经营分析☆ ◇002768 国恩股份 更新日期：2025-09-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类轻量化材料的研发、生产、销售、配送与技术服务等；功能性材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 86.03亿 88.20 8.76亿 88.70 10.18
其他(行业) 7.83亿 8.02 2143.01万 2.17 2.74
健康产业(行业) 3.68亿 3.77 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 49.14亿 50.39 5.77亿 58.42 11.73
绿色石化材料及新材料(产品) 19.62亿 20.11 9506.49万 9.63 4.85
有机高分子复合材料(产品) 17.27亿 17.71 2.04亿 20.66 11.81
其他业务(产品) 7.83亿 8.02 2143.01万 2.17 2.74
生物医药及保健品(产品) 2.00亿 2.05 4971.03万 5.04 24.88
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 1.68亿 1.73 4036.18万 4.09 23.98
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 31.90亿 32.71 2.88亿 29.18 9.03
珠三角(地区) 25.60亿 26.25 2.20亿 22.25 8.58
环渤海地区(地区) 18.51亿 18.97 2.41亿 24.42 13.03
其他地区(地区) 10.95亿 11.23 1.23亿 12.45 11.23
中西部地区(地区) 9.01亿 9.24 9451.81万 9.57 10.49
国外(地区) 1.57亿 1.61 2088.74万 2.12 13.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 173.69亿 90.37 14.48亿 86.46 8.34
其他(行业) 10.00亿 5.20 3686.52万 2.20 3.69
健康产业(行业) 8.50亿 4.42 1.90亿 11.33 22.32
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 103.25亿 53.72 9.67亿 57.73 9.36
绿色石化材料及新材料(产品) 38.69亿 20.13 1.87亿 11.19 4.84
有机高分子复合材料(产品) 31.75亿 16.52 2.94亿 17.55 9.26
其他业务(产品) 10.00亿 5.20 3686.52万 2.20 3.69
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 4.84亿 2.52 1.17亿 6.97 24.13
生物医药及保健品(产品) 3.67亿 1.91 7307.98万 4.36 19.93
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 60.04亿 31.24 4.19亿 25.04 6.99
环渤海地区(地区) 43.50亿 22.63 5.14亿 30.69 11.82
珠三角(地区) 42.81亿 22.27 3.29亿 19.64 7.68
其他地区(地区) 24.81亿 12.91 2.10亿 12.51 8.45
中西部地区(地区) 18.02亿 9.38 1.66亿 9.90 9.20
国外(地区) 3.04亿 1.58 3715.96万 2.22 12.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 81.43亿 87.30 6.71亿 85.22 8.25
其他(行业) 7.73亿 8.29 2278.03万 2.89 2.95
健康产业(行业) 4.11亿 4.40 9366.38万 11.89 22.81
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 48.84亿 52.37 4.44亿 56.39 9.10
有机高分子复合材料(产品) 17.05亿 18.28 1.64亿 20.82 9.62
绿色石化材料及新材料(产品) 15.54亿 16.66 6314.59万 8.01 4.06
其他业务(产品) 7.73亿 8.29 2278.03万 2.89 2.95
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 2.50亿 2.68 6563.01万 8.33 26.27
生物医药及保健品(产品) 1.61亿 1.72 2803.37万 3.56 17.43
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 31.97亿 34.28 2.15亿 27.34 6.74
珠三角(地区) 22.37亿 23.98 1.82亿 23.15 8.16
环渤海地区(地区) 17.37亿 18.63 1.95亿 24.80 11.25
中西部地区(地区) 10.41亿 11.16 9498.10万 12.06 9.12
其他地区(地区) 9.77亿 10.48 8122.95万 10.31 8.31
国外(地区) 1.37亿 1.47 1843.34万 2.34 13.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 155.61亿 89.23 14.66亿 84.41 9.42
健康产业(行业) 9.70亿 5.56 2.42亿 13.91 24.90
其他(行业) 9.07亿 5.20 2910.91万 1.68 3.21
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 97.45亿 55.88 9.94亿 57.23 10.20
绿色石化材料及新材料(产品) 30.59亿 17.54 1.75亿 10.06 5.71
有机高分子复合材料(产品) 27.57亿 15.81 2.97亿 17.13 10.79
其他业务(产品) 9.07亿 5.20 2910.91万 1.68 3.21
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 6.62亿 3.80 1.72亿 9.89 25.93
生物医药及保健品(产品) 3.08亿 1.77 6981.04万 4.02 22.67
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 62.26亿 35.70 5.44亿 31.32 8.74
环渤海地区(地区) 36.29亿 20.81 4.52亿 26.04 12.46
珠三角(地区) 35.35亿 20.27 2.87亿 16.55 8.13
其他地区(地区) 23.31亿 13.37 2.49亿 14.35 10.69
中西部地区(地区) 15.57亿 8.93 1.71亿 9.83 10.96
国外(地区) 1.61亿 0.92 3334.20万 1.92 20.75
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2024-12-31
前5大客户共销售44.87亿元，占营业收入的23.34%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 111516.06│ 5.80│
│客户二 │ 110529.65│ 5.75│
│客户三 │ 84434.60│ 4.39│
│客户四 │ 71204.42│ 3.70│
│客户五 │ 71030.09│ 3.70│
│合计 │ 448714.82│ 23.34│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2024-12-31
前5大供应商共采购61.46亿元，占总采购额的35.48%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 186828.93│ 10.79│
│供应商二 │ 157091.14│ 9.07│
│供应商三 │ 124890.51│ 7.21│
│供应商四 │ 74874.37│ 4.32│
│供应商五 │ 70867.35│ 4.09│
│合计 │ 614552.30│ 35.48│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
国恩股份以纵向一体化产业平台为中枢，以科技创新为核心，以长期规模效益为目标，以大化工及大健
康产业为两翼，实施“一体两翼”发展战略。截至目前，公司已发展成为拥有绿色石化、有机高分子改性、
有机高分子复合、可降解、光显、运动健康材料，以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵向一体化
产业集群。同时，控股胶原领域上市公司东宝生物（股票代码：300239），通过明胶、代血浆明胶、胶原蛋
白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等在“医、美、健、食”的广泛应用，深入布局大健康产业细分
领域。
（一）大化工产业
在大化工产业领域，公司全力打造以绿色石化材料、有机高分子改性材料、有机高分子复合材料为主的
三大业务引擎，多维度构建“新材料+”产业生态圈，不断完善大化工产业纵向一体化布局。
1、绿色石化材料
公司通过战略投资国恩化学（东明）“20万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷”项目、国恩一塑“年
产100万吨聚苯乙烯（PS）项目”、香港石化“年产25万吨聚苯乙烯（PS）项目”、日照国恩“年产12万吨
可发性聚苯乙烯（EPS）项目”等一系列延链项目，积极布局改性材料上游产业链，利用规模效应取得成本
优势，强化公司核心竞争力。苯乙烯（SM）作为重要的合成原料，在聚合物工业中，是合成目标聚合物重要
的单体材料，主要用于合成聚苯乙烯（PS）、发泡聚苯乙烯（EPS）、ABS树脂和SAN树脂等；在合成橡胶及
弹性体工业中，主要用于生产丁苯橡胶（SBR）和SBS弹性体等材料；此外，还用作工业化学品和中间体，主
要生产不饱和聚酯树脂、离子交换树脂、医药与农药中间体，以及涂料与胶联剂等产品。苯乙烯下游产品广
泛应用于汽车、家电、玩具、建筑、纺织、造纸及制鞋等行业，深度融入日常生活与工业生产，支撑现代工
业的多元化需求，是化工产业链中不可或缺的核心原料；环氧丙烷（PO）是非常重要的环状醚类有机化合物
，是仅次于聚丙烯和丙烯腈的第三大丙烯类衍生物，广泛应用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面
活性剂等，其中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原料，各类非离
子型表面活性剂在石油、化工、农药、纺织、日化等行业得到广泛应用，此外，环氧丙烷还用于生产碳中和
可降解塑料（PPC）和锂电池电解液（DMC）。因其在聚氨酯、化工中间体、环保材料等产业链中具有核心地
位，是全球用量最大的十大有机化工原料之一。公司引进成熟先进的乙苯共氧化法（PO/SM法），现已建成2
0万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷装置，这种联产模式显著提高了原料利用率，减少了副产物的生产，
反应条件温和，降低了反应能耗和碳排放，同时避免了废水的污染问题。PO/SM法具备联产增效、节能环保
和成本优化等显著优势，是当前苯乙烯和环氧丙烷生产中最具竞争力的技术路径之一。聚苯乙烯（PS）是指
由苯乙烯单体经自由基加聚反应合成的聚合物，可广泛应用于家电、汽车、消费电子、医疗器具、日用品、
包装容器、建筑材料等众多领域，因其用量和应用范围较为广泛，被列为五大通用塑料之一。可发性聚苯乙
烯（EPS）是一种轻型高分子聚合物，它是采用聚苯乙烯树脂加入发泡剂，同时加热进行软化，产生气体，
形成一种硬质闭孔结构的泡沫塑料，广泛应用于农业、交通运输、建筑、包装、车船制造等领域。公司通过
延伸化工新材料上下游产业链，拓展多元化业务方向，有效提升产业链附加值，强化产业供应链韧性，形成
产业纵向协同、横向联动、全面发展的良好局面。
2、有机高分子改性材料
改性材料属于石油化工产业链中的中间产品，主要以通用塑料（PE、PP、PVC、PS、ABS等）、工程塑料
（PA、PC、POM、PBT、PPO等）和特种工程塑料（PPS、PI、PPA、PEEK）为基质，以改善树脂在力学、流变
、燃烧性，及电、热、光、磁等方面性能的添加剂或其他树脂等为辅助材料，使材料具备更优异的强度、韧
性、抗疲劳性、抗冲击、易加工等性能。目前，高分子改性材料在家电和汽车工业领域的应用最为集中，并
越来越多地被应用于智能家居、新能源汽车、5G通信、人工智能、医疗、轨道交通、精密仪器、安防、航天
航空、军工、现代农业等诸多国家支柱性产业和新兴行业，是工业发展的重要基础材料。
公司依托有机高分子改性材料的配方创新设计和工艺持续优化，逐步达成“通用材料改性化、改性材料
高性能化、高性能材料低成本化”的发展模式。产品种类涵盖PP、PS、ABS等通用材料，PC、PA等工程材料
以及PPA、PEEK等高端特种材料。主要涵盖家电及汽车改性材料、新能源行业材料、可降解材料、光显材料
、运动健康材料等。凭借优良的产品性能、稳定的产品质量和优质的服务，与多家国内大型家电、汽车、新
能源电池、电动/园林工具、通信器材、建筑材料、液晶显示等领域品牌企业建立了长期战略合作关系。
3、有机高分子复合材料
公司主要研发以多种树脂为基体，复合矿物纤维、碳纤维，打造低密度、高强度、轻量化、高品质外观
的复合材料。复合材料是运用先进的材料制备技术将不同性质的材料组分优化组合而成的新材料，与传统材
料相比，具备高比强度、轻质化、高比模量、卓越的抗疲劳性能和减振性能等诸多优点。复合材料的各个组
成材料在性能上相互协同，具有单一材料无法满足的优越综合性能，广泛应用于汽车、新能源、家电、轻工
、机械、水利、交通和航天航空等领域。
公司拥有多种复合材料开发经验以及SMC模压、HP-RTM（高压树脂传递模压成型）、碳纤维设计成型及
自动铺丝等多种先进制造工艺，结合多元化树脂方案及多品类纤维编织增强技术，实现比强度、减重率、疲
劳寿命等方面的技术突破，为宁德时代、比亚迪等新能源汽车头部客户提供多元复合材料产品及批量制造整
体解决方案。公司已在新能源复合材料巧克力超薄（HP-RTM）电池包、新能源汽车充电桩、乘用车电池盒、
5G智慧综合体、新能源电力、轨道交通等领域取得突破，重点向新能源汽车产业链、低空飞行器等新兴领域
发力。未来将持续探索复合材料的多领域、多样化应用，着力拓展低空eVTOL结构材料及智能穿戴轻量化材
料等新业务增长极。
（二）大健康产业
子公司东宝生物主要从事明胶、胶原蛋白、空心胶囊及其衍生品的研发、生产与销售。凭借天然骨胶原
提取的专业优势，纵向延伸至下游领域，全资控股二级子公司益青生物，打造覆盖原料(明胶、胶原蛋白)－
剂型载体(空心胶囊)－终端产品(胶原+系列)的产业链协同优势，建立起TOB端的明胶、空心胶囊、胶原蛋白
，TOC端“胶原+”系列产品等协同发展、相互促进的大健康产业格局。东宝生物持续推进胶原系列高附加值
衍生品的开发，应用范围逐步覆盖医、美、健、食等大健康产业细分领域，并延伸拓展至新材料应用等新兴
场景。
东宝生物明胶年产能13500吨，胶原蛋白年产能4300吨，益青生物空心胶囊年产能390亿粒，待年产300
亿粒“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全部投产后，将具有年产近700亿粒空心胶囊的规模，益青生物
将成为国内单体空心胶囊产能位居前列、产品品种门类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业生产基地。
二级子公司东宝大田的肥料类产品具有富含“活性钙”和“小分子肽”的独特优势，能够更好满足农作
物生产所需的营养需求，可广泛适用于大棚温室、有机农业、大田生产等，具有改良土壤和提高作物产量品
质等肥效。
二、核心竞争力分析
（一）公司拥有行业领先的一体化产业平台
公司持续打造行业领先的纵向一体化产业平台，不断释放资本聚合及资源整合能力。大化工行业方面，
公司积极发挥上市公司资本运作平台优势，以高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯
、可发性聚苯乙烯及聚丙烯等绿色石化材料业务。与此同时，持续深化下游产业布局，深挖电子电器、汽车
工业、新能源、储能等行业多元化应用需求，成功打造“单体-合成树脂-有机高分子改性/复合材料-制品”
纵向一体化产业链，产品应用覆盖家电、汽车、新能源、消费电子、家居建材、通信、包装、医疗、机械、
交通、航空航天等诸多重要行业领域。同时，横向布局纤维增强轻量化复合材料领域，开拓非金属复合材料
板块，抓住能源消费变革转型的发展机遇，深耕新能源领域市场。大健康行业方面，公司控股以“胶原+”
为核心的大健康领域上市公司东宝生物（股票代码：300239），通过借助集团优质资源及自身产品优势，持
续深化胶原产业布局，纵向延伸产业链，打造覆盖原料（明胶/胶原蛋白）-剂型载体（空心胶囊）-终端产
品（胶原+系列）的产业链协同优势，完善从原料制备到终端产品的完整技术链条，并积极拓展营养大健康
市场，胶原蛋白应用延伸拓展至新材料应用等新兴场景，具备良好的产业延伸能力。同时，持续强化下游空
心胶囊领域布局，培育国际、国内双线销售渠道，为其在大健康领域的长足发展打下坚实基础。公司通过延
伸产业链，打通供应链，强化创新链，提升价值链，构建生态链，持续发挥产业规模化、平台一体化优势，
充分释放上市公司资本聚合效应。
（二）公司拥有雄厚的技术研发实
力公司将技术创新定位为企业实现可持续、高质量发展的核心驱动力，持续投入并系统性地构建了强大
的研发体系。与国内知名研究所共同合作研发平台和项目，进行材料关键技术研发，形成了层次分明、功能
互补的综合研发网络。经过二十余年的技术发展积淀，公司目前拥有10家高新技术企业，专利488项、软件
著作权21项，并参与制定国家标准15项、团体标准18项、行业标准1项，已积累形成具有竞争力的专利池与
技术壁垒。在大化工领域，公司拥有国家级企业技术中心与德国实验室，以及山东省先进高分子及复合材料
制造业创新培育中心、青岛市工程塑料及复合材料工程研究中心、青岛市先进高分子及复合材料应用技术创
新中心、青岛市工程塑料及复合材料重点实验室、青岛市“一企一技术”研发中心等研发平台，并取得山东
省制造业单项冠军企业、山东省技术创新示范企业、山东省专精特新中小企业、青岛市专精特新中小企业等
荣誉。目前已经具备了高分子材料改性能力、高分子复合材料结构仿真分析能力、系统结构仿真分析能力、
耐候测试及控制能力、工艺装备设计能力和全过程检测监控能力六大核心能力，已经逐步发展为国内最具影
响力的新技术、新工艺、新材料高科技产业基地之一。
在大健康领域，子公司东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、自治区企业研究开发中心、自治
区企业技术中心等平台。依托行业领先的研发技术平台和持续投入，东宝生物已建立从原料提取到终端产品
的完整产业链条，确立了以明胶、胶原蛋白为核心的产品体系，覆盖医药辅料、营养大健康市场、新材料应
用等多个领域。近年来，公司在明胶高端化应用领域取得突破，成功推出代血浆明胶(药典二部明胶)，进一
步巩固公司在细分市场的技术领先地位，助力公司拓展更广阔的应用领域。益青生物是国内空心胶囊行业新
技术、新材料、新工艺应用的领先企业，拥有益青生物技术中心(省级)、青岛市空心胶囊制造创新中心(市
级)、青岛市空心胶囊工程研究中心(市级)等多个平台。此外，益青生物还拥有多项与空心胶囊生产相关的
专利技术，覆盖多类空心胶囊产品，具有丰富的技术储备。
（三）公司拥有稳定优质的市场资源
公司拥有一大批长期合作的优质客户资源，与多家行业龙头企业建立战略合作关系并实现长久稳定的批
量供货。高效的开发能力和强大的产品矩阵能够极大程度满足客户的需求。
大化工领域，公司通过发挥新材料纵向一体化平台的资源开发优势，积极为客户提供前沿新材料和定制
配方。在家电、消费电子领域，为海信、格力、美的、奥克斯、TCL、华为、京东方、小米、长虹、创维、
康佳、冠捷、联想、富士康、LG、三星等客户提供多品类的产品和优质的服务，不断强化公司市场地位；汽
车及新能源业务领域，公司通过不断拓展轻量化材料与产品应用，深化与比亚迪、吉利、宇通客车等整车制
造以及以宁德时代为代表的新能源电池企业的合作，将轻量化材料从内外装饰件向结构功能件推广延伸，在
保证安全性、稳定性的前提下实现减重增固，降低行车能耗；运动健康材料领域，逐步拓展海外市场，实现
国际国内业务联动；光显材料业务领域，以研发为导向，持续为海信系、冠捷系、长虹系、京东方系、华为
、富士康、三星、索尼、夏普、TPV等客户提供一站式产品解决方案，极大增加客户粘性与满意度。
大健康领域，东宝生物作为胶原行业领军企业，拥有长期稳定合作的客户资源，与黄山胶囊、广生胶囊
等国内知名空心胶囊品牌企业，以及国药集团、华润医药、贵州百灵等大型医药企业保持长期稳定的合作关
系，产品品质得到下游客户的广泛认可；益青生物传承近40年的空心胶囊生产工艺和管理经验，已经积淀形
成了良好的品牌基础、优质的客户资源以及完备的重要资质储备，目前，益青生物已与齐鲁制药、远大集团
、国药集团、康弘药业等多家企业建立了稳定的合作关系，产品品质获得下游客户的广泛认可。
（四）公司产品已经形成品牌资源优势
国恩股份作为国内化工新材料行业领军企业之一，二十余年来始终致力于以技术创新为客户提供定制化
解决方案，通过持续拓展产品矩阵，不断优化服务质量，形成良好的市场口碑与品牌信誉。公司先后荣获“
中国制造业民营企业500强”“中国改性塑料十大质量品牌”“山东省高端品牌培育企业”“山东最具发展
潜力民营企业”“山东省民营企业创新潜力100强”“山东民营企业新材料新能源行业领军10强”“山东省
民营企业百强”“山东省新材料领军企业50强”“山东省民营经济高质量发展突出贡献奖”“青岛市绿色工
厂”“青岛市民营领军标杆企业”等荣誉，以高品质产品和优质的综合服务在行业中建立了良好的品牌资源
优势，赢得了客户高度认可，连续多年被合作单位授予“战略合作奖”“最佳合作伙伴”“优秀供应商”等
荣誉称号。
东宝生物深耕胶原领域60余年，持续致力于品牌建设以提升品牌价值。已打造“金鹿”“圆素”核心品
牌，构建起覆盖TOB端业务与TOC端业务的品牌矩阵。作为内蒙古老字号企业，东宝生物凭借在技术、产品、
服务、市场等方面的优势，品牌影响力不断提升。特别是“金鹿”牌明胶已成为业内品牌、口碑的代表，成
为越来越多高端用户指定用胶。东宝生物荣获多项荣誉，包括“内蒙古品牌建设标杆企业”“全国明胶行业
先进企业”“2021年度中国明胶行业突出贡献奖”“内蒙古老字号”“内蒙古自治区制造业单项冠军企业”
“内蒙古自治区农牧业产业化重点龙头企业”“内蒙古自治区主席质量奖”及包头市首批百年老店等；益青
生物“箭牌”空心胶囊不仅被评为山东省名牌产品称号，更在2024年入选首批“青岛优品”，产品符合中国
药典、USP/EP标准，能够向全球胶囊剂客户提供安全、优质的空心胶囊产品，综合实力处于行业领先地位。
三、主营业务分析
报告期内，公司坚持聚焦主业发展，充分发挥大化工、大健康为两翼的纵向一体化产业平台优势，通过
“新材料+”推进大化工产业精准布局、“胶原+”赋能大健康产业多维发展的战略发展模式，并购整合行业
优质资源，持续完善产业生态布局，强化内部资源高效协同，不断释放平台规模化优势，驱动各业务板块保
持稳健增长。报告期内，公司实现营业收入97.54亿元，比上年同期增长4.58%；归属于上市公司股东的净利
润3.46亿元，比上年同期增长25.94%；截至2025年6月30日，公司总资产为192.23亿元，比期初增长4.75%，
归属于上市公司股东的净资产为52.36亿元，比期初增长5.34%。报告期内公司主要经营情况如下：
（一）大化工产业
1、绿色石化材料
依托公司在大化工领域打造的纵向一体化产业平台，公司绿色石化材料产能逐年提升，除满足公司内部
需求外，还通过深挖家电、汽车、新能源等行业客户需求，不断拓展新的业务领域。
在单体及精细化工领域，公司以精细化工、新材料、新能源为发展主线，依托多条现代化基础有机化工
原料生产线，形成以甲醇向新能源、芳烃延伸，以苯向苯乙烯、聚苯乙烯、特种性能工程塑料延伸，以丙烯
向环氧丙烷、碳酸酯、可降解材料延伸，以异丁烯向四碳醇、甲基丙烯磺酸钠、异壬酸等新材料延伸的多产
业链式发展路径。国恩化学（东明）苯乙烯产品可与香港石化、国恩一塑、日照国恩化学现有聚苯乙烯系列
产品形成上下游产业协同，实现了“单体-合成树脂-有机高分子改性/复合材料-制品”的纵向一体化产业链
。同时，为进一步完善产业链布局，公司于报告期内收购了淮安信盛新材料科技有限公司，积极布局新型催
化剂和端烯类化合物项目。公司研制的酸性离子液体和固体酸催化剂、乙二醇精制催化剂、甘油选择加氢催
化剂等的生产技术，有效克服了现有催化剂生产成本高、安全风险大和催化效率低等核心问题，现已成功应
用于工业生产装置，并获得用户认可。同时，公司聚焦于关键原料端烯类化合物的技术创新，该类化合物是
生产高端聚烯烃材料、高端有机硅材料、医药及特种香料的关键原料，市场前景广阔。目前，公司的新型催
化剂和高纯度端烯类化合物均已实现小规模生产，并进入市场试售阶段。
在聚苯乙烯（PS）领域，一方面，公司重点推进香港石化在华南地区和境外市场的业务布局，进一步完
善公司属地化、点阵式产业布局；另一方面，围绕“高端化、绿色化、智能化”发展方向，持续加强家电专
用材料的研发和市场推广，在重点开发冰箱抽屉、内胆、板材等专用材料同时，积极拓展在TV扩散板、食品
包装等其他领域的应用，目前已成功实现对海信、格力、美的、奥马、三星、TCL、LG、长虹等客户的批量
供货；在可发性聚苯乙烯（EPS）领域，重点围绕家电、汽车、冷链物流行业开展业务推广，客户覆盖40余
家，涵盖美的、海信、三星、TCL、创维、格兰仕等家电企业。目前公司食品包装级、环保阻燃级（B1级阻
燃）、特轻级、清洁级EPS产品的品质已达到行业领先水平，环保可回收EPS产品可满足新的“欧盟包装和包
装废弃物法规”要求，已通过TUV-PCR、NSFISCC、intertekRCS2.0、UL2809、ULEN15343等相关认证并已实
现批量生产，真正实现产业可持续闭环发展。
在聚丙烯（PP）领域，重点研发生产低气味、低VOC、高透明、食品级、抗菌级等不同应用需求的聚丙
烯（PP）材料，以满足汽车、家电领域的高端产品特性需求，通过采用聚合釜与闪蒸釜一对一操作、高效载
体催化剂、低压丙烯回收装置等一系列工艺改进措施，降低丙烯单耗，提升产品质量，已构建起绿色低碳循
环生产体系，同时完成聚丙烯改性车间项目建设，打造聚丙烯生产与改性的一体化模式。
为满足市场对新材料的需求，增强公司在高端工程塑料领域的竞争力，进一步巩固公司在化工新材料领
域的市场地位，近年来，公司持续推进PEEK（聚醚醚酮）等特种新材料的研发及应用，逐步推进PEEK从聚合
到改性以及复合材料一体化布局。以自有连续纤维增强工艺技术为基础，通过与拥有国内领先技术的院校团
队合作共同开发，公司已完成PEEK材料生产技术与核心工艺的开发，计划通过浙江国恩化学建设2条PEEK聚
合生产线，实现1000吨/年的PEEK材料生产能力，打造“PEEK树脂-预浸带-高端复合材料结构部件”一体化
供应链，深度释放与公司现有业务协同效应，拓展公司高性能工程塑料产品在航空航天、医疗、新能源汽车
、人形机器人等领域的应用。
2、有机高分子改性材料
（1）新能源领域
公司积极响应国家新能源产业发展战略，加快完善新能源领域相关产业布局。在新能源汽车产业方向，
深化以比亚迪为代表的重点客户合作，持续提升改性PP、PC、ABS、PA、PMMA等相关汽车内外饰材料的市场
占有率。继续推进低气味耐刮擦改性PP材料、轻量化低VOC改性PP材料、低烟高氧低气味PC/ABS材料、高抗
冲耐老化改性PP材料、耐析出耐老化无卤阻燃增强PA66材料、超高透光增韧PMMA材料、满足激光焊接材料等
应用。
在动力电池、储能电池等相关产业方向，为客户提供完备的整体解决方案，加快推进新能源电池专用高
阻燃/抗压/防爆增强PA66、阻燃增强PP、无卤阻燃PP、电池隔膜用超高分子量PE、耐酸碱低各向异性PO，耐
电解液PPO等材料的应用，大力推广无卤阻燃增强PA66材料在电池隔板领域的应用，不断丰富产品矩阵。公
司与以金力新能源为代表的新能源产业链优质客户建立了良好的合作关系，供货量稳步提升。
在新能源充电桩相关产业方向，加强与现有客户特来电为代表的充电桩制造企业的合作，持续为客户提
供从材料开发到工艺优化的全方位定制化方案，重点推广耐超低温PC/ABS、耐水解耐候阻燃PC、超耐候阻燃
PC/ABS、耐高温高湿耐水解PC、超耐候ASA、低析出低腐蚀性无卤阻燃增强PET等材料，市场占有率稳步提升
。
（2）消费领域
报告期内，公司在深耕家电、汽车等传统市场的同时，全力开拓新能源、家居建材、通讯、电缆、储能
、办公用品等细分市场。在家电领域，公司紧密跟进家电行业智能化和绿色化的市场发展趋势，不断丰富产
品结构，加大对新材料的开发与研究，助力家电产品实现更广泛的应用场景和更具个性化的用户体验。同时
，公司持续深化与海信、TCL、京东方、三星、LG、长虹、格力、康佳、奥克斯、创维、联想、富士康等战
略客户的业务合作，积极拓展新的业务品类和份额。公司聚焦产品性能提升，不断开发新材料创新应用领域
，重点开发PS/PP合金材料，解决客户冰箱内胆开裂问题；开发耐高温耐候阻燃PP材料，解决阻燃材料因长
期热氧老化引起的变色问题等；开发无卤阻燃PC/ABS材料替代传统阻燃HIPS材料，以应对新的安规要求；开
发极低散发气味低翘曲增强PA66材料，解决注塑产品因受热散发气味影响人体健康的问题。在通讯及家居领
域，产品矩阵不断丰富，对江苏中天、亨通光电、佛山照明、德力西等客户供货量持续提升，合作关系不断
加深；持续加强在消费电子、物联网领域的业务开拓，成为小米供应链（智米、云
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