经营分析☆ ◇002750 *ST龙津 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中西药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 3316.95万 84.15 2649.15万 93.25 79.87
种植业(行业) 324.17万 8.22 --- --- ---
其他(行业) 300.66万 7.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 3316.95万 84.15 --- --- ---
工业大麻花叶(产品) 324.17万 8.22 --- --- ---
其他产品(产品) 300.66万 7.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(业务) 3275.01万 83.08 2723.08万 95.85 83.15
其他(补充)(业务) 581.97万 14.76 44.98万 1.58 7.73
其他业务(业务) 42.86万 1.09 42.86万 1.51 100.00
化学药冻干粉针剂(业务) 41.94万 1.06 30.03万 1.06 71.59
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 7449.25万 86.00 4707.31万 89.25 63.19
其他(行业) 765.95万 8.84 --- --- ---
种植业(行业) 447.06万 5.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
药品(产品) 7449.25万 86.00 4707.31万 89.25 63.19
其他产品(产品) 765.95万 8.84 --- --- ---
工业大麻花叶(产品) 447.06万 5.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8662.25万 100.00 5274.09万 100.00 60.89
─────────────────────────────────────────────────
自产自销模式(销售模式) 8544.91万 98.65 --- --- ---
其他模式(销售模式) 117.35万 1.35 --- --- ---
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截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 4349.20万 99.67 3080.47万 100.00 70.83
其他(行业) 14.21万 0.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(产品) 4294.08万 98.41 3033.56万 99.73 70.65
化学药冻干粉针剂(产品) 55.12万 1.26 --- --- ---
其他(产品) 14.21万 0.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 1.16亿 94.03 9544.82万 98.00 82.55
种植业(行业) 513.11万 4.17 139.18万 1.43 27.13
其他(行业) 221.39万 1.80 2.88万 0.03 1.30
─────────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(产品) 1.13亿 92.22 9375.19万 96.26 82.67
工业大麻花叶(产品) 513.11万 4.17 139.18万 1.43 27.13
化学药冻干粉针剂(产品) 222.20万 1.81 --- --- ---
其他(产品) 221.39万 1.80 2.88万 0.03 1.30
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.23亿 100.00 9739.45万 100.00 79.20
─────────────────────────────────────────────────
自产自销模式(销售模式) 1.21亿 98.20 --- --- ---
其他模式(销售模式) 221.39万 1.80 --- --- ---
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【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.21亿元，占营业收入的24.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 566.78│ 6.54│
│客户2 │ 447.06│ 5.16│
│客户3 │ 425.48│ 4.91│
│客户4 │ 381.95│ 4.41│
│客户5 │ 264.29│ 3.05│
│合计 │ 2085.56│ 24.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的38.85%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 750.00│ 13.59│
│供应商2 │ 452.80│ 8.21│
│供应商3 │ 430.00│ 7.79│
│供应商4 │ 258.95│ 4.69│
│供应商5 │ 252.00│ 4.57│
│合计 │ 2143.75│ 38.85│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为医药制造业（C27），主营业务涵
盖中西医药的研发、生产（包括药品CMO业务）与销售。同时，公司依托龙津康佑和中科龙津两个研发平台
，在持续推进研发自主商业化的同时，探索对外转让、授权研发技术成果，构建技术成果转化业务形态。公
司还经营工业大麻种植、日化快消产品、植物药原料提取等业务。
医药制造业是我国国民经济的重要组成部分。随着社会经济的发展，国民生活方式的变化，医药医疗领
域供给侧改革持续深化，人民健康意识提高，从而进一步促进了医药需求。同时，由于医疗保健支出与年龄
呈正相关性，在老龄化趋势加剧的情况下，药品需求始终具备刚性特征。根据国家医保局数据，2024年1-6
月，全国基本医疗保险统筹基金支出11735.75亿元，同比增长16.76%，继续保持两位数增速。
2024年上半年，医药行业出台多项政策，聚焦医药、医疗、医保协同发展和治理，国内医药领域反腐力
度进一步加大，推动行业健康发展。根据国家统计局数据，2024年1-6月，我国医药制造业实现营业收入123
52.70亿元，同比下降0.90%；实现利润总额1805.90亿元，同比增长0.7%，增速较此前放缓。
2024年3月，政府工作报告高度重视生物医药产业，首次将创新药列为新兴产业关键环节和新质生产力
重要组成部分，强调加快创新药等产业发展，报告也同时提及，促进医保、医疗、医药协同发展和治理，完
善国家药品集中采购制度，扩大基层医疗卫生机构慢性病、常见病用药种类，促进中医药传承创新，严格食
品、药品、特种设备等安全监管。
2024年5月，国家医保局发布《关于加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面的通知》，要求继
续大力推进医药集中带量采购工作。在国家组织药品和高值耗材集采的基础上，加强区域协同，将条件具备
的省级联盟采购提升为全国联采，中药集采由点到面，规则逐步完善。
2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，部署了加强医改组织
领导、深入推广三明医改经验、进一步完善医疗卫生服务体系、推动公立医院高质量发展、促进完善多层次
医疗保障体系、深化药品领域改革创新、统筹推进其他重点改革等七个方面的工作任务，并从多个层面对创
新药予以支持；7月，国务院常务会议审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。
2024年为《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》实施的最后一年，根据国家医保局在2024年上半年例
行新闻发布会上的介绍，到2023年底，全国超九成统筹地区已经开展按病组和病种分值（DRG/DIP）支付方
式改革，改革地区住院医保基金按项目付费占比下降到四分之一左右，DRG/DIP支付比例超7成。2024年底所
有统筹地区全部开展DRG/DIP支付方式改革是大概率事件。
报告期内，公司所属行业发展情况无重大变化。
（二）报告期内公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位情况
公司自1996年成立以来，一直从事中西医药的研发、生产（包括药品CMO业务）与销售业务，致力于供
应疗效确切、质量可控、消费者可负担的药品。同时，公司依托龙津康佑和中科龙津两个研发平台，在持续
推进研发自主商业化的同时，探索对外转让、授权研发技术成果，构建技术成果转化业务形态。公司还经营
工业大麻种植、日化快消产品、植物药原料提取等业务。
在医药工业及销售板块，公司主要在售药品包括中成药和化学仿制药，代表性产品包括龙津注射用灯盏
花素、注射用降纤酶、注射用比伐芦定、注射用生长抑素、津乐舒七味糖脉舒胶囊等，剂型涵盖冻干粉针剂
和口服剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗。公司严格执行《药品管理法》等法律法规，秉承“
安全生产、质量第一”的管理方针，执行“以销定产、以产定购”的生产模式，建立了以质量体系为中心的
GMP六大管理体系，推行精益生产管理体系；药品经营坚持以临床价值为导向，采取“深度分销运营服务+专
业化学术推广”的模式，销售渠道已覆盖全国上千家医疗机构，并持续扩展多渠道、多元化的商业化平台，
服务于医药一体化业务矩阵的协同发展。
在药品研发板块，公司一方面在仿制药研发领域采取“自主立项+独立申报”、“自主转化+择机转让”
的商业模式，不断建立健全药物筛选机制，选取竞争格局好、产品附加值高、市场潜力大的优质项目进行立
项，发挥自身积累的高端剂型技术优势，达到阶段性成果后（如完成三批工艺验证、生物等效性临床试验、
申报生产注册或者取得生产批件），选择部分契合已有产品布局和销售渠道的慢病管理领域药物推进自主商
业化，同时向潜在客户推荐具有良好市场前景的其他项目，根据市场状况选择技术成果转让、商业权益授权
等方式，加快打通研发投入-创收创利-研发再投入之间的闭环。
另一方面，公司在新药研发领域，依托与中科院昆明动物所合作建立的中科龙津，持续落实双方关于从
实验室研究成果向生物医药工业产业化转化的合作初衷，不断推进平台化建设，在获得ZKLJ02项目1.1类创
新药临床批件的基础上，积极对接合作方，谋求通过技术许可、转让等方式，加速ZKLJ02临床试验及其后端
商业化进程，同时与中科院昆明动物所滚动立项，按照双合作模式，将其更多实验室成果推向临床前阶段，
之后对外许可、转让，打通商业循环。目前正在论证菲牛蛭活性成分用于抗凝等项目。
公司是国家高新技术企业，并设立“省级博士后科研工作站”，拥有40多项国内、外发明专利，为《中
国药典》灯盏花素及注射用灯盏花素标准起草单位，多次承担国家级和云南省级重大新药创制、国家中药标
准化和产业振兴专项项目并成功结题，1项化学1.1类创新药已获得临床试验批准。近年来公司获评“中华民
族医药优秀品牌企业”、“中国中药企业百强榜”、“中国医药工业百强系列榜单”、“云南省非公企业百
强”等荣誉，主打品牌“龙津”被认定为云南省著名商标。
公司目前在工业大麻种植行业，从种植水平、平均有效产量、产量质量都成为行业的标杆，种植面积及
收储量占据省内一半以上市场份额。
报告期内，公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式、市场地位情况无重大变化。
（三）报告期内公司主要的业绩驱动因素情况
因医保支付限制、医院处方限制等政策因素持续影响，及十九省中成药省际联盟集中带量采购合同继续
执行，非集采省份逐步执行集采价格联动政策，集中带量采购执行范围近乎覆盖全国，公司核心产品注射用
灯盏花素单价较集采前下降67%，医疗机构采购量较集采前显著减少，导致公司本期营业收入下降。
面对新的发展机遇和挑战，公司秉承“龙津润世、康泽苍生”的初心，坚持“守护生命、改善人类健康
状况、共享舒适生活”的企业使命，持续巩固和提升核心竞争力，不断增强可持续发展能力。本报告期，公
司实施降本增效措施，提高产能利用率、压降生产成本，对销售费用、管理费用精细化管理；同时，研发项
目逐步进入资本化阶段，研发费用下降，及本期收到承诺方业绩补偿金，综合导致亏损额较上年同期减少。
报告期内，公司中标京津冀“3+N”联盟中成药带量联动采购，公司核心产品注射用灯盏花素的单价在
全国大部分地区同步下调，调整后价格与十九省中成药省际联盟集中带量采购中标价一致，该中标结果在联
盟省份的陆续执行，有利于公司在相应区域内增加销量。2024年4月起，公司根据湖北省医疗保障局《关于
做好部分集中带量采购品种续签和接续工作的通知》要求，对十九省中成药省际联盟内集采合同已到期的医
疗机构，以原中选价格继续供货，保障临床用药需求。
面对现阶段的经营困难，公司致力于提高主业盈利能力及改善持续经营能力。在经营管理上，切实提升
经营管理水平，持续降本增效。通过主要管理层降薪、组织优化、业务结构调整等措施加强成本控制，严控
支出、降费增效。
报告期内，公司调整销售架构、制定新的药品营销方案，持续推进各省标杆医院建设，发挥产品和营销
优势，挖掘市场新增长点，根据市场变化和政策要求，及时调整营销推广策略和激励措施，努力稳定核心产
品销量，并持续扩展多渠道、多元化的商业化平台，服务于医药一体化业务矩阵的协同发展；公司继续寻求
研发成果商业化机会，加快新产品市场导入工作节奏，加大次梯队产品推广力度，根据主要目标市场，推进
七味糖脉舒胶囊等产品准入、招商、覆盖工作，并为即将获批的替格瑞洛分散片等新产品提前做好销售规划
。报告期内，工业大麻花叶销量较上年同期增加，工业大麻种植业务按年度规划执行，已于第二季度完成种
植许可证换发。
公司始终高度重视技术研发平台建设，围绕临床价值、市场价值布局研发管线，公司专业研发团队长期
跟踪国内外药品研发、注册进度，筛选大病种领域具有较好市场潜力的产品进行前瞻性研发布局，目前公司
已提交药品上市许可申请处于在审阶段的5个品种均具有较好的商业价值。
依托公司前瞻性布局和MAH政策带来的行业机遇。一方面，基于成熟的智能制造、质量管理体系和受托
生产经验，充分发挥智能工厂优势，积极承接药品受托生产业务，并从外部引进特色化学药和中成药技术以
增加品种储备。另一方面，公司已加快自有药品技术及研发成果择机转让或授权步伐，采取开放式的合作模
式，包括按客户需求在成果转让后，进一步接受客户委托完成后续研发服务及委托加工服务，或者与客户形
成了全面持续的战略合作，部分品种还考虑通过后续收入分成与客户共享经营成果。
公司将继续坚持以产品研发为根本驱动，持续投入新产品研发及品种引进，拓展产品研发不同阶段的成
果转化或商业化机会，加快产品投放市场进度，以新产品探寻业务增长第二曲线。公司将继续在制药、大健
康领域寻找适合的投资标的和投资机会，与公司现有业务及产能等产生协同效应，实现公司的健康可持续发
展。
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