经营分析☆ ◇002748 世龙实业 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
AC发泡剂、氯碱、氯化亚砜及双氧水等化工产品的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 11.63亿 99.42 2.25亿 99.47 19.31
其他行业(行业) 539.84万 0.46 77.42万 0.34 14.34
热电行业(行业) 135.78万 0.12 42.91万 0.19 31.60
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 6.81亿 58.24 1.17亿 51.72 17.14
氯碱系列产品(产品) 2.58亿 22.05 8536.29万 37.82 33.10
氯化亚砜系列产品(产品) 7525.07万 6.43 295.38万 1.31 3.93
新材料助剂(产品) 6532.15万 5.59 2693.96万 11.94 41.24
医、农药中间体(产品) 6087.36万 5.21 -69.86万 -0.31 -1.15
日用化工系列产品(产品) 2226.61万 1.90 -678.10万 -3.00 -30.45
其他产品(产品) 539.84万 0.46 77.42万 0.34 14.34
蒸汽(产品) 135.78万 0.12 42.91万 0.19 31.60
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.55亿 56.05 1.30亿 57.54 19.81
出口(地区) 2.59亿 22.17 5661.19万 25.08 21.83
华南地区(地区) 9369.38万 8.01 1548.17万 6.86 16.52
华北地区(地区) 8773.98万 7.50 1550.75万 6.87 17.67
华中地区(地区) 4457.59万 3.81 364.27万 1.61 8.17
西南地区(地区) 2136.43万 1.83 336.45万 1.49 15.75
西北地区(地区) 374.42万 0.32 80.53万 0.36 21.51
东北地区(地区) 362.64万 0.31 41.81万 0.19 11.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 19.92亿 99.37 2.77亿 99.46 13.92
其他行业(行业) 967.11万 0.48 108.74万 0.39 11.24
热电行业(行业) 304.83万 0.15 40.39万 0.14 13.25
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 11.65亿 58.13 8310.88万 29.82 7.13
氯碱系列产品(产品) 5.79亿 28.90 2.00亿 71.68 34.48
氯化亚砜系列产品(产品) 9729.82万 4.85 -1809.71万 -6.49 -18.60
医、农药中间体(产品) 7260.80万 3.62 -722.97万 -2.59 -9.96
新材料助剂(产品) 6892.73万 3.44 2206.82万 7.92 32.02
其他产品(产品) 967.11万 0.48 108.74万 0.39 11.24
日用化工系列产品(产品) 845.04万 0.42 -241.39万 -0.87 -28.57
蒸汽(产品) 304.83万 0.15 40.39万 0.14 13.25
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.23亿 61.01 2.07亿 74.42 16.96
出口(地区) 3.62亿 18.05 4835.43万 17.35 13.36
华北地区(地区) 1.73亿 8.63 1061.84万 3.81 6.14
华南地区(地区) 1.28亿 6.39 919.23万 3.30 7.18
华中地区(地区) 6281.64万 3.13 151.25万 0.54 2.41
西南地区(地区) 3546.95万 1.77 94.22万 0.34 2.66
东北地区(地区) 1534.42万 0.77 46.07万 0.17 3.00
西北地区(地区) 513.97万 0.26 19.98万 0.07 3.89
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 10.12亿 99.38 1.52亿 99.54 14.98
其他行业(行业) 466.85万 0.46 54.90万 0.36 11.76
热电行业(行业) 164.77万 0.16 15.26万 0.10 9.26
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 5.98亿 58.76 5344.71万 35.11 8.93
氯碱系列产品(产品) 2.93亿 28.73 1.00亿 65.87 34.28
氯化亚砜系列产品(产品) 5502.86万 5.40 -661.88万 -4.35 -12.03
医、农药中间体(产品) 3361.40万 3.30 -516.42万 -3.39 -15.36
新材料助剂(产品) 3236.13万 3.18 959.48万 6.30 29.65
其他产品(产品) 466.85万 0.46 54.90万 0.36 11.76
蒸汽(产品) 164.77万 0.16 15.26万 0.10 9.26
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 6.19亿 60.80 1.13亿 74.13 18.23
出口(地区) 1.93亿 18.93 2787.42万 18.31 14.46
华北地区(地区) 9213.03万 9.05 583.23万 3.83 6.33
华南地区(地区) 5740.57万 5.64 443.68万 2.91 7.73
华中地区(地区) 3199.52万 3.14 16.94万 0.11 0.53
西南地区(地区) 1608.46万 1.58 61.04万 0.40 3.79
东北地区(地区) 613.27万 0.60 8.51万 0.06 1.39
西北地区(地区) 263.03万 0.26 37.01万 0.24 14.07
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工行业(行业) 19.73亿 99.39 2.61亿 99.12 13.24
其他行业(行业) 936.29万 0.47 176.98万 0.67 18.90
热电行业(行业) 279.22万 0.14 55.77万 0.21 19.97
─────────────────────────────────────────────────
AC系列产品(产品) 12.08亿 60.86 1.13亿 42.91 9.36
氯碱系列产品(产品) 5.57亿 28.05 1.53亿 57.95 27.43
氯化亚砜系列产品(产品) 1.08亿 5.45 -622.98万 -2.36 -5.76
医、农药中间体(产品) 5069.87万 2.55 -1265.45万 -4.80 -24.96
新材料助剂(产品) 4901.92万 2.47 1428.42万 5.42 29.14
其他产品(产品) 936.29万 0.47 176.98万 0.67 18.90
蒸汽(产品) 279.22万 0.14 55.77万 0.21 19.97
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 12.61亿 63.54 1.82亿 68.92 14.40
出口(地区) 3.65亿 18.39 4653.95万 17.66 12.75
华北地区(地区) 1.52亿 7.68 1320.98万 5.01 8.66
华南地区(地区) 1.01亿 5.08 1602.33万 6.08 15.90
华中地区(地区) 5591.58万 2.82 340.87万 1.29 6.10
西南地区(地区) 4004.00万 2.02 367.55万 1.39 9.18
西北地区(地区) 906.25万 0.46 -104.41万 -0.40 -11.52
东北地区(地区) 42.12万 0.02 7.49万 0.03 17.77
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售2.38亿元，占营业收入的11.88%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│01神州节能科技集团有限公司 │ 5705.03│ 2.85│
│江西欣和化工有限公司 │ 5381.60│ 2.68│
│02江西天新药业股份有限公司 │ 4436.45│ 2.21│
│江西扬创环保有限公司 │ 4392.79│ 2.19│
│江西宇波实业有限公司 │ 3890.47│ 1.94│
│合计 │ 23806.33│ 11.88│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购10.08亿元，占总采购额的65.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│国网江西省电力有限公司乐平市供电分公司 │ 62843.94│ 40.99│
│江西心连心化学工业有限公司、杭州心诺化工01有限│ 12349.36│ 8.05│
│公司 │ │ │
│安徽昊源化工集团有限公司 │ 11388.57│ 7.43│
│江西晶昊盐化有限公司 │ 10316.10│ 6.73│
│中盐新干盐化有限公司 │ 3937.55│ 2.57│
│合计 │ 100835.52│ 65.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是以生产氯碱及下游产品为主的综合性化工企业，报告期内主要从事AC发泡剂、氯碱、氯化亚砜及
双氧水等化工产品的研发、生产和销售。
（一）主要产品及用途
AC发泡剂是一种性能优越的发泡剂。AC发泡剂主要用于聚氯乙烯、聚乙烯、天然橡胶及合成橡胶等材料
的常压发泡或加压发泡，还用于面粉改良剂、熏蒸剂和安全气囊的产气剂等。AC发泡剂广泛应用于制鞋、制
革、建材、家电等行业，由于AC发泡剂的优越性能，近年来AC发泡剂被应用于橡塑保温材料、汽车内饰等新
型环保、节能材料行业。
烧碱是极常用的碱，广泛应用于污水处理剂、基本分析试剂、配制分析用标准碱液、制造其他含氢氧根
离子的试剂等，在造纸、印染、废水处理、电镀、化工钻探方面均有重要用途。公司所生产的烧碱主要用于
制备次氯酸钠，进而生产AC发泡剂。
氯化亚砜是一种重要的化工中间体，在染料、医药、农药等行业中具有广泛的用途。近年来氯化亚砜的
应用方法不断创新，目前氯化亚砜已被用于三氯蔗糖的制备等食品添加剂行业和锂电池的生产等新能源行业
，下游应用领域不断拓展。
双氧水是重要的氧化剂、漂白剂、消毒剂和脱氯剂，主要用于造纸、纺织、化工、环保等领域。公司双
氧水产品下游客户主要集中于已内酰胺、造纸、污水处理、医药化工等行业。
（二）主要经营模式
1、采购模式
公司采取统一采购、集中管理的采购模式，由采购中心负责公司的大宗原材料、金属材料、建筑材料、
五金电器、化学试剂、橡塑制品、非金属杂物及各类包装物等采购供应工作。采购中心通过对国内外市场信
息的收集分析，不断调整优化供货渠道管理、采购策略、价格管理等，确保采购质量和采购时间，节约采购
成本，并且与供货能力强、性价比高、产品质量过硬的供应商建立长期合作机制。
2、生产模式
公司实行按计划生产与按订单生产相结合的模式，并且根据市场变化情况适时召开生产经营会议，调节
当月产量和生产方向，实现动态平衡。在日常生产中，公司实行纵向一体化、横向规模化的生产模式，根据
产品类型划分不同分厂，由各分厂负责组织车间的生产，对生产工艺、生产设备、厂房安全等进行管理，确
保公司产品质量合格，并且定期总结各分厂产量完成、物料消耗、技改等情况并对其原因进行分析。
3、销售模式
公司采取以直销为主、经销为辅、在重点区域实行驻点直销的销售模式，大部分产品由公司销售部直接
对外销售，并在客户较为集中的河北、江苏、浙江、福建、广东等地设立直销网点，负责区域销售和市场开
拓。出口业务方面，公司采取直销的方式，直接与国外客户签订协议，销售产品。公司拥有自营进出口权，
产品远销东南亚、非洲、俄罗斯、土耳其、欧盟（德国、意大利）等国家或地区。
（三）行业发展情况
2026年上半年，公司大宗原材料市场呈现分化走势，工业盐及能源用电的采购价格同比有所下降，尿素
、煤、硫磺等大宗原材料采购价格则较上年同期均有所上升。与此同时，除烧碱市场下跌外，公司及子公司
——世龙新材料主要产品AC发泡剂、氯化亚砜、双氧水及DMPA等销售价格较上年同期均有不同程度地上涨。
1、AC系列产品
公司AC系列产品包括AC发泡剂、十水碳酸钠、氨水及水合肼，主要产品为AC发泡剂。2026年上半年，AC
发泡剂同行业市场供应减量，产品下游行业需求稳定，AC发泡剂产品价格同比有所增长。公司具备AC发泡剂
8万吨的年产能力，产销情况在行业内位列前茅。报告期内，公司在保障AC发泡剂产品产能稳定的基础上，
持续跟踪市场，合理调整相应的销售策略。在内销方面始终将重点集中于终端客户，加强与客户之间的战略
合作关系，稳定公司产品销售；在外销方面充分挖掘市场潜力，通过灵活的汇率报价策略有效规避汇率波动
风险。今后公司将不断开发先进技术，改进生产工艺，降低生产成本；另一方面实现产品多样化、差异化和
高端化发展。与此同时，公司将继续充分发挥“内贸和外贸”的营销优势，通过国际会展等方式进一步提升
公司产品的国际品牌形象，扩大AC产品出口。
2、氯碱系列产品
公司氯碱系列产品包括烧碱、液氯、氯气及双氧水，主要产品为烧碱及双氧水。2026年上半年，国内烧
碱市场供应持续增量，下游需求下降，销售价格同比有较大幅度的下降。公司平衡氯碱能力较强，未来将充
分利用自身优势，持续推进产品的产能释放，充分发挥产品规模效益；与此同时，公司将在保持传统优势的
基础上重点开发并延伸高浓度液碱产品。
2026年上半年，随着行业开工率下滑叠加下游需求回暖，双氧水产品市场有所上扬，销售价格同比有较
大幅度的上涨。公司将持续紧密跟踪市场，积极参与行业会展，拓展下游市场，进一步完善和优化产品定价
机制，争取产品效益最优化；与此同时，公司努力与客户形成长效合作机制，力求供需双赢局面。
3、氯化亚砜系列产品
公司氯化亚砜系列产品包括氯化亚砜、丁酯、氯醚，主要产品为氯化亚砜。2026年上半年，氯化亚砜产
品市场初期下行，后期因供应收缩、下游新型锂盐LiFSI需求增加，叠加原料成本上涨因素，推动氯化亚砜
产品行情大幅上扬，销售价格同比呈现大幅上涨态势。
公司将持续关注市场变化，及时了解掌握上下游的市场发展趋势，抢抓机遇及时灵活调整销售策略，促
进公司效益最大化；同时，公司将不断改进生产工艺，提升产品生产技术，更好地促进产业链拓展延伸及产
品的循环利用。
4、新材料助剂产品
公司新材料助剂产品包括DMPA、DMBA及液体丙醛，主要产品为DMPA。2026年上半年，DMPA国际市场供应
减量，下游水性聚氨酯、水性涂料及电泳漆等行业需求稳定增长，公司DMPA产品销售价格同比小幅上涨。公
司将持续跟踪行业动态，深化与客户的战略合作，不断优化产品与服务体系，精准挖掘市场需求，持续增强
核心竞争力，稳步推动公司新材料助剂业务高质量发展。
（四）主要的业绩驱动因素
2026年上半年，公司及子公司——江西世龙新材料有限公司主要产品AC发泡剂、氯化亚砜、双氧水及DM
PA的销售价格较上年同期均有不同程度地上涨；同时，公司持续加大国内外市场营销力度，AC发泡剂、氯化
亚砜及DMPA等产品销量实现同比增长，公司整体营业收入同比上升。
与此同时，在原材料采购方面，工业盐及能源用电的采购价格同比有所下降，尿素、煤、硫磺等大宗原
材料采购成本虽较上年同期均有所上升，但其涨幅低于主要产品销售价格的增幅，公司产品综合毛利率同比
上升，经营业绩实现较大幅度的增长。
公司作为国内主要的AC发泡剂和氯化亚砜生产商之一，在积极研发新产品、延伸循环经济产业链的同时
，始终聚焦氯碱主业，着力探索生产工艺优化升级技术，精进系统设计水平，加快推进生产设备自动化改造
；密切研判市场趋势，多渠道拓展市场版图，依托产品品质提升与品种多元化布局深耕终端市场。
（五）公司行业地位
公司是国内AC发泡剂和氯化亚砜的主要生产商之一，在国内具有较高的市场占有率和品牌知名度。公司
核心技术人员参与制定了国家标准HG/T3788-2013《工业氯化亚砜》；公司是中国氯碱工业协会AC发泡剂专
业委员会的主任单位。截至2026年6月，公司已拥有有效国家发明专利30项、实用新型专利8项。其中，AC发
泡剂产品方面有10项，氯化亚砜产品方面有7项，双氧水产品方面有2项，其他产品及生产工艺方面有19项。
公司已掌握了超微细AC发泡剂和二氧化硫全循环法生产高纯度氯化亚砜方法的生产技术，并拥有多项自主知
识产权，公司的生产技术处于国内领先水平。公司通过了职业健康安全、环境、质量、能源四大管理体系认
证，2009年、2012年、2015年、2018年、2022年及2025年，公司连续多年被认定为高新技术企业。
公司自2019年度起即通过了海关AEO高级认证，获得中华人民共和国南昌海关颁发的AEO高级认证企业证
书，是江西省化工行业首个通过高级认证的企业。公司于2018年、2023年入选“中国石油和化工民营企业10
0强”、2019年至2023年连续五年入选“中国石油和化工企业500强”、2019年、2020年及2021年连续三年入
选“江西省民营企业制造业100强”、2022年至2025年连续四年入选“中国精细化工百强”。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在以下几个方面：
1、循环经济模式
公司始终秉承绿色发展理念，坚持经济效益、社会效益和清洁生产同时发展，已经形成完整的循环经济
产业，在生产过程中基本实现了原料的高效利用。公司通过对生产工艺的改进和不断创新，节能减排和清洁
生产并举，通过研发先进的清洁生产技术实现资源综合利用、环保达标，建立了以循环经济模式为核心的竞
争力。
2、规模优势
公司目前具备AC发泡剂8万吨/年、氯化亚砜5万吨/年、离子膜烧碱30万吨/年、双氧水20万吨/年（按27
.5%计）、80%水合肼2万吨/年等产能的生产装置，公司将更有效地节约生产成本，更好地发挥规模经济优势
和产业链优势，巩固行业竞争优势。
3、技术优势
公司始终重视技术研发，不断加大技术创新及技术开发力度，已获得有效国家发明专利30项、实用新型
专利8项。公司是江西省工信厅认定的省级技术中心，历经多年发展，公司建立了以全体员工为基础、体系
完备的技术创新体系。近年来，公司对生产工艺不断改进和技术创新，持续组织实施技改项目。通过对AC发
泡剂、氯化亚砜、烧碱及双氧水等产品生产工艺的一系列技术创新和改造，实现了全自动清洁生产和节能降
耗，大幅度地提高原材料利用率及中间产品回收率，在降低生产成本的同时保证了产品生产设备及质量的稳
定，有效提升了公司产品的市场核心竞争力。
目前公司已掌握了改良型AC发泡剂和二氧化硫全循环法生产高纯度氯化亚砜产品的生产技术，均处于国
内先进水平，并拥有自主知识产权，从根本上保证了产品的市场竞争力。
4、产业链延伸优势
公司始终坚持创新发展理念，积极调整优化产业结构。在氯碱产品的基础上，实现了产业链的延伸，如
AC发泡剂、双氧水、水合肼及氯化亚砜等产品的生产及销售。目前公司拥有6家子公司，产业覆盖氯碱化工
、医（农）药中间体、精细化工等方方面面。公司致力于打造多条主链一体化发展，今后将通过持续的内部
研发和外部并购丰富产业链，不断向产品上下游进行延伸，全面提高公司的综合实力和市场竞争力。
5、物流运输和区位优势
公司地处景德镇市，是江西省东北部地区的交通枢纽和物流中心。公路方面，杭瑞高速东西向横贯全境
，向西经九江可达武汉、合肥、南京、南昌，向东可抵上海及浙江省的各大中城市；济广高速、G206国道南
北向纵贯全市，构成南北交通运输的大动脉。铁路方面，新皖赣、九景衢、阜鹰汕等多条线路使得公司能够
及时将货物运至目标市场，皖赣铁路北接京沪线可达上海及中国北方，南连新浙赣与鹰厦线通往浙江和福建
；九景衢铁路西接九江铁路枢纽，东接浙江衢州和京福高铁，以上物流优势保证着公司能够及时将货物运至
目标市场，有效地保障了公司物流运输的通畅。
6、人才优势
公司具有丰富的AC发泡剂、氯化亚砜和烧碱的生产销售经验，拥有熟练掌握生产技术、操作技能的一线
员工队伍和熟悉市场的专业营销队伍；公司在不断的技术改造和创新过程中，通过自行设计、安装、调试、
运行，锻炼了一大批技术和项目管理人员。公司拥有熟悉行业生产经营特点的高级管理人员，拥有掌握先进
技术并运用于生产实践的核心技术人员，拥有科研能力强大、组织管理完善的技术机构，为公司今后发展奠
定了坚实基础。
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