经营分析☆ ◇002733 雄韬股份 更新日期:2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
化学电源、新能源储能、动力电池、燃料电池的研发、生产和销售业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
UPS电源-蓄电池(行业) 6.17亿 38.98 1.16亿 36.05 18.79
锂离子电池(行业) 6.01亿 37.98 1.53亿 47.58 25.45
蓄电池材料配件(行业) 1.86亿 11.77 1435.92万 4.46 7.70
通信-蓄电池(行业) 9709.47万 6.13 --- --- ---
储能-蓄电池(行业) 6892.26万 4.35 --- --- ---
其他业务(行业) 1020.23万 0.64 758.40万 2.36 74.34
燃料电池(行业) 225.01万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
蓄电池及材料(产品) 9.70亿 61.24 1.61亿 49.97 16.57
锂电池(产品) 6.01亿 37.98 1.53亿 47.58 25.45
其他(产品) 1020.23万 0.64 758.40万 2.36 74.34
燃料电池(产品) 225.01万 0.14 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
亚洲(除中国境内、印度外)(地区) 5.16亿 32.57 9630.96万 29.94 18.67
欧洲(地区) 4.55亿 28.76 1.26亿 39.24 27.71
华中(地区) 1.97亿 12.44 2011.37万 6.25 10.21
美洲(地区) 1.47亿 9.29 4531.59万 14.09 30.80
华南(地区) 1.25亿 7.90 --- --- ---
华东(地区) 8016.18万 5.06 --- --- ---
大洋洲(地区) 2707.17万 1.71 --- --- ---
印度(地区) 1627.06万 1.03 --- --- ---
其他地区(地区) 1027.37万 0.65 --- --- ---
非洲(地区) 922.53万 0.58 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池及材料(行业) 16.18亿 44.94 3.44亿 53.01 21.24
UPS电源-蓄电池(行业) 12.94亿 35.94 2.22亿 34.31 17.19
蓄电池材料配件(行业) 3.65亿 10.15 2097.49万 3.24 5.74
通信-蓄电池(行业) 1.63亿 4.52 --- --- ---
储能-蓄电池(行业) 1.37亿 3.82 --- --- ---
燃料电池(行业) 1295.88万 0.36 --- --- ---
其他业务(行业) 1026.08万 0.29 687.83万 1.06 67.03
─────────────────────────────────────────────────
蓄电池及材料(产品) 19.59亿 54.42 2.99亿 46.06 15.28
锂电池及材料(产品) 16.18亿 44.94 3.44亿 52.89 21.24
燃料电池(产品) 1295.88万 0.36 --- --- ---
其他业务(产品) 1026.08万 0.29 687.83万 1.06 67.03
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 8.57亿 23.82 2.15亿 33.11 25.03
亚洲(地区) 8.56亿 23.78 1.71亿 26.45 20.03
印度(地区) 5.13亿 14.24 7929.82万 12.23 15.47
华中(地区) 4.90亿 13.61 4305.31万 6.64 8.79
美洲(地区) 3.28亿 9.11 8239.90万 12.71 25.11
华南(地区) 2.59亿 7.19 --- --- ---
华东(地区) 1.45亿 4.02 --- --- ---
非洲(地区) 7000.77万 1.94 --- --- ---
澳洲(地区) 5285.10万 1.47 --- --- ---
其他地区(地区) 2936.93万 0.82 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
终端和设备制造商(销售模式) 29.29亿 81.35 4.97亿 76.61 16.96
经销商销售(销售模式) 6.71亿 18.65 1.52亿 23.39 22.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂离子电池(行业) 10.23亿 48.45 1.80亿 56.66 17.61
UPS电源-蓄电池(行业) 5.91亿 27.99 9236.80万 29.06 15.63
蓄电池材料配件(行业) 1.65亿 7.83 --- --- ---
其他业务(行业) 1.29亿 6.10 0.00 0.00 0.00
通信-蓄电池(行业) 1.02亿 4.83 --- --- ---
储能-蓄电池(行业) 9510.87万 4.50 --- --- ---
燃料电池(行业) 651.73万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
锂电池(产品) 10.23亿 48.45 1.80亿 56.66 17.61
蓄电池及材料(产品) 9.53亿 45.14 1.38亿 43.31 14.44
其他(产品) 1.29亿 6.10 0.00 0.00 0.00
燃料电池(产品) 651.73万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
印度(地区) 5.09亿 24.09 8032.84万 25.27 15.80
欧洲(地区) 4.31亿 20.42 9682.19万 30.46 22.46
亚洲(地区) 3.83亿 18.13 6230.42万 19.60 16.27
华中(地区) 3.67亿 17.36 2346.76万 7.38 6.40
美洲(地区) 1.87亿 8.87 --- --- ---
华南(地区) 8650.61万 4.10 --- --- ---
非洲(地区) 5827.16万 2.76 --- --- ---
华东(地区) 5823.24万 2.76 --- --- ---
大洋洲(地区) 2148.02万 1.02 --- --- ---
其他地区(地区) 1059.80万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电池及材料(行业) 17.98亿 44.08 3.24亿 52.68 18.03
UPS电源-蓄电池(行业) 13.13亿 32.21 1.74亿 28.33 13.27
蓄电池材料配件(行业) 3.74亿 9.18 --- --- ---
储能-蓄电池(行业) 2.52亿 6.19 --- --- ---
通信-蓄电池(行业) 2.08亿 5.10 --- --- ---
燃料电池(行业) 1.32亿 3.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
蓄电池及材料(产品) 21.48亿 52.67 2.70亿 43.81 12.55
锂电池及材料(产品) 17.98亿 44.08 3.24亿 52.68 18.03
燃料电池(产品) 1.32亿 3.24 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
欧洲(地区) 10.53亿 25.81 2.26亿 36.66 21.43
亚洲(地区) 7.88亿 19.32 1.15亿 18.65 14.57
印度(地区) 7.86亿 19.28 9335.30万 15.17 11.87
华中(地区) 5.39亿 13.22 6708.17万 10.90 12.44
美洲(地区) 2.79亿 6.85 6447.67万 10.48 23.07
华南(地区) 2.51亿 6.14 --- --- ---
华东(地区) 1.77亿 4.33 --- --- ---
非洲(地区) 9087.17万 2.23 --- --- ---
澳洲(地区) 6795.43万 1.67 --- --- ---
其他地区(地区) 4670.77万 1.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
终端和设备制造商(销售模式) 32.24亿 79.06 4.17亿 67.81 12.94
经销商销售(销售模式) 8.54亿 20.94 1.98亿 32.19 23.19
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.63亿元,占营业收入的35.09%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 50720.39│ 14.09│
│B │ 25009.94│ 6.95│
│C │ 20215.31│ 5.62│
│D │ 17680.79│ 4.91│
│E │ 12665.28│ 3.52│
│合计 │ 126291.71│ 35.09│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购7.29亿元,占总采购额的29.36%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│A │ 21844.36│ 8.79│
│B │ 15016.72│ 6.04│
│C │ 12838.34│ 5.17│
│D │ 12311.26│ 4.95│
│E │ 10936.39│ 4.40│
│合计 │ 72947.08│ 29.36│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事化学电源、新能源储能、燃料电池、钠离子电池的研发、生产和销售业务,主要产品涵盖
阀控式密封铅酸蓄电池、锂离子电池、燃料电池三大品类,另外公司布局钠离子电池。公司的经营模式主要
分为自主品牌模式和ODM模式,ODM模式由公司根据客户的规格和要求,设计和生产产品,销售的产品使用客
户指定合法的品牌商标。报告期内,公司在一直努力推行自主品牌发展战略。公司在全球主要国家和地区,
为通讯、电动交通工具、储能、电力、UPS、IDC数据中心等行业领域的客户,提供完善的电源产品应用与技
术服务。报告期内,公司主营业务、主要产品没有发生重大变化。
锂电池方面,随着锂电产品原材料下降,锂电产品的单价铅酸电池接近持平,公司传统业务是铅酸,公
司深耕铅酸业务领域多年,公司针对铅改锂早有布局,针对性开发了"CTB技术(clletobattery),电芯外壳
采用一体化、塑料化,实现极致PACK成组;采用高压化成/分容工艺,分容完成即为模组,无需分档和PACK
组装,生产效率提升300%;容量富余化设计,防止电池过充过放,安全性高,无需BMS保护,成本低;同时
预留BMS接口,供高端客户选择,设计灵活;1C充电/3C放电的情况下,循环寿命>2000次,较同等规格铅酸
产品提升1倍;高精密防爆压力阀,泄压值低,及时泄压,安全性高。目前已在头部客户进行评测阶段。
针对IDC数据中心的UPS应用领域,公司主打“高安全”、“高功率”,产品布局60AH4C、50AH10C、50A
H20C,覆盖4C~20C放电倍率,实现3~15min高功率、短时间的备电需求。同时,该系列产品采用阻燃隔膜、
阻燃电解液、熔断连接片实现三重安全防护机制,在发生热失控时,阻燃隔膜切断热失控下离子通路,中断
反应(自由基淬灭,中断链式燃烧反应);阻燃电解液释放惰性不燃气体,稀释氧气或可燃气体,吸收热量
,减缓燃烧速度;并在可燃物表面形成隔热阻氧保护层,降低热失控风险;同时高电流触发熔断极致,使得
电芯具有不燃烧、不冒烟的高安全性。
在储能领域的清洁能源风光配套储能产品中,公司主要布局了314AH长寿命标配系列和580AH大容量长寿
命系列,同时储能系列产品正在进行600+Ah单体、10000+寿命和高安全的技术迭代升级:该系列产品采用通
过极耳交叉式组合构建全极耳结构,降低电芯内阻,使电流分布更均匀,产热量更低,实现长寿命和高安全
性能。目前我司已完成湖北仙桃、天门储能基站等储能项目交付。
氢燃料电池方面,公司已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及系统、整车运营等关键环
节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含:燃料电池系统、燃料电池电堆及膜电极,其中公
司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄、杭州氢途等国内相关燃料电池系统企业,同时与国内知名乘用车车企联合开
发合作。公司燃料电池发动机系统主要同国内知名车企进行合作。公司产品涉及车型广泛,有公交车、重卡
、物流车、环卫车等车型。同时,公司也在通信基站、叉车系统、乘用车、工程车辆、港口机械、无人机和
船舶等领域积极布局,应用于船舶的氢燃料电池基本成熟,目前正在寻找和匹配合适的应用场景。公司在锂
电池和氢燃料电池多年开发经验,研发推出了氢锂结合产品—“极致混动130”,其具备快速响应、可靠性
高、寿命长、氢耗低等特点。系统由高倍率锂电与燃料电池并联集成组成氢锂结合系统,通过锂电平峰填谷
,优化系统运策略,燃电保持在最优工况稳定输出,实现系统效率达60%,氢耗降低20%。经测算,氢锂结
合的49吨重卡百公里氢耗可从12kg降低到9.4kg。双喷嘴引射器可替代氢气循环泵,使系统净功率提升,系
统平均氢耗降低,并可实现4%-100%全功率覆盖。引射器、分水器、供氢模块、高低压传感器高度集成,能
提升系统功率密度及引射性能。目前产品已处于示范验证阶段。
钠离子电池方面,公司参股公司“无锡盘古新能源有限责任公司”,盘古新能源拥有领先钠离子电池设
计和自主研发制造能力,核心技术和产品具有完整自主知识产权,是国内从事钠离子电池关键技术研发企业
之一。目前盘古新能源的钠离子电池系统型号布局齐全,已经设计开发出高能量密度、长循环、高功率等不
同应用方向产品,涵盖圆柱电芯、方形电芯和软包电芯,可有效应用在储能(包括工商业储能和家庭储能)
、通讯基站、UPS、汽车启停、工程机械、低速电动车、军工等领域。对比铅酸和锂电,钠离子电池在北方
及严寒地区的性能更加卓越及安全。盘古新能源产品已经过高寒、高热等恶劣环境场景运营验证。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来坚持走技术创新、管理创新之路,成长为中国蓄电池行业外向型企业的领导性力量。公
司有专门的研究机构,科研实力雄厚。主导产品均以自主创新开发为主,产品涵盖密封铅酸、锂离子电池、
氢燃料电池、钠离子电池四大品类;密封铅酸蓄电池涵盖AGM、胶体两大系列,锂离子电池涵盖钴酸锂、磷
酸铁锂、锰酸锂三大系列;其中磷酸铁锂动力电池为国家火炬计划重点项目和深圳市科技资助项目。公司先
后评获“国家高新技术企业”、“深圳市民营企业50强”、“中国优秀民营科技企业”、“深圳市高新技术
企业”、“深圳市民营领军骨干企业”、“企业技术中心”、“国家级博士后工作站”等殊荣。公司多次荣
获广东省、深圳市科技进步奖、创新奖。
1、公司传统业务是铅酸,公司深耕铅酸业务领域多年,公司针对铅改锂早有布局,针对性开发了"CTB
技术(clletobattery),电芯外壳采用一体化、塑料化,实现极致PACK成组;采用高压化成/分容工艺,分
容完成即为模组,无需分档和PACK组装,生产效率提升300%;容量富余化设计,防止电池过充过放,安全性
高,无需BMS保护,成本低;同时预留BMS接口,供高端客户选择,设计灵活;1C充电/3C放电的情况下,循
环寿命>2000次,较同等规格铅酸产品提升1倍;高精密防爆压力阀,泄压值低,及时泄压,安全性高。目
前已在头部客户进行评测阶段。
在储能领域的清洁能源风光配套储能产品中,公司主要布局了314AH长寿命标配系列和580AH大容量长寿
命系列,同时储能系列产品正在进行600+Ah单体、10000+寿命和高安全的技术迭代升级:该系列产品采用通
过极耳交叉式组合构建全极耳结构,降低电芯内阻,使电流分布更均匀,产热量更低,实现长寿命和高安全
性能。目前我司已完成湖北仙桃、天门储能基站等储能项目交付。
目前公司推出的REVO系列采用雄韬自主研发、生产的高倍率LFP电芯,最大可支持30C放电,高倍率放电
效率≥92%,循环次数高达4000次以上,使用寿命长达20年。公司自主研发的智慧性BMS系统,集成智能云平
台,倡导“预防为主、精准管理”的预测性运维管理理念。可准确估测电池系统的荷电状态(SOC);实时
监测电池系统的工作状态;具备单体均衡、模块均衡、交互式环流和主动均流等多种均衡管理功能,确保电
池系统运行一致性。
2、质量是企业的生命,公司自成立以来就高度重视产品质量控制工作。公司于1999年7月首次通过ISO9
002国际质量管理体系认证。目前,公司及其下属电池制造企业均通过ISO9001国际质量管理体系认证。
公司主导产品取得了相关进口国的产品认证和相关供应商认证。公司先后获得过美国UL认证、欧盟CE认
证、德国VDS认证、电池指令、国际IEC检测合格证、欧盟RoHS认证等国际认证;获得泰尔认证、金太阳认证
、电信设备抗震性能检测合格证、中国电力科学研究院认证等国内认证;通过国内外多家知名企业的认可,
充分证明公司的产品质量达到国际水平。
3、立足于新能源和相关服务领域,通过业务延伸和战略投资,形成以新能源产品营销以及解决方案相
关服务为主营业务,兼具新能源产品研发和制造功能的综合性新能源产业实体。
4、公司拥有强大的海外生产基地和销售网络,通过整合海内外生产基地,可以有效控制成本,满足客
户及时交付,提升客户服务满意度及客户粘性。公司在海外办事处发展迅速,成为公司发展的新动力。
5、公司把氢燃料电池视为战略发展方向之一,已实现在氢能产业链上制氢、膜电极、燃料电池电堆及
系统、整车运营等关键环节的卡位布局。公司生产的燃料电池相关零部件主要包含:燃料电池系统、燃料电
池电堆及膜电极,其中公司燃料电池电堆搭配雄韬氢雄、杭州氢途等国内相关燃料电池系统企业,同时与国
内知名乘用车车企联合开发合作。
公司氢能一直致力于新型电堆结构和材料的开发,在丰富的铅酸研发经验中汲取灵感,开展具有前瞻性
的纸电堆研发。预计公司推出的纸电堆使用的是碳纤维双极板,将具备以下这些优势:
①更高的体积功率密度,将达5kW/L,远高于同行30%,有利于电堆在整车上的布置,特别是对于小体积
的乘用车。
②更高的质量功率密度,将高于3.5kW/kg,有利于提高整车的有效载荷和降低燃料消耗,协同电堆系统
降低3%的氢耗,同时为车辆提供更强的动力。
③在超低温环境下适应性良好,在-30℃低温环境下仍能够顺利启动,令车辆畅行雪地。
④寿命长,可达20000h,性能更稳定,运维成本更低。
⑤可靠性高,将通过专业的正向仿真技术、多方面多维度测试数据、严格的过程控制等技术与工作,保
证电堆的可靠性与安全性,使用户用得安心、用得放心。
除了探索新材料,公司也在加快目前产品技术的升级迭代,例如A系列石墨堆,目前已经实现批量生产
交付的是3.5kW/L功率密度的A1石墨堆,新一代A2石墨堆也已经开发完成,产品额定功率150-200kW、体积功
率密度4.5kW/L,目前工程样堆已进入验收阶段。
在发动机研发方面,公司发动机产品逐渐向一体化集成、高功率密度、高效率、低氢耗方向发展。研究
先进技术可作为公司技术储备,未来转化为公司的核心竞争力。关键技术具体如下:
①提升发动机效率:根据动态规划算法调整研究电堆控制策略,设定部件极限性能、风扇极限转速、阀
门极限位置、电池极限压差、最慢响应速度等约束条件,实现最快的动态响应速度、最低的过程损耗及最长
的系统寿命。
②发动机及整车降氢耗研究:通过对降氢耗机理的研究,从提升电堆效率出发,开发自主引射器等核心
零部件、优化发动机管路结构,优化系统控制策略,开发一体化控制器,同时在应用端通过氢锂联合仿真等
手段,降低发动机及整车氢耗。
③石墨板电堆自增湿:通过电堆流场设计、电堆阴阳极计量比试验设定、温度和压力控制,研究石墨板
电堆自增湿方案。
④无辅热低温启动:研究燃料电池仿真机理模型,推导数学模型,控制低温吹扫过程,结合燃料电池系
统热量管理,制定低温启动策略。
⑤电堆大数据监测和分析平台:大数据监测技术融合数据处理、数据存储、大数据分析、寿命预测等功
能于一体,利用大数据驱动电堆研发,利用机器学习、深度学习等算法构建推理决策系统,能够实时采集电
堆的物理信息并进行可视化,并将采集到的大量数据输入至推理决策系统进行模型训练,从而实现对电堆当
下运行情况的估计,判断电堆此时此刻是否故障;模型训练的结果还可输入至寿命预测系统,根据预测结果
进行电堆整体的寿命估计,实现提前数百小时的监测,并利用预测的结果实现电堆整体生命周期的监测。
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