经营分析☆ ◇002739 儒意电影 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
电影投资、制作、发行、放映、衍生品销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 126.47亿 100.00 33.14亿 100.00 26.21
─────────────────────────────────────────────────
观影及餐饮、商品销售收入(产品) 93.24亿 73.73 11.83亿 35.69 12.69
其他(产品) 13.69亿 10.83 12.33亿 37.22 90.09
广告业务收入(产品) 11.18亿 8.84 6.42亿 19.37 57.39
影视剧制作发行及相关业务收入(产品) 4.58亿 3.62 5166.97万 1.56 11.28
游戏发行及相关业务收入(产品) 3.77亿 2.98 2.04亿 6.16 54.22
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 92.57亿 73.20 21.47亿 64.79 23.19
国外(地区) 33.89亿 26.80 11.67亿 35.21 34.43
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 66.89亿 100.00 18.92亿 100.00 28.28
─────────────────────────────────────────────────
观影收入(产品) 41.77亿 62.45 2.05亿 10.84 4.91
商品、餐饮销售收入(产品) 8.63亿 12.90 6.34亿 33.48 73.42
其他(产品) 6.39亿 9.55 5.59亿 29.55 87.56
广告收入(产品) 5.03亿 7.52 3.02亿 15.94 59.96
影视剧制作发行及相关业务收入(产品) 3.22亿 4.82 8625.97万 4.56 26.76
游戏发行及相关业务收入(产品) 1.85亿 2.77 1.06亿 5.63 57.48
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 51.01亿 76.26 13.46亿 71.16 26.39
国外(地区) 15.88亿 23.74 5.46亿 28.84 34.36
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 123.62亿 100.00 27.86亿 100.00 22.54
─────────────────────────────────────────────────
观影收入(产品) 66.87亿 54.09 -5.91亿 -21.23 -8.85
商品、餐饮销售收入(产品) 15.45亿 12.50 10.94亿 39.25 70.76
其他(产品) 13.07亿 10.58 10.74亿 38.55 82.15
广告收入(产品) 12.78亿 10.34 7.76亿 27.85 60.70
电影制作发行及相关业务收入(产品) 6.20亿 5.01 1.21亿 4.33 19.44
游戏发行及相关业务收入(产品) 5.83亿 4.72 3.03亿 10.87 51.97
电视剧制作发行及相关业务收入(产品) 3.41亿 2.76 1074.08万 0.39 3.15
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 88.73亿 71.78 15.19亿 54.51 17.11
国外(地区) 34.89亿 28.22 12.67亿 45.49 36.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电影行业(行业) 62.18亿 100.00 16.22亿 100.00 26.08
─────────────────────────────────────────────────
观影收入(产品) 36.39亿 58.53 8943.86万 5.51 2.46
商品、餐饮销售收入(产品) 8.13亿 13.08 4.96亿 30.58 60.96
其他(产品) 6.24亿 10.04 5.06亿 31.19 81.05
广告收入(产品) 5.88亿 9.45 2.61亿 16.08 44.38
游戏发行及相关业务收入(产品) 3.31亿 5.32 1.94亿 11.94 58.51
电影制作发行及相关业务收入(产品) 1.58亿 2.53 7331.17万 4.52 46.53
电视剧制作发行及相关业务收入(产品) 6499.01万 1.05 285.81万 0.18 4.40
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 45.89亿 73.80 10.39亿 64.05 22.64
国外(地区) 16.29亿 26.20 5.83亿 35.95 35.79
─────────────────────────────────────────────────
境内影院业务(业务) 41.69亿 67.05 8.59亿 52.97 20.61
境外影院业务(业务) 14.11亿 22.68 4.33亿 26.70 30.70
游戏发行及相关业务(业务) 3.34亿 5.38 1.97亿 12.14 58.90
电影制作发行及相关业务(业务) 1.67亿 2.69 6450.18万 3.98 38.57
广告代理及影片投资业务(业务) 1.44亿 2.31 3353.88万 2.07 23.34
电视剧制作发行及相关业务(业务) 8803.07万 1.42 633.64万 0.39 7.20
票务代理和衍生品销售业务(业务) 8708.58万 1.40 1427.40万 0.88 16.39
分部间抵销(业务) -1.82亿 -2.92 1416.27万 0.87 -7.79
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售52.71亿元，占营业收入的41.21%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 381417.32│ 29.82│
│客户2 │ 114006.00│ 8.91│
│客户3 │ 12887.40│ 1.01│
│客户4 │ 10195.47│ 0.80│
│客户5 │ 8601.00│ 0.67│
│合计 │ 527107.19│ 41.21│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购41.86亿元，占总采购额的40.65%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 244964.60│ 23.79│
│供应商2 │ 59880.05│ 5.81│
│供应商3 │ 57554.11│ 5.59│
│供应商4 │ 32378.88│ 3.14│
│供应商5 │ 23800.00│ 2.31│
│合计 │ 418577.64│ 40.65│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）院线业务
1、电影放映：公司是国内领先的影院投资及运营商，票房、观影人次、市场份额已连续十七年位
居国内首位。通过各电影发行公司引进影片，根据市场情况向下属影院下达排映指导。公司对影院影片
放映实行科学、规范、标准的管理，全面采用世界水准的放映工艺标准，为观众提供一流的观影体验。同时
下属澳洲院线Hoyts在影院票房、规模、电影银幕广告业务等方面均占据当地重要市场地位。
2、餐饮及商品销售：公司影院销售的商品主要分为食品饮料和衍生品两大类。食品饮料包括观众观影
时选择食用的爆米花、饮品、休闲零食等，衍生品包括电影周边、潮玩、联名IP商品、公司自有IP商品等。
3、广告发布：公司所经营的影院广告业务主要包括屏幕广告和阵地广告。屏幕广告指在电影正片前搭
载的商业广告，在电影放映前播出；阵地广告指在实体影院相关媒介上播放、陈列的产品广告，主要包括灯
箱广告、喷绘广告、立牌等。
（二）影视剧集业务
1、电影投资、制作及发行：公司通过投资、制作和发行电影，取得影片的票房分账收益、发行收入和
衍生收入。
2、剧集投资、制作及发行：公司通过投资、制作剧集，向电视台及新媒体平台销售剧集版权取得版权
销售收入及发行收入。
（三）潮玩业务
公司一方面通过IP授权或联名合作开发衍生品，另一方面孵化自有潮玩IP，相关产品覆盖主题杯桶、盲
盒、毛绒玩具等，并依托线下影院和线上平台多渠道进行销售。
（四）战略投资业务
公司通过股权投资优质及具有成长性的标的企业并进行战略合作，为丰富影院消费场景和产业链布局提
供支撑，同时共享标的企业估值提升带来的收益，实现资本增值。
（五）游戏业务
公司通过发行、运营网络游戏以获得游戏分成收入，具体游戏类型包括网页游戏和移动网络游戏。
二、报告期内公司主要经营情况
2025年，公司围绕“超级娱乐空间”核心战略，聚焦院线、影视剧集、战略投资、潮玩和游戏等多元业
务发展，凭借产业链协同优势与高效运营能力，实现经营业绩显著改善和核心竞争力稳步提升。报告期内，
公司实现营业收入126.47亿元，同比增长2.30%；归属于上市公司股东的净利润5.14亿元，同比扭亏为盈；
经营性现金流28.11亿元，同比增长75.62%。公司总体经营情况如下：
（一）院线业务
当前中国电影市场处于结构性调整与转型升级阶段，作为国内领先的影院投资及运营商，公司依托线下
渠道和线上会员优势，通过多元化经营、场景融合、跨业态联动等方式拉动票房和用户增长，积极拓展非票
业务，下属影院正逐步从单一放映空间拓展为集文化体验、社交互动和沉浸式消费于一体的综合文化消费场
景。
1、强化经营管理提质增效，持续巩固行业领先优势
2025年，公司以提质增效为目标，围绕“经营管理、品质管理、数字化建设”三大方向，不断提升影院
运营效率和服务质量，巩固行业领先地位。运营管理方面，公司对市场、发行、大客户、平台、非票、集采
、放映、发展建设等业务线实施精细化全链条管控，优化资源配置，加强业务协同。公司进一步升级发行排
片和票价体系，优化非热门档期及下沉市场影院排映与营销策略，最大化释放票房效能；继续深耕大客户业
务，加大直客拓展，新客户规模与收入贡献稳步增长，夯实公司票房基本盘。品质管理方面，公司针对影院
经营品质、服务品质、体验品质进行全流程提升，完善服务标准化体系，加强人员培训与现场管控，推动单
店效益与顾客满意度同步提升。同时，公司不断加强数字化系统建设，开发智能化经营管理平台，依托大数
据分析提升用户服务效率和精准营销能力，赋能各业务线经营，并通过智能化巡检有效提升影城安全与管理
效率。
报告期内，公司国内直营影院实现票房76.78亿元（含服务费），同比增长18.53%，观影人次1.63亿，
同比增长14.76%，累计市场份额14.7%，连续17年稳居行业首位，进一步巩固行业领先地位。截至2025年12
月31日，公司拥有直营影院714家、6179块银幕，在全国票房TOP200影院中公司占据91席，较2024年增加10
家；TOP500影院中公司占据229席，较2024年增加17家，省级冠军18名，同比增加4名，市级冠军164家，同
比增加9名。
2、推进IP布局和业态创新，丰富线下多元娱乐体验
2025年，公司持续推进IP生态布局和业态创新，联动多个头部IP开展常态化营销活动，逐步构建起“线
上-线下、玩法-衍生品”全链路模式，实现用户和流量转化。游戏IP方面，公司先后与《第五人格》《光与
夜之恋》《恋与深空》《鸣潮》联名，深挖年轻及二次元客群，充分调动全国700+线下影城打造主题场景，
有效提升店均客流和票房转化率；影视IP方面，公司与《聊斋：兰若寺》《疯狂动物城2》《阿凡达3》等热
门影片合作，开展特典场、线下打卡、主题衍生品、宠物专场、亲子活动等，通过沉浸式体验强化用户情绪
共鸣，拉动核心粉丝观影。目前，公司凭借规模优势以及规范、标准化的联动执行，已经沉淀了较为丰富的
IP资源和成熟的运营能力，不仅在收入增长、客流拉动、用户转化等维度取得了成效，也为公司逐步探索出
新的商业模式，积极推动公司从单一票房收入向多元收入转型。
与此同时，公司围绕“时光里”品牌、重要影片、重点制式开展多维度整合营销活动，积极拓展影院多
元内容供给，打造同好聚集地，引入“F1西班牙大奖赛”“苏超联赛”等体育赛事直播，“英雄联盟全球总
决赛”“王者荣耀年度总决赛”等电竞赛事直播及“维也纳新年音乐会”等跨界内容，打破单一观影场景局
限，获取品牌曝光及人次转化，致力于让影院从单纯的观影场所升级为多元化的娱乐综合体。
3、构建平台与内容营销体系，提升用户规模和自渠占比
2025年，公司以用户增长、留存和复购为核心，对内深耕会员经济，对外联动潜在“票仓”平台，通过
主题营销活动、异业合作和多渠道引流，提升用户规模和自渠占比，完善会员生态体系，为业务增长提供驱
动力。一方面持续优化APP和小程序平台用户交互体验，提升用户活跃度，通过与京东、星巴克、唯品会、
蜜雪冰城、哔哩哔哩、顺丰同城等品牌开展异业合作和跨界联动，丰富会员权益体系，拓宽用户增长边界，
优化W+会员体系，聚焦高净值用户运营，增强会员粘性；另一方面通过直播矩阵协同、私域社群运营、扩大
第三方流量获取等举措拉动用户转化和票房增量。截至报告期末，公司自有会员超过8000万，同比增长约30
%，自渠人次占比提升至43%，会员经济成效显现。
报告期内，公司以产品迭代升级为支撑，构建平台营销与内容营销体系，通过线上精准触达实现目标客
群锁定，联动线下影院阵地资源承接用户，依托会员流量打造影片全周期营销，保障公司各项营销活动规模
化落地。2025年6月16日，公司首次开启“超级娱乐权益日”，合计发放100万份超级权益大礼包，吸引约40
万用户观影。2025年12月，公司将APP星级会员升级为Rtime会员，进一步优化会员权益，降低用户消费门槛
，激活会员活力，以精细化运营实现会员用户规模化增长与复购转化。
4、聚焦直营影院发展战略，打造五星级影城标准
2025年，公司聚焦直营发展战略，深耕空白市场开拓，加强全国布局，积极拓展优质项目储备并实现与
头部商业体的合作突破，年内新开业直营影院24家，项目签约数量及开业规模位居行业前列，且新签约项目
平均租费水平较2024年有所下降。同时公司持续优化影院结构，动态评估并有序关停现金流持续为负、经营
效益不佳的尾部影院，形成优胜劣汰、有进有出的动态机制，减亏同时不断提升整体资产质量与运营效率。
报告期内，公司从影城建设、硬件配置、服务标准、品质管控等维度全面构建五星级影城标准体系，通
过技术驱动和场景创新，为消费者提供全方位的高品质观影体验。对于上海五角场万达影城、郑州二七万达
影城等重点存量改造项目，实施创新设计与空间优化，丰富场景层次与消费体验；对于新建项目，推行设计
标准化落地，统一视觉风格与功能布局，强化品牌辨识度。公司持续推进放映设备迭代升级，夯实终端观影
品质，截至2025年底已完成超过四千个影厅激光改造，满足观众多元化、高品质的观影需求，同时深化与IM
AX、CINITY等高端放映品牌的合作，提高自有PRIME厅品牌影响力，充分发挥特效厅制式优势，实现效益与
竞争力双提升。截至2025年12月31日，公司旗下拥有IMAX394家，杜比18家，CINITY52家，PRIME132家，保
持行业领先水平。
5、加强非票业务运营拓展，成功孵化自研食饮品牌
2025年，公司加强非票业务运营管理，积极拓宽商品收入增长空间。在影院消费场景中，现制食饮具备
稳定的“标配”属性，衍生品及IP联名商品则具备较强的情绪消费吸引力。公司以“爆米花+可乐+衍生品”
为核心，持续优化产品结构与套餐组合，叠加头部IP联名活动，不断提升现制食饮及衍生品类销售占比，并
通过升级柜台陈列与观影动线、拓展外部销售渠道等多项举措提高单客消费额。同时，公司与元气森林、依
云、QQ炫舞等先后开展品牌营销合作，增加商业化收入。此外，公司持续加强库存周转和利润率管控，从成
本端锁定价格避免损耗，有效提高商品毛利率。
报告期内，为构建差异化商品矩阵，增强年轻客群消费粘性，公司全新孵化并成功落地“三口小时光”
和“H2OTALKS与水说”两个自有品牌，满足不同消费者的口味。其中，“三口小时光”已经覆盖膨化、卤味
、芋头脆脆、即食面筋、肉脯等多种口味，极大丰富了影城休闲零食；“与水说”着重研发天然矿泉水类等
健康饮品，首款NFC瓶装椰子水和苹果黄芪水已在影城售卖。公司持续完善从选品到供应链的闭环管理，确
保爆款产品的稳定供应与品质保障，将自研产品打造为院线特色标签，并逐步搭建起完整的产品上线流程和
新媒体及电商平台，为未来自有品牌全面布局线上线下全渠道奠定重要基础。
6、深化整合营销与新媒体运营，提升品牌声量赋能经营
2025年，公司紧扣行业档期节奏与市场趋势，深化全域整合营销与新媒体矩阵运营，搭建线上线下联动
、多渠道协同的营销传播体系，提升品牌声量，赋能公司业务增长。整合营销方面，公司围绕重点影片、重
点档期、重点制式及“时光里”品牌开展“超级娱乐动漫市集”“跨年市集”等一系列主题营销活动，联动
片方、品牌制式、合作IP及线下影城场景，开展首映礼、特典场、主题场景布置、线下快闪等沉浸式营销动
作，激发观影热情，同时打通内容宣发、场景体验、商品销售全链路，驱动票房份额、自渠会员、衍生品、
自研食饮等各业务增长。新媒体矩阵方面，公司构建覆盖抖音、小红书、快手、微博等主流平台的全媒体传
播矩阵，通过短视频、直播、话题互动等多元内容形式，提升全网曝光度与品牌活跃度。公司依托新媒体矩
阵开展线上直播售票、影片主创互动等活动，打通线上引流、线下转化的营销路径，助力公司品牌影响力稳
步提升。
7、澳洲市场份额实现突破，国内外协同助力业绩提升
2025年，Hoyts院线通过积极调整排片和定价策略，以及丰富的线上线下综合营销活动，有效提升品牌
认知度并推动观影人次增长，实现票房3.01亿澳元，同比增长4.51%，观影人次1672万，同比增长5%，广告
业务保持稳定。截至2025年12月31日，Hoyts拥有影院62家、536块银幕，累计市场份额稳步增长且首次位列
澳大利亚第一，年度票房TOP10影片中的7部份额排名首位。此外，Hoyts进一步优化财务结构，财务费用同
比降低约40%，经营业绩同比增长约一倍。
报告期内，公司不断加强国内外院线业务协同和资源共享，助力双方经营业绩稳步提升。一方面通过资
源共享和Hoyts本土化运营助力《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》等中国优秀电影出海，2026年春节档期间
，《流浪地球3》新春公益片在万达影城和部分Hoyts影城独家同步上线；另一方面积极推进公司战略投资业
务向澳洲影院发展，包括52TOYS、拍立方等，助力公司与投资标的实现业务协同和业绩增长。
8、推动降本增效成果显现，不断深化组织协同效能
2025年，公司全面推进降本增效专项工作，通过推行节能降耗、优化供应链体系等举措严控运营成本。
租金方面，公司积极与业主进行谈判，争取影院租金和物业费减免及租赁设备分账比例优化。折旧摊销方面
，公司加强项目全周期动态成本管控，通过集中采购、采用新材料替代传统材料等方式有效降低建设成本。
设备能耗方面，公司通过盘活闲置资产、加强放映耗材管理、租赁设备费用优化和减免等多种措施有效节约
现金流，并建立全国放映设备配件库，提升维修配件周转率，助力影城减少经营损失。
与此同时，公司持续优化公司管理体系，升级组织架构，实行“职能线+业务线”的组织阵型，实现集
团统一化管理，深化团队协同效能，更好地适配业务发展战略布局。公司始终将人才培养作为企业发展的核
心战略之一，不断完善人才引进、培养、晋升、激励一体化发展体系，系统化提升员工的专业素质和业务能
力，进而提升公司整体运营效率。
（二）影视剧集业务
1、聚焦内容核心竞争力，加强宣发体系建设
2025年，子公司万达影视持续强化内容生产全产业链能力，深耕开发、制作与发行核心环节，加大优质
影片投资布局力度，实现重大档期全覆盖，参与投资、发行的影片13部，年度累计票房突破100亿元，其中
《唐探1900》实现票房36.12亿元，排名全年票房榜第三，《南京照相馆》实现票房30.17亿元，成为暑期档
票房冠军，《“骗骗”喜欢你》《熊出没·重启未来》《长安的荔枝》《浪浪人生》《聊斋：兰若寺》《志
愿军：浴血和平》等影片也取得较好的口碑和投资收益。公司不断精进内容品质，稳步推进投资影片制作和
上映，同时积极挖掘优质题材，深化与行业头部资源的合作，提前锁定头部影片项目，通过前瞻性布局保障
业务稳健发展。此外，公司持续加强影片宣发体系建设，全面整合院线、时光网以及五洲发行的发行资源，
搭建影视宣传全案工作室，升级宣发团队人才和能力，为影片提供更加精准的曝光和票房转化。
剧集方面，公司在内容上进行类型化深耕，并向垂类细分领域拓展，同时布局长剧集、精品短剧集、横
屏中剧等，通过完善组织架构和规范项目流程化管理，不断提升剧集开发的品质和效率。报告期内，重点剧
集项目《万古最强宗》《耀眼》《龙骨焚箱》《一路灿烂》完成开机拍摄，《暗影侦探》在爱奇艺完成上线
播出，其他项目也在稳步推进。
2、深化艺人资源合作，丰富娱乐生态布局
2025年，公司正式推出“星伙伴”艺人计划，依托自身内容制作、影院渠道及全平台宣发优势，深化艺
人资源合作，持续丰富娱乐生态布局。报告期内，公司积极拓展优质演艺人才资源，构建专业化、体系化和
多元化的艺人服务与管理体系，完善艺人培养与储备机制，强化演艺事业规划、商务策划及形象推广管理等
一站式服务能力，稳步提升艺人商业价值与市场影响力。公司将加强与艺人在影视、音乐、商务等多领域的
合作，推动“星伙伴”业务与公司影视项目深度协同，一方面借助公司优质的影视项目带动艺人商业价值提
升，另一方面以丰富的艺人资源赋能内容开发，实现业务良性联动发展和互利共赢。
（三）潮玩业务
2025年，公司依托子公司影时光核心平台，持续深化IP运营、场景融合与业态创新，释放IP消费潜能，
积极推动IP商业化落地。影时光以“联名IP合作+自有IP运营”双轮驱动模式，围绕影视IP、游戏IP、潮流I
P和原创及共创IP，积极孵化并布局多品类、全场景的产品线，并构建起线上线下全链路运营。凭借商务能
力、爆品数量、市场影响力的不断提升，影时光荣获“金河豚”荣誉推选年度衍生品公司。
联名IP合作方面，公司与《光与夜之恋》《鸣潮》等游戏IP、《哪吒之魔童闹海》《浪浪山小妖怪》《
疯狂动物城2》等影视IP以及“黄油小熊”“三丽鸥”“呆萌町”等潮流IP合作开发衍生品，结合重要档期
推出“四喜财神”“国庆礼赞”等热门商品，通过线下影院和线上平台一系列主题活动放大IP影响力，带动
衍生品销售稳步增长。自有IP运营方面，公司旗下潮流艺术厂牌“栖境”与青年艺术家陈建周联手推出“大
梦想家”系列手办盲盒和版画，并通过Rtimelink数字确权系统提升产品收藏价值；原创潮玩IP“MOMO＆FRI
ENDS”系列产品陆续上市，获得市场的良好反馈，初步建立起自有IP的用户心智。
报告期内，公司依托线下700余家直营影院场景资源，打造IP沉浸式体验空间“时光里”，集成潮玩零
售、IP主题策展、限定快闪等多维体验模式。截至目前，时光里门店已开业95家，涵盖丰富品类的潮玩和衍
生品。与此同时，公司持续加强自渠电商建设，积极拓展重点院线等外部合作渠道，凭借热门IP商品带动销
售收入和毛利水平有效提升。
（四）战略投资业务
2025年，公司依托全产业链布局优势优选协同赛道进行一系列股权投资和战略合作，持续丰富影院娱乐
场景，激发用户IP延伸消费与观影意愿，助力公司核心业务增长。
1、投资IP玩具品牌52TOYS，截至目前已在下属影城内开业402家，快速实现了从投资落地到业务协同的
高效转化，双方在IP衍生品的开发及售卖、市场营销和其他相关领域展开战略合作，充分发挥各自优势，实
现互利共赢。
2、投资健康椰水品牌好运椰，截至目前已开业165家，其中线上渠道外卖收入占比超过60%，依托影城
低成本联营+外卖模式双向增收，丰富了影城“观影+饮品”复合消费场景。
3、投资智能自拍互动娱乐品牌“拍立方”，截至目前已在下属影城内落地216家，公司将利用拍立方在
“智能影像+IP衍生”领域的优势，将“大头贴+IP经济”模式植入影院，未来也会有更多影视IP通过与拍立
方的创意结合，转化为观众触手可及的沉浸式社交体验，进一步激活线下流量价值。
报告期内，除积极挖掘和投资具备增长潜力的品牌外，公司设立子公司时光卡藏，探索布局卡牌赛道。
未来，时光卡藏将紧扣公司“超级娱乐空间”战略，前端深度链接优质IP资源与创意开发，后端全面嵌入影
院及商业空间场景，通过商品零售、对战体验、主题快闪、内容直播等多元化运营形式，持续丰富线下娱乐
场景内容供给、提升活动频次与用户社群粘性，培育非票业务新的增长动能。
（五）游戏业务
2025年，子公司互爱互动秉承“跨界塑造超级IP，进军全球市场”的经营策略，稳步推进各项工作，持
续构建并完善覆盖IP合作、研发协同、全球发行的完整产业链条。长线运营层面，公司聚焦已发行的核心IP
项目，扎实做好《圣斗士星矢》系列及《秦时明月：沧海》等重点项目的精细化运营，不断延长产品生命周
期，同时积极拓展国内下沉市场增量，于2025年9月推出《时空猎人3》折扣版本，市场反响热烈。公司重点
强化孵化项目管理，持续完善测试闭环机制，严控品质关卡，目前在研产品储备丰富，涵盖孩之宝授权的《
变形金刚：新纪元》、经典动漫《乔乔的奇妙冒险》、现象级动漫IP《吉伊卡哇口袋》、上美影动画改编的
《我为歌狂旋律重启》以及街机情怀IP《彩京》等10余款产品，类型多元、覆盖广泛，其中《变形金刚：新
纪元》与《乔乔的奇妙冒险》已于2025年顺利取得版号。
IP合作方面，公司持续深化“聚焦经典IP”的核心战略，积极与多家头部版权方保持紧密接洽，为后续
发展储备优质资源。2025年，公司达成多项IP战略合作，成功签下包括经典IP《地牢猎手》以及动作游戏IP
《忍者龙剑传》在内的5款IP，为公司IP矩阵注入了多元活力。
三、报告期内公司所处行业情况
1、电影市场呈积极态势，动画电影占比近五成
2025年中国电影市场在结构调整中呈现出积极态势，全国大盘票房（含服务费）518.32亿元，同比增长
21.98%，观影人次为12.38亿人次，同比增长22.64%，头部影片带动，强IP影片助推，为市场注入增长动力
。其中动画电影表现尤为突出，年总票房约252.73亿元，占比近五成，全年总票房排行榜前十位中，动画电
影占据三席，《哪吒之魔童闹海》《熊出没·重启未来》《罗小黑战记2》《白蛇：缘起》《浪浪山小妖怪
》《疯狂动物城2》等影片形成梯队优势，受到广大观众青睐。
2、票房结构向头部集中，档期依赖性有所减弱
2025年电影市场二八效应依然显著，《哪吒之魔童闹海》单片贡献票房154.46亿，占全年大盘的29.80%
，而票房过亿新片仅48部，同比减少24部，主要系票房1-5亿中等体量影片缺失所致，票房结构向头部集中
，中小体量影片贡献不足。市场对档期依赖性有所减弱，全年非档期票房243.57亿，同比增长64.0%，除春
节档表现突出刷新档期影史纪录外，其他档期不及或略高于2024年同期，优质影片在非档期依然能凭实力突
围。
3、国产片主导格局稳固，进口片结构分化补位
2025年全国新上映影片共463部，同比减少36部。其中，新上映国产片346部，同比减少61部，实现票房
410.56亿元，同比增长26%；新上映进口片117部，同比增加25部，实现票房106.81亿元，同比增加7%。国产
影片始终占据主导地位，票房占比79.67%，年度票房TOP10影片中占据九席，《唐探1900》《南京照相馆》
《捕风追影》等作品类型多元，满足不同观众群体的观影需求。进口片票房占比20.33%，票房贡献为2020年
以来最高，《疯狂动物城2》《阿凡达3》等头部IP表现亮眼，对大盘票房形成有效补充。
4、影院数量保持增长，行业格局持续优化
2025年全年新建影院1065家，同比增加39家，年末在映影院1.36万家，区域布局更趋均衡。新建影院投
资回归理性，从业者更加注重布局的精准度与经营的长期价值，院线和影投的运营重心从增量扩张转向存量
盘活、区域深耕与质量提升。影院行业格局持续优化，集中度呈上升趋势，影投数量缩减至529个，票房1亿
以上影投增至49家，500万以上票房影院占比提升至24.5%，头部影投转向排片优化、效率提升的精细化运营
。
5、特效影厅表现优异，技术迭代引领提质
2025年高品质放映技术在吸引观众回归影院方面发挥重要作用。全国特效厅数量破万，票房约126.7亿
元，同比增长48.5%，优于普通厅15.3%的票房增幅。以IMAX、CINITY为代表的高端影厅，以及搭载LED电影
屏的新一代影厅表现优异，特效厅凭借其高端的音画效果吸引核心影迷，有效提升影城客流，已成为影院差
异化经营及增强品
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