化为公司的发展动力和成果，为公司的未来发展提
供坚实的支撑。
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