经营分析☆ ◇002773 康弘药业 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、生产与销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 21.78亿 99.95 19.28亿 99.99 88.53
其他业务(行业) 99.64万 0.05 24.66万 0.01 24.75
─────────────────────────────────────────────────
生物药(产品) 11.02亿 50.55 10.32亿 53.53 93.71
中成药(产品) 7.39亿 33.92 6.47亿 33.56 87.56
化学药(产品) 3.30亿 15.14 2.53亿 13.13 76.79
其他(产品) 861.15万 0.40 -427.27万 -0.22 -49.62
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.82亿 26.70 5.15亿 26.71 88.53
华南(地区) 5.47亿 25.12 4.85亿 25.12 88.53
西南(地区) 4.27亿 19.61 3.78亿 19.62 88.53
华北(地区) 2.72亿 12.49 2.41亿 12.49 88.53
西北(地区) 1.90亿 8.71 1.68亿 8.71 88.53
东北(地区) 1.59亿 7.31 1.41亿 7.32 88.53
其他业务(地区) 99.64万 0.05 24.66万 0.01 24.75
境外(地区) 26.74万 0.01 23.67万 0.01 88.53
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2026-03-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 10.46亿 99.97 --- --- ---
其他业务(行业) 35.89万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
生物药(产品) 5.22亿 49.89 --- --- ---
中成药(产品) 3.60亿 34.43 --- --- ---
化学药(产品) 1.62亿 15.48 --- --- ---
其他(产品) 216.71万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 45.83亿 99.96 41.19亿 99.98 89.87
其他业务(行业) 187.73万 0.04 84.59万 0.02 45.06
─────────────────────────────────────────────────
生物药(产品) 24.95亿 54.42 23.74亿 57.62 95.13
中成药(产品) 14.96亿 32.64 13.00亿 31.54 86.85
化学药(产品) 5.84亿 12.74 4.51亿 10.94 77.11
其他(产品) 918.00万 0.20 -407.44万 -0.10 -44.38
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 12.37亿 26.98 11.12亿 26.98 89.87
华南(地区) 11.42亿 24.90 10.26亿 24.90 89.87
西南(地区) 8.34亿 18.19 7.50亿 18.20 89.87
华北(地区) 6.07亿 13.24 5.45亿 13.24 89.87
西北(地区) 4.11亿 8.95 3.69亿 8.96 89.87
东北(地区) 3.52亿 7.69 3.17亿 7.69 89.87
其他业务(地区) 187.73万 0.04 84.59万 0.02 45.06
境外(地区) 47.89万 0.01 43.04万 0.01 89.87
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 45.81亿 99.90 41.20亿 100.00 89.94
直销(销售模式) 444.16万 0.10 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
医药制造(行业) 24.53亿 99.97 22.07亿 99.99 89.96
其他业务(行业) 65.90万 0.03 14.69万 0.01 22.28
─────────────────────────────────────────────────
生物药(产品) 13.45亿 54.83 12.80亿 58.00 95.14
中成药(产品) 7.97亿 32.49 6.91亿 31.31 86.66
化学药(产品) 3.07亿 12.50 2.36亿 10.70 76.97
其他(产品) 427.19万 0.17 -2.80万 0.00 -0.66
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.66亿 27.14 5.99亿 27.15 89.96
华南(地区) 6.27亿 25.54 5.64亿 25.54 89.96
西南(地区) 4.29亿 17.48 3.86亿 17.48 89.96
华北(地区) 3.20亿 13.06 2.88亿 13.06 89.96
西北(地区) 2.26亿 9.21 2.03亿 9.21 89.96
东北(地区) 1.85亿 7.53 1.66亿 7.53 89.96
其他业务(地区) 65.90万 0.03 14.69万 0.01 22.28
境外(地区) 38.76万 0.02 34.87万 0.02 89.96
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售6.70亿元，占营业收入的14.61%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 16214.12│ 3.54│
│客户2 │ 13586.86│ 2.96│
│客户3 │ 13502.59│ 2.94│
│客户4 │ 11956.27│ 2.61│
│客户5 │ 11748.86│ 2.56│
│合计 │ 67008.71│ 14.61│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.87亿元，占总采购额的21.15%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 3035.02│ 7.37│
│供应商2 │ 1561.22│ 3.79│
│供应商3 │ 1500.00│ 3.64│
│供应商4 │ 1348.23│ 3.27│
│供应商5 │ 1268.51│ 3.08│
│合计 │ 8712.98│ 21.15│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司秉承“研发、制造、销售及传播专业创新的医药产品和知识，从根本上去改善患者个人体能和社会
医疗效能，促进人类健康事业的进步——康健世人、弘济众生”的企业宗旨；始终坚持“以临床价值为导向
，在核心治疗领域，深入研究、专业创新、专业合作”、“以创新为核心、以品质为生命”的经营理念；坚
持创新与合作相结合的发展战略，以产品创新和产业合作双驱动，推进公司高质量、高速度、健康发展。
公司主营业务为药品（包括生物制品、中成药、化学药）和医疗器械（主要是眼科医疗器械）的研发、
生产与销售，2026年上半年没有发生过重大变化。公司的研发体系创新发展，构建起具备核心竞争力的重点
技术：
1、生物医药产业化技术；
2、合成生物产业化技术；
3、中成药全产业链标准化质量控制技术；
4、固体口服药物新型制剂技术；
5、化学原料药绿色合成技术。
公司目前上市产品主要为：康柏西普眼用注射液、利非司特滴眼液、普拉洛芬滴眼液、舒肝解郁胶囊、
松龄血脉康胶囊、渴络欣胶囊、胆舒胶囊、一清胶囊、盐酸文拉法辛缓释片、阿立哌唑口崩片、阿立哌唑口
服溶液、氢溴酸伏硫西汀片、草酸艾司西酞普兰片、草酸艾司西酞普兰口服溶液、枸橼酸莫沙必利片、枸橼
酸莫沙必利分散片、右佐匹克隆片、盐酸普拉克索缓释片等药品和医疗器械。
二、核心竞争力分析
以“康健世人，弘济众生”为宗旨，本公司董事长柯尊洪及其领导的核心团队不断追求核心竞争力的提
高。康弘药业的核心竞争力就是“创新力”，即高科技含量新产品的开发能力。从最初创新中成药品种、首
仿化学药、改进剂型，到生物原创新药的引入，再到完全自主创新的生物药筛选、开发，公司的研发能力不
断升级，并自始至终贯彻着公司的核心发展战略：即立足于临床未被满足需求的专业创新。随着人口老龄化
的全面到来，国内疾病谱已发生了明显改变，一系列老年相关性疾病、慢性病逐步成为危害公众健康的最危
险因素。公司集中资源，围绕一系列临床发病率高、缺乏有效治疗方案、市场前景广阔的老年疾病、慢性疾
病等，在高血压、糖尿病等慢病防治及呼吸科、消化科等多发常见病的治疗上，不断加强完善具有康弘特色
的产品布局，并持续在眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫等领域加大投入、深入研究、专业创
新，不断推出临床迫切需要的高品质新产品。
公司以临床价值为出发点，依据病种病机和病程的不同特点，针对性地开发了中成药、化学药和生物制
品等不同类别的药品，使药品特性与临床价值更加匹配，进一步巩固了在核心治疗领域的优势地位。公司以
临床价值为导向，在核心治疗领域，深入研究、专业创新、专业合作。公司以重点技术领域的积累为基础，
不断“创新”新的治疗方案和治疗手段。
通过三十余年的积累，公司将进入高质量发展时期。支持公司高质量发展的核心竞争力来源于公司的战
略布局能力和持续创新能力，具体体现在公司上市产品布局、在研产品布局、研发能力、生产能力、人才储
备、国际化发展、品牌建设等各个方面的竞争优势。
1、长远战略布局能力和持续专业创新能力
公司自设立以来，在主营业务的各个环节、各个方面都坚持创新式的发展，体现了长远战略布局能力和
持续专业创新能力。
2、产品布局及公司优势
公司以临床价值为导向，在眼科、精神/神经重大疾病和高血压、糖尿病等慢病防治及呼吸科、消化科
等多发常见病的治疗上已形成了具有康弘特色的产品布局优势。
3、在研产品布局及公司优势
公司集中资源，将持续在眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫等领域加大投入、深入研究、
专业创新，不断推出临床迫切需要的高品质新产品，形成了梯级层次清晰、结构合理的在研产品系列。
4、产品专利、列入基本药物和医保目录状况及公司优势
公司坚持创新战略，持之以恒，使公司在行业普遍存在的临床特色不突出、产品同质化严重、低水平重
复等现状中脱颖而出，公司目前主要上市在销的27个药品中，有11个品种是独家、20个品种进入国家医保目
录、14个品种进入国家基本药物目录。
5、研发能力及公司优势
为强化新药研发持续创新能力，公司以重点技术领域（生物医药产业化技术、新药分子结构设计和优化
技术、合成生物产业化技术、中成药全产业链标准化质量控制技术、固体口服药物新型制剂技术、化学原料
药绿色合成技术）为根基，以核心治疗领域（眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫）为主线，完
善了包含化药研究院、生物新药研究院、中药研究院、弘基生物、弘合生物、临床开发部的研发体系，并整
合国内外优势资源专业合作，在产品创新和技术提升上，取得了一定领先优势。
6、生产质量、生产布局及公司优势
公司传承“质量源于设计、质量源于控制、质量源于创新”的质量理念，建立了以QbD（QualitybyDesi
gn,质量源于设计）为中心，以QTPP（QualityTargetProductProfile，目标产品的质量概况）为主线，贯穿
研发、生产、流通及使用全过程的药品质量管理系列规范控制体系，从源头及体系上保证产品的安全、有效
、稳定、均一及规范使用，并不断追求“止于至善”的质量目标。
7、人才储备及公司优势
人才储备一直是公司战略发展的重要组成部分。在沿着战略目标快速发展的过程中，公司也在研发、生
产、销售等领域，外引、内育了一批具有良好专业能力和职业素养的人才队伍，在凝聚激励员工、引进培养
人才、强化创新意识、担负社会责任等方面形成了自身独特的人力资源管理模式和文化。
8、国际化发展及公司优势
公司研发的多个1类新药，拥有多项国际专利，公司通过战略布局和持续专业创新，不断拓展国际视野
，积极探索国际市场。
9、公司品牌及竞争优势
公司秉承“康健世人，弘济众生”的企业宗旨，致力于技术进步和产品创新，独特的产品布局和持续研
发创新，建立高标准严质量的生产体系，开展差异化专业学术营销，构筑起康弘“创新、专业、品质”的品
牌形象，坚持“以创新为核心、以品质为生命”的经营理念，不断丰富“共建美好家园、共创辉煌人生、共
铸健康人间”的文化内涵。“康弘”品牌代表的质量疗效、社会责任和公司信誉已深入人心。
10、新技术、新产品开发优势
在基因治疗板块，公司已经拥有三个获批中美临床试验的项目：
KH631眼用注射液，是控股子公司成都弘基生物科技有限公司自主研发的基因治疗创新产品，属于治疗
用生物制品1类。该产品以具有自主知识产权的腺相关病毒(AAV)递送系统为基础，在组织特异性、免疫原性
、表达可控性和感染效率上具有特色，在临床前疾病模型中显示出持续疗效。已分别于2022年11月获得中国
药品监督管理局的药物临床试验批准通知书，同意开展新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD）的
临床试验；美国时间2022年11月收到U.S.FoodandDrugAdministration（美国食品药品管理局）的邮件，准
许在美国开展对应临床试验；2026年1月收到中国药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同
意开展KH631适用于治疗糖尿病黄斑水肿（DME）的临床试验。其中国Ⅰ期临床试验部分成果已于2026年5月
在美国视觉和眼科研究协会(ARVO)2026年年会上分享，基于目前收集到的数据，在所有剂量组中，单次注射
KH631耐受性良好，与给予基因治疗前相比，观察到所有剂量组的年化注射率均明显减少（1～5剂量组的年
化注射率分别降低73.3%、64.9%、94.4%、94.9%、93.9%）。KH631具有长期治疗nAMD的潜力。
KH658眼用注射液，是控股子公司成都弘基生物科技有限公司自主研发的基因治疗创新产品，属于治疗
用生物制品1类。KH658眼用注射液是弘基生物第二款同时获批进入中国和美国临床试验的产品，以具有自主
知识产权、基于细胞特异性受体设计的新型腺相关病毒作为递送载体，具有给药方式简便、安全、转导细胞
效率高的特点，本品通过在人体内持续表达抗VEGF蛋白，从而抑制新生血管病变的生长，减缓疾病的进展，
有望以单次给药实现患者长期获益；已分别于2024年4月获得中国药品监督管理局《药物临床试验批准通知
书》，同意开展新生血管性（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD）的临床试验；美国时间2024年4月收到U.S
.FoodandDrugAdministration（美国食品药品管理局）的邮件，准许在美国开展对应临床试验；2025年12月
，收到中国药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展糖尿病黄斑水肿（DME）、糖尿
病视网膜病变（DR）的临床试验。KH658相关研究成果已在《NatureCommunications》杂志发表，临床I期部
分数据也于2026年5月在美国视觉和眼科研究协会(ARVO)2026年年会上展示，基于目前收集到的数据，与研
究前相比，所有剂量组的年化注射率均大幅降低（1～4剂量组的年化注射率分别降低82.8%、94.6%、80.7%
、100%），同时平均最佳矫正视力（BCVA）和中心视网膜厚度（CRT）保持稳定。
KHN921注射液，是控股子公司成都弘基生物科技有限公司自主研发的基因治疗创新产品，用于治疗MYBP
C3基因突变相关肥厚型心肌病（HCM）。KHN921以公司自主知识产权、基于细胞特异性受体设计的新型腺相
关病毒为递送载体，采用创新性给药方式，精准靶向心肌组织实现高效转导。通过AAV载体将功能性目的基
因递送至患者心肌细胞，从基因层面纠正致病基因突变导致的功能缺陷，改善心肌结构与功能，延缓或逆转
疾病进展，降低严重心血管事件风险。相关非临床数据在2026年5月美国细胞与基因治疗年会（ASGCT）上以
口头报告的形式进行分享。2026年4月，KHN921收到U.S.FoodandDrugAdministration(美国食品药品管理局)
准许在美国开展临床试验，2026年7月收到国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》。
在合成生物技术方面:
注射用KH617,是公司自主研发具有自主知识产权的化药1类创新药，也是公司合成生物学平台首个进入
临床试验的产品。该项目采用生物合成技术生产高纯度原料药，其制剂在临床前疾病模型中显示出对多种实
体瘤的良好抑瘤作用。已分别于2022年7月收到U.S.FoodandDrugAdministration（美国食品药品管理局）的
邮件，准许在美国开展拟用于晚期实体瘤和复发胶质母细胞瘤的临床试验；2022年9月获得中国国家药品监
督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展拟用于治疗晚期实体瘤患者（包括成人弥漫性胶质
瘤）的临床试验；2023年2月获得U.S.FoodandDrugAdministration(美国食品药品管理局)针对胶质母细胞瘤
的孤儿药资格认定；2025年5月获得国家药品监督管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展与
标准治疗方案联合治疗新诊断的胶质母细胞瘤的临床试验。2025年8月，弘合生物与四川大学等单位联合以K
H617创新制剂成果，共同申报的《胞内递释制剂研发和规模化生产的关键技术》项目荣获“2024年度四川省
技术发明奖一等奖”。该产品目前处于临床Ⅱ期阶段，其国内I期临床研究显示安全性和耐受性良好，且已
初步观察到抗肿瘤的积极疗效信号，有望为胶质母细胞瘤患者提供新的治疗方案。其早期临床数据于2026年
5月美国临床肿瘤学会（ASCO）年会公布：23名接受治疗的复发胶质母细胞瘤患者的中位总生存期（mOS）为
16.07个月，其中接受Ⅱ期临床研究推荐剂量治疗患者的mOS超过21个月，仅1例患者出现≥3级治疗相关不良
事件。2026年4月，KH617三项最新研究成果在美国癌症研究协会(AACR)年会亮相，并同步发表于癌症领域期
刊《CANCERRESEARCH》。
在2026年上半年，公司始终将质量安全、EHS安全的强化管理放在首位，同时关注EHS等企业的社会责任
；加强研发项目质量管理和专业化学术推广，保持公司在核心领域和核心区域的市场优势地位。进一步实施
积极的人力资源政策，完善集团各体系激励机制，努力践行员工与企业“共建美好家园、共创辉煌人生、共
铸健康人间”的康弘家文化内涵，保证了企业持续快速、健康、良性的发展。在实现企业自身经济发展目标
、保护股东利益的同时，重视利益相关者权益、社会、环境、资源等方面的保护，积极参与、捐助社会公益
、慈善事业，服务大众健康，弘扬医药卫生正能量，促进行业进步，回报社会关怀。报告期内，公司实现营
业收入217916.33万元，同比下降11.19%；实现归属于上市公司股东净利润56474.62万元，同比下降22.61%
。
研发创新方面，公司以临床价值为导向，持续在眼科、精神、神经、代谢、肿瘤、心血管、免疫等领域
加大投入、深入研究、专业创新，不断推出临床迫切需要的高品质新产品，进一步巩固公司在核心治疗领域
的优势地位。
全资子公司成都康弘生物研发的度普利尤单抗生物类似药KH816注射液，于2026年1月获得国家药品监督
管理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展临床试验。度普利尤单抗是一种全人单克隆抗体（Ig
G型），可通过与白介素-4（IL-4）和白介素-13（IL-13）受体复合物共享的IL-4Rα亚单位特异性结合而抑
制IL-4和IL-13的信号传导。度普利尤单抗通过I型受体抑制IL-4信号传导，并通过II型受体抑制IL-4和IL-1
3信号传导。IL-4和IL-13介导的炎症是哮喘、特应性皮炎、结节性痒疹和慢性阻塞性肺疾病发病机理的重要
组成部分。炎症涉及可表达IL-4Rα的多种细胞类型（如肥大细胞、嗜酸粒细胞、巨噬细胞、淋巴细胞、上
皮细胞、杯状细胞）和炎性介质（如组胺、类花生酸、白三烯、细胞因子、趋化因子）。利用度普利尤单抗
阻断IL-4Rα，可抑制IL-4和IL-13细胞因子诱导的炎性反应，包括促炎细胞因子、趋化因子、一氧化氮和Ig
E释放。
全资子公司成都康弘生物研发的一种具有抗耐药潜力的靶向人表皮生长因子3（HER3）的新型双载荷（d
ual-payload）抗体偶联药物（ADC）注射用KHN922，于2026年3月获得国家药品监督管理局签发的《药物临
床试验批准通知书》，同意开展临床试验。KHN922的双载荷能实现同时在RNA水平和DNA水平对肿瘤细胞的抑
制，具有双效协同机制。此外，还能降低P-gp和HSP70蛋白的表达，克服耐药，增加细胞对化疗药物的敏感
性。KHN922在多个瘤种的CDX模型和PDX模型中，均表现出优异的抗肿瘤活性。双载荷设计有望使KHN922具有
更优的人体抗肿瘤应答，为晚期肿瘤患者提供新的治疗选择。全资子公司成都康弘生物研发的一种治疗新生
血管（湿性）年龄相关性黄斑变性（nAMD）生物类似药KH812眼内注射液，于2026年5月获得国家药品监督管
理局签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展临床试验。KH812能特异性结合血管内皮生长因子-A（V
EGF-A）和胎盘生长因子（PIGF），阻断VEGF-A和PIGF的活性，有效干扰血管通透性的增加、新生血管的生
成以及血管炎症的发生，进而抑制或减轻视网膜水肿、缺血及出血等症状。
公司自主研发的食欲素2（OX2R）受体拮抗剂、化药1类创新药KHN707片，于2026年2月获得国家药监局
签发的《药物临床试验批准通知书》，同意开展用于失眠症的临床试验。前期已完成的研究结果显示KHN707
片安全性较好，且在失眠模型中具有良好的治疗作用，预期临床应用前景较好。公司于2026年5月收到国家
药品监督管理局签发的吡仑帕奈片的《药品注册证书》，批准注册；2026年7月，公司吡仑帕奈片被药品联
合采购办公室列入《第12批国家组织药品集中带量采购拟中选结果表》。
知识产权保护方面，公司高度重视知识产权保护，报告期内共获得授权专利16项，截至报告期末累计获
得授权发明专利277项（含境外子公司），其中国外专利116项。报告期内获得确权商标31项，截至报告期末
累计获得确权注册商标871项（其中涉外授权商标56项），其中中国驰名商标2项。公司全资子公司济生堂被
国家商务部授予“中华老字号”。
质量和安全保证方面，公司始终将质量安全、EHS安全的强化管理放在首位，构建以ISO14001环境体系
、ISO45001职业健康安全体系为核心的EHS管理体系，形成覆盖研发、生产、物流等各环节的风险识别与动
态监控机制。通过安全标准化认证实现生产运营全要素规范化管理，建立了预防性的管控体系；依托清洁生
产企业认证要求，创新实施资源循环利用，在满足环保合规要求的同时提升资源使用效率，2025年荣获“环
保诚信企业”和“无废工厂”等称号。同时制定了高于国家法定标准的公司内控质量标准、严格进行产品质
量管控，并将风险管理贯穿于产品生命周期内质量管理全过程，持续完善质量保证体系以保障产品质量，满
足临床用药需求。
〖免责条款〗
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用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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