经营分析☆ ◇002760 凤形股份 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金属铸件耐磨材料及配套产品研发、生产、销售、服务和船电系统解决方案及特种电机的设计、生产、销
售、技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 2.60亿 41.04 3715.70万 32.36 14.30
船舶设备及其他专用领域(行业) 2.15亿 33.96 5806.03万 50.56 27.01
其他(行业) 9588.36万 15.14 1230.60万 10.72 12.83
水泥(行业) 6243.26万 9.86 730.93万 6.37 11.71
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 3.99亿 63.09 5247.52万 45.70 13.14
船电系统解决方案及特种电机(产品) 2.15亿 33.96 5806.03万 50.56 27.01
其他(产品) 1872.82万 2.96 429.72万 3.74 22.95
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.57亿 87.98 8904.22万 77.54 15.98
国外销售(地区) 7609.53万 12.02 2579.06万 22.46 33.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.33亿 100.00 1.15亿 100.00 18.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 1.33亿 45.32 1972.84万 37.43 14.82
船舶设备及其他专用领域(行业) 9727.70万 33.12 2676.74万 50.78 27.52
水泥(行业) 3406.20万 11.60 227.22万 4.31 6.67
其他(行业) 2928.55万 9.97 394.55万 7.48 13.47
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 1.91亿 65.19 2463.23万 46.73 12.86
船电系统解决方案及特种电机(产品) 9727.70万 33.12 2676.74万 50.78 27.52
其他业务收入(产品) 497.43万 1.69 131.37万 2.49 26.41
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.54亿 86.36 3837.98万 72.81 15.13
国外销售(地区) 4007.03万 13.64 1433.36万 27.19 35.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 3.00亿 50.96 4247.54万 50.01 14.17
船舶设备及其他专用领域(行业) 1.43亿 24.31 2140.75万 25.21 14.97
水泥(行业) 7429.58万 12.63 724.78万 8.53 9.76
其他(行业) 7115.88万 12.10 1380.09万 16.25 19.39
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 4.28亿 72.85 6059.20万 71.34 14.14
船电系统解决方案及特种电机(产品) 1.43亿 24.31 2140.75万 25.21 14.97
其他(产品) 1668.06万 2.84 293.20万 3.45 17.58
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.49亿 93.41 7268.97万 85.59 13.23
国外销售(地区) 3873.76万 6.59 1224.18万 14.41 31.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.88亿 100.00 8493.15万 100.00 14.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 1.28亿 42.65 2707.59万 47.21 21.08
船舶设备及其他专用领域(行业) 6944.69万 23.06 1701.56万 29.67 24.50
其他(行业) 5923.43万 19.67 697.17万 12.16 11.77
水泥(行业) 4402.97万 14.62 628.68万 10.96 14.28
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 2.24亿 74.47 3976.37万 69.34 17.73
船电系统解决方案及特种电机(产品) 6944.69万 23.06 1701.56万 29.67 24.50
其他业务收入(产品) 742.78万 2.47 57.06万 0.99 7.68
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.80亿 93.11 5151.15万 89.82 18.37
国外销售(地区) 2073.69万 6.89 583.84万 10.18 28.15
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.40亿元，占营业收入的22.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 4374.39│ 6.91│
│客户二 │ 2809.84│ 4.44│
│客户三 │ 2801.23│ 4.42│
│客户四 │ 2341.55│ 3.70│
│客户五 │ 1690.61│ 2.67│
│合计 │ 14017.62│ 22.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.85亿元，占总采购额的47.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10458.97│ 26.73│
│供应商二 │ 3289.31│ 8.41│
│供应商三 │ 1615.42│ 4.13│
│供应商四 │ 1612.43│ 4.12│
│供应商五 │ 1505.65│ 3.85│
│合计 │ 18481.78│ 47.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。
1、耐磨材料业务
本业务由全资子公司凤形新材料运营，属于金属耐磨材料细分行业。公司是国家级绿色工厂、国家级专
精特新“小巨人”企业，专注于为冶金矿山、建材水泥、火力发电等基础工业领域的物料研磨环节提供关键
消耗性部件。主要产品为“凤形”牌系列高铬合金铸球、铸段及衬板，其中高铬球段为主导产品。公司产品
作为球磨机的核心研磨介质，其性能直接影响下游客户的研磨效率、能耗与生产成本。
（1）采购模式
公司采购体系紧密围绕大宗商品价格波动性强的行业特点构建。主要采购品类包括废钢类、合金类、各
类辅材及设备。公司采取“以产定采、动态管控”策略，每月制定生产计划并结合仓库库存情况确定采购计
划数量。针对废钢、合金类等大宗原材料，采购价格主要参照富宝网、钢之家等行业权威信息平台价格指数
，并参考对大型钢厂采购价格的追踪与多方市场询价，以精准把握成本走势。定价机制上，对大宗物资及大
型设备实行由商务、生产、供应、质量技术等多部门组成的招标委员会集中招标议价；对常用辅材采取年度
框架协议锁定成本与供应；对零星物资则实行市场比价采购，以实现成本最优与供应安全之间的平衡。
（2）生产模式
公司采用“以销定产为主，备库生产为辅”的生产模式，以应对下游客户非标定制化需求突出的行业特
性。对于非标定制化产品，公司严格根据客户订单的技术参数、性能指标及交付要求进行设计与生产，确保
产品与客户工况高度匹配。同时，为提升市场响应速度，对部分型号成熟、需求稳定的常规产品保持合理安
全库存，实现对客户紧急需求的快速交付。
（3）销售模式
公司销售采用直销模式，由公司直接与终端用户签订合同，深入服务客户。国内与国际市场分别由销售
部与国际市场部负责，2026年为进一步拓展市场广度与深度，特别增设了新疆开发团队等新兴市场开发力量
。定价方面，采用“成本加成”与“市场动态调整”相结合的策略，每月初基于主要原材料采购成本核定基
础价格，并根据市场竞争态势进行灵活调整。公司建立了完整的客户信用管理体系，销售部门结合历史合作
记录与客户实时经营状况定期进行信用评估，并制定差异化信用政策，以有效控制应收账款风险。
（4）研发模式
公司研发体系以技术中心为核心，下设专家委员会、耐磨材料研究所、工艺技术装备研究中心、检验检
测与质量控制中心等职能部门，形成了“规划-研发-工艺-检测”的研发闭环。专家委员会负责制定技术发
展规划与确定研发方向；耐磨材料研究所专注新产品、新工艺和新技术研发项目的攻关；工艺技术装备研究
中心下设多个专项小组（如生产线改进、模具研发、节能工艺、黄金工程等），将研发深度嵌入各生产车间
与关键工艺环节，致力于持续提升生产线效率、产品合格率，并推动生产过程的节能降耗与绿色化。检验检
测中心则为产品性能与研发成果提供权威的数据验证支持。
2、高效环保发电机及船电系统解决方案业务
本业务由全资子公司康富科技运营，专注于船舶、军工等高端装备制造领域的关键电力装备与系统解决
方案。公司是国家级高新技术企业，致力于为绿色、智能船舶提供先进的船电集成系统解决方案。
（1）采购模式
公司主要原材料通常采取“以销定采”的采购模式，商务部门在签订销售合同后，协同技术、生产部门
明确物料需求，由专业采购人员据此制定采购计划并执行。公司建立了严格的供应商准入及管理制度，所有
采购物料须经质量控制部门检验合格后方可入库，确保对原材料一致性与稳定性的要求。
（2）生产模式
公司主要生产模式为“以销定产”，与客户签订销售合同开始，即启动技术方案设计、原材料采购、生
产计划排程的全流程。同时生产过程中严格遵循设计图纸与工艺规范，实施全面质量控制。产品最终经严格
检测、封装后，精准交付至客户指定地点，并完成验收。
（3）销售模式
公司产品采用直销模式，发电机产品直接销售给配套生产厂商，船电集成系统直接销售给终端客户船厂
或配套厂。销售中心全面负责市场开拓、品牌推广、产品销售、合同履约及客户关系维护。
（4）研发模式
公司坚持以“自主研发”为核心，以前瞻性的市场需求为导向。研发中心下设的研究所是创新的主体，
不仅持续进行新产品、新技术、新工艺的研发与现有产品的迭代升级，擅长根据客户需求进行定制化研发，
以满足不同行业客户的不同需求。此外，公司积极参与多项国家及行业标准的编制和修订工作，紧跟技术前
沿，确保研发方向的先进性，并致力于将创新成果高效转化为具备市场竞争力的产品与解决方案。
二、报告期内公司所处行业情况
公司的主营业务包括金属铸件耐磨材料及配套产品研发、生产、销售、服务和船电系统解决方案及特种
电机的设计、生产、销售、技术服务。
（一）耐磨材料行业
1、行业现状与周期性特征
耐磨材料是冶金、建材、电力、矿山等基础工业领域不可或缺的关键消耗品，被誉为“工业粮食”。铬
系耐磨铸件因其高强度、高硬度及良好的韧性，在上述行业的物料破碎与研磨环节中占据主导地位。该行业
具有显著的强周期性特征，其需求与宏观经济增长、特别是基础设施投资及房地产、矿山开采等下游行业的
景气度高度相关。
报告期内，受宏观经济环境影响，下游部分行业资本开支趋于谨慎，叠加行业内竞争加剧，高铬耐磨球
的市场价格呈现下行压力。竞争主要源于两个方面：一是同行业主要厂商为维护市场份额采取的主动降价策
略；二是轧球工艺对传统铸造球市场的持续渗透与替代。尽管面临价格竞争，公司通过持续的工艺升级、技
术创新与精益管理，深入实施降本增效，报告期内产品的销售利润率相较于2024年实现了逆势提升，体现了
较强的成本控制与内部运营能力。
2、行业发展趋势与驱动因素
（1）需求的结构性升级：在“双碳”目标背景下，下游高耗能行业（如水泥、钢铁、矿山）的节能降
耗要求日趋严格，这对耐磨部件的使用寿命、研磨效率及综合运行成本提出了更高标准，推动需求向“性能
与生命周期成本导向”转变。高性能、长寿命的耐磨材料成为帮助下游客户降低单耗、节约能耗、减少停机
更换频率的关键，市场需求韧性增强。
（2）供给侧整合与集中度提升：我国耐磨铸件行业市场主体众多，呈现“大行业、小企业”格局，年
产能1万吨以下的中小企业占比约80%，行业整体集中度低，竞争激烈。随着环保监管趋严、能耗标准提升以
及下游客户对产品品质和综合服务要求的提高，行业正经历深度洗牌，使得技术薄弱、环保不达标的小规模
厂商持续出局，市场份额加速向拥有技术研发实力、规模化生产优势、绿色制造能力及稳定客户群体的头部
企业集中，行业兼并整合趋势明显。
（3）技术创新的核心作用：未来行业竞争的核心将聚焦于材料配方、铸造工艺、热处理技术及产品设
计的持续创新。重点在开发更高耐磨性、更强抗冲击韧性、更优性价比的新型合金材料将成为构筑企业护城
河的关键。
3、公司的行业地位与竞争优势
公司是国家认定的专精特新“小巨人”企业及国家级“绿色工厂”，在金属耐磨材料领域深耕数十年，
形成了显著的品牌与技术优势。公司目前具备年产10万吨耐磨球段的生产能力，产品线涵盖9个类型200余种
规格，以“凤形”品牌高铬球段为主导。公司在国内钼矿、铜矿等细分应用市场占有率居于领先地位，并成
功出口至多个国家和地区，拥有一批长期稳定的优质客户。
面对行业趋势，公司的竞争优势体现在：一是技术工艺领先，持续投入研发以优化产品性能；二是规模
化与品质稳定，大型产能保障了产品的一致性与交付能力；三是客户基础深厚，在重点行业积累了良好的口
碑与信任。未来，公司将持续加大创新力度，研发适配绿色节能需求的高端产品，推动服务化转型，进一步
提升产品附加值与市场竞争力。
（二）高效环保发电机及船电系统解决方案
高效发电机主要产品包括军用、民用系列高效环保陆用、船用发电机、永磁励磁高压及特种发电机等，
功率1kW-5000kW，电压110V-13800V，频率50Hz-400Hz，防护等级IP21-IP57。产品特点:电压波形好、稳态
电压调整率高、电磁兼容性强、动态性能好、启动异步电动机能力大、带非线性负载能力强、并联运行稳定
、可靠性高、结构简单、造型美观等。
公司船电集成系统是以降本增效、安全管理为目的全面解决方案。通过对设备工况的实时监控，加以故
障诊断全面提升船舶安全航运能力；辅以数据信息分析，节约整船能源消耗成本；整合航段成本评估及船舶
综合报告，稳步提升船舶能效管理；船岸间移动端信息推送，让客户对船舶拥有全天候的掌控感。
1、行业现状
公司该业务板块深度绑定全球船舶制造产业链，其发展与中国造船业的整体态势息息相关。2025年，中
国造船业呈现“集装箱船和散货船领跑、多船型并进、高端化突破”的强劲势头，在集装箱船、散货船、油
船等主力船型上接单量全球领先，并在LNG运输船、大型邮轮、汽车运输船（PCTC）等高技术、高附加值船
型上实现重大突破，全球市场份额显著提升。
目前，行业核心趋势已形成“绿色化”与“智能化”双轮驱动。绿色化方面，使用液化天然气（LNG）
、甲醇等清洁燃料的双燃料动力船舶已成为新船订单的标配，氨、氢等未来燃料的研发与实船应用也在加速
。智能化方面，船舶自动化、能效管理、远程运维系统需求快速增长，这直接带动了对高效、环保、可靠、
智能的船用发电设备及集成电力系统的旺盛需求。
2、行业发展趋势
2.1高效环保发电机
我国发电机行业在2025年继续保持稳健发展，核心趋势聚焦于绿色化、智能化、国际化与产业链协同的
深化，技术创新和产业升级步伐进一步加快。技术升级与创新仍是行业前进的核心驱动力。企业持续加大研
发投入，致力于提升发电效率、降低能耗与噪音振动，并积极应用新型材料与数字化设计手段。人工智能、
大数据和数字孪生技术在发电机状态监测、故障预测与智能控制中得到更广泛应用，显著提升了设备的可靠
性和运维效率。此外，发电机与新能源结合的混合能源系统、储能集成设备等创新产品加速落地，满足了多
元场景的用电需求。在绿色环保方面，行业积极响应国家“双碳”战略，清洁低碳转型持续深化。发电机企
业不断推动产品结构向高效、低排放方向发展，燃气发电、氢能备用发电、生物质发电等清洁技术应用范围
扩大。在传统燃料领域，企业严格执行国家排放标准，加快低耗高效机组的迭代更新，促进全生命周期碳减
排。可再生能源集成发电解决方案已成为市场新增长点。产业整合与国际化拓展进入新阶段。头部企业通过
并购重组、生态合作进一步优化资源配置，提升规模效应与抗风险能力，产业链协同创新机制日益成熟。
在国际市场，中国发电机企业凭借技术、成本与服务体系优势，持续扩大“一带一路”国家和亚太、非
洲地区的市场占有率，积极参与光储充一体化、离网电站等国际项目，中国标准与技术方案的国际影响力不
断提升。智能化发展已深度融合至研发、制造与服务全流程。智能发电机组的自适应并网、多机协调控制、
远程运维等功能成为高端标配，赋能智慧能源网络建设。同时，行业依托工业互联网平台实现生产精益管理
和供应链协同，推动整体产业向服务化、高端化转型。
综上所述，2025年中国发电机行业正以科技创新为引领，绿色智能为主线，在国内国际双循环中不断提
升核心竞争力，实现高质量可持续发展。
2.2船电系统解决方案
公司船电系统产品属于船舶制造环节中的船舶配套行业。
2026年，中国造船业将步入“高景气延续”与“高质量升级”双轮驱动的新阶段。目前行业手持订单超
过2.7亿载重吨，生产排期已延至2029至2032年，产能紧张与船价高位震荡并行。全年市场规模预计达3100
至4100亿元，同比增长7%至8%，完工量、新接订单、手持订单三大指标全球占比分别超过56%、69%和67%，
连续17年稳居世界第一。
在技术升级方面，绿色化与智能化成为核心主线。绿色转型从甲醇加速向氨、氢拓展，LNG与甲醇双燃
料动力已成为新接订单的标配，占比超过50%，氨燃料船舶进入原型验证与小批量接单阶段，氢燃料电池船
启动实船测试。同时，中国提前实施EEDI第三阶段能效标准，EEXI达标率不低于58%，中船集团正构建万吨
级绿色甲醇加注网络，完善绿色航运生态。智能化方面，智能船舶渗透率提升至40%，焊接自动化率超过70%
，中船投资50亿元建设的船舶工业互联网平台将实现全流程数字化管控，大幅提升分段预制与总装效率。
高端船型领域实现全满贯突破与规模化放量。第二艘国产大型邮轮计划5月试航、12月交付，标志着大
型邮轮进入批量化建造阶段；LNG运输船交付量翻倍，全球市场份额达到30%，与韩国并驾齐驱；24000TEU级
以上甲醇双燃料集装箱船批量接单，打破韩国垄断；汽车运输船（PCTC）继续保持全球领先，7800车位LNG
动力船批量交付。在18种主流船型中，中国有16种新接订单位居全球第一，客滚船、挖泥船、海工辅助船等
特种船型优势巩固。
产业链安全方面，国产替代加速推进，核心配套设备国产化率目标提升至85%以上。船用主机、LNG燃料
舱、甲板机械、智能控制系统等“卡脖子”环节加快突破，长三角、环渤海、珠三角三大造船集群协同130
余家配套企业，构建起自主可控的产业链体系。
尽管前景向好，行业仍面临全球订单回落、钢材与人工成本波动、韩国在氨燃料与超大型船领域的技术
追赶，以及贸易壁垒等外部风险。总体而言，2026年中国造船业将在订单结构优化与船价高位支撑下，实现
高附加值船型占比超过50%、利润率维持历史高位，本轮高景气周期有望延续至2028至2030年，中期确定性
较强。
3、市场空间
3.1高效环保发电机
公司在船用、军用及数据中心等市场拥有十几年经验及市场资源累积，产品广泛应用于国民经济各行业
领域，具备众多上下游供应商及客户资源，行业高端市场一直在持续开拓提升中。
在国际市场方面，全球远洋海运市场持续复苏，中大型发电机的需求规模不断扩大，为公司业务拓展创
造了良好条件。但面对市场机遇，公司也面临多重挑战。中大型发电机在性能、品质及可靠性方面面临更高
要求，需持续加强产品研发与质量管控。此外，海外售后服务体系的建设仍存在较大难度，快速响应能力与
本地化技术支持能力亟待提升，以适应国际市场竞争需求。
在国内市场方面，公司在远洋渔船市场占有量持续保持领先，但每年的旧船改造量可能逐步饱和；另外
，设备国产化趋势下，公司产品有机会进入高端市场，与国际知名品牌竞争。
3.2船电系统解决方案
公司船电系统解决方案具备核心部件技术基础及市场资源优势，正在不断逐步延伸掌握相关核心技术，
打造案例典范及行业生态圈，将充分利用产业链资源，提供定制化、系统化项目式服务，以达到持续提高利
润率的目标。同时，行业政策正向激励，越来越多的客户趋向于电力推进船舶，尤其是内河船。同时，公司
合作经销商及各老客户积极支持，愿意推动康富电推系统的发展。
4、公司所处行业地位
4.1高效环保发电机
子公司康富科技是国内少数掌握三次谐波励磁等核心技术的发电机厂商之一，产品在稳态电压调整率、
波形质量、并联运行稳定性等关键性能上具备与国际品牌竞争的实力。公司在远洋渔船、军用特种电源、数
据中心高压发电机组等细分市场建立了领先优势和良好口碑。当前主要挑战在于提升产品在大型商用船舶、
绿色燃料船舶配套领域的品牌影响力和市场份额。
4.2船电系统解决方案
公司依托在船用发电机领域的深厚积累，向船舶电力系统集成领域延伸，在恒频恒压发电设备细分市场
具备先发优势。目前客户主要集中在民营船厂，订单稳定。未来的发展关键在于，其一是突破电推系统、配
电领域等核心技术，提升系统集成能力；其二是把握绿色船舶趋势，研发适配甲醇、氨等燃料的发电及管理
系统；三是优化客户结构，积极争取进入承接高附加值船型的国有大型船厂和主流船东的供应链体系。
综述，公司两大主营业务所处的行业均处于结构升级的关键时期。耐磨材料行业正从分散竞争走向集中
，核心竞争力在于成本、技术与绿色制造；船电装备行业则受益于船舶工业的高端化、绿色化浪潮，核心竞
争力在于技术创新、系统集成与品牌突破。未来公司将依托现有优势，精准把握行业趋势，通过持续创新与
战略聚焦，在行业变革中巩固并提升市场地位。
三、核心竞争力分析
公司凭借长期深耕主营领域形成的差异化能力，构建了多层次、体系化的核心竞争优势，是公司在复杂
市场环境中实现稳健经营与持续发展的关键支撑。
1、技术研发与创新驱动优势
耐磨材料方面，公司构建了智能化制造平台，如国内先进的“铁模覆砂铸球生产线”，其核心优势在于
自动化程度高、较好的模具互换性，同时所采用的“激冷工艺”能有效细化晶粒，是提升产品耐磨性能的关
键技术保障。同时，公司配备了高效的“垂直造型生产线”，其双面压实成型工艺实现了每小时高达450箱
的造型速度，大幅提升了生产效率与规模制造能力。公司自主研发的新型“智能化热处理生产线”在确保产
品品质一致性的同时，显著降低了单位能耗，体现了绿色制造理念。公司在熔炼纯净度控制、稀土变质处理
、恒温浇注、精准热处理及机械检测等全流程关键工艺上均掌握了行业领先的技术。公司设立了“博士后科
研工作站”，引进高层次人才开展前瞻性研究。与国内知名高校及科研院所建立了紧密的合作关系，共同研
发了如“铬盾铸球铸段”等高性能新材料的研发项目，确保了技术创新的源头活力和产业转化效率。
高效环保发电机及船电系统解决方案：在该业务板块，公司的核心优势体现在“深度自主研发”与“系
统性解决方案整合”两方面。核心技术的自主可控：公司是国内少数全面掌握“三次谐波励磁”等发电机核
心设计技术的企业之一，并以此为基础，构建了涵盖陆用、船用、军用及特种高压发电机的完整产品谱系。
公司持续投入研发资源，在船用抱轴发电机、永磁推进电机、船舶综合电力推进系统等前沿节能技术领域取
得实质性成果，部分已获得高端客户的实践验证。公司自主研发的“恒频恒压系统”能够高效利用船舶主机
冗余功率，在航行中提供稳定电力，可显著减少辅助柴油发电机组运行时间，是实现船舶节能减排的重要技
术装备。截至2025年年末，公司累计拥有有效专利153项，其中发明专利26项，实用新型专利124项，外观设
计专利3项。更为重要的是，公司深度参与了20项相关国家及行业标准的制修订工作，这不仅彰显了行业技
术影响力，也使得公司能更好地把握技术发展方向，将自身创新融入行业规范。子公司康富科技均被认定为
“国家高新技术企业”及省级“专精特新”企业，并依托“江西省省级企业技术中心”、“江西省高效发电
机工程技术研究中心”等省级研发平台，持续推动技术创新。
2、品牌价值与市场渠道优势
历经多年积淀，“凤形”与“康富”品牌已在各自细分领域树立了专业、可靠、技术领先的市场形象，
并构建了稳定、深入的市场渠道网络。
在耐磨材料行业，“凤形”牌高铬磨球已成为高品质、高性能的代名词。公司凭借超越行业标准的产品
质量、稳定可靠的供货能力以及专业的增值技术服务，赢得了下游行业头部客户的长期信赖。客户名单涵盖
中国黄金集团、中铁资源集团、洛阳栾川钼业集团、华新水泥等国内矿业、建材巨头，以及南非IMPALA矿业
集团等国际知名企业，为公司提供了稳定的业务基本盘和抵御行业波动的韧性。
在船电系统解决方案业务,“康富”品牌凭借在三次谐波励磁技术应用和产品高可靠性方面的长期表现
，在远洋渔船、特种船舶及军用电源市场建立了坚实的口碑。公司不仅是设备供应商，更是船舶设计院、主
流船厂、重要船东长期信赖的合作伙伴。通过深度参与客户项目前期设计、提供定制化解决方案、构建快速
响应的服务体系为公司拓展船电集成系统、电力推进系统等新业务奠定了坚实的市场基础。
3、差异化的市场定位与服务优势
公司在两大业务板块均确立了清晰且具有竞争优势的市场定位，并通过独特的服务模式强化客户黏性。
耐磨材料业务，从产品供应商向技术服务伙伴延伸。公司不仅销售产品，更致力于为客户提供优质的增
值技术服务，通过主动提供现场技术服务、磨耗数据分析、产品选型优化等增值服务，公司与客户建立了深
度合作。上述“产品+服务”的模式，使公司在竞争激烈的市场中形成了差异化优势，锁定了大批优质长期
客户，亦为公司未来向更高附加值的高端研磨材料领域拓展，储备了宝贵的客户资源与市场信任。
船电系统解决方案业务，在细分市场的领先地位与快速完善的服务体系。公司在远洋渔船发电机等细分
市场持续保持领先的市场占有率。公司的市场优势不仅来源于产品性能，更得益于一套“贴近客户、快速响
应”的服务体系，这种快速服务能力是公司在与国际品牌竞争中赢得客户认可的关键软实力之一，有效支撑
了市场的巩固与开拓。
四、主营业务分析
1、概述
（1）经营业绩强劲增长，主导产业优势巩固
2025年度，公司整体经营态势良好，发展动能持续增强。报告期内，公司实现营业收入63,314.46万元
，同比增长7.66%，主营业务收入稳步提升，市场拓展取得积极成效。
同时盈利能力实现显著跃升，利润增长远超营收增速。其中，归属于上市公司股东的净利润达到2,017.
11万元，同比大幅增长133.16%；扣除非经常性损益后的净利润为1,098.45万元，同比亦实现115.45%的强劲
增长，公司核心主业的盈利能力得到实质性夯实与强化。经营活动现金净流量7,267.79万元、资金及负债等
指标相对较好。
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