经营分析☆ ◇002785 万里石 更新日期：2026-07-18◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石材加工制造业(行业) 11.06亿 99.79 1.39亿 99.26 12.58
其他产品批发(行业) 238.18万 0.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰材料(产品) 5.17亿 46.67 8080.63万 57.67 15.63
工程施工(产品) 3.52亿 31.77 1450.42万 10.35 4.12
景观石材(产品) 1.82亿 16.47 3884.46万 27.72 21.29
其他产品(产品) 5647.09万 5.10 595.84万 4.25 10.55
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 7.83亿 70.64 7019.67万 50.10 8.97
美洲(地区) 1.86亿 16.80 5734.14万 40.92 30.80
日韩(地区) 7356.47万 6.64 344.06万 2.46 4.68
东南亚(地区) 4713.41万 4.25 922.28万 6.58 19.57
欧洲(地区) 1492.01万 1.35 111.00万 0.79 7.44
其他(地区) 231.23万 0.21 -119.45万 -0.85 -51.66
非洲(地区) 116.33万 0.10 -3591.25 0.00 -0.31
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 7.83亿 70.64 7019.67万 50.10 8.97
经销(销售模式) 3.25亿 29.36 6991.67万 49.90 21.49
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石材加工等制造业(行业) 5.37亿 99.69 7300.42万 97.76 13.61
其他产品批发(行业) 6712.82万 12.47 167.52万 2.24 2.50
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰材料(产品) 2.51亿 46.58 3729.96万 49.95 14.88
工程施工(产品) 1.70亿 31.64 929.07万 12.44 5.46
景观石材(产品) 9204.62万 17.10 2510.37万 33.62 27.27
其他产品(产品) 9062.54万 16.84 298.54万 4.00 3.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 3.78亿 70.28 3143.05万 42.09 8.31
美洲(地区) 9525.56万 17.70 3313.37万 44.37 34.78
东南亚(地区) 6497.74万 12.07 392.33万 5.25 6.04
日韩(地区) 3970.93万 7.38 397.93万 5.33 10.02
其他(地区) 1033.55万 1.92 164.41万 2.20 15.91
非洲(地区) 944.61万 1.75 21.60万 0.29 2.29
欧洲(地区) 567.69万 1.05 35.25万 0.47 6.21
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石材加工制造业(行业) 11.07亿 99.52 1.28亿 96.02 11.58
其他产品批发(行业) 1.70亿 15.28 531.07万 3.98 3.12
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰材料(产品) 5.03亿 45.20 7234.71万 54.16 14.39
工程施工(产品) 3.70亿 33.26 1275.20万 9.55 3.45
其他产品(产品) 2.18亿 19.56 685.58万 5.13 3.15
景观石材(产品) 1.87亿 16.78 4161.67万 31.16 22.29
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 8.12亿 73.02 6147.62万 46.02 7.57
美洲(地区) 1.77亿 15.92 5755.87万 43.09 32.50
东南亚(地区) 1.43亿 12.86 600.63万 4.50 4.20
日韩(地区) 8564.92万 7.70 768.66万 5.75 8.97
非洲(地区) 3662.00万 3.29 111.04万 0.83 3.03
其他(地区) 1117.49万 1.00 -124.41万 -0.93 -11.13
欧洲(地区) 1116.21万 1.00 97.73万 0.73 8.76
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 8.12亿 73.02 6147.62万 46.02 7.57
经销(销售模式) 4.65亿 41.78 7209.53万 53.98 15.51
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
石材加工制造业(行业) 5.73亿 87.73 7848.27万 97.42 13.70
其他产品批发(行业) 8010.24万 12.27 207.89万 2.58 2.60
─────────────────────────────────────────────────
建筑装饰材料(产品) 2.58亿 39.45 4100.55万 50.90 15.92
工程施工(产品) 2.01亿 30.83 884.98万 10.99 4.40
其他产品(产品) 9884.69万 15.14 435.23万 5.40 4.40
景观石材(产品) 9528.29万 14.59 2635.40万 32.71 27.66
─────────────────────────────────────────────────
国内(地区) 4.30亿 65.81 4306.57万 53.46 10.02
美洲(地区) 8751.74万 13.40 3170.24万 39.35 36.22
日韩(地区) 4613.06万 7.06 540.69万 6.71 11.72
东南亚(地区) 4465.17万 6.84 -158.45万 -1.97 -3.55
非洲(地区) 2551.99万 3.91 75.57万 0.94 2.96
其他(地区) 1497.85万 2.29 83.04万 1.03 5.54
欧洲(地区) 449.87万 0.69 38.48万 0.48 8.55
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售4.18亿元，占营业收入的37.70%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 16628.65│ 15.01│
│第二名 │ 10666.01│ 9.63│
│第三名 │ 6749.59│ 6.09│
│第四名 │ 4015.72│ 3.62│
│第五名 │ 3705.92│ 3.34│
│合计 │ 41765.89│ 37.70│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购2.21亿元，占总采购额的23.49%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 6607.26│ 7.02│
│第二名 │ 5542.24│ 5.89│
│第三名 │ 3624.94│ 3.85│
│第四名 │ 3461.06│ 3.68│
│第五名 │ 2882.80│ 3.06│
│合计 │ 22118.29│ 23.49│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务和主要产品
1、公司的主营业务
公司是中高端石材综合服务商，专注于建筑装饰石材及景观石材的设计、加工、销售和安装；拥有全球
化的采购及销售渠道、嵌入式的服务模式，公司是行业内能够提供大中型海外项目“设计供料安装”一体化
服务的领军企业。近年来，公司积极向资源型企业转型，业务领域逐步延伸至锂资源及铀资源的开发与利用
。
2、公司主要产品
公司主要从事建筑装饰石材、景观石材的设计、加工、销售及工程施工。公司产品广泛运用于机场、高
铁、中高端酒店等大型公共建筑、商业写字楼、住宅，以及墓碑园林、纪念碑等领域。建筑装饰石材是由天
然的花岗岩和大理石加工而成、用于建筑物的内外装修的石制品；景观石材是指用于园林、陵园、工程用石
及其他公共场所，起装饰作用或表达艺术寓意、纪念意义的墓碑、纪念碑、石雕、石艺术品。
报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式、主要的业绩驱动因素等未发生重大
变化。
（二）实施工程项目情况
报告期内，公司住宅类工程项目业务规模同比有所下降，公建及商业类项目实现小幅增长，整体施工业
务总量较上年同期有所回落。面对结构性调整，公司深入贯彻高质量发展战略，持续提升工程项目全周期管
理能力。在业务总量承压的背景下，项目履约质量、客户满意度和单项目运营效率均实现稳步提升，为公司
业务结构优化与长期稳健发展夯实了基础。
2025年，公司实施工程项目的合同金额及增补金额总计为35,201.22万元。工程施工项目主要分为住宅
装修、公共装修和商业装修，报告期内公司实现住宅装修收入28,217.79万元，占比80.16%；实现公共装修
收入5,208.32万元，占比14.80%；实现商业装修收入1,775.11万元，占比5.04%。
（三）产品质量控制情况
报告期内，公司秉持“质量为先、客户为本”的经营理念，构建了覆盖原材料采购、生产制造、成品检
测及售后服务的全生命周期质量管理体系，产品质量控制水平持续提升。报告期内公司严格落实ISO9001质
量管理体系要求，实现关键工序质量节点的精细化管控，确保产品从设计到交付的全流程质量受控。2023年
，公司核心产品获得中国绿色产品认证证书（有效期至2028年）。该认证从资源、能源、环境、品质四个维
度进行全面评价，其中“品质”维度的持续达标，充分验证了公司产品质量控制的稳定性和可靠性。报告期
内，公司顺利通过认证机构的年度监督审核，认证持续有效。公司将进一步推动全生命周期质量管理体系的
优化升级，实现产品质量与环保性能的双重提升，为客户提供更优质、更绿色的产品与服务。
报告期内，公司未出现重大项目质量问题。（重大项目是指项目金额占公司最近一个会计年度经审计营
业收入10%以上的项目。）
二、报告期内公司所处行业情况
1、装修装饰行业发展情况
2025年，中国装修装饰行业正处于一场深刻而不可避免的结构性变革之中。行业发展的核心驱动力已从
“新增住房”切换至“存量更新”，市场正式告别粗放增长时代。与此同时，消费需求从“风格化装修”转
向“生活方式落地”，技术变革（AI、装配式）与政策导向（城市更新、好房子标准）共同推动行业迈向高
质量发展。企业竞争逻辑也从“拼规模”转向“拼服务、拼效率、拼差异化”，行业整合加速。
国家统计局数据显示，2025年全年，装饰装修产值13,024.94亿元；全国房地产开发投资82,788亿元，
比上年下降17.2%。其中住宅投资63514亿元，下降16.3%；房地产开发企业房屋施工面积659,890万平方米，
比上年下降10.0%；房屋新开工面积58,770万平方米，下降20.4%；房屋竣工面积60,348万平方米，下降18.1
%。报告期内，房地产行业仍处于深度调整转型期。
2025年，房地产与城市更新政策持续加力。年初，首场国务院常务会议对“研究推进城市更新工作”作
出部署，指出城市更新关系城市面貌和居住品质的提升，是扩大内需的重要抓手，要求支持各地因地制宜进
行创新探索，建立健全可持续的城市更新机制。全国住建工作会议进一步明确，要持续用力推动房地产市场
止跌回稳、推动构建房地产发展新模式、大力实施城市更新、打造“中国建造”升级版、建设安全、舒适、
绿色、智慧的“好房子”。各地“两会”政府工作报告中关于房地产的相关表述，整体延续了中央经济工作
会议基调，“促进房地产市场止跌回稳、防范化解重点领域风险”仍是各地重点任务之一。总体来看，推进
城市更新、加力实施城中村和危旧房改造、保交房、建设“好房子”、盘活存量用地和商办用房、推进处置
存量商品房等方面是政策重点。上述政策的利好政策机遇将推动建材需求从‘新建增量’转向‘存量提质’
，利好绿色建材、高端装饰材料及翻新修缮类产品，但总量增长趋缓，行业加速分化。
2、石材行业发展情况
石材产业是我国重要的传统产业之一，具有悠久的历史。建筑石材作为一类天然或人造的高档建筑装饰
材料，被广泛应用于室内外装饰设计、幕墙装饰及公共设施建设等领域。在当前国家深入推进新型城镇化与
乡村振兴战略的背景下，随着基础设施投资持续加码、城市更新行动全面展开，建筑装饰业将保持较快发展
，为石材产品带来稳定的市场需求。与此同时，行业也面临一系列新的挑战，包括技术创新能力不足、产品
附加值偏低、管理模式有待升级、产业链整合程度不深、市场竞争加剧以及环保治理压力增大等问题，亟需
引起重视并加以解决。
首先，从产业规模来看，我国石材产业已经形成了较为完善的产业链条，涵盖了采矿、加工、销售等各
个环节。中国石材协会统计数据显示，进出口方面，2025年我国石材进口1104.8万吨，同比微降0.3%，进口
货值22.43亿美元，同比增长2.7%，呈现“量稳价升”态势，反映国内对高品质、差异化石材的需求持续升
级；出口石材798.5万吨，同比下降4.5%；出口货值42.46亿美元，同比下降20.9%，出口端面临较大的价格
下行压力，行业亟需从“卖资源”向“卖价值”转型。
其次，从技术创新和产品升级方面来看，2025年以来，国家持续强化对建材行业的绿色转型要求。六部
门联合印发的《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出，到2026年绿色建材营业收入要突破
3000亿元，并部署了严禁新增产能、加快数字化改造及绿色建材下乡等任务。同时，国家认监委首次将石材
纳入《绿色产品认证实施规则》目录，获批机构可按新规则开展认证。这一政策导向对石材行业形成了明确
的倒逼机制：绿色认证政策已将“环保合规”从成本中心转变为价值引擎，为企业开辟了差异化价值空间。
获得认证的石材产品可在工程招标、政府采购中享受优先待遇，从而跳出同质化价格战，推动企业开发高附
加值产品。
再次，消费结构和应用领域正发生深刻改变，石材消费需求正从“大拆大建”的增量驱动，转向由存量
焕新与消费升级共同主导的新阶段。在建筑业转型方面，我国城市发展已由大规模增量建设转为存量提质改
造与增量结构调整并重，存量房装修在家装市场中占比已超过50%，这意味着石材在家装领域的应用潜力正
在被重新激活，消费者对住房的需求从“有没有”转向“好不好”，对石材的品质、设计感与环保性能提出
了更高要求。与此同时，装配式建筑占新建建筑的比例将达30%以上，这倒逼石材企业必须从单纯的“材料
供应商”转型为“空间解决方案服务商”。
此外，从产业发展的政策环境来看，国家在强化环保约束的同时，也为石材产业提供了明确的发展指引
。生态环境部修订的《建设项目环境影响评价分类管理名录》将石材制造纳入分类管控，提高了环评门槛，
加速了落后产能的淘汰；与此同时，绿色建材稳增长方案、绿色产品认证等政策的落地，为具备技术优势和
环保能力的企业创造了更好的市场环境。总体来看，政策导向正从“约束”与“激励”两端发力，推动石材
产业向绿色化、规范化、高质量发展方向迈进。
三、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生明显变化。
1、品牌优势
公司作为A股首家石材上市企业，长期注重品牌的建设和维护，通过实施精品工程，提高工程质量，提
升服务水平，品牌优势逐步显现。公司先后获得“中国房地产开发企业500强首选供应商”、“中国石材行
业最具影响力企业”、“中国石材行业最具竞争力十强”、“中国石材出口创汇十强企业”、“中国驰名商
标”、“福建名牌产品”、“厦门企业100强”等荣誉。近年来，公司在全国各地承建了一大批具有影响力
的精品工程，所承接的建筑施工项目多次获得奖项。2026年，万里石以16%的品牌首选指数位居房建供应链
石材类首选品牌榜首。
2、大型、跨行业项目实施优势
交通运输机构、文化产业、金融机构、政府机构、星级酒店等均属于建筑装饰行业的高端客户，上述客
户通常要求设计和施工单位具备较强的专业设计和施工能力、承接过标志性工程、具备类似工程施工经验等
。公司已在建筑装饰行业深耕多年，承接过大量的政府类行政机构装饰工程、文化场馆装饰工程、机场铁路
地铁客站装饰工程、星级酒店装饰工程、学校装饰工程等大型项目。如：苏丹总统府、埃塞俄比亚非盟会议
中心、北京中信大厦（中国尊）、南京南站、无锡地铁、北京中海九号公馆、北京紫御公馆、深圳湾一号等
。
3、产业链协同优势
公司是目前行业内少数能够完成大中型海外设计供材安装一体化项目的石材企业。经过长期战略布局，
公司已构建起集设计服务、加工制造、施工安装和售后服务于一体的全产业链体系，实现资源高效整合与内
部协同优化，有助于提高公司抗风险能力和持续经营能力。
公司将持续深化“全产业链”战略布局，通过垂直整合优化供应链成本结构，持续巩固在研发创新、智
能制造和品牌影响力方面的核心竞争力，为长期可持续发展奠定坚实基础。
4、营销渠道与产销布局优势
公司构建了高效的矩阵式营销网络，以厦门、天津等地加工工厂为依托，通过事业部精准统筹各业务板
块的市场推广，确保营销活动的有序进行。公司在北京、上海、广州、成都设立子公司或派出机构，以点带
面，与二级三级子公司实现联动，进而实现市场的无缝覆盖，将产品和服务深入渗透至目标区域，形成强大
的市场影响力。
此外，公司构建了全球化营销管理体系，设立东盟、非洲、欧美及日本等区域事业部，营销网络已覆盖
日本、欧美、中东、非洲等30余个国家和地区，实现对“一带一路”沿线国家及发达市场的精准覆盖。依托
越南生产基地的区位优势，并新增柬埔寨生产基地，公司进一步强化了在东盟地区的“产销服”一体化布局
。通过“国内+海外”双轮驱动的发展模式，公司成功构建了均衡的全球业务版图，有效分散了区域经济波
动风险，并借助不同发展阶段国家市场的互补性，保障了持续稳定的业务增长与利润来源。
四、主营业务分析
1、概述
（一）深耕石材主业，稳住公司基本盘
2025年，中国石材行业在复杂严峻的国内外经济环境下顶压前行、转型突围。受下游市场调整、全球需
求走弱、贸易壁垒增多、环保成本上升、替代品冲击等多种因素影响，行业呈现规模收缩、效益下滑，但结
构优化、集中度进一步提升，且整体从规模扩张转向质量提升的特征，进入深度调整与高质量转型的关键期
。
受美国等关键市场的关税壁垒持续加码、原材料供应及市场拓展等多重因素影响，公司国际业务持续承
压。从国内市场看，房地产投资持续下滑，一定程度上直接抑制了石材作为建筑装饰材料的需求，但得益于
公司对重点客户的持续开拓，国内业务实现稳中有升。具体情况如下：
1、国际业务
报告期内，公司实现国际业务营业收入32,527.89万元，同比下降8.38%。
（1）日本市场，报告期内实现营业收入7,356.47万元，同比下降14.11%。
日本市场主要销售的产品有墓碑石。近年来，日本墓碑石石材正经历需求总量萎缩、产品小型化、简约
化、西式化、生态化替代以及价格下行四大核心趋势。作为公司海外业务重要市场之一，面临订单收缩、利
润挤压、产品转型、竞争重构的全面影响。1）市场总量影响：日本传统墓碑市场近十年总量持续萎缩。202
5年，中国对日本墓碑石出口量同比下降约30%。2）需求结构性影响：如东京规定单穴墓石面积≤0.45㎡，
强制小型化、节地化；树葬、海葬等新型葬式；同时日本少子老龄化均有对传统需求造成结构性减量。3）
出口退税政策影响，继2024年部分石材退税率从13%降至9%，对低价走量产品利润造成一定影响；此外2026
年1月8日，财政部也已公告明确自4月1日起取消33类石材相关产品的增值税出口退税，涵盖大理石制品、花
岗岩石刻、板岩加工品等主流出口品类，影响进一步加大。
针对上述问题，公司采取了三项关键举措：第一，强化供应端管控。推行集团集中采购，共享供应链资
源，降低采购和物流成本；同时强化产品品控体系，提升产品综合竞争力；第二，深化客户关系。1）提升
服务质量：针对已合作客户，加强远程和现场沟通频次，提升服务响应速度，了解客户需求变化，推荐公司
新产品新想法，提高现存客户的满意服务度；2）新客户开发：走出传统销售区域，运用互联网+模式，24小
时对接服务，联络报告商量，同时提高潜在客户拜访频率；第三，深耕深加工领域，围绕市场新需求，延伸
产业链，开发石材家具、定制幕墙、文化石刻等石材高附加值产品，提高产品溢价。从传统碑石向室内装饰
、酒店工程、高端住宅等新兴领域延伸，尝试开发适合日本市场的薄板、异形加工石材，拓展应用场景。
（2）欧美、东南亚市场，报告期内实现营业收入24,823.86万元，同比上涨18.01%。报告期内，公司加
速推进东南亚“资源+产能+市场”三维布局。在柬埔寨投资新建生产基地，为美国、欧洲、日本及国内等核
心市场提供有力保障；同时，越南宝发工厂新增租赁厂房，提升工艺技术、加大产能建设，满足本地化需求
，持续强化区域竞争新优势，为公司业绩稳健增长奠定坚实基础。此外，公司积极拓展国际市场影响力，先
后参加美国拉斯维加斯建材展览会（IBS）、亚特兰大美国石材及瓷砖展（COVERINGS）等业内具有较大规模
与影响力的展会，与客户保持紧密沟通，持续提升品牌认知与客户粘性。2026年，公司将充分发挥柬埔寨与
越南两大加工中心的协同优势，构建“前端获客、后端交付”的联动体系，有力支撑欧美日区域市场的深度
拓展。
（3）非洲及其他市场，报告期内实现营业收入347.56万元，同比下降15.89%。主要系：报告期内，基
于公司全球化战略的主动调整，为提升整体资源配置效率，战略性收缩了部分低毛利区域的业务规模。
2、国内业务
报告期内，公司实现国内业务营业收入78,267.83万元，同比下降3.66%。主要得益于以下三方面：
（1）重点客户持续深耕：为精准匹配客户价值与服务资源，提升客户合作粘性与订单转化率，结合石
材行业产品特性、市场区域、采购规模等维度，对客户实施分级分类管理。以客户价值（采购规模+利润率
）、合作潜力（增长空间+战略匹配度）、需求特性（产品类型+服务要求）为核心维度，将客户划分为战略
核心型、重点成长型、潜力培育型、常规交易型四类。针对不同层级客户的需求痛点，配置差异化的产品方
案、服务标准、资源支持，实现“资源精准投放、价值最大化”。如针对战略核心客户，以董事长、总裁等
公司高管作为牵头人，成立专属项目组，定期高层互访与过往项目复盘，对接客户需求，提供个性化服务等
形式强化合作意向。以鹏瑞地产为例，报告期内合同金额同比增长近50%，且项目定位高端。同时，公司积
极挖掘存量客户的衍生需求，开发全新需求场景的增量客户，客户基础进一步夯实；目前，重点客户资信状
况良好，公司整体回款质量较前期稳步提升。
（2）积极拓展政策驱动型业务领域：公司紧抓国家政策机遇，积极布局基础建设、城市更新、保障性
住房等重点支持领域。公司将充分发挥自身在石材供货与施工一体化方面的综合优势，针对基建项目的大批
量、标准化需求，城市更新项目的小批量、多品种特点，以及保障性住房的成本控制与交付效率要求，制定
差异化拓展策略，加快新业务领域的市场渗透与项目落地。
（3）强化品质管控：成本端，严控原材料及车间辅料采购成本，同时重视生产环节成材率，降低单位
损耗；品质端，严抓产品终检出厂把关，有效降低返修及索赔费用。通过双向发力，持续增强市场竞争力。
（二）稳步推进新能源业务，实现规划产能
1、报告期内，公司碳酸锂贸易业务取得实质性进展，碳酸锂贸易实现从0到1的突破；
2、公司年产5000吨电池级碳酸锂后端生产线已进入试生产阶段，并成功实现少量产品的生产及销售；
为保障生产连续性与稳定性，公司后续将着力构建多元化资源供应体系，通过拓展采购渠道、优化原材料储
备机制，有效对冲上游供应波动风险，夯实生产经营基础；
3、完成前端产线处置收尾工作，收回前期支付的卤水预付款、供应保证金等；完成黄河西厂土地复垦
验收全流程工作，保障复垦工作合规收尾；
4、报告期内，公司积极拓展市场，已与多家锂资源头部企业建立合作关系。积累了优质客户资源，为
后续项目承接落地创造了有利条件。
（三）有序推进铀矿布局，打造公司发展新动能
1、关于项目股权收购工作：公司控股子公司万里石香港公司就拟以自有资金分别收购SPRINGBOKINVEST
MENTS（PTY）LTD（中文名：跳羚投资有限公司）、NAMIBIACHINAMINERALRESOURCESINVESTMENTANDDEVELOPM
ENT（PTY）LTD（中文名：纳中矿产资源投资开发公司）持有的ZHONGHERESOURCES（NAMIBIA）DEVELOPMENT
（PTY）LTD（中文名：中核资源（纳米比亚）开发公司）10.5%及10.5%的股权。截至报告期末，收购项目处
于尽调阶段，交易双方需基于尽职调查结果就最终交易条款进行深入磋商。
2、关于技术验证工作：报告期内，公司控股子公司厦门万里石矿业资源循环科技有限公司（以下简称
“万里石矿业”）与中国铀业（纳米比亚）矿业有限公司签署了合作框架协议，确定双方将在中核纳米比亚
罗辛矿项目现场进行试验。
●未来展望:
（一）2026年经营计划
2026年，全球经济格局持续深度调整，地缘政治博弈加剧，国际贸易摩擦风险上升，资本市场波动性显
著增强。与此同时，作为“十五五”规划开局之年，国内经济处于复苏关键期，产业转型升级步伐加快，公
司面临的外部环境更趋复杂多变。2026年亦是A股上市公司监管从严、治理提质、盈利修复、结构分化的关
键一年。在此背景下，公司董事会2026年整体工作主线可概括为：固本强基、合规经营、聚焦主业、回报股
东、防范风险。充分发挥董事会在公司治理中的核心作用，围绕公司中长期发展战略目标，聚焦新能源、战
略性矿产资源等战略板块布局，持续优化资源配置，培育新的增长极。
1、提升新能源业务经营质量，实现盈亏平衡
公司2026年新能源主要规划布局如下：
（1）完成资源获取
2026年，公司将坚定不移地推进资源获取战略。在系统总结前期经验的基础上，公司将实施更为灵活的
策略组合，通过合作开发、参股等多种方式构建多元化资源获取路径。公司目标明确：于本年度内，在关键
资源领域实现至少一项实质性锁定，从而为公司构建更具韧性与竞争力的产业基石。
（2）实现规划产能
2026年，公司将“实现新能源业务规划产能”作为新能源业务的经营目标之首。围绕这一目标，主动加
强与头部资源方的多层次沟通与协作，积极探索长期战略合作模式，确保原材料的优先供应与价格可控。在
此基础上，公司将以产能爬坡计划为牵引，精准统筹采购节奏，适度提升核心原材料的采购规模与储备水平
，构建更具韧性的供应安全边际。以充足、稳定的原料供应为保障，公司将全面优化生产调度体系，推动现
有生产线实现连续、稳定、高效运转，充分释放既有产能。通过以上系统性举措的落地实施，将支撑新能源
业务实现销售收入的持续增长，最终达成盈亏平衡这一关键经营目标。
（3）实现技术输出
持续推动与特定资源方的对接，力求以小试成果为基础，依托TMS猛钛系吸附剂的技术确保成功签订EPC
及技术服务合同，实现技术优势转化成销售优势和产业优势。
2、完成既定目标的收购，开启公司在天然铀领域的初步布局
2026年，围绕公司的发展战略，重点完成已确定项目的实施工作：
（1）项目股权收购
快速完成旗下万里石（香港）资源科技有限公司、香港信欣万里资源有限公司收购纳米比亚欢乐谷项目
（采矿权）少数股权，确保股权交割及工商变更等关键节点如期完成。以此为基础，建立完善的投后管理体
系，确保矿产资源项目平稳运营与价值释放。
（2）完成技术验证
加快推进公司控股子公司厦门万里石矿业资源循环科技有限公司与中核纳米比亚罗辛矿项目的第一阶段
生物浸铀的现场试验，为后续业务的承接打下坚实基础。争取用生物冶金打开低品位铀矿及尾矿的回收和利
用之门。
3、优化资源配置，实现石材板块稳健经营
面对行业深度调整态势，石材业务板块将坚持稳健经营策略，聚焦存量资产盘活与风险化解。
（1）资源端：以材料开发为引擎，构筑市场竞争新优势
2026年开始，石材行业将从“卖资源、卖大板”等低质内卷，转向“卖技术、卖功能、卖方案、卖品牌
、卖服务”的高质量发展的核心战略，是通过材料自身的“新、特、优、强”建立不可替代的壁垒。1）天
然石材的高端化与稀缺化：锁定全球稀缺品种，通过精细化分级、艺术化提升以达到收藏级定价；2）复合
、超薄、轻量化：超薄天然石材（强度提升40%、重量减少70%）和高强复合石材（天然石材+陶瓷、玻璃纤
维等基材）；3）再生、绿色、低碳石材：尾矿、边角料等+低能耗工艺+循环经济模式。此外公司将充分合
理利用一切资源优势，携手打造属于公司自己的资源营销网络，实现从材料供应向品牌运营的升级，抢占高
端石材市场话语权。
（2）市场端：统筹国国外两个市场，发挥双市场协同效应
战略布局国际市场，在2026年4月国家取消石材出口退税的政策背景下，公司开拓国际市场的战略方向
，将“展会前端触达”与“海外基地后端交付”深度耦合，构建“全球展示＋在地交付”的差异化竞争能力
。在营销端，从传统“大板交易、人脉营销、线下展会”模式，转向全域数字化、智能匹配、内容信任、全
链路服务的新营销体系。核心是：用数据找客户、用AI做展示、用内容建信任、用系统提效率。海外基地端
，以海外基地为区域支点，实施差异化市场策略。在欧美等成熟市场，聚焦高附加值的定制化深加工产品与
设计服务，以品质与专业服务构建竞争壁垒；在新兴市场，则以标准化产品快速响应区域基建需求，充分发
挥海外基地的本地化交付优势，有效突破贸易壁垒，抢占市场份额，获取更多优质订单。
深度运营国内市场，一方面，精耕核心市场和重点客户，聚焦长三角、粤港澳大湾区等重点区域，搭建
工厂主题化展陈，推行“项目管家制”客户服务体系，筑牢战略合作根基；同时积极探索基础建设、城市更
新、保障性住房等政策支持领域，培育新的业务增长点；另一方面，在品牌建设方面，实施“内容化+精准
化+服务化”品牌升级战略。以首席内容官（CCO）制度为统领，通过高质量社交媒体运营、灯塔项目全域传
播、专业内容持续输出，构建品牌内容壁垒；辅以小型沙龙、标杆项目展示、设计师共创计划，实现品牌声
誉与美誉度的双重提升，最终在消费者心中奠定坚实的万里石品牌认知基础。
（3）运营端：以资产质量引领增长，构建精益运营新格局
2026年，公司将实施质量优先、效益导向的整体运营战略，通过全面启动资产质量提升专项行动，对于
不符合公司战略方向、长期运营效率低下且扭亏无望的子公司，我们将坚决、果断地推进转让或清算，通过
剥离低效资产，将管理精力聚焦于高回报、高协同的核心业务，最终实现资产结构更优、抗风险能力更强、
业绩增长更稳的高质量发展新格局。
（二）公司可能面临的风险及应对举措
1、市场需求波动风险
当前国际地缘政治持续紧张，叠加关税壁垒持续加码等因素，全球经济在剧烈动荡中展现出超预期韧性
，但增长前景依然脆弱。2025年，中国最终消费支出占GDP比重约为52%，对经济增长贡献率为52%，比上年
提高5个百分点，但仍远低于发达国家及印度和巴西等国的水平。为应对消费者信心偏弱、供需错配等问题
，党中央、国务院于2025年3月印发《提振消费专项行动方案》，部署八大行动30条举措，覆盖收入就业、
教育医疗等领域。同年，中央财政累计下达3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，带动销售额超2.6万亿
元，惠及3.6亿人次，有力推动消费扩容提质。
面对市场需求持续承压的行业环境，公司将密切关注宏观经济、紧跟国家政策走势，稳健经营，围绕“
存量深耕、价值转型、出海拓张”三大核心策略，系统构建抗周期波动的新增长曲线。短期以极致降本增效
为抓手，推动数字化转型与供应链集中采购，同时深耕存量市场，积极对接3000亿元以旧换新资金及旧城改
造、城市更新等政策红利，稳固现金流与市场份额。中长期则聚焦产品差异化与服务化转型，重点开发高端
石材、高强复合石材、功能性石材等产品，构建“产品+设计+施工+运维”一体化服务体系，提升综合服务
能力；同步推进市场多元化，借力“一带一路”沿线国家对外承包工程机遇，布局海外加工基地或建立战略
合作，将国内过剩产能转化为海外市场份额，打造可持续发展的新增长引擎。
2、市场竞争风险
当前，装修建材行业已陷入深度“内卷式”竞争。在需求收缩与产能过剩的双重压力下，市场呈现“量
价齐跌”态势，企业普遍面临“增产不增收”甚至陷入亏损的经营困境。与此同时，行业内部发展水平参差
不齐，在产品设计能力、精深加工水平及综合配套服务能力上存在显著差距。尽管如此，国内主要石材厂商
凭借各自在细分市场及销售区域积累的差异化优势，仍维持着特定的竞争壁垒。
面对当前市场激烈竞争态势，公司将推动竞争逻辑从“拼价格”转向“拼价值”：一是实施差异化战略
，聚焦产品高端化、与市场细分化，跳出同质化红海；二是以数字化转型与工艺优化实现极致降本，通过精
细化管理力争比同行单位成本低，构筑生存护城河；三是推进从“材料供应商”向“生活方式提案者”的定
位跃迁，强化品牌建设与渠道下沉，以品牌溢价替代资源依赖。
3、汇率风险
公司国际业务是公司主营业务的重要组成部分，不同地区业务，以不同币种进行结算。在世界各经济体
发展不均衡、主要货币持续波动的背景下，公司国际业务存在一定汇率波动风险。
针对公司国际业务的汇率风险，公司秉持“风险中性”原则，通过商务条款、金融工具与经营策略三道
防线进行系统化对冲。在商务条款方面，公司主要通过商业条款的约定与合作方共担风险，通过平衡进出口
业务量及收付款时间安排对冲风险；在金融层面，根据收付汇的金额与期限，灵活开展外汇套期保值交易业
务，利用远期结售汇等工具锁定汇率风险，降低汇率波动对公司国际业务开展的影响；在经营层面，通过海
外基地的本币收支实现自然对冲，并利用外币融资匹配外币资产，从而将汇率波动对主营业务的影响控制在
可承受范围内，保障经营成果的稳定性。
4、应收账款及坏账风险
由于公司所处行业的特点，产品、服务、施工项目等结算方式不尽相同。较大的应收账款给公司流动资
金带来一定的压力，且部分下游客户受宏观经济环境和国内宏观政策的影响，盈利能力和现金流管理能力下
滑。随着公司销售收入增长和客户数量的增加，应收账款余额可能进一步增大，部分应收账款可能发生坏账
或无法收回的风险。
为有效控制并降低应收账款坏账风险，公司构建了覆盖事前、事中、事后的全流程信用管理体系，降低
坏账风险。具体措施如下：在客户准入上，实施分类管理，持续重点拓展央企、国企客户等优质战略客户，
并强化资信评估与履约能力审核；在过程管控上，对客户合同评审、发货、验收及回款等关键环节全链条监
控；在风险处置上，对逾期欠款，积极与对方进行沟通，必要时采取以工抵房、诉讼等有效措施进行催收，
确保将风险降至最低。
5、原材料价格波动风险
公司产品、服务的主要原材料为石材等，且部分需要实施进口。进口石材的采购价格是影响营业成本的
主要因素。如果未来原材料价格波动幅度较大，而公司不能合理控制原材料采购成本、库存数量或者不能及
时调整产品价格，原材料的价格波动将对公司盈利能力产生不利影响。
为应对原材料价格波动风险，公司构建了多层次的供应链保障与成本管控体系：一是稳定供应，通过建
立稳定的原材料供应渠道，并与主要供应商缔结长期的合作关系，增加采购议价能力，缓冲原材料价格波动
对经营业绩及毛利率的影响；二是安全库存，根据生产计划对原材料安排设置一定安全库存，密切追踪重要
原材料市场供求和价格走势，灵活提前采购等措施，保障原材料供应及控制采购成本；三是成本传导，利用
商品价格联动机制，适当传导成本压力；四是资源优化，积极开发国内优质石种，优化原材料供应结构，持
续巩固公司产品的竞争力。
6、经营管理和人力资源风险
随着公司从石材主业向新能源及战略性矿产资源等新业务领域拓展，经营管理复杂度显著提升。若未能
及时推动管理体系升级、优化运营模式，可能制约公司战略落地与业务发展。人才是企业核心竞争力的关键
要素，尤其在跨领域扩张过程中，高端技术人才与管理人才的储备至关重要。若无法有效引进复合型专业人
才，或未能建立激发员工创新活力的长效机制，将直接影响公司的发展速度与成长潜力。
公司将推进管理体系建设，适配多元化业务发展需求；完善人力资源战略，强化高端人才引进与培养机
制；优化激励体系，建立短期与长期相结合的激励机制。公司将通过系统性提升管理效能与人才竞争力，为
公司可持续发展提供坚实保障。
7、公司碳酸锂生产线产业化不达预期的风险
公司年产5,000吨电池级碳酸锂生产线采用N+1模式建设，在察尔汗盐湖区域零散分布的资源端建设N个
前端吸附提锂前端工厂生产富锂产品液，在后端藏青工业园区建设1个后端除杂沉锂及精制工厂生产电池级
碳酸锂。受前端工厂拆除影响，公司面临富锂液供应中断及采购不稳定的问题，导致被迫转向外部采购。这
不仅延缓了产线的产业化进程，也推高了整体运营成本。
针对上述情形，公司迅速响应。短期内，通过紧急拓宽外采渠道并建立安全库存，最大限度保障生产连
续性与控制成本；中长期，一方面尽快通过参股、并购上游产能实现纵向一体化，同时布局多技术路线的供
应来源，建设柔性产线提升对不同原材料的适配能力，从而构建韧性供应链，系统性消除单一节点中断的风
险。
8、公司涉足新行业新项目风险
公司自2024年8月公告，拟通过控股子公司万里石香港公司以自有资金分别收购SPRINGBOKINVESTMENTS
（PTY）LTD（中文名：跳羚投资有限公司）、NAMIBIACHINAMINERALRESOURCESINVESTMENTANDDEVELOPMENT（
PTY）LTD（中文名：纳中矿产资源投资开发公司）持有的ZHONGHERESOURCES（NAMIBIA）DEVELOPMENT（PTY
）LTD（中文名：中核资源（纳米比亚）开发公司）10.5%及10.5%的股权。正式宣布进入天然铀上游行业，
天然铀上游（铀矿资源领域）的核心风险主要集中在政策管制、资源与技术、地缘政治、环保安全、市场价
格、资金周期六大维度。公司通过收购项目公司少数股权，以参股形式参与，一方面可以依托项目公司控股
方（中国铀业）成熟的项目开发运营经验，避免项目实施过程中的各种风险；另一方面通过学习成熟项目，
有利于未来单独项目实施、市场开拓和技术储备。未来，公司将在资质合规、技术降本、多元布局、长协锁
价、绿色运营、资本分层为核心抓手推动新项目的实施和运营。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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