经营分析☆ ◇002818 富森美 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。报告期内，公司主要以卖场为载体，
为商户、消费者和合作方提供门店运营、流量、数据、供应链、策划、工具应用等全方位服务。
【2.主营构成分析】
截止日期:2025-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商务服务业(行业) 11.99亿 100.00 7.55亿 100.00 62.96
─────────────────────────────────────────────────
市场租赁及服务(产品) 10.73亿 89.51 7.23亿 95.75 67.34
装饰装修工程收入(产品) 5907.55万 4.93 -24.12万 -0.03 -0.41
其他(产品) 5126.67万 4.28 3712.81万 4.92 72.42
委托经营管理(产品) 955.69万 0.80 792.04万 1.05 82.88
营销广告策划(产品) 586.09万 0.49 -1270.51万 -1.68 -216.78
─────────────────────────────────────────────────
成都地区(地区) 11.61亿 96.81 7.52亿 99.65 64.81
四川省内其他地区(地区) 3354.46万 2.80 656.94万 0.87 19.58
四川省外(地区) 476.25万 0.40 -389.30万 -0.52 -81.74
─────────────────────────────────────────────────
非关联方(其他) 11.97亿 99.82 7.54亿 99.81 62.95
关联方(其他) 210.25万 0.18 146.95万 0.19 69.89
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 11.99亿 100.00 7.55亿 100.00 62.96
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2025-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商务服务业(行业) 6.49亿 100.00 4.41亿 100.00 67.95
─────────────────────────────────────────────────
市场租赁及服务(产品) 5.85亿 90.23 4.11亿 93.27 70.23
其他(产品) 3352.00万 5.17 2552.61万 5.79 76.15
装饰装修工程收入(产品) 2209.39万 3.41 290.46万 0.66 13.15
委托经营管理(产品) 511.82万 0.79 443.01万 1.00 86.56
营销广告策划(产品) 264.97万 0.41 -319.10万 -0.72 -120.43
─────────────────────────────────────────────────
成都地区(地区) 6.33亿 97.53 4.36亿 98.82 68.85
四川省内其他地区(地区) 1000.33万 1.54 447.53万 1.02 44.74
四川省外(地区) 603.58万 0.93 71.87万 0.16 11.91
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 6.49亿 100.00 4.41亿 100.00 67.95
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商务服务业(行业) 14.30亿 100.00 9.61亿 100.00 67.24
─────────────────────────────────────────────────
市场租赁及服务(产品) 12.47亿 87.20 9.01亿 93.70 72.26
装饰装修工程收入(产品) 9422.11万 6.59 1056.64万 1.10 11.21
其他(产品) 7100.84万 4.97 5387.31万 5.60 75.87
委托经营管理(产品) 1038.16万 0.73 902.44万 0.94 86.93
营销广告策划(产品) 737.96万 0.52 -1292.61万 -1.34 -175.16
─────────────────────────────────────────────────
成都地区(地区) 13.98亿 97.76 9.46亿 98.42 67.70
四川省内其他地区(地区) 3121.36万 2.18 1526.98万 1.59 48.92
四川省外(地区) 87.07万 0.06 -12.22万 -0.01 -14.04
─────────────────────────────────────────────────
自营(销售模式) 14.19亿 99.27 9.52亿 99.06 67.10
委管(销售模式) 1038.16万 0.73 902.44万 0.94 86.93
─────────────────────────────────────────────────
截止日期:2024-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
─────────────────────────────────────────────────
商务服务业(行业) 7.34亿 100.00 5.10亿 100.00 69.47
─────────────────────────────────────────────────
市场租赁及服务(产品) 6.45亿 87.96 4.77亿 93.61 73.94
装饰装修工程收入(产品) 4280.83万 5.84 534.27万 1.05 12.48
其它(产品) 3594.37万 4.90 2739.16万 5.37 76.21
委托经营管理(产品) 551.84万 0.75 499.61万 0.98 90.53
营销广告策划(产品) 406.92万 0.55 -515.51万 -1.01 -126.69
─────────────────────────────────────────────────
成都地区(地区) 7.21亿 98.23 5.05亿 99.17 70.13
四川省内其他地区(地区) 1221.86万 1.67 419.41万 0.82 34.33
云南地区(地区) 72.92万 0.10 3.31万 0.01 4.54
─────────────────────────────────────────────────
直接销售(销售模式) 7.34亿 100.00 5.10亿 100.00 69.47
─────────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2025-12-31
前5大客户共销售0.71亿元，占营业收入的5.89%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 1954.76│ 1.63│
│单位二 │ 1620.71│ 1.35│
│单位三 │ 1297.40│ 1.08│
│单位四 │ 1137.79│ 0.95│
│单位五 │ 1047.10│ 0.87│
│合计 │ 7057.77│ 5.89│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2025-12-31
前5大供应商共采购0.80亿元，占总采购额的44.76%
┌───────────────────────┬───────────┬───────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼───────────┼───────────┤
│单位一 │ 4352.87│ 24.45│
│单位二 │ 1794.09│ 10.08│
│单位三 │ 844.66│ 4.75│
│单位四 │ 557.13│ 3.13│
│单位五 │ 418.96│ 2.35│
│合计 │ 7967.71│ 44.76│
└───────────────────────┴───────────┴───────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2025-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司是专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商。报告期内，公司主要以卖场为载体
，为商户、消费者和合作方提供门店运营、流量、数据、供应链、策划、工具应用等全方位服务。公司建材
家居卖场分为自营卖场和加盟及委托管理卖场两大类别。报告期内，自营模式是公司卖场的主要经营模式。
截至报告期末，公司自营卖场规模超125万平方米，主要经营业态包括中高端家具馆、中高端建材馆、品牌
家居独立大店、拎包入住生活馆、软装生活馆、楼宇式富森创意设计中心、装饰材料总部市场等专业卖场和
体验馆，入驻商户数量3500余户。
报告期内，面对新的经济形势和新的市场环境，公司坚定不移推进“大市场战略”“深度运营战略”“
业态及模式创新战略”三大战略，着力稳定经营基本盘，全力优化租金政策，加大招商和营销的投放力度，
严格执行预算，调整股权投资和其他低毛利率业务，保持了经营的基本稳定。
（二）公司经营模式
居室更好、更舒适、更漂亮、更智能，是人类永恒的需求，也是人民群众向往美好生活在居家生活领域
的具体体现。公司矢志于通过提高效率、控制成本、提升体验，为消费者提供放心、舒心、贴心、暖心的产
品和服务。在基础性业务方面，公司自有卖场和委管卖场均为统一使用“富森美”品牌、统一实行富森美运
营管理体系的招商制卖场。自有卖场由公司自主建设、自持物业，实行统一招商、运营管理和服务。委管卖
场由公司向物业合作方提供包括项目考察、市场调研、设计规划和定位、商业布局、品牌规划、营销推广、
组织机构、人员配置和培训等方面的咨询服务，并通过输出品牌、输出人才和输出运营管理体系等方式对合
作方物业进行专业化、品牌化、体系化的运营管理。
（三）业绩驱动因素
报告期内，公司经营业绩主要由市场租赁和服务收入、装饰装修工程收入等共同构成。
市场租赁收入和市场服务收入水平取决于市场经营规模、租金和服务费水平。报告期内，公司全面落实
招商责任，优化品类结构，优化租金定价策略，保持卖场稳定持续经营活力。
公司装饰装修业务依托公司在家居建材产业链上的资源、资金优势以及富森建南成熟的装饰装修设计、
管理和施工能力，通过主动调整、降本增效等措施，加强风险管控、提高经营质量。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）建材家居流通行业发展现状
2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，在党中央和国务院的坚强领导下，国民经济运行顶压前行、
向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。根据国家
统计局发布的数据，2025年全年国内生产总值140.19万亿元，同比增长5.0%。全国新建商品房销售面积8.81
亿方，同比下降8.7%；社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7%；全年固定资产投资（不含农户）4
8.52万亿元，同比下降3.8%。
建材家居流通行业作为与房地产市场、居民消费需求高度关联的民生产业，受房地产市场深度调整、国
家稳地产促消费系列政策密集落地等多重因素影响，行业发展逻辑正在发生深刻转变。报告期内，行业正在
告别依托房地产增量的粗放发展模式，迈入存量提质、品质升级、结构优化发展的新阶段。
报告期内，中央在坚持房地产市场“止跌回稳”总基调的同时，将政策工具向纵深推进，为市场夯实健
康和可持续的回稳根基，逐步改善市场预期，“好房子”建设成为全年房地产政策体系的核心议题。
报告期内，国家加力扩围实施家装厨卫“焕新”行动，支持各地将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实
施范围，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，金额是2024年的两倍。
报告期内，四川省人民政府、成都市人民政府贯彻落实国家决策部署，及时出台一揽子政策，促进房地
产市场平稳健康发展，扩围实施提振消费专项行动，持续促进当地建材家居消费需求的释放。
2025年3月，四川省商务厅、省发改委、省财政厅等五部门联合发布《2025年四川省家装厨卫“焕新”
实施细则》，进一步明确补贴标准，对家居行业扩大市场规模、激活产业链协同、规范市场环境、消费者降
低消费门槛、提升消费品质、简化流程保障权益均起到了积极的促进作用。
2025年5月，成都市发布《2025年成都市提振消费专项行动实施方案》，在刺激建材家居消费方面，明
确推进家居以旧换新加力扩围，下达超长期特别国债支持相关工作，新增手机、平板等数码产品购新补贴，
将家电补贴品类从12类扩围至18类；在保楼市方面，提出办好“安家成都”房产促消费活动，打造市级线上
房产超市，推进老旧小区改造与城中村改造，支持住宅小区电梯更新提取公积金。
2025年7月，成都市住建局等6部门印发《关于促进房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，推出17
条保楼市举措：分批取消住房限售政策，2024年10月14日前购买的商品住房取得不动产权证后即可上市交易
，2026年1月1日起取消同期二手住房限售限制；优化公积金政策，二套房公积金贷款最低首付比例由30%降
至20%，扩大公积金使用范围至老旧电梯更新提取，放宽灵活就业人员参缴与贷款条件；鼓励各区（市）县
直补购房首付，加大“房票”安置力度，盘活存量闲置土地，支持非住宅配套车位不限个数面向业主销售。
2025年8月，四川省商务厅发布政策调整公告，将2025年家电、数码、家装厨卫以旧换新领券方式由每
日发放改为每周五上午10点集中限额发放，资格券有效期调整为3天，线上领券统一切换至“云闪付”平台
，政策执行至2025年12月31日，进一步规范补贴资金使用与消费券核销管理，持续推动建材家居消费需求释
放。
报告期内，面对房地产市场深度调整的行业背景，中央及地方层面密集出台稳地产、促消费系列政策，
从加快构建房地产发展新模式、推进“好房子”建设、实施城市更新行动，到加力扩围家装厨卫“焕新”与
消费品以旧换新、配套金融与财政资金支持，再到地方政府因地制宜落地政策细则形成上下联动，政策组合
拳持续为建材家居流通行业激活需求。在此背景下，行业发展逻辑发生深刻转变，新房端需求虽仍承压，但
存量市场潜力持续释放，行业逐步告别依托房地产增量的粗放发展模式，迈入存量提质、品质升级、结构优
化的新发展阶段，呈现出以下显著特征：
1.建材家居卖场进入质量深耕新阶段
过去数十年，依托房地产行业的高速增长，建材家居卖场普遍采用“开店扩张、流量收割”的模式抢占
市场，但随着房地产市场红利逐渐消退，建材家居卖场销售额持续承压。根据中国建筑材料流通协会发布的
“2025年中国城镇建材家居市场饱和度预警指数（BHEI）”，2025年全国BHEI值为118.74，较上年虽稍有下
降，但仍处于历史高位。2025年，全国规模以上建材家居市场面积约为18163.5万平方米，同比增长率为-11
.38%。一批低效、同质化严重的卖场通过关停整合、业态升级退出市场，而头部企业则通过强化体验式业态
、拓展服务场景等方式提升运营效率，市场供给正向“优质、高效、差异化”方向加速演进，家居卖场进入
质量深耕新阶段。
公司积极顺应行业发展和市场消费趋势变化，坚定不移推进“大市场战略”“深度运营战略”“业态及
模式创新战略”三大战略，以强大的生命力适应外部变化，进一步夯实公司的基本盘。
2.以旧换新政策释放家居消费潜能
2025年，以旧换新政策呈现覆盖品类更广、补贴力度更大、政企联动更紧密的特点，覆盖建材家居品类
持续扩容，成都等多地政府结合本地消费特点，联合家居卖场、品牌企业推出补贴细则，显著降低消费者换
新成本。在政策推动下，老旧家具家电置换、厨房卫浴局部改造等存量更新需求集中释放，为市场注入持续
稳定的内生动力。根据商务部公开数据，2025年，以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次
。其中，家电以旧换新超1.29亿件，家装厨卫“焕新”超1.2亿件。
公司积极号召卖场商家响应相关政策，切实做好国补政策落地实施工作。同时，公司在报告期内成功举
办万人家博会、大牌平价风暴、尖叫618、双11粉丝节、跨年折扣节等重大营销活动，通过强化以旧换新促
销活动的宣传推广力度，深度挖掘市场潜在消费需求，有效释放家居行业消费潜能。
3.存量房再装修需求支撑行业韧性发展
国家统计局数据显示，2025年全国新建商品房销售面积8.81亿方，较上一年度下降8.7%，房地产市场仍
处于深度调整期，新房家居需求持续疲软，成为建材家居流通行业发展的主要制约因素。但与之形成鲜明对
比的是，全国城镇存量房再装修需求迎来持续释放期，成为支撑建材家居市场平稳运行的重要压舱石。2025
年，成都二手住房网签套数超23万套，较上年增长0.48%，存量房交易的稳步增长带动再装修需求持续攀升
，全屋重装、局部改造、适老化升级等细分需求落地加快，进一步夯实了存量房再装修市场的增长基础，为
建材家居流通行业平稳发展注入持续动力。
公司作为西南地区市场份额前列的卖场运营商和泛家居平台服务商，及时根据市场变化和用户需求，深
入推进卖场的经营模式及业态的变革和创新，不断优化品类结构和产品体系，使卖场经营保持强大活力，进
一步巩固区域市场领先地位。
4.“好房子+好城市”带来建材家居市场的结构性机会
2025年国家围绕高品质住房建设构建起完整政策体系，十四届全国人大三次会议《政府工作报告》首次
提出建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子，中央政治局会议、《中共中央国务院关于推动城市高质量发展
的意见》、中央经济工作会议持续加大高品质住房供给部署，住建部《关于提升住房品质的意见》明确2030
年住房品质提升目标，“好房子”建设亦被纳入“十五五”规划中长期战略；在此政策引领下，建材家居流
通行业需求由普适性需求转向结构性需求。
人口持续集聚的好城市也与高品质好房子形成双向支撑，驱动需求向核心城市集聚，行业从全面扩张转
向区域性的机会。以成都为例，2025年上半年净流入人口约13万人，过去十年常住人口增长超700万人，截
至2024年末已突破2147万人。这类高活力核心城市为建材家居需求提供了坚实支撑。
公司作为西南地区规模较大、综合竞争力较强的大型装饰建材家居流通企业，交易额和市场占有率继续
稳居区域前列，公司将抓住“好城市+好房子”带来的结构性机会，不断升级设计、家居、装修、拎包入住
等多元化的专业服务，增加直播、智慧家庭、艺术美学、场景式体验等新模式，将体验、社交与生活方式融
入消费者生活，为消费者提供更多丰富的体验。
（二）公司市场地位
2025年全年，成都全市实现地区生产总值24763.6亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%。社会消费品
零售总额11434.1亿元，同比增长5.5%。2025年，成都市委市政府坚定以习近平新时代中国特色社会主义思
想为指导，深入贯彻党中央、国务院决策部署，全面落实省委、省政府支持成都做优做强极核功能、加快高
质量发展部署要求，全力以赴拼经济搞建设，全年主要目标任务顺利完成，经济运行回升向好，新质生产力
加快形成，高质量发展深入推进，社会主义现代化成都建设迈出坚实步伐。
公司作为西南地区规模较大、综合竞争力较强的大型装饰建材家居流通企业，深耕成都二十余年，渗透
率高，自持物业成本优势突出，经营稳定持久盈利，截止报告期末拥有自营卖场建筑面积超过125万平方米
，合作商户超过3500户，交易额和市场占有率继续稳居区域前列。
三、核心竞争力分析
（一）品牌形象与市场影响力持续提升
公司多年来专注、专业从事装饰建材家居流通业务，通过差异化的卖场定位、全品类的产品服务、精细
化的运营管理、创新性的营销策划，集聚了大量省级总代理商和经销商等优质客户，已成为家居建材生产企
业在渠道拓展中的优选合作伙伴。
近年来，公司积极顺应行业发展和市场消费趋势变化，不断升级设计、家居、装修、拎包入住等多元化
的专业服务，增加直播、智慧家庭、艺术美学、场景式体验等新模式，体验、社交与生活方式融入消费者生
活，为消费者提供更多丰富的体验。同时，维护消费者合法权益，先后荣获“四川名片·荣耀中国”企业、
“成都服务业百强企业”。
报告期内，公司进一步提升品牌形象，荣获全联家具装饰业商会颁发的“全国消费品‘以旧换新’家装
厨卫焕新重点联系企业”和“新华社中国名牌TOP家居赋能计划发起单位”；成都市供应链协会颁发的“202
4年度成都市供应链创新应用优秀企业”；成都市爱国拥军联合会颁发的“明星企业”奖；成都市成华区爱
国拥军联合会颁发的“先进单位”奖等奖项。
（二）区位优势显著，汇集核心口岸
成都拥有强劲发展优势，住宅成交量连续四年全国第一，人口超2100万且年轻高质人口与大学本科人口
规模领先；成都战略地位突出，为国家战略腹地核心承载区、头部企业第二总部聚集地，连续七年获得新一
线城市榜首、十六年中国最具幸福感城市第一，是公园城市示范区也是未来世界城市发展的新典范。
公司深耕成都区域市场多年，在成都市持有成熟物业建筑面积超过125万平方米。公司上述自持物业口
岸位置优越、配套环境成熟、交通方便快捷，具有良好的发展机会和市场前景，对成都市区、四川省及部分
西部地区商户及最终消费者具有较大吸引力。
公司所拥有物业均是按照取得时的实际成本进行后续计量，具有成本优势和稳定的增值潜力。
（三）筑牢线下价值壁垒，打造体验与服务生态标杆
公司立足每年超4万亿产值大家居行业，“重场景、重体验、重设计、重服务、重信任”的核心特性，
深度构建线下价值壁垒。行业“五重性”决定线下场景不可替代：重场景，提供完整“家”的沉浸式空间呈
现；重体验，通过视觉、触觉等五感交互，让用户获得代入感、获得感等情感价值；重设计，以生活美学为
核心，满足用户对家的美学与舒适需求；重服务，依托设计、测量、生产、安装等全流程系统服务，实现家
的最终交付；重信任，通过品牌背书、平台保障与真实体验，构建用户信任体系。
富森美线下店为“用户触点+体验场+转化场”，不仅呈现多元家居场景与生活方式，更作为链接用户、
运营社群、生产内容、铸造品牌信任的核心载体。富森美不止是家居商场，更是品牌与用户的价值连接器，
以及赋能品牌商家的产业服务平台，持续强化线下核心竞争力。
（四）生态思维运营，多元业态持续发展
公司致力于以专业化的生态运营思维，成功孕育了家居产业链上“创意设计中心”“家居艺术馆”“时
尚软装馆”“进口家居”“拎包入住”“大物流批发”“精品家居MALL”“独立大店”“新零售”等业态，
以及泛家居平台上“直播电商数字经济”“精品酒店”“休闲餐饮”“咖啡轻食”等多元业态”，既形成了
家居产业链的上下联动，又有效避免了行业内存在的业态、店态同质化带来的冲击。同时构建了多业态沉浸
式复合场域，从家居产业链经营者转变为流量、内容、设计与场景的整合者，对生活方式、运营和场景等进
行模式重塑。
满足用户核心需求，一直是公司生态运营的第一出发点。围绕市场需求，围绕消费者存在的场景，以家
装解决方案与消费者需求对话，既脱离了“卖产品、说产品”“价格战”的低层次竞争，提供更多体验场景
、社交活动和多购物渠道等，让消费者在生活中和社交中解决消费需求，大大增强了消费者体验感和黏性。
（五）产业集聚效应，资源高效配置
公司深度依托成都作为全国核心家具产业集群与知名门窗产业带的区位优势，通过平台化战略将地理集
聚转化为系统性的竞争优势，构建了一个以3500家品牌商户为基石的大家居生态圈，并进一步整合了数千家
全国知名制造企业及全球数百家工厂的资源，形成了覆盖家居建材全产业链、具备强大内循环能力的有机整
体。吸引上百家头部品牌（如海尔、美的、欧派、顾家等）在此设立首店或全国旗舰大店，从而强化了其作
为“大店首店经济高地”的行业地位，形成了强者愈强的资源集聚正向循环。
在强大的产业集聚基础之上，富森美实现了商业模式与资源高效配置的根本性重构，体现在平台生态的
构建与价值链的深度融合。公司通过运营赋能，将集聚的产业资源进行叠加与互补。一方面，通过线上线下
融合、组建OMO团队、开展职人陪跑与训练营等方式，将平台积累的数字化运营、内容创作等“软实力”资
源赋能给商户，提升整个生态的运营效率。另一方面，以“富森创意”设计平台和“富森美天府”新业态为
载体，推动资源配置向高价值环节升级。以“富森创意”设计平台，整合公装、家装、整装和建材家居供应
链，实现资源叠加、供给互补，构建了建装一体化体系，有力地驱动了平台上的建材家居交易。以富森美天
府“策展式商业”为载体，将空间转化为融合艺术展览、设计沙龙与品牌策展的美学生活策源地，吸引上百
家设计机构入驻。通过常态化举办论坛与展览，平台以设计和内容为高价值入口，高效配置设计资源与消费
注意力，最终驱动交易，完成了从“空间租赁”到“价值共创”的商业模式升华。
（六）加强精细化管理，提高公司高质量运营
建材家居市场庞大而复杂，管理能力不足成为制约行业发展和影响坪效的重要因素。公司多年来专注于
家居建材领域，主要管理者有多年的行业经验积累，近年来公司以信息化、精细化、标准化管理为抓手，全
面提升管理水平。在信息化管理方面，公司持续推动NCC信息系统业财税资一体化应用和全面预算管理，对
招商管理、商户维护、业务开展、质量控制以及资产、资金等关键节点或重点事项进行准确计划管理、重点
跟进、协调和解决；同时促进公司财务核算和财务管理升级，不断强化收入、费用、成本、税收、资金等管
控，高质量编制会计报表和定期报告，为公司科学决策提供有效参考；在精细化管理方面，公司建立了统一
招商、统一运营、统一营销、统一管理等平台系统，打通业务模块，实现数据、资金、信息的精确管理和共
享，提高业务反应和执行能力；在标准化管理方面，公司建立了从招商、运营、营销、物业、安保到服务的
完整业务标准化流程，提升了管理的准确性与及时性，降本增效，进一步推动公司高质量运营及综合能力。
四、主营业务分析
1、概述
报告期内，公司生产经营稳定，财务和资产状况总体保持良好。报告期内，公司生产经营稳定，财务和
资产状况总体保持良好。2025年全年实现营业收入119916.77万元，营业利润66096.97万元，利润总额66211
.06万元，归属于上市公司股东的净利润55549.13万元,同比分别下降16.14%、21.48%、20.93%、19.52%。报
告期内，公司资产状况良好。截至2025年12月31日，公司总资产669975.32万元，较期初下降4.75%；归属于
上市公司股东的所有者权益558924.26万元，较期初下降3.84%；每股净资产7.47元，较期初下降3.84%。报
告期内，面对宏观经济环境的复杂变化与家居消费市场的结构性调整，公司上下坚定信心、聚力发展，在巩
固传统优势产品的同时，启动“大市场战略”“深度运营战略”“业态及模式创新战略”，产品结构更加丰
富、业务模式更加多元、商企链接更加深入，策展式商业初见成效，公司在复杂经营环境下保持了总体稳定
。
（一）优化招商策略，焕新品牌结构
报告期内，公司实行策略与执行并重，全力稳定经营基本盘。在策略上，全面实施并优化“分级定价”
机制，联合运营、营销部门精细制定分场馆、分品类的策略，有效保障了各卖场合同续签工作的平稳推进，
并为新招商创造了有利条件。在执行上，坚持“提前谋划、储备与续签”，建强招商中心与门店团队，全面
落实招商责任。在业态创新上，着力优化品牌结构，成功引进了源氏木语、巢趣等互联网原创家居品牌，落
地了博西、COLMO、天猫精灵等智能家电旗舰店，通过试点新业态，为卖场注入了新活力与增长潜力。
（二）精耕自营卖场，夯实运营根基
报告期内，公司深入推进运营精细化，推动卖场运营从管理型向“经营性赋能”转型。以“租出去、收
回来”为核心，深化商户经营监测与一对一帮扶，通过“商户成长陪跑计划”等定制化服务，助力商户提升
经营能力。公司持续筑牢安全防线，全年未发生重大安全责任事故，并通过节能技改与标准化管理，不断优
化物业环境与服务品质，为经营提供了坚实保障。
（三）深化营销创新，激活数字动能
报告期内，公司以“在缩量市场中抢增量”为核心，通过全域流量运营与深度商户赋能，实现了流量与
销售的双重突破。线上主场“富森美在线”小程序全年访问量达667万次，实现在线开单9.16万单、支付金
额超4.5亿元，数字化交易场景已成常态。直播电商实现规模化发展，构建“平台+达人+商户”矩阵，富森
美平台全年直播1300多场，成交额超1.20亿元，矩阵全年直播超4600场，成功跑通OMO闭环。在流量拦截上
，通过运营120余个楼盘社群引流近1.5万户，并推动200家商户上线美团点评、100家商户入驻高德地图，实
现了从物理场域到数字地图的全面占领。营销策略上，推行“同城比价，平台与商户共同补贴”模式，商户
活动参与率提升至52%，形成了利益共同体。工作核心从管理转向“成就商户”，通过举办超380场培训及启
动“店效倍增”项目，手把手赋能商户掌握新工具，构建场商共生的增长生态。
（四）探索新兴业务，优化发展格局
报告期内，公司各项新兴业务在挑战中稳健探索与运作。进出口业务在需求疲软环境下稳固基础，成功
落地首批中古进口，攻克复杂通关难题。新零售通过聚焦设计型销售、升级服务链条与优化产品结构，经营
得到实质性改善。投资业务不断强化投后管理，充分保障项目投资收益和风险控制，宏明电子、天数智芯等
项目IPO成功过会。
（五）推进天府项目，打造创新场景
报告期内，天府项目作为公司业态及模式创新的战略载体，已全面建成并转入运营阶段。项目围绕“家
居建材、直播电商、精品酒店、休闲餐饮”等多元业态开展招商，产业导入有序推进。在运营上，项目着力
打造“天府直播港”产业IP，深化“上下楼即上下游”的运营理念，并积极实践策展式商业模式，通过举办
行业高端活动、艺术策展与品牌沙龙，将商业空间转化为内容发生地与体验场，持续提升项目在行业内的创
新影响力与吸
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