经营分析☆ ◇002808 ST恒久 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
从事激光有机光导鼓（Organic Photo-Conductor Drum）系列产品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 7089.75万 95.83 701.54万 89.19 9.90
贸易(行业) 243.23万 3.29 67.93万 8.64 27.93
信息安全(行业) 65.07万 0.88 17.11万 2.17 26.29
─────────────────────────────────────────────────
激光OPC鼓(产品) 7089.75万 95.83 701.54万 89.19 9.90
碳粉、硒鼓及其他耗材(产品) 243.23万 3.29 67.93万 8.64 27.93
软件开发及运维(产品) 28.50万 0.39 15.29万 1.94 53.62
分级保护业务（硬件）(产品) 26.11万 0.35 1.47万 0.19 5.64
分级保护业务（软件）(产品) 10.46万 0.14 3494.10 0.04 3.34
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 5754.66万 77.79 --- --- ---
外销(地区) 1643.38万 22.21 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
激光OPC鼓(业务) 7089.75万 95.83 701.54万 89.19 9.90
碳粉、硒鼓及其他耗材(业务) 243.23万 3.29 67.93万 8.64 27.93
软件开发及运维(业务) 28.50万 0.39 15.29万 1.94 53.62
分级保护业务（硬件）(业务) 26.11万 0.35 1.47万 0.19 5.64
分级保护业务（软件）(业务) 10.46万 0.14 3494.10 0.04 3.34
商业保理(业务) --- --- --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1.38亿 89.30 1676.38万 85.52 12.16
贸易(行业) 955.56万 6.19 106.90万 5.45 11.19
信息安全(行业) 687.58万 4.45 188.45万 9.61 27.41
新能源(行业) 9.38万 0.06 6.47万 0.33 68.95
商业保理(行业) 1147.50 0.00 -17.91万 -0.91 -15610.97
─────────────────────────────────────────────────
激光OPC鼓(产品) 1.38亿 89.30 1676.38万 85.52 12.16
碳粉、硒鼓及其他耗材(产品) 955.56万 6.19 106.90万 5.45 11.19
软件开发及运维(产品) 260.39万 1.69 60.67万 3.09 23.30
分级保护业务-硬件(产品) 220.79万 1.43 46.13万 2.35 20.90
分级保护业务-软件(产品) 206.41万 1.34 81.65万 4.17 39.56
能量盒材料(产品) 9.38万 0.06 6.47万 0.33 68.95
商业保理(产品) 1147.50 0.00 -17.91万 -0.91 -15610.97
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 1.13亿 72.89 --- --- ---
外销(地区) 4185.77万 27.11 1018.34万 51.95 24.33
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 6153.43万 90.79 1007.45万 91.89 16.37
贸易(行业) 565.21万 8.34 58.39万 5.33 10.33
信息安全(行业) 59.14万 0.87 30.54万 2.79 51.63
商业保理(行业) 1147.50 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
激光OPC鼓(产品) 6153.43万 90.79 1007.45万 91.89 16.37
碳粉、硒鼓及其他耗材(产品) 565.21万 8.34 58.39万 5.33 10.33
分级保护业务（硬件）(产品) 35.88万 0.53 10.38万 0.95 28.93
软件开发及运维(产品) 17.96万 0.26 16.91万 1.54 94.16
分级保护业务（软件）(产品) 5.30万 0.08 3.25万 0.30 61.23
商业保理(产品) 1147.50 0.00 --- --- ---
─────────────────────────────────────────────────
内销(地区) 4400.71万 64.93 --- --- ---
外销(地区) 2377.18万 35.07 548.22万 50.48 23.06
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
制造业(行业) 1.44亿 86.90 1936.61万 90.13 13.44
贸易(行业) 1357.34万 8.18 184.50万 8.59 13.59
信息安全(行业) 791.24万 4.77 49.32万 2.30 6.23
商业保理(行业) 24.70万 0.15 -21.72万 -1.01 -87.94
─────────────────────────────────────────────────
激光OPC鼓(产品) 1.44亿 86.90 1936.61万 90.13 13.44
碳粉、硒鼓及其他耗材(产品) 1357.34万 8.18 184.50万 8.59 13.59
分级保护业务-硬件(产品) 567.67万 3.42 -29.40万 -1.37 -5.18
分级保护业务-软件(产品) 127.32万 0.77 31.23万 1.45 24.53
软件开发及运维(产品) 96.25万 0.58 47.49万 2.21 49.34
商业保理(产品) 24.70万 0.15 -21.72万 -1.01 -87.94
─────────────────────────────────────────────────
内销(销售模式) 1.19亿 71.75 --- --- ---
外销(销售模式) 4685.59万 28.25 952.80万 44.34 20.33
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售0.37亿元，占营业收入的23.67%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│客户一 │ 883.84│ 5.72│
│客户二 │ 755.21│ 4.89│
│客户三 │ 703.90│ 4.56│
│客户四 │ 679.89│ 4.40│
│客户五 │ 632.87│ 4.10│
│合计 │ 3655.72│ 23.67│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购0.55亿元，占总采购额的47.30%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│供应商一 │ 2340.23│ 20.15│
│供应商二 │ 1619.78│ 13.95│
│供应商三 │ 590.61│ 5.09│
│供应商四 │ 482.41│ 4.15│
│供应商五 │ 460.37│ 3.96│
│合计 │ 5493.40│ 47.30│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司的主营业务涉及“影像耗材+信息安全”两大产业。同时，根据公司战略发展规划，依托自身的“
硬件+软件”的长期技术积累优势、系统开发能力、客户资源等优势，推动具有广泛市场应用前景的新能源
电池材料及新能源系统管理业务的发展。主要业务内容如下：
1、影像耗材业务：公司的核心业务为激光有机光导鼓（OrganicPhoto-ConductorDrum，简称“激光OPC
鼓”）系列产品的研发、生产和销售，该业务为公司的传统业务，也是现阶段公司营业收入与利润的主要来
源。经过多年的发展，公司先后以自有技术建成了十多条高度自动化的激光光导鼓生产线，实现了激光OPC
鼓制造的完全国产化和产业化。
目前，公司传统业务已纵向延伸到影像耗材产业链的多个应用环节。公司坚持立足于以激光有机光导鼓
等光电子器件及碳粉等先进功能材料为核心而形成的产业链，深耕以打印、复印、图文和数码快印为功能特
征的影像产业，稳中求进，布局长远，在保证通用耗材业务规模稳定发展的基础上，努力开拓和抓住打印机
整机国产化需求的市场新机遇，进入原装整机配套的原装耗材市场，提升创新能动力，不断扩大和增加国产
整机品牌客户的合作群，为公司可持续发展奠定新的良好基础。
2、信息安全业务：公司的控股子公司福建省闽保信息技术有限公司是一家从事信息安全领域软件开发
及系统集成的高新技术企业，专注于信息安全及保密技术与产品的研发、生产及销售，主要拥有涉密信息系
统集成资质乙级、武器装备科研生产单位三级保密资格等多项保密业务相关资质及证书。
（二）公司主要产品及用途
1、影像耗材产品：
（1）激光有机光导鼓（OrganicPhoto-ConductorDrum），也叫“感光鼓”“光导鼓”和"鼓芯"，是用
有机光电材料等涂覆在铝鼓基上制成的光电子元器件。各种激光打印机、数码印刷机和其他光电影像输出设
备中光导鼓都是光电转换和信息输出器件和核心元器件。它直接决定打印、复印等影像输出的质量，是集现
代功能材料、现代先进制造技术于一体的有机光电子信息产品。其工作原理：OPC鼓在表面充电后，经曝光
、显影、转印、定影等过程，形成影像稿件的输出。激光OPC鼓作为硒鼓的核心零件，与碳粉、充电辊、磁
辊及塑料组件等部件共同构成完整的硒鼓，广泛应用于激光打印机、数码复印机等现代化办公设备。
（2）墨粉俗称碳粉，学名色调剂（Toner）或静电显影剂，是在激光打印机的显影过程中，使静电潜像
形成可见图像的显像材料，碳粉通过加热定影，熔融后再固化在纸张和其他介质上，形成文字或图像，是打
印机、复印机、数码印刷机等办公和影像输出生产设备的主要消耗材料。
碳粉在高温环境下的稳定性、精细程度以及与打印复印设备的适配度等，直接决定了打印、复印输出的
品质，是集超细粉体加工、复合材料技术于一身的精细化静电显影产品。公司碳粉的工艺技术在行业内具有
一定的领先性：在于采用了先进的分散技术、颗粒整形技术以及表面改性技术，以新的物理法生产工艺，在
避免化学法高危险性、高污染的前提下，成功替代了化学法产品。
目前公司的碳粉产品主要为黑色碳粉，适用产品有两大类：打印机机型、复印机机型，能广泛应用于国
内外众多品牌，涉及十几个品种，其中主流碳粉型号更可适配多款打印设备耗材，具有广泛的适配性。公司
产品具有通用性强、耐候性好等众多优势，能在低温干燥、高温潮湿及正常环境下均可保持良好的图像，且
黑度、密度、层次及定影牢固度、无底灰等特点。
（3）信息安全产品
闽保信息在发展过程中逐步形成了涵盖信息安全软件产品研发及销售、安全集成及安全服务的完整业务
体系，其不断强化技术创新能力，注重精准把握各类客户的定制需求，通过软硬件的结合从而为企业、银行
、党政、电力、军工、金融等众多领域提供系统化、集成化的信息安全整体解决方案及咨询服务等业务。同
时，闽保信息注重加强在等保、分保、区块链相关技术应用等信息安全产品的研发及一体化行业信息系统集
成的建设，其主要产品包括MB涉密计算机及移动存储介质保密管理系统、MB移动数据安全防护系统、MB数据
安全封存审计系统、MB网络存储安全增强系统、MB内网安全管理系统（主机监控与审计系统）、MB互联网出
口检测系统等。
（三）公司经营模式
公司利用自有的核心研制技术及专用设备系统集成能力，根据客户的需求，向市场不断推出的自主研发
设计的新机型耗材与产品。公司依托自身强大的产品设计能力及结合不同客户对生产工艺提出的各种需求，
采购原辅材料，按照标准自动化的生产流程完成整个产品的制造，经过严格的验收合格后实现对外进行销售
。公司的激光有机光导鼓系列、碳粉产品销售采用直销为主，经销为辅的模式。
闽保信息是技术驱动型的公司，以为各类客户提供定制软件产品、保密信息类业务、软件开发及服务业
务、系统集成及等保、分保服务、代理各大信息类品牌渠道商产品为主营方向。其主要采取直销模式，并针
对不同类型的客户特点采取差别性的销售策略。闽保信息主要根据政府发布的招标或邀标通知，以自身名义
参与招投标，中标后签订各类项目的销售合同，对项目进行实施完成。
（四）公司主要业绩驱动因素和经营情况
报告期内，公司实现营业收入7,398.05万元，同比增长9.15%；分产品看，激光OPC鼓较去年同期增长15
.22%，碳粉、硒鼓及其他耗材较去年同期下降56.97%，分级保护业务（硬件）较去年同期下降27.23%，软件
开发及运维业务较去年同期增长58.71%；归属于母公司所有者的净利润-1,289.75万元，较上年同期增亏223
.52%。报告期内，公司主营业务收入有所增加，但为了加速推进发展新业务，为公司未来营业收入上台阶奠
定基础，公司销售费用与管理费用出现一定程度上升；此外，为进一步夯实公司资产质量，报告期内公司资
产减值计提金额也有所增加。上述综合因素导致公司归属于母公司所有者的净利润亏损增加。
（五）行业的周期性、区域性或季节性特征
公司激光OPC鼓等系列产品属于办公耗材，行业不存在明显的周期性和季节性特征。在我国，由于打复
印耗材的生产主要集中在以广东省为主的珠江三角洲地区，特别是珠海作为世界打印耗材之都，集中了全球
排名前几位的通用耗材生产厂家，对激光OPC鼓的采购量较大，但由于产品的终端用户遍布全国，乃至世界
各地，因此就产品的终端用户来说，不存在明显的区域性特征。
信息安全方面，闽保信息作为信息安全系统集成和服务商，主要客户群体以政府部门及大中型企事业单
位为主；客户群体的业务主要是以信息安全系统集成、软件定制开发及服务居多；客户通常采取预算管理制
度和产品集中采购制度，若客户本年信息安全预算少、甚至没有，则其业务就难以开展。
（六）公司所属行业的发展阶段以及公司所处的行业地位
1、影像耗材
（1）2003年，公司在国内率先以自有技术建成了一条高度自动化的高分辨力激光OPC鼓生产线，并成为
国内第一家掌握高分辨力激光OPC鼓生产工艺和生产线集成技术的厂家，摆脱了过去激光OPC鼓生产只能依赖
国外生厂商的局面，为我国激光有机光导鼓的发展掀开了新的篇章。
目前，公司是世界少数几家掌握激光光导鼓行业一整套核心技术并拥有专用设备系统集成能力的生产商
。同时，通过二十年不断努力，公司已发展成全球激光OPC产业领域的领导企业之一。
（2）公司作为第三方兼容打印耗材的优胜者，经过近20多年的发展和积累，已经发展成为单体最大的
感光鼓专业制造厂，同时带动其碳粉/硒鼓/再制造复印机等产业链的发展。在通用打印耗材，恒久品牌的感
光鼓是打印耗材厂商的首选，市场占有率领先；在原装打印复印耗材中，公司是OPC鼓和碳粉产品作为替代
进口的主要厂商。
公司开发的BOD数码印刷感光鼓，工程打印机感光鼓和数码印刷PIP感光带等应用与数字印刷行业的产品
未来有望在国内国际市场取得一定的收益。目前公司在数码印刷感光鼓的国内企业竞争中处于技术领先地位
。
（3）伴随着经济和IT产业的快速增长，我国已步入现代办公设备与耗材消费大国的行列。近几年国产
品牌打印机复印机厂商发展速度很快，这些国产品牌打印机/复印机必将使用国产核心元器件和材料，公司
作为最先上市的感光鼓耗材专业制造厂，能同时提供OPC感光鼓和碳粉一体解决方案，在国产打印（复印）
机耗材品牌厂商选择战略合作领域有着本土和先天优势。
2、信息安全
信息安全和软件产业作为国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业，受益于国家对新一代信息
技术产业持续的政策和资金扶持，以及国民经济的发展和社会信息化的建设引导，软件产业市场规模将持续
扩大。我国软件产业也面临转型发展的关键时期。随着信息通信技术的迅速发展和广泛渗透，在云计算、大
数据、区块链、人工智能、物联网、移动互联网等新一代信息技术驱动下，信息领域新产品、新服务、新业
态大量涌现，软件行业的创新转化进一步加快，社会各领域信息化水平得到进一步提升。社会对信息安全的
需求与日俱增，政府部门、重点行业在信息安全产品和服务上的投入也不断增加，促进了信息安全领域的持
续增长。闽保信息主要立足福建省，有较强的信息安全保密技术产品研发、生产和销售能力，是信息安全系
统集成和服务提供商。
二、核心竞争力分析
（一）规模生产和品控优势
公司在OPC激光感光鼓研发生产方面具有强大的设备集成及整条产线的灵活改造能力；拥有独特的“一
体两翼，双线联动”、“连续镀膜，一次成型”等专有技术和成膜性高、性能稳定、高迁移率的多种镀膜材
料的技术配方优势。自动视检与装配等新技术在行业中处于领先水平，完整的质量控制体系确保产品品质处
于较高水平。公司拥有十多条现代化的OPC感光鼓生产线，年生产能力达1亿支，自动化设备、规模化生产确
保产品能低成本生产，具有较好的规模效应和供货能力；公司大部分原材料供应商是多年的合伙伙伴，通过
已建立的供应商管理体系对供应商进行技术辅导和质量稽核，与上下游合作伙伴共同降低材料加工成本，具
有较高的市场竞争力。
（二）研发技术优势
公司为江苏省高新技术企业，并设有“江苏省省级企业技术中心”、“江苏省新型纳米激光光导鼓工程
技术研究中心”。公司拥有较雄厚的研发实力，截至本报告期末，公司及子公司已获授权专利44项，其中11
项发明专利，32项实用新型专利，1项外观专利。公司不断在感光鼓新的膜层材料和制造工艺上研发开创新
技术，充分利用恒久研发核心团队在新材料上的技术优势和苏州政府支持及产业链的优势，使得产品性能和
性价比都能不断创新，继续扩大恒久产品的领先优势。公司通过多年的积累实现了OPC感光鼓的技术、产品
质量等方面不断突破，其自主研发的产品可以实现进口替代。
公司能够快速根据市场需求变化对自身产品类型做出及时相应调整，研究设计出符合客户需求的特色产
品。公司生产的产品不仅覆盖激光OPC鼓市场中主流的小直径鼓芯，还能根据客户需求，定制中大直径的工
程机鼓芯及特定再生鼓芯等，以丰富的产品品种满足多样化、个性化的市场需求，其产品具有打印寿命长、
耐用等特点。公司形成的对市场需求快速响应的研发模式，紧跟国内外新推出的打印复印机型耗材研发产品
，使公司在市场拓展方面显示出强有力的竞争优势。
（三）人才培养优势
公司拥有一支由博士、硕士研究生等组成的专业研发技术团队，专业知识涵盖功能材料、高分子物理与
化学、金属材料与加工、光机电一体化、集成控制与制造、研发与工程管理等领域，并随着公司的发展，积
累了丰富的经验，形成了一整套核心技术体系，为公司的持续发展和创新奠定了强有力的基础。
（四）行业标准单位优势
品牌是旗帜，品质是旗杆。公司激光OPC鼓生产遵守严格的质量控制企业标准，建立规范化、职责分明
的全面质量控制体系，并获得《ISO质量体系认证9001》。鉴于公司良好的质量控制能力、丰富的技术研发
与产品生产经验，公司作为主起草参与起草制订了《彩色激光打印机用有机光导鼓》、《办公设备用静电成
像有机光导鼓》等多项国家标准、行业标准，并被全国复印机械标准化技术委员会评为第五届标准化工作先
进单位。
（五）市场营销优势
公司通过二十年的打印行业的积累沉淀，形成了良好的行业声誉和品牌，已经形成了直销渠道、分销（
经销）渠道、海外公司和海外代理等多渠道的营销方式。公司以稳定的产品品质作为基础保证，销售的价格
政策紧贴市场变化，库存充足可满足各类客户交期要求；专业化的研发技术团队和研发设备满足新品开发需
求；高效、专业、贴心的营销经理队伍，提供及时服务；完善的售后服务体系，解决客户后顾之忧。
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