经营分析☆ ◇002759 天际股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
锂电材料业务、家电业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造业(行业) 7.91亿 88.26 -5586.58万 230.14 -7.06
家用厨房电器具制造业(行业) 1.05亿 11.74 3159.14万 -130.14 30.02
─────────────────────────────────────────────────
六氟磷酸锂(产品) 5.91亿 65.94 -6916.77万 184.07 -11.70
小家电产品(产品) 1.05亿 11.74 3159.14万 -84.07 30.02
次磷酸钠(产品) 7236.70万 8.08 --- --- ---
氟硼酸钾(产品) 4246.14万 4.74 --- --- ---
四羟甲基磷化物(产品) 4045.55万 4.51 --- --- ---
其他化工产品(产品) 4020.66万 4.49 --- --- ---
双磷酸(产品) 447.22万 0.50 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 8.36亿 93.30 -3603.32万 100.00 -4.31
出口销售(地区) 6004.40万 6.70 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造业(行业) 19.35亿 88.24 1.99亿 72.29 10.29
家用厨房电器具制造业(行业) 2.55亿 11.64 7444.65万 27.03 29.15
其他业务(行业) 254.42万 0.12 186.93万 0.68 73.48
─────────────────────────────────────────────────
六氟磷酸锂(产品) 16.19亿 73.82 1.56亿 56.71 9.65
小家电产品(产品) 2.55亿 11.64 7444.65万 27.03 29.15
其他化工产品(产品) 1.01亿 4.62 --- --- ---
次磷酸钠(产品) 9631.83万 4.39 --- --- ---
氟硼酸钾(产品) 6339.06万 2.89 --- --- ---
四羟甲基磷化物(产品) 3665.54万 1.67 --- --- ---
双磷酸(产品) 1857.62万 0.85 --- --- ---
其他收入(产品) 254.42万 0.12 186.93万 0.68 73.48
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 21.26亿 96.95 2.54亿 92.37 11.97
境外销售(地区) 6679.01万 3.05 2100.85万 7.63 31.45
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 19.36亿 88.27 2.00亿 72.50 10.32
多环节销售型(销售模式) 2.57亿 11.73 7573.34万 27.50 29.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造业(行业) 9.38亿 87.91 1.09亿 74.07 11.58
家用厨房电器具制造业(行业) 1.29亿 12.09 3805.14万 25.93 29.48
─────────────────────────────────────────────────
六氟磷酸锂(产品) 8.54亿 79.98 1.21亿 76.37 14.12
小家电(产品) 1.28亿 12.02 3729.15万 23.63 29.06
其他产品(产品) 6308.83万 5.91 --- --- ---
氟硼酸钾(产品) 2229.75万 2.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 10.44亿 97.84 1.41亿 96.42 13.55
出口销售(地区) 2306.82万 2.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工制造业(行业) 29.76亿 90.88 9.91亿 93.77 33.29
家用厨房电器具制造业(行业) 2.97亿 9.08 6449.51万 6.11 21.68
其他业务(行业) 131.31万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
六氟磷酸锂(产品) 28.58亿 87.29 9.93亿 93.90 34.75
小家电(产品) 2.97亿 9.08 6449.51万 6.10 21.68
氟硼酸钾(产品) 7492.04万 2.29 --- --- ---
其他化工产品(产品) 4142.92万 1.27 --- --- ---
其他收入(产品) 229.46万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境内销售(地区) 32.54亿 99.37 10.50亿 99.41 32.27
境外销售(地区) 2056.01万 0.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 29.76亿 90.88 --- --- ---
多环节销售型(销售模式) 2.99亿 9.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.95亿元，占营业收入的59.04%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 45749.42│ 20.86│
│第二名 │ 33074.57│ 15.08│
│第三名 │ 28876.85│ 13.17│
│第四名 │ 10981.42│ 5.01│
│第五名 │ 10786.81│ 4.92│
│合计 │ 129469.07│ 59.04│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购9.45亿元，占总采购额的56.02%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 52484.96│ 31.11│
│第二名 │ 25970.68│ 15.39│
│第三名 │ 5574.75│ 3.30│
│第四名 │ 5286.53│ 3.13│
│第五名 │ 5217.13│ 3.09│
│合计 │ 94534.05│ 56.02│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司主营业务未发生变化。具体包括（按销售收入占比从高到低排序）：六氟磷酸锂及相关
氟化工产品，次磷酸钠及相关磷化工产品，小家电系列产品。其中六氟磷酸锂及相关氟化工产品，属于化工
行业，细分行业属于锂离子电池材料行业；次磷酸钠及相关磷化工产品，属于化工行业，细分行业属于磷化
工行业；小家电系列产品，属于电器行业的小家电行业。
一、六氟磷酸锂及相关氟化工产品业务
（一）主要产品
报告期主要产品为固体六氟磷酸锂及副产品氟硼酸钾、氢氟酸、氯化钙，以及少量氟锆酸、氟化氢钾、
氟硼酸钠、氟钛酸、氟钛酸钾等产品。
六氟磷酸锂是锂电池的主要电解质材料。锂离子电池的原材料可分为正极、负极、隔膜和电解液四大类
。锂离子电池主要依靠锂离子在正极和负极之间往返的嵌入和脱嵌来完成充放电的过程。作为四大材料之一
的电解液，在电池正负极之间起到传导输送能量的作用。电解质是电解液的核心组成部分，六氟磷酸锂是主
要电解质材料。从对电解质的性能要求来看，目前六氟磷酸锂综合性能最好。
六氟磷酸锂主要应用于动力电池、储能电池及数码、照明系列锂电池等产品中。
（二）供产销业务
（1）主要原材料采购
六氟磷酸锂主要原材料为氟化锂、五氯化磷和无水氟化氢，采购量根据计划产量计算确定，供应商均为
国内生产厂家，由公司下属新能源事业部的采购部门统一采购。
氟化锂的主要原材料是碳酸锂，氟化锂价格跟随碳酸锂价格同向涨跌。电池级碳酸锂年初9.7万元/吨左
右，二月下旬开始一波上涨，到五月上旬上涨到11.2万元/吨左右，然后再次下跌，到六月末跌到9.2万元/
吨左右。
报告期内，氟化锂价格跟随碳酸锂价格变化，年初15.6万元/吨左右，二月下旬开始一波上涨，到五月
上旬上涨到19.6万元/吨左右，然后再次下跌，到六月末跌到16万元/吨左右。
报告期内，五氯化磷价格在每吨4800元到5000元之间波动，波动幅度较小。
报告期内，无水氟化氢价格在每吨10000元到11800元之间波动。
（2）产品生产
报告期内，公司下属子公司“江苏新泰材料科技有限公司”（简称新泰材料）和“江苏泰际材料科技有
限公司”（简称泰际材料）共生产六氟磷酸锂9600吨，实际产量达到设计生产能力87%。其中第一季度因上
年末成品库存数量较高，安排产量较少。第二季度基本保持满负荷生产。
目前新泰材料六氟磷酸锂设计生产能力12000吨/年，泰际材料六氟磷酸锂设计生产能力10000吨/年。泰
瑞联腾一期工程已于2024年8月建成，开始试生产，新增六氟磷酸锂产能15000吨/年。
（3）产品销售
报告期内，公司六氟磷酸锂销售出库11600吨，比2023年上半年增长67%。
公司的六氟磷酸锂主要采用直销方式，直接出售给下游电解液或锂电池生产企业，少量销售给贸易商。
报告期内主要客户包括：比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、新宙邦（300037）、珠海市赛纬电
子材料股份有限公司、瑞泰新材（301238）等。
报告期内，由于市场竞争激烈，公司六氟磷酸锂销售均价在低位徘徊，销售均价低于6.5万元/吨（含税
），比2023年上半年销售均价大跌54%，比2023年下半年均价下跌40%，比2023年12月份均价下跌17%。
销售价格大幅下降，是公司报告期亏损的主要原因。
（三）所在行业现状及发展前景
1.锂电池介绍
锂电池关键原材料包括正极、负极、隔膜和电解液四大类。电解液由电解质（锂盐）、有机溶剂和添加
剂三部分组成。锂盐是电解液最核心的组成部分，直接关系到锂离子迁移、电荷的传递情况，直接影响锂离
子电池的容量、内阻、倍率充放电性能、循环寿命、自放电特性等各种关键性能。锂盐作为电解质，虽然仅
占电解液重量的10-15%，但成本却占电解液的50%左右，与其他电解质相比，六氟磷酸锂由于具有良好的离
子电导率和电化学稳定性以及较好的抗氧化性能和铝箔钝化能力，且能与各种正负极材料匹配，因此是目前
商业化应用最为广泛的电解质材料。
2、行业发展概况
六氟磷酸锂广泛用于锂离子动力电池、锂离子储能电池、数码电池及其他日用电池，是锂电池行业的尖
端材料，近些年，随着全球能源危机和环境污染问题日益突出，节能环保有关行业的发展被高度重视，发展
新能源汽车成为行业趋势，在其推动下，产业链各环节快速发展，市场规模日益扩大。全球新能源汽车市场
的快速发展，使得动力锂离子电池出货量增长迅速，下游应用领域的快速成长形成了对上游关键材料六氟磷
酸锂的巨大需求。根据《中国新能源汽车行业发展白皮书（2024年）》数据显示，2023年全球新能源汽车销
量达到1465.3万辆，同比增长35.4%，其中中国新能源汽车销量达到949.5万辆，占全球销量的64.8%；美国
和欧洲2023年全年新能源汽车销量分别为294.8万辆和146.8万辆，同比增速分别为18.3%和48.0%。另外，根
据EVTank的预计，2024年全球新能源汽车销量将达到1830.0万辆，其中，中国新能源汽车销量将达到1180.0
万辆，2030年全球新能源汽车销量将达到4700.0万辆。
同时，根据《中国新能源汽车动力电池行业发展白皮书（2024年）》显示，2023年全球动力电池出货量
达到865.2GWh，同比增长26.5%，预计2025年和2030年全球锂离子电池出货量将分别达到1926.0GWh和5004.3
GWh。基于动力锂电池、储能锂电池出货量的快速增长，上游关键原材料电解液及其主要原材料六氟磷酸锂
市场需求不断提升。
另外，根据EVTank联合伊维经济研究院共同发布的《中国锂离子电池电解液行业发展白皮书（2024年）
》统计数据显示，2023年，全球锂离子电池电解液出货量达到131.2万吨，同比增长25.8%，其中中国电解液
出货量为113.8万吨，同比增长27.7%，中国电解液出货量的全球占比继续提升至86.7%。同时，预计2025年
全球锂离子电池电解液需求量将超过272.6万吨，2030年电解液需求量或将超过800万吨。按照六氟磷酸锂添
加比例12.5%测算，预计到2025年全球六氟磷酸锂的需求量约为34.08万吨。
由于前几年六氟磷酸锂供不应求，行业内厂家纷纷投资扩产，同时也吸引多家行业外厂家跨界投资六氟
磷酸锂产能，随着这些产能陆续建成投放市场，六氟磷酸锂价格从2022年底开始快速下跌，经过2023年全年
和2024年上半年的大幅下跌，目前六氟磷酸锂价格处于底部区域。据不完全统计，截至目前，国内已经建成
的六氟磷酸锂产能超40万吨/年，虽然电动汽车、储能等行业仍在快速增长，导致对六氟磷酸锂的需求也在
快速增长，但是，电动汽车、储能等行业对六氟磷酸锂的需求增长速度慢于六氟磷酸锂的扩产增长速度，造
成六氟磷酸锂市场竞争激烈。在市场激烈竞争的情况下，一些不具竞争优势产能或产品质量不稳定等的企业
将被逐步淘汰退出市场，生产六氟磷酸锂的头部企业将得到进一步的发展，六氟磷酸锂市场有望重新恢复供
需平衡。
（四）公司在行业中地位
截至本报告披露日，公司已经建成六氟磷酸锂产能37000吨/年，其中：公司全资子公司江苏新泰材料科
技有限公司12000吨/年，控股子公司江苏泰际材料科技有限公司10000吨/年，控股子公司江苏泰瑞联腾材料
科技有限公司15000吨/年，位居行业前三，六氟磷酸锂建成产能仅低于天赐材料（002709）和多氟多（0024
07）。
公司已经与比亚迪（002594）、宁德时代（300750）、新宙邦（300037）、珠海市赛纬电子材料股份有
限公司、瑞泰新材（301238）等下游知名客户建立了稳定的合作关系，并出口海外多个国家。
二、次磷酸钠及相关磷化工产品业务
公司2023年8月收购常熟新特化工有限公司100%股权。常熟新特化工有限公司主要产品次磷酸钠、四羟
甲基硫酸磷、四羟甲基氯化磷尿素预缩合物、次磷酸四羟甲基氯化磷、四羟甲基硫酸磷尿素预缩合物、APT6
500萃取剂（双（244三甲基戊基）膦酸）等其他磷系列衍生产品。
报告期内，新特化工进行扩产提质改造，目前技改项目已经完成，各种产品产能大幅度提高，质量也有
改善，为后续经营创造了更好条件。
次磷酸钠，亦称“次磷酸二氢钠”，“次亚磷酸钠”，化学式NaH2PO2，是一种无色结晶或有珍珠光泽
的晶体或粒状粉末。产品主要应用领域为化学镀镍、阻燃、混凝土减水剂等行业。次磷酸钠在化学镀行业主
要是作为化学镀的还原剂，获得致密均匀，并较电镀更为优良的镍磷镀层。广泛用于电子、航空、机械、石
油等行业。次磷酸钠还是无卤阻燃剂次磷酸铝、二乙基次磷酸铝的主要原料，因为其纯度高，合格率高，杂
质少以及重金属化合物符合欧盟ROHS要求。尽管普通的氯溴阻燃剂有效，但它们在焚化后具有致癌作用，因
此在欧盟已被禁止使用。次磷酸钠是生产无卤阻燃剂的理想选择，尤其是在工业塑料阻燃剂行业中。近年来
随着国内新能源行业的快速发展，用次磷酸钠作为主要原材料生产的无卤阻燃剂次磷酸铝、二乙基次磷酸铝
被广泛应用于新能源行业的工程塑料中，市场需求旺盛，目前无卤阻燃市场已经成为次磷酸钠最大的需求市
场。除了以上2个主要市场以外，次磷酸钠还用于生产聚羧酸减水剂。在建筑材料中，混凝土是用量最大且
应用最广泛的，而作为混凝土第五组分的聚羧酸高性能减水剂由于其分散性能好，减水率高，可塑性好等优
点倍受学术界关注，并在近些年得到迅速推广，广泛应用于铁路、公路、桥梁、隧道、水电、海港、机场、
码头、民用等重大工程中。
生产次磷酸钠的过程中产生的磷化氢（PH3）气体是生产四羟甲基硫酸磷、四羟甲基氯化磷以及APT6500
萃取剂（双（244三甲基戊基）膦酸））的主要原料。
四羟甲基硫酸磷、四羟甲基氯化磷主要应用于油田水系统杀菌、页岩气开采、冷却水、造纸和棉织物阻
燃等领域，是一种新型、高效、广谱、低毒、低剂量、低发泡性、环境友好型杀菌剂，对细菌和藻类具有强
杀灭性能。它们最主要的优点是在使用后迅速降解为完全无害的物质，因而被广泛地使用在水处理、油田、
造纸等行业，大大减轻这类行业对环境的影响，目前该产品只有国内生产，70%以上出口到美国、加拿大、
南美、东南亚和中东地区，市场需求旺盛且逐年增长。四羟甲基硫酸磷尿素预缩合物、四羟甲基氯化磷尿素
预缩合物主要应用于纯棉纺织品阻燃以及特种工装和军服阻燃上。
APT6500萃取剂（双（244三甲基戊基）膦酸）是酸性次膦酸类萃取剂，由美国氰特公司于70年代研发生
产出来的，原为镍、钴分离而研制，但由于具有优良的萃取性能，其应用范围不断扩大，也用于其他金属体
系的分离。近几年来来随着国内新能源行业的快速发展，该产品被广泛应用于新能源电池原材料的生产和提
纯，如三元前驱体镍钴锰的提纯除杂、动力电池的拆解回收其中的稀有金属等，市场应用前景非常广大，需
求逐年增加，新特公司是国内采用和国外工艺一样的磷化氢工艺路线的主要企业，产品质量达到国外标准，
同时成本上与国外相比具有不可比拟的优势，可以完全替代国外产品，市场需求前景十分良好。
三、小家电业务
报告期内，公司小家电业务保持稳定，盈利能力提升，亏损额减少。
本公司以满足消费者健康、营养、美味、便利的烹饪饮食需求为宗旨，主要致力于将现代科学技术与传
统陶瓷烹饪相结合的陶瓷烹饪家电、电热水壶的研发、生产和销售。
本公司小家电业务的主要产品陶瓷烹饪电器，包括：陶瓷隔水炖、陶瓷电炖盅、陶瓷电炖锅、陶瓷电饭
煲、陶瓷煮粥锅、陶瓷养生煲等。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力如下：
（1）研发和技术优势
公司历来十分重视研发工作，经过多年的研发投入和技术积累，公司锂电材料业务具有强大的新产品和
前瞻性技术研发能力。新能源汽车锂电池对六氟磷酸锂的纯度要求很高，在研发团队持续不断努力下，公司
掌握了六氟磷酸锂产业化生产要求的纯化工艺，确保产品纯度达99.99％；通过研究超声波对六氟磷酸锂结
晶过程的影响，并得到合适的工艺条件，显著提高了产品的纯度，使产品颗粒均匀、粒度分布集中、晶型规
则完整。另外，子公司新泰材料也重视与高校的产学研合作，积极与东南大学、苏州大学、常州大学、常熟
理工学院等院校开展合作研发。
截至2024年6月30日，公司在新能源材料及磷化工领域已获得国内专利94项，其中发明专利20项。经过
多年技术研发和积累，公司在产品规模和质量上均取得了行业领先地位，公司生产工艺及产品品质处于行业
领先水平，获得下游客户的认可。
（2）规模优势
截至报告期末，公司全资子公司新泰材料六氟磷酸锂现有年产能为1.2万吨，控股子公司泰际材料六氟
磷酸锂现有年产能1万吨，公司六氟磷酸锂总年产能达2.2万吨；泰瑞联腾募投项目一期工程已于2024年8月
进行试生产，公司六氟磷酸锂总年产能达到3.7万吨。公司是六氟磷酸锂行业的头部企业，根据伊维经济研
究院数据，最近三年，公司六氟磷酸锂产能持续位列行业前三。公司产能规模提升，能够有效地降低产品的
生产成本，提高经济效益。
（3）客户优势
随着六氟磷酸锂下游应用市场的蓬勃发展，尤其是新能汽车市场的发展，动力电池发展迅猛，公司下游
新能源汽车厂商及锂电池厂商纷纷加速扩产，下游需求增长带动电解液及六氟磷酸锂市场蓬勃发展。
新能源电池及电解液生产企业为公司客户群体，目前，公司拥有优质的客户群，与包括比亚迪（002594
）、宁德时代（300750）、新宙邦（300037）、珠海市赛纬电子材料股份有限公司、瑞泰新材（301238）等
多家大型新能源电池、电解液厂商，双方形成了长期稳定的合作关系，具备充分的产能消化保障。
（4）人才优势
公司依靠创新平台，不断完善、优化用人机制，强化激励机制来吸纳优秀的技术研发、工程建设、生产
运营、资本运作、市场拓展等方面的专业人才，建立了科学的人力资源管理体系。公司的高管与技术团队专
业、敬业、合作良好。公司管理框架完备，组织架构合理，可操作性强，配备了一支经验丰富、专业互补、
勇于创新的管理团队，形成了良好的企业创新文化，高质量的核心管理团队为公司持续发展提供了强有力的
管理支持，能够保持高度灵活的市场反应能力，保障企业长期稳定发展。
（5）技术储备优势
公司是生产六氟磷酸锂的专业厂家，经过多年积累，在六氟磷酸锂的生产效率控制、质量控制、原材料
消耗控制等方面，形成了核心技术，并在相关氟化盐系列产品（包括电池级六氟磷酸钠、六氟磷酸钾、六氟
磷酸锂液态盐、高纯氟化钙晶体等）的技术方面有丰富的技术沉淀，形成较好的竞争优势。
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