经营分析☆ ◇002790 瑞尔特 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品的研发、生产、销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2026-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 7.59亿 100.00 1.83亿 100.00 24.09
─────────────────────────────────────────────────
智能坐便器及盖板(产品) 3.94亿 51.84 8310.82万 45.45 21.12
水箱及配件(产品) 2.52亿 33.14 6719.12万 36.75 26.71
同层排水产品(产品) 7559.77万 9.96 2920.25万 15.97 38.63
其他(产品) 3843.21万 5.06 334.31万 1.83 8.70
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 4.24亿 55.82 1.04亿 56.98 24.59
境外(地区) 3.35亿 44.18 7866.16万 43.02 23.45
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 17.98亿 100.00 4.35亿 100.00 24.19
─────────────────────────────────────────────────
智能坐便器及盖板(产品) 9.88亿 54.94 2.11亿 48.60 21.40
水箱及配件(产品) 5.30亿 29.51 1.33亿 30.69 25.16
同层排水系统产品(产品) 1.79亿 9.96 6058.32万 13.93 33.82
其他(产品) 1.00亿 5.59 2951.58万 6.79 29.38
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 11.34亿 63.09 2.61亿 59.98 23.00
境外(地区) 6.64亿 36.91 1.74亿 40.02 26.23
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 9.20亿 100.00 2.39亿 100.00 25.95
─────────────────────────────────────────────────
智能坐便器及盖板(产品) 5.31亿 57.70 1.28亿 53.75 24.17
水箱及配件(产品) 2.63亿 28.63 6895.51万 28.89 26.18
同层排水产品(产品) 8188.16万 8.90 3058.12万 12.81 37.35
其他(产品) 4383.12万 4.77 1086.81万 4.55 24.80
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 5.85亿 63.57 1.50亿 62.83 25.65
境外(地区) 3.35亿 36.43 8872.07万 37.17 26.48
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
工业(行业) 23.58亿 100.00 6.45亿 100.00 27.35
─────────────────────────────────────────────────
智能座便器及盖板(产品) 14.35亿 60.87 3.82亿 59.25 26.62
水箱及配件(产品) 6.38亿 27.06 1.69亿 26.25 26.53
同层排水系统产品(产品) 1.81亿 7.68 6023.77万 9.34 33.24
其他(产品) 1.04亿 4.39 3327.14万 5.16 32.13
─────────────────────────────────────────────────
境内(地区) 16.86亿 71.49 4.63亿 71.77 27.45
境外(地区) 6.72亿 28.51 1.82亿 28.23 27.08
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售3.03亿元，占营业收入的16.86%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 12268.60│ 6.83│
│第二名 │ 6298.24│ 3.50│
│第三名 │ 4549.71│ 2.53│
│第四名 │ 3785.92│ 2.11│
│第五名 │ 3403.71│ 1.89│
│合计 │ 30306.19│ 16.86│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购3.00亿元，占总采购额的28.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 13276.67│ 12.53│
│第二名 │ 7271.87│ 6.86│
│第三名 │ 3801.86│ 3.59│
│第四名 │ 3147.45│ 2.97│
│第五名 │ 2489.50│ 2.35│
│合计 │ 29987.36│ 28.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2026-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业发展情况
公司主要从事卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品的研发、生产、销售。瑞尔特产品体系主要包括
以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案以及
同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方
案。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业属于“CE292塑料制品业”，目
前，公司主营产品占比最高的品类为智能坐便器，就公司整个产品体系而言，公司主要从属于家居家装卫浴
行业。
1、卫浴行业发展情况
随着国民经济持续稳定发展与居民生活水平的不断提升，我国卫浴行业正呈现科技化、健康化、人性化
、空间美学化的发展新趋势。在可持续发展、高质量发展与绿色健康的新消费理念引领下，消费者对卫浴产
品的需求已超越基础清洁、冲水等传统功能，向着智能化、舒适化、环保化、健康化方向升级。行业发展逻
辑也从单一产品销售逐步转向成套化、场景化解决方案输出。
(1)卫浴行业智能化大势所趋，市场渗透率仍处低位，提升空间广阔
在技术发展与消费者需求的双重驱动下，卫浴空间正从传统功能性场所，向集舒适、健康、便捷于一体
的智慧生活场景升级，智能坐便器、智能浴室柜、智能花洒及全卫智能套系产品的市场配置率持续提升。其
中，智能坐便器作为智能卫浴核心品类，已成为行业智能化发展的重要风向标。历经多年市场培育与技术迭
代，智能坐便器已完成基础功能成熟化阶段，在节水冲水、座圈加热、自动感应等传统智能功能基础上，持
续向水效升级、智能节电、水除菌、异味净化及健康监测等更高阶的智慧化、健康化方向创新升级。
智能坐便器凭借功能差异化显著、消费体验提升突出的优势，行业规模稳步扩张。根据中国家用电器协
会智能卫浴电器专业委员会发布的《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2026）》显示，2025年中国智能
坐便器行业年产量为1442万台，与上年同比增长5.1%，行业总产量连续五年突破千万台，生产份额占全球产
量的73%，较上年提升1个百分点，产业规模优势持续巩固。
但从国内市场普及程度来看，当前我国家庭智能坐便器普及率仅约9.6%，相较于日本近90%、韩国约60%
的普及率仍存在显著差距。尽管现阶段行业面临市场竞争加剧、终端有效需求偏弱等阶段性压力，但长期来
看，伴随国民消费升级持续深化、存量房翻新需求释放及渗透率提升，智能坐便器需求端仍具备一定增长空
间与发展潜力。
（2）当前智能卫浴行业呈现高强度竞争并向价值竞争转型的态势
当前国内智能卫浴行业已告别早期低门槛、高增速的粗放扩张阶段，步入存量竞争、格局分化、优胜劣
汰的成熟发展周期，行业整体呈现高强度竞争特征。从当前终端市场表现来看，消费端价格敏感度仍在提升
，根据第三方线上零售监测数据，2026年1-3月，线上智能一体机低端价位销售额占比持续提升，2000-3000
元区间为市场主流价格带；智能马桶盖500-1000元价位段市场份额领先。价格竞争常态化的背后，是行业技
术分层、产品同质化的结构性问题，中小品牌多集中于基础功能简单叠加的低端赛道，产品技术趋同、品控
标准不一，行业低端供给过剩现象突出。而头部企业则持续提高研发投入，通过科技、健康、绿色等方向的
创新，并持续提升产品稳定性、使用体验，依托技术壁垒、品质管控与全域服务体系构建差异化竞争优势，
行业梯队分化持续加剧。
同时，房地产市场的周期性及经济环境的变化也直接影响着智能坐便器市场的需求，新房装修需求减少
及存量更新消费需求趋于谨慎，使得智能坐便器的需求市场短期承压，市场竞争进一步白热化。在当前智能
卫浴行业深度洗牌的背景下，可以看到智能卫浴的发展趋势将迈入价值竞争转型阶段。消费端层面，消费者
需求从基础功能满足转向健康、舒适、智能的综合体验价值，在部分需求中，单纯的价格优势已无法撬动市
场，搭载健康防护、智能场景适配、高效节能的高附加值产品市场认可度持续提升。政策与行业标准端层面
，监管体系持续完善、行业规范化水平大幅提升，推动产业提质升级，如2025年8月1日，国家市场监督管理
总局、国家标准化管理委员会发布了《智能坐便器能效水效限定值及等级》，将于2027年4月1日起实施；全
国家用电器标准化技术委员会于2026年7月2日发布了国家标准《家用和类似用途电器可靠性试验及评价第7
部分：电坐便器便座的特殊要求》，首次将智能坐便器纳入国家统一的可靠性评价体系，将于2027年2月1日
起实施。
整体来看，技术迭代、政策监管与消费升级形成合力，加速落后产能出清，缺乏核心技术、品控薄弱、
售后服务缺失的中小品牌逐步退出市场，推动智能卫浴行业从“规模竞争”全面迈向“品质、技术、品牌、
服务”多维一体的高质量价值竞争新阶段。
（3）适老化卫浴从安全基础到智能场景化，银发经济成行业增长新引擎
根据国家统计局《2025年国民经济和社会发展统计公报》数据显示，截至2025年年末，我国60周岁及以
上人口数量为32338万人，占全国人口的23%。我国正经历人口老龄化浪潮，将催生庞大的银发消费需求。其
中卫浴空间是家庭安全隐患高发区，而卫浴家电也是当前适老化落地较为完善的品类。其中智能坐便器已成
为适老化卫浴的重要趋势，智能坐便器在设计上充分考虑了老年人的生理特点和使用习惯，如加大座圈尺寸
、增加扶手、增加健康监测功能等，卫浴品类凭借完善的适老化设计领跑市场。未来随着从单品扶持到场景
成套解决方案的转型，兼具安全性与智能化的适老化卫浴产品将持续释放银发市场内需潜力，在国内卫浴行
业有效需求不足的状态下，适老化产品作为细分领域实现增长。
政策与标准的持续推出，进一步助力适老化卫浴赛道往高质量方向发展，2025年12月29日，国家发展改
革委、财政部联合印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，明确支持智能家
居产品（含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主合理制定。2025年政
府工作报告指出，积极应对人口老龄化，完善发展养老事业和养老产业政策机制,大力发展银发经济。2025
年9月1日，国家市场监管总局批准发布《家居产品适老化指南》（GB/T45272-2025）国家标准实施，该标准
对于适老化卫浴产品设计具有重要的指导意义。
目前家居卫浴行业正告别增量扩张时代，存量改造或将成为行业核心发展机遇。兼具高安全性、高适配
性与智能化的适老化卫浴产品及整体空间改造方案，精准匹配居家养老、养老机构配套、老旧小区改造等多
元场景需求。未来，伴随国内人口老龄化程度持续加深、居家养老模式全面普及，叠加政策补贴赋能、行业
标准完善、产品技术迭代的多重驱动，适老化卫浴改造需求将持续稳步释放，适老化赛道将成为卫浴企业突
破存量竞争、构建差异化竞争优势、挖掘内需潜力的关键抓手，持续为行业注入稳健增长动力。
（4）节水型卫浴冲水系统成为行业主流，绿色低碳转型持续深化
全球水资源紧张态势持续加剧，在国内“双碳”战略深入推进、绿色消费理念普及以及国内外政策持续
加码的背景下，节水型卫浴冲水系统已成为行业发展主旋律，推动卫浴产业加速向绿色低碳、高效节能方向
升级。卫生间便器及配套用水占居民生活用水量比重较高，推广高性能节水冲水系统，正在成为缓解水资源
短缺问题的重要科学举措之一。
我国节水卫浴政策体系持续完善并不断趋严，自上世纪90年代以来，我国历年相继出台了多项产业政策
推广节水型冲水器具，标准与政策体系不断迭代。2024年3月份，国务院公布了我国首部节约用水行政法规
《节约用水条例》，2024年7月，《国务院关于促进服务消费高质量发展的意见》公布，内容包含培育壮大
绿色消费在内的新型消费；2025年12月，国家发展改革委、水利部、市场监管总局联合印发《中华人民共和
国实行水效标识的产品目录（2025年版）》，修订坐便器、智能坐便器水效标识实施规则，进一步细化节水
管控要求。目前，我国已基本建立覆盖坐便器、淋浴器等生活用水产品水效标识制度。国际市场层面，欧盟
、美国等主要经济体持续通过立法和标准强制推动节水技术普及与产品迭代。
在政策刚性约束与消费升级双重驱动下，行业结构持续优化，高能效、大冲力、低水耗的节水型冲水系
统加速替代传统高耗水产品，节水性能已成为卫浴企业产品竞争力的核心指标之一，也是行业实现高质量发
展的重要方向。
（5）政策驱动装配式卫浴和同层排水系统渗透提升，行业开启新发展新阶段
在顶层政策推动、配套技术迭代与新旧市场需求释放的多重驱动下，装配式卫浴与同层排水系统正迎来
结构性发展机遇。
作为装配式建筑及装配式内装的核心组成部分，装配式卫浴因其安装高效、防水稳定、绿色环保等特点
，其应用场景从住宅、公寓向酒店、医院及学校等公建领域延伸，整体行业渗透率有望持续提升。政策层面
，在住建部《“十四五”建筑业发展规划》要求大力推广应用装配式建筑的基础上，2025年12月31日政策持
续加码，住房城乡建设部《关于提升住房品质的意见》将装配式装修纳入“好房子”配套建设标准；此外，
部分省市将装配式卫浴纳入“家装厨卫焕新”补贴范围。在存量更新市场背景下，老旧小区改造、酒店翻新
、城中村更新等工程持续推进，装配式卫浴凭借其显著优势，深度适配存量改造场景需求，预计将持续获得
存量市场支撑。
传统卫生间排水系统通常存在渗漏、噪音、维修扰民等缺点，已无法适配当前居民高品质居住需求与现
代化建筑建设标准，在此背景下，同层排水技术逐步替代传统工艺，成为建筑排水系统的主流发展方向。在
行业原有规范标准基础上，2025年11月，住房城乡建设部办公厅启动《建筑同层排水工程技术标准》修订，
重点强化防渗漏、低噪声、标准化施工等核心技术要求；住房城乡建设部《关于提升住房品质的意见》亦明
确提出推广同层排水技术。装配式卫浴模块化、集成化的施工特性，与同层排水系统的技术特点高度契合，
二者深度融合、协同配套，形成了集防水、排水、降噪、便捷运维于一体的现代化卫浴空间整体解决方案，
有效解决传统卫生间的各类使用痛点，大幅提升居住与使用品质。
现阶段装配式卫浴和同层排水系统相关政策文件持续完善，各种标准相继落地，技术革新与绿色需求以
及应用场景的拓展，相关产品市场认可度与市场渗透率持续提升。长期来看，装配式卫浴与同层排水系统行
业长期向好的发展趋势明确，将有望成为卫浴行业转型升级、增量扩容的核心赛道。
2、卫浴行业下游地产行业的情况
根据国家统计局数据，2026年1-6月，全国新建商品房销售面积为40140万平方米，同比下降11.6%；其
中，住宅销售面积下降12.4%。新建商品房销售额为37945亿元，同比下降13.6%；其中住宅销售额下降13.7%
。
据奥维云网《2026上半年中国房地产精装市场数据简报》显示，2026年1-6月，新房开盘套数为50.16万
套，同比下降23.4%，精装新房开盘套数16.13万套，同比下降25.5%，而精装渗透率为36.8%，同比仅下降1.
3%，从精装项目的配置率看，智能坐便器产品配置率78.4%，同比提升8.8个百分点。2026年上半年，房地产
精装房市场在开盘套数同比下降的背景下，呈现出精装品质化与智能化趋势加速的特征。
我国城镇建成较早的老旧住宅体量较大，这些老房子成了城市更新和居民居住的大问题，城市更新、老
旧小区改造需求持续释放。住建部住房更新司司长在2025年6月的发布会上说：“2025年起，20年以上房龄
的住宅都要纳入改造计划，但不再大拆大建，而是搞微改造、精更新。”其中，就卫生间来说，房龄更是大
大超过了卫浴产品的使用寿命，因此卫浴产品的迭代升级迫在眉睫。另外，国家统计局副局长就2026年上半
年国民经济运行情况答记者问表示：“随着我国房地产市场持续调整，房地产交易结构和规模总量正在发生
深刻变化，传统以新房销售为主的增量交易格局正加快向新房和二手房并举转变，二手房交易已成为住宅交
易的一个重要组成部分。住建部门数据显示，当前二手房交易面积已和新房销售面积相当。上半年，二手房
网签面积同比增长10.2%，增速比1—5月份加快2.5个百分点。如果把新房和二手房合起来看，最近三个月交
易总量连续正增长。”因此，存量房再装修市场也将成为驱动我国卫浴市场增长的重要力量。
尽管商品房销售面积和精装规模收缩，但智能卫浴配套率增长、存量翻新需求释放仍有望为行业提供结
构性机遇。
（二）报告期内主要业务分析
报告期内，公司实现营业收入75912.43万元，与上年同期相比下滑17.47%，其中，境内营业收入42371.
17万元，同比下滑27.53%，境外营业收入33541.26万元，同比增长0.09%；实现归属于上市公司股东的净利
润为-1057.6万元；营业成本57627.93万元，与上年同期相比下降15.39%；销售费用8952.19万元，与上年同
期相比下降15.68%；研发投入4196.32万元，与上年同期相比下降8.35%；公司经营活动产生的现金流量净额
为-696.24万元。
报告期内，面对复杂多变的国际环境和行业市场形势，公司坚持以“技术驱动”为发展动力，聚焦科技
、健康、关爱的卫浴空间核心发展方向，持续进行研发投入与新产品开发，不断强化产品差异化优势，提升
核心竞争力。公司通过准确洞察消费者需求，高效推动新技术应用落地与产品迭代创新，丰富产品矩阵，已
经从核心大单品供应发展为整个卫浴空间和家庭水系统解决方案提供商。同时，公司积极拓展市场，加强品
牌建设与市场推广，但由于公司所在的家居卫浴行业受竞争加剧、国内市场有效需求不足等因素影响，整体
营业收入特别是境内营业收入未达预期；海外业务虽受到一些国际不确定因素扰动，但公司通过拓展布局多
元海外市场，整体经营表现相对稳健，一定程度上对冲了国内市场需求偏弱的压力。而盈利水平明显走弱，
这主要受营业收入下降、市场竞争加剧导致的产品价格体系承压及刚性费用投入等多重因素叠加影响，利润
空间受到挤压。此外，报告期内人民币兑美元汇率的变化，使得公司产生了汇兑损失1788.61万元，而上年
同期汇兑损失为70.69万元，汇兑损益的差异，也对公司的净利润产生了一定影响。
未来，公司将持续调整并优化业务结构，推动营业收入结构趋于稳定状态，着力提升核心主营产品的市
场份额。同时，聚焦技术创新升级和贯彻质量优先的原则，以更强的产品力与经营韧性应对行业周期波动，
进一步巩固并提升市场竞争力，持续改善盈利水平。
（三）主要产品及其用途
自1999年公司成立伊始，瑞尔特就带着使命感，致力成为全球领先的卫浴空间和家庭水系统解决方案提
供商。目前卫浴行业的新趋势将朝着科技、健康、关爱、卫浴空间美学的方向发展，经过多年的研发投入和
产品布局，瑞尔特已形成包括以节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心
的智能卫浴产品解决方案以及同层排水系统产品解决方案、卫浴适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决
方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。瑞尔特也进阶成为卫浴行业中为数不多拥有较完整的卫浴空间
和家庭水系统解决方案的卓越提供商。
报告期内，公司主要从事卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品的研发、生产、销售。目前，公司产
品主要包括：卫浴冲水系统产品（节水型冲水组件、静音缓降盖板、挂式水箱等），智能卫浴产品（一体式
智能坐便器、智能坐便盖等），同层排水系统产品（隐藏式水箱、卫浴管道等）、卫浴适老产品解决方案（
升降坐便辅助器、无障碍抗菌扶手等）。成立至今，公司相关产品遍及全球八十多个国家和地区，携手国内
外中高端卫浴品牌客户一起为全球水资源的节约做出了巨大的贡献。
公司卫浴空间和家庭水系统解决方案相关产品主要应用在家庭住宅、宾馆酒店、商场、写字楼等房屋建
筑的卫生间设施。报告期内，公司的主要业务、主要产品及其用途未发生重大变化。
（四）经营模式
公司是集研发、生产、销售于一体的企业，当前公司采用ODM与自主品牌并行的双轮驱动业务模式，公
司的经营能力一方面取决于自身的技术实力、产品质量，另一方面还依赖自身在采购、生产、销售方面的有
效控制。
1、采购模式：公司对主要原材料生产厂商和原料规格型号进行严格的管控，订购采用订货点采购模式
。对于常用的其他原材料，公司采用MRP（物料需求计划）订购模式进行采购。公司对工程塑料等原材料的
采购标准较高，主要应用知名化工企业出品的工程塑料。由于公司具有采购数量大、结算信用高等特点，公
司与主要原材料供应商保持紧密的合作关系，并通过签订长期购销合同以保证稳定的供应量和有利的采购价
格。
2、生产模式：公司主要根据客户的订单需求并结合备货式进行生产安排，并始终根据ISO9001国际质量
管理认证体系对所有生产环节进行质量管控。主要的生产过程包括工单生成、物料准备、注塑加工、半成品
装配、入库检验等环节。具体流程为：业务主管审批需求订单后转由生产管理部门进行生产安排；生产管理
部门根据订单数量、交货期限等生成装配工单及物料需求，并根据物料供给状况做装配生产计划；制造部、
成型部根据生产计划启动注塑加工、半成品装配等批量生产工作；品管部门对产成品进行入库检验；入库后
发货员依据客户订单安排发货。
3、销售模式：
在ODM业务端，公司国内外销售模式主要是直销模式（即直接开发终端客户），对于个别经销商优势较
为明显的地区，如亚洲部分区域，则辅以经销模式（即通过经销商分销产品）。公司的下游客户主要是卫浴
品牌商、家电品牌商及境内互联网企业。这些企业对卫浴产品与服务要求较高，直销模式有助于公司为客户
提供更好的产品与服务，同时利于推广公司优势，是公司最主要的销售模式。
在TOC业务端，公司根据实际情况布局了相应的销售模式，主要有建材经销商渠道、京东线下自营渠道
、工程端渠道以及线上渠道。在建材经销商渠道方面公司与拥有良好商业信誉、广泛销售渠道、丰富客户资
源的经销商进行合作，由其进行某个区域某类或几类产品的经销；在京东线下自营渠道，进驻全国各大城市
京东MALL、京东电器城市旗舰店等，借助家电家居连锁卖场的高流量，提升品牌形象，增加消费者体验机会
，促进产品销售；在工程端渠道方面，公司在严格控制回款期限风险的前提下，积极拓展建筑开发商、装修
商、酒店等相关项目；线上销售渠道方面，公司发展电商运营团队，布局平台主要以京东、天猫、抖音为主
，通过品牌宣传结合公司研发生产优势形成产品差异化实现线上渠道销售的持续发展。
4、定价模式：公司根据客户对产品需求配置和能够接受公司产品或服务的细微差别，而制定不同的产
品价格策略。即公司的定价模式为“细分市场定价”。
5、结算模式
（1）采购方面：对于固定采购的生产性物料，由供货方提供《对账单》与公司财务部进行核对无误后
，供货商开具增值税发票，财务部按照《采购合同》约定的期限付款；对于非生产性物资或需作采购预付款
的，由采购人员上报采购需求按公司相关审批流程获批后，提交付款通知等有关流程，转由财务部付款。
（2）销售方面：国内客户，产品发货至客户签收后，公司每月根据订单、送货回单与客户进行结算对
账，客户根据合同约定及时付款；电子商务销售在向最终消费者发货、获得客户确认收货并付款后确认收入
；经销渠道一般采用款到发货的结算方式；公司与国外客户之间通常采用FOB模式进行货物交割，并采用T/T
、L/C、O/A、Forfeiting方式结算货款。T/T、L/C、O/A系国际贸易中几种常用的国际结算模式，Forfeitin
g本质系一种出口贸易融资模式。
（五）公司所处的行业地位
瑞尔特作为卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商，已形成包括以节水型冲水组件为核心的卫浴
冲水系统产品解决方案、以智能坐便器为核心的智能卫浴产品解决方案、同层排水系统产品解决方案、卫浴
适老产品解决方案、卫浴空间智慧互联解决方案和卫浴装配式整体解决方案的产品体系。公司参与卫浴空间
解决方案的全球市场竞争，从卫浴空间的水系统及其配套的研发生产，到将水系统结合智能化的运用，再到
整体卫浴空间的装配解决方案，公司在竞争中不断走在创新研发的前端，让科技融入生活细节里，以舒适、
健康、节能为理念，不断发展。
在以智能坐便器为核心的智能卫浴领域，瑞尔特在智能卫浴产品领域具有前沿的研发设计能力、严格的
质量管控体系，并积累了成熟稳定的生产制造经验。近年来公司持续进行研发创新、运营方面的投入，不断
优化运营管理与服务能力，稳步提升专业服务水平，持续提升智能卫浴产品领域的市场竞争力。例如，瑞尔
特AI健康马桶IX9、无界系列壁挂智能马桶、无界壁挂轻智能马桶，获得了2026年度德国iF设计奖；在2026
智能卫浴发展峰会上，公司获得“智能卫浴领军品牌”与“智能卫浴十大品牌”两项奖项。
公司在节水型冲水组件为核心的卫浴冲水系统领域，已发展成为规模较大的企业和行业领先的卫浴冲水
系统制造企业，根据中国建筑卫生陶瓷协会掌握的数据，2023年度，瑞尔特在卫浴冲水系统细分产品冲水组
件的国内市场占有率为第一名。
在卫浴适老化产品领域，瑞尔特于2024中国适老康养产业发展大会上斩获全国适老设计大赛银奖，其中
，经中国建筑材料流通协会审核，“R＆T瑞尔特”升降器坐便器入选《2024年度居家适老化改造推荐目录》
。公司旗下的适老化卫浴产品，成功入选“2025年度中国消费名品（特定人群适用产品品牌）”；2025年10
月，经全国建筑材料工业陶瓷专业情报信息网与中国建筑卫生陶瓷高质量发展大会组委会的联合评定，瑞尔
特被授予“适老化产品领军企业”称号。此外，公司还与北京建筑大学合作，共建适老化产品研发实验室，
致力于打造更安全、舒适的康养生活环境，助力适老化市场健康发展。
在同层排水系统和装配式卫浴领域，公司自主研发、生产、销售的同层排水系统产品包含隐藏式水箱、
卫浴管道系统等，在技术和质量方面目前基本可以同国际品牌媲美；公司构建了装配式卫浴六大集成系统，
实现了从设计到安装的工业化闭环。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，公司业绩的主要驱动因素具体如下：
1、当前，大力提振消费，全方位扩大国内需求仍是经济工作重点。2025年12月29日，国家发展改革委
、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》显示：支持智能家居产品（
含适老化家居产品）购新补贴，具体补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主合理制定。我国存量房市场体
量庞大，政策催化存量房提质改造需求释放，卫生间作为使用频次较高的核心功能空间，将成为重点改造方
向。随着消费者对智能、健康、节能型卫浴产品的认知度和认可度持续提升，也会促使智能卫浴、节水卫浴
、适老化卫浴等设施成为存量改造、旧房装修的首选。政策红利与市场需求共振，长期来看，有望推动卫浴
行业升级。
2、我国人口老龄化日益加深，银发经济应势发展，国家“十五五”规划就老龄工作作出了新部署，明
确要积极应对人口老龄化，健全养老事业和产业协同发展政策机制。银发经济正从国家战略层面加速落地，
成为扩内需、稳增长、惠民生的重要增长点。《银发经济蓝皮书：中国银发经济发展报告（2024）》显示，
当前中国银发经济规模约7万亿元，占GDP的比重为6%，2035年有望增至30万亿元，占GDP的比重升至10%。
智能卫浴产品作为银发经济的一个细分市场，正迎来快速发展的机遇，智能卫浴更省事便捷的操作方式
和完善、便捷的功能更适合老年人使用，可以改善老年人的卫生健康问题及淋浴、如厕时的安全问题。银发
群体对智能卫浴的刚需叠加政策共振，将持续驱动市场发展。
3、智能化、绿色化已成为全球卫浴行业核心发展趋势，全球环保政策趋严与节能降耗要求持续提升，
将为节能降耗智能卫浴产品提供更多的支持和机遇，促进全球智能卫浴产品需求持续增长。据中国家用电器
协会智能卫浴电器专业委员会发布的《中国智能卫浴电器产业发展研究报告（2026）》显示，2025年中国智
能坐便器行业年生产份额占全球生产量的73%。据专委会测算，2025年中国智能坐便器出口量达181万台，同
比增长19.5%；出口额达2.13亿美元，同比增长31.9%。完备的产业链与制造优势、政策驱动、消费理念升级
、智能健康需求提升及全球化布局的多重因素，进一步支撑国内企业拓展海外市场。
4、从公司内部的驱动因素看，主要开展措施包括强化品牌战略布局、提升产品与技术创新、渠道结构
优化与多元布局以及精益运营等，具体可参考公司的“经营模式”及“公司的核心竞争力分析”等相关
内容。
二、核心竞争力分析
公司具备以完善的产品研发体系、生产制造体系和质量控制体系为基石形成的完整的卫浴空间和家庭水
系统解决方案。在卫浴冲水系统范畴，稳居国内市场份额优势地位，亦在智能坐便器等智能卫浴产品、同层
排水系统产品等领域的市场竞争积累了一定的比较竞争优势，主要体现在以下几个方面：
1、技术优势
（1）研发优势
公司专注于卫浴冲水系统产品、智能坐便器等智能卫浴产品、同层排水系统等产品的技术研发，每年持
续不断地开发新产品以满足不同客户的需求，截止2026年6月30日，公司及其全资子公司拥有2168项专利权
【其中包括：发明专利237项（含美国发明专利14项，欧洲发明专利5项，其他海外发明专利30项）】，具备
行业领先的卫浴产品研发能力。公司始终注重研发体系的建设和完善，形成了强大的产品研发和设计能力。
公司研发中心根据目标市场上产品样式、功能需求的变化趋势及客户的实际需求进行新产品的设计与研发。
公司智能坐便器相关技术荣膺多项专利奖项。例如瑞尔特首创的双重洁净专利技术，可实现在一次冲水
量的前提下实现连续两次虹吸冲刷，连管道也冲洗干净，该专利于2022年斩获了建材与家居行业专利金奖；
公司自主研发的“E-shion冲刷系统”，双动力技术进行360°组合冲刷实现更佳冲刷效果的同时进行节约用
水并有效缓解直冲噪音大的问题，内置一体式冲洗阀、下沉式水箱则能够实现纯机械式无电冲刷并且主冲不
受水压影响，该技术被评为2021年度中国建筑卫生陶瓷行业科技创新二等奖（科技进步奖）。
瑞尔特和全资子公司一点智能先后参与起草、制定国家标准多达26项，包括《GB/T23447-2023卫生洁具
淋浴用花洒》《GB/T4706.53-2024家用和类似用途电器的安全坐便器的特殊要求》《GB38448-2025智能坐便
器能效水效限定值及等级》《GB/T22766.12-2025家用和类似用途电器售后服务第12部分：电坐便器的特殊
要求》《GB/T46500.1-2025家用电器的人机交互第1部分：通用要求》等；也曾先后在技术方面荣获“省级
企业技术中心”“国家知识产权优势企业”“国家级工业设计中心（2024-2027）”等省级、国家级的一系
列荣誉。公司通过不断的研发创新，引领行业的发展。自2003年起，公司被厦门市科技局认定为“高新技术
企业”，2009年7月，公司获得“国家高新技术企业”资格，至报告期内，通过多次重新认定公司仍属于国
家高新技术企业；公司专注于研发、生产、销售智能卫浴的全资子公司一点智能于2025年12月8日通过重新
认定获得《高新技术企业证书》。
（2）模具制造优势
公司不仅拥有先进的模具制造设备，还拥有完整的模具研发、模具设计、模具加工制造能力的技术团队
，从产品设计阶段开始与客户对接沟通，快速响应客户需求，参与产品前端模具设计。公司依托技术人员的
研发经验，为新产品提供模具的解决方案，并同步进行快速制模、毛坯试制，为模具的快速开发制造提供了
有力的保证。
2、渠道优势
在ODM业务端，公司为部分海内外中高端卫浴品牌、著名家电品牌及境内互联网企业提供卫浴冲水系统
产品及智能坐便器的ODM服务。公司的节水型卫浴冲水系统等产品进入全球顶级卫浴品牌商的配套体系，并
与海内外知名的中高端卫浴品牌厂商建立了良好、稳定的合作关系，为公司的长远发展奠定了坚实基础。公
司从智能坐便器研发设计、到生产制造、再到品质管控、最后到售后服务已形成专业、严整、完善的自有体
系，并且根据行业和市场需求进行持续创新，公司智能坐便器产品赢得客户的信任和认可。
部分对卫浴核心配件或智能坐便器品质的可靠性与质量的稳定性最为关注的ODM客户，例如海内外中高
端卫浴品牌，对产品供应商的选择有严格的验厂程序与较长时间的产品测试周期，供应商必须通过多项环节
的检验测试后方可进入知名卫浴品牌商的配套体系。公司在产品品质、质量管理和控制体系、产品认证、研
发能力、生产管理、交货周期、社会责任等方面通过客户的考察验厂后确定合作，这种合作关系一旦形成，
将在较长时期内保持稳定。瑞尔特产品已遍及全球八十多个国家和地区。在自主品牌渠道建设上，主要运营
销售“R＆T”“水爱”等品牌智能卫浴产品，公司已构建起线上线下融合互补、全面多元的渠道体系，致力
于提升品牌知名度与市场份额。线上在主流电商平台如京东、抖音、天猫均有布局店铺，同时通过短视频种
草、直播带货等创新营销方式，充分展示产品实用功能，吸引大量流量。多平台布局不仅扩大了品牌触达范
围，还能针对不同平台用户特性制定差异化营销策略，精准满足多样化消费需求。线下积极铺设经销网点，
未来还将持续拓展门店数量、提升门店坪效、加强线下品牌推广力度和门店形象管理；此外，公司全力拥抱
京东线上线下渠道融合变革，进驻全国各大城市京东MALL、京东电器城市旗舰店等，借助家电家居连锁卖场
的高流量，提升品牌形象，增加消费者体验机会，促进产品销售。
3、品质优势
公司英文名称为R＆T，即ReliableandTrustworthy，可靠的产品、可信赖的团队。“诚信品质，成就客
户”是公司核心价值观的主要内容，“品质致胜”是公司长期坚持的治司方针，公司始终将产品质量视为企
业生存和发展的生命线，致力于成为卫浴空间和家庭水系统解决方案的卓越提供商，为客户提供优质的产品
和服务。2024年4月，公司获批成为中国标准化协会家居建材质量专业委员会会员单位，公司也是《家居建
材产品质量分级规范第9部分：智能坐便器》的起草单位之一。
公司生产的节水型卫浴冲水系统产品，经过多年的技术革新，现有产品使用寿命、质保期限处于行业前
端，品质性能受国内外中高端市场的各卫浴品牌认可，业内口碑声誉高；瑞尔特的智能坐便器采用进口元器
件、质量过硬、功能稳定性强、维修率低、质保期长并且售后服务全国联保，2024年，根据中国建筑卫生陶
瓷协会颁发的证书，瑞尔特生产的智能坐便器在全国智能坐便器质量分级试点活动中达到5A级质量水平。
一直以来，公司在产品研发、原材料采购、生产、销售等各环节均实施严格的质量控制，在行业内享有
较高的美誉度。公司建立了高标准的质量管理体系，早在2004年公司即通过ISO9001质量管理体系认证，并
在生产过程中采用严谨的制造工艺与严格控制流程，使产品质量性能指标得到了可靠保证。
4、认证优势
公司产品获得：美国cUPC、EGS、FCC、EPA、Mass、DOE、CEC、MAP、NSF等认证，中国CQC认证、水效认
证，澳大利亚WaterMark、WELS、RCM认证，英国WRAS认证，欧盟CE认证，法国NF认证，印度UPCI认证，香港
WSD认证，新加坡PSB认证，沙特阿拉伯Saber、WEL认证，墨西哥NOM认证等诸多国家或地区的权威机构认证
。公司所获权威机构的产品认证，既有作为产品进入当地市场前提条件的强制性认证，也有为取得市场消费
者认可或作为证明产品性能优越的自愿性认证。公司不仅在取得这些认证时，需要经历初检、复检、实验室
测试、评估等多项环节，还需在日常生产过程中，依照初次申请认证时的审核体系要求对产品及产品各零部
件进行严格的质量控制；同时，认证机构每年会对公司进行1-4次年度审核。目前在产品认证方面，公司在
同行业中处于领先地位，这使得公司的产品在国际市场上具有较大竞争优势。
瑞尔特获得CNAS实验室认可证书，标志着公司实验室具备了国家及国际认可的检测能力，对保障公司产
品品质、提升公司产品研发水平及增强客户对公司产品的认可度具有促进作用，有助于公司提升核心竞争力
。
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