经营分析☆ ◇002823 凯中精密 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.前5名客户营业收入表】【4.前5名供应商采购表】
【5.经营情况评述】
【1.主营业务】
核心精密零组件的研发、设计、制造及销售
【2.主营构成分析】
截止日期:2023-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车通信消费等互联产品及精密零 27.10亿 89.62 4.32亿 97.39 15.95
组件(行业)
其他(行业) 3.14亿 10.38 1156.31万 2.61 3.69
───────────────────────────────────────────────
换向器及集电环(产品) 10.49亿 34.70 1.95亿 43.86 18.56
新能源汽车零组件(产品) 7.48亿 24.73 1.36亿 30.64 18.19
气控组件(产品) 5.17亿 17.10 4583.04万 10.33 8.86
其他(产品) 3.14亿 10.38 1156.31万 2.61 3.69
通信及消费领域产品(产品) 2.41亿 7.99 3839.41万 8.65 15.90
高强弹性零件(产品) 1.55亿 5.11 1739.18万 3.92 11.25
───────────────────────────────────────────────
境外(地区) 16.32亿 53.95 2.37亿 53.31 14.50
境内(地区) 13.92亿 46.05 2.07亿 46.69 14.88
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 30.24亿 100.00 4.44亿 100.00 14.68
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2023-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车通信消费等互联产品及精密零 12.94亿 90.36 1.75亿 93.37 13.55
组件(行业)
其他(行业) 1.38亿 9.64 1245.44万 6.63 9.02
───────────────────────────────────────────────
换向器及集电环(产品) 4.89亿 34.16 7710.55万 41.05 15.76
新能源汽车零组件(产品) 3.76亿 26.24 4914.95万 26.17 13.08
气控组件(产品) 2.45亿 17.12 1649.71万 8.78 6.73
其他(产品) 1.38亿 9.64 1245.44万 6.63 9.02
通信及消费领域产品(产品) 1.09亿 7.59 1815.26万 9.66 16.70
高强弹性零件(产品) 7513.22万 5.25 1446.29万 7.70 19.25
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 8.19亿 57.18 1.08亿 57.66 13.23
国内(地区) 6.13亿 42.82 7952.28万 42.34 12.97
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-12-31
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车通信消费等互联产品及精密零 24.31亿 91.31 3.51亿 92.96 14.45
组件(行业)
其他(行业) 2.31亿 8.69 2662.15万 7.04 11.50
───────────────────────────────────────────────
换向器及集电环(产品) 10.72亿 40.27 2.28亿 60.30 21.26
新能源汽车零组件(产品) 6.02亿 22.62 4419.79万 11.70 7.34
气控组件(产品) 4.31亿 16.19 2544.07万 6.73 5.90
其他(产品) 2.31亿 8.69 2662.15万 7.04 11.50
通信及消费领域产品(产品) 1.63亿 6.12 2261.91万 5.99 13.88
高强弹性零件(产品) 1.63亿 6.11 3112.92万 8.24 19.15
───────────────────────────────────────────────
国外(地区) 14.49亿 54.42 1.88亿 49.66 12.95
国内(地区) 12.13亿 45.58 1.90亿 50.34 15.68
───────────────────────────────────────────────
直销(销售模式) 26.62亿 100.00 3.78亿 100.00 14.20
───────────────────────────────────────────────
截止日期:2022-06-30
项目名 营业收入(元) 收入比例(%) 营业利润(元) 利润比例(%) 毛利率(%)
───────────────────────────────────────────────
汽车通信消费等互联产品及精密零 11.74亿 92.26 1.82亿 95.06 15.53
组件(行业)
其他(行业) 9852.49万 7.74 946.67万 4.94 9.61
───────────────────────────────────────────────
换向器及集电环(产品) 5.10亿 40.10 9125.70万 47.58 17.89
新能源汽车零组件(产品) 2.75亿 21.60 3613.56万 18.84 13.15
气控组件(产品) 2.15亿 16.93 2666.69万 13.90 12.38
其他(产品) 9852.49万 7.74 946.67万 4.94 9.61
消费及通讯领域产品(产品) 8842.72万 6.95 --- --- ---
高强弹性零件(产品) 8495.58万 6.68 --- --- ---
───────────────────────────────────────────────
国内(地区) 6.64亿 52.21 1.10亿 57.14 16.50
国外(地区) 6.08亿 47.79 8221.37万 42.86 13.52
───────────────────────────────────────────────
【3.前5名客户营业收入表】
截止日期:2023-12-31
前5大客户共销售12.31亿元，占营业收入的40.70%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│客户名称 │ 营收额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 43404.86│ 14.35│
│第二名 │ 24748.32│ 8.18│
│第三名 │ 21628.87│ 7.16│
│第四名 │ 19397.28│ 6.42│
│第五名 │ 13888.93│ 4.59│
│合计 │ 123068.26│ 40.70│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【4.前5名供应商采购表】
截止日期:2023-12-31
前5大供应商共采购8.21亿元，占总采购额的50.18%
┌───────────────────────┬──────────┬──────────┐
│供应商名称 │ 采购额(万元)│ 占比(%)│
├───────────────────────┼──────────┼──────────┤
│第一名 │ 56683.40│ 34.64│
│第二名 │ 11975.43│ 7.32│
│第三名 │ 4939.81│ 3.02│
│第四名 │ 4469.26│ 2.73│
│第五名 │ 4038.45│ 2.47│
│合计 │ 82106.35│ 50.18│
└───────────────────────┴──────────┴──────────┘
【5.经营情况评述】
截止日期:2023-12-31
●发展回顾:
一、报告期内公司所处行业情况
1、行业发展状况
公司所处行业为精密制造、先进制造业，属于战略新兴产业领域，是国民经济发展的重要基础。同时，
公司具备“专精特新”特征，长期专注汽车通信消费等互联产品、精密零组件等细分领域，已拥有换向器、
集电环等“单项冠军”产品，并重点发展进口替代、填补国内技术空白的新产品和技术。作为国家优先发展
和重点支持的产业，国家相继出台的一系列鼓励政策，如《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》《
中国制造2025》《2020年政府工作报告》《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意
见》等，对精密制造和先进制造业进行政策支持，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划
和2035年远景目标纲要》明确提出推动制造业优化升级，培育先进制造业集群，为本行业的发展奠定了良好
的政策基础。
目前全球新能源汽车正处于蓬勃发展时期，我国提出力争“2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和
”的目标，大力发展新能源汽车。国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，提
出到2025年国内新能源汽车销量达到新车总量20%左右、公共领域用车全面自动化、燃料电池汽车实现商业
化应用等。欧盟发布《2019/631文件》《欧洲绿色新政》，自2035年起，欧盟将禁售燃油车，欧盟针对乘用
车的二氧化碳排放量制定了明确的目标，欧盟各成员国纷纷提高了新能源汽车的政策补贴。根据中汽协数据
，2023年国内汽车全年产量、销量同比增长11.6%和12%，产销量连续15年稳居全球第一。其中，新能源汽车
产销量同比分别增长35.8%和37.9%，市场占有率（渗透率）达到31.6%。新能源汽车产量增速大幅高于汽车
市场整体增速。Canalys研究报告指出，2023年全年全球新能源汽车销量预计增幅29%，达到1370万辆，渗透
率达17%。Canalys预计，2024年全球新能源汽车市场销量将继续增长27%，达到1750万辆。受益于新能源汽
车行业的快速增长，新能源汽车“三电”（电池、电机、电控）系统零组件需求也快速增长。总体来看，全
球电动化大势所趋，新能源汽车仍将保持向上增长动能。同时，随着新能源汽车行业发展，新能源车提质需
求凸显，人们对于新能源车续航里程、电池容量、充电速度有了更高要求，从而对高电压、高电流、强阻燃
等高性能精密零组件需求增长。随着全球节能环保意识的提升，无论燃油汽车还是新能源汽车对汽车轻量化
都提出了更高的要求，汽车的轻量化就是在保证汽车的强度和安全性能的前提下，尽可能地降低汽车的整备
质量，从而提高汽车的动力性，减少燃料消耗，降低排气污染，我国目前在汽车轻量化零件的应用远低于国
外发达国家水平，因此应用新结构和轻质材料的汽车轻量化零件市场前景广阔。
换向器应用领域十分广泛，其直接下游为各大电机整机制造业，而电机行业的应用几乎覆盖了国民经济
的基础行业，其中主要运用于汽车、家用电器、电动工具、OA办公设备等。随着新能源汽车的蓬勃发展，汽
车行业正朝着环保、轻型、电动化、智能化方向升级，并极大促进了汽车微特电机的应用，相应刺激了换向
器市场需求。同时，在非汽车领域，智能家居、电动工具、办公自动化的发展也带动着其上游电机及换向器
需求不断增长。近年来，换向器行业呈现出产业集中度进一步提高、自动化程度不断提升、产品更趋于节能
化和环保化等发展趋势。由于换向器是功能件和安全件，电机厂商尤其对质量、体系等要求较高，换向器优
势企业与客户深度一体化，更能满足大客户需求，行业龙头竞争优势越来越大。在全球经济一体化和社会化
精细分工的格局下，现代工业发展正由“大而全”向“专业化、集约化”转变，这就要求核心精密零组件企
业在产品设计、专有技术工艺的研发和改进，关键材料的研究及自动化智能化生产线的设计开发等方面需要
具备极强的专业性。随着我国技术水平的发展，我国精密零组件产业取得了长足的进步，呈现出如下发展趋
势：（1）与客户一体化融合度不断深化；（2）研发能力强、技术领先的企业竞争优势越来越突出、市场份
额逐渐扩大，产业集中度将不断提高；（3）数控技术、精密加工技术和自动化智能化设备将广泛应用；（4
）绿色、节能、环保的发展趋势越来越突出；（5）产品全球竞争力不断提高。
2、公司的行业地位
公司跟随优秀客户快速发展，已获得众多行业知名客户新能源汽车零组件项目定点，主要为全球众多知
名品牌新能源汽车配套新一代平台接口关键核心零组件，荣获“中国新能源汽车行业优秀供应商”。同时，
公司是换向器龙头企业，换向器产销量全球第一。公司入选国家工业和信息化部“制造业单项冠军”产品、
广东省“专精特新”企业、智能制造示范企业、国家级绿色工厂，连续多年被评为“广东省制造业100强”
“广东创新企业100强”；连续四届（8年）被博世授予“全球优秀供应商”（本行业唯一获此殊荣的企业）
，荣获博泽集团“2019年亚洲供应商创新奖”、“博世亚太可持续发展供应商奖”、日本电产“2021年度优
秀供应商”。
公司专注精密零组件的研发和生产，瞄准国际知名企业，定位中高端市场，经过多年的积淀，通过引进
吸收和自主创新相结合，公司在产品设计、模具开发、工艺水平、生产设备、产品质量和人才储备等方面具
有明显优势，逐渐成为全球行业强有力的竞争者，是全球换向器行业龙头企业，近年来公司保持换向器竞争
优势的同时，横向拓展了应用于新能源汽车动力电池系统、驱动电机、电控系统、汽车轻量化、智能驾驶化
以及航空航天等领域的关键核心零部件产品，已获得客户的广泛认可，市场份额逐步扩大。
二、报告期内公司从事的主要业务
1、主要业务概述
公司是一家专注于核心精密零组件的研发、设计、制造及销售的高新技术企业，致力于为客户提供核心
精密零组件一体化解决方案。公司聚焦新能源汽车三电、智能驾驶、汽车轻量化领域以及国内薄弱及空白技
术和产品。公司拥有戴姆勒、丰田汽车、德国博世、日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、博
格华纳、埃贝赫等全球知名整车及零部件客户。公司多年来进行持续的高强度研发投入和技术积累，拥有完
全自主知识产权体系，已熟练掌握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、光纤激光焊接技术、材料表面处理
技术、智能装备、自动检测和验证等核心技术，配置了行业顶尖的模具加工和检测设备，凭借研发、技术、
质量体系、客户服务等优势，多次获得世界级顶级客户认可。
公司为全球众多知名品牌新能源汽车、国内头部新能源车企配套新一代平台接口关键核心零组件，同时
是换向器行业龙头企业。公司依托自身在精密零组件领域的核心优势，抓住新能源汽车及汽车智能化、工业
4.0发展机遇，围绕核心客户需求，横向拓展了应用于新能源汽车动力电池系统、驱动电机系统、电控系统
、汽车轻量化及汽车智能驾驶领域的核心精密零组件产品和技术。
2、主要产品及用途
公司主要产品包括新能源汽车零组件、换向器、集电环、通信及消费领域产品、气控组件、高强弹性零
件，公司新能源汽车零组件包括新能源汽车动力电池包组件（cellframe、busbar等）、驱动电机连接器、
电控系统逆变器零组件以及汽车轻量化零件等新产品。公司产品广泛应用于汽车电动化和智能驾驶、氢能、
储能、轨道交通、航空航天、通信、消费电子、健康医疗、智慧家居和办公、智能装备、光伏发电设备等领
域。
3、经营模式
（1）销售模式
公司主要客户为国际知名跨国企业，采取直销的销售模式。公司与全球行业领先客户全程联合研发、深
度协同一体化，共同投入资金、人才、模具、设备、厂房等研发和量产资源。公司拥有全球化网络，与众多
知名企业保持长期稳定的战略合作伙伴关系，具备长期稳定的多品种定制化批量供货能力。在中国深圳、广
东、上海、长沙、香港及日本、德国等地设有多个销售、研发中心和生产基地。
（2）采购模式
公司建立了完整的采购体系和供应商管理体系，确保原材料等供应资源不断优化、采购渠道顺畅可靠。
公司根据采购流程等制度要求严格筛选供应商，通过评估后成为公司的合格供应商，定期和不定期从质量、
成本、交期和服务四个方面对合格供应商进行考核和管理，根据考核结果优化供应商采购配额，实行供应商
动态管理。公司与主要原材料供应商形成了稳定的合作关系，保证了存货采购制度的有效实施。
（3）生产模式
公司按客户订单组织生产，通过流程化布局、柔性化的设备、准时化的生产、多功能与一人多岗以及端
对端的流程，使日常经营活动围绕客户需求展开，快速响应和满足客户持续增长的市场需求、确保产品品质
，同时持续降低生产成本，提高公司可持续竞争力，促进与客户的合作不断深化。
4、主要业绩驱动因素
公司聚焦新能源汽车三电、汽车轻量化及智能驾驶领域、国内薄弱及空白技术和产品，持续研发投入，
持续获得行业知名新、老客户定点项目。受益于新能源汽车行业蓬勃发展，新能源汽车动力电池及电机电控
零组件订单需求旺盛，公司新能源汽车零组件销售收入增长，核心客户定点项目陆续转入量产阶段并持续扩
产放量。公司已配套国内头部新能源汽车客户、戴姆勒奔驰、丰田等国际、国内一线车企，同时也是德国博
世、采埃孚、博泽、日本电产、电装等全球知名零部件客户的长期战略合作伙伴。公司新能源汽车零组件已
获得国际、国内知名客户的数十个项目、几百款产品定点。公司与客户全程联合研发、深度协同一体化，共
同投入资金、人才、模具、设备、厂房等研发和量产资源。
5、公司经营情况分析
（1）销售收入持续增长
2023年度，公司实现营业收入30.24亿元，同比增长13.60%。新能源汽车市场增长，公司动力电池及电
机电控零组件订单需求旺盛、新项目转量产持续放量，相关产品销售收入较快增长。
（2）盈利能力提升
公司运营改善措施逐步取得成效，主营业务业绩提升，报告期内，实现归属于上市公司股东的净利润76
71.86万元，同比增长209.54%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8125.39万元，同比
增长1204.81%。
（3）市场拓展新客户
公司研发技术沉淀不断取得市场突破，在国际、国内新能源汽车三电、燃料电池、储能等市场领域获得
一批一线车企、知名企业新客户项目定点，产品包括动力电池busbar/结构件、驱动电机连接器、电控系统
逆变器/传感器组件、汽车轻量化零件、固体氧化物燃料电池（SOFC）的热交换器等。
（4）智能制造技改取得突破
公司新型工业化智能制造技改技术取得突破，子公司凯南智能应用伺服控制技术、高精度传感器技术、
视觉识别和检测技术、机器人运用技术、人工智能技术，开发并在各工厂推广实施基于人工智能的视觉自动
缺陷识别系统、注塑等关键工序数字化自动化系统，提升了生产效率，实现降本增效。
（5）海内外同步研发、客户协同平台
公司海外子公司不断拓展全球市场，持续获取国际知名客户新项目和订单。公司在国内外设有多个销售
、研发中心和生产基地，搭建了国外和国内一体化运作的销售、研发等客户协同平台，为国际大客户提供快
速响应的本地配套服务，不断提升全球市场竞争力。
三、核心竞争力分析
1、公司具备与世界前端技术同步的技术能力，是行业领先的科技型精密制造企业
公司多年来进行持续的高强度研发投入和技术积累，拥有完全自主知识产权体系，拥有200余项国内外
专利，已熟练掌握了精密冲压技术、精密塑料成型技术、精密模具制造技术、光纤激光焊接技术、材料表面
处理技术、特种焊接技术、高压动力电池汇流排绝缘技术、智能装备研发和制造技术、自动检测和验证等核
心技术。同时，公司建立了国家级、省级工程技术中心，院士专家工作站、博士后实践基地，拥有一支由广
东省领军人才专家、博士及多位硕士研究人员领衔的专业、长期服务于精密零组件行业具有丰富行业经验的
研发团队。
2、公司是全球行业领先客户的长期战略合作伙伴
公司拥有德国博世、戴姆勒、日本电装、采埃孚、马勒、法雷奥、万宝至、大陆、博格华纳、埃贝赫等
核心客户资源，并保持长期稳定的战略合作关系。公司具备为行业顶尖客户提供长期稳定多品种定制化批量
供货能力，连续四届八年被评为博世“全球优秀供应商”，在博世全球几万个供应商中脱颖而出，在世界级
客户中享有良好声誉。
3、公司具备值得信任的质量体系，拥有全产业链一体化优势
公司产品为功能件、安全件，产品质量对汽车等终端产品核心系统模块影响重大。公司具备完善的质量
管理体系并不断优化，通过IATF16949：2016汽车业质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系、ISO4500
1：2018职业健康安全管理体系认证，拥有业内顶尖的检测实验室（通过中国合格评定国家认可委员会认可），能够满足高端客户严格的品质要求，核心客户产品不良率保持0PPM记录。公司实现了从原料制备
到拥有业界顶尖模具中心、CNAS认证实验室、具备电镀资质的生产基地的全产业链一体化布局，增强了产品
方案设计、量产交付、成本优势。
4、公司拥有全球化人才及经营网络
公司同时在中国大陆、香港、台湾、德国、日本设有多个销售、研发中心和生产基地，打造“本地化生
产+全球交付”的产业布局，实现快速响应，不断提升对核心客户的服务能力。公司拥有国际化销售、技术
和管理人才，具备与全球顶级客户一体化同步研发新产品，以及向客户提供前端技术支持的能力。
●未来展望:
（一）公司发展战略
公司战略定位：成为具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商。
未来经营战略及规划：公司在巩固换向器龙头地位的同时，聚焦核心精密零组件业务，抓住新能源汽车
及汽车智能化、工业4.0发展机遇，围绕核心客户横向拓展新业务，多产品均衡发展，重点发展应用于新能
源汽车动力电池系统、驱动电机系统、电控系统、汽车轻量化及汽车智能驾驶领域的核心精密零部件、国内
较薄弱的关键技术及产品。做大规模，提升配套供应能力；同时，注重区域均衡发展，通过全球化布局，贴
近客户，实现本地化配套。
近年来，公司在巩固换向器龙头地位的同时，重点发展核心精密零组件新产品业务，产品广泛应用于新
能源汽车电池系统、驱动电机和电控系统。此外，公司布局的通信及消费领域产品业务也有较快增长。
（二）公司2024年经营计划
1、聚焦新能源汽车三电、智能驾驶、填补国内技术空白等市场领域，加大国内外市场开拓力度
公司将继续聚焦新能源汽车三电系统（动力电池系统、驱动电机系统、电控系统）、智能驾驶、汽车轻
量化、氢能、储能、填补国内技术空白等市场领域，选择优质赛道，围绕核心客户需求，充分挖掘细分市场
潜力，加大市场开拓力度，拓展更多国内、海外新能源整车优质客户，在现有业务的基础上，进一步丰富品
类、优化产品结构、提高产品价值、扩大市场份额。
2、发展新质生产力，进一步推进智能制造、绿色制造
公司将依托数字化信息化、自动化智能化、高端装备制造等创新技术，探索新工艺、新技术、新材料的
开发应用与导入，推动生产制造自动化、柔性化、智能化不断提升，进一步推进自动化智能制造、绿色制造
转型升级。
3、推进全球化布局
公司将继续推进海外研发、生产和客户协同布局，加强海外本土化配套能力，满足全球客户同步开发和
安心交付，需求提升市场竞争力。
4、积极践行ESG理念
公司将积极践行ESG理念，持续推进公司治理、环境保护、社会责任等相关ESG工作开展，持续加强ESG
建设，对标优秀企业管理经验，提升公司综合治理水平，助推公司高质量可持续发展。
（三）可能面对的主要风险
1、宏观经济波动及产业政策变化风险
公司主要产品包括换向器及集电环、高强弹性零件、气控组件、新能源汽车零组件、通信及消费领域产
品等核心精密零组件，主要应用于下游汽车、新能源汽车三电系统等领域，与宏观经济的整体运行密切相关
。若未来经济景气度低迷甚至下滑，将影响下游汽车及新能源汽车行业的发展。同时，新能源汽车的普及应
用和市场需求仍较大程度上受到政府补贴政策结构性调整的影响，未来如果相关产业政策发生调整或产业政
策推动力度不达预期，导致下游行业对于公司产品的需求增速放缓，将对本公司的经营业绩和财务状况产生
不利影响。
2、原材料价格波动风险
若原材料价格发生大幅波动，将影响公司产品毛利率水平。公司存在因原材料价格波动而导致的经营业
绩波动风险。
3、汇率波动风险
公司出口业务遍布全球多个国家和地区，结算币种涉及美元、欧元、日元等多种货币。随着未来公司海
外业务持续发展，汇率波动对公司的经营业绩会产生一定影响。公司为防范汇率波动风险，运用金融衍生品
工具进行套期保值。
4、人力成本上升风险
随着我国整体经济持续发展，劳动力的薪酬及福利水平可能会逐步上升，若公司在生产设备自动化以及
生产效率优化方面不能及时消化人力成本上升带来的成本增加，将对公司经营业绩产生不利影响。公司将持
续推进智能制造转型升级，进行自动化、信息化项目，同时持续推进精益改善，提升生产效率，节约人力成
本。
5、业务扩张带来的管理风险
随着公司投资规模的扩大、经营范围的拓展、子公司数目的增加，需要公司在战略投资、运营管理、财
务管理、人力资源管理、内部控制等方面进行及时有效地调整，对公司经营管理能力提出更高的要求。若公
司管理体制和配套措施无法进行相应的调整和支持，业务规模的扩张将会为公司的经营管理带来一定的风险
。公司将不断完善管理制度和内部控制制度建设，进一步推进全球化信息平台建设，优化管理和运营系统，
同时储备专业人才，提升公司管理水平。
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