经营分析☆ ◇002769 普路通 更新日期：2026-09-05◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
供应链业务；新能源业务
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 4176.46万 56.69 2531.87万 54.96 60.62
新能源(行业) 3191.00万 43.31 2074.83万 45.04 65.02
─────────────────────────────────────────────────
供应链(产品) 4176.46万 56.69 2531.87万 54.96 60.62
新能源(产品) 3191.00万 43.31 2074.83万 45.04 65.02
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 3035.34万 41.20 2299.96万 49.93 75.77
华东地区(地区) 1122.95万 15.24 823.86万 17.88 73.37
华中地区(地区) 1067.33万 14.49 348.10万 7.56 32.61
境外(地区) 1008.59万 13.69 278.87万 6.05 27.65
东北地区(地区) 609.49万 8.27 --- --- ---
华北地区(地区) 268.34万 3.64 --- --- ---
西南地区(地区) 250.44万 3.40 --- --- ---
西北地区(地区) 4.98万 0.07 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源(行业) 1.27亿 56.40 4804.15万 61.07 37.84
供应链(行业) 9813.30万 43.60 3062.57万 38.93 31.21
─────────────────────────────────────────────────
新能源(产品) 1.27亿 56.40 4804.15万 61.07 37.84
供应链(产品) 9813.30万 43.60 3062.57万 38.93 31.21
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.35亿 59.77 4387.40万 55.77 32.61
境外(地区) 3124.92万 13.88 641.37万 8.15 20.52
华中地区(地区) 2123.18万 9.43 --- --- ---
华北地区(地区) 1912.47万 8.50 --- --- ---
华东地区(地区) 1073.86万 4.77 --- --- ---
西南地区(地区) 723.36万 3.21 --- --- ---
西北地区(地区) 60.74万 0.27 --- --- ---
东北地区(地区) 36.80万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 3.14亿 80.89 1.55亿 88.11 49.45
新能源(行业) 7416.16万 19.11 2093.55万 11.89 28.23
─────────────────────────────────────────────────
供应链(产品) 3.14亿 80.89 1.55亿 88.11 49.45
新能源(产品) 7416.16万 19.11 2093.55万 11.89 28.23
─────────────────────────────────────────────────
华南地区(地区) 1.59亿 41.03 2544.01万 14.44 15.98
华北地区(地区) 1.45亿 37.35 1.39亿 78.97 95.97
境外(地区) 6463.46万 16.66 255.36万 1.45 3.95
华东地区(地区) 1145.68万 2.95 --- --- ---
华中地区(地区) 537.31万 1.38 --- --- ---
西南地区(地区) 212.15万 0.55 --- --- ---
西北地区(地区) 29.86万 0.08 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
供应链(行业) 5.67亿 91.13 2.70亿 91.61 47.64
新能源(行业) 5517.35万 8.87 2474.86万 8.39 44.86
─────────────────────────────────────────────────
供应链(产品) 5.67亿 91.13 2.70亿 91.61 47.64
新能源(产品) 5517.35万 8.87 2474.86万 8.39 44.86
─────────────────────────────────────────────────
华北地区(地区) 2.51亿 40.35 2.08亿 70.65 82.99
华南地区(地区) 2.32亿 37.23 5182.14万 17.58 22.37
华东地区(地区) 9487.95万 15.25 3272.09万 11.10 34.49
华中地区(地区) 3109.84万 5.00 --- --- ---
境外(地区) 680.37万 1.09 --- --- ---
西南地区(地区) 552.12万 0.89 --- --- ---
西北地区(地区) 64.58万 0.10 --- --- ---
东北地区(地区) 53.44万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售1.01亿元，占营业收入的45.08%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3901.01│ 17.33│
│客户二 │ 2470.56│ 10.98│
│客户三 │ 1827.24│ 8.12│
│客户四 │ 1037.87│ 4.61│
│客户五 │ 909.03│ 4.04│
│合计 │ 10145.71│ 45.08│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购1.03亿元，占总采购额的41.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 3407.49│ 13.66│
│供应商二 │ 1949.70│ 7.82│
│供应商三 │ 1846.14│ 7.40│
│供应商四 │ 1641.73│ 6.58│
│供应商五 │ 1410.43│ 5.65│
│合计 │ 10255.49│ 41.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业发展情况
1、新质生产力为供应链高质量发展提供新动能
近年来，国家持续将产业链供应链安全与稳定提升至国家战略层面。2022年4月，中共中央、国务院出
台《加快建设全国统一大市场的意见》，提出推动第三方物流产业科技和商业模式创新，培育一批具有全球
影响力的数字化平台企业和供应链企业，促进全社会物流降本增效。党的二十大报告将"着力提升产业链供
应链韧性和安全水平"作为推动高质量发展的重要内容。
2025年，商务部等8部门印发《加快数智供应链发展专项行动计划》，提出到2030年在重要产业和关键
领域基本建立深度嵌入、智慧高效、自主可控的数智供应链体系，培育100家左右全国数智供应链领军企业
。同年4月，央行、金融监管总局等6部门联合印发银发〔2025〕77号文，规范供应链金融业务秩序，强化核
心企业责任，更好服务中小企业融资。10月，国家发展改革委等10部门印发《关于推动物流数据开放互联有
效降低全社会物流成本的实施方案》，推动物流数据跨部门、跨区域、跨行业开放共享。
2026年3月，《政府工作报告》明确提出"拓展智能制造，新建设一批智能工厂和智慧供应链"，并要求
推动跨境电商加海外仓模式扩容升级、规范有序发展，加强国际寄递物流体系建设。
2026年4月，国务院公布《国务院关于产业链供应链安全的规定》，作为我国首部专门针对产业链供应
链安全的行政法规，明确推进产业链供应链数字化、智能化，提升安全可控水平，鼓励企业开拓多元化供应
渠道，开展产业链供应链合作。
2026年4月，国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，提出实施加快数智供应链发展专项行动
，推进商贸物流数智赋能工程，建设垂直行业工业互联网平台。安徽等多地相继出台《加快数智供应链发展
行动方案（2026—2028年）》，提出数字化筑基、智能化渗透、数智化重构、生态化协同的发展路径。
随着供应链行业对国民经济和国家安全的重要性进一步凸显，行业在政策扶持、营商环境等方面迎来新
的发展机遇。未来能够提供高效、安全且自主可控的供应链解决方案的企业，尤其是在数智化转型、全球化
布局、高附加值服务领域具备核心竞争力的供应链企业，将拥有更为广阔的发展空间。
2、新能源市场化改革深化，构建新格局
2025年1月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源
高质量发展的通知》（136号文），明确新能源上网电量全面进入电力市场，电价通过市场交易形成，并建
立可持续发展价格结算机制。该改革标志着新能源从"政策驱动"转向"市场驱动"，通过价格信号引导资源优
化配置，加速新能源技术升级，推动储能与虚拟电厂发展，重构电力市场供需格局。
2025年4月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，
明确2025年底前基本实现电力现货市场全国覆盖。5月，印发《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知
》（发改能源〔2025〕650号），创新推出"点对点直连"模式。9月，出台1192号文优化就近消纳价格形成机
制。11月，印发发改能源〔2025〕262号文，完善绿电绿证交易体系，扩大交易规模。
2026年5月，国家发展改革委印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2
026〕688号），在650号文基础上进一步推动多用户绿电直连，扩大绿电就近消纳范围，支持分布式光伏通
过集中汇流方式参与多用户绿电直供。7月1日，多项政策同步生效：工商业光伏全电量进入电力市场交易，
取消固定标杆电价，收益与现货节点电价挂钩；国家标准GB/T33342-2026《户用分布式光伏发电并网技术要
求》正式实施，要求15分钟分时采集、双向电量计量、负荷实时监测，不满足标准的项目不予并网；"618新
政"废除变压器80%反向负载率红线，改由绿、黄、红三色分区动态管理。7月8日，国家发改委印发《关于第
四监管周期省级电网输配电价、区域电网输电价格及有关事项的通知》（发改价格〔2026〕1077号），全面
推行两步制输配电价（容量输配电费+电量输配电费）。9月1日，首部虚拟电厂国家级技术标准GB/T47241-2
026《虚拟电厂通用技术要求》正式实施，标志行业进入标准化、规模化发展新阶段。
行业数据方面，据国家能源局2026年7月发布数据，截至2026年6月底，全国已建成投运新型储能装机规
模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%；2026年上半年国网经营区新型储能等效利用小时数达573小
时，南网经营区达626小时。虚拟电厂调节能力规划从2025年的1685万千瓦提升至5000万千瓦以上，成为电
网低成本柔性调节的核心载体。新能源行业正全面进入"价值兑现时代"，市场化交易能力、精细化运营能力
和多元化收益能力成为企业核心竞争力。
3、行业政策稳步推动绿色低碳转型
2024年5月，国家发展改革委公布《电力市场运行基本规则》，将储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商纳
入电力市场成员，新增"容量交易"类型。2025年4月，国家发展改革委、国家能源局联合印发《电力辅助服
务市场基本规则》，首次将储能企业、虚拟电厂、智能微电网等新型经营主体纳入市场范围，明确其与发电
企业、售电企业共同参与调峰、调频、备用、爬坡等辅助服务交易，建立"日清月结"结算机制。2025年10月
，国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，对重点行业节能降碳改造项目给予中央预算
内资金支持。
2026年2月，国家发展改革委、国家能源局发布《关于建立健全电力容量市场机制的指导意见》（114号
文），正式建立容量电价机制，明确储能、虚拟电厂等新型主体可参与容量市场获得补偿。2026年7月1日，
国家标准GB/T46957-2025《电力储能系统并网储能系统安全通用规范》与《电力重大事故隐患判定标准及治
理监督管理规定》同步施行，从安全标准层面为储能行业健康发展保驾护航。随着虚拟电厂国标落地、容量
市场机制完善、辅助服务市场扩容，新型电力系统建设加速推进，为新能源运营企业创造了"容量电价+电量
电价+辅助服务+新业态增收"的多元收益空间和规模化发展机遇。
公司坚持以"智慧供应链+新能源"双轮驱动为核心战略，一方面依托对服务行业上下游产业链的深度理
解与专业供应链管理能力，以资金流、信息流为技术与金融保障，围绕商流、物流、工作流为客户提供一体
化供应链解决方案并协助落地执行，帮助客户提升供应链效率、增强链上韧性、推动供应链创新升级；一方
面加快布局海内外分布式光伏电站投建、电力市场化交易、新能源资产运维等核心业务，形成供应链与新能
源两大板块协同并进、相互赋能的良性格局。
（二）报告期内公司从事的主要业务
1、供应链业务
报告期内，公司紧跟国家产业链供应链安全与新质生产力发展导向，推动供应链业务从传统单一通道服
务向全球化、综合化、高价值化的智慧供应链管理服务商转型，实现业务结构、服务能力与盈利结构的全面
优化。公司以"五流合一"为核心架构——以资金流、信息流为技术与金融保障，围绕商流、物流、工作流为
客户提供从方案设计、采购执行、物流配送、资金结算到信息协同的全链路一体化服务。
（1）AI算力与高端制造供应链：抢占高成长赛道
随着全球AI算力基础设施建设持续推进，AI服务器、GPU、高带宽存储（HBM）、先进制程芯片等高端电
子产品的供应链管理需求相应增长。上述产品具有技术密集、单价高、迭代快等特点，其产业链对供应链管
理的专业化、高效化要求较高。公司作为长期深耕ICT供应链领域的服务商，在客户资源、通关效率及资金
运作方面具有一定积累，具备向AI算力及高端制造领域拓展的业务基础。
公司根据客户订单需求，依托与上游供应商建立的长期合作关系开展采购执行服务。在AI算力与高端制
造供应链业务中，公司主要根据下游客户需求向上游供应商采购相关产品，重点发挥高效周转及资金运作优
势，保障高价值产品的交付时效与物流安全。
相较于传统贸易型供应链业务，AI算力领域供应链服务具有客单价更高、客户黏性更强、增值服务空间
更大的特征，有望持续优化公司供应链业务的收入结构与盈利质量。
（2）中非资源进口供应链：服务国家资源安全战略
中非经贸合作持续深化，非洲作为全球铬、锂、铜、钴等关键矿产的重要供给地，与中国新能源产业及
高端制造业的原材料需求形成较强互补。随着非洲多国推动矿产加工本土化及“资源换工业”政策，中非资
源合作正由传统贸易向产业链深度融合方向演进。公司在中非资源进口领域已形成一定的业务规模及全链条
服务能力，该板块业务以铬矿、铝锭等大宗商品为核心基础品类，已构建起覆盖海外采购、国际物流、通关
清关、仓储配送、终端交付等环节的全链条大宗商品供应链管理体系，实现自非洲矿山至国内工厂的端到端
供应链管理。同时，公司依托现有业务基础，具备向锂、铜、钴等新能源关键矿产品类延伸的业务条件。报
告期内，公司已开展中非矿产资源进口20余万吨，业务规模同比实现较大幅度增长。
未来公司将进一步拓展非洲资源品类，深化与当地优质供应商的合作，构建稳定、高效、可持续的中非
资源供应链通道，并顺应"资源换工业"政策导向，逐步从纯贸易服务向开采加工一体化延伸，进一步完善战
略业务体系。
2、新能源业务
公司结合行业趋势与资源效率，集中核心资源聚焦分布式光伏投资运营与新能源资产运维，提升投入产
出效率。公司构建了以"智慧光伏能源服务平台"和"新能源资产运维管理平台"为核心的业务体系。
（1）智慧光伏能源服务平台
1）分布式光伏电站投资与运营
在国内市场，公司始终坚持优先选择消纳比例好、收益率高并具备较好并网条件、政策支持和市场需求
的地区作为业务重点拓展区域，目前主要集中在广东、广西、湖南、川渝等地区，持续扩大自持工商业光伏
电站规模，提升经营的可持续性和竞争力。面对工商业光伏全面进入电力市场交易的新政，公司积极应对收
益模式变化，通过优化选址标准、提升电站运营效率、参与电力市场化交易等方式，保障项目投资收益水平
。
在海外市场，公司目前主要聚焦于东南亚地区，已在越南的河内、胡志明、岘港等地区设立分支机构和
办事处，积极开展分布式光伏电站投资开发等业务，服务于国内外优质上市企业、龙头企业及大型国央企等
核心客户。依托供应链业务积累的海外资源和跨境服务能力，实现供应链与新能源业务的海外协同。
2）电力市场化交易
公司积极开拓电力市场化交易业务，已获得广东省售电牌照（SD539）、广西壮族自治区售电牌照（SD0
313）等资质，可为客户提供绿电交易、绿证交易、碳交易、中长期及现货交易、虚拟电厂聚合运营等多层
次市场交易服务。
随着全国电力现货市场全覆盖、容量市场机制建立、辅助服务市场扩容以及虚拟电厂国标落地，公司充
分把握电力市场化改革红利，拟通过专业化交易团队和智能化交易系统，为自持电站及外部客户创造增量收
益，打造"发电+交易+服务"的综合能源服务模式。公司将持续提升交易策略能力和风险管理水平，扩大电力
交易业务规模。
3）综合能源服务
公司采用项目开发、EPC总包及服务、智慧运维等有机融合的运营模式，充分发挥低成本融资、供应链
运营、商务开发资源等核心优势，多维度为工商业客户提供"光伏+储能+能效管理+电力交易"的综合能源解
决方案。通过能源托管、合同能源管理等灵活合作模式，帮助客户降低用能成本、提升绿电消纳比例、满足
碳减排要求，稳步扩大项目储备与装机规模。
（2）新能源资产运维管理平台
公司以自持分布式光伏、储能电站为基础，全面转向新能源资产全生命周期高效运维服务。通过专业化
运维团队、智能化监控管控平台、电力市场交易优化策略，以及辅助服务与容量市场收益挖掘，全面提升存
量资产运营效率与综合收益率。
二、核心竞争力分析
（一）光伏领域具备专业人才支撑、研发能力和管理优势
公司光伏业务运营主体已取得国家高新技术企业认定，并具备EPC资质及相关业务地区售电牌照，为公
司在业务扩展及税收政策等方面提供有力支持；光伏业务团队的核心成员在电力、光伏等行业有着超过10年
的丰富经验，是国内较早一批加入光伏行业的从业人员，是一支从业经验丰富、专业构成互补、凝聚力强的
专业团队；光伏发电运维管理方面，公司制定了一系列光伏电站运营业务管理制度，从日常操作管理、工程
巡检、并网操作、应急方案管理等方面对光伏电站运营进行周密的运维管理；公司拥有自己的光伏电站数据
库和运维数据，为电站效率提升、电站融资和综合电力市场化交易提供真实的数据分析支持；自主研发的远
程数据监控系统与集控中心平台，记录日常运维活动，实现“线上管控治理、线下维护检修”，对所有电站
项目进行一站式全方位监控，保障电站的稳定运行。
（二）具备经验丰富的供应链管理团队和专业人才支撑
公司在供应链行业深耕多年，核心管理团队拥有丰富的行业经验，并通过人才引进、培养和激励机制，
建立了稳定的管理团队、专业的研发团队、优秀的营销团队和可靠的服务团队，拥有了熟悉国际贸易、海关
事务、物流管理、保税区管理、外汇管理等各方面实操丰富经验的专业人才。
（三）数字化供应链信息系统支持
公司基于金蝶EAS平台进行深度二次开发，融合BOS开发平台、BOTP单据流转技术及多组织特性，构建了
业财一体化的核心管理系统，实现了业务、财务与人力资源数据的全链路闭环管理。通过与用友BIP、致远O
A的无缝集成，系统不仅支持了财务凭证的自动生成，更全面实现了业务财务流程的OA线上审批，同时延伸
至考勤、招聘全流程管控与薪酬智能核算，形成了从人才引入、考勤协同到工资发放的完整人力管理闭环。
依托移动轻应用与办公系统的深度融合，打破了PC与移动端的使用边界，显著提升了供应链协同、生产运营
及人力资源配置的效率。
（四）良好的银行信誉支持
公司拥有良好的银行信誉，与众多银行建立了战略合作伙伴关系，拥有充足的银行授信额度，具备强大
的资金实力，满足供应链客户对各项资金的需求服务的同时，也能够为新能源业务的资本性支出提供保障。
（五）国资股东支持与保障
2024年3月，公司控股股东变更为广东省绿色投资运营有限公司（以下简称“绿色投资”），实际控制
人变更为广州市花都区国有资产监督管理局（以下简称“花都区国资委”），且公司于2023年9月与花都区
国资委全资控股的国有企业广州智都投资控股集团有限公司签订了《战略合作协议》；智都集团在区域内具
有显著的资源优势和信誉背书。依托于国资股东的坚实支持，公司将持续展现积极进取的姿态，致力于维持
稳定而健康的发展趋势。国资股东不仅为公司提供了丰富的优质资源，还将通过战略协同作用和资源赋能，
为公司发展注入强大动力，进一步强化了公司的核心竞争力。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|