经营分析☆ ◇002750 龙津药业 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
中西药的研发、生产和销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 4349.20万 99.67 3080.47万 101.27 70.83
其他(行业) 14.21万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(产品) 4294.08万 98.41 3033.56万 99.73 70.65
化学药冻干粉针剂(产品) 55.12万 1.26 --- --- ---
其他(产品) 14.21万 0.33 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 1.16亿 94.03 9544.82万 98.00 82.55
种植业(行业) 513.11万 4.17 139.18万 1.43 27.13
其他(行业) 221.39万 1.80 2.88万 0.03 1.30
───────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(产品) 1.13亿 92.22 9375.19万 96.26 82.67
工业大麻花叶(产品) 513.11万 4.17 139.18万 1.43 27.13
化学药冻干粉针剂(产品) 222.20万 1.81 --- --- ---
其他(产品) 221.39万 1.80 2.88万 0.03 1.30
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 1.23亿 100.00 9739.45万 100.00 79.20
───────────────────────────────────────────────
自产自销模式(销售模式) 1.21亿 98.20 --- --- ---
其他模式(销售模式) 221.39万 1.80 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药制造业(行业) 7103.07万 90.94 6171.21万 95.74 86.88
种植业(行业) 676.73万 8.66 --- --- ---
其他(行业) 31.31万 0.40 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
中药冻干粉针剂(产品) 6962.51万 89.14 6049.85万 93.86 86.89
工业大麻花叶(产品) 676.73万 8.66 --- --- ---
化学药冻干粉针剂(产品) 139.24万 1.78 --- --- ---
其他(产品) 32.63万 0.42 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7811.11万 100.00 6445.60万 100.00 82.52
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2021-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
医药批发业(行业) 4.84亿 68.84 2910.12万 13.33 6.02
医药制造业(行业) 2.13亿 30.36 1.88亿 85.94 87.95
其他(行业) 563.28万 0.80 158.73万 0.73 28.18
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外购药品(产品) 4.84亿 68.84 2910.12万 13.33 6.02
中药冻干粉针剂(产品) 2.12亿 30.23 1.87亿 85.58 87.95
其他(产品) 563.28万 0.80 158.73万 0.73 28.18
化学药冻干粉针剂(产品) 89.48万 0.13 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.03亿 100.00 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
贸易模式(销售模式) 4.84亿 68.84 2910.12万 13.33 6.02
自产自销模式(销售模式) 2.13亿 30.36 1.88亿 85.94 87.95
其他模式(销售模式) 563.28万 0.80 158.73万 0.73 28.18
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2022-12-31
前5大客户共销售0.30亿元，占营业收入的24.17%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│客户1 │ 807.69│ 6.57│
│客户2 │ 776.66│ 6.32│
│客户4 │ 515.18│ 4.19│
│客户3 │ 511.11│ 4.16│
│客户5 │ 361.19│ 2.94│
│合计 │ 2971.83│ 24.17│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2022-12-31
前5大供应商共采购0.21亿元，占总采购额的36.76%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│供应商1 │ 1008.00│ 17.45│
│供应商2 │ 345.00│ 5.97│
│供应商3 │ 300.00│ 5.19│
│供应商4 │ 270.00│ 4.67│
│供应商5 │ 200.00│ 3.46│
│合计 │ 2123.00│ 36.76│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、所属行业发展情况
公司自1996年成立以来，一直从事现代中成药及高端化学仿制药的研发、生产与销售，并致力于供应疗
效确切、质量可控、消费者可负担的药品，成为以创新引领、研发驱动的慢病整体解决方案提供者。近年来
，公司还先后投资设立子公司从事创新药研发、高端化学仿制药研发、工业大麻种植、药品代理服务、大健
康等业务。根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，本公司所处行业为医药制造业（C27）。
公司主要产品包括中成药和化学仿制药，在售代表性产品包括龙津注射用灯盏花素、注射用降纤酶、注
射用生长抑素等药品，剂型均为冻干粉针剂，主要用于心脑血管类、内分泌类疾病的治疗；公司在研产品亦
为聚焦于前述治疗领域的高端化学仿制药和创新药，剂型以口服固体制剂为主。
随着社会经济的发展，国民生活方式的变化，人口老龄化、城镇化进程的加速以及人民健康意识的提高
，医药卫生支出稳步增加，将持续惠及医药行业的创新发展。《中国心血管健康与疾病报告》（2022年）显
示，中国心脑血管病患病率及死亡率仍处于上升阶段，推算心脑血管病现患人数3.3亿，其中脑卒中1300万
，冠心病1139万。据中国发展基金会预测，2035年，我国65岁以及上人口数将达到2.1亿人，占比22.30%，
老龄人口数的增加预计将带来心脑血管用药市场规模的持续扩容。在人口老龄化趋势不改、医疗需求不断增
长、医疗技术进步不断带来革命性新产品和商业模式的情况下，随着我国优先审评审批、药品上市许可持有
人制度等鼓励创新政策的实施，未来医药行业市场前景依然广阔。新一轮医药卫生政策改革和“健康中国”
战略实施以来，我国基本医疗卫生制度加快健全，医疗卫生服务的公平性可及性持续改善，药品注册和质量
管理政策要求不断完善提升，并加快推进医疗、医保、医药联动改革，尤其是随着医保支付、集中带量采购
和合理用药政策的推行，药品价格形成和医保支付机制的进一步完善，医药行业传统格局逐步被打破，各细
分行业迎来新的机遇和挑战，伴随复杂严峻的经济和市场环境，医药制造业在政策和市场双重压力中前行。
（二）报告期内公司经营模式、市场地位、主要的业绩驱动因素等
公司严格执行《药品管理法》，秉承“安全生产、质量第一”的管理方针，按照药品GMP、GSP的规范组
织生产经营活动，接受政府相关部门监管。在药品研发环节，公司采取自主研发和合作研发的模式；生产和
采购环节，公司执行“以销定产、以产定购”的生产模式，建立了以质量体系为中心的GMP六大管理体系，
推行精益生产管理体系；产品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，采取“深度分销运营服务+
专业化学术推广”的模式，销售渠道已覆盖全国数千家医疗机构。
公司是国家高新技术企业，并设立“省级博士后科研工作站”，拥有40多项国内、外发明专利，1项化
学1.1类创新药已获得临床试验批准，为《中国药典》灯盏花素及注射用灯盏花素标准起草单位，多次承担
国家级和云南省级重大新药创制、国家中药标准化和产业振兴专项项目并成功结题，近年来获评“中华民族
医药优秀品牌企业”、“中国中药企业百强榜”、“中国医药工业百强系列榜单”、“云南省非公企业百强
”等荣誉，主打品牌“龙津”被认定为云南省著名商标。
自中成药省际联盟集中带量采购执行以来，医疗机构采购量不及预期，注射用灯盏花素中标价和销售量
较上年同期下降，叠加医保支付限制等政策持续影响，且子公司工业大麻花叶本期未实现销售，公司营业收
入减少。因产能利用率较低致营业成本并未明显下降，同时现金管理投资收益和政府补助同比减少，导致本
期亏损增加。
报告期内，公司药品销售坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，销售渠道已覆盖全国千余家医疗
机构。公司在集中带量采购实施区域采取配送销售模式，由公司提供渠道通路推广和专业学术服务，对集采
和非集采区域安排差异化支持方案，通过管理数字化逐步实现全面单终端管控，以多种形式、多层次的市场
活动保证终端推广，努力达成销售支持目标，攻坚克难保市场，降低集采降价影响，延长现有产品生命周期
，为后续上市产品推广提前准备。
面对种种不利因素带来的严峻挑战，公司仍然从多维度致力于增加营业收入，并储备同行业优质标的，
以期通过产业并购迅速扩大业务规模。一方面，发挥公司智能制造优势，积极对接潜在客户开发药品CMO业
务，报告期内已取得受托加工订单，实现公司业务规模稳步扩大，并在未来3年持续提高针剂生产线产能利
用率。另一方面，公司已完成引进中成药MAH项目（治疗2型糖尿病的七味糖脉舒胶囊），同时对该品种启动
二次开发和质量标准提升研究，通过新增非自研品种带动主营收入增加，并根据该项目执行情况判断后续引
进项目节奏。
报告期内，公司研发投入继续增加，研发成果逐渐展现。治疗心血管的化学4类仿制药注射用比伐芦定
获得药品注册证书；1个化学仿制药已完成临床和药学审评；1个化学仿制药已完成正式人体生物等效性（BE
）试验；已完成2件发明专利授权，2件发明专利提交注册申请。
报告期末，公司新增控股新锐消费品牌“地球主义”的运营母公司，继续加码大健康领域的投资，将为
公司大健康板块注入新的活力，也将在下半年为公司营收增长贡献力量。展望下半年，中成药集中带量采购
价格联动机制已在云南省开始执行，上海、广东等地也将逐步推行，注射用灯盏花素增长面临更大挑战，公
司已就此调整市场政策，借鉴在中成药省际联盟地区销售经验，提前提供更有针对性的销售策略，以更低的
价格、更好的服务配合各地政策落地，让优质优价产品惠及各地患者。下半年，公司将继续重视外延加内生
式发展策略，继续在制药、大健康领域寻找适合的投资标的，抢抓机遇寻找投资机会，实现公司快速健康发
展；继续坚持以产品研发为根本驱动，持续投入新产品研发，以研发探寻业务增长第二曲线，助推现有产品
销售。
二、核心竞争力分析
1、掌握先进制造技术
公司引进国际先进水平的制剂生产线，并对相关设备及生产线进行智能化改造，荣获国际制药工程协会
（ISPE）“最佳工艺革新奖”。公司秉承“匠心”制造精神，长期以来对植物提取和药品制造工艺深入探索
，将数字化、智能化管理系统与生产线深度融合，主要产品已实现原料制剂一体化，对从原料到制剂的全产
业链进行精准质量控制并建立全周期质量风险管控体系，依托原料制剂一体化优势，打造“高品质、高效率
、低成本、低能耗”的医药行业智能制造标杆，实现了产品质量和生产效率的高度统一，建立了以GMP标准
智能工厂为载体，以关键制造环节智能化为核心，以数据互联为支撑的现代化医药制造中心。随着药品MAH
制度的细化执行，医药制造中心的专业化地位将日渐重要，公司具备承接医药CMO制造能力并已承接外部客
户业务，在先进制造领域的优势将逐步显现。
2、研发创新优势
公司长期聚焦心脑血管及代谢类疾病等慢病治疗药物研发，本着纯粹、求真、以临床需求为导向的研发
理念，构建高端化学仿制药与创新药相结合的研发体系，已形成约60种产品梯队的化学仿制药开发后备资源
库，致力于研发出疗效确切、临床急需的高质量药品。
公司以“仿创并举、内修外引”的研发策略，设立省级博士后科研工作站、市级多肽药物研发企业科技
创新中心、高端化学仿制药研发平台、创新药研发平台，巩固多肽药物研发平台的区域领先优势，引入全球
先进技术及团队，与国内外知名研究机构保持长期友好合作关系，实现多元平台构建，分散研发风险、提高
研发效率。公司及控股子公司拥有约60人的研发团队，其中正高级职称1人、副高级职称6人。公司先后承担
了“国家重大新药创制”专项项目2项、国家重点研发计划项目1项，国家中药标准化项目1项，近年来研发
投入占销售收入的比重达10%，研发人员占员工总数的比例超过20%，有力地支持了公司的战略升级转型及可
持续发展。报告期内，公司1个化学仿制药获得药品注册证书，1个化学仿制药已完成临床和药学审评；1个
化学仿制药已完成正式人体生物等效性（BE）试验。
3、产品竞争力突出
公司主导产品龙津注射用灯盏花素是灯盏花乙素的单体成分制剂，其纯度超过98%，拥有近20项发明专
利，完全能够按照化学药标准来衡量，是国内一直探讨的中西医结合方法及理论的典型案例，连续两次被列
为国家二级中药保护品种。由公司起草的灯盏花素及注射用灯盏花素质量标准被载入《中国药典》。作为中
药注射剂，龙津注射用灯盏花素产品疗效确切、质量稳定可控，不仅符合中医中药理论，还可以用现代西医
理论来解释其良好的临床疗效和罕见的不良反应发生率，2013年以来，龙津注射用灯盏花素不良反应发生率
已由“偶见”（0.143%）降低至“罕见”（0.069%），并已被《中成药临床应用指南》、《临床路径治疗药
物释义》、《临床路径释义》等权威用药指南分册收载推荐。公司通过循证医学的方法路径，按照国家一类
新药的标准取得有效性、安全性和经济性的相关证据，并用以推动学术推广和临床应用。
公司明星产品龙津注射用降纤酶用于治疗急性缺血性心脑血管疾病，自2020年恢复生产以来已在多个省
份挂网销售。恢复生产过程中，公司对该产品从起始原料来源、原料药制备、制剂工艺等多环节开展了深入
的再评价研究，参与了四川省药品检验研究院对该品种的质量标准提升工作，质量标准较恢复生产前显著提
升。
4、专业的学术营销体系
经过多年摸索，公司目前已经建立了较为完善的营销体系，采取“深度分销运营服务+专业化学术推广
”的营销模式。公司坚持以临床价值为导向、以学术推广为核心，已建立营销调研系统、营销实施系统、营
销激励系统和营销控制系统，各区域销售经理负责完善客户和终端网络，并在重点市场设立驻地办事处，终
端覆盖全国31个省、自治区、直辖市，全方位服务产品准入和销售。在市场销售服务工作中，公司整体统筹
、合理分工、明确定位，积极开展准入工作、多种形式进行学术推广活动、有重点推进客户授信机制，确保
实现预定的销售目标，也为下一步公司高端化学仿制药的梯度布局提供市场和渠道支持。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
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