经营分析☆ ◇002739 儒意电影 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
院线业务、影视剧集业务、潮玩业务、战略投资业务、游戏业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 50.89亿 100.00 10.46亿 100.00 20.56
─────────────────────────────────────────────────
电影放映及餐饮商品销售收入(产品) 36.55亿 71.81 1.60亿 15.34 4.39
其他(产品) 5.44亿 10.68 4.84亿 46.29 89.07
广告收入(产品) 5.41亿 10.63 3.18亿 30.38 58.76
影视剧制作发行及相关业务收入(产品) 2.09亿 4.11 680.43万 0.65 3.25
游戏发行及相关业务收入(产品) 1.41亿 2.77 7686.62万 7.35 54.49
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 31.84亿 62.55 3.28亿 31.33 10.30
国外(地区) 19.06亿 37.45 7.18亿 68.67 37.70
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 126.47亿 100.00 33.14亿 100.00 26.21
─────────────────────────────────────────────────
观影及餐饮、商品销售收入(产品) 93.24亿 73.73 11.83亿 35.69 12.69
其他(产品) 13.69亿 10.83 12.33亿 37.22 90.09
广告业务收入(产品) 11.18亿 8.84 6.42亿 19.37 57.39
影视剧制作发行及相关业务收入(产品) 4.58亿 3.62 5166.97万 1.56 11.28
游戏发行及相关业务收入(产品) 3.77亿 2.98 2.04亿 6.16 54.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 92.57亿 73.20 21.47亿 64.79 23.19
国外(地区) 33.89亿 26.80 11.67亿 35.21 34.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 66.89亿 100.00 18.92亿 100.00 28.28
─────────────────────────────────────────────────
观影收入(产品) 41.77亿 62.45 2.05亿 10.84 4.91
商品、餐饮销售收入(产品) 8.63亿 12.90 6.34亿 33.48 73.42
其他(产品) 6.39亿 9.55 5.59亿 29.55 87.56
广告收入(产品) 5.03亿 7.52 3.02亿 15.94 59.96
影视剧制作发行及相关业务收入(产品) 3.22亿 4.82 8625.97万 4.56 26.76
游戏发行及相关业务收入(产品) 1.85亿 2.77 1.06亿 5.63 57.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 51.01亿 76.26 13.46亿 71.16 26.39
国外(地区) 15.88亿 23.74 5.46亿 28.84 34.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 123.62亿 100.00 27.86亿 100.00 22.54
─────────────────────────────────────────────────
观影收入(产品) 66.87亿 54.09 -5.91亿 -21.23 -8.85
商品、餐饮销售收入(产品) 15.45亿 12.50 10.94亿 39.25 70.76
其他(产品) 13.07亿 10.58 10.74亿 38.55 82.15
广告收入(产品) 12.78亿 10.34 7.76亿 27.85 60.70
电影制作发行及相关业务收入(产品) 6.20亿 5.01 1.21亿 4.33 19.44
游戏发行及相关业务收入(产品) 5.83亿 4.72 3.03亿 10.87 51.97
电视剧制作发行及相关业务收入(产品) 3.41亿 2.76 1074.08万 0.39 3.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 88.73亿 71.78 15.19亿 54.51 17.11
国外(地区) 34.89亿 28.22 12.67亿 45.49 36.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售52.71亿元，占营业收入的41.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 381417.32│ 29.82│
│客户2 │ 114006.00│ 8.91│
│客户3 │ 12887.40│ 1.01│
│客户4 │ 10195.47│ 0.80│
│客户5 │ 8601.00│ 0.67│
│合计 │ 527107.19│ 41.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购41.86亿元，占总采购额的40.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 244964.60│ 23.79│
│供应商2 │ 59880.05│ 5.81│
│供应商3 │ 57554.11│ 5.59│
│供应商4 │ 32378.88│ 3.14│
│供应商5 │ 23800.00│ 2.31│
│合计 │ 418577.64│ 40.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）院线业务
1、电影放映：公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十七年位居
国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片放
映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。同时下
属澳洲院线Hoyts在影院票房、规模、电影银幕广告业务等方面均占据当地重要市场地位。
2、餐饮及商品销售：公司影院销售的商品主要分为食品饮料和衍生品两大类。食品饮料包括观众观影
时选择食用的爆米花、饮品、休闲零食等，衍生品包括电影周边、潮玩、联名IP商品、公司自有IP商品等。
3、广告发布：公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭
载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯
箱广告、喷绘广告、立牌等。
（二）影视内容业务
1、电影投资、制作及发行：公司通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房分账收益、发行收入和
衍生收入。
2、剧集投资、制作及发行：公司通过投资、制作剧集，向电视台及新媒体平台销售剧集版权取得版权
销售收入及发行收入。
（三）潮玩业务
公司一方面通过IP授权或联名合作开发衍生品，另一方面孵化自有潮玩IP，相关产品覆盖主题杯桶、盲
盒、毛绒玩具等，并依托线下影院和线上平台多渠道进行销售。
（四）战略投资业务
公司通过股权投资优质及具有成长性的标的企业并进行战略合作，为丰富影院消费场景和产业链布局提
供支撑，同时共享标的企业估值提升带来的收益，实现资本增值。
（五）游戏业务
公司通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。
二、报告期内公司主要经营情况
2026年上半年，公司正式更名为“儒意电影娱乐股份有限公司”，标志着公司进入全新发展阶段。当前
电影行业正处于结构性调整期，大盘票房短期承压，公司主动求变，创新破局，持续深化“超级娱乐空间”
战略，以“超级场景+超级IP”为驱动，在夯实影院经营基本盘的同时稳步推进影视内容、战略投资、IP潮
玩、卡藏等多元业务，提升经营韧性。
（一）院线业务
1、国内院线业务：多元业态重塑影院价值
2026年上半年，受电影大盘同比下滑较大影响，公司国内直营影院实现票房25.5亿元（含服务费），同
比下降39.4%，观影人次5535.7万，同比下降32.8%，截至2026年6月30日，公司拥有直营影城711家，银幕61
62块。虽然影院经营短期承压，但凭借领先的经营管理优势，公司上半年累计市场份额14.7%，同比增长2.1
%，品牌影响力与用户认可度持续提升。公司积极推进影院业务创新、模式创新、服务创新，对线下体验空
间和线上自有APP进行重塑与升级，深化影院多样化经营，努力提高票房和非票收入。
（1）场景升级与多元业态融合
报告期内，公司在五星级影城体系的基础上进一步升级运营标准，围绕“舒适感、沉浸感、新奇感、氛
围感、社交感”新五感理念落地“六星级影城”规划，为用户提供高品质的视听呈现、贴心的观影服务、多
元的主题活动、丰富的同好互动场景和更多创新体验，首批三家六星级儒意影城已于8月挂牌。公司在星级
影城内持续引入“时光里”潮玩与生活方式集成店、52TOYS潮玩、拍立方智能拍照设备、时光卡藏门店、健
康饮品店、IP快闪店等多元业态，常态化开展IP联名合作、线下市集、非遗手作等活动，积极推动电影院升
级为集观影、社交、潮玩消费、IP体验于一体的综合文化空间。公司以“做闪亮的自己”为主题，联合《芭
比》《穿普拉达的女王2》及时尚杂志ELLE开展系列营销活动；联合《至尊马蒂》开设时光里xMartySupreme
独家主题快闪店；与网易《蛋仔派对》推出联名套餐并开展夏日水友赛和巅峰争霸赛第二现场直播，有效提
升店均客流和消费转化。
（2）C2B2C模式落地与多元化放映
报告期内，公司创新构建C2B2C多元内容运营新模式，涵盖热映新片、经典好片长线放映、多元经营、
赛事直播四大板块，将放映业务从单一供给驱动升级为供给与需求双向驱动。公司全新上线“拼好片”项目
，搭建用户需求反向驱动影院排片的新模式。剧集方面，公司先后举办了《黑夜告白》10城告白首映会和《
耀眼》8城超前看片活动；综艺方面，公司联合湖南卫视、芒果TV在旗下指定影城同步直播《歌手2026》和
《披荆斩棘2026》，获得良好的市场反响；动漫方面，公司联合腾讯视频OFFLINE推出《斩神2》及2026年动
漫大赏线下展映，在北京、上海、广州、深圳等10座城市完成百场国漫IP主题展映，打造IP打卡、限定观影
专场等沉浸式线下场景，实现线上动漫内容向院线场景的有效延伸。此外，公司影院在保障优质影片排映的
同时积极开展多元化放映，落地体育或游戏赛事直播、法国经典电影展、光影夏令营等活动，持续丰富影院
内容供给。其中东北区域万达影城成为“东北超”官方特许商品战略合作商，旗下门店打造赛事官方第二观
赛场并开设特许商品专区，深化“电影+”融合价值。
（3）会员增长与技术赋能
报告期内，公司以用户需求为核心强化会员运营，针对核心影迷、年轻群体、家庭观影客群等进行分层
管理，深耕私域流量，激活会员长效价值。本期新增Rtime会员约1000万人，自有渠道购票人次占比提升至4
2.5%，用户复购与留存能力进一步改善。公司一方面持续迭代自有APP、小程序功能，完善在线购票、卖品
商城、异业权益兑换、拼团观影等服务模块，优化全链路用户体验；另一方面不断完善会员体系，升级会员
权益内容，推出W+月卡等，并连续第二年举办“超级娱乐权益日”主题活动，打通线上流量导入、线下门店
消费的转化通道，实现线上线下流量双向赋能。
同时，公司与腾讯云达成战略合作，依托公司国内领先的院线体系、内容能力与会员基础，结合腾讯云
在智能体工具集、私域会员运营、基础云服务等领域的能力，双方在用户观影决策、数字智能店长、智能决
策优化三方面开展合作。公司已成为微信智能体在院线领域的首批合作方，通过打通选片咨询、智能交互、
一键购票、观影互动全流程，为用户带来直接、高效、优质的观影服务体验。目前相关合作处于起步阶段，
现阶段对公司经营业绩的影响较小，请投资者注意投资风险。
（4）非票业务优化与多渠创收
报告期内，公司加强非票业务全流程经营品质管理。商品业务方面，公司结合重点档期和重点IP联名活
动，推出联名套餐和主题衍生品，动态优化产品组合，不断丰富自研食饮“三口小时光”和“与水说”差异
化产品矩阵，提升高毛利商品销售转化率。公司持续完善产品标准化体系与供应链配套能力，统一优化商品
定价体系，精简冗余套餐或品类，规范进销存管控，提升非票运营效率。公司逐步打通线上多渠道增收路径
，除自有APP、小程序、抖音等渠道外，好运椰、三口小时光、与水说及潮玩衍生品均上线外卖平台。多经
业务方面，公司继续加强与优质品牌合作，充分挖掘广告资源提高广告收入；积极盘活影城空间资源，拓展
影厅租赁、场地外租、设备点位租赁等增收渠道，稳步推进门店自主洽谈商业合作，拓展非观影时段场地收
益和非票收入增长空间。
（5）节支增效与精细化管理
报告期内，公司全面落地节能降本、提质增效专项方案，通过影厅排片优化、人力动态排班、能耗精准
管控、影城智能化改造、商品进销存管理、集采物流优化等关键举措，有效提升排映效率和商品周转率，降
低综合运营成本，同时积极对接物业方和制式品牌方推进影城租金减免和设备分账优化，缓解影城短期经营
压力。
公司持续推进精细化管理，不断提升经营效率。经营管理端，依托数字化平台实现影院运营、用户管理
、内容排片、库存管控的智能化升级；财务端，积极申报各类财政补贴、落实税收优惠和专资回收，调整融
资结构，贷款利息支出下降约30%；人力端，优化组织架构，完善绩效考核体系，提升人效水平。
2、澳洲院线业务：市场份额创历史新高
2026年上半年，公司澳洲院线Hoyts凭借市场优质影片表现和自身放映技术优势，观影人次及票房市场
份额稳步提升，其中第二季度在澳大利亚地区份额首次突破30%，创下历史最高季度市场份额。报告期内，H
oyts实现票房收入1.87亿澳元，同比增长29.24%，观影人次989万，同比增长22.1%，卖品收入及广告收入均
明显提升，经营业绩较去年同期实现较大幅度增长，截至2026年6月30日，Hoyts拥有影院63家、544块银幕
，公司海外终端市场布局持续稳固。
报告期内，公司依托国内完整影视制作、发行、院线体系与Hoyts形成多维度协同。一方面，Hoyts成为
国产影片登陆澳洲核心放映窗口，春节档期间，公司投资出品的《流浪地球3》新春公益短片在万达影城与
澳洲Hoyts影院独家投放；另一方面，公司推动线下娱乐场景与衍生品同步落地，陆续将52TOYS、拍立方、
“三口小时光”和“与水说”引入Hoyts影城。此外，公司双向输出影院运营、会员体系、排片管理经验，
助力业绩共同提升。
（二）影视内容业务
1、影视投资、制作及发行：夯实内容核心优势
2026年上半年，公司影视业务持续夯实内容生产全产业链核心能力，聚焦开发、制作、发行三大核心环
节深化布局，分别从内容合作模式和内容生产方向进行迭代，业务规模化、精品化优势持续显现。
电影业务方面，公司精准布局春节、清明、五一等重要档期，参与投资、发行影片共计7部，合计票房
突破80亿元，其中《飞驰人生3》斩获44.2亿元票房，截至目前位列年度院线票房榜首，《蝴蝶楼·惊魂》
成为年度惊悚品类黑马作品。公司出品、发行影片《八仙！》《欢迎来龙餐馆》已于暑期档上映，市场表现
优异，《转念花开》《蛮荒禁地》《旺铺开业指南》《寒战1995》《流浪地球3》《重生2》等影片也将陆续
上映。此外，公司坚持前置布局优质项目，主出品影片《狠家伙》《唐探番外·王者归来》《金牌司仪》《
西游记真假美猴王》《包公传-铡美案》推进中，持续丰富优质影片储备。
剧集业务方面，公司深化精品化、多元化发展策略，完善剧集类型矩阵，覆盖不同平台、不同圈层用户
需求。报告期内，公司重点孵化的剧集项目《黑夜告白》《耀眼》《爱情有烟火》先后在电视台或流媒体平
台播出，均取得较好的收视成绩；《我与爱同谋》已完成拍摄；《万古最强宗》《非正式浪漫》《检察官与
少年》《喜剧之王》《一路灿烂》《龙骨焚箱》等重点剧集项目有序开展后期制作及排播。
报告期内，公司创新推出全球内容开放合作模式，推动业务模式由传统“供给驱动”向“供给+需求双
向驱动”转型，以实现优质内容直达观众，有效缩短发行链路，挖掘内容长尾价值。公司联动海内外多家优
质影视公司达成“经典好片长线放映”合作，盘活存量内容资源，构建长效化内容发行生态。
2、艺人资源合作：星伙伴矩阵持续扩容
2026年上半年，公司艺人资源合作依托“超级IP”全域生态稳步布局，“儒意电影星伙伴”扩充至6人
。公司持续完善艺人发掘、培养、商务运营一体化服务体系，打通全集团资源，联动自有影视项目、线下影
城渠道、全域会员资源、拍立方、时光卡藏等，为合作艺人匹配影视剧集出演、线下见面会、品牌商务等多
元发展机会，同步推进艺人IP长效运营，丰富业务变现路径，实现艺人资源与内容、线下场景业务双向协同
。
3、影视IP合作：影音联动初步落地
2026年上半年，公司与腾讯音乐娱乐集团（TME）达成战略合作。双方充分发挥各自在影视内容运营与
音乐生态运营的核心优势，围绕影音IP衍生开发、宣发资源联动、线下场景共建等维度开展协同合作。报告
期内，双方落地首个联合开发项目，由腾讯音乐制作家工作室与公司联合打造《耀眼》影视原声带，依托线
上音乐流量与线下影院场景实现双向流量互导。本次合作丰富了公司内容衍生开发体系，助力内容价值长效
释放。
（三）时光衍生业务
2026年上半年，公司时光衍生业务以“联名IP合作+原生IP孵化”双轮驱动，积极推进IP长效运营机制
建设。子公司影时光以“IP资产化”为核心，围绕自有IP、授权IP、艺人IP和虚拟偶像四大板块进行组合经
营，通过内容孵化、商品开发、场景运营与商业授权，持续释放长效IP价值。
1、联名IP合作：拓展衍生业务增量
公司结合重要档期和重要影片常态化开展IP联动活动，先后与“一二和布布”“小马宝莉”“自嘲熊Jo
keBear”“emoji”“ZO&FRIENDS”等潮流IP、《河狸变身计划》《迈克尔·杰克逊：巨星之路》《三国第
一部：争洛阳》《八仙！》等影视IP以及《燕云十六声》《蛋仔派对》《闪耀暖暖》等游戏IP合作，推出丰
富的联名商品、主题影城、场景体验、特典活动场等，通过线上线下一体化IP运营实现双向引流，积极拉动
衍生品业务增长。春节档期间，在人次同比有所下滑的情况下，公司衍生品销售数量近170万件。后续，影
时光还将与虚拟偶像IP“造梦师”等开展联动，并与头部游戏公司共建第二现场，与国内外影视IP公司共营
线下场景，通过“IP衍生+场景体验”等多元合作形式实现流量高效变现。
2、原生IP孵化：丰富潮玩产品矩阵
公司积极孵化并布局覆盖多品类、全场景的潮玩产品矩阵，探索IP全域运营。旗下“Momo&Friends”已
正式发售；“毛绒色界”品牌首发IP“Mogols”预计年内将在国内及海外潮玩门店上架；新孵化IP“Totoe
小狗偷偷”“苦瓜女士”及《合租501》已在公司616品牌战略发布会上正式发布，目前均按计划稳步推进中
，其中“苦瓜女士”和影片《年会不能停2！》合作推出了影院联名套餐、KBTI职场人格测试等，受到消费
者欢迎。
（四）战略投资业务
1、产业投资布局：深化协同互利共赢
2026年上半年，公司与已投资企业深化战略协同，助力其规模稳步扩张的同时进一步丰富影城娱乐业态
，实现互利共赢。截至目前，52TOYS已进驻公司下属402家国内影城及26家澳洲Hoyts影城，持续完善线下标
准化零售业态布局，双方积极开展IP联名产品开发、主题展陈等多项合作，春节档联合推出“PoukaPouka”
搪胶毛绒盲盒、联名套餐等，推动2026年影城渠道销量稳步增长。同时拍立方智能拍照设备已落地公司旗下
305家影城，全国设备总量超过2000台，并已进驻CGV、万象影城等第三方院线渠道，有效实现行业跨渠道复
制，依托公司丰富的影视IP、潮玩IP和艺人资源，拍立方的IP类型不断拓展。公司将聚焦“多元消费生态”
与“前沿数智科技”两大方向储备更多优质标的，为公司战略落地提供支撑。
2、自有品牌运营：双品牌拓展成效显著
2026年上半年，公司持续推进自研食饮品牌“三口小时光”与“与水说”的场景化运营及规模化落地，
丰富影城卖品消费结构，提升消费转化能力。“三口小时光”SKU扩展到22个，其中深海鱿鱼脆脆（芥末味
）和益生菌伯爵红茶曲奇糕点产品获得第八届iSEE全球美味奖专业星级认证；“与水说”已完成四大品类10
个SKU的产品线布局，包括矿泉水、中式养生水、无糖茶、果汁，实现院线渠道全域覆盖。报告期内，两个
自研品牌销售额较2025年全年实现较大幅度增长，销售占比持续提升。此外，公司积极进行自有品牌的渠道
拓展，逐步进驻电商渠道、线下大型超市及连锁便利店，并通过公司旗下Hoyts院线落地澳洲市场。
3、时光卡藏布局：一体化运营初步建成
2026年上半年，公司自有卡牌业务时光卡藏聚焦收藏卡与TCG赛道，初步建成“IP合作—产品发行—赛
事举办—社群管理”的一体化运营体系。IP合作方面，携手潮牌PHANTACi推出PHANTABEAR范特熊系列收藏卡
，与《万智牌》达成合作，取得《幻兽帕鲁》TCG中国区域独家运营权，并成为Fanatics在中国市场的直购
零售合作方之一，持续丰富优质IP储备；产品发行方面，推出时光礼物系列、星河系列和WOW系列三大核心
产品线，打造系列化、品牌化的产品体系；线下渠道方面，依托公司影院拓展直营门店，举办近百场卡牌对
战店赛，落地两场大型城市赛和市集，以及开展“漫威系列”“迪士尼系列”主题观影拆卡活动、世界杯观
赛快闪等。暑期档期间，时光卡藏举办了50场《幻兽帕鲁卡牌游戏》先行体验会，市场反响热烈，也吸引更
多用户走进公司影院。
（五）游戏业务
2026年上半年，公司游戏业务保持平稳运营，子公司互爱互动坚持精品发行战略，审慎把控新品上线节
奏，集中资源孵化与打磨新品项目，持续完善项目管理体系，严格落实项目质量管控要求，针对待发行产品
开展多轮内部测试、玩法迭代和内容优化，不断提升产品体验与内容品质。运营端，互爱互动深耕存量游戏
长线运营，依托内容常态化迭代、用户精细化管理、玩家社群维护及合规化管控，稳固存量游戏流水规模与
用户基本盘。同时公司积极开拓下沉市场，推出游戏折扣版本拓宽存量产品盈利渠道，既为公司新增利润贡
献，也为新游戏的发行提供稳定的资金与运营支撑。公司下半年新品发行节奏将有序落地，其中《JOJO的奇
妙冒险》已于8月启动海外公测。
三、报告期内公司所处行业情况
1、大盘同比明显回落，行业进入结构调整
2026年上半年全国电影票房173.6亿元，同比下降40.6%，观影人次4.2亿，同比下降34.2%，大盘票房同
比明显回落，市场规模跌至近十年低位，行业短期承压。月度票房呈现结构性分化，1月、4月、6月票房处
于历史同期低位，但3月、5月依托优质影片表现票房回升，印证优质内容具备拉动大盘回暖的能力。上半年
节假日档期票房79.6亿元，除五一档表现较好外，其他档期不及预期。
2、影片数量供给稳定，腰部影片明显缺失
2026年上半年新上映影片200部，与去年基本一致，喜剧、现实、动画、悬疑等多元题材持续满足不同
年龄层观众的观影需求，票房TOP3影片为《飞驰人生3》《给阿嫲的情书》《镖人：风起大漠》。市场票房
梯队失衡问题较为突出，中等体量腰部影片供给不足，2-10亿的腰部影片仅6部，同比去年减少近一半，5-1
0亿的影片仅1部，票房集中于头部影片，腰部影片向尾部滑落。
3、预售热度继续降温，口碑主导长线票房
2026年上半年影片预售热度继续降温，新片映前大盘热度较往年偏低，观众观影决策更趋理性，影片前
置宣发、预售拉动效果逐步减弱。市场票房逻辑转向长线口碑驱动，《飞驰人生3》《给阿嬷的情书》等口
碑佳作实现长尾放映，依靠上映后排片上调、跨圈层传播稳定贡献大盘，未来行业内容创作、宣发资源分配
模式可能随之发生调整。
4、终端放缓扩张节奏，影城经营分化加剧
2026年上半年行业新建影院、银幕数量同比放缓，全国新开456家，同比减少99家，关停影院数量增加
，行业转向存量优化。影院经营呈现分化特征，低票房小型影城占比有所提升，一线城市头部影城、优质连
锁院线抗波动能力更强，市场份额稳步提升。上半年全国放映场次创历史新高，但场均人次和场均收益有所
下滑，影院运营效率下降，影城短期经营压力较大，行业正通过市场竞争出清低效产能。
5、特效硬件持续扩容，票房贡献较为稳定
2026年上半年全国在映特效厅数量10376个，占在映总银幕数的12.6%，同比稳步提升，高端制式始终是
影院差异化竞争的核心因素之一。受视效大片供给不足影响，上半年特效厅票房37.8亿，同比下降47.9%，
表现弱于同期的普通厅，但票房贡献稳定在20%左右。
6、政策引导多元经营，影院转型迎来契机
2026年上半年，国家电影局、市场监管总局联合印发了《关于促进电影院多样化经营繁荣发展电影院文
化的通知》，鼓励电影院多元业态融合、强化品牌经营、提升服务质量和强化组织保障，将电影院打造成为
集观影、社交、娱乐、消费于一体的综合性文化体验空间，拓宽影院收入来源，平滑票房周期波动带来的经
营压力。影院复合业态布局转型存在一定培育周期，但长期来看有助于影院构建多元盈利结构，拓宽行业增
长空间。
截至8月24日，2026年暑期档（68月）总票房（含预售）已突破116亿元，市场连续44天单日票房过亿，
《功夫女足》《八仙！》《欢迎来龙餐馆》《蜘蛛侠：崭新之日》《奥德赛》等国内外优质影片带动观影需
求明显回暖，展现出国内电影市场较强的消费韧性，为下半年行业修复带来积极信号。（数据来源：拓普数
据、猫眼专业版、灯塔专业版）
四、核心竞争力分析
自2005年成立以来，经过二十一年持续发展与产业积淀，公司已发展成为具备影视投资、内容制作、宣
传发行、终端放映、IP衍生开发全产业链布局的电影行业龙头企业。公司秉持可持续发展经营理念，同步推
进“超级娱乐空间”发展战略，依托全产业链协同运营、全国化影院连锁扩张、高端放映技术体系、影视内
容投制发一体化、数字化研发与智能决策五大核心竞争优势，构建起具备高壁垒、可持续迭代的综合竞争体
系，推动公司由传统院线放映服务商向复合型一站式娱乐运营平台转型。
1、高效的全产业链协同运营能力
公司搭建覆盖院线运营、影视内容、潮玩衍生品、战略投资、游戏的多元化业务矩阵，形成贯通内容投
资、拍摄制作、全域宣发、终端放映、IP衍生开发的完整产业链，为线下综合娱乐业态布局提供产业基础与
内容供给保障。一方面，公司依托既有院线终端场景的规模优势与自有会员体系，实现影视投资、制作、发
行与放映的高效协同，通过优化资源配置充分释放行业上下游的协同势能；另一方面，公司以自研、战略投
资及外部优质IP合作为路径拓展IP运营业务，为影院持续注入多元内容，形成“内容—渠道—消费”的闭环
生态。这种垂直整合能力不仅压缩了中间成本，更借助各环节的资源共享与数据互通实现全链条价值最大化
，同时降低了单一环节波动对整体的冲击，夯实经营韧性。
2、强大的影院连锁经营能力和跨区域发展能力
公司旗下影院采取直营连锁方式经营，截至报告期末公司拥有超过700家直营影院，票房市场份额连续1
7年位列全国第一。经过长期标准化运营积累，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，建立了覆盖
门店建设、现场服务、人员管理、品牌运营的完整标准化管理体系与统一经营策略，依托数字化、智能化一
体化连锁管控系统实现全国门店标准化落地、统一化运营，门店经营效率、服务品质显著高于行业平均水平
。公司与国内知名商业地产开发商、运营商建立了良好的合作关系，为公司的跨区域拓展提供了强有力的支
持。公司已建立标准化、可复制的投资建设模式，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性。公司在业务
规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。
3、高端的放映工艺与硬件技术体系
公司始终坚持以引领高端观影理念变革为己任，全面采用世界一流的放映工艺标准、世界先进的数字放
映设备、音响系统和银幕，从工艺上确保了观影品质，创造极致银幕视听体验。公司与世界放映技术领先的
IMAX公司、中国电影集团、杜比公司均达成战略合作，也拥有自有高端巨幕品牌PRIME，采用世界领先的银
幕、声音、放映技术和设备，汇集前沿科技，创新观影体验，保持公司放映技术和品质处于国内外领先地位
。公司拥有国内50%以上的IMAX银幕，且特效影厅数量位居全国第一。公司将坚持“技术+体验”双轮驱动，
不断迭代和升级放映设备，并计划在2027年底完成全激光化进程，让每一场放映都呈现帧帧大片的视觉盛宴
。
4、一体化内容投资、制作和全域发行能力
公司深耕影视行业多年，具备独特的行业资源，投资出品了《唐人街探案》系列、《误杀》系列、《三
大队》《抓娃娃》《唐探1900》《南京照相馆》《飞驰人生3》《八仙！》《欢迎来龙餐馆》等优秀作品，
也沉淀了较为丰富的自有影视IP资产。电影投资制作方面，公司储备了丰富的导演、编剧、监制、演员等核
心创作资源，持续稳定推出票房、口碑双优院线作品；电影发行方面，公司具备覆盖线上线下渠道的全域发
行宣发能力；剧集业务方面，公司已形成成熟的运营体系，在题材筛选、剧本开发、剧集摄制、多渠道发行
领域积累充足资源，与各大卫视、主流长视频平台保持长期稳定合作，持续输出优质剧集。
5、数字化产品研发和数智化决策能力
公司自主开发线上会员综合平台（官方APP及小程序），围绕“电影＋多元娱乐”打造一体化线上娱乐
生态。平台采用先进的分布式架构，具备高并发处理能力，整合了在线购票、会员服务、IP衍生品商城、影
讯推送、拼好片等功能，实现线上线下全场景覆盖，打通线上流量入口与线下实体消费场景，形成完整的娱
乐消费闭环，持续推动行业数字化转型。同时公司基于自主可控的数字化技术底座，打造了行业领先的智能
化经营管理平台，采用分布式微服务架构与PB级实时数据中台，通过智能体技术实现总部—区域—影城三级
管理体系的数据同步与智能协同，构建智能决策体系，助力公司经营决策和运营效率提升。
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