经营分析☆ ◇002815 崇达技术 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
小批量印制电路板的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制线路板(行业) 26.59亿 90.86 4.67亿 63.62 17.56
其他业务(行业) 2.67亿 9.14 2.67亿 36.38 99.86
─────────────────────────────────────────────────
PCB板(产品) 24.44亿 83.50 4.17亿 56.75 17.05
废料及其他(产品) 2.67亿 9.14 2.67亿 36.38 99.86
IC载板(产品) 2.16亿 7.37 5042.13万 6.87 23.39
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 14.37亿 49.10 4.24亿 57.82 29.53
内销(地区) 12.22亿 41.77 4262.73万 5.81 3.49
其他业务收入(地区) 2.67亿 9.14 2.67亿 36.38 99.86
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 20.07亿 68.59 3.20亿 43.55 15.92
经销(销售模式) 6.52亿 22.28 1.47亿 20.07 22.59
其他业务(销售模式) 2.67亿 9.14 2.67亿 36.38 99.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制线路板(行业) 53.58亿 92.83 10.84亿 72.42 20.24
其他业务收入(行业) 4.14亿 7.17 4.13亿 27.58 99.83
─────────────────────────────────────────────────
PCB(产品) 53.58亿 92.83 10.84亿 72.42 20.24
其他业务收入(产品) 4.14亿 7.17 4.13亿 27.58 99.83
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 30.42亿 52.71 8.88亿 59.29 29.18
内销(地区) 23.16亿 40.13 1.97亿 13.13 8.49
其他业务收入(地区) 4.14亿 7.17 4.13亿 27.58 99.83
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 39.31亿 68.11 7.69亿 51.33 19.55
经销(销售模式) 14.27亿 24.72 3.16亿 21.09 22.13
其他业务收入(销售模式) 4.14亿 7.17 4.13亿 27.58 99.83
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制线路板(行业) 26.80亿 93.08 6.03亿 75.20 22.51
其他(补充)(行业) 1.99亿 6.92 1.99亿 24.80 99.86
─────────────────────────────────────────────────
印制电路板(产品) 26.80亿 93.08 6.03亿 75.20 22.51
废料及其他(产品) 1.99亿 6.92 1.99亿 24.80 99.86
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 16.28亿 56.53 4.72亿 58.77 28.96
内销(地区) 10.52亿 36.55 1.32亿 16.43 12.52
其他业务收入(地区) 1.99亿 6.92 1.99亿 24.80 99.86
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
印制线路板(行业) 55.41亿 94.38 12.88亿 80.03 23.25
其他业务收入(行业) 3.30亿 5.62 3.21亿 19.97 97.52
─────────────────────────────────────────────────
PCB(产品) 55.41亿 94.38 12.88亿 80.03 23.25
其他业务收入(产品) 3.30亿 5.62 3.21亿 19.97 97.52
─────────────────────────────────────────────────
出口(地区) 33.66亿 57.34 9.03亿 56.07 26.81
内销(地区) 21.75亿 37.04 3.86亿 23.96 17.73
其他业务收入(地区) 3.30亿 5.62 3.21亿 19.97 97.52
─────────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 40.61亿 69.16 9.70亿 60.25 23.88
经销(销售模式) 14.81亿 25.22 3.18亿 19.77 21.49
其他业务收入(销售模式) 3.30亿 5.62 3.21亿 19.97 97.52
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售14.09亿元，占营业收入的24.42%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 36359.35│ 6.30│
│第二名 │ 32933.27│ 5.71│
│第三名 │ 25168.80│ 4.36│
│第四名 │ 24258.02│ 4.20│
│第五名 │ 22214.50│ 3.85│
│合计 │ 140933.94│ 24.42│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购12.64亿元，占总采购额的28.69%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│第一名 │ 35717.33│ 8.11│
│第二名 │ 29133.09│ 6.61│
│第三名 │ 25665.62│ 5.83│
│第四名 │ 20179.44│ 4.58│
│第五名 │ 15695.57│ 3.56│
│合计 │ 126391.06│ 28.69│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2024-06-30
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务和产品
公司专注于印制电路板的设计、研发、生产和销售，可满足各层级客户不同产品的交付需求。公司主要
产品类型包括高多层板、HDI板、高频高速板、厚铜板、背板、软硬结合板、埋容板、立体板、铝基板、FPC
、IC载板等，产品广泛应用于通信、服务器、手机、电脑、汽车、工业控制、医疗仪器、安防和航空航天等
领域。
（二）公司的经营模式
1、销售模式
为了对客户和订单进行有效管理，公司将销售部划分为十大行业组：手机组、电脑组、服务器组、汽车
组、通讯组、EMS组、安防组、工控组、贸易组、医疗/航空/光电组。公司以每个行业的战略客户为重心，
将供应链、技术、制造、品质等管理职能有效整合，以便快速高效响应客户需求。
公司对客户的信用政策根据客户的信用状况建立，并同时购买应收账款信用保险以防范风险。公司根据
客户的行业地位、负债率情况等公开的或非公开的相关信息以及销售额、准时回款率情况等进行综合评判，
辅以不同级别的审批制度，对不同信用状况的客户采用不同的信用政策，并同时向中国出口信用保险公司、
美亚保险（AIG）等购买应收账款信用保险以管控可能存在的坏账风险。
2、采购模式
公司产品需要的原材料品种较多，为此公司制定了相配套的采购机制和库存标准，并且采用先进的物料
应用系统进行自动化和流程化控制，及时有效地供给生产。
公司的主要原材料包括：覆铜板、半固化片、铜箔、氰化金钾、铜球、油墨等，原材料多根据订单的品
种和数量进行采购。原材料品种较多，采购和库存管理较为复杂，公司经过多年的积累和创新，运用先进的
ERP系统，对种类纷繁的物料进行合理控制，实时触发物料入库、消耗、在库、在途等情况，让管理者能及
时了解物料的变动信息，从而达到对物料成本的精准控制。
3、生产模式
公司采取“以销定产”的生产模式，实行柔性化生产。通过对系统结构、人员组织、运作方法、市场营
销、管理方式和软件等方面的优化改革，建立柔性化的生产线，实行柔性化生产和管理，合理规划生产组织
方式及人员配备，使公司的整个生产系统能够对客户纷繁多样的需求做出及时、快速的响应。采用高柔性化
的生产线和柔性管理方式，坚持以客户需求为主导进行产品生产，提供满意的客户服务。
二、核心竞争力分析
2024年上半年，在面临行业内外诸多困难和挑战背景下，公司经营管理层通过不懈努力，业绩总体保持
平稳运行。
2024年上半年，公司实现收入29.26亿元，同比增长1.62%；实现归属于母公司净利润2.36亿元，同比下
降22.99%。
PCB行业作为电子元器件基础行业，受宏观经济及下游行业的周期性波动影响较大。当前，受全球宏观
经济波动、俄乌地缘性政治冲突、中美贸易摩擦等因素影响，PCB行业外部宏观经济环境的复杂性和不确定
性持续加剧。而PCB行业内，近年来中国大陆PCB厂商普遍加大投资、产能扩张力度，使得国内PCB市场竞争
格局加速演变，公司面临更多挑战。
报告期内，公司坚持以市场为导向，以客户为中心，继续推动国内外手机、电脑、汽车、通讯、服务器
等重点行业的大客户销售策略；深入推进工段成本管理标准化工作，降低单位产品成本，持续通过各项降本
增效措施，保持公司在成本方面的综合竞争优势；加强品质管理工作，以持续降低投诉率、报废率为目标，
提升客户满意度；重视研发投入，推出更具竞争优势的高新技术产品，驱动高端PCB产品占比的持续提升，
尤其在5G应用领域以及高频高速高层板、HDI板、IC载板等高端产品加大投入，提高产品附加值；加快产能
扩充步伐，以适应未来市场发展需求，有序推进大连厂、珠海一厂、珠海二厂的产能提升速度，加快珠海三
厂、大连二期的建设速度，加快高效产能释放，为实现销售增长奠定基础。
（一）客户优势：储备丰富、均衡发展，国内大客户、大批量订单稳固提升
公司深耕PCB行业二十九载，致力于为客户提供最快、最好、最便宜的产品与服务，持续为客户创造最
大价值，深刻洞察客户的需求变化，坚持与客户共同进步、共同发展。公司凭借着专业的市场定位以及多年
技术与经验的沉淀形成了独特、有效的服务模式和快速反应客户需求的能力，行业内知名客户群不断丰富。
2024年，公司荣获海康威视“优秀供应商奖”、浙江大华“战略供应商”、云尖信息“战略合作伙伴”
、京东方“卓越品质奖”和“年度供应商之星”、龙旗科技“战略伙伴奖”等荣誉，持续获得客户的认可。
公司继续重点推动手机、电脑、汽车、通讯、服务器五大重点行业的大客户销售策略。手机、电脑行业
，公司主要通过华勤、龙旗、天珑等客户间接供应联想、vivo、三星、小米、荣耀、亚马逊相关产品，产品
主要应用于手机的主板、副板、模组，以及电脑的主板、内存、硬盘等PCB产品。通信行业主要客户有中兴
、烽火、康普（CommScope）、安费诺（Amphenol）、Intel、艾默生（Emerson）等，主要应用于5G基站、
收发信、线卡、交换机等产品。服务器行业主要客户有中兴、新华三（H3C）、云尖、宝德等客户，产品主
要应用于超级计算机、服务器主板、存储设备、GPU（图形处理器，GraphicsProcessingUnit）等产品。汽
车电子方面，公司目前主要客户松下（Panasonic）、普瑞均胜、泰科电子(TEConnectivity)、零跑汽车、
比亚迪、LG麦格纳（LGMagna）等客户，主要应用在电子驱动系统、中控系统、车身电子、通讯娱乐系统等
。
（二）产品优势：全产品线布局且产品结构不断优化升级，高多层板、HDI板、IC载板等高端板产品稳
步提升随着下游行业的快速发展，高端PCB板的市场需求越来越旺盛。公司具有较强的生产技术及研发优势
，经过多年的发展和积累，公司在产品技术、品牌建设、客户资源、成本管理、质量控制等方面形成了独特
的优势，已发展成为国内领先的PCB板生产企业，具有能够规模化、稳定、可靠生产高端产品的能力，主要
产品类型覆盖高多层板、HDI板、高频高速板、厚铜板、背板、软硬结合板、埋容板、立体板、铝基板、FPC
、IC载板，广泛应用于通信、服务器、手机、电脑、汽车、工业控制、医疗仪器、安防和航空航天等领域，
可满足客户不同类型产品的需求。
高端板由于技术和工艺壁垒、资金和规模壁垒等因素，市场准入门槛较高。公司持续推动产品结构持续
优化升级，驱动高端PCB产品扩容，提高产品附加值。公司在高多层板、HDI板、IC载板等高端板的收入占比
提升至60%以上，公司整体产品实力和市场竞争优势持续提升。
为抓住行业发展机遇、抢占未来市场先机、巩固自身竞争优势，公司珠海崇达二期（含珠海二厂和三厂
）项目定位于高多层板、HDI板、软硬结合板等高端PCB板，主要应用于通信、服务器、智能手机、电脑等领
域。2024年，随着珠海崇达二期的陆续投产、普诺威SiP封装基板事业部的产能爬坡，公司在高端板的产能
储备将有较快提升。
（三）研发优势：大拼板技术、知识产权数量行业领先，IC载板突破先进封装制程
公司注重技术研发，积累起庞大的工程技术数据库，以满足不同层次、不同品种的客户需求。在全面发
展技术的同时，公司在许多单项领域也取得了突破，取得了大量的PCB相关的专利技术，形成了自己的特色
。截至2024年6月30日，公司拥有有效专利数量339项，其中有效发明专利290项、有效授权实用新型专利49
项；拥有计算机软件著作权27项。2024年上半年，公司新增专利申请15项，其中新增发明专利申请12项、新
增实用新型专利申请3项。同时，公司也在积极与高校开辟新型PCB行业产学研合作，提升新产品的研发力度
和创新型研发机制。
2024年上半年，公司研发费用投入1.66亿元，同比增长3.86%。为顺应高技术PCB产品的市场发展趋势，
公司完成了智能手机电路板任意层互连技术开发、4阶工控电路板技术开发、新能源汽车电路板技术开发、
高精密低翘曲射频封装基板的开发、基于mSAP工艺的SIP封装基板的开发、嵌入式芯片封装基板的开发等多
项技术开发工作。
公司控股子公司普诺威积极布局先进封装基板制造产业，聚焦先进封装基板产品结构完善，以现有MEMS
封装基板为基础开拓Sensor、射频滤波器基板市场，并逐步布局PA、SiP等先进封装基板。普诺威已完成传
统封装基板向先进封装基板的转型，SiP封装基板事业部一期产线成功通产，进一步提升了公司封装基板的
集成密度，采用mSAP、ETS和超微孔技术，将TracePitch提升到30um，最小成品板厚量产能力达到0.11mm，
并且具备了平面嵌入式电容、嵌入式电阻、芯片嵌入与半嵌入等先进工艺能力。珠海崇达一厂建成了全球第
一条28*49英寸大拼板生产线，并有效解决了大拼板量产的稳定性、均匀性、报废率、运转复杂等行业工艺
难点，大拼板工艺目前已实现批量生产。
公司整体技术研发实力持续得到社会各界认可，荣膺国家级知识产权示范企业。公司的子公司深圳崇达
、江门崇达、大连崇达、珠海崇达、大连电子和普诺威均为高新技术企业，深圳崇达被列为国家火炬计划重
点高新技术企业，同时被认定为深圳市市级研究开发中心（技术中心类），深圳崇达实验室取得中国合格评
定国家认可委员会颁发的CNAS证书和NADCAP认证（美国国家航空航天和国防合同方授信项目）；江门崇达被
认定为广东省智能工控印制电路板工程技术研究中心、广东省省级企业技术中心；大连崇达被认定为辽宁省
省级企业技术中心；普诺威被认定为江苏省高精密内嵌数字式印制电路板工程技术研究中心。
（四）管理优势：PCB智能制造领先企业，创新工段管理标准化
公司通过与IBM、Oracle的合作，建立了行业领先的ERP系统和智能的柔性生产线，为持续的管理创新奠
定了IT和流程基础，加上智能设备的更新换代、机器换人的技术改造、生产流程的优化与自动化，公司已成
为PCB智能制造领先企业，公司人均创收、人均创利水平始终处于行业前列。
工段管理标准化是PCB行业一项重要的管理创新，公司通过对PCB生产的10多个工序分解为100多个工段
，每个工段进行独立核算，对每个工段的设备、材料、人工、费用、工艺、流程时间等建立标准规范，实现
品质、交期、成本等各方面的标准化、规范化，降低了管理难度、提升了运营效益。
公司通过长期的积累，具备合理安排生产及对客户繁多的产品及服务需求作出快速、高效的管理技术和
能力。如：利用先进的ERP系统，结合条码管理技术，通过制定生产WIP表（生产流程计划表）和LOT卡（产
品生产批量管制卡），安排各种产品有序进线生产，保证繁多品种的排线生产；通过对关键工序的集中质量
控制并配合PQA（制程品质稽核），做好产品的质量控制工作；引进设备监控软件提高设备利用率等。
（五）生产优势：各工厂协同发展，珠海两座主体厂房已完成封顶，布局海外生产基地
为更好地统筹和优化集团资源要素配置，快速响应客户的各类产品需求，集团各子公司（工厂）产品分
工定位明确，充分发挥各自的优势，其中：深圳崇达以5G通信、服务器/存储、航空航天、医疗等高多层PCB
产品为主；江门崇达一厂重点生产工控、汽车、EMS、医疗等大批量PCB产品；江门崇达二厂主要生产高密度
互连板（HDI）、软硬结合板、薄板等高端PCB产品，产品主要应用于手机、LED、平板电脑、笔记本电脑、
工控等领域；珠海崇达一厂重点发展汽车、光电、电脑、安防等大批量PCB产品；大连崇达（金州厂）主要
生产多品种小批量PCB产品，一站式满足集团客户的多种需求；普诺威主要生产IC载板、内埋器件系列封装
载板产品，产品主要应用于智能手机、平板、TWS耳机、可穿戴设备、电脑等消费电子以及工控电子、汽车
电子等领域。
公司通过对各工厂的采购渠道、客户渠道、生产技术、管理经验等资源进行整合，充分发挥各工厂之间
的协同效应，优化生产成本降低了生产费用。
珠海崇达拥有400亩土地，用于建设年设计产能640万平米的电路板项目，计划建设三座工厂，其中珠海
崇达一厂设计年产能270万平方米。2021年第二季度珠海崇达一厂正式试产，2022年第四季度珠海崇达一厂
的第二条产线通产，主要生产光电、汽车、电脑类等PCB产品，目前产能正在爬坡中。
2023年，公司为珠海崇达二期（含珠海二厂和三厂）非公开发行股票募集了20亿资金，用于生产高多层
板、HDI板、软硬结合板等高端板产品，重点应用于通信、服务器、智能手机、电脑等领域，珠海崇达二期
的两座工厂已完成封顶。2024年6月，珠海崇达二厂试产，新增高多层PCB板产能6万平米/月，主要应用于服
务器等领域。2024年，珠海崇达二期的陆续投产将为公司快速发展提供强有力的保障，为集团持续的产能释
放、产值提升打下基础。
2024年，公司将加快海外生产基地的建设工作，以积极响应客户对崇达供应链全球化服务的需求，初期
计划投资10亿元，通过并购或自购土地等方式建设。
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