经营分析☆ ◇002806 华锋股份 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
各系列电极箔以及新能源汽车相关的功率转换集成控制器、整车控制器、高压配件等的研发、生产及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电极箔(行业) 2.41亿 51.78 4381.61万 49.93 18.17
新能源汽车电控及驱动系统(行业) 2.24亿 48.02 4393.37万 50.07 19.64
其他(行业) 92.14万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电极箔(产品) 2.41亿 51.78 4381.61万 49.93 18.17
新能源汽车电控及驱动系统(产品) 2.24亿 48.02 4393.37万 50.07 19.64
其他(产品) 92.14万 0.20 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.75亿 37.67 2456.30万 28.11 14.00
华中(地区) 1.06亿 22.79 1742.68万 19.94 16.42
华北(地区) 6924.88万 14.87 1895.54万 21.69 27.37
西南(地区) 5165.56万 11.09 1216.97万 13.93 23.56
华南(地区) 4286.02万 9.20 775.33万 8.87 18.09
国外(地区) 1719.22万 3.69 544.63万 6.23 31.68
西北(地区) 254.24万 0.55 --- --- ---
东北(地区) 67.82万 0.15 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
电极箔(行业) 3.77亿 52.44 4502.09万 43.55 11.94
新能源汽车电控及驱动系统(行业) 3.42亿 47.53 5835.72万 56.45 17.07
其他(行业) 20.97万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
电极箔(产品) 3.77亿 52.44 4502.09万 43.55 11.94
新能源汽车电控及驱动系统(产品) 3.42亿 47.53 5835.72万 56.45 17.07
其他(产品) 20.97万 0.03 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.78亿 38.70 2824.83万 27.98 10.15
华中(地区) 1.77亿 24.64 2533.17万 25.09 14.30
华北(地区) 9457.92万 13.15 2095.10万 20.75 22.15
华南(地区) 9215.82万 12.81 1479.72万 14.66 16.06
西南(地区) 4047.90万 5.63 --- --- ---
国外(地区) 2745.92万 3.82 730.09万 7.23 26.59
西北(地区) 459.82万 0.64 --- --- ---
东北(地区) 433.61万 0.60 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车电控及驱动系统(行业) 1.74亿 51.13 3277.53万 62.94 18.87
电极箔(行业) 1.66亿 48.81 1915.77万 36.79 11.56
其他(行业) 18.21万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车电控及驱动系统(产品) 1.74亿 51.13 3277.53万 62.94 18.87
电极箔(产品) 1.66亿 48.81 1915.77万 36.79 11.56
其他(产品) 18.21万 0.05 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 1.24亿 36.58 1443.82万 27.73 11.62
华中(地区) 8893.80万 26.19 1294.91万 24.87 14.56
华北(地区) 4797.62万 14.13 1215.90万 23.35 25.34
华南(地区) 4624.94万 13.62 634.24万 12.18 13.71
西南(地区) 1427.80万 4.20 --- --- ---
国外(地区) 1288.20万 3.79 --- --- ---
西北(地区) 357.70万 1.05 --- --- ---
东北(地区) 151.24万 0.45 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车电控及驱动系统(行业) 3.29亿 50.08 7161.15万 56.10 21.74
电极箔(行业) 3.28亿 49.83 5596.93万 43.85 17.07
其他(行业) 62.29万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车电控及驱动系统(产品) 3.29亿 50.08 7161.15万 56.10 21.74
电极箔(产品) 3.28亿 49.83 5596.93万 43.85 17.07
其他(产品) 62.29万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
华东(地区) 2.44亿 37.15 4065.36万 31.85 16.63
华中(地区) 1.39亿 21.12 2012.90万 15.77 14.49
华北(地区) 1.17亿 17.75 3702.24万 29.00 31.70
华南(地区) 1.05亿 16.03 2003.98万 15.70 19.00
国外(地区) 2844.56万 4.32 --- --- ---
西南(地区) 2144.10万 3.26 --- --- ---
东北(地区) 129.29万 0.20 --- --- ---
西北(地区) 105.10万 0.16 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
新能源汽车电控及驱动系统(销售模式) 3.29亿 50.08 7161.15万 56.10 21.74
电极箔(销售模式) 3.28亿 49.83 5596.93万 43.85 17.07
其他(销售模式) 62.29万 0.09 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售3.07亿元，占营业收入的42.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 8752.42│ 12.17│
│客户二 │ 5940.59│ 8.26│
│客户三 │ 5867.90│ 8.16│
│客户四 │ 5216.63│ 7.25│
│客户五 │ 4923.29│ 6.85│
│合计 │ 30700.83│ 42.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购1.90亿元，占总采购额的37.07%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 5699.58│ 11.15│
│第二名 │ 4487.50│ 8.77│
│第三名 │ 3628.63│ 7.10│
│第四名 │ 2785.26│ 5.45│
│第五名 │ 2353.31│ 4.60│
│合计 │ 18954.29│ 37.07│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司从事的主要业务
公司现阶段主要业务为新能源汽车电控及驱动系统的研发、生产、销售以及技术服务，同时保持电极箔
的研发、生产、销售。
在新能源汽车业务方面，公司一直致力于新能源商用车电控及驱动系统关键技术的研究和产业化，拥有
成熟的整车电控及驱动系统技术体系，形成了以智能整车控制器、电驱动与传动系统、高压集成控制器、高
压线束总成等为代表的新能源商用车电控及驱动系统核心产品体系，对新能源汽车的动力性、经济性、安全
性、稳定性和舒适性起着决定作用。公司可为新能源汽车整车厂商提供成熟可靠的电控及驱动系统解决方案
、产品和技术支持服务，成为掌握新能源汽车关键技术的重要企业之一，技术水平处于行业领先地位。
在电极箔业务方面，目前低压化成箔的产量、产品质量及产品系列规格在国内同行业中名列前茅，部分
产品的质量已经达到了代表电极箔最高水平的日本企业所生产的产品，是目前国内少数能向国际市场出口低
压化成箔产品的企业之一，也是目前国内能够大规模自主生产低压腐蚀箔，并同时能够对自产腐蚀箔进行大
规模化成生产的几家企业之一。
2、公司总体经营情况
公司本期实现营业总收入46,578.81万元，同比增长37.14%，实现归属于上市公司股东的净利润233.62
万元，同比上升108.05%。报告期业绩增长的主要原因为：
（1）新能源汽车业务，公司第一大客户的重卡车型在报告期内订单大幅增长，产量较去年全年增长明
显，公司配套量和销售收入随之增长；经过多年市场拓展和新项目跟进，公司另一重要客户的轻卡车型在报
告期内订单大幅增长，公司配套量和销售收入随之显著增长。公司新能源汽车业务在报告期内销售收入同比
增长28.78%。
（2）电极箔方面，受电子元器件行业需求持续回暖影响，电极箔销售增加，报告期内销售收入比上年
同期增长约45.49%。订单增加使产能利用率同比显著提升，单位成本下降，毛利率上升。收入增长及毛利率
上升，使电极箔利润有较大增长。
3、市场地位
在新能源汽车业务上，理工华创公司是国家工信部授予的国家级“专精特新”小巨人企业，一直致力于
新能源汽车电控及驱动系统关键技术的研究和产业化。公司充分发挥高校资源优势和自身技术优势，与产业
链上下游企业建立产业联盟，带动产品和技术升级，提高产业化水平与市场占有率。通过良好的客户服务和
供应链体系整合，促进了产业链的技术进步和产业化水平提高，发挥了国内新能源商用车产业链龙头作用。
截止2024年6月底，公司批量销售配套了包括福田汽车、一汽解放、厦门金旅等在内的超过20家商用车整车
客户，已配套整车产品逾140,000辆，产品足迹遍布国内31个省市地区，构建了稳固的市场地位。报告期内
，公司订单充足，再次创下历史新高，展现了公司在市场上的强劲竞争力和良好的发展前景。公司在国内新
能源商用车市场的销售数量相较于2023年有较大提升，进一步巩固了公司在新能源商用车领域的市场地位。
在电极箔业务上，公司凭借优质的产品性能、不断提升的技术工艺水平、良好的企业信誉、健全的客户
服务体系，在经营过程中积累了丰富的客户资源，与国内外众多知名的下游铝电解电容器生产企业建立起长
期、稳定的合作关系，并有机融入了这些客户的产业链。公司客户包括日本、韩国、中国台湾和大陆的各主
要铝电解电容器生产企业，其产品广泛应用于各主要电器生产商。这些企业实力雄厚，财务状况良好，处于
行业领先地位。公司的优质客户群为公司扩大生产和销售规模、降低财务风险、增强抵抗风险能力、增强未
来持续盈利能力和市场开拓能力提供了强有力的保障。
二、核心竞争力分析
1、在新能源汽车行业的竞争优势
（1）资源优势
公司依托北京理工大学电动车辆国家工程研究中心，1994年，该中心在现任公司首席科学家孙逢春院士
的带领下研制了我国首辆纯电动客车，此后主持了50余项国家和北京市从“九五”至“十三五”以来的电动
客车乃至商用车领域的重点科技项目，获国家技术发明二等奖2项、国家科技进步二等奖2项以及其他省部级
奖励多项。该中心拥有包括中国工程院院士专家在内的多名国家级高层次人才，已成为国内外负有盛名的电
动汽车技术团队，中心培养毕业硕士和博士研究生500余人，毕业生遍布行业内各细分领域，部分已成长为
本领域内专家，使得公司拥有行业内首屈一指的资源优势。
（2）技术团队优势
公司由国家“万人计划”专家、北京理工大学林程教授担任总经理，中国工程院院士孙逢春教授担任首
席科学家。公司拥有10余名博士组成的高学历技术人才队伍，核心管理团队由全职博士、海归人才、行业专
家组成，在车辆工程、电力电子、智能控制、企业管理等领域有着丰富的理论和实践经验，形成了跨学科优
势，此外公司还拥有一批具有丰富经验的工程师和熟练技术工人，保障了技术成果产业化的顺利实施，所研
发的新能源汽车电控及驱动系统具有行业领先水平。
（3）研发与技术优势
公司的研发体系采用纵向核心技术资源、横向产品平台的交叉矩阵模式，研发产品的方向主要分为整车
控制器系列、集成控制器系列、电驱动与传动系统、高压线束总成等，按照产品研发的成熟度划分为在售一
代产品、在研一代产品、预研一代产品。公司结合新能源汽车发展趋势，前瞻性的预研了大功率SiC控制器
、机载环控系统超高速空压机控制器、自动驾驶智能滑板底盘等，研究水平处于行业尖端，适应了新能源汽
车电控及驱动系统技术发展的趋势。
其中，公司所研发的新能源商用车电控及驱动系统平台产品，历经北京奥运会、上海世博会、APEC峰会
、国庆70周年阅兵、建党100周年庆祝活动、北京冬奥会等系列国家国际重大活动新能源汽车运行保障考验
并获得欧盟认证，客户、市场及社会反响良好。
公司主持承担或参与了国家及省部级近20项新能源汽车技术领域的科技课题研究，通过多年技术积累，
截止本报告出具之日，公司获得电动汽车领域的有效授权专利及软件著作权共计152项。公司已进入北京市
知识产权试点（示范）单位名单，获评“国家知识产权优势企业”称号，并获得第24届中国专利优秀奖。相
关技术成果完成国家专利密集型产品备案，核心技术荣获北京市政府颁发的科学技术一等奖2项、二等奖2项
，中国汽车工程学会颁发的中国汽车工业科学技术进步奖一等奖1项，具有强大的整体研发实力。
（4）产学研合作优势
作为北京理工大学最早成立并成功运营的学科性公司之一，理工华创公司拥有北理工特色的、完善的校
企合作和技术成果转化体系，在推进产学研用一体化、推动行业科技进步等方面具有示范带动作用，在产学
研深度融合的技术创新体系中具有示范引领性和代表性，也被中国产学研合作促进会评选为“中国产学研百
佳创新示范企业”。
（5）国际化合作优势
为加速海外市场布局，公司在报告期内成立了海外事业部，并积极参展了如比利时客车展等国外主流商
用车展览。通过这一举措，公司不仅提升了品牌知名度和产品曝光率，还与众多国际同行和客户进行了深入
的交流与合作，为未来的市场拓展奠定了坚实基础。
公司在欧洲、北美、澳洲、东南亚和中东等五大主要市场进行了全面布局，深入了解当地市场需求和竞
争态势。通过与超过100家海外客户的双向交流和洽谈，公司立项了超过20个意向主机厂项目，进一步扩大
了在海外市场的份额和影响力。
为了更好地服务当地市场，公司正在申请在多个国家和地区设立海外代理商，以提供更便捷、高效的产
品销售和技术支持服务。同时，公司在这些地区设立了销售中心或服务中心，为客户提供更加贴心、专业的
服务体验，进一步增强了客户对公司的信任和忠诚度。
（6）优质的客户资源优势
公司长期专注于商用车核心部件的研发、生产及供应，具有丰富的项目经验、强大的交付能力和优良的
服务质量，深受业界认可。凭借稳定的产品质量和持续的新产品研发能力，公司在稳定现有的客户资源同时
，积极拓展与新客户的合作，公司与福田汽车、一汽解放、上海万象、厦门金旅、广西申龙等众多主流商用
车企业签订了战略合作框架协议，产品涵盖整车控制器、高压集成控制器、电驱动总成及高压线束，车型覆
盖客车、卡车、工程机械、专用车等。与此同时，公司与百余家国内主流新能源汽车零部件企业保持长期良
好的合作关系，建立了长期稳定的新能源汽车产业联盟。
（7）售前及售后服务优势
依靠公司在新能源商用车核心零部件领域数十年的经验蕴蓄和技术革新，为进一步贴近客户需求，公司
组建了专业的售前及售后服务团队，驻点在客户机构，保证能提供最及时、专业的技术服务，通过深入了解
客户，按需定制配套产品。公司的售后技术咨询和增值服务是公司售后技术服务的创新性特点，采用“一站
式”服务方式，售后技术人员对整车客户进行售后技术培训，跟踪产品升级需求，提供运营数据的分析服务
或远程大数据监控和处理，并通过与客户的研讨，提供下一代新能源商用车电控及驱动系统产品的升级服务
。
（8）管理团队优势
公司的管理层团队在企业管理、技术研发及行业敏感度等方面具备丰富的经验。公司总经理林程先生具
备丰富的行业经验，主要技术团队成员均为车辆工程、汽车电子、机械制造、自动控制等领域的专家，对国
内外新能源汽车行业发展现状及趋势、技术水平、生产工艺、市场动态等各方面均有深刻理解，能够及时制
订和调整新能源汽车业务的发展战略，以促进公司的技术水平保持行业领先地位，并增强新能源汽车电控及
驱动系统业务的市场适应性。
2、在电极箔行业的竞争优势
（1）技术研发优势
①长期研发和生产经验积累形成了系统性的自主研发体系
电极箔生产过程融合了机械、电子、化学、金属材料等多种学科和技术，多学科应用凸显了电极箔厂商
的产业化竞争优势。目前公司电极箔业务有五十五项技术专利获得授权，体现了较高的研发水平和技术壁垒
。此外，公司通过自主研发掌握了多项非专利技术，这些非专利技术大部分在国内同行业中处于领先地位，
为公司带来了较大的竞争优势。
公司拥有强大的研发实力，已形成集自主工艺研发、高效生产线研发设计以及控制系统研发为一体的系
统性研发体系，并能够将三者统筹融合，形成独特的竞争优势，为未来发展提供了源源不断的动力。
公司所生产产品性能稳定，部分产品性能接近日本同类产品水平，相继通过日本尼吉康、日本贵弥功（
NCC）、日本Rubycon、韩国三和、韩国三莹、东莞智宝（台系）、深圳丰宾（台系）、台湾金山、东莞冠坤
（台系）以及艾华集团、江海股份等国际著名的铝电解电容器厂商的产品技术及品质认证，同时公司也是目
前国内低压电极箔厂商中少数能够获取日、韩著名铝电解电容器生产厂商订单的企业之一。
②富有丰富经验且稳定的研发团队
公司在新产品的研发和工业实现方面拥有优秀的综合技术研发团队，涵盖了电子材料、电化学、化学分
析、机械设计、自动化控制、环境工程等可满足公司长远发展的各个领域的专业技术人才，公司现有核心技
术人员均在公司从事技术研发十年以上。
③良好的外部技术合作环境
除自主开发之外，公司也非常注重技术合作、交流和引进。公司通过与电化学研究的主要院校厦门大学
、电子元器件材料研究及产业化成果丰硕的西安交通大学、研发实力强大且成果转化效率高的深圳清华大学
研究院、信息化及自动控制技术处于华南地区前沿的华南理工大学、在绿色环保能源研究方面有着独特专长
的仲恺农业工程学院、近年来在广西壮族自治区得到大力发展的广西大学等高校或科研院所建立了长期合作
关系，在人才培养、技术培训、新产品开发、技术攻关等方面取得了良好的效果。
（2）规模优势
经过多年的快速发展，成为日本尼吉康、日本贵弥功（NCC）、日本Rubycon、韩国三和、韩国三莹、艾
华集团、东莞冠坤、东莞智宝、江海股份、万裕三信、深圳丰宾（凯普松集团）、常州华威、风华高科等国
内外知名铝电解电容器生产企业的优秀供应商。
（3）产品结构优势
①丰富且专业的产品结构
公司以客户需求为导向，致力于铝电解电容器用电极箔的研发、生产及销售。公司当前拥有7大系列、
多种型号的高中低不同档次的产品，产品基本涵盖了低压全系列及部分中高压系列产品，可以充分满足不同
层次客户对产品功能和价格的需求。公司低压全系列产品结构能为下游客户提供“一站式”服务，加之公司
产品性能稳定，有利于下游客户统一采购，从而达到其降低成本和质量控制的目的。
②市场导向的产品研发计划
在多系列、多品种稳步发展的同时，公司根据市场需求，集中力量攻克国内行业技术发展的瓶颈并取得
了重大成果。
LG系列在腐蚀扩面技术上拉近了与日本同行的差距，较传统腐蚀技术提高20%左右，使用公司与厦门大
学产学研结合、国内首家发明的纳米布孔/异形波变频腐蚀技术（专利号：ZL200410064340.7；ZL200510035
051.9），主要应用在汽车电子、消费类电子、医疗器械等方面，同时满足其他各领域的需求，包括机器人
、高端玩具等方面。
LW系列是公司与西安交通大学开展产学研合作共同承担国家863计划项目的产业化成果，为全球独有的
产业化技术，比容指标在现有的腐蚀表面结构基础上大幅提高，具备挑战日本行业龙头地位的能力。通过提
高介质膜介电常数的方式绕开扩面瓶颈，用极短的时间实现“弯道超车”。LW系列主要应用在充电器、计算
机、电源、智能电表方面，是公司未来主要增长产品。
针对未来发展空间较大的环保、新能源、机车等应用领域要求铝电解电容器兼具长寿命、高可靠性的特
点，公司专门研发了LH系列产品（50WV～140WV，属于低压化成箔里的高电压段产品）。LH系列采用低压交
流腐蚀技术，产品克服了直流腐蚀所固有的脆性和机械强度下降的难题，并保证了较高的比容，其性能参数
已接近日本同类规格产品。公司在国内同行业中率先成功采用国产硬态光箔为原材料，有明显的价格优势。
目前，公司LH系列产品在国内同规格产品市场上已经占据主导地位，进而逐步取代了同规格进口产品，成为
公司最具竞争力的产品系列之一。
LH系列产品已成为行业内73Vf以上规格化成箔的主打产品，近年来公司通过变频腐蚀技术使得LH系列在
相同比容情况下原材料厚度降低5μm，持续巩固了该品牌在行业内的主导地位。
由于LH系列产品广泛适用于电动机车、变频器、智能电表、汽车电子、节能灯具、高铁、太阳能光伏、
风力发电、潮汐发电等领域中各种大型设备的铝电解电容器上，因此产品毛利率较高，未来发展空间还将持
续增长。另外，工业电子、医用电子、电子对抗等领域对电容器用铝箔要求的工作电压也越来越高，是LH系
列产品新的使用方向和增长点。以电动车控制器用电容器铝箔为例，4.7μF规格的电容器用铝箔已经从63WV
逐步提高到了80WV、100WV，目前已经要求使用120WV以上的化成铝箔。公司顺应市场发展要求，经过近几年
持续的技术创新和改进，LH系列产品生产技术进一步提升，化成电压规格已达到现有化成工艺体系下的极限
电压140WV左右，且产品性能稳定。
此外，在产品应用端，公司也在积极推广相应的产品。比较有代表性的包括适用于高频低阻抗高含水电
解液铝电解电容器的“水系品”、适用于导电高分子聚合物电容器的“固态品”以及适用于表面贴装型V-Ch
ip电容器的“贴片品”阳极化成铝箔，获得了客户的广泛好评。
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