经营分析☆ ◇002802 洪汇新材 更新日期：2025-01-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
特种氯乙烯共聚物的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种氯乙烯共聚物(行业) 2.10亿 100.00 6320.75万 100.00 30.12
─────────────────────────────────────────────────
氯醋树脂(产品) 1.53亿 72.93 4891.43万 77.39 31.96
水性乳液（树脂）(产品) 5654.82万 26.94 1404.73万 22.22 24.84
其他业务收入(产品) 26.93万 0.13 24.60万 0.39 91.35
化工助剂(产品) 1530.97 0.00 -62.03 0.00 -4.05
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.40亿 66.57 3508.88万 55.51 25.11
出口销售(地区) 7015.79万 33.43 2811.87万 44.49 40.08
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 1.24亿 59.04 3708.11万 58.67 29.92
经销(销售模式) 8595.85万 40.96 2612.65万 41.33 30.39
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种氯乙烯共聚物(行业) 3.73亿 100.00 1.20亿 100.00 32.06
─────────────────────────────────────────────────
氯醋树脂(产品) 3.40亿 91.08 1.17亿 97.63 34.37
水性乳液（树脂）(产品) 3313.78万 8.89 278.06万 2.33 8.39
其他业务收入(产品) 7.35万 0.02 3.42万 0.03 46.49
化工助剂(产品) 3.34万 0.01 8731.41 0.01 26.15
服务收入(产品) 9433.96 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 2.43亿 65.31 6436.90万 53.85 26.44
出口销售(地区) 1.29亿 34.69 5516.24万 46.15 42.65
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 1.88亿 50.41 5992.65万 50.13 31.89
直销(销售模式) 1.85亿 49.59 5960.48万 49.87 32.24
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种氯乙烯共聚物(行业) 1.81亿 99.96 5913.30万 99.97 32.74
贸易及服务(行业) 6.55万 0.04 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
氯醋树脂(产品) 1.71亿 94.71 5955.29万 100.68 34.81
水性乳液（树脂）(产品) 949.06万 5.25 -42.00万 -0.71 -4.43
其他业务收入(产品) 3.94万 0.02 3927.33 0.01 9.96
化工助剂(产品) 1.66万 0.01 --- --- ---
技术服务费(产品) 9433.96 0.01 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 1.10亿 60.73 --- --- ---
出口销售(地区) 7093.53万 39.27 2881.76万 48.72 40.63
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 9545.20万 52.84 --- --- ---
直销(销售模式) 8516.03万 47.14 --- --- ---
其他(补充)(销售模式) 3.94万 0.02 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
特种氯乙烯共聚物(行业) 5.16亿 100.00 1.57亿 100.00 30.35
─────────────────────────────────────────────────
氯醋树脂(产品) 4.23亿 81.94 1.42亿 90.81 33.63
水性乳液（树脂）(产品) 9307.04万 18.02 1422.37万 9.08 15.28
其他业务收入(产品) 15.14万 0.03 14.36万 0.09 94.84
服务收入(产品) 2.23万 0.00 --- --- ---
化工助剂(产品) 1.44万 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
国内销售(地区) 3.37亿 65.33 9767.97万 62.32 28.95
出口销售(地区) 1.79亿 34.67 5905.09万 37.68 32.97
─────────────────────────────────────────────────
经销(销售模式) 2.98亿 57.65 9679.24万 61.75 32.51
直销(销售模式) 2.19亿 42.35 5994.60万 38.25 27.40
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售1.20亿元，占营业收入的32.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 3620.87│ 9.72│
│客户二 │ 2360.74│ 6.33│
│客户三 │ 2310.38│ 6.20│
│客户四 │ 2078.11│ 5.57│
│客户五 │ 1658.45│ 4.45│
│合计 │ 12028.55│ 32.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.53亿元，占总采购额的71.94%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 5976.67│ 28.15│
│供应商二 │ 4742.03│ 22.34│
│供应商三 │ 1830.35│ 8.62│
│供应商四 │ 1550.11│ 7.30│
│供应商五 │ 1172.92│ 5.53│
│合计 │ 15272.09│ 71.94│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26），是特种氯乙烯共聚物行业的领先企业，是全球能
将特种氯乙烯共聚物水性化并进行应用推广的少数企业之一；主要从事氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯
共聚乳液的研发、生产和销售。依托强大的研发实力和生产管理能力，公司形成了氯乙烯-醋酸乙烯共聚树
脂二元系列、羧基三元系列、羟基三元系列和氯乙烯共聚乳液及其改性水性丙烯酸系列、环氧系列、氯醋乳
液系列等产品。
报告期内，公司主营业务及主要经营模式未发生重大变化。
（一）公司产品及用途
1、氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂系列产品
（1）氯醋树脂主要产品及用途
（2）氯醋树脂主要产品工艺流程
（3）氯醋树脂产品上下游产业链
氯醋树脂上游是化工基础原材料，主要有氯乙烯单体（VCM）、醋酸乙烯（VAc）等；VCM和VAc系大宗采
购商品，供应受市场价格波动影响大，同时，公司采购的VCM和VAc系液态，采购呈区域性特征。为了控制生
产成本、保证原料供应的稳定性和及时性、保持产品品质，并基于化工行业原料存储安全管理规范的要求，
本公司一般与公司住所地周边地区的原料供应商建立采购关系。
VCM是聚氯乙烯生产过程中的产物。目前，我国通行的聚氯乙烯主要生产方法有二种，即石油乙烯法和
电石乙炔法。电石主要原材料是石灰石和焦炭。乙烯主要来源于石油。我国电石和乙烯的供应充足，能够满
足特种氯乙烯共聚物行业对氯乙烯单体的需求。
醋酸乙烯，即乙酸乙烯酯，是一种重要的有机原料。醋酸乙烯的生产工艺路线主要有乙烯法和乙炔法两
种，乙炔法是醋酸与乙炔加成制法，乙烯法是乙烯与醋酸和氧气直接氧化。醋酸乙烯产量稳定，市场供应充
足。
氯醋树脂是油墨、涂料、色片、胶黏剂的主要树脂之一，及磁卡、塑胶地板、工程塑料、建筑型材等产
品的主要基材之一，其发展与下游行业息息相关。
近几年，随着食品、药品、印刷、家居、服装、鞋、包、香烟、酒类等日用品和集装箱、汽车、船舶、
工程机械、钢结构、电动车、家电等行业发展，我国油墨、涂料、胶黏剂、人造革、智能卡、塑胶地板、PV
C建材等行业发展迅速，对特种氯乙烯产品性能的认知度、认可度也越来越高，直接带动了特种氯乙烯共聚
物行业的发展。
2、氯乙烯共聚乳液及其改性水性系列产品
（1）水性乳液（树脂）主要产品及用途
（2）水性乳液（树脂）主要产品工艺流程
（3）水性乳液（树脂）产品上下游产业链
生产水性乳液（树脂）所需原辅材料主要为水、环氧树脂、丙烯酸酯类等。其中环氧树脂是环氧氯丙烷
与双酚A或多元醇的缩聚产物；双酚A型环氧树脂产量最大，品种最全。丙烯酸酯类是有机化工原料，丙烯酸
及其酯类是用途广泛的重要单体，它是塑料、橡胶、油漆、涂料、粘合剂及精细化工产品的重要原料，利用
它可制得一系列高分子材料。目前生产丙烯酸的方法有两种：一是用丙烯腈水解法，二是用丙烯氧化法，我
国目前主要采用第二种。欧洲、北美与日本等地区是主要的丙烯酸酯开发及消费区域，近几年来国内生产商
正逐步扩大丙烯酸及其酯产量，如上海的华谊、沈阳化工集团等。
上述原材料环氧树脂、丙烯酸酯类单体主要向国内生产厂商或经销商采购，市场供应充足，且公司使用
量不大，公司与主要原材料供应商建立了长期良好的合作关系，供应具有可靠保证。
水性涂料是指配方中的挥发性物质绝大部分是水的涂料。传统的溶剂型涂料因含有大量有机溶剂，对自
然环境、安全生产和人体健康有很大危害。欧美等众多国家相继制定了一系列环保法规来限制VOC向大气中
排放。在此背景下，水性涂料、高固体及无溶剂涂料、粉末涂料和光固化涂料等环境友好型涂料因其VOC含
量极低且节省能源而成为现代涂料工业发展的方向。
目前，根据用途分类，国内涂料主要分为建筑涂料、汽车涂料、木器漆、金属防护漆、船舶涂料、卷材
涂料等，其中建筑涂料占到30%以上。过去几年建筑涂料率先初步完成了水性对溶剂型的替代，但其汽车漆
、木器漆和工业漆等领域的占比还都比较低。
水性木器漆、水性防腐漆、水性防锈漆、水性金属漆等新产品将逐渐占据工业涂料的主导地位。面对日
趋严格的环保政策，不管是涂料原材料供应商，还是涂料生产企业、涂装设备，涂装设备生产企业，正围绕
水性涂料等环保产品加快转型发展。未来，随着中国经济持续快速的增长，基础设施的大量建设，人们环保
意识的逐渐增强，涂料必将走向健康环保、水性化的道路，而水性涂料业必将迎来更广阔的发展空间。
（二）公司产品主要经营模式
公司采用“以销定产”但对常规品种适量备货的经营模式。销售分为内销和外销，一般情况下，内销以
直销为主、贸易商经销为辅；外销以贸易商经销为主、直销为辅。公司产品系列和牌号丰富，较好的满足了
不同行业、不同客户的差异化需求；同时，采用“技术研发协助销售”的协调机制，协助下游客户解决其生
产过程中遇到的产品配方和生产工艺等问题。因此，公司在国内、外市场均拥有一定的长期客户，产品远销
世界五十多个国家和地区。
（三）公司技术研发能力
公司技术研发能力处于国内同行业领先地位，集聚了一批行业内资深的技术研发人员；拥有多项核心技
术和高新技术产品；公司及子公司目前共拥有34项国家发明专利、13项实用新型专利及1项外观设计专利，
另有多项发明专利申请已受理。公司主要原辅材料VCM、VAc、丙烯酸羟丙酯及马来酸已根据REACH法案获得
欧盟REACH注册；2009年始连续被认定为江苏省高新技术企业、被认定为2022年度江苏省专精特新中小企业
；研发中心被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心（特种氯乙烯共聚物工程技术研究中心）。
2024年8月，公司主要产品二元氯醋共聚树脂、含羧基的乙烯基三元共聚树脂、含羟基的乙烯基三元共共聚
树脂、水性共聚乳液被无锡市科学技术局认定为“2024年度无锡市高新技术产品（服务）”。
二、核心竞争力分析
公司在特种氯乙烯及相关行业不断技术革新、探索研究，氯乙烯-醋酸乙烯共聚树脂和氯乙烯共聚乳液
及其改性水性系列乳液的研发、生产和销售，在国内外同行业中处于领先地位，并一直致力与国外企业（如
德国瓦克集团、日本信越化学工业株式会社、韩国韩华集团、德国湛新、万华化学等）生产的同类产品进行
竞争；同时，对包括水性工业涂料基料-氯乙烯共聚乳液及其改性水性系列等产品的超前研发，做到研发一
批、储备一批、生产一批。公司始终坚持技术创新，不断提高产品质量，扩大产品适用领域，以持续创新、
发展绿色环保化工新材料为己任，经过二十多年的持续创新与发展，在安全环保、生产管控、技术研发、市
场拓展、规范运作等方面积累了丰富的经验，凝聚了一批强有力的人才队伍和管理团队，确保公司的正常生
产经营和健康绿色可持续发展。
1、自主创新技术竞争优势
公司自成立以来，“研发优先”一直是公司坚守的发展理念。公司具有强大的研发实力，对产品、工艺
条件的改进和新品研发投入大量的人力、物力和财力，以保持在行业内长期的技术领先优势。公司目前拥有
一支稳定的具有多年行业研发经验的研发队伍，相关新产品的研发能力在国内外同行业处于领先地位，形成
了强有力的技术研发系统和持续创新能力。公司及子公司目前共拥有34项国家发明专利、13项实用新型专利
及1项外观设计专利，另有多项发明专利申请已受理，拥有多项核心技术和高新技术产品；公司2009年始连
续被认定为江苏省高新技术企业，被认定为2022年度江苏省专精特新中小企业。公司紧紧围绕市场需求变化
趋势并契合公司的实际情况进行新品开发，通过研发新产品，公司不断进入到新的细分市场。同时，公司还
建立了“技术研发协助销售”的协调机制，即协助下游客户解决其生产过程中遇到的产品配方和生产工艺等
问题，并及时获取客户新的需求信息，有针对性的进行现有产品品质提升、新产品的研发和下游客户应用技
能培训等，为客户提供成套解决方案。正是这种“事前超前研发、事后服务到位”之研发机制的建立和实施
，公司的研发成果能迅速转化成销售收入和利润。
2、研发中心平台优势
公司新材料研发中心包含了小试研发平台、小试放大工艺研发平台、中试及生产平台，拥有国内高分子
材料行业内为数不多全套带温带压、可逐级放大、及工艺可调节的自动化控制研发试验装置，可以从事特种
氯乙烯共聚物及相关行业产品的研发，为新产品的研发与产业化提供保障，并被认定为省级企业技术中心和
省级工程技术研究中心（特种氯乙烯共聚物工程技术研究中心）；研发平台有助于增强公司新品、新工艺的
创新能力，有助于加速公司新品、新技术的市场转化率，大大提高了公司的研发实力；此外，借助研发中心
的平台优势（包括但不限于塑料成型应用研发、涂料应用研发、油墨与粘合剂应用研发及上述产品性能检测
，为客户量身定制相关培训服务等），可以为客户提供产品定制化生产或相应的技术解决方案；同时可以吸
纳更多的公司发展需要的国、内外高端人才，也可与更多的大专院校、科研院所、行业上下游企业研发中心
、行业内外高端人才等进行有效合作，为公司持续高效地保持行业内领先的研发能力提供有力的保证。
3、市场开发优势
公司拥有一支专业化的销售服务队伍，摸索出了适合公司、行业的市场开拓方式、路径。通过专业媒体
和自媒体加大宣传力度、参加国内外行业展销会、线上线下推广、与客户多种方式互动、分析区域市场信息
等方式掌握下游行业需求变化，适时调整销售策略，获取新老客户订单。另外，通过“技术研发协助销售”
的服务模式，进一步拓展市场，提高客户满意度。公司是国内能将特种氯乙烯共聚物产品直接销往欧美等发
达国家和地区的少数企业之一，已成功进入迪爱生（DIC）、太阳化学（SUNCHEMICAL）、HUBER、富林特（F
LINT）、盛威科（SIEGWERK）、庞贝捷（PPG）、阿克苏诺贝尔（AKZONOBEL）等全球性油墨、涂料知名制造
商的采购体系；“洪汇”品牌连续被无锡市商务局评为“无锡市重点培育和发展的国际知名品牌”、2023年
被江苏省商务厅认定为“江苏省重点培育和发展的国际知名品牌”，在国内外客户中建立了优秀的品牌价值
与企业形象。
4、专注于服务国内外中高端客户优势
公司食品罐内涂料用羟基三元系列得到了国际级客户或其设立在中国的合资公司或其全球主要子公司的
认可和使用，包括：阿克苏诺贝尔（AKZONOBEL）、庞贝捷（PPG）、宣伟（SHERWINWILLIAMS）等公司，这
些公司对全球原材料厂商的甄选以严格著称。
公司的油墨用羧基三元系列和羟基三元系列已取得了国际级客户或其设立在中国的合资公司或其全球主
要子公司的认可和使用，包括：迪爱生（DIC）、盛威科（SIEGWERK）、太阳化学（SUNCHEMICAL）、富林特
（FLINT）等公司。
公司塑胶地板用二元系列已取得了全球知名的PVC地板供应商法国洁福地板国内全资子公司洁福地板（
中国）有限公司的认可和使用。色片用二元系列也已取得了国内领先的色片生产企业佛山宝斯特颜料有限公
司的认可和使用。皮革表面处理剂用二元系列也已得到了国内领先的生产企业清远市美佳乐环保新材股份有
限公司的认可和使用。
公司水性乳液（树脂）系列产品已取得集装箱涂料主流供应商之一的“德威涂料”公司、专业制漆60余
年的国家油漆涂料行业重点企业之石家庄市油漆厂（金鱼分厂）及业内知名企业威堡涂料（天津）有限公司
、河北晨阳水性涂料有限公司等的认可和使用。
5、循环经济优势
公司采用多次或多种方式进行收集、回收、循环利用能源和原辅料。生产过程中使用蒸汽间接加热，除
少部分损失外，大部分蒸汽转化为冷凝水全部用于生产；聚合产生的母液水经膜处理后，大部分回用于生产
；污水处理中心的达标废水部分经过深度净化后回用于生产。生产过程中聚合反应未反应完的氯乙烯单体和
醋酸乙烯，通过冷凝回收装置，回收继续使用；甲醇通过精馏后可继续重复使用。
6、地域优势
公司所在地-无锡，处于长江三角洲中心，东邻上海，西望南京，南接浙皖，北临长江，中抱太湖，地
理位置十分便利。长三角地区经济发展迅速，是我国最大的经济核心区之一，是全球制造业聚集基地之一，
也是精细化工贸易最活跃的地区之一；汇集了产业、金融、贸易、教育、科技、文化等雄厚实力，对于带动
长江流域经济的发展，连接国内外市场，吸引海外投资、外国先进技术和管理经验，推动产业升级与技术转
移，参与国际竞争与区域重组具有重要作用。故，良好的产业环境为公司采购、销售、产品研发、聚集人才
等各项业务的开展提供了有利条件。
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