经营分析☆ ◇002760 凤形股份 更新日期：2026-08-26◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
金属铸件耐磨材料及配套产品研发、生产、销售、服务和船电系统解决方案及特种电机的设计、生产、销
售、技术服务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
船舶设备及其他专用领域(行业) 1.24亿 37.55 2861.26万 46.29 22.99
矿山(行业) 1.20亿 36.30 1988.63万 32.17 16.53
其他(行业) 4892.97万 14.76 --- --- ---
水泥(行业) 3043.25万 9.18 377.47万 6.11 12.40
其他业务收入(行业) 731.77万 2.21 311.85万 5.05 42.62
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 1.99亿 60.12 2967.11万 48.01 14.89
船电系统解决方案及特种电机(产品) 1.24亿 37.55 2861.26万 46.29 22.99
其他业务收入(产品) 731.77万 2.21 311.85万 5.05 42.62
其他(产品) 40.50万 0.12 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.98亿 90.04 5187.17万 83.92 17.38
国外销售(地区) 3302.08万 9.96 993.56万 16.08 30.09
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 2.60亿 41.04 3715.70万 32.36 14.30
船舶设备及其他专用领域(行业) 2.15亿 33.96 5806.03万 50.56 27.01
其他(行业) 9588.36万 15.14 1230.60万 10.72 12.83
水泥(行业) 6243.26万 9.86 730.93万 6.37 11.71
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 3.99亿 63.09 5247.52万 45.70 13.14
船电系统解决方案及特种电机(产品) 2.15亿 33.96 5806.03万 50.56 27.01
其他(产品) 1872.82万 2.96 429.72万 3.74 22.95
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.57亿 87.98 8904.22万 77.54 15.98
国外销售(地区) 7609.53万 12.02 2579.06万 22.46 33.89
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 6.33亿 100.00 1.15亿 100.00 18.14
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 1.33亿 45.32 1972.84万 37.43 14.82
船舶设备及其他专用领域(行业) 9727.70万 33.12 2676.74万 50.78 27.52
水泥(行业) 3406.20万 11.60 227.22万 4.31 6.67
其他(行业) 2928.55万 9.97 394.55万 7.48 13.47
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 1.91亿 65.19 2463.23万 46.73 12.86
船电系统解决方案及特种电机(产品) 9727.70万 33.12 2676.74万 50.78 27.52
其他业务收入(产品) 497.43万 1.69 131.37万 2.49 26.41
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.54亿 86.36 3837.98万 72.81 15.13
国外销售(地区) 4007.03万 13.64 1433.36万 27.19 35.77
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
矿山(行业) 3.00亿 50.96 4247.54万 50.01 14.17
船舶设备及其他专用领域(行业) 1.43亿 24.31 2140.75万 25.21 14.97
水泥(行业) 7429.58万 12.63 724.78万 8.53 9.76
其他(行业) 7115.88万 12.10 1380.09万 16.25 19.39
─────────────────────────────────────────────────
高铬耐磨产品(产品) 4.28亿 72.85 6059.20万 71.34 14.14
船电系统解决方案及特种电机(产品) 1.43亿 24.31 2140.75万 25.21 14.97
其他(产品) 1668.06万 2.84 293.20万 3.45 17.58
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 5.49亿 93.41 7268.97万 85.59 13.23
国外销售(地区) 3873.76万 6.59 1224.18万 14.41 31.60
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 5.88亿 100.00 8493.15万 100.00 14.44
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.40亿元，占营业收入的22.14%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 4374.39│ 6.91│
│客户二 │ 2809.84│ 4.44│
│客户三 │ 2801.23│ 4.42│
│客户四 │ 2341.55│ 3.70│
│客户五 │ 1690.61│ 2.67│
│合计 │ 14017.62│ 22.14│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.85亿元，占总采购额的47.23%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 10458.97│ 26.73│
│供应商二 │ 3289.31│ 8.41│
│供应商三 │ 1615.42│ 4.13│
│供应商四 │ 1612.43│ 4.12│
│供应商五 │ 1505.65│ 3.85│
│合计 │ 18481.78│ 47.23│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要业务为耐磨材料与船电系统解决方案及特种电机。
1、耐磨材料业务
本业务由全资子公司凤形新材料运营，深耕金属耐磨材料领域数十载。公司是国家级绿色工厂、国家级
专精特新“小巨人”企业，拥有年产8.5万吨耐磨球段的生产能力。公司聚焦于冶金矿山、建材水泥、火力
发电及新兴的新能源材料研磨等工业领域的物料研磨环节，提供高可靠性、长寿命的关键消耗性部件，主要
产品为“凤形”牌系列高铬合金铸球、铸段、衬板及耐磨件，其中高铬球段为核心主导产品。报告期内，公
司积极响应国家“十五五”产业升级和绿色制造政策导向，持续深化“材料+服务”的商业模式转型，从单
一产品销售延伸至磨耗数据分析、选型优化和预测性维护等增值技术服务，助力下游客户降低综合运营成本
、提升研磨效率。同期，公司加速智能化热处理生产线升级和数字化车间建设，推进全流程降碳降耗，为抢
占全球绿色耐磨材料市场战略高地奠定基础。
（1）采购模式
公司采购体系紧密围绕大宗商品价格波动性强的行业特点构建。主要采购品类包括废钢类、合金类、各
类辅材及设备。公司采取“以产定采、动态管控”策略，每月制定生产计划并结合仓库库存情况确定采购计
划数量。针对废钢、合金类等大宗原材料，采购价格主要参照富宝网、钢之家等行业权威信息平台价格指数
，并参考对大型钢厂采购价格的追踪与多方市场询价，以精准把握成本走势。定价机制上，对大宗物资及大
型设备实行由商务、生产、供应、质量技术等多部门组成的招标委员会集中招标议价；对常用辅材采取年度
框架协议锁定成本与供应；对零星物资则实行市场比价采购，以实现成本最优与供应安全之间的平衡。
（2）生产模式
公司采用“以销定产为主，备库生产为辅”的生产模式，以应对下游客户非标定制化需求突出的行业特
性。对于非标定制化产品，公司严格根据客户订单的技术参数、性能指标及交付要求进行设计与生产，确保
产品与客户工况高度匹配。同时，为提升市场响应速度，对部分型号成熟、需求稳定的常规产品保持合理安
全库存，实现对客户紧急需求的快速交付。
（3）销售模式
公司销售采用直销模式，由公司直接与终端用户签订合同，深入服务客户。国内与国际市场分别由销售
部与国际市场部负责。定价方面，采用“成本加成”与“市场动态调整”相结合的策略，每月初基于主要原
材料采购成本核定基础价格，并根据市场竞争态势进行灵活调整。公司建立了完整的客户信用管理体系，销
售部门结合历史合作记录与客户实时经营状况定期进行信用评估，并制定差异化信用政策，以有效控制应收
账款风险。
（4）研发模式
公司研发体系以技术中心为核心，下设专家委员会、耐磨材料研究所、工艺技术装备研究中心、检验检
测与质量控制中心等职能部门，形成了“规划-研发-工艺-检测”的研发闭环。专家委员会负责制定技术发
展规划与确定研发方向；耐磨材料研究所专注新产品、新工艺和新技术研发项目的攻关；工艺技术装备研究
中心下设多个专项小组（如生产线改进、模具研发、节能工艺等），将研发深度嵌入各生产车间与关键工艺
环节，致力于持续提升生产线效率、产品合格率，并推动生产过程的节能降耗与绿色化。检验检测中心则为
产品性能与研发成果提供权威的数据验证支持。
2、高效环保发电机及船电系统解决方案业务
本业务由全资子公司康富科技运营，定位于船舶与特种装备领域的高端电力电子与系统集成市场。公司
是国家级高新技术企业、江西省省级企业技术中心依托单位，拥有江西省高效发电机工程技术研究中心和江
西省工业设计中心等省级创新平台。在全球航运业加速推进绿色化、智能化转型的背景下，国际海事组织（
IMO）持续收紧碳排放标准，中国“双碳”战略深入实施，清洁能源船舶和智能船舶的需求快速增长。公司
紧抓历史性产业机遇，以自主可控的“三次谐波励磁”等核心发电机技术为基础，深度布局船用抱轴发电机
、永磁推进电机、船舶综合电力推进系统、船用储能及岸电系统等前沿方向，致力于为全球客户提供高效、
低碳、智能的船电集成系统整体解决方案。
（1）采购模式
公司主要原材料通常采取“以销定采”的采购模式，商务部门在签订销售合同后，协同技术、生产部门
明确物料需求，由专业采购人员据此制定采购计划并执行。公司建立了严格的供应商准入及管理制度，所有
采购物料须经质量控制部门检验合格后方可入库，确保对原材料一致性与稳定性的要求。
（2）生产模式
公司主要生产模式为“以销定产”，与客户签订销售合同开始，即启动技术方案设计、原材料采购、生
产计划排程的全流程。同时生产过程中严格遵循设计图纸与工艺规范，实施全面质量控制。产品最终经严格
检测、封装后，精准交付至客户指定地点，并完成验收。
（3）销售模式
公司产品采用直销模式，发电机产品直接销售给配套生产厂商，船电集成系统直接销售给终端客户船厂
或配套厂。销售中心全面负责市场开拓、品牌推广、产品销售、合同履约及客户关系维护。
（4）研发模式
公司坚持以“自主研发”为核心，以前瞻性的市场需求为导向。研发中心下设的研究所是创新的主体，
不仅持续进行新产品、新技术、新工艺的研发与现有产品的迭代升级，擅长根据客户需求进行定制化研发，
以满足不同行业客户的不同需求。此外，公司积极参与多项国家及行业标准的编制和修订工作，紧跟技术前
沿，确保研发方向的先进性，并致力于将创新成果高效转化为具备市场竞争力的产品与解决方案。
二、核心竞争力分析
公司基于数十年在耐磨材料和船电系统两大领域的深耕积淀，顺应全球制造业绿色化、智能化与服务化
转型的时代浪潮，构建了涵盖绿色智造、技术服务、市场布局及人才梯队四个维度的体系化核心竞争能力，
为公司抵御行业周期波动、把握结构性增长机遇提供了坚实保障。
1、绿色智能制造与技术标准引领优势
耐磨材料方面，公司率先在行业内建成覆盖“熔炼-造型-热处理-检测”全流程的绿色智能制造体系，
实现了从自动化向数字化、智能化的跨越，核心装备“铁模覆砂铸球生产线”采用先进的激冷工艺，通过快
速定向凝固实现晶粒细化，显著提升产品耐磨性能，同时在模具互换性和自动化程度上处于行业领先水平，
同时高效“垂直造型生产线”以双面压实成型工艺实现每小时450箱的高速度造型，大幅增强规模化精益制
造能力。公司自主研发的新一代“智能化热处理生产线”，显著降低了单位产品综合能耗。作为中国铸造耐
磨材料产业技术路线图（2026-2035）的重要参编单位，持续巩固行业标准话语权。公司依托“博士后科研
工作站”和与国内知名高校'院所建立的产学研协同创新平台，在新型复合耐磨材料、增材制造耐磨件等前
沿方向开展前瞻性研究，加速实验室成果向产业化落地转化。
高效环保发电机及船电系统解决方案方面，公司以“核心技术自主可控”和“系统集成方案输出”为双
轮驱动。公司是国内少数全面掌握“三次谐波励磁”等发电机核心设计技术并实现产业化应用的企业。面向
航运业的深度脱碳趋势，公司前瞻布局了船用抱轴发电机、永磁推进电机、船舶综合电力推进系统、轴带发
电系统及船用储能等前沿低碳技术方向，部分成果已通过高端客户的实船验证。其中公司自主研发的“恒频
恒压轴带发电系统”，可高效利用船舶主机冗余功率为全船提供稳定电力。截至2026年6月30日，公司累计
有效专利131项（发明27项，实用新型101项，外观设计3项），深度参与20项国家及行业标准制修订，凭借
技术话语权引领行业发展方向。报告期内，公司荣获“2025年度制造业重点产业链优强企业”称号，发电机
产品获评“江西品牌产品”，体现了行业与市场对公司技术实力和品牌价值的高度认可。同时子公司康富科
技依托“国家高新技术企业”和省级“专精特新”企业资质，以及江西省省级企业技术中心、江西省高效发
电机工程技术研究中心、江西省工业设计中心三大省级创新平台，持续强化在船舶电气化与智能化赛道上的
核心竞争优势。
2、“产品+服务”深度融合的商业模式优势
在全球制造业加速从单纯产品交易向“产品+服务”一体化方案转型的浪潮中，公司率先在两大业务板
块构建了以客户价值为核心的深度服务能力体系，形成区别于传统制造企业的差异化竞争壁垒。
在耐磨材料业务领域，“凤形”品牌已成为高品质研磨介质的行业标杆。公司超越传统制造商的角色定
位，以“技术服务伙伴”身份深度嵌入客户生产运营体系，通过驻矿磨耗监测、球磨机装球方案优化、耐磨
件全生命周期管理等增值服务，帮助客户系统性降低吨矿研磨成本。公司长期服务于中国黄金集团、中铁资
源集团、洛阳栾川钼业集团、华新水泥等国内头部企业，并稳定供货南非IMPALA矿业集团等国际矿业巨头，
高质量的客户组合为公司提供了稳固的业务基本盘和穿越行业周期的韧性。
在船电系统解决方案业务领域，“康富”品牌以技术可靠性和全周期服务能力在远洋渔船、特种船舶及
军用电源等细分市场建立了稳固的竞争壁垒。从船舶概念设计阶段即深度介入，与船舶设计院、船厂联合开
展电力负荷分析、系统架构优化和设备选型工作，为客户量身定制从发电、配电到用电管理的一站式船电集
成方案。公司构建的快速服务体系，有效支撑了市场巩固与开拓，为向电力推进系统、船用储能等高附加值
领域延伸持续积累客户信任基础。
3、多元化市场布局与战略资源整合优势
公司通过前瞻性的市场布局和战略资源整合，在复杂多变的经营环境中持续强化经营韧性和增长弹性。
耐磨材料业务方面，公司在深耕国内市场的同时，积极布局国际市场。在国内，公司凭借贴近矿山、水
泥等资源型产业集群的产能布局，有效降低了物流成本和响应时间；在海外，通过加快东南亚、非洲及南美
等矿业高增长区域的渠道建设和服务网络布局，持续稳固海外收入占比。同时，公司依托控股股东华鑫茂在
有色金属矿产领域的资源优势，在客户协同开发、原材料供应链优化等方面持续释放战略协同效应，为公司
业务拓展注入了新动能。
船电系统解决方案业务方面，公司在巩固远洋渔船等传统优势细分市场领先地位的基础上，积极拓展内
河绿色智能船舶、海上风电运维船舶、海洋工程装备等新兴高端应用场景。公司把握国内船舶配套本土化率
持续提升的政策红利与产业机遇，通过强化与中船集团旗下船厂、主流船舶设计院的战略合作深度，加快在
大型远洋商船辅机配套市场的国产化替代步伐。同时，公司充分利用军民融合战略契机，稳步提升军品电源
业务的营收贡献和利润质量。
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