经营分析☆ ◇002803 吉宏股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
彩色包装纸盒、彩色包装箱、环保纸袋等纸容器的生产和销售；互联网精准营销及由精准营销延伸的跨境
电商。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商业务(行业) 13.84亿 56.42 8.27亿 82.84 59.73
包装业务(行业) 10.13亿 41.30 1.66亿 16.65 16.39
其他业务(行业) 5595.35万 2.28 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电商业务(产品) 13.84亿 56.42 8.27亿 82.84 59.73
包装-纸盒纸箱(产品) 6.04亿 24.60 8375.53万 8.39 13.87
包装-食品包装(产品) 2.21亿 9.00 --- --- ---
包装-纸袋(产品) 1.40亿 5.72 --- --- ---
其他业务(产品) 5595.35万 2.28 --- --- ---
包装-其他类型(产品) 4846.55万 1.98 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 14.45亿 58.91 8.45亿 84.68 58.48
境内(地区) 10.08亿 41.09 1.53亿 15.32 15.16
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电商业务(行业) 42.57亿 63.58 26.95亿 86.27 63.31
包装业务(行业) 20.97亿 31.32 4.03亿 12.89 19.20
其他业务(行业) 3.41亿 5.10 2625.13万 0.84 7.69
─────────────────────────────────────────────────
电商业务(产品) 42.57亿 63.58 26.95亿 86.27 63.31
包装-纸盒纸箱(产品) 13.46亿 20.11 2.20亿 7.04 16.33
其他业务(产品) 3.41亿 5.10 2625.13万 0.84 7.69
包装-纸袋(产品) 3.26亿 4.87 9832.02万 3.15 30.18
包装-食品包装(产品) 3.23亿 4.83 4468.03万 1.43 13.81
包装-其他类型(产品) 1.01亿 1.51 3976.62万 1.27 39.31
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 43.86亿 65.51 27.34亿 87.53 62.35
境内(地区) 23.09亿 34.49 3.90亿 12.47 16.87
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 66.95亿 100.00 31.24亿 100.00 46.66
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务(行业) 21.49亿 68.34 12.97亿 87.91 60.37
包装业务(行业) 9.90亿 31.48 1.78亿 12.04 17.95
供应链业务(行业) 577.55万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
To C-互联网营销电商(产品) 20.36亿 64.75 12.95亿 87.76 63.61
包装业务(产品) 9.90亿 31.48 1.78亿 12.04 17.95
To B-互联网营销广告(产品) 1.13亿 3.59 --- --- ---
供应链业务(产品) 577.55万 0.18 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 20.83亿 66.25 13.05亿 88.42 62.64
境内(地区) 10.61亿 33.75 1.71亿 11.58 16.10
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
互联网业务(行业) 33.53亿 62.36 18.74亿 85.67 55.90
包装业务(行业) 19.83亿 36.88 3.13亿 14.29 15.76
供应链业务(行业) 4066.49万 0.76 83.36万 0.04 2.05
─────────────────────────────────────────────────
To C--互联网营销电商(产品) 31.70亿 58.97 18.77亿 85.69 59.20
彩色包装纸盒、纸箱(产品) 13.33亿 24.80 2.14亿 9.78 16.07
环保食品包装(产品) 6.50亿 12.08 9830.19万 4.49 15.13
To B--互联网营销广告(产品) 1.82亿 3.39 --- --- ---
供应链业务(产品) 4066.49万 0.76 83.36万 0.04 2.05
─────────────────────────────────────────────────
境外(地区) 31.85亿 59.25 18.56亿 84.86 58.28
境内(地区) 21.91亿 40.75 3.31亿 15.14 15.12
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 53.76亿 100.00 21.87亿 100.00 40.69
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售16.24亿元，占营业收入的24.27%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户1 │ 124839.71│ 18.65│
│客户2 │ 14235.70│ 2.13│
│客户3 │ 8741.12│ 1.31│
│客户4 │ 7608.37│ 1.14│
│客户5 │ 6949.57│ 1.04│
│合计 │ 162374.47│ 24.27│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购5.25亿元，占总采购额的26.11%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商1 │ 28480.66│ 14.17│
│供应商2 │ 10789.78│ 5.37│
│供应商3 │ 5678.06│ 2.82│
│供应商4 │ 4175.50│ 2.08│
│供应商5 │ 3350.32│ 1.67│
│合计 │ 52474.31│ 26.11│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家以技术、创新及数智化赋能为基础，拥有跨境社交电商业务及纸制快消品包装解决方案业务
的领先的双轮驱动企业。2024年上半年，受国内外宏观因素影响，公司包装业务下游客户销售增速放缓、包
装需求减弱，产品销售价格也随着原材料价格的下降相应下调；跨境社交电商业务因日元和韩元对人民币的
汇率波动、市场竞争加剧等多重因素影响，收入和利润均有所下降。
面对宏观经济环境、行业竞争和汇率波动等挑战，公司管理层积极应对，在进一步拓展欧洲和东南亚销
售市场的同时，对部分汇率波动较大的销售地区如日本、韩国等适度控制广告投放规模，降低相关市场业务
比重；此外，公司持续投入品牌建设，通过提升品牌知名度和影响力以增强产品市场竞争力，并强化AI技术
在跨境社交电商业务流程应用，持续提升管理运营效率。
报告期内，公司实现营业收入245,346.35万元，同比下降21.97%，实现归属于上市公司股东的净利润7,
236.30万元，同比下降61.80%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润6,313.16万元，同比
下降64.18%。其中，公司跨境社交电商业务实现营业收入138,412.24万元，同比下降31.53%，实现归母净利
润4,415.49万元，同比下降72.61%，包装业务实现营业收入101,338.76万元，同比增长2.40%，实现归母净
利润6,119.98万元，同比增长2.26%。报告期内，公司第三期员工持股计划和2023年限制性股票激励计划合
计产生股份支付摊销金额2,104.67万元，比上年同期增加1,166.79万元。
截至2024年6月30日，公司总资产为308,549.46万元，较年初下降13.97%，归属于上市公司股东的所有
者权益为216,206.29万元，较年初下降5.19%，经营活动产生的现金流量净额为3,822.51万元，较上年同期
下降86.66%。
（一）跨境社交电商业务
2024年上半年，我国政府实施一系列政策措施，旨在推动跨境电商行业的高质量发展。这些政策涵盖试
点项目的推广、政策环境的完善、金融支持的增强、基础设施与物流体系的加强、监管与服务的优化、国际
合作与标准建设的积极参与，以及数字经济的推动。公司跟随政策导向，充分利用在跨境社交电商业务领域
的专业优势和资源积累，借助数智化技术赋能自有品牌建设，以期不断增强市场占有率，驱动业绩增长。
1、独特的“货找人”模式
公司跨境社交电商业务主要通过运用AI算法分析海外市场、描绘用户画像，并进行智能选品、精准定位
客户群体，在Meta（原Facebook）、TikTok、Google、Line、YouTube、Instagram等国外社交网络平台上精
准推送独立站广告进行线上B2C销售，将高性价比和有特色的中国产品跨境销售至东南亚、日本、韩国、中
东、中国台湾、中国香港等多个国家或地区。
与卖家依赖于电商平台及平台流量的传统模式不同，公司的跨境社交电商业务主要利用社交媒体流量开
展，通过多平台投放策略，消除对单一社交平台依赖的同时有效控制流量成本。公司实施泛品策略，涵盖家
居用品、服饰用品、电子产品、鞋类产品、箱包制品、美妆个护用品、保健品、母婴用品及钟表配饰等多种
产品，以满足不同消费者的需求。
2、持续的研发投入，构建高效的运营系统
公司自主研发跨境社交电商运营管理系统并持续更新迭代“Giikin”平台，该平台作为公司跨境社交电
商业务的智慧中枢，贯穿包括选品、图像素材设计、视频素材生成、广告文案与翻译、广告投放、物流配送
、客服等全业务流程，实现了业务的数字化、可视化、智能化。
借助全业务链条的数字化优势，公司积累了大量的营销数据样本，报告期内，公司推出多个垂类模型，
包括电商文本垂类模型ChatGiiKin-6B、电商智能设计与素材生成垂类模型GiiAI和智能投放助手G-king等。
通过公司的强大信息化基础和持续增加的样本量，模型不断被训练、升级、应用并形成良性循环，进一步强
化公司“AI电商”优势，形成“数据+智能算法”的独特竞争壁垒，为公司跨境社交电商业务发展提供坚实
的智能化系统基础，打开业务拓展边界。
1）在优化智能选品功能方面，借助公司积累多年的商品标准数据资源，公司自主研发电商文本垂类模
型ChatGiiKin-6B，可协助选品团队根据不同地区的市场特性来制定定制化的选品策略，确保产品与当地消
费者的需求和偏好相匹配。该工具还能基于不同特征对产品候选项进行排名，使得产品的预期热度和盈利能
力更加直观，有效提升选品团队工作效率。
2）在落地页生成和广告开发领域，公司利用自研AI技术克服不同销售区域多样化的文化和语言环境。
ChatGiiKin-6B电商文本垂类模型能够实时丰富产品标签数据，并通过不同的提示词自动生成多语言的
产品标题、关键词和描述，帮助选品团队快速定义产品卖点并自动化生成广告内容，同时可根据不同国家和
地区的审美标准调整模特、替换背景音乐和翻译字幕，快速制作高质量广告页面。
3）在广告投放方面，Giikin系统能够根据产品特性选择目标消费者受众和促销风格，从而提高广告投
放的精确度并实现盈利最大化。智能广告投放助手G-king已经整合到Giikin系统中，并通过API与Meta（包
括Facebook和Instagram）、TikTok和Google（包括YouTube）等社交媒体平台的广告系统相连。G-king分析
广告数据，为广告优化师作出附有成本效益广告预算决策的智能推荐。
4）在采购和售后服务方面，公司利用AI机器人有效提升运营效率。AI机器人可协助翻译不同语言并生
成自动回复，公司无需雇佣当地客服人员，即可快速精准为不同国家和地区的消费者提供购买和售后服务，
目前公司跨境社交电商业务范围已扩大至40多个国家。
3、长期战略规划
1）加强品牌建设：公司一直在寻找并开拓电商业务新的利润增长点，在做大、做优独立站跨境社交电
商业务的同时，凭借公司多年积累的营销数据和技术优势，孵化自有品牌，以增强市场竞争力和品牌影响力
。通过营销数据共享和技术赋能，确保品牌团队能够充分利用公司资源，快速响应市场变化、制定有效的营
销策略，并在竞争激烈的电商市场中脱颖而出，最终实现品牌溢价。目前公司已打造品牌包括SENADABIKES
、Veimia、Konciwa及PETTENA等，产品涵盖电助力自行车、内衣、遮阳伞及宠物用品。
2）持续打造吉喵云SaaS服务平台：为助力中国跨境卖家卖货全球，公司复刻自身“独立站+社交媒体”
的跨境社交电商成功经验，借助长期积累的精准营销数据及完善的跨境社交电商运营管理系统，将成熟的业
务流程环节、业务体系及应用模块以产品化的形式输出，打造出吉喵云跨境电商SaaS服务平台。平台致力于
为卖家提供选品、建站、营销、支付、仓储、物流、客户管理等全链路一站式服务，以数字化能力为品牌出
海保驾护航。
（二）包装业务
我国印刷包装技术正向高度自动化、联动化、数字化、智能化、网络化和多色多功能方向发展，同时，
市场对印刷包装企业在创意设计及包装材料绿色化方面的要求也越来越高。自动化与智能化工厂、数字印刷
技术、一体化包装印刷技术、包装设计创新性和新颖性以及包装原材料的绿色环保化正在成为行业技术发展
的趋势。
公司在包装业务领域通过强大的研发能力、绿色环保理念、一站式服务模式、行业领先地位以及对创新
的不懈追求，建立坚实的市场地位，并为行业的可持续发展做出积极贡献。公司积极响应国家绿色经济和低
碳转型的政策导向，致力于开发环保材料和绿色包装技术，将ESG原则融入到产品的整个生产过程中，通过
为客户提供从产品设计、工艺设计、技术策划到运输及物流的一站式综合服务，与客户建立长期稳定的合作
关系。
公司的主要客户群体包括食品、餐饮、饮料、日用品及快消品行业的龙头企业，公司专注于为客户提供
全面的纸制包装解决方案，同时帮助客户管理包装成本，并适应环保和可持续性的趋势。与此同时，公司为
了进一步提升运营效率和市场竞争力实施精细化管理，包括引入先进的制造技术和自动化设备、优化产品设
计、提高生产效率、严格控制质量、优化供应链管理、实施成本控制、提供优质客户服务、不断投资研发、
强化环境保护和可持续发展，以及重视人力资源和培训。
目前公司在全国建设10个大型包装印刷生产基地，旗下包装印刷生产基地及产品已通过专业认证资格IS
O9000质量管理体系、ISO14001环境体系、BRCGSETRS社会责任、FSC国际组织以及BRC等审核、认证标准，并
取得相应的《消毒产品生产企业卫生许可证》《食品用纸包装容器等制品生产许可证》等许可资质，拥有完
整的质量检测体系。
二、核心竞争力分析
（一）公司是B2C出口社交媒体电商公司的创新先行者及领导者
公司跨境社交电商业务采用货找人模式，与于第三方电商平台销售的商业模式在多个方面有所不同，包
括获取用户流量、对卖家的特定要求及资金开支。尽管货找人模式具有较高入门壁垒，但其于减少维持庞大
存货量的前期费用的同时，为公司提供更大的灵活性并使公司更能适应市场趋势。该模式亦使公司能积累数
据洞察以更好地了解消费者需求及偏好，并提升公司的选品、产品投放、供应链管理及物流管理能力的有效
性。此外，公司不依赖任何单一第三方平台的线上流量或必须在电商平台上维持网店，可以灵活地于社交媒
体平台上投放广告，最大限度地实现精准营销及盈利能力。
（二）公司的集成AI技术贯穿公司全面、高效且可扩展的运营系统
公司的跨境社交电商业务高效且灵活，使公司能够驾驭复杂的跨境社交电商业务环境并满足多样化的消
费者需求。自2017年成立跨境社交电商业务以来，公司持续训练及强化数据分析能力及AI技术，包括AI垂类
模型、机器学习及大数据分析，将AI技术贯穿整个业务流程，不断推动公司的业务从数字化向数智化转型。
针对跨境社交电商业务关键流程，公司已成功开发涵盖选品、图像素材设计、视频素材生成、广告文案与翻
译、精准产品推荐、广告投放及客服等AI技术，实现数智化水平升级。
（三）强大的数据分析能力为公司独具特色的货找人模式奠定坚实基础
公司拥有先发优势所积累的来自跨境社交电商业务的海量消费者行为数据洞察，是公司进行数据分析及
建立算法能力的基础，通过业务运营，公司已于广泛渠道上积累对广告投放ROI的深入了解。不同于传统的
电商平台，公司从数字营销服务提供商及社交媒体平台中获得用户数据分析，能够于投放广告时精准地为产
品分配标签并高效地对其他有相同或类似需求的消费者进行再营销。公司利用产品标签、平台用户标签及交
易信息构建专有的产品关系矩阵，准确描绘不同地区的用户画像特点与相关产品之间的关系，该矩阵为公司
进一步提升AI模型能力提供坚实的基础。
（四）公司跨境社交电商业务拥有高效且精细化的供应链管理能力，兼顾消费者满意度和成本控制
公司仅对特定产品保持一定水平的库存，主要模式为收到消费者订单后从供应商处购买产品（倘公司的
仓库并无已订购的产品）来管理公司跨境社交电商业务的供应链，此模式使公司得以维持较业界其他公司更
低的存销比。该供应链管理模式通过公司的智能采购和物流管理系统予以支持。公司通过Giikin系统将与产
品供应商及物流服务供应商的数据洞察进行深度融合，实现对商品运输、派送、签收等各物流节点的智能化
管理。
（五）公司以营销设计和技术研发突破，以包装解决方案与快消品龙头企业客户维持长期业务关系
公司是为数不多的能满足从营销策略、产品设计、工艺设计及技术策划、生产到及运输及物流的一站式
需求的中国纸制快消品包装解决方案的公司之一。基于公司深厚的创意力、凭借公司对企业客户的深入理解
以及对最新ESG趋势的准确把握，公司能够为企业客户提供泛品类的包装解决方案，满足企业客户对各类产
品全方位的包装需求。
作为工艺设计和技术策划的基础，公司关注包装设计上的创意，也潜心研究包装的功能需求。公司致力
于为快消品企业客户提供纸制包装“从剧本到电影”的全流程创意转化，坚持从客户需求出发，提供兼具美
观性、实用性、环保和具性价比的包装解决方案。经过逾二十年的包装行业深耕，公司已在中国纸制快消品
销售包装解决方案行业中占据领先地位，具有巨大的竞争优势。公司在全国经营10个大型包装印刷生产基地
，满足企业客户从包装设计到运输及物流的全包装价值链的业务需求，并与国内外食品、饮料、餐饮、日化
等快消品多个细分赛道行业龙头企业均建立长期稳定的合作关系。
（六）公司富有韧性的组织结构由具有创新开拓精神的高级管理团队领导
公司的高级管理团队在快消品包装、跨境社交电商及互联网数字营销领域拥有丰富的行业经验，对公司
的业务发展及策略具有深刻理解，高效的组织结构是公司健康发展的关键。公司的跨境社交电商业务采用独
特的扁平式组织结构，由中层支持小型前端团队，建立若干支公司家族前端团队，每个家族负责包括选品、
广告投放及广告素材生成在内的业务流程，家族评估标准以利润优先，同时兼顾战略贡献。这一标准结合赛
马机制，促进家族之间的良性竞争及协同效应，增强公司的市场开拓能力及行业竞争力。公司的中高层管理
团队为家族守护者，支持、协调并提供包括供应链、IT系统及客户服务等中后端业务流程，以实现利润最大
化。
公司的雇员充满活力，秉持勤勉的态度、善于应变、勇于创新，为公司的增长奠定坚实的基础。公司亦
不断营造鼓励创新、允许试错的工作氛围，让公司的雇员敢想敢干，勇于突破。公司也非常重视员工激励，
通过员工持股计划、限制性股票等激励措施有效实现公司发展与员工利益相结合，促进公司长远可持续稳定
发展。
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