经营分析☆ ◇002745 木林森 更新日期：2025-05-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
LED发光二极管等封装产品及LED液晶显示、LED发光系列产品等应用产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 169.10亿 100.00 47.12亿 100.00 27.86
─────────────────────────────────────────────────
朗德万斯(产品) 96.47亿 57.05 39.50亿 83.82 40.94
木林森(产品) 67.68亿 40.02 7.15亿 15.17 10.56
其他业务(产品) 4.95亿 2.93 4757.72万 1.01 9.61
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 100.15亿 59.22 41.18亿 87.41 41.12
境内(地区) 68.96亿 40.78 5.93亿 12.59 8.60
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 142.01亿 83.98 40.22亿 85.37 28.32
直销(销售模式) 27.09亿 16.02 6.89亿 14.63 25.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 81.82亿 100.00 22.88亿 100.00 27.97
─────────────────────────────────────────────────
朗德万斯(产品) 46.47亿 56.80 18.80亿 82.16 40.46
木林森(产品) 32.97亿 40.30 3.85亿 16.81 11.67
其他业务(产品) 2.37亿 2.90 2349.69万 1.03 9.90
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 48.33亿 59.07 19.55亿 85.43 40.45
境内(地区) 33.48亿 40.93 3.33亿 14.57 9.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 175.36亿 100.00 51.07亿 100.00 29.12
─────────────────────────────────────────────────
朗德万斯(产品) 106.06亿 60.48 40.61亿 79.53 38.29
木林森(产品) 65.80亿 37.52 10.11亿 19.80 15.36
其他业务(产品) 3.50亿 1.99 3433.33万 0.67 9.82
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 110.30亿 62.90 42.59亿 83.40 38.61
境内(地区) 65.06亿 37.10 8.48亿 16.60 13.03
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 149.21亿 85.09 43.02亿 84.24 28.83
直销(销售模式) 26.14亿 14.91 8.05亿 15.76 30.79
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电气机械和器材制造业(行业) 83.15亿 100.00 23.28亿 100.00 28.00
─────────────────────────────────────────────────
朗德万斯(产品) 52.83亿 63.54 20.39亿 87.56 38.59
木林森(产品) 28.67亿 34.48 2.73亿 11.71 9.51
其他业务(产品) 1.64亿 1.97 1696.26万 0.73 10.33
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 54.42亿 65.45 21.27亿 91.37 39.09
境内(地区) 28.73亿 34.55 2.01亿 8.63 7.00
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售36.29亿元，占营业收入的21.46%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户A │ 78301.66│ 4.63│
│客户B │ 77055.28│ 4.56│
│客户C │ 76423.46│ 4.52│
│客户D │ 70178.32│ 4.15│
│客户E │ 60893.40│ 3.60│
│合计 │ 362852.11│ 21.46│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购19.06亿元，占总采购额的15.62%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商A │ 73942.96│ 6.06│
│供应商B │ 34024.63│ 2.79│
│供应商C │ 33931.30│ 2.78│
│供应商D │ 24778.70│ 2.03│
│供应商E │ 23939.01│ 1.96│
│合计 │ 190616.59│ 15.62│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）行业发展概况
公司所处行业为半导体照明（LED）产业链中的LED封装与照明应用行业。近年来，受益于全球节能减排
政策的持续推进，LED照明凭借高效节能、寿命长、响应快等优势，持续替代传统照明产品，市场渗透率不
断提高。同时，随着照明产品逐步向智能化、健康化、场景化方向演进，行业整体呈现技术驱动、应用多元
的发展态势。
2024年，全球LED照明市场受政治经济局势波动及地缘政治紧张因素影响，整体增长节奏有所调整。在
此背景下，智能照明、植物照明、显示应用等细分领域逆势增长，为行业发展注入新动能。TrendForce预测
，2025年，伴随全球经济回暖、建筑与基础设施翻新项目逐步复苏，以及高光品质、健康照明需求的持续提
升，全球LED照明市场规模将实现恢复性增长，预计达566.26亿美元。
中国作为全球LED照明产品的核心生产与出口基地，依托庞大的制造体系、完善的产业链结构和政策支
持，行业保持稳中有进的发展态势。特别是在“双碳”战略驱动下，绿色照明、智能照明等产品市场需求持
续释放，为企业转型升级创造有利条件。
（二）行业竞争格局
当前，我国LED封装与照明应用行业集中度总体处于中等水平，市场参与者数量众多，竞争较为激烈。
具备品牌、渠道、规模、技术等综合优势的龙头企业，在供应链管控、产品质量、成本控制、终端渗透等方
面具有明显优势，并通过纵向整合、横向拓展加速提升市场份额，竞争格局逐步向头部集中。
与此同时，随着智能化趋势的加快，跨行业企业借助物联网、人工智能等技术进入照明行业，行业边界
不断拓宽，竞争生态愈加复杂。下游客户对产品性能、定制能力和系统集成提出更高要求，企业唯有持续提
升综合竞争力，方能在激烈市场竞争中保持领先地位。
（三）行业发展趋势
随着全球经济结构的调整与科技的持续进步，LED照明行业正在向智能化、绿色化、集成化方向加速转
型，但同时，传统照明市场仍将持续占据重要地位，主要呈现出以下发展趋势：
1、传统照明市场的持续稳步增长
尽管智能照明的兴起为行业带来了新的增长点，但传统LED照明产品在全球市场的渗透率依然持续增长
。特别是在国内外对于建筑、道路、公共设施等传统领域的光源升级改造需求日益增加，传统照明市场依旧
保持强劲增长势头。预计在未来几年内，全球传统LED照明市场仍将占据主导地位，尤其是在新兴市场和老
旧建筑翻新改造项目中，传统照明产品仍将占据大部分市场份额。
2、智能照明加速普及
随着物联网、人工智能等技术的快速发展，智能照明逐渐渗透到家庭、办公、商业和工业等多个应用场
景，相关产品与系统解决方案成为照明企业的新利润增长点。根据TrendForce集邦咨询的数据，2024年全球
智能照明市场预计将同比增长17.6%。智能照明产品通过与环境的互动性与便捷控制，提升了用户体验，推
动了行业在传统照明之外的新一轮增长。
3、全球化布局与出口回暖
全球照明市场依旧具有广阔的发展空间，尤其是在“一带一路”沿线国家及其他新兴市场。尽管2024年
全球贸易环境依然存在不确定性，但随着全球建筑行业的复苏以及公共基础设施项目的推进，国际市场需求
预计将逐步回暖。海外市场拓展将成为国内照明企业的重要战略之一，尤其是那些具备全球供应链、品牌影
响力与本地化布局优势的企业，将在全球竞争中占据领先地位。
4、绿色低碳转型加速推进
在“双碳”目标的引领下，照明行业正在加速向绿色低碳、环保节能方向发展。绿色照明产品的市场需
求日益增长，绿色制造和节能认证已成为行业竞争的核心要素之一。未来，环保与节能成为照明行业的主流
发展趋势，行业将更加注重提升产品的光效与能效，以满足市场对节能环保产品的高度需求。
5、产业整合趋势显著
随着市场竞争的加剧，行业内的并购重组活动持续增多，产业资源逐步向具备技术、品牌和市场优势的
企业集中。在这一过程中，具备产业链协同能力、创新研发能力及国际化运营模式的企业将更加突出，推动
行业向更高层次的发展。
（四）公司所处地位
木林森股份有限公司作为国内领先的LED封装与照明应用综合解决方案提供商，深耕行业多年，已形成
“封装+照明+品牌”协同发展的产业布局，具备较强的研发能力、制造能力与全球市场服务能力。公司产品
涵盖通用照明、智能照明、景观照明、车载照明等多个细分领域，广泛应用于住宅、商业、工业及公共场景
。
报告期内，公司紧紧围绕“技术创新、精益制造、全球布局”战略主线，持续夯实在通用照明领域的领
先地位，同时加快推进智能照明产品迭代升级与海外市场本地化运营，不断增强综合竞争实力。未来，公司
将继续依托产业链协同优势与品牌渠道建设，加快技术突破与市场拓展，提升在全球LED照明产业中的战略
地位。
二、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家专注于照明品牌建设与LED光源技术创新的企业，涵盖了家居、商业、工业和户外照明等多
个领域，形成了从LED封装到照明应用的全产业链布局。公司凭借多年技术积累与规模化生产优势，不断优
化产品性能与系统应用，致力于为全球市场提供高效、节能、环保的照明产品和专业解决方案。
在智能照明方面，木林森加大了研发投入，推动智能制造与全球销售网络的深度融合。公司通过物联网
、大数据等前沿技术，实现照明系统的远程控制、智能调节和能耗管理等多功能集成，提升照明系统的智能
化水平，以满足用户对高效、智能照明的需求。公司始终坚持绿色发展理念，推动节能减排和可持续发展。
（一）品牌业务
在国际市场，公司持续推进“LEDVANCE”与“SYLVANIA”为主的全球品牌体矩阵布局。通过矩阵式品牌
建设，公司在海外市场建立了深厚且广泛的市场基础。“LEDVANCE”前身为欧司朗光源及通用照明事业部，
拥有百年历史，总部设在德国慕尼黑。目前，该品牌在全球50多个国家和地区设立办事处，销售网络覆盖15
0多个主要国家及地区，业务范围涵盖各类新型灯具、智能照明解决方案以及LED相关电子组件。
在国内市场，“木林森”品牌经过二十余年的发展，凭借对本土市场的深刻洞察、强大的品牌运营能力
以及完善的销售渠道，已在照明行业树立了卓越口碑。其产品广泛应用于智能照明、植物照明、光伏储能及
空气净化等多个领域，形成了广泛的市场影响力。
公司通过实施一系列品牌建设举措，进一步提升了旗下品牌的影响力与竞争力，主要体现在以下几个方
面：
（1）创新驱动，塑造产品优势
公司在产品设计环节精准把握全球照明潮流趋势，将前沿设计理念深度融入产品研发，推出了健康照明
、智慧照明和环保可持续照明三大核心领域的创新产品。健康照明产品符合“人因照明”（HCL）理念，模
拟自然光谱并可调节色温，有效缓解视觉疲劳；智慧照明则具备语音控制、远程操作和场景自定义等功能；
环保可持续照明产品采用绿色环保材料，严格控制碳排放，实现能源高效利用，积极响应全球“碳中和”与
“可持续发展”目标。
（2）整合渠道，搭建营销网络
公司积极开拓新兴市场，并优化现有渠道布局。通过与全球各地优质经销商的深度合作，公司在国内外
市场同步推进线上线下全渠道运营模式，强化零售网络布局，同时提升品牌数字化运营能力，拓展线上销售
渠道。
（3）紧跟政策，拓展市场版图
公司在市场拓展和全球战略升级方面取得了显著进展。LEDVANCE品牌在北美、欧洲等传统市场稳健增长
，同时在中东、东南亚、拉丁美洲等新兴市场加速布局。公司也紧跟国家政策导向，积极响应乡村振兴、城
市更新等战略，加大对下沉市场的投入，推出符合市场需求的产品和服务。
（4）协同合作，推动品牌发展
公司高度重视与全球各地经销商和合作伙伴的协作，定期共同探讨市场动态与发展方向，充分整合各方
优势资源，携手推动品牌持续发展。
公司主要品牌产品包括智能照明及智能照明系统、LED灯具以及广泛的应用场景产品。具体包括智能照
明系统，如LEDVANCESMART+智能照明系统、VIVARESZigbee无线物联网光管理系统等；LED灯具涵盖吸顶灯、
筒灯、射灯等通用灯具，以及工矿灯、洗墙灯等专业灯具；应用场景涵盖工业照明、商业照明、教育照明、
办公照明、家居照明和户外照明等。
（二）智能制造业务
公司作为全球LED封装及照明解决方案的领军企业，凭借自主研发的先进封装技术和在规模化生产中积
累的深厚经验，构建了集自动化生产、智能控制、数据分析与柔性制造于一体的智能制造体系。通过工业互
联网、MES系统等技术的深度应用，公司实现了从原材料采购到成品交付的全流程数字化管控，显著提升了
产品良率、生产效率及订单响应速度。
在数字化转型方面，公司构建了全产业链的数字化综合管理平台，整合上下游资源，实现了从客户下单
到财务结算的全业务流程数字化。公司通过部署5G网络、智能设备和机器人系统，实现了原材料仓储、产线
加工到成品配送的全流程自动化，进一步提升了生产效率与产品品质。
在技术研发方面，公司持续加大Mini/MicroLED、小间距显示等前沿领域的投入，积极布局新型封装技
术的研发与创新，推进技术迭代与产品升级。
公司的产品线涵盖多个领域，包括白光系列（照明贴片、背光贴片、灯丝、灯带贴片等）、RGB直显系
列（显示屏灯珠），并广泛应用于工业照明、商业照明、家居照明及户外照明等多个场景。
三、核心竞争力分析
（一）智能制造与规模化效应凸显
公司高度重视自动化与智能化的投入，建立了规模庞大的智慧化工厂，采用先进的自动化设备，实现了
智能化、自动化的生产线。通过技术改造和设备迭代，公司大幅提升了生产效率和品质，减少了人员对生产
的影响。同时，借助CIM系统和MES系统等数字化管理工具，公司实现了对人员、生产设备、原材料和生产工
艺的严格管控，数据的实时监控使得公司的生产效率和管理水平得到了显著提升。此外，公司具备规模化的
生产优势，拥有多个生产基地，产品系列完整，抗击风险能力强。随着市场集中度的提升，公司的规模化效
应将日益显现，为公司在照明行业中的领先地位奠定了坚实基础。
（二）品牌优势奠定市场地位
公司自成立以来，始终坚持技术引领，树立了良好的品牌形象和影响力。尤其是海外LEDVANCE品牌业务
，拥有近百年的发展历史，其品牌在全球范围内享有盛誉。LEDVANCE在创新LED照明系统和智能及通用照明
系统方面积累了丰富的经验，形成了独特的品牌优势。此外，公司还拥有多个知名品牌及其系列产品，如木
林森、SYLVANIA、光源世家和空净视界等，这些品牌在市场上具有较高的知名度和美誉度。品牌优势为公司
赢得了客户的信赖和支持，为公司在照明行业中的领先地位打下了坚实基础。未来，公司将继续借助品牌优
势，开拓全球市场，巩固行业地位。
（三）研发优势显著
公司多年来深耕照明领域，已建立起强大的技术实力，确立了技术创新为行业领先的战略目标。通过不
断加强研发投入和技术创新，公司在灯具、智能照明系统以及电子组件等节能环保产品的研发上取得了显著
成果，为市场提供了全方位的服务。此外，公司积极与高校开展产学研合作，共同探索研究技术课题，为公
司积累了丰富的技术储备，提升了研发效率和新技术水平。
（四）客户与渠道资源丰富
公司凭借在质量、技术、信誉和服务等方面的优势，以及累积的行业资源和技术整合能力，赢得了市场
的广泛认可和选择。公司产品不仅在国内市场占据重要地位，还在全球50多个国家和地区建立了办事处和销
售网络，业务遍布全球150多个国家和地区。丰富的客户资源和销售渠道为公司产品的全球化提供了有力支
持。同时，公司积极与下游企业建立长期稳定的合作关系，通过提供满足个性化需求的高品质产品和全方位
服务，赢得了客户的信赖和好评。
●未来展望:
（一）公司发展规划
面对复杂多变的国内外经济环境及产业发展新趋势，公司将始终坚持高质量发展这一核心任务，牢牢把
握“提质增效、转型升级”这一战略主线，紧密衔接国家“双碳”战略及“制造强国”战略的要求，全面融
入国内国际双循环的新发展格局。在此背景下，公司将进一步深耕现有核心业务，聚焦主业，强化内生动力
，提升综合竞争力，切实巩固和提升在全球照明与智能制造领域的领先地位。
1、深耕主业，持续优化产业基础
公司始终坚持“产品创新、品牌驱动、智能制造、健康发展”的经营理念，明确以巩固与提升现有产品
及服务为主的发展方向。公司将在传统照明领域内进一步优化LED照明全产业链的管理与工艺流程，力求通
过精细化运营不断巩固和提升在全球照明市场中的竞争优势。公司将紧跟行业发展趋势，围绕“产品智能化
升级”、“制造工艺提效”和“系统集成优化”三大方向，夯实核心竞争力，实现产品价值与客户价值的同
步提升。
2、坚持创新驱动，提升技术自主能力
公司将持续加大科技创新投入，充分发挥国家级企业技术中心等研发平台的支撑作用，健全“研发—制
造—市场”高效联动机制，强化关键核心技术攻关与原创成果转化。重点聚焦高端LED器件、智能照明控制
系统等技术方向，深入推进“灯光+智能感知”、“灯光+健康生理”、“灯光+低碳节能”等技术融合应用
，着力打造差异化、高附加值的拳头产品，增强公司中长期发展的科技支撑力和市场竞争力。
3、强化人才引领，筑牢发展根基
公司将深入贯彻“人才强企”战略，完善人才引进、培养、激励和使用的全周期管理机制，着力打造一
支高素质、国际化的专业人才队伍。通过持续推进“引才计划”，公司将重点引进高端技术及管理人才，形
成围绕核心业务及前沿技术的多层次人才梯队。全面提升整体技术研发水平和市场竞争能力，为企业高质量
发展提供坚实的人才支撑。
4、推进全球化协同，提升运营效率
在全球化经营方面，公司将继续优化现有战略布局，充分发挥海外制造基地在生产工艺优化及智能升级
中的作用，以提升海外市场本地化供给能力和交付效率。公司将进一步规范和优化海外采购体系，通过引进
高效、合规的本地供应链资源，有效降低运营成本，确保现有产品能够满足全球市场对于原产地要求的严格
标准。同时，公司将强化全球销售网络及服务体系建设，进一步提升品牌国际影响力，在欧美及其他成熟市
场上稳固现有市场份额；并致力于建立数字化全球物流和信息协同平台，从而实现整体运营效率的显著提升
。此外，通过明确总部与海外基地之间的管理职责及权限，公司将构建精细化、扁平化的全球治理体系。
5、夯实合规基础，提升治理水平
公司将始终坚持依法合规经营，严格遵守《中华人民共和国公司法》《上市公司治理准则》《深圳证券
交易所股票上市规则》《公司章程》等法律法规及监管要求，持续完善公司法人治理结构，健全内部控制体
系与风险防范机制。公司董事会将在战略决策、重大事项审议、投融资安排等方面充分履职尽责，持续优化
治理流程，提升信息披露质量，增强治理透明度，保障公司持续稳健运行，切实维护全体股东合法权益。
综上所述，公司将以深耕核心业务、技术创新和人才驱动为抓手，在全球化经营和合规治理方面持续发
力，以实现高质量、稳健发展的战略目标，并巩固在全球照明与智能制造领域的行业领先地位。
(二）公司可能面临的风险
1、市场竞争的风险
照明行业整体进入成熟阶段，市场竞争持续加剧。高端照明市场中，国际知名品牌如Signify（原飞利
浦照明）、欧司朗等企业仍具有强大的品牌认知度、渠道资源及技术优势；中端市场中，部分国内品牌及跨
界企业依托资本与技术资源加快布局，竞争能力不断增强；低端市场则聚集大量中小企业，产品同质化问题
突出，价格战频发。公司主要聚焦中高端LED照明市场，虽具备一定技术、品牌和规模优势，但仍面临来自
国内外品牌的多维度竞争压力。若公司未能及时响应行业技术变革及市场需求变化，持续优化产品结构和服
务能力，可能对市场份额及盈利能力造成不利影响。
2、原材料价格波动和供应不确定性风险
公司产品中原材料成本占比较高，主要原材料包括LED芯片、电子元器件、金属材料及塑胶件等，受大
宗商品价格波动、市场供需关系、地缘政治及贸易政策等多重因素影响。若未来原材料价格出现大幅上涨，
或出现因突发事件导致的原材料供应紧张，将对公司采购成本、生产节奏及盈利能力造成直接影响。此外，
若公司在供应链管理上应对不及时，亦可能面临原材料缺货、交期延误等风险。
3、汇率波动风险
报告期内，人民币对外币汇率的双向波动趋势进一步加大，境外的下属子公司业务使用港币、美元、英
镑等外币结算，汇率波动可能对公司业绩产生一定影响。为有效应对汇率风险，公司将继续加强汇率风险管
理，密切关注汇率变化，制定灵活的资金管理预案，提高外汇资金使用效率。同时，公司将通过适时换汇、
业务多元化以及提升盈利能力等措施，尽可能减少汇率波动对经营业绩的影响，确保公司财务稳健性。
4、物流体系不稳定带来的风险
近年来，受国际地缘政治、贸易环境、气候事件及区域性突发公共事件等因素影响，全球物流体系不稳
定性显著上升，跨境运输效率及成本面临较大不确定性。作为以出口为主要导向的制造企业，公司在国际供
应链及物流环节上的依赖程度较高。若物流成本大幅上升或出现运输中断、交付不及时等情况，可能导致公
司生产计划受限、客户满意度下降，对业务稳定性造成一定影响。
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