经营分析☆ ◇002738 中矿资源 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务、固体矿产勘查和矿权开发
业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电新能源原料开发与利用(行业) 31.99亿 48.87 7.80亿 46.84 24.40
其他业务收入(行业) 15.55亿 23.76 3702.24万 2.22 2.38
稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用 11.25亿 17.19 8.34亿 50.03 74.07
(行业)
贸易(行业) 6.42亿 9.81 2316.31万 1.39 3.61
固体矿产勘查和矿权开发(行业) 2382.84万 0.36 -810.76万 -0.49 -34.03
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 59.85亿 91.45 13.00亿 78.04 21.72
经营租赁(产品) 3.93亿 6.00 2.68亿 16.11 68.29
其他(产品) 1.10亿 1.69 8336.88万 5.00 75.45
提供服务(产品) 5639.39万 0.86 1409.18万 0.85 24.99
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 40.31亿 61.59 11.37亿 68.22 28.19
境外(地区) 25.14亿 38.41 5.29亿 31.78 21.06
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 65.45亿 100.00 16.66亿 100.00 25.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电新能源原料开发与利用(行业) 13.07亿 40.01 1.42亿 24.27 10.89
稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用 7.08亿 21.67 5.11亿 87.18 72.24
(行业)
其他业务(行业) 6.90亿 21.11 -1.04亿 -17.65 -15.01
贸易(行业) 5.50亿 16.83 3556.47万 6.06 6.47
固体矿产勘查和矿权开发(行业) 1227.04万 0.38 81.72万 0.14 6.66
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 23.28亿 71.26 2.84亿 48.35 12.18
其他(产品) 6.11亿 18.70 8693.71万 14.82 14.23
经营租赁(产品) 3.01亿 9.22 2.01亿 34.24 66.66
提供服务(产品) 2663.82万 0.82 1518.50万 2.59 57.00
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 20.81亿 63.70 4.33亿 73.88 20.83
境外(地区) 11.86亿 36.30 1.53亿 26.12 12.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电新能源原料开发与利用(行业) 31.29亿 58.34 5.83亿 33.18 18.62
稀有轻金属（铯、铷）资源(行业) 13.95亿 26.01 10.92亿 62.18 78.29
贸易(行业) 5.43亿 10.13 1.18亿 6.74 21.80
其他业务收入(行业) 1.90亿 3.55 -4275.05万 -2.43 -22.44
固体矿产勘查和矿权开发(行业) 1.06亿 1.97 583.86万 0.33 5.52
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 47.39亿 88.35 13.93亿 79.29 29.39
经营租赁(产品) 4.13亿 7.71 3.14亿 17.85 75.83
提供服务(产品) 2.09亿 3.90 4938.62万 2.81 23.61
其他(产品) 207.94万 0.04 90.94万 0.05 43.73
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 36.87亿 68.74 9.26亿 52.72 25.12
境外(地区) 16.77亿 31.26 8.31亿 47.28 49.54
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 45.25亿 84.35 16.75亿 95.36 37.02
贸易(销售模式) 5.43亿 10.13 1.18亿 6.74 21.80
其他(销售模式) 1.90亿 3.55 -4275.05万 -2.43 -22.44
提供劳务(销售模式) 1.06亿 1.97 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
锂电新能源原料开发与利用(行业) 15.91亿 65.69 5.66亿 56.11 35.55
稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用 4.71亿 19.43 3.41亿 33.79 72.37
(行业)
贸易(行业) 1.67亿 6.89 1582.34万 1.57 9.48
固体矿产勘查和矿权开发(行业) 1.11亿 4.57 1335.93万 1.33 12.08
矿权转让(行业) 7767.65万 3.21 6829.36万 6.78 87.92
其他业务(行业) 506.89万 0.21 431.14万 0.43 85.06
─────────────────────────────────────────────────
销售商品(产品) 20.90亿 86.31 8.32亿 82.51 39.79
经营租赁(产品) 1.42亿 5.86 9375.01万 9.30 66.04
提供服务(产品) 1.11亿 4.57 1335.93万 1.33 12.08
其他(产品) 7900.60万 3.26 6918.05万 6.86 87.56
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 17.55亿 72.47 6.89亿 68.32 39.24
境外(地区) 6.67亿 27.53 3.19亿 31.68 47.89
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售23.86亿元，占营业收入的36.45%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Trafigura Asia Trading Pte.Ltd │ 81352.15│ 12.43│
│比亚迪股份有限公司 │ 42997.17│ 6.57│
│湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 │ 39723.99│ 6.07│
│IXM S.A. │ 39262.96│ 6.00│
│Equinor │ 35221.22│ 5.38│
│合计 │ 238557.49│ 36.45│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购23.29亿元，占总采购额的45.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│Dundee Precious Metals Inc │ 149380.29│ 29.01│
│LRL(AUST)PTY LTD │ 38493.39│ 7.48│
│S&S RESOURCES INTERNATIONAL CO.LIMITED │ 19914.58│ 3.87│
│宁夏金昱元高新材料有限公司 │ 12900.72│ 2.51│
│ZIMBABWE ELECTRICITY TRANSMISSION & DISTRIBUTI│ 12187.25│ 2.37│
│ON COMPANY │ │ │
│合计 │ 232876.23│ 45.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司的主要业务为锂电新能源原料开发与利用业务、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用
业务、固体矿产勘查和矿权开发业务。公司在全球范围内从事锂矿的开采，锂盐的研发、生产和销售；铯铷
矿的开采，铯铷盐的研发、生产和销售；地质勘查并获取优质矿产资源，保障原材料自给自足；获得矿权和
勘查自有矿权、增加资源量/储量，实现价值转化。
1、锂电新能源原料开发与利用业务
公司是涵盖硬岩型锂矿开发、锂精矿加工和锂化合物生产销售一体化的锂电新能源原料开发和利用企业
。公司产品主要包括电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂和电池级氟化锂，主要用于制备磷酸铁锂、钴酸锂、锰
酸锂及三元材料等正极材料和电解质材料，是制造锂离子电池的重要原材料。公司生产的电池级碳酸锂、电
池级氢氧化锂具有品质稳定、杂质低等特点，自2021年9月投放市场以来，迅速获得下游客户认证和普遍认
可。公司率先掌握了透锂长石单烧及混烧的生产工艺，在行业内采用透锂长石批量生产电池级碳酸锂、电池
级氢氧化锂，为行业开拓出新的原料来源渠道。公司生产的电池级氟化锂采用的工艺具有回收率高、成本低
、产品粒径粗、粒度均一、纯度高且易于烘干等特点，并取得了发明专利。公司凭借先进的加工工艺和领先
的技术，生产出的氟化锂产品以品质高、性能稳定的优势在市场上享有较高的声誉，并成功进入特斯拉供应
链体系。新能源行业的高速发展促进了锂离子电池需求量的增长，继而带动公司电池级碳酸锂、电池级氢氧
化锂和电池级氟化锂业务的发展。
公司所属津巴布韦Bikita矿山是一座历史悠久的成熟矿山，自2022年收购以来，凭借公司独具特色的地
勘技术优势连续完成了四次增储工作，累计探获的矿石资源量由2,941.40万吨增长至14,143.47万吨，碳酸
锂当量(LCE)由84.96万吨增长至343.41万吨，充分体现了公司地勘技术底蕴所带来的行业竞争优势。公司投
资修建的Bikita锂矿200万吨/年锂辉石建设工程项目和Bikita锂矿200万吨/年透锂长石选矿生产线分别年产
约30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿，保障了公司锂盐业务的原料自给率。
公司所属加拿大Tanco矿山是目前全球已知规模大的锂铯钽矿床之一，拥有丰富的铯榴石和锂辉石资源
，早在上个世纪80年代就开始从事锂矿石采选运营，生产过Li2O≥7.0%的锂辉石精矿产品。Tanco矿山现有1
8万吨/年处理能力的锂辉石采选系统。
公司冶炼端拥有行业领先的技术工艺，公司所属江西中矿锂业3万吨/年产线和3.5万吨/年产线均为电池
级碳酸锂和电池级氢氧化锂的柔性生产线，可根据客户需求自主调整产成品。2025年6月，为进一步降低锂
盐业务生产成本，加速推进绿色低碳发展模式，江西中矿锂业对3万吨/年锂盐生产线进行综合技术升级改造
，产能由原2.5万吨/年提升至3万吨/年，已于2026年1月2日建成投产。目前，公司合计拥有418万吨/年选矿
产能和7.1万吨/年电池级锂盐产能，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，将更好地应对行业变革与市场
挑战。
经营模式
公司拥有独立的研发、采购、生产、销售和售后管理体系，公司锂电新能源原料业务的锂精矿主要来源
于自有矿山供应，通过生产和销售锂盐产品实现盈利。
公司的采购项目主要包括锂矿采选所需的机械设备、燃料辅料、劳保用品等，以及锂盐生产所需的生产
设备、原材料、办公用品等。公司根据不同类型的供应商和采购标的，采取了与之相对应的采购策略，大限
度保证产品质量和公司利益。同时，公司通过签署战略合作协议、长期采购协议等方式与上游优质供应商、
物流商开展长期稳定合作，有效保障公司供应链体系的完整性和可持续性。公司根据对于下游市场需求的预
测和客户订单的情况，结合公司采选端与冶炼端产能释放的情况，采用计划与订单相结合的生产模式，统一
调度并安排生产。公司自有矿供给能够满足下游锂盐生产的原材料需求。公司的锂盐产品主要采用直销的业
务模式，通过与下游客户签署长期供货协议或零单，直接将产品出售给客户，公司的下游客户主要为全球范
围内知名的正极材料厂商、电池厂及头部新能源车厂。公司锂盐生产技术源于原江西锂厂，是全国原三大锂
盐生产基地之一，拥有行业领先的生产工艺和技术沉淀，为公司产品顺利通过下游客户的认证奠定了良好基
础。随着公司产能和市场规模的不断增长，公司的客户结构正在从之前的长短单相结合向长期战略合作为主
进行转变。未来，公司锂盐业务将朝着“高端产品+高端客户”的方向发展，充分发挥公司生产工艺的技术
优势，为下游客户提供更为优质的产品和服务。
2、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务
公司是全球铯铷盐行业的龙头企业，具备开采、加工、精细化工产品的生产和提供产品技术服务的一体
化能力。公司拥有世界主要高品质铯资源（加拿大Tanco矿山，津巴布韦Bikita矿山）、全球两大生产基地
（加拿大温尼伯、中国江西省新余市）和甲酸铯回收基地（英国阿伯丁、挪威卑尔根）。凭借以上优势，公
司为众多行业优质企业提供多元化、定制型的产品和技术支持。
公司是全球甲酸铯重要的生产商和供应商，占有绝对的市场份额。甲酸铯目前主要用于石油天然气行业
，在高温高压油气井的钻井和完井作业中作为钻井液、完井液使用。甲酸铯具有溶解度高、粘度低、无固相
、热稳定性好、耐高温、无腐蚀性、生物可降解、对环境无污染的特性。与其他传统钻井液和完井液相比，
甲酸铯具有大幅度提高产油率和钻进效率、减小摩擦系数、降低卡钻风险、不易引起金属腐蚀、环保等无可
比拟的优势，具有广阔的应用前景。
公司形成了完备的铯业务产业链，业务涵盖铯榴石矿开采、加工、精细化工和终端消费市场。公司的铯
盐加工技术领先、工艺精湛，形成了种类丰富、品种齐全的铯盐产品，主要包括碳酸铯、硫酸铯、硝酸铯、
氢氧化铯、碘化铯和甲酸铯等，在全球范围内拥有众多优质客户资源。
公司生产的铷盐是以铯榴石经酸浸沉矾后的母液中的铷为原料，采用萃取的方法将铷分离出来，并制备
成高纯度铷盐。该工艺方法已取得了发明专利。铷盐产品主要用于丙烯腈催化剂、特种玻璃、微型高能电池
和晶体闪烁计数器等，公司生产的铷盐产品主要为碳酸铷和硝酸铷，此外，公司还可以生产氯化铷、碘化铷
、氟化铷、氢氧化铷和金属铷等铷盐产品。公司是全球铷盐产品的主要供应商，深得用户信赖和认可。
公司甲酸铯业务的运营中心为中矿特殊流体有限公司，位于英国阿伯丁和挪威卑尔根，业务遍及欧洲、
AMEA（亚洲、中东和非洲）和北美地区。甲酸铯业务采用的是生产、租售+技术服务、回收和提纯的生态产
业链模式。甲酸铯钻井液和完井液的回收分为筛分、离心、化学处理、重力沉降和储存等5个步骤，回收再
利用率可达80%以上,且回收后的基液性能不发生变化。公司为众多世界知名的油服企业和世界级石油公司提
供了甲酸铯产品和技术服务。本报告期末，公司全球储备甲酸铯产品16,760.13bbl（折合密度2.3t/m3的甲
酸铯溶液），折合铯金属当量3,804.68吨。
3、固体矿产勘查和矿权开发业务
（1）固体矿产勘查业务
公司固体矿产勘查业务以保障公司现有矿山的正常生产和在全球范围内探获锂、铯、铷、铜等优质矿产
资源为主要职能。公司的锂电新能源原料开发与利用板块和稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用板块已经
成为公司主要的收入和利润来源。保障公司现有矿山的正常生产和优质资源的进一步获取，对公司长期稳定
发展至关重要。公司拥有专业化的地质勘查技术和管理团队，从事海外地质勘查业务二十余年，在加拿大Ta
nco矿山的正常生产和津巴布韦Bikita矿山资源增储中发挥了积极和重要的作用。
其次，公司充分发挥多年来固体矿产勘查业务积累的专业优势，为潜在矿权标的的获取提供及时、准确
的资源评价，在资源量/储量的核实工作中发挥不可替代的作用。在赞比亚Kitumba项目、纳米比亚Tsumeb项
目等新资源的并购过程中，有效提高公司并购效率并降低并购成本，为公司矿权开发业务的长期稳定可持续
发展奠定了坚实的基础。
（2）矿权开发业务
公司依托自身丰富的矿产勘查经验和技术优势，在控制风险的前提下适时、适度、有选择性地进行矿权
开发，通过登记申请、合作开发、收购等方式取得矿权，在取得阶段性勘查成果或探明矿区矿产品位及经济
储量后，将矿权进行转让、评估作价入股或者将矿权进行开发以获取后续矿山开发收益。公司在矿权方面的
布局也为公司锂电新能源原料板块、稀有轻金属业务板块以及未来拓展新的业务板块提供稳定的前端资源保
障。
截至2025年12月31日，公司及所属子公司共计拥有各类矿业权71处，其中采矿权11处，探矿权46处，地
表租约14处。主要资源量/储量情况为：
A.津巴布韦Bikita矿区
2024至2025年，Bikita矿区北部开展找矿勘查，探获新的伟晶岩体，经建模估算，按Li2O边界品位0.2%
统计，新增锂资源矿石量2,431.92万吨，Li2O平均品位0.72%，新增Li2O金属量17.42万吨，折合碳酸锂当量
（LCE）43.03万吨。矿区累计探获矿石资源量14,143.47万吨，Li2O平均品位0.98%，Li2O含量139.03万吨，
折合343.41万吨碳酸锂当量（LCE）。
截至2025年12月31日，Bikita锂矿区原地保有锂矿产资源量为12,409.39万吨，Li2O平均品位0.95%，Li
2O含量118.38万吨，折合碳酸锂当量（LCE）292.40万吨。其中，Bikita矿山西区保有锂矿产资源矿石量为4
,599.47万吨，Li2O平均品位1.07%，Li2O金属量49.11万吨，折合121.29万吨碳酸锂当量(LCE)，SQI6矿体伴
生钽矿产Ta2O5金属量840万磅,Ta2O5平均品位186ppm；Bikita矿山东区锂矿产资源矿石量为5,378.00万吨，
平均Li2O品位0.96%，Li2O金属含量51.85万吨，折合128.07万吨碳酸锂当量(LCE)。
B.加拿大Tanco矿区
报告期内，公司对Tanco矿山进行了露天采矿预可行性研究工作，根据独立第三方机构TetraTechCanada
Inc.提交的符合加拿大NI43-101规范的《TANCOMINEOPENPITPREFEASIBILITYSTUDY》（报告编号：704-ENG,V
MIN3319-01）报告及开采情况：Tanco矿山在露天开采方案下，保有原地锂矿石储量1,066.4万吨，Li2O平均
品位1.32%，Li2O金属量14.06万吨，折合34.73万吨碳酸锂当量(LCE)；保有钽矿石储量357.6万吨，Ta2O5平
均品位600ppm，Ta2O5金属量2,145.6吨；保有铯矿石储量44.74万吨，Cs2O平均品位5.91%，Cs2O金属量2.64
万吨。此外，矿区内拥有铯尾矿矿石量356万吨，Cs2O金属量2.66万吨，Tanco矿山合计保有Cs2O金属量5.3
万吨。
公司所属加拿大Tanco矿山现采用地下开采方式进行矿产资源开发作业，公司正积极推进Tanco矿山地下
转露天开采工作，以提升资源综合利用效率及集约化开发水平。
C.赞比亚Kitumba铜矿
Kitumba铜矿主采区累计探获的保有铜矿产资源量为2,790万吨，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%
，目前该铜矿项目正在进行露采基建剥离工作。矿区内仍存在Kakozhi、Mushingashi和Mutoya等数处重力和
磁异常与激电异常及土壤地球化学异常区，已有工作表明异常区发育有相同类型的IOCG型铜矿化，具有良好
的成矿潜力与找矿远景。
2025年，公司对矿权范围内的H靶区和K靶区开展了找矿勘查工作，其中在H靶区新发现3个铜矿体，合计
提交铜矿资源矿石量864万吨，铜平均品位0.69%，铜金属量6.00万吨。2026年，公司计划在上述两靶区继续
深化勘查，同时委托专业机构对矿权范围内其他地段开展全面的地质普查工作。在此基础上，公司将系统评
价资源潜力，科学划定可供详查的区域，并提出后续勘查工作的具体建议与方案。
D.纳米比亚TsumebSmelter锗镓锌资源
截至2025年12月31日，Tsumeb冶炼厂保有的（探明+控制）类别资源量共计294.02万吨矿石量，其中锗
金属含量745.38吨，平均品位253.51克/吨；镓金属含量409.16吨，平均品位139.16克/吨；锌金属含量209,
344.38吨，平均品位7.12%。
E.赞比亚希富玛铜矿
截至2025年12月31日，希富玛铜矿区合计保有铜矿石量2,937.85万吨，铜金属量20.77万吨，平均品位0
.71%。
其中控制级别矿石量为891.82万吨，铜金属量7.09万吨，平均品位0.80%；推断级别矿石量为2,046.03
万吨，铜金属量13.69万吨，平均品位0.71%；伴生金为6.46吨，伴生银为93.72吨，伴生钴为7,050.82吨，
伴生锌为108,700.16吨。伴生组分的资源量级别均为推断的。
F.赞比亚卡马提克铁矿
按照SLRAdvisoryAsiaLimited2026年3月提交的《KamateteIronProjectMineralResourceEstimationRep
ort》，矿区铁矿石未开采，总的矿石资源量为420Mt，TFe平均品位41.2%；其中磁铁矿414Mt，TFe平均品位
41.0%；赤铁矿5Mt，TFe平均品位57.7%。
G.赞比亚卡布韦铜矿
赞比亚卡布韦铜矿合计推断级别矿石量1,104.10万吨，铜金属量15.46万吨，平均品位1.4%。
H.赞比亚孔布瓦（Nkombwa）稀土矿
赞比亚孔布瓦（Nkombwa）稀土矿权区内累计探获的稀土氧化物矿石资源量278万吨，TREO平均品位2.76
%，累计探获伴生的磷灰石型磷矿石资源量2,182万吨，P2O5平均品位7.06%。
二、报告期内公司所处行业情况
1、锂电新能源原料开发与利用业务
绿色低碳发展是全球科技革命与产业变革的核心方向，世界各国普遍将能源转型、绿色经济升级纳入国
家战略布局与产业竞争重点，推动能源结构优化与产业绿色升级已成为全球发展共识。2025年以来，全球地
缘冲突持续发酵，传统能源价格宽幅波动，全球能源供应体系面临巨大考验，清洁低碳能源替代的必要性与
紧迫性进一步凸显，全球新能源产业发展进程持续提速，市场需求加速释放。锂电产业作为新能源革命的核
心引擎，是推动全球能源结构转型、助力绿色低碳发展、保障各国能源自主可控的关键载体，行业长期发展
空间持续拓宽。
2026年3月，全国两会政府工作报告中对加快推动全面绿色转型作出明确部署，提出设立国家低碳转型
基金，着力构建新型电力系统，加快智能电网建设、大力发展新型储能、扩大绿电应用；同时实施重点行业
提质降本降碳行动，积极稳妥推进碳达峰碳中和，为锂电新能源全产业链高质量发展划定了清晰路径、提供
了坚实的政策保障与良好的市场发展环境。
报告期内，全球碳中和进程持续深化，叠加传统能源市场变动带来的新能源替代机遇，国内新能源产业
顶住外部环境压力、保持稳健增长，发展质效同步提升。根据中国汽车工业协会、国家能源局及行业权威机
构发布的官方数据，2025年我国新能源汽车年产量达1,662.6万辆，产业规模化与市场化水平稳居全球前列
；第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地项目基本建成投产，新型储能装机规模突破1.
36亿千瓦，非化石能源消费占比稳步提升。锂电产业迎来动力与储能双轮驱动的黄金发展期，行业产量、销
量及盈利规模持续保持增长态势，产业链韧性与稳定性持续增强，全球核心竞争力进一步巩固。
当前，锂电产品应用场景持续拓展，不断突破传统应用边界，向大规模储能、智慧能源、低空经济、智
能装备等多元赛道加速延伸，产业战略价值持续凸显。公司深耕锂电等战略金属资源领域，紧密贴合国家绿
色发展与能源转型战略，精准把握全球能源格局变动带来的行业机遇，抢抓新型储能产业高速发展、新能源
产业升级的历史性窗口期，依托全球化资源布局与全产业链协同优势，全力保障锂电核心原材料稳定供给，
助力我国锂电产业巩固全球领先地位，为全球能源绿色转型与双碳目标落地贡献坚实力量。
（1）锂资源市场情况
锂是世界上轻、电化当量大的金属，具有高氧密度等特性，在能源领域具有重要的战略地位。锂在地壳
中的丰度居第27位，自然界中已知含锂的矿物有150多种，主要的锂矿物为锂辉石、透锂长石、锂云母等。
锂是已知元素（包括放射性元素）中金属活动性强的，常用于工业领域，被誉为“工业味精”，因其拥有化
学元素中高的标准氧化电势，适用于电池和储能领域，又被称为“21世纪的能源金属”和“白色石油”。锂
被我国列为战略性新兴产业矿产，被欧盟列为关键原材料，被美国列为关键矿种。
锂资源存在于封闭盆地卤水、伟晶岩、锂黏土等地质体中，其中盐湖卤水和伟晶岩型硬岩锂矿合计占比
达84%，是当前全球锂资源供应的两种主要来源。全球锂资源虽较为丰富，但分布并不均衡，且各地区资源
禀赋与开发条件差异较大，兼具高品位、大规模、易开发特点的锂矿产资源较少。根据美国地质调查局（US
GS）2026年2月统计数据显示，世界锂资源量约为1.5亿吨，锂储量约为3,700万吨，折合碳酸锂当量约为1.9
7亿吨。地域上主要集中在智利、中国、澳大利亚、阿根廷等国。由于资源分布情况存在较大差异，中国锂
资源量虽位于世界前列，但国内锂盐加工企业需要进口大量的锂精矿作为原料。根据中国有色金属工业协会
锂业分会及2025年我国进口锂精矿约775万吨，同比增长约39.4%，主要来源于澳大利亚、津巴布韦、尼日利
亚、南非等国。非洲凭借其良好的政策环境和资源潜力，已成为我国锂资源供给新的增长点。
（2）锂化合物市场情况
我国一直是全球锂资源消费量大的国家，根据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2025年我国基础锂
盐产品产量约为136.2万吨，同比增长19.6%。其中，我国生产碳酸锂97.6万吨，同比增长39.3%；生产氢氧
化锂35.6万吨，同比下降13.9%；生产氯化锂3万吨，同比增长25%。
报告期内，锂盐市场供需博弈持续加剧，价格中枢较2024年进一步下移，年内价格多次击穿行业边际成
本线，行业盈利水平显著承压。回顾全年，一季度市场延续2024年下行趋势，供给端海外锂矿新增产能持续
释放，国内盐湖、锂辉石冶炼产能维持高位运行；需求端受新能源汽车年初消费淡季影响，终端采购意愿偏
弱，产业链整体处于去库周期，碳酸锂价格延续下行趋势，行业盈利空间持续收窄。二季度锂价继续下探并
于5月触及年内低点，电池级碳酸锂现货均价跌破6.2万元/吨，已击穿全球大部分锂盐企业的现金成本线，
行业亏损面持续扩大；同期受益于国内新能源汽车相关消费支持政策预期升温，叠加储能装机需求逐步启动
，下游电池厂排产有所回升，锂价于6月触底后出现小幅企稳。三季度供给端约束显著增强，7月1日新《矿
产资源法》正式发布，锂矿被纳入战略性矿产目录并实行统一审批管理，开采准入门槛大幅提高；江西宜春
锂云母矿权合规整治全面推进，核心矿区产能出现停产、减产，海外多家矿企因价格低位削减资本开支、放
缓产能释放节奏；需求端新能源汽车产销在政策支持下稳步增长，储能赛道迎来爆发式增长，产业链开启补
库周期，带动锂价结束前期下行趋势，进入企稳回升通道。四季度碳酸锂市场呈现“淡季不淡”特征，新能
源汽车年末冲量带动动力电池排产维持高位，储能装机需求持续超预期，下游订单表现稳健，全产业链库存
持续去化至近三年低位，供需格局从结构性过剩向紧平衡快速过渡，带动碳酸锂价格出现两轮阶段性反弹，
年末价格较年内低点实现显著修复。
尽管当前宏观经济与锂盐市场仍复杂多变，行业周期波动与市场竞争持续加剧，但随着全球“双碳”目
标持续推进，新能源汽车和储能市场有望保持长期增长态势，锂电行业未来发展仍具备广阔空间。
（3）锂电池市场情况
锂电池的细分市场主要包括动力锂电池、储能锂电池和消费锂电池等。其中，动力锂电池的下游应用领
域主要为新能源汽车；储能锂电池的下游应用领域主要为电源侧储能、电网侧储能和用户侧储能等；消费锂
电池的下游应用领域主要为手机、数码等消费电子产品。目前，动力锂电池和储能锂电池已成为锂盐下游最
主要的应用领域，锂电池具有能量密度高、工作电压高、重量轻、体积小、自放电小、无记忆效应、循环寿
命长、充电快速等优势，同时由于无污染、不含铅、镉等重金属，被称为绿色新能源产品。根据中国有色金
属工业协会锂业分会统计，2025年我国锂离子电池正极材料总产量约为497万吨，同比增长约47.9%。
根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025年我国锂电池合计销量为1700.5GWh，同比增长63.
6%。其中，动力电池销量为1200.9GWh，同比增长51.8%;其他电池销量为499.6GWh，同比增长101.3%。我国
动力电池装车量769.7GWh，同比增长40.4%。其中，三元电池装车量144.1GWh，同比增长3.7%;磷酸铁锂电池
装车量625.3GWh，同比增长52.9%。我国锂电池出口达305.0GWh，同比增长50.7%，其中动力电池出口量为18
9.7GWh，同比增长41.9%;其他电池出口量为115.3GWh，同比增长67.9%。
根据EVTank和伊维经济研究院联合中国电池产业研究院发布的数据显示，2025年全球锂离子电池总体出
货量2280.5GWh，同比增长47.6%。出货量的大幅度超预期增长主要来自储能电池领域，尤其是中国之外的储
能市场需求拉 动，全球储能电池总出货量达到了651.5GWh，同比增长幅度高达76.2%。在新能源汽车动
力电池领域，得益于中国市场持续推进以旧换新，新能源汽车出口量翻倍增长等因素带动，全球动力电池出
货量达到1495.2GWh，增长42.2%。小型电池领域，新消费领域如AI、人形机器人、eVTOL等开启产业化应用
的早期阶段，为未来小型电池创造了较大的市场空间，2025年全球小型电池出货量133.9GWh，同比增长7.9%
。
（4）锂电应用市场情况
2025年是全球新能源汽车与储能产业双轮驱动、实现跨越式突破的关键一年，中国市场作为两大产业的
全球核心增长极，交出了领跑全球的产销成绩单。据中国汽车工业协会官方发布数据，2025年全国新能源汽
车产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%。新能源汽车国内销量1387.5万辆，同
比增长19.8%。新能源汽车出口261.5万辆，同比增长1倍。《中国新能源汽车行业发展白皮书（2026年）》
数据显示，2025年全球新能源汽车销量达到2354.2万辆，同比增长29.1%。其中中国新能源汽车销量全球占
比已经上升至70.0%，2025年欧洲和美国的新能源汽车销量分别为377万辆和166万辆，同比增速分别为30.5%
和1.72%。
报告期内，世界各国持续完善新能源产业发展的顶层设计与政策体系，多项支持产业高质量发展的国家
级政策与专项实施细则相继落地，为新能源汽车、储能及锂电全产业链的稳健发展创造了稳定向好的政策环
境与市场条件，有效引导产业优化供需结构、加快技术创新、拓展应用场景，为产业长期可持续增长筑牢了
制度基础。
2025年1月，国家发展改革委等部门联合印发《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧
换新政策的通知》（发改环资〔2025〕13号），随后商务部等八部门配套发布《关于做好2025年汽车以旧换
新工作的通知》，对汽车以旧换新政策进行全面加力扩围与落地细化。该政策有效激发了汽车消费市场活力
，对报告期内新能源汽车产销规模稳步增长形成了显著提振作用，相关促消费与产业支持政策的持续推进，
将为新能源汽车市场长期扩容提供稳定保障。
2025年2月，工业和信息化部等八部门联合印发《新型储能制造业高质量发展行动方案》（工信部联电
子〔2025〕7号），围绕技术创新、产业协同、转型升级、场景拓展等六大专项行动作出系统安排，明确推
动新型储能全链条核心技术突破，强化锂资源等上游要素保障能力，培育具有全球竞争力的产业生态。2025
年8月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》，提出到
2027年全国新型储能装机达到1.8亿千瓦以上的发展目标，全面拓展电源侧、电网侧、用户侧储能应用场景
，为锂电储能市场的持续增长奠定了坚实的政策基础。同期，国家发展改革委、国家能源局相继出台《关于
大力实施可再生能源替代行动的指导意见》《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的
通知》等政策，持续完善可再生能源发展的市场化机制，明确到2025年全国可再生能源消费量达到11亿吨标
煤以上、2030年达到15亿吨标煤以上的核心目标，系统部署非化石能源开发利用、新型电力系统建设等重点
任务，对经济社会发展全面绿色转型进行全领域、全周期的系统规划，为新能源全产业链的长期发展打开了
广阔空间。
海外市场方面，2025年全球主要经济体持续深化碳中和战略落地，围绕新能源汽车推广、可再生能源发
展、储能规模化应用及动力电池产业链规范出台多项专项政策，既为全球锂电产业链的市场扩容与全球化布
局提供了增量空间，也对行业本土化运营、供应链合规化、全生命周期低碳化发展提出了更高要求。欧盟市
场，2025年《欧盟电池与废电池法规》正式进入全面实施阶段，强制要求在欧上市的动力电池、储能电池需
完成全生命周期碳足迹披露与电池护照注册，明确了锂等关键原材料的最低回收含量要求与供应链尽职调查
强制义务；同期欧盟更新《可再生能源指令》落地细则，将2030年可再生能源占终端能源消费比重约束性目
标提升至45%，配套出台跨境储能系统并网支持政策与成员国新能源汽车推广刚性考核指标，进一步夯实了
欧洲市场新能源汽车与储能领域的长期增长基础。美国市场方面，2025年美国财政部、国税局更新《通胀削
减法案（IRA）》动力电池税收抵免实施细则，分阶段提升电池关键矿物本土化及友岸化采购比例、电池组
件本土制造占比的门槛要求，同时延续并扩围了独立储能项目30%投资税收抵免（ITC）政策，出台国内锂等
战略性矿产资源勘探开发的专项激励政策。亚太及其他新兴市场方面，澳大利亚2025年出台锂等关键矿产深
加工产业专项扶持计划，对本土锂盐精炼、电池材料制造项目给予所得税减免与专项研发资金支持，推动锂
资源产业链向下游高附加值环节延伸；日韩两国发布新一轮动力电池与储能产业全球竞争力提升方案，加大
对全固态电池等下一代电池技术研发与产业化的扶持力度；中东、拉美及东南亚多国相继出台可再生能源中
长期发展目标与新能源汽车推广激励政策，持续放开储能项目投资准入与并网支持，为全球锂电产业链带来
了新的增量市场机遇。
上述国内外系列政策的持续落地，进一步明确了新能源产业全球范围内的长期发展方向，有效引导行业
加快转型升级与全球格局优化。尽管行业短期面临周期波动、市场竞争加剧与跨境合规要求提升等挑战，但
在全球“双碳”战略持续推进与各国政策体系的有力保障下，新能源汽车、储能市场仍具备强劲的长期增长
动力，锂电全产业链未来发展仍拥有广阔的全球市场空间与良好的发展机遇。
2、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务
铯在自然界没有单质形态，主要以盐的形式极少地分布于陆地和海洋中，全球保有矿石量稀少。铯具有
独立矿物铯榴石，氧化铯的品位在5%～32%，是提取铯的主要原料。铯榴石主要产于富锂的交代型花岗伟晶
岩中，常与锂辉石、锂云母、透锂长石、叶钠长石及石英共生。根据美国地质调查局（USGS）2026年2月统
计数据显示，全球铯矿产资源储量不足20万吨，主要集中在加拿大、津巴布韦、纳米比亚和澳大利亚等国，
但尚无可靠的数据确定特定国家的最新铯储量。铷无单独工业矿物，常分散在锂云母、铯榴石和盐矿层之中
。铷比锂和铯的地球丰度高，但由于不存在富铷矿物，提取难度较大，铷主要作为铯和锂的加工副产品进行
综合回收。根据《中国矿业》发布的《全球铯矿资源特点与开发利用研究》（2025-2）:我国目前可利用的
铯矿产绝大部分赋存在难以提取的锂云母中，品位低，一般是处理锂云母提取锂后的尾矿中再次提取铯等伴
生矿，开发利用难度大，开发成本较高，生产企业主要依赖于进口国外高品质矿石。国内早期开发的新疆可
可托海矿区，铯榴石精矿含氧化铯品位在18%～25%，是国内重要的铯铷产地，自可可托海3号矿、南平西坑
矿停采后，国内还未见可供开采的独立铯榴石矿山。加拿大Tanco矿山是全球现有在产的唯一以铯榴石为主
矿石的矿山，生产的铯榴石品位高，具有较高的经济开采价值。
铯具备优异的光电性能、化学活性强，是红外技术应用的优质材料，是国家科技、军事、工业等领域不
可缺少的重要原材料之一，也是我国八大稀有金属矿产之一（引自自然资源部《关于政协十三届全国委员会
第三次会议第3911号(经济发展类301号)提案答复的函》）。随着新能源、新材料、新一代信息技术等战略
性新兴产业的快速崛起，铯日益受到世界各国的重视，已被美国列为关键矿种、日本列为战略性矿产、加拿
大列为关键矿产。基于铯铷独有的特性，我国也加强了对于铯铷的应用。2025年为“十四五”规划收官之年
，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中“发展壮大战略性新
兴产业、推动新材料产业高质量发展”的相关部署持续落地见效，为铯铷产业深度融入国家战略性新兴产业
体系提供了坚实的政策支撑。同年，我国启动面向“十五五”的战略性矿产资源安全保障规划编制工作，铯
铷被纳入优先保障的战略矿产名录，配套的专项研发扶持政策持续加码，重点支持高纯铯铷提纯、高端应用
材料开发等核心技术攻关，推动产业链国产化替代进程持续加速。
铯在国防军工、航空航天、油气勘探、精密计时、量子信息等核心领域具备不可替代性，与我国深空、
深海、深地、深蓝“四深”战略高度契合，其战略地位在2025年相关领域的发展中得到进一步巩固与提升。
2025年，国内低轨卫星组网进程加速推进，新增组网卫星规模同比实现大幅增长，铯原子钟作为卫星导航定
位系统的“时间心脏”，是卫星组网的重要部件，市场需求持续放量；在深地油气勘探领域，铯基钻井液凭
借其高密度、低腐蚀、环保稳定的优异性能，在超深井、复杂地层勘探中的应用规模持续扩大；在深空探测
、深海高端装备、量子通信等前沿领域，铯铷相关功能材料的应用场景持续拓展，为国家战略领域的技术突
破与供应链安全可控提供了关键材料保障，未来具备广阔的发展空间。
目前，市场主流铯产品包括甲酸铯、碘化铯、碳酸铯、硝酸铯、碘化铯、氯化铯等，其中，甲酸铯是全
球铯盐下游需求最大的产品，主要用作石油完井液，在高温下可保持添加剂性能，有效提高产油率和钻井效
率、减小摩擦系数、降低卡钻风险、不易引起金属腐蚀、对环境扰动小，使用过的甲酸铯盐水可回收处理后
重复再利用。碘化铯是重要的闪烁晶体材料，主要用于医疗CT、X射线探测器、工业无损检测及核辐射探测
领域，能将X射线、γ射线转化为可见光，探测效率高、应用广泛。硫酸铯主要应用于催化剂行业，硫酸铯
可与钒化合物反应生成氧化二氧化硫的催化剂，在工业硫酸生产和汽车尾气中可显著降低SO2尾气排放。碳
酸铯易于保存，由于铯的电离电位更低，通常被用于磁流体发电机，可显著提高发电装置热效率，为高能武
器和其他领域的应用提供了强大的动力支持。硝酸铯可作为着色剂和氧化剂用于烟火行业，还可用作石油裂
解闪烁计数器、X射线荧光粉等。铯原子钟应用在5G、工业互联网、智能驾驶等高级时敏型领域，保障最精
准的时间计量，可达30万年不差一秒。铯在反应堆所产生的铯-131和铯-137可治疗癌症，医药领域的消费具
有广阔前景。铯作为添加剂应用在钙钛矿电池中可大幅提高太阳能电池组件的储电效率、稳定性和耐低温性
。
近年来，作为第三代光伏技术的代表，钙钛矿太阳能电池在技术研发、产业化进程和政策支持等方面均
取得了显著进展，有望在不远的将来成为光伏领域的主流技术，助力全球能源转型。铯在钙钛矿电池中扮演
着至关重要的角色，尤其是在提升电池效率、稳定性及材料性能等方面优势显著。具体而言，在晶体结构稳
定性方面，铯可以稳定三卤化铅（PbX）型钙钛矿的立方相，特别是在全无机钙钛矿（CsPbX,X=Cl,Br,I）中
，它能避免甲胺（MA）和甲脒（FA）的热不稳定性，提高材料的长期耐久性；在能带调控方面，铯的引入可
以优化带隙，使其适用于光伏或发光应用，例如通过调整Cs/FA/MA的比例来优化钙钛矿太阳能电池的光吸收
和能级匹配；在耐热性方面，相比于有机阳离子（如MA和FA），Cs更耐高温，能够减少有机离子分解导致的
相变和性能衰退，使钙钛矿材料在高温环境下更加稳定。因此，铯在全无机或混合钙钛矿电池中起到了关键
的稳定和调控作用，难以被其他阳离子取代。未来，随着全球科学技术的进步和对相关领域高品质需求的提
升，铯铷盐产品的应用空间和市场规模将进一步拓展，公司是全球铯铷盐精细化工领域的龙头企业。根据《
中国电动汽车百人会2025年会》预测，2030年全固态锂电池、固态氧化物燃料电池、钙钛矿光伏电池均将实
现大规模产业化，届时公司的锂盐和铯盐产品将迎来更加广阔的发展空间。
3、固体矿产勘查和矿权开发业务
矿产资源是经济社会高质量发展的重要物质基础，矿产资源勘查开发事关国计民生与国家能源资源安全
。我国部分重要战略性矿产资源禀赋相对不足、对外依存度偏高，保障关键矿产资源自主可控、安全稳定供
应，已成为维护国家经济安全与产业链供应链安全的核心议题。2026年政府工作报告明确提出，强化能源资
源安全保障，加大油气、战略性矿产资源勘探开发力度，有效维护产业链供应链安全稳定，支撑国民经济循
环畅通；同时强调加强战略性矿产资源勘探开发和储备，稳步提升海外矿产资源开发合作和回运水平，增强
资源供给保障能力，为行业深入实施新一轮找矿突破战略行动、推进资源勘查开发与增储上产指明方向、提
供坚实政策支撑。加大矿产资源勘探力度，是筑牢国家矿产资源安全保障体系、提升矿产资源产业链韧性的
关键举措。近年来全球金属矿业格局深刻调整，统筹用好国内国际两种资源、两个市场，优化全球资源配置
，构建多元稳定的资源供应体系，是提升我国矿产资源可持续保障能力、增强产业链供应链自主可控水平的
必由之路。
公司作为我国有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务公司，经过多年发展
和积累，公司在经验、管理、技术、人才、客户、机制等方面形成了较强的综合性竞争优势，尤其是在“走
出去”的市场经验、品牌等方面具有较强的先发优势。公司在海内外拥有参控股子公司20多家，为公司的矿
权开发奠定了良好的基础。
矿权开发业务具有高投入、高回报、长期性的特点。一个优质矿权的发掘需要专业团队数年甚至数十年
的潜心工作和大量的资金投入才能取得成果或收益。根据五矿经济研究所数据显示，我国金属矿产消费量占
全球消费总量40%以上，其中铁矿石消费占比达到62%，铜精矿消费占比约59%。巨大的消费量使得我国金属
矿产品进口数量与日俱增、对外依存度不断上升、进口价格节节攀升。我国主要战略性金属矿产的对外依存
度均接近或超过石油、天然气、煤炭等能源类矿产，其中，镍、钽、铌、铪等金属的对外依存度超过90%，
铬、钴的对外依存度甚至接近100%。《有色金属行业稳增长工作方案》中强调，要加大资源勘查开发力度，
提升资源保障能力，保障上下游行业平稳增长。
公司是以资源为基础的全球化矿业型集团公司，资源勘探和矿权开发对公司锂电新能源业务板块、稀有
轻金属业务板块和铜矿产资源业务板块获取矿种资源储备及公司的长远发展具有重要的战略意义。截至本报
告期末，公司及所属子公司共计拥有各类矿业权71处，其中采矿权11处，探矿权46处，地表租约14处。
三、核心竞争力分析
1、锂电新能源原料开发与利用
（1）资源优势和产能优势
公司所属津巴布韦Bikita矿山是一座历史悠久的成熟矿山，自2022年收购以来，凭借公司独具特色的地
勘技术优势连续完成了四次增储工作，累计探获的矿石资源量由2941.40万吨增长至14143.47万吨，碳酸锂
当量(LCE)由84.96万吨增长至343.41万吨，充分体现了公司地勘技术底蕴所带来的行业竞争优势。公司投资
修建的Bikita锂矿200万吨/年（锂辉石）建设工程项目和Bikita锂矿200万吨/年（透锂长石）选矿生产线分
别年产约30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿，保障了公司锂盐业务的原料自给率。
公司所属加拿大Tanco矿山是目前全球已知规模最大的锂铯钽矿床之一，拥有丰富的铯榴石和锂辉石资
源，早在上个世纪80年代就开始从事锂矿石采选运营，生产过Li2O≥7.0%的锂辉石精矿产品，Tanco矿山现
有18万吨/年处理能力的锂辉石采选系统。
目前，公司合计拥有418万吨/年选矿产能和7.1万吨/年电池级锂盐产能。
（2）人才技术优势和冶炼工艺优势
公司锂电新能源原料业务板块源于原江西锂厂，是全国原三大锂盐生产基地之一，拥有行业领先的生产
团队和冶炼工艺。主要研发团队和管理团队均为业内资深人士，在锂盐行业的从业年限均超过10年，具有丰
富的质量控制、产品研发、生产管理经验。在多年的生产实践中，公司重视技术研发，积极推动各项技术改
造项目，通过工艺流程的改良、生产设备的改造等方式，提高了生产工艺的可靠性和产品质量的稳定性。公
司率先掌握了透锂长石单烧及混烧的生产工艺，在行业内采用透锂长石批量生产电池级碳酸锂、电池级氢氧
化锂，为行业开拓出新的原料来源渠道，且在透锂长石提锂、电池级氟化锂生产工艺等领域取得了一系列科
研成果，形成了17项技术专利，其中发明专利8项，实用新型专利9项。
公司是电池级氟化锂等多个产品的国家行业标准的制定者之一。
（3）产品优势和客户优势
公司的锂盐业务拥有良好的市场口碑，下游客户涵盖多家海内外上市公司和优质头部企业。其中，公司
电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂进入中国和韩国的正极材料龙头企业供应链，电池级氟化锂进入特斯拉全球
供应链体系。公司凭借优良稳定的产品品质及有效的成本控制措施，已然成为我国电池级锂盐的主要供应商
之一。
2、稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用
（1）资源优势
公司所属加拿大Tanco矿山是全球现有在产的唯一以铯榴石为主矿石的矿山，其生产的铯榴石品位高、
具有较高的经济开采价值。公司对于全球高品质铯矿资源的控制，奠定了公司在铯盐业务领域的显著资源优
势，对整个铯盐产业链的全球定价具有明显的话语权。
公司所属津巴布韦Bikita矿山锂矿床矿石类型为共生有铯榴石的透锂长石和锂辉石型矿石。
上述两座矿山为公司在铯铷精细化工行业奠定了绝对的资源优势。
（2）人才优势和技术优势
公司稀有轻金属（铯、铷）原料业务板块的主要研发团队和管理团队均为业内资深人士，具有丰富的质
量控制、产品研发、生产管理经验。在多年的生产实践中，公司重视技术研发，积极推动各项技术改造项目
，通过工艺流程的改良、生产设备的改造等方式，提高了生产工艺的可靠性和产品质量的稳定性。公司在铯
盐生产工艺等领域取得了一系列科研成果，形成了包括碳酸铯、硝酸铷等在内的61项技术专利，其中国内发
明专利12项，实用新型专利1项，国外专利48项。公司是硫酸铯、甲酸铯、硝酸铷、金属铯等多个产品的国
家行业标准的制定者之一。公司在江西省设立了省级铷铯资源综合利用及材料工程研究中心。
（3）产品优势和客户优势
公司的铯铷盐业务产品种类齐全、品质优良，既能够生产硫酸铯、碳酸铯、氢氧化铯等基础铯盐产品，
也能够生产经济附加值更高的碘化铯、氟铝酸铯、氟化铯、溴化铯等产品。丰富的产品品类布局，既有利于
公司充分抓住行业发展机遇，减少产品品类单一的市场风险，还可以一站式满足客户多样化采购的需求。公
司拥有大批优质客户，这些客户既有世界500强企业，还有各自行业的全球领军企业，他们对其全球供应链
设有严格的质量控制标准，准入门槛很高，公司产品获得这些客户认定后，已形成长期稳定的合作关系。
3、固体矿产勘查和矿权开发
（1）先发优势
公司是中国有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务企业，业务范围覆盖非
洲、亚洲、欧洲和美洲的多个国家和地区，先后承担了中国有色赞比亚谦比希铜矿、中冶集团巴布亚新几内
亚瑞木镍钴矿、中冶集团和江西铜业阿富汗艾娜克铜矿、北方工业津巴布韦铂钯矿和刚果（金）科米卡铜钴
矿、紫金矿业刚果（金）卡莫阿铜矿等多个具有国际影响力的重大项目的地质勘查工作，为公司积累了丰富
的海外经验并赢得了良好的市场声誉，公司在境外固体矿产勘查领域具有明显的先发优势和经验优势。
（2）跨境资源整合优势
公司在天津设有综合储运基地，在加拿大、津巴布韦、赞比亚和刚果（金）等国家建有区域性基地，熟
悉多国市场环境，因地制宜、快速反应、全流程成套解决方案能力强，可快速、全面地响应项目需求，高质
、高效缩短实施周期，从而降低管理成本、提高盈利能力，保持公司在海外资源勘查的综合优势。
（3）技术优势
公司拥有精湛的技术优势，是中国地勘企业在海外地质勘查市场的先行企业。承接了数十项有国际影响
力的海外地质勘查项目，获得了中国有色金属地质找矿壹等奖一项，中国有色金属地质找矿贰等奖两项，中
国有色金属工业科学技术贰等奖六项，中国有色金属工业科学技术叁等奖四项，云南省科学技术奖贰等奖一
项，北京市丰台区科技技术叁等奖二项，并获得国土资源部“全国模范地勘单位”荣誉称号。
（4）资源优势
公司通过自身登记和勘查所获取的矿权和相对较为初级的矿权，具有成本相对较低、资源禀赋优质的优
势。随着公司所持有矿权的逐步转让、转化或持续合作开发，将会逐步给公司创造良好的经济效益并新增利
润增长点。
四、主营业务分析
1、概述
2025年度，公司在“立足资源、聚焦新材、资本助力、规范卓越”的经营理念指导下，各项业务稳健发
展。资源获取方面，公司持续强化资源禀赋优势，依托地勘核心技术能力，重点拓展锂、铜、铯、锗、镓、
钽等战略性矿产资源的一体化布局；资源开发方面，公司持续着力打造多金属平台，赞比亚Kitumba铜矿采
选冶一体化项目稳步推进，力争2026年投产，纳米比亚20万吨/年多金属综合循环回收项目一期顺利点火，
正在稳步推进二期建设；江西中矿锂业年产3万吨高纯锂盐技改项目完成，锂盐产能进一步提高，生产成本
进一步下降；公司治理方面，公司持续优化升级治理机制，决策效率、合规治理、风险管理水平持续提升。
2025年度，公司实现营业收入65.45亿元，同比增长22.02%，实现归属于母公司的净利润4.58亿元。
（1）扩产降本齐头并进，锂盐业务稳舵拓航
2025年上半年，锂盐市场价格持续下滑，为进一步降低锂盐业务生产成本，加速推进智能制造转型升级
，深化绿色低碳发展模式，公司适时于2025年6月28日启动年产3万吨锂盐生产线的技改工作，并于2025年末
完成，2026年1月2日点火投料试生产运营。本技改项目将进一步提高锂回收率，有效降低锂盐生产成本，本
技改项目投产后，公司锂盐业务的综合竞争力进一步增强，能够更好地应对行业变革与市场挑战。截至报告
期末，公司合计拥有418万吨/年选矿产能和7.1万吨/年电池级锂盐产能。
2025年度，尽管受到锂盐产品市场价格波动的影响，公司仍实现营业收入32亿元，同比上涨2.22%，同
时，公司采取的一系列降本增效措施初见成效，锂电新能源材料板块营业成本同比降低5.03%，使得该板块
毛利同比增加1.98亿元，毛利率同比上升约6个百分点。
（2）终端市场不断拓展，铯铷业务蓄能固本
稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用业务方面，公司作为铯矿资源和铯铷盐产品的龙头企业，持续积
极拓展多种原材料渠道，并向下游客户交付满足其不同用途的铯铷盐产品，2025年实现营业收入11.25亿元
，实现毛利8.34亿元。
在全球绿色转型与科技革命的双重驱动下，铯铷产业正迎来前所未有的发展机遇。作为战略性稀有金属
，铯铷凭借其独特的物理化学性质，在传统领域和高科技新兴领域均有着不可替代的重要作用。公司通过多
年“资源+技术+市场”三位一体布局，已成为具有绝对资源优势的铯铷一体化龙头企业，未来将继续发挥产
业链“链长”作用，引领行业技术革新与价值链升级。
（3）地勘势能加速突破，多金属布局成效显著
近年来，公司主动调整固体矿产勘查业务方向，一方面对自有矿山提供技术支持，在保障采矿业务顺利
进行的前提下，对自有矿区周围区域进行勘查和寻找潜在资源，提高公司资源储量；另一方面充分发挥固体
矿产勘查专业优势，在新资源的并购过程中有效提高公司并购效率并降低并购成本，为公司矿权开发业务的
可持续发展奠定了基础，助力公司多金属业务战略布局的顺利实现。
2024年，公司收购赞比亚Kitumba铜矿项目65%股权，并于2024年底启动投资建设Kitumba铜矿采选冶一
体化项目，采选工程项目设计规模为原矿350万吨/年。该项目采矿、选矿厂工程已于2025年3月、7月开工建
设，目前正在按计划正常推进。尾矿库工程、取水工程于2025年11月、2025年12月启动建设，正在稳步推进
中。公司力争2026年内推进该项目投产，为公司增加新的利润增长点。
2025年，公司对该项目矿权范围内的H靶区和K靶区进行找矿勘查，在H靶区发现了3个铜矿体，合计提交
铜矿资源矿石量864万吨，铜平均品位0.69%，铜金属量6.00万吨。
2024年8月，公司收购纳米比亚Tsumeb项目98%股权，并于2024年底启动投资建设20万吨/年多金属综合
循环回收项目，设计产能为锗锭33吨/年、工业镓11吨/年、锌锭1.09万吨/年。2025年12月15日，该项目第
一期火法冶炼工艺工程已经建设完毕并成功点火试生产运营，2026年，公司按计划推进该项目一期的生产运
营，同时推进项目第二期火法冶炼工艺工程及湿法冶炼工艺工程的建设工作。
未来，公司将在全球范围内继续获取优质矿产资源，成为拥有专业地勘找矿能力的国际化多金属矿业集
团公司。
●未来展望:
1、行业格局和趋势
随着以新能源、AI等新兴行业为代表的新经济的持续发展，矿业行业正经历深刻的变革与重构，铜、锂
等金属已逐渐转变为战略性资源，其价值将获得重估。资源供应扰动常态化与战略资源争夺白热化，持续冲
击全球资源供应链的稳定性，优质战略矿产受到企业和各国的高度重视。矿业企业在资源获取与供应布局上
面临着更高的风险和挑战，需要更加灵活和多元化的战略来应对这些变化。
2、公司发展战略
（1）持续发扬矿产勘查优势，稳步推进多金属平台建设
展望未来，公司将以“主业筑基、全球拓维、多极增长”为战略主轴，构建新能源金属、大宗金属和稀
有战略金属多轮驱动的业务格局，一方面深化锂电新能源资源和成本优势，打造从资源端到市场端的价值闭
环；另一方面依托勘探开发一体化能力，构建以锂、铜为核心、稀有战略金属为特色、海外优质矿权储备为
支撑的多金属矿产资源池。公司将在全球新能源革命与矿业格局重构的背景下，加速向具有全球资源配置能
力的跨国矿业集团转型升级。
公司各业务板块将坚定“立足资源、聚焦新材、资本助力、规范卓越”的经营理念，不负社会与广大投
资者的信任和重托。
（2）持续创新，用科技推动业务发展
创新是企业发展的第一要素。公司始终坚持技术创新，不断加强采选端与冶炼端的融合创新，推动锂、
铯铷产业链高效率低成本可持续发展，报告期内，公司主要做了以下工作：
公司主持、参与制定和修订共计8项锂、铯、铷的国际/国家/行业标准并发布，具体为：参与制定的1项
国际标准《ISO7819:2025锂术语》；主持修订的2项国家标准《YS/T1081-2025硝酸铯》和《YS/T1800-2025
硫酸铷》；参与制定或修订的3项国家标准《YS/T661-2025电池级氟化锂》《GB/T20931.12-2025锂化学分析
方法第12部分：杂质元素含量的测定电感耦合等离子体原子发射光谱法》《GB/T45328-2025碳酸锂、单水氢
氧化锂、氯化锂中磁性异物金属颗粒的测定洁净度仪测试法》；参与制定或修订的2项行业标准《YS/T1081-
2025硝酸铯》和《YS/T1800-2025硫酸铷》。
公司在科技创新、产品研发取得的成果如下：公司参与研究的《无锂枝晶生成的钒酸锂微纳结构设计与
储锂机理探索》获陕西高等学校科学技术研究优秀成果二等奖。公司的1项省级新产品“99.0%单水硫酸锂”
获评国内领先产品，2项省级新产品“中矿新材牌99.999%碘化铯”和“98%高纯磷酸锂”获评国内先进产品
；公司子公司江西中矿锂业入选“江西省数智工厂”名单，获江西省制造业企业数字化发展水平评价等级L6
级评定。
截至报告期末，公司拥有境内外有效专利135项，其中，发明专利78项，实用新型专利57项，此外还有8
项专利申请正在受理审查。未来，公司将继续坚持守正创新、发扬斗争精神、勇于攻坚克难，推动设备、材
料、结构与系统工艺等方面的创新，提高公司采、选、冶各环节的现代化水平，将产品向高端化、绿色化发
展，牢牢掌握发展的主动权。
未来，公司将设立集团研发中心，集中专业技术人才和行业专家，赋能各生产制造基地技术攻关，实现
科研成果持续有效转化。
（3）行稳致远，坚定绿色发展路线
公司在国际化发展道路中积极践行环境、社会和治理（ESG）责任及绿色发展理念，坚持环保、低碳、
可持续发展的路线，不断完善环境管理体系和职业健康安全体系，实现与社会、环境的和谐共赢，并致力于
创建健康、安全、环保的工作环境，做生态文明和社区良性发展的建设者。
在环境责任方面，公司持续推进绿色矿山与清洁生产建设。通过优化生产工艺、提升能源使用效率、强
化资源循环利用，公司努力降低运营对生态环境的影响。全年未发生重大环境事件，多项环保指标持续改善
。公司积极推进水资源的节约与循环利用，加强尾矿库和废弃物的规范化管理，并在重点项目中引入智能化
环境监测系统，实现对排放与能耗的精细化管控。未来，公司将继续加大对低碳技术和清洁能源使用的投入
，助力“双碳”目标的实现。
在社会责任方面，公司始终将员工视为企业宝贵的财富。通过完善职业健康安全管理体系，加强安全培
训与应急演练，公司致力于为每一位员工营造安全、健康的工作环境。尽管在分包商管理方面仍面临挑战，
公司已进一步强化相关方的准入审核与过程监督，推动安全责任共担、风险共治。与此同时，公司高度重视
员工成长与权益保障，持续推进多元化与包容性文化建设，完善人才发展与激励机制，开展多层次的技能培
训与职业规划指导。在海外运营地区，公司积极履行社区责任，通过创造就业、支持教育、改善基础设施等
方式，与当地社区共建共享发展成果。
在治理效能方面，公司以透明、合规、高效为核心，持续完善公司治理结构。董事会充分发挥战略引领
和风险监督作用，推动ESG管理全面融入决策流程和绩效评估体系。公司进一步强化了内控与风险管理机制
，实现审计监督全覆盖，严肃查处违规行为，筑牢合规经营防线。在供应链管理中，公司积极推进负责任采
购，推动上下游合作伙伴共同提升ESG表现。凭借在信息披露、投资者关系等方面的扎实工作，公司治理水
平屡获资本市场认可。
未来，公司将一如既往地做好绿色可持续发展工作，优化完善ESG体系，积极对标国际ESG各项指标，定
期发布ESG报告，在国际舞台上彰显中国企业“责任、绿色、友爱”的发展理念，多措并举为股东、员工、
社会创造大价值，助力我国“双碳”目标的顺利实现。
3、2026年经营计划
（1）推进重点项目的建设，增强盈利能力
2026年，在全球资源争夺更加激烈的背景下，公司将持续推进各项重点项目的建设。锂资源方面，津巴
布韦硫酸锂项目已完成可行性研究和初步设计，公司将于2026年度启动项目建设，建成后可有效降低锂精矿
运输成本，提高锂电新能源业务的整体盈利能力；铜资源方面，赞比亚中央省Kitumba铜矿项目的建设工作
正在有序推进，公司力争2026年内投产，增加新的利润增长点；锗资源方面，Tsumeb冶炼厂多金属综合循环
回收项目第一期火法冶炼工艺工程已经建设完毕并成功点火试生产运营，2026年，公司按计划推进该项目第
一期的生产运营，同时推进项目第二期火法冶炼工艺工程及湿法冶炼工艺工程的建设工作。
同时，公司还将持续寻求铯、铷、钽、铌、锗、镓等关键稀有战略金属资源，巩固公司的行业优势，提
升盈利能力。
（2）加强勘查投资，赋能业务发展
公司拥有专业化的地质勘查技术和管理团队，从事海外地质勘查业务二十余年，为保障公司现有矿山的
正常生产和公司所属矿产资源的增储发挥了积极和重要的作用。2026年度，公司将继续增加矿产资源勘查投
资，对自有矿权和潜在合作收购矿权项目进行勘查，通过多种方式、多种渠道低成本增加各项目资源量/储
量，实现矿产资源的价值转化。
公司拟于2026年度投资人民币8,042.91万元用于津巴布韦Bikita锂铯钽矿项目、加拿大Tanco锂铯钽矿
项目、赞比亚卡森帕铜铁金矿项目、赞比亚Kitumba铜矿项目、乌干达EL00687锂铯钽矿项目、赞比亚卡布韦
西Sebembere锌矿等6个自有矿权项目的勘查工作，以及拟收购的潜在矿权项目的风险勘查工作。
（3）设立中南部非洲运营中心，提升运营效率
公司在中南部非洲掌握了丰富的锂、铯、铜、锗等关键战略资源，在此基础上，公司将致力于打造资源
勘探、采矿选矿、新材料生产于一体的全产业链。赞比亚营商环境在中南部非洲位居前列，具备搭建区域管
理中心、辐射周边市场的良好基础。2026年，公司计划设立中南部非洲运营中心，统筹中南部非洲区域内的
采购、仓储、法务、政府和社会关系等管理职能，提供共享服务，提高中南部非洲各项业务的运营效率，降
低运营成本。
（4）设立集团研发中心，进一步提升公司科研实力
2026年，公司将基于现有各业务板块的研发体系，由集团统一筹划，设立与生产制造基地联动的集团研
发中心。集团研发中心将建立采矿、选矿、冶金、检测等专业首席专家制度，完善项目论证体系，推动公司
技术管理提升，通过“总部研发一现场应用”的联动机制，赋能各生产基地技术攻关。公司每年制定课题计
划，聚焦生产技术难点、资源综合利用、工艺优化开展攻关，确保研发成果落地转化。
公司还将积极探索与大学或相关科研机构共建海外高端实验室，加强与外部专家的合作，引入成熟技术
团队联合攻关。此外，公司还将统筹全公司地质勘探工作，建立“地质以我为主、钻探外包”的地质勘探体
系，加快找矿突破。
（5）构建全球化合规风控体系，助力公司业务稳健运营
根据公司全球化发展战略，围绕“全球统筹、属地适配、内外协同”的总体原则，组建全球合规与风险
控制中心，构建覆盖集团各业务板块的法律与合规管理体系。在内部体系建设方面，着力打造专业化、分领
域的法务人才梯队，持续提升合规管理的系统性与前瞻性，促进合规管理与业务运营的深度融合；在外部协
同方面，构建全球法律服务网络，与矿业领域具有专业优势的国际律所建立长期稳定的合作关系，依托外部
专业力量提升对复杂跨境法律问题的响应能力和处置效率；通过构建“内部法务主导、外部专业支持”的协
同机制，形成覆盖决策、执行与监督各环节的合规与风险控制闭环，为公司全球化经营提供坚实的法律保障
。
4、可能面对的风险
公司面临汇率波动、市场与价格波动、环保成本增加、地缘政治、矿产资源量估计等方面的风险。
（1）汇率波动风险
公司营业收入部分来源于海外，并以外币进行结算。汇率的波动受到国内外政治经济形势变化等多种因
素的影响，人民币与外币的汇率变化或外币间的汇率变化都可能使公司产生汇兑损益，使公司以外币计价的
资产和业务收入受到影响。同时，汇率波动可能对公司的净资产、净利润及任何换算成外币的价值造成不利
影响。
应对措施：公司在开展海外业务时，尽量采用汇率相对稳定的货币作为结算货币，且提高当地法定货币
结算支付的占比以转移货币贬值的风险。同时，通过合同条款的设置降低汇兑风险或根据外汇市场情况适时
参与外汇交易，将部分当地法定货币兑换成稳定货币，以减少汇率波动对公司经营成果产生的不利影响。
（2）市场与价格波动的风险
锂盐市场与价格受供需错配、库存周期等因素影响，可能导致短期内价格剧烈波动，进而可能对公司的
净资产、净利润造成不利影响。
应对措施：公司通过签订长协订单、期货套期保值等规避短期市场价格剧烈波动的不利影响。
（3）环保成本增加的风险部分国家可能提高环保标准，可能导致公司增加环保相关支出。同时，若公
司相关产品未达到环保标准，可能会对产品销售造成影响。
应对措施：公司不断优化ESG体系构建，以光伏等清洁能源替代传统能源，提升碳中和水平，同时，通
过技术改造提升产品质量，达到相关国家环保标准。
（4）地缘政治风险
公司所属矿山生产经营、固体矿产勘查和矿权开发业务实施地点均在海外，公司稀有轻金属业务客户以
海外客户为主，我国与海外业务所在国可能发生贸易保护事件、双边关系发生变化的风险，海外业务所在国
国内发生政治动荡、军事冲突等突发性事件，或者海外业务所在国的外商投资政策发生重大变化，将影响公
司海外业务的资产安全和盈利水平。应对措施：公司所从事的主营业务主要集中在津巴布韦、赞比亚以及英
国、挪威、加拿大等国家，下游客户主要为欧美、日韩以及国内的头部优质企业。未来公司将密切关注中国
政治经济外交政策走向和国际政治经济形势变化，通过购买相应的政策性信用保险，规避或及时应对各种可
能出现的风险。
（5）矿产资源量风险
公司所属矿产矿石资源量/保有原地矿石储量，并非实际可经济开采利用的矿石储量，可能存在总资源
量、储量与实际可开发利用的总资源量、储量不一致的风险。
应对措施：公司加大地质勘探投入，提高矿产资源量估计的准确性。聘请第三方专业机构进行可行性研
究、提高回收率与资源综合利用水平，大程度利用保有的资源量。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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