经营分析☆ ◇002748 ST世龙 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事AC发泡剂、氯化亚砜、氯碱等化工产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 9.67亿 99.41 1.11亿 98.99 11.45
其他行业(行业) 487.37万 0.50 95.36万 0.85 19.57
热电行业(行业) 83.47万 0.09 17.93万 0.16 21.48
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 5.96亿 61.28 4903.94万 43.84 8.23
氯碱系列产品(产品) 2.68亿 27.54 6036.55万 53.97 22.53
氯化亚砜系列产品(产品) 6194.51万 6.37 84.79万 0.76 1.37
医、农药中间体(产品) 2146.07万 2.21 -453.17万 -4.05 -21.12
新材料助剂(产品) 1954.16万 2.01 500.36万 4.47 25.61
其他产品(产品) 487.37万 0.50 95.36万 0.85 19.57
蒸汽(产品) 83.47万 0.09 17.93万 0.16 21.48
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 5.95亿 61.15 7531.54万 67.33 12.66
出口(地区) 1.90亿 19.52 2007.01万 17.94 10.57
华南地区(地区) 7331.72万 7.54 789.70万 7.06 10.77
华北地区(地区) 6179.24万 6.35 400.81万 3.58 6.49
西南地区(地区) 2492.84万 2.56 317.94万 2.84 12.75
华中地区(地区) 2455.74万 2.52 146.15万 1.31 5.95
西北地区(地区) 297.35万 0.31 -14.68万 -0.13 -4.94
东北地区(地区) 40.93万 0.04 7.29万 0.07 17.80
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 20.78亿 99.41 2.18亿 98.68 10.49
其他行业(行业) 1058.03万 0.51 257.06万 1.16 24.30
热电行业(行业) 175.03万 0.08 34.99万 0.16 19.99
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 12.13亿 58.00 6086.59万 27.56 5.02
氯碱系列产品(产品) 5.90亿 28.21 1.64亿 74.11 27.74
医、农药中间体(产品) 1.34亿 6.42 -1182.03万 -5.35 -8.81
氯化亚砜系列产品(产品) 1.16亿 5.53 -32.89万 -0.15 -0.28
新材料助剂(产品) 2615.65万 1.25 554.82万 2.51 21.21
其他产品(产品) 1058.03万 0.51 257.06万 1.16 24.30
蒸汽(产品) 175.03万 0.08 34.99万 0.16 19.99
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.90亿 61.69 1.68亿 76.00 13.01
出口(地区) 3.30亿 15.79 3404.82万 15.42 10.31
华北地区(地区) 2.12亿 10.16 679.17万 3.08 3.20
华南地区(地区) 1.35亿 6.43 1029.38万 4.66 7.65
华中地区(地区) 5654.01万 2.70 133.82万 0.61 2.37
西南地区(地区) 4747.89万 2.27 166.14万 0.75 3.50
东北地区(地区) 1990.20万 0.95 -113.67万 -0.51 -5.71
西北地区(地区) 5.13万 0.00 1.32万 0.01 25.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 10.05亿 99.35 6907.68万 98.10 6.88
其他行业(行业) 607.02万 0.60 --- --- ---
热电行业(行业) 48.53万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 5.97亿 58.99 1080.60万 15.30 1.81
氯碱系列产品(产品) 2.65亿 26.22 5983.04万 84.70 22.57
医、农药中间体(产品) 6806.95万 6.73 --- --- ---
氯化亚砜系列产品(产品) 6396.65万 6.33 --- --- ---
新材料助剂(产品) 1093.11万 1.08 --- --- ---
其他产品(产品) 607.02万 0.60 --- --- ---
蒸汽(产品) 48.53万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.04亿 59.75 5145.58万 73.07 8.52
出口(地区) 1.73亿 17.13 1683.75万 23.91 9.72
华北地区(地区) 1.24亿 12.22 33.39万 0.47 0.27
华南地区(地区) 5012.37万 4.96 --- --- ---
华中地区(地区) 2851.62万 2.82 --- --- ---
西南地区(地区) 2443.38万 2.42 --- --- ---
东北地区(地区) 720.50万 0.71 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 25.75亿 99.35 4.58亿 99.58 17.78
其他行业(行业) 1416.45万 0.55 --- --- ---
热电行业(行业) 255.50万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
AC发泡剂(产品) 11.21亿 43.27 1.60亿 34.82 14.28
烧碱(产品) 4.41亿 17.01 2.54亿 55.21 57.60
水合肼(产品) 2.36亿 9.10 --- --- ---
双氧水(产品) 1.49亿 5.75 --- --- ---
对氯苯甲醛(产品) 1.49亿 5.74 --- --- ---
邻氯苯腈(产品) 1.06亿 4.10 --- --- ---
丁酯(产品) 9213.14万 3.55 --- --- ---
氯化亚砜(产品) 7759.92万 2.99 --- --- ---
氨水(产品) 7120.51万 2.75 --- --- ---
十水碳酸钠(产品) 5437.09万 2.10 --- --- ---
液氯(产品) 3930.39万 1.52 --- --- ---
丙酸(产品) 2027.08万 0.78 --- --- ---
其他(产品) 1416.45万 0.55 --- --- ---
氯醚(产品) 685.96万 0.26 --- --- ---
对氯苯甲酸(产品) 660.66万 0.25 --- --- ---
氯气(产品) 383.00万 0.15 --- --- ---
蒸汽(产品) 255.50万 0.10 --- --- ---
液体丙醛(产品) 67.17万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 15.78亿 60.87 3.17亿 68.89 20.08
出口(地区) 4.39亿 16.94 6859.59万 14.92 15.63
华北地区(地区) 2.56亿 9.86 --- --- ---
华中地区(地区) 1.25亿 4.81 --- --- ---
华南地区(地区) 1.10亿 4.26 --- --- ---
西南地区(地区) 4432.99万 1.71 --- --- ---
东北地区(地区) 3376.07万 1.30 --- --- ---
西北地区(地区) 659.68万 0.25 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.44亿元，占营业收入的16.43%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 9466.62│ 4.53│
│客户二 │ 8814.48│ 4.22│
│客户三 │ 5982.73│ 2.86│
│客户四 │ 5183.27│ 2.48│
│客户五 │ 4912.97│ 2.35│
│合计 │ 34360.06│ 16.43│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.79亿元，占总采购额的67.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 59419.18│ 45.72│
│供应商二 │ 11519.96│ 8.86│
│供应商三 │ 9170.95│ 7.06│
│供应商四 │ 4168.22│ 3.21│
│供应商五 │ 3660.05│ 2.82│
│合计 │ 87938.36│ 67.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是以氯碱及下游产品为主的综合性化工企业，主要从事AC发泡剂、氯化亚砜、氯碱及双氧水等化工
产品的研发、生产和销售。
（一）主要产品及用途
AC发泡剂是一种性能优越的发泡剂。AC发泡剂主要用于聚氯乙烯、聚乙烯、天然橡胶及合成橡胶等材料
的常压发泡或加压发泡，还用于面粉改良剂、熏蒸剂和安全气囊的产气剂等。AC发泡剂广泛应用于制鞋、制
革、建材、家电等行业，由于AC发泡剂的优越性能，近年来AC发泡剂被应用于橡塑保温材料、汽车内饰等新
型环保、节能材料行业。
氯化亚砜是一种重要的化工中间体，在染料、医药、农药等行业中具有广泛的用途。近年来氯化亚砜的
应用方法不断创新，目前氯化亚砜已被用于三氯蔗糖的制备等食品添加剂行业和锂电池的生产等新能源行业
，下游应用领域不断拓展。
烧碱是极常用的碱，广泛应用于污水处理剂、基本分析试剂、配制分析用标准碱液、制造其它含氢氧根
离子的试剂等，在造纸、印染、废水处理、电镀、化工钻探方面均有重要用途。公司所生产的烧碱主要用于
制备次氯酸钠，进而生产AC发泡剂。
双氧水是重要的氧化剂、漂白剂、消毒剂和脱氯剂，主要用于造纸、纺织、化工、环保等领域。公司双
氧水产品下游客户主要集中于已内酰胺、造纸、污水处理、医药化工等行业。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司采取统一采购、集中管理的采购模式，由供应部负责公司的大宗原材料、金属材料、建筑材料、五
金电器、化学试剂、橡塑制品、非金属杂物及各类包装物等采购供应工作。供应部通过对国内外市场信息的
收集分析，不断调整优化供货渠道管理、采购策略、价格管理等，确保采购质量和采购时间，节约采购成本
，并且与供货能力强、性价比高、产品质量过硬的供应商建立长期合作机制。
2、生产模式
公司实行按计划生产与按订单生产相结合的模式，并且根据市场变化情况适时召开生产经营会议，调节
当月产量和生产方向，实现动态平衡。在日常生产中，公司实行纵向一体化、横向规模化的生产模式，根据
产品类型划分不同分厂，由各分厂负责组织车间的生产，对生产工艺、生产设备、厂房安全等进行管理，确
保公司产品质量合格，并且定期总结各分厂产量完成、物料消耗、技改等情况并对其原因进行分析。
3、销售模式
公司采取以直销为主、经销为辅、在重点区域实行驻点直销的销售模式，大部分产品由公司销售部直接
对外销售，并在客户较为集中的河北、江苏、浙江、福建、广东等地设立直销网点，负责区域销售和市场开
拓。出口业务方面，公司采取直销的方式，直接与国外客户签订协议，销售产品。公司现拥有自营进出口权
，公司生产的AC发泡剂主要出口到东南亚、拉美、非洲、俄罗斯、土耳其、欧盟（德国、意大利）等国家或
地区。
（三）行业发展状况2024年上半年，国内煤、盐、尿素等大宗原材料市场总体供应增量，市场价格呈不
同程度的下行趋势，公司煤、盐、尿素、硫磺等大宗原材料及能源用电的采购成本较上年同期均有所下降。
与此同时，公司主要产品AC发泡剂、烧碱、氯化亚砜等市场行情弱势运行，销售价格较上年同期均有小幅度
地下跌，双氧水产品市场表现超预期，销售价格同比有所上涨。
1、AC系列产品
公司AC系列产品包括AC发泡剂、十水碳酸钠、氨水及水合肼，主要产品为AC发泡剂。2024年上半年，AC
发泡剂主力下游行业-房地产及鞋革等轻纺制造等行情疲软，市场需求不振，叠加其原料价格下行无成本支
撑、市场激烈竞争等因素，AC发泡剂产品价格呈小幅度地下跌趋势。
公司具备AC发泡剂8万吨的年产能力，产销情况在行业内位列前茅。报告期内，公司在保障AC发泡剂产
品产能稳定的基础上，持续跟踪市场，合理调整相应的销售策略。在内销方面始终将重点集中于终端客户，
加强与客户之间的战略合作关系，稳定公司产品销售；在外销方面充分挖掘市场潜力，通过灵活的汇率报价
策略有效规避汇率波动风险。今后公司将不断开发先进技术，改进生产工艺，降低生产成本；另一方面实现
产品多样化、差异化和高端化发展。与此同时，公司将继续充分发挥“内贸和外贸”的营销优势，通过国际
会展等方式进一步提升公司产品的国际品牌形象，扩大AC产品出口。
2、氯碱系列产品
公司氯碱系列产品包括烧碱、液氯、氯气及双氧水，主要产品为烧碱及双氧水。2024年上半年，烧碱产
品下游市场需求疲软，价格较上年同期亦有小幅度地下降。公司平衡氯碱能力较强，未来将充分利用自身优
势，继续推进产品的产能释放，充分发挥产品规模效益。与此同时，公司将在保持传统优势的基础上重点开
发并延伸高浓度液碱产品。
2024年上半年，双氧水市场表现高于预期，行业内企业生产负荷降低，下游阶段性开工需求提升，销售
价格同比有所上涨。公司将紧密跟踪市场，积极参与行业会展，拓展下游市场，进一步完善和优化产品定价
机制，争取产品最优效益化；与此同时，公司努力与客户形成长效合作机制，力求供需双赢局面。
3、氯化亚砜系列产品
公司氯化亚砜系列产品包括氯化亚砜、丁酯、氯醚，主要产品为氯化亚砜和丁酯。2024年上半年，氯化
亚砜主要下游行业三氯蔗糖等需求疲软，且新兴锂电池行业短期内亦未实现快速增长，叠加市场竞争因素，
氯化亚砜市场行情整体表现为弱势运行状态。公司将持续关注市场变化，及时了解掌握上下游的市场发展趋
势，抢抓机遇及时灵活调整销售策略，促进公司效益最大化；同时，公司将不断改进生产工艺，提升产品生
产技术，更好地促进产业链拓展延伸及产品的循环利用。
4、医、农药中间体系列产品
公司医、农药中间体系列产品系子公司-世龙生物科技主营业务，包括对氯苯甲醛、对氯苯甲酸及邻氯
苯腈，主要产品为对氯苯甲醛和邻氯苯腈。2024年上半年，持续受下游医、农药行业产品市场及行业内开工
率不足等因素影响，对氯苯甲醛和邻氯苯腈产品市场持续低迷。公司将持续跟踪市场，合理调整相应的销售
策略，始终将重点集中于终端客户，加强与客户之间的战略合作关系，稳定公司产品销售。
（四）主要的业绩影响因素
2024年上半年，公司主要产品AC发泡剂、烧碱、氯化亚砜等销售价格较上年同期均有小幅度地下跌，双
氧水产品销售价格同比有所上涨，公司于报告期内持续加大生产负荷和营销力度，主要产品AC发泡剂、氯化
亚砜、双氧水等产销量均同比上涨。与此同时，公司煤、盐、尿素等大宗原材料的采购成本较上年同期均有
所下降，产品毛利率同比上升，公司经营业绩实现扭亏为盈。
公司作为国内主要的AC发泡剂和氯化亚砜生产商之一，在积极开发新产品，进一步延伸循环经济产业链
的同时，始终聚焦氯碱主业，积极探索产品生产的工艺改进技术，提升系统设计能力，加快设备自动化应用
步伐；努力把握市场动向，多渠道开拓产品空间，通过提升产品质量及品种多样化、走向市场终端。
（五）行业地位
公司是国内AC发泡剂和氯化亚砜的主要生产商之一，在国内具有较高的市场占有率和品牌知名度。公司
核心技术人员参与制定了国家标准HG/T3788-2013《工业氯化亚砜》；公司是中国氯碱工业协会AC发泡剂专
业委员会的主任单位。截至2023年12月，公司已拥有二十五项授权国家发明专利，其中氯化亚砜产品方面有
17项，AC发泡剂产品方面有7项，水合肼产品方面有1项。公司已掌握了超微细AC发泡剂和二氧化硫全循环法
生产高纯度氯化亚砜方法的生产技术，并拥有多项自主知识产权，公司的生产技术处于国内领先水平。公司
通过了职业健康安全、环境、质量三大管理体系认证，2009年、2012年、2015年、2018年及2022年，公司连
续多年被认定为高新技术企业。
2019年度，公司通过了海关AEO高级认证，获得中华人民共和国南昌海关颁发的AEO高级认证企业证书，
是江西省化工行业首个、也是景德镇地区唯一通过高级认证的企业。公司于2018年、2023年入选“中国石油
和化工民营企业100强”、2019年至2023年连续五年入选“中国石油和化工企业500强”、2019年、2020年及
2021年连续三年入选“江西省民营企业制造业100强”、2022年入选“中国精细化工百强”。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
1、循环经济模式
公司始终秉承绿色发展理念，坚持经济效益、社会效益和清洁生产同时发展，已经形成完整的循环经济
产业，在生产过程中基本实现了原料的高效利用。公司通过对生产工艺的改进和不断创新，节能减排和清洁
生产并举，通过研发先进的清洁生产技术实现资源综合利用、环保达标，建立了以循环经济模式为核心的竞
争力。
2、规模优势
公司目前具备AC发泡剂8万吨/年、氯化亚砜5万吨/年、离子膜烧碱30万吨/年、双氧水20万吨/年（按27
.5%计）、80%水合肼2万吨/年等产能的生产装置，公司将更有效地节约生产成本，更好地发挥规模经济优势
和产业链优势，巩固行业竞争优势。
3、技术优势
公司始终重视技术研发，不断加大技术创新及技术开发力度，已获得二十五项专利技术，均为发明专利
。公司是江西省工信厅认定的省级技术中心，历经多年发展，公司建立起以全公司人员为基础的完善的技术
创新体系，近年来，公司对生产工艺不断改进和技术创新，持续组织实施技改项目。通过对AC发泡剂、氯化
亚砜、烧碱及双氧水等产品生产工艺的一系列技术创新和改造，实现了全自动清洁生产和节能降耗，大幅度
地提高原材料利用率及中间产品回收率，在降低生产成本的同时保证了产品生产设备及质量的稳定，有效提
升了公司产品的市场核心竞争力。
目前公司已掌握了改良型AC发泡剂和二氧化硫全循环法生产高纯度氯化亚砜产品的生产技术，均处于国
内先进水平，并拥有自主知识产权，从根本上保证了产品的市场竞争力。
4、产业链延伸优势
公司始终坚持创新发展理念，积极调整优化产业结构。在氯碱产品的基础上，实现了产业链的延伸，如
AC发泡剂、双氧水、水合肼及氯化亚砜等产品的生产及销售。目前公司拥有6家子公司，产业覆盖氯碱化工
、医（农）药中间体、精细化工等方方面面。公司致力于打造多条主链一体化发展，今后将通过持续的内部
研发和外部并购丰富产业链，不断向产品上下游进行延伸，全面提高公司的综合实力和市场竞争力。
5、物流运输和区位优势
公司地处景德镇市，是江西省东北部地区的交通枢纽和物流中心。公路方面，杭瑞高速东西向横贯全境
，向西经九江可达武汉、合肥、南京、南昌，向东可抵上海及浙江省的各大中城市；济广高速、G206国道南
北向纵贯全市，构成南北交通运输的大动脉。铁路方面，新皖赣、九景衢、阜鹰汕等多条线路使得公司能够
及时将货物运至目标市场，皖赣铁路北接京沪线可达上海及中国北方，南连新浙赣与鹰厦线通往浙江和福建
；九景衢铁路西接九江铁路枢纽，东接浙江衢州和京福高铁，以上物流优势保证着公司能够及时将货物运至
目标市场，有效地保障了公司物流运输的通畅。
6、人才优势
公司具有丰富的AC发泡剂、氯化亚砜和烧碱的生产销售经验，拥有熟练掌握生产技术、操作技能的一线
员工队伍和熟悉市场的专业营销队伍；公司在不断的技术改造和创新过程中，通过自行设计、安装、调试、
运行，锻炼了一大批技术和项目管理人员。公司拥有熟悉行业生产经营特点的高级管理人员，拥有掌握先进
技术并运用于生产实践的核心技术人员，拥有科研能力强大、组织管理完善的技术机构，为公司今后发展奠
定了坚实基础。
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