经营分析☆ ◇002768 国恩股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各类轻量化材料的研发、生产、销售、配送与技术服务等；功能性材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 81.43亿 87.30 6.71亿 85.22 8.25
其他(行业) 7.73亿 8.29 2278.03万 2.89 2.95
健康产业(行业) 4.11亿 4.40 9366.38万 11.89 22.81
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 48.84亿 52.37 4.44亿 56.39 9.10
有机高分子复合材料(产品) 17.05亿 18.28 1.64亿 20.82 9.62
绿色石化材料及新材料(产品) 15.54亿 16.66 6314.59万 8.01 4.06
其他业务(产品) 7.73亿 8.29 2278.03万 2.89 2.95
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 2.50亿 2.68 6563.01万 8.33 26.27
生物医药及保健品(产品) 1.61亿 1.72 2803.37万 3.56 17.43
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 31.97亿 34.28 2.15亿 27.34 6.74
珠三角(地区) 22.37亿 23.98 1.82亿 23.15 8.16
环渤海地区(地区) 17.37亿 18.63 1.95亿 24.80 11.25
中西部地区(地区) 10.41亿 11.16 9498.10万 12.06 9.12
其他地区(地区) 9.77亿 10.48 8122.95万 10.31 8.31
国外(地区) 1.37亿 1.47 1843.34万 2.34 13.44
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 155.61亿 89.23 14.66亿 84.41 9.42
健康产业(行业) 9.70亿 5.56 2.42亿 13.91 24.90
其他(行业) 9.07亿 5.20 2910.91万 1.68 3.21
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 97.45亿 55.88 9.94亿 57.23 10.20
绿色石化材料及新材料(产品) 30.59亿 17.54 1.75亿 10.06 5.71
有机高分子复合材料(产品) 27.57亿 15.81 2.97亿 17.13 10.79
其他业务(产品) 9.07亿 5.20 2910.91万 1.68 3.21
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 6.62亿 3.80 1.72亿 9.89 25.93
生物医药及保健品(产品) 3.08亿 1.77 6981.04万 4.02 22.67
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 62.26亿 35.70 5.44亿 31.32 8.74
环渤海地区(地区) 36.29亿 20.81 4.52亿 26.04 12.46
珠三角(地区) 35.35亿 20.27 2.87亿 16.55 8.13
其他地区(地区) 23.31亿 13.37 2.49亿 14.35 10.69
中西部地区(地区) 15.57亿 8.93 1.71亿 9.83 10.96
国外(地区) 1.61亿 0.92 3334.20万 1.92 20.75
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 68.04亿 85.78 6.83亿 82.05 10.04
其他(行业) 6.09亿 7.68 1606.03万 1.93 2.64
健康产业(行业) 5.19亿 6.54 1.33亿 16.02 25.71
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 43.20亿 54.46 4.68亿 56.25 10.84
有机高分子复合材料(产品) 13.71亿 17.29 1.51亿 18.12 11.00
绿色石化材料及新材料(产品) 11.12亿 14.02 6388.09万 7.67 5.74
其他业务(产品) 6.09亿 7.68 1606.03万 1.93 2.64
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 3.50亿 4.41 9323.72万 11.20 26.63
生物医药及保健品(产品) 1.69亿 2.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 33.33亿 42.02 2.89亿 34.68 8.66
环渤海地区(地区) 17.91亿 22.58 2.48亿 29.80 13.85
珠三角(地区) 12.21亿 15.40 1.10亿 13.20 9.00
其他地区(地区) 7.78亿 9.81 8622.70万 10.36 11.08
中西部地区(地区) 7.49亿 9.45 8790.45万 10.56 11.73
国外(地区) 5927.28万 0.75 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
化工产业(行业) 107.88亿 80.47 15.23亿 86.51 14.12
其他(行业) 16.80亿 12.53 1247.88万 0.71 0.74
健康产业(行业) 9.38亿 7.00 2.25亿 12.78 23.99
─────────────────────────────────────────────────
有机高分子改性材料(产品) 75.97亿 56.67 11.38亿 64.62 14.98
有机高分子复合材料(产品) 19.95亿 14.88 2.93亿 16.65 14.69
其他业务(产品) 16.80亿 12.53 1247.88万 0.71 0.74
绿色石化材料及新材料(产品) 11.96亿 8.92 --- --- ---
明胶、胶原蛋白及其衍生品(产品) 6.53亿 4.87 --- --- ---
生物医药及保健品(产品) 2.85亿 2.13 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
长三角地区(地区) 62.23亿 46.42 6.95亿 39.48 11.17
环渤海地区(地区) 32.88亿 24.52 5.25亿 29.83 15.98
中西部地区(地区) 12.74亿 9.50 2.17亿 12.33 17.05
珠三角(地区) 12.57亿 9.38 --- --- ---
其他地区(地区) 11.73亿 8.75 --- --- ---
国外(地区) 1.92亿 1.43 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售44.76亿元，占营业收入的25.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 105257.02│ 6.04│
│客户二 │ 101716.51│ 5.83│
│客户三 │ 89916.15│ 5.16│
│客户四 │ 89171.40│ 5.11│
│客户五 │ 61571.13│ 3.53│
│合计 │ 447632.21│ 25.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购56.42亿元，占总采购额的35.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 217047.16│ 13.58│
│供应商二 │ 100760.32│ 6.30│
│供应商三 │ 96976.43│ 6.07│
│供应商四 │ 87116.72│ 5.45│
│供应商五 │ 62330.79│ 3.90│
│合计 │ 564231.41│ 35.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
国恩股份以纵向一体化产业平台为中枢，以科技创新为核心，以长期规模效益为目标，以大化工产业及
大健康产业为两翼，实施“一体两翼”发展战略。截至目前，公司已初步发展成为拥有绿色石化、有机高分
子改性、有机高分子复合、可降解、光显、体育健康材料，以及新能源汽车轻量化结构部品等化工新材料纵
向一体化产业集群。同时，控股胶原领域上市公司东宝生物（股票代码：300239），拥有明胶、代血浆明胶
、胶原蛋白、空心胶囊、双蛋白膳食纤维、美妆产品等，形成以“医、美、健、食”为主要业务领域的大健
康产业细分领域的综合性企业集团。
（一）大化工产业
在大化工产业领域，公司全力打造以绿色石化材料、有机高分子改性材料、有机高分子复合材料为主的
三大业务引擎，多维度构建“新材料+”产业生态圈，不断完善大化工产业纵向一体化布局。
1、绿色石化材料
公司通过战略投资国恩一塑“年产100万吨聚苯乙烯（PS）项目”、香港石化“年产25万吨聚苯乙烯（P
S）项目”、日照国恩“年产12万吨可发性聚苯乙烯（EPS）项目”及江苏国恒“年产20万吨聚丙烯（PP）树
脂项目”，积极布局改性材料上游产业链，利用规模效应取得成本优势，强化公司核心竞争力。聚苯乙烯（
PS）是指由苯乙烯单体经自由基加聚反应合成的聚合物，可广泛应用于家电、汽车、消费电子、医疗器具、
日用品、包装容器、建筑材料等众多领域，因其用量和应用范围较为广泛，被列为五大通用塑料之一；可发
性聚苯乙烯（EPS）是一种轻型高分子聚合物，它是采用聚苯乙烯树脂加入发泡剂，同时加热进行软化，产
生气体，形成一种硬质闭孔结构的泡沫塑料，广泛应用于农业、交通运输、建筑、包装、车船制造等领域；
聚丙烯（PP）是密度最轻的改性材料原料，具备易加工、抗冲击强度、抗挠曲性、电绝缘性好、无毒及耐高
温等优点，在家电、汽车、电子、包装、建材家具及医疗器械等领域具有广泛的应用。公司通过延伸化工新
材料上下游产业链，拓展多元化业务方向，有效提升产业链附加值，强化产业供应链韧性，形成产业纵向协
同、横向联动、全面发展的良好局面。
2、有机高分子改性材料
公司主要从事有机高分子改性材料的研发、生产和销售。改性材料属于石油化工产业链中的中间产品，
主要以通用塑料（PE、PP、PVC、PS、ABS等）和工程塑料（PA、PC、POM、PBT、PPO等）为基质，以改善树
脂在力学、流变、燃烧性，及电、热、光、磁等方面性能的添加剂或其他树脂等为辅助材料，使材料具备更
优秀的强度、韧性、阻燃、抗冲击、易加工等性能。目前，高分子改性材料在家电和汽车工业领域应用最为
集中，并越来越多地被应用于智能家具、新能源汽车、5G通信、人工智能、医疗、轨道交通、精密仪器、安
防、航天航空、军工、现代农业等诸多国家支柱性产业和新兴行业，是工业发展的重要基础材料。目前，公
司高分子改性材料已实现从单一改性塑料到多品种化工新材料的升级，产品结构不断向产业高端和高附加值
的方向延伸，主要覆盖家电及汽车改性材料、新能源行业材料、可降解材料、光显材料、运动健康材料等。
公司凭借优良的产品性能、稳定的产品质量和优质的服务，与多家国内大型家电、汽车、新能源电池、电动
/园林工具、通信器材、建筑材料、液晶显示等领域企业建立了长期战略合作关系。
3、有机高分子复合材料
公司主要从事有机高分子复合材料的研发、生产和销售。复合材料是运用先进的材料制备技术将不同性
质的材料组分优化组合而成的新材料，与传统材料相比，具备高比强度、轻质化、高比模量、卓越的抗疲劳
性能和减振性能等诸多优点。复合材料的各个组成材料在性能上相互协同，具有单一材料无法满足的优越综
合性能，广泛应用于化工、轻工、机械、电子、新能源、水利、交通、汽车、家电和航天航空等领域。公司
拥有多种复合材料开发经验以及SMC模压、HP-RTM（高压树脂传递模压成型）、碳纤维成型等多种制造工艺
，结合先进复合材料技术理念，运用多元化树脂方案及多品类纤维增强技术，为宁德时代、比亚迪等新能源
汽车头部客户提供多元复合材料产品及批量制造整体解决方案。公司已在新能源复合材料巧克力超薄（HP-R
TM）电池包、新能源汽车充电桩、乘用车电池盒、5G智慧综合体、新能源电力、轨道交通等领域取得突破，
重点向新能源汽车产业链方向发力。未来将持续探索复合材料的多领域、多样化应用。
（二）大健康产业
子公司东宝生物专业从事明胶、胶原蛋白及其延伸品的研发、生产、销售，为下游用户提供全面系统的
产品及服务方案。其主营业务分为TOB端业务和TOC端业务。在TOB端业务方面，主要包括明胶、代血浆明胶
、空心胶囊、胶原蛋白等，主要应用领域包括药用辅料、医用胶原、保健品、营养健康食品、美妆等领域；
在TOC端产品方面，拥有以天然胶原蛋白肽为基础成份的“胶原+”系列营养健康品、美妆产品等，能够满足
不断发展的健康市场需求。
1、TOB端业务
（1）药用辅料、医用胶原业务(明胶/空心胶囊/代血浆明胶)
东宝生物拥有年产13500吨的明胶产能、年产390亿粒的空心胶囊产能(益青生物“新型空心胶囊智能产
业化项目”全面达产后)，规模处于行业领先水平；益青生物“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全部投
产后，将具有年产近700亿粒空心胶囊的规模，将成为国内单体产能位居前列、品种门类齐全、自动化智能
化程度较高的空心胶囊专业生产基地。
东宝生物明胶、空心胶囊产品主要应用于药用辅料领域，药用辅料是公司TOB端核心业务，收入占比较
高。代血浆明胶(药典二部明胶)目前用作聚明胶肽注射液以及琥珀酰明胶注射液的生产，同时也可广泛应用
于止血材料、凝胶剂、微球等领域。
（2）食品/保健品/营养健康食品/美妆/新材料应用业务(明胶/空心胶囊/原料胶原蛋白)
明胶广泛应用于糖果(包含软糖)、乳品、爆珠、肉制品、烘焙、复配乳化剂、饮料、冰激凌、软胶囊等
保健品/营养健康食品领域；空心胶囊广泛应用于保健品等领域；胶原蛋白广泛应用于功能食品、保健食品(
口服液、固体饮料等)、宠物营养食品(湿粮罐头)、医美生美(药膏剂型、化妆品)以及新材料应用领域。
2、TOC端业务——“胶原+”系列产品
TOC端业务是东宝生物未来重点发力业务之一，目前产品系列包括牛骨胶原肽粉、鱼胶原蛋白肽粉、圆
素牌胶原蛋白透明质酸钠维生素C粉、胶原蛋白肽蓝莓果汁饮品、胶原蛋白手撕肉(双蛋白膳食纤维)、复合
益生菌固体饮料、燕窝胶原蛋白肽液态饮、胶原蛋白亮彩/补水面膜等，按照功能分类，覆盖保健食品类、
营养蛋白类、滋补营养类、肠道管理类、美容护肤类、休闲零食类等，可满足不同年龄段人群的多样化健康
需求。
3、副产品有机肥
二级子公司东宝大田的有机肥产品具有富含“活性钙”和“小分子肽”的独特优势，能够更好满足农作
物生产所需的营养需求，可广泛适用于大棚温室、有机农业、大田生产等，具有改良土壤和提高作物产量品
质等肥效。
二、核心竞争力分析
（一）公司拥有行业领先的一体化产业平台
公司持续打造行业领先的纵向一体化产业平台，不断释放资本聚合及资源整合能力。大化工行业方面，
公司积极发挥上市公司资本运作平台优势，依托原有塑料改性业务，纵向延伸至产业链上游，顺利切入聚苯
乙烯、可发性聚苯乙烯、聚丙烯等上游端口，深挖下游改性材料、光显材料、可降解材料、体育健康材料等
功能化材料的应用领域，同时，横向布局纤维增强轻量化复合材料领域，开拓非金属复合材料板块，抓住能
源消费变革转型的发展机遇，深耕新能源领域市场。大健康行业方面，公司控股以“医美健食”为核心的大
健康领域创业板上市公司东宝生物（股票代码：300239），通过借助集团优质资源及自身产品优势，现已形
成“优质骨粒基地-明胶-胶原蛋白-营养健康品/药用材料”的研发生产销售服务体系，在胶原领域处于行业
领先地位，拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力。东宝生物依托胶原产业，纵向延伸产业
链，强化在下游空心胶囊领域的布局，培育销售渠道，切入私域流量端口，形成一体化经营，为其在大健康
领域的长足发展打下坚实基础。公司通过延伸产业链，打通供应链，强化创新链，提升价值链，构建生态链
，持续发挥产业规模化、平台一体化优势，充分释放上市公司资本聚合效应。
（二）公司拥有雄厚的技术研发实力
公司目前拥有8家高新技术企业，累计已取得专利313项、拥有软件著作权7项。经过二十余年的技术积
累，公司在化工新材料领域，拥有国家级企业技术中心与德国实验室，以及山东省先进高分子及复合材料制
造业创新培育中心、青岛市工程塑料及复合材料工程研究中心、青岛市先进高分子及复合材料应用技术创新
中心、青岛市工程塑料及复合材料重点实验室、青岛市“一企一技术”研发中心等研发平台，并取得山东省
制造业单项冠军企业、山东省技术创新示范企业、青岛市专精特新中小企业等荣誉。目前已经具备了高分子
材料改性能力、高分子复合材料结构仿真分析能力、系统结构仿真分析能力、耐候测试及控制能力、工艺装
备设计能力和全过程检测监控能力六大核心能力，已经逐步发展为国内最具影响力的新技术、新工艺、新材
料高科技产业基地之一。
在大健康领域，子公司东宝生物拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、内蒙古自治区重点实验室、自治
区企业研究开发中心、自治区企业技术中心等平台，具备骨胶原蛋白、鱼胶原蛋白、皮胶原蛋白的生产技术
能力。2024年3月，东宝生物与理化所合作项目的成果“医用胶原水解物(代血浆明胶)及制备工艺的研究与
产业化应用”通过中国感光学会组织的科学技术成果项目评价，专家组认为项目研究成果达到国内领先水平
；代血浆明胶(药典二部明胶)已经实现定向销售，实现在该领域的进口替代，正快速推进其在医疗、医药、
再生医学材料、药物递送、口腔医学等领域的深度应用；益青生物是国内空心胶囊行业新技术、新材料、新
工艺应用的领先企业，拥有益青生物技术中心(省级)、青岛市空心胶囊制造创新中心(市级)、青岛市空心胶
囊工程研究中心(市级)等平台，同时拥有多项与空心胶囊生产相关的专利技术，覆盖多类空心胶囊产品，具
有丰富的技术储备。
（三）公司拥有稳定优质的市场资源
公司拥有一大批长期合作的优质客户资源，与多家行业龙头企业建立战略合作关系并实现长久稳定的批
量供货。高效的定制化开发能力和强大的产品矩阵能够极大程度满足客户的需求。
大化工领域，公司通过发挥新材料纵向一体化平台的资源开发优势，积极为客户提供前沿新材料和定制
配方。家电、消费电子领域，为海信、格力、TCL、华为、京东方、小米、长虹、创维、康佳、冠捷、联想
、富士康、LG、三星等客户提供多品类的产品和优质的服务，不断强化公司市场地位；汽车及新能源业务领
域，公司通过不断拓展轻量化材料与产品，深化与比亚迪、宁德时代、吉利、北汽等主机厂的合作，重点开
拓新能源汽车客户，将轻量化材料从内外装饰件向结构功能件推广延伸，在保证安全性、稳定性的前提下实
现减重增固，降低行车能耗；体育草坪业务领域，陆续中标政府工程，逐步拓展海外市场，实现国际国内业
务联动；光显材料业务领域，以研发为导向，持续为海信系、冠捷系、长虹系、京东方系、华为、富士康、
夏普等客户提供一站式产品解决方案，极大增加客户粘性与满意度。
大健康领域，东宝生物作为胶原行业领军企业，拥有稳定、长期合作的客户资源，与黄山胶囊、广生胶
囊等国内知名空心胶囊生产企业，以及贵州百灵、昆药集团等大型医药企业保持长期、稳定的合作关系，产
品品质得到下游客户的广泛认可；益青生物传承三十余年的空心胶囊生产工艺管理经验与积淀，已经形成了
良好的品牌、客户资源、规模、各类重要资质的储备，目前，已与齐鲁制药、远大医药、国药集团、成都康
弘等多家企业建立了稳定的合作关系，产品品质获得下游客户的广泛认可。东宝生物、益青生物积极拓展医
疗、医药、医美产品及营养健康食品等行业资源，开辟多维营销渠道，充分利用公司上市平台、规模及品牌
优势，持续推进在“医、美、健、食”领域的全面布局，实现上下游产业链融合发展。
（四）公司产品已经形成品牌资源优势
国恩股份作为国内化工新材料行业领军企业之一，二十余年来始终致力于以技术创新为客户提供定制化
解决方案，通过持续拓展产品矩阵，不断优化服务质量，形成良好的市场口碑与品牌信誉。公司先后荣获“
中国改性塑料十大质量品牌”、“山东省高端品牌培育企业”、“山东最具发展潜力民营企业”、“山东省
民营企业创新潜力100强”、“山东民营企业新材料新能源行业领军10强”、“山东省民营企业百强”、“
山东省新材料领军企业50强”、“青岛市绿色工厂”、“青岛市民营领军标杆企业”等荣誉，以高品质产品
和优质的综合服务在行业中建立了良好的品牌资源优势，赢得了客户高度认可，连续多年被合作单位评为“
战略合作奖”、“最佳合作伙伴”、“优秀供应商”等荣誉称号。
东宝生物拥有60余年历史的内蒙古老字号民族品牌。公司以明胶为核心，经过多年的技术创新突破和发
展积淀，逐步形成覆盖TOB端业务和TOC端“胶原+”系列业务的综合性企业集团，建立了“金鹿”、“东宝
”、“圆素”等多品牌格局，形成丰富的品牌线。东宝生物曾荣获“内蒙古品牌建设标杆企业”、“全国明
胶行业先进企业”、“2021年度中国明胶行业突出贡献奖”、“内蒙古老字号”、“内蒙古自治区农牧业产
业化重点龙头企业”、“内蒙古自治区主席质量奖”、包头市首批百年老店等荣誉，“东宝/圆素”品牌荣
获“内蒙古知名(百强)品牌”荣誉；“圆素”品牌已逐渐发展成为区域品牌并成功入选“内蒙古农牧业品牌
目录产品品牌”，“东宝”品牌成功入选“内蒙古农牧业品牌目录企业品牌”，品牌价值不断提升；益青生
物曾荣获“山东省制造业单项冠军”、“新中国成立70周年医药产业标杆企业”、“山东省‘专精特新’中
小企业”、“青岛市民营领军标杆企业”、“2022年度青岛市制造业中小企业‘隐形冠军’企业”等荣誉，
且已通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、NSF-GMP认证、BRCGS认证、美国FDA的DMF备案等，其“箭牌”商
标被评为山东著名商标、“箭牌”空心胶囊被评为山东省名牌产品，综合实力处于行业领先地位。
三、主营业务分析
报告期内，面对复杂多变的外部环境以及成本承压、需求乏力等多重挑战，公司坚持聚焦主业发展，充
分发挥大化工、大健康为两翼的纵向一体化产业平台优势，通过“新材料+”推进大化工产业精准布局、“
胶原+”赋能大健康产业多维发展的战略发展模式，持续完善产业生态布局，逐步释放平台规模化优势，赋
能新质生产力的再造，不断激发公司发展的高效动力与活力，带动各板块业务同步发力，营收规模实现逆势
增长。报告期内，公司实现营业收入93.27亿元，比上年同期增长17.58%；归属于上市公司股东的净利润2.7
5亿元，比上年同期增长9.59%。截至2024年6月30日，公司总资产为158.01亿元，比期初增长4.97%，归属于
上市公司股东的净资产为45.89亿元，比期初增长2.53%。报告期内公司主要经营情况如下：
（一）大化工产业
1、绿色石化材料
随着公司绿色石化材料产能逐步释放，公司通过深挖家电、汽车行业客户需求，不断拓展新的业务领域
。报告期内，子公司国恩一塑以“高端化、绿色化、智能化”为方向，围绕聚苯乙烯聚合相关产业，加强家
电材料的研发和市场推广，重点开发冰箱抽屉专用高透光率、低应力开裂、注塑级GPPS材料及高光泽高抗冲
注塑级HIPS材料，以及冰箱板材专用耐ESCR、高拉伸比、挤出级HIPS材料，并在海信、格力、三星、TCL、L
G、长虹等重点客户认证合格，目前已实现规模化供货,公司配备全球领先的全套研发设备，采用世界先进DC
S控制生产系统，输出优质的GPPS材料和HIPS材料，为下游改性和成型加工提供稳定的原材料；报告期内，
子公司江苏国恒重点研发生产低气味、低VOC、高透明、食品级等不同应用需求的聚丙烯（PP）材料，以满
足汽车、家电领域的高端产品特性需求，公司采用聚合釜与闪蒸釜一对一操作、高效载体催化剂、低压丙烯
回收装置等一系列工艺改进措施，降低丙烯单耗，提升产品质量，构建绿色低碳循环生产体系；报告期内，
子公司日照国恩化学重点围绕家电、汽车、冷链物流行业开展业务推广，完成客户覆盖40余家，目前公司食
品包装级、环保阻燃级（B1级阻燃）、特轻级、清洁级EPS产品的品质已达到行业领先水平。同时，为应对
新的“欧盟包装和包装废弃物法规”，通过深度开发并完善可发性聚苯乙烯（EPS）化学回收技术，重点布
局绿色、可回收EPS产品，目前，公司该类产品已通过TUV-PCR、NSFISCC、intertekRCS2.0、UL2809、ULEN1
5343等相关认证并已实现批量生产，真正实现产业可持续闭环发展。
为促进产业升级，优化资源配置，公司通过全资子公司国恩集团（香港）有限公司，投资1560万美元，
并购重组取得香港石化99.99%股权，并于2024年8月9日完成股权变更登记。
香港石化成立于1988年，注册地位于香港新界元朗工业园，占地面积40000平方米，同时，在香港屯门
拥有泊位6000吨的独立专用码头和储罐，占地面积16100平方米，地理位置优越，储油设施完善。香港石化
拥有意大利EniVersalis连续本体法聚苯乙烯生产工艺，并持续在原有技术上优化升级，产品拥有通用型聚
苯乙烯（GPPS）和高抗冲聚苯乙烯（HIPS）两大类，目前具备年产25万吨聚苯乙烯生产能力，是亚太地区聚
苯乙烯主要生产厂商之一，拥有较高的行业市场品牌价值。香港石化深耕PS行业30余年，在海内外家电、汽
车市场拥有广泛知名度和优质客户基础，未来将与子公司国恩一塑、日照国恩形成战略三角，共同完成国内
华南、华东、华北及东南亚整体布局。本次取得香港石化控股权是公司大化工产业境内外协同，释放集团化
规模优势，进一步完善公司属地化、点阵式产业集群布局的重要举措。
未来，公司将借助香港石化在聚苯乙烯领域的先进的生产工艺和生产经验，加速公司整体技术创新与产
品迭代，进一步激发公司大化工纵向一体化产业平台潜力，强化国恩化工新材料国际综合业务平台，赋能巩
固并扩大公司在华南及东南亚地区的市场优势，同时加快拓展国内外销售渠道的多元化布局，丰富销售网络
，为开拓全球一体化市场，深化国际合作，实现更广泛的市场覆盖提供强劲动力。
2、有机高分子改性材料
（1）新能源领域
公司积极响应国家新能源产业发展战略，加快完善新能源领域相关产业布局。在新能源汽车产业方向，
深化以比亚迪、宁德时代、吉利汽车为代表的重点客户合作，持续提升改性PP、PC、ABS、PA、PMMA等相关
汽车内外饰材料的市场占有率。
新能源汽车方向，继续推进低气味耐刮擦改性PP材料、轻量化低VOC改性PP材料、低烟高氧低气味PC/AB
S材料、高抗冲耐老化改性PP材料、耐析出耐老化无卤阻燃增强PA66材料、超高透光增韧PMMA材料、满足激
光焊接材料等应用。报告期内，公司对国内新能源汽车龙头比亚迪的供应量显著提升，产品涵盖比亚迪多款
畅销车型。
在动力电池、储能电池等相关产业方向，为客户提供完备的整体解决方案，加快推进新能源电池专用高
阻燃/抗压/防爆增强PA66、阻燃增强PP、电池隔膜用超高分子量PE、耐酸碱低各向异性PO，耐电解液PPO等
材料的应用，大力推广无卤阻燃增强PA66材料在电池隔板领域的应用，不断丰富产品矩阵。目前，公司已与
金力新能源、沧州明珠、湖北江升、襄阳惠强等新能源产业链优质客户建立了良好的合作关系，供货量稳步
提升。
在新能源充电桩相关产业方向，加强与现有客户特来电为代表的充电桩制造企业的合作，持续为客户提
供从材料开发到工艺优化的全方位定制化方案，重点推广耐超低温PC/ABS、耐水解耐候阻燃PC、超耐候阻燃
PC/ABS、耐高温高湿耐水解PC、低析出低腐蚀性无卤阻燃增强PET等材料，市场占有率稳步提升。
（2）消费领域
面对下游需求减弱的市场压力，公司积极调整市场战略，在深耕家电、汽车等传统市场的同时，全力开
拓新能源、家居建材、通讯、电缆、储能、办公用品等细分市场。报告期内，在家电领域，公司紧密跟进家
电行业智能化和绿色化的市场发展趋势，不断丰富产品结构，加大对新材料的开发与研究，助力家电产品实
现更广泛的应用场景和更具个性化的用户体验。同时，公司持续深化与海信、TCL、京东方、长虹、格力、
康佳、创维、联想、富士康等战略客户的业务合作，积极拓展新的业务品类和份额。公司聚焦产品性能提升
，不断开发新材料创新应用领域，重点开发PS/PP合金材料，解决客户冰箱内胆开裂问题；开发耐高温耐候
阻燃PP材料，解决阻燃材料因长期热氧老化引起的变色问题等；开发无卤阻燃PC/ABS材料替代传统阻燃HIPS
材料，以应对新的安规要求。通讯及家居领域，产品矩阵不断丰富，江苏中天、亨通光电、佛山照明、德力
西等客户供货量持续提升，合作关系不断加深；持续加强在消费电子、物联网领域的业务开拓，成为小米供
应链（智米、云米、华米等）、石头科技等知名企业的重要供应商。公司持续优化产品结构，大力推进PCR
等绿色低碳环保材料的使用，全力推广高附加值的产品。同时，不断加强内部管理，提升综合管理水平，促
进公司业绩提升，为实现长远发展奠定了坚实基础。
（3）可降解材料领域
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