经营分析☆ ◇002778 中晟高科 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
环保业务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 1.65亿 68.77 88.22万 3.44 0.53
环保行业(行业) 7296.69万 30.33 2467.58万 96.32 33.82
其他(行业) 217.00万 0.90 6.09万 0.24 2.81
─────────────────────────────────────────────────
润滑油销售业务(产品) 1.64亿 68.31 -20.98万 -0.82 -0.13
污水处理设施委托运营业务(产品) 6129.86万 25.48 2010.14万 78.46 32.79
环境工程业务(产品) 865.77万 3.60 317.87万 12.41 36.72
环境咨询服务(产品) 301.07万 1.25 139.58万 5.45 46.36
其他(产品) 217.00万 0.90 6.09万 0.24 2.81
能源贸易业务(产品) 109.20万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 1.99亿 82.74 2217.87万 86.57 11.14
华中地区(地区) 2081.67万 8.65 63.42万 2.48 3.05
华北地区(地区) 791.88万 3.29 135.94万 5.31 17.17
华南地区(地区) 602.10万 2.50 104.72万 4.09 17.39
西北地区(地区) 366.92万 1.53 6.76万 0.26 1.84
西南地区(地区) 203.21万 0.84 24.80万 0.97 12.21
东北地区(地区) 105.71万 0.44 8.37万 0.33 7.92
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 3.20亿 51.89 388.61万 6.20 1.21
环保行业(行业) 2.31亿 37.44 5240.36万 83.65 22.68
其他业务(行业) 6582.48万 10.67 635.68万 10.15 9.66
─────────────────────────────────────────────────
污水处理设施委托运营业务(产品) 1.79亿 28.95 5011.86万 80.00 28.06
变压器油(产品) 1.22亿 19.81 -1121.00万 -17.89 -9.17
液压油(产品) 8216.08万 13.32 317.54万 5.07 3.86
油品贸易及其他(产品) 6582.48万 10.67 635.68万 10.15 9.66
其他润滑油(产品) 6080.51万 9.85 --- --- ---
环境工程业务(产品) 4259.09万 6.90 -196.13万 -3.13 -4.60
内燃机油(产品) 3874.83万 6.28 --- --- ---
溶剂油(产品) 1623.28万 2.63 --- --- ---
环境咨询服务(产品) 984.65万 1.60 424.63万 6.78 43.13
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 5.36亿 86.93 5920.30万 94.50 11.04
华中(地区) 4730.43万 7.67 230.35万 3.68 4.87
华北(地区) 1554.11万 2.52 80.81万 1.29 5.20
华南(地区) 610.80万 0.99 9.87万 0.16 1.62
西北(地区) 505.35万 0.82 13.55万 0.22 2.68
东北(地区) 421.87万 0.68 -13.40万 -0.21 -3.18
西南(地区) 239.04万 0.39 23.16万 0.37 9.69
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 4.96亿 80.40 5460.92万 87.17 11.01
经销模式(销售模式) 1.21亿 19.60 803.73万 12.83 6.65
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石化行业(行业) 2.42亿 68.63 828.41万 17.15 3.42
环保行业(行业) 1.11亿 31.32 3984.32万 82.47 36.02
其他业务(行业) 18.90万 0.05 18.60万 0.39 98.44
─────────────────────────────────────────────────
润滑油销售业务(产品) 2.41亿 68.33 723.57万 14.98 3.00
污水处理设施委托运营业务(产品) 1.04亿 29.32 3663.83万 75.83 35.37
环境咨询服务(产品) 616.16万 1.74 --- --- ---
柴油贸易(产品) 104.84万 0.30 --- --- ---
环境工程业务(产品) 87.98万 0.25 --- --- ---
其他业务(产品) 18.90万 0.05 18.60万 0.39 98.44
─────────────────────────────────────────────────
华东地区(地区) 2.96亿 83.92 4604.37万 95.30 15.53
华中地区(地区) 3652.89万 10.34 67.40万 1.39 1.84
华北地区(地区) 700.49万 1.98 --- --- ---
华南地区(地区) 600.29万 1.70 --- --- ---
东北地区(地区) 337.40万 0.96 --- --- ---
西北地区(地区) 279.18万 0.79 --- --- ---
西南地区(地区) 110.65万 0.31 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
环保行业(行业) 3.46亿 48.00 9950.12万 92.51 28.73
石化行业(行业) 3.24亿 44.89 302.02万 2.81 0.93
其他(行业) 5131.40万 7.11 503.48万 4.68 9.81
─────────────────────────────────────────────────
污水处理设施委托运营业务(产品) 2.47亿 34.20 7150.08万 66.48 28.97
变压器油(产品) 1.30亿 17.97 -472.23万 -4.39 -3.64
其他润滑油(产品) 8522.74万 11.81 514.11万 4.78 6.03
环境工程业务(产品) 8403.74万 11.65 1913.59万 17.79 22.77
液压油(产品) 6616.47万 9.17 --- --- ---
油品贸易及其他(产品) 5088.06万 7.05 --- --- ---
内燃机油(产品) 2500.05万 3.46 --- --- ---
溶剂油(产品) 1793.28万 2.49 --- --- ---
环境咨询服务(产品) 1490.56万 2.07 --- --- ---
环保其他(产品) 105.31万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 6.20亿 85.85 1.02亿 94.92 16.48
华中(地区) 7429.13万 10.29 --- --- ---
华北(地区) 936.49万 1.30 --- --- ---
西北(地区) 635.52万 0.88 --- --- ---
华南(地区) 598.63万 0.83 --- --- ---
东北(地区) 375.18万 0.52 --- --- ---
西南(地区) 236.90万 0.33 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
直销模式(销售模式) 6.30亿 87.37 --- --- ---
经销模式(销售模式) 9116.52万 12.63 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.76亿元，占营业收入的28.55%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│宁波奥高供应链有限公司 │ 5067.61│ 8.21│
│苏州市吴中区木渎新城污水处理有限公司 │ 3925.86│ 6.36│
│苏州吴中水务发展集团有限公司 │ 3441.19│ 5.58│
│苏州市吴中区东山镇人民政府 │ 2878.90│ 4.67│
│苏州吴中河东污水处理有限公司 │ 2300.64│ 3.73│
│合计 │ 17614.21│ 28.55│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.40亿元，占总采购额的25.32%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│中海油气(泰州)石化有限公司 │ 5440.67│ 9.81│
│中博（海南）实业有限公司 │ 2924.51│ 5.28│
│国网江苏省电力有限公司苏州供电分公司 │ 2334.84│ 4.21│
│南京炼油厂有限责任公司 │ 1735.65│ 3.13│
│苏州市江远热电有限责任公司 │ 1604.85│ 2.89│
│合计 │ 14040.53│ 25.32│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主营业务未发生重大变化，主要实行润滑油业务和环保业务双主业运行的模式，公司从事
的主要业务如下：
（一）润滑油业务
1、行业发展状况
随着全球对环境保护的重视程度不断提升，润滑油行业正朝着更加环保和可持续发展的方向发展，环保
型润滑油产品或将成为主流，以满足日益严格的环保法规要求。一方面，受我国工程机械、电力、交通运输
、钢铁等行业影响，在工业应用的多样化和个性化需求的推动下，润滑油行业正朝着更加专业化和定制化的
方向迈进。另一方面，随着环保意识的增强和科技的进步，新能源汽车市场正以前所未有的速度崛起。纯电
动汽车、增程式电动汽车、混合动力汽车以及燃料电池电动汽车等新能源车型，不仅在技术上不断突破，更
在市场上赢得了消费者的青睐，成为推动汽车工业发展的重要力量。根据中汽协发布的最新数据，今年1-6
月新能源渗透率逐月攀升，从34.5%增长至48.8%，显示出新能源汽车在中国市场的强劲增长势头。自2020年
起，这一增速显著加快，标志着新能源汽车时代的全面到来。而新能源汽车的快速发展也给传统汽车行业带
来了挑战，特别是对于润滑油企业而言，随着电池、电机和电控三电系统的广泛应用，电动汽车对润滑油的
需求开始降低。这一变化迫使润滑油行业必须进行创新，探索新的产品和运营模式。为了适应这一趋势，车
用润滑油产品正迫切地采用专门设计的电气化配方进行转变，新型润滑油应具有低用量、高效能和绿色环保
的特性，既能满足新能源汽车的特殊需求，又能减少对环境的影响。
目前，润滑油市场呈现涨跌互现、竞争激烈，国内外各大润滑油品牌纷纷抢占中国市场的局面。为适应
行业发展，润滑油企业必须持续创新，开发新的润滑油产品，满足不同客户和行业的特定需求。同时积极与
其他行业的企业合作，共同开发新产品和技术，拓展应用领域和市场空间，通过产业链整合与跨界合作，更
好地满足市场需求，提高竞争力。
2、主要业务、产品、用途及市场地位
公司全资子公司中晟新材料科技（宜兴）有限公司承接公司润滑油板块的所有业务，主要从事各类润滑
油产品的研发、生产和销售，是国内领先的工业润滑油产品生产商之一，荣获了lubtop2023润滑油行业领军
自主品牌、2024年度江苏省专精特新中小企业等荣誉。产品包括变压器油、液压油、内燃机油、齿轮油、金
属加工油、特种溶剂等13个类别、200余种规格型号，广泛应用于电力电器设备、工程机械、工业机械设备
、冶金和交通运输等领域。
3、主要产品的上下游产业链
公司主要产品润滑油剂的上游为石油初级炼制企业，取其炼制后的基础油为公司的主要原材料，下游行
业为电力电器、汽车、工程机械、金属材料加工、风电能源、机械制造等行业，作用为工业设备、汽车等设
备运行中作为润滑剂使用。
4、主要经营模式
公司通过向石油炼化企业或其他经销商采购基础油，并通过精馏切割、补充精制、调合等工序对基础油
进行加工，生产符合客户要求的润滑油产品并向终端用户销售，部分产品亦通过经销商实现销售。
公司采用“以销定产”的生产方式和“以产定购”的采购方式，对于常规品种润滑油根据市场销售经验
，保持适量备货。销售是公司生产经营的中心环节，采购和生产都围绕销售展开。
（1）采购模式
公司主要采取“以产定购”的采购模式，参考历史数据设定各类基础油和添加剂的最低库存量，以保证
及时完成订单需求；在日常生产中根据生产计划拟定采购计划，同时参考市场的供需情况、价格趋势、运输
周期等因素决定最终采购量。
（2）生产模式
公司采用以销定产的生产模式，公司的销售部接收经客户确认的订单或与客户签订供货协议后，将订单
送达生产部；生产部将销售订单汇总后分类编制各个品种生产计划下达单，组织实施生产。公司同时对常规
品种润滑油保持适量备货以保证及时供货。该种生产模式可根据市场需求及时调整各产品生产计划，有效利
用产能，并对客户需求做出快速反应。
（3）销售模式
公司采取向终端客户进行直销和通过经销商销售相结合的销售模式。公司的直销客户指从公司采购产品
直接使用的终端用户；经销商客户主要指经营润滑油产品的商贸公司，该等经销商通过向公司采购产品后自
主定价并对外销售。
（二）环保业务
1、行业发展状况
近年来，我国环保产业市场规模不断扩大，市场空间加速释放。根据《加快推进生态环保产业高质量发
展深入打好污染防治攻坚战全力支撑碳达峰碳中和行动纲要(2021-2030年)》中提出的环保产业发展目标，
初步预测2024-2029年间中国环保产业营业收入年复合增长率将达到10%，至2029年末中国环保产业营业收入
规模有望突破4万亿元。
我国环保行业虽面临着诸多困境，但仍处于大有可为的战略机遇期。尤其是当前环保“督察高压”步入
常态化，环保产业市场需求逐步释放;宏观政策逆周期调节，助推增加环保产业投资，降低环保企业经营成
本;国企改革再出发，纷纷布局环保产业，加速行业整合，环保产业正向绿色低碳、提质增效、转型升级、
科技引领、系统协同、服务提升、模式创新等方向发展提升。
2、主要业务
控股子公司苏州中晟环境修复有限公司以环保水处理业务为主、提供环境治理综合服务的高新技术企业
，主要业务包括污水处理设施运营、土壤修复、环境工程EPC及环境咨询服务等。
3、经营模式
（1）采购模式
中晟环境已形成比较成熟的采购模式，具有规范的采购流程和内控措施，中晟环境主要原材料及辅助材
料采购流程如下：
（a）建立合格供应商库，并定期对其进行评价
各采购主体对所有供应商建立合格供应商目录，并每年进行一次合格供应商评审，评审其供货质量、信
誉状况、售后服务态度、财务状况等，确保采购在合格供应商范围内实施。
（b）通过比价、招标等方式确定供应商
采购主体根据项目建设或运营需要向公司报送请购单或采购计划，公司主管部门及采购部对请购单或采
购计划进行审批。收到经批复后的请购单或采购计划后，采购主体通过比价、招标等方式，对供应商的品种
、性能指标、报价、批量、运输和付款条件等情况进行比较，并草拟合同报批，经公司评审通过后签订合同
实施采购。
（c）对采购标的物进行检验、验收
采购员按合同约定交货进度，及时催促供应商按时发货。供应商送货到合同指定地点后，采购员会同仓
库人员共同接收货物，根据采购合同、技术规格书、相关标准等对标的物进行验收。收货单由采购员、仓库
保管员共同签字，并提交入库单、计量单（质检单）作为发票附件。仓库管理人员核对采购计划（或采购申
请），做到计划内材料全面入库。
（2）销售模式
中晟环境采取直接销售的销售模式，主要终端客户为工业企业、污水处理企业等。中晟环境主要通过协
议谈判、参加公开招标和竞争性磋商三种方式开展营销。协议谈判是由中晟环境直接与客户接触，共同商谈
合作细节，明确合同各方的权利与义务。中晟环境参加公开招标或竞争性磋商获得项目的过程包括获取项目
信息、评价审议、组织投标、合同签订与项目执行、项目后评价等环节。
（3）服务或运营模式
（a）污水处理设施运营业务
委托运营的服务模式为中晟环境或其子公司与委托方签订相应的受托运营协议，由中晟环境运营团队在
委托运营期内按照合同约定的具体服务内容，负责污水处理设施的日常运转及维护，并接受委托方定期或不
定期的检查。污水处理设施运营的结算模式为：中晟环境按照合同约定的污水处理量、污水管网公里数以及
相应的结算单价或服务价格，按月或按季度与委托方进行结算并收取相应的运营费用。
（b）环境工程EPC及土壤修复业务
环境工程EPC业务及土壤修复业务均通过工程承包的方式进行，通过工程实施方式为客户提供环境治理
设施的建造或土壤修复系统服务，具体模式包括工程专业承包和工程总承包。一般通过签订相应的承包采购
合同，明确承包范围、工期、合同价款及付款方式、质量标准、质保期等主要条款。合同签订后发包方支付
合同总金额的一定比例作为预付款，公司根据合同约定的质量标准选择合格分包商及设备供货商，工程施工
及设备安装调试过程中由项目部负责质量管理、工期管理及安全管理并接受发包方监理监督，工程完工或交
付时由项目部按照国家工程竣工验收的有关规定，向发包方提供完整竣工资料及竣工验收报告，由发包方组
织竣工验收。环境工程EPC及土壤修复业务的结算模式为：按照合同约定的付款进度，根据工程量及工程进
度与客户进行结算。
（c）环境咨询服务
环境咨询服务的一般模式为：在取得客户的咨询业务订单后，由中晟环境具体业务板块负责对咨询服务
工作进行总体安排并实施，经过中晟环境评审之后交付客户并进行归档。环境咨询服务的结算模式为：中晟
环境根据与客户约定的合同付款进度，在提供咨询服务后与客户进行结算并收取咨询服务费用。
（三）报告期管理层讨论与分析
近年来，公司润滑油业务受行业竞争激烈、基础油价格高企、行业增速降低等因素影响，同时受到宏观
经济增速放缓以及公共卫生事件影响，持续亏损，且未有明显改善迹象。同时，环保业务新增订单量下滑，
环保收入减少，营业利润虽为正值，但同比下降，盈利规模已不能弥补润滑油业务产生的亏损。为了保障公
司的可持续发展，更好的聚焦于环保业务，获得经营发展所需资金，集中精力及优势资源改善环保业务发展
质量和扩展新的经营领域，提升盈利能力，2024年7月8日，公司召开了第九届董事会第十二次会议，审议通
过了重大资产重组出售预案等议案，拟以不低于4.57亿元的价格出售润滑油业务及相关资产（具体内容详见
2024年7月9日公司在巨潮资讯网披露的的相关公告）。本次交易完成后，上市公司将退出润滑油生产业务，
并保留上市公司现有的环保业务。
通过润滑油板块资产“整体下沉”及出售，上市公司将成为集团型平台架构，以环保业务、能源贸易业
务作为基础支撑，利用资本和资源优势，瞄准新能源、新科技领域，通过人工智能为引领不断拓展和深化现
有环保业务和新增板块的发展。
二、核心竞争力分析
（一）润滑油业务核心竞争力
经过在润滑油行业内的多年积累，公司在生产模式、基础油深加工、生产自动化、产品结构等方面形成
了自身的竞争优势，具体如下：
1、生产模式及工艺优势
（1）柔性生产
公司通过生产自动化和管理信息化相融合的生产方式，把市场需求的信息流和生产过程中的各种信息流
相融合，实现产品结构的快速切换，及时满足用户品种、质量、数量的要求，实现产能和生产效益的最大化
，保证了公司产品的多样性。公司采用DCS（DistributedControlSystem）分散控制系统、气动脉冲调合系
统等自动化控制系统，利用润滑油产品生产设备及生产工艺工序的通用性，实现在不停机的情况下多品种、
多型号润滑油产品加工调合，不同产品的产能可根据市场需求灵活调整，有效降低了生产成本并提高了生产
效率，加强了公司市场适应能力。
（2）智能化生产及其工艺优势
公司建设一套能适应企业特点的MES(生产执行系统)系统，向ERP系统上传有关生产方面的信息，满足生
产经营管理的要求。建立以生产物流管理为核心，以信息集成平台和工厂模型数据库为支撑，集生产计划、
生产调度、物料移动、物料平衡、生产操作和质量管理为一体的企业MES(生产执行系统)系统，以满足个性
需求的制造模式创新。生产过程SMB、ABB、DDU、球扫系统，实现了油品的自动输送、泵自动测控和油品的
自动调和。先进的脉冲搅拌技术，实现了基础油的边输送边混合，提高了基础油在生产过程中的稳定性和能
耗；先进的二维码技术、在线检重、在线检漏技术在灌装技术中得到了充分的利用，灌装生产线上的二维码
分拣技术和包装灌装上的ABB机器人码垛功能，保证了中小包装生产线的高效节能运行。从而在整个生产过
程中构建全过程自动批量生产集成控制，有效满足了市场对个性化润滑油产品的需求。
2、品牌优势
报告期内，公司专注于工业润滑油、车用润滑油和变压器油等产品的研发、生产及销售。公司树立的自
主品牌“高科”润滑油，已覆盖不同需求，客户涵盖电力电器设备、工程机械、交通运输等众多行业，同时
服务的客户层次也在不断提升，公司变压器油的主要客户有宁波仁栋、奥克斯、金盘科技等国内著名变压器
生产企业；内燃机油、液压油、齿轮油等产品的客户有萍钢、沙钢、安徽长江钢铁、奇瑞汽车等国内著名的
工业制造企业以及启迪环境、康洁科技、中联重科环境等环保类企业。
3、产品系列化优势
公司产品涵盖了工业润滑油大部分品种及车用润滑油部分品种，丰富的产品线为公司业绩持续增长奠定
了基础。终端用户机械设备种类繁多，需要润滑油企业提供完善的产品体系和全方位的润滑技术支持。我国
大多数民营润滑油企业生产能力小，品种单一，难以满足大型终端客户的润滑需求，而公司目前拥有13个类
别、200余种规格型号的润滑油生产能力，具备持续研发新产品以满足客户的差异化、个性化要求的能力。
（二）环保业务核心竞争力
1、技术及产业链优势
中晟环境具有较为完备的环保水处理及土壤修复技术，核心技术包括原位低碳沉水生态修复技术、城镇
污水处理厂低碳反硝化提标技术、河道原位生态净化技术、一体化垃圾压滤液处理技术、高COD工业废水以
及电镀络合废水电芬顿工艺处理技术、针对地下水污染的排井式可渗透反应墙修复系统等。中晟环境在环保
水处理方面拥有较为完整的产业链，能够提供咨询与设计、设备系统集成与销售、工程承包、项目投资和运
营等全产业链的综合服务，具备环保服务的综合性、完备性的优势，能够使中晟环境较大程度满足客户的需
求。
2、人才优势
中晟环境拥有丰富的人才引进渠道和完善的人才培养机制，经过多年的发展,中晟环境建立了一支高效
、稳定、凝聚力强的人才队伍。中晟环境始终注重高素质技术研发人才的培养,努力为研发人员创造良好的
环境,通过有效的激励机制,激发技术研发人员的创新积极性,使得中晟环境能够保持在环境治理领域的技术
优势,并且通过持续的研发活动保持中晟环境的技术创新。
3、稳定的管理团队与核心技术人员
中晟环境目前有水处理、环境工程EPC、土壤修复、环境咨询服务等四个方面的专业管理团队，管理人
员在各个专业领域都有长期的工作经验，是项目得以优质完成的坚实支撑。
4、完善的盈利模式
中晟环境主要通过为客户提供环保服务获取合理利润，其主要方式有以下几种：提供污水处理设施委托
运营服务收取运营服务费收入；提供环境工程EPC服务获得工程服务收入；提供土壤修复服务获得土壤修复
服务费收入；提供环境咨询服务收取咨询服务费收入等。
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